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药明康德等2只新股5月8日上市
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　　点击查看&&& & &　　　　【基本信息】股票代码603259股票简称药明康德申购代码732259上市地点上海证券交易所发行价格(元/股)21.60发行市盈率22.99市盈率参考行业研究和试验发展参考行业市盈率(最新)65.32发行面值(元)1实际募集资金总额(亿元)22.51网上发行日期 (周二)网下配售日期网上发行数量(股)93,779,000网下配售数量(股)10,419,556老股转让数量(股)-总发行数量(股)104,198,556申购数量上限(股)31,000中签缴款日期 (周四)网上顶格申购需配市值(万元)31.00网上申购市值确认日T-2日(T:网上申购日)网下申购需配市值(万元)6000.00网下申购市值确认日 (周一)　　【公司简介】　　公司主营：生产PT树脂、MG树脂；开发研究及报批新药；生物技术研究；提供组合化学及相关的技术咨询和服务。(点击进入&&&)　　【筹集资金将用于的项目】序号项目投资金额(万元)1苏州药物安全评价中心扩建项目1720002天津化学研发实验室扩建升级项目564003抗体耦联药物(ADCs)中间体和数字影像成像药物/试剂载体的研发及应用项目342664苏州仿制药一致性评价中心300005SMO临床研究平台扩建及大数据分析平台建设项目28110.516药物研发临床监察全国性站点建设项目28001.677药明康德总部基地及分析诊断服务研发中心(91#、93#)200008美国细胞及基因治疗商业化cGMP工厂建设项目84296.759美国圣地亚哥生产基地生物分析研发实验平台建设项目20982.9710补充流动资金100000投资金额总计超额募集资金(实际募集资金-投资金额总计)-投资金额总计与实际募集资金总额比255.06%　　　　【基本信息】股票代码300742股票简称越博动力申购代码300742上市地点深圳证券交易所发行价格(元/股)23.34发行市盈率22.99市盈率参考行业汽车制造业参考行业市盈率(最新)18.86发行面值(元)1实际募集资金总额(亿元)4.58网上发行日期 (周三)网下配售日期网上发行数量(股)19,630,000网下配售数量(股)老股转让数量(股)-总发行数量(股)19,630,000申购数量上限(股)19,500中签缴款日期 (周五)网上顶格申购需配市值(万元)19.50网上申购市值确认日T-2日(T:网上申购日)网下申购需配市值(万元)-网下申购市值确认日-　　【公司简介】　　公司主营：从事新能源汽车动力总成系统的研发、生产和销售，为整车制造厂商提供整体动力系统解决方案。(点击进入&&&)　　【筹集资金将用于的项目】序号项目投资金额(万元)1新能源汽车动力总成系统生产基地建设46615.422新能源汽车动力总成研发中心建设20192.73投资金额总计66808.15超额募集资金(实际募集资金-投资金额总计)-20991.73投资金额总计与实际募集资金总额比145.82%
(责任编辑：DF302)
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今年以来最赚钱新股！药明康德连续14个涨停
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　　今(25)日再度涨停开盘，这已是连续14个交易日涨停，股价突破百元关口，市值1119亿，直追市值(1208亿)。截至发稿，该股报107.36元，每中一签盈利高达8.6万元，为今年以来最赚钱新股。
　　药明康德5月24日晚间公告，自公司5月8日上市起，公司股票已连续13个交易日涨停，近期涨幅较大。公司市盈率与同行业可比上市公司相比较高。目前公司生产经营活动情况正常，不存在应披露而未披露的重大信息。
　　作为首支独角兽新股，药明康德上市后的表现备受关注。目前的走势，也让市场充分见识了独角兽的魅力。业内人士认为，药明康德市值超越云南白药和将是分分钟的事，后市将直追——后者的最新市值超过2600亿。
　　不过，那些中签的幸运儿，还算不上最大的赢家。招股书显示，目前药明康德并无控股股东，李革、赵宁、刘晓钟以及张朝晖4位创始人为一致行动人，共同控制公司34.48%的表决权。
　　其中，李革、赵宁为北京大学留美学霸夫妻。根据数据统计，两人共同持有药明康德12.22%的股份，这也意味着，随着药明康德的上市和不断涨停，夫妻二人的身家随之迅速增长，其资产也相应超过120亿元。
(原标题：药明康德连续14个涨停：股价突破百元市值达1119亿)
(责任编辑：DF381)
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关注天天基金巨头回归！药明康德要IPO！CRO霸主裂变三家上市公司
来源：并购优塾
作者：产业投资第一智库
　　7月14日，药明康德披露招股书，拟向申报IPO，拟融资57亿。
　　药明康德，是国内CRO的巨头，全球排名第11位，主要向制药巨头提供“研发外包”业务。
　　目前，这个行业的竞争很激烈，在国内制药企业新药研发不足的情况下，药明康德很早就与外资制药巨头合作，坐稳了国内CRO的第一把交椅。
　　2016年，药明康德实现营收61.2亿，净利润11.2亿，综合毛利率为40%。
　　药明康德，是个心机boy，早在2007年他就登陆了美股，只因市值低估，2015年狠心退市，重返A股。
　　这次他并非打算一步登天，而是分拆业务三步走，先让合全药业登陆，再让药明生物登陆，自己再申报A股IPO。
　　目前，合全药业市值175亿，药明生物港值411亿，而药明康德自己的估值也高达570亿。三者合计市值已经超过了千亿！
　　在CRO行业纵向并购整合的浪潮下，药明康德能与外资CRO巨头抗争，并在游刃有余，不得不说有两把刷子啊。
　　“搞外包，也能搞成上千亿市值？”
　　新药研发，催生CRO
　　CRO，通俗理解为“药企研发外包”，指的是制药企业将研发环节外包出去。
　　CRO始于欧美，它的诞生，与制药价值链中的“新药研发”紧密相连。
　　根据新药研发的不同阶段，CRO大致可分为：临床前CRO和临床试验CRO。
　　因为新药研发具有“高风险、高投入、长周期”的特点，所以，伴随着新药研发成本的日益增长、周期压力增大，大型制药企业开始将一些非核心的研发环节外包。
　　据统计，CRO承担了全球近1/3的新药开发工作，在提高效率的同时，也为跨国企业节省了30-50%的成本。[1]
　　从某种程度上说，CRO已经成为大型制药企业之间竞争一个很重要的元素。
　　当然，你们不要被“外包”这个词误导，以为技术含量低，任何人能做。
　　恰好相反，CRO不仅技术、设备的门槛高，而且，与制药企业在新药研发投入具有强关联性。
　　默克、辉瑞等大型跨国药企，在新药研发投入都是大手笔，因而为昆泰（QUINTILES）、科文斯（COVANCE）、D等CRO巨头，提供了生存土壤。使得这些巨头，快速占领了市场的主导地位。
　　而国内制药企业的研发投入不足，CRO企业的生存空间压缩。导致国内的CRO企业，多数规模小、技术水平低，竞争力薄弱。
　　不过，国内CRO巨头药明康德是个例外，他的客户几乎都是跨国药企，所以发展势头很猛，国内市场占有率最高。
　　但是，随着人力成本的日益增长，CRO企业日益呈现出两种趋势：
　　一是，跨国企业“研发中心”向中国等新兴市场迁移。
　　2014年，赛诺菲在上海设立亚太研发总部；
　　2014年，强生建立了强生亚太研发中心；
　　2016年，诺华在上海成立第三家全球研发中心等。
　　（图片来自：前瞻研究院）
　　二是，CRO行业开始联通上下游环节、拓展业务范围，进行纵向并购整合。
　　例如，PPD在2009年收购了依格斯医疗和保诺科技，既布局了中国市场，又增强了上下游研发环节的竞争力。
　　甚至，CRO的纵向整合，还会延伸到收购客户方的研发部门。例如，Covance以5000万收购了礼来的研发部门。这种逆向收购，某种程度上，是一种双赢。[1]
　　估值570亿的药明康德
　　药明康德，2000年成立，17年来，他从创始之初仅 650 平方米的化学服务实验室起步，成长为国内CRO巨头。
　　他曾于2007年8月，在纽交所上市，直到2015年12月完成退市，此次大张旗鼓地回归A股了。
　　药明康德私有化后，股权结构颇为复杂，共有42名股东，外资股较多。
　　另外，我们还发现了持股比例不高，但是甚是熟悉的大佬背影，如：云峰基金、红杉资本旗下创业基金SCC Growth、泰康集团等等。
　　创始人Ge Li（李革），被誉为“中国及全球制药外包的拓荒者”，他与 Ning Zhao（赵宁）、刘晓钟、张朝晖，共同控制药明康德34.4812%的表决权，为实控人。
　　此次，药明康德拟募集57.4亿资金，发行数量不低于总股数的10%，投前估值约为570亿。
　　募集资金基本投向研发投向如下：
　　特别注意，其中8.4亿投向美国细胞及基因治疗商业化 cGMP 项目，该项目是针对肿瘤的CAR-T细胞治疗以及腺病毒类载体及质粒载体研究。
　　这种CAR-T疗法，将有利于急性淋巴细胞性白血病的治疗。
　　药明康德的收费模式
　　药明康德，是国内CRO的巨头，主要从事小分子化学药的发现、研发及生产。
　　值得注意的是，他不仅为制药企业提供CRO服务，还提供CRO下游的CMO服务，即新药研发后的生产过程。
　　在CRO业务中，药明康德会首先与客户签订“主服务合同”，之后再按照客户需求，接收客户的“日常订单”。
　　主合同，约定的是合作时间、合作范围、合作模式、保密条款、违约条款等事项；日常订单，则对应具体的客户研发需求，按照订单提供CRO服务。
　　基于“主服务合同+日常订单”的合同框架，药明康德的收费模式，有两种，一种是FFS（客户定制服务），一种是FTE（全时当量服务）。
　　FFS模式――
　　FFS模式，是按照客户的需求，以“项目”为单位，进行新药研发，收取服务费。
　　由于新药研发具有阶段性，所以针对新药研发提供的CRO服务也具有阶段性。
　　所以，服务费一般会分基于单项合约（日常订单），里程碑或者研发季度来收取。
　　FTE模式――
　　FTE模式，是把实验人员分配给客户，以“时间”为单位，进行收费。比如，按照“实际工时*全时当量劳务费率”计算收入。
　　这两种模式，我们曾经在（药明康德的生物制剂公司）港股上市时，详细对比过。
　　至于CMO服务，则是通过控股子公司，合全药业进行医药生产的。一般根据客户订单，报价后收费。
　　当然，招股书中还披露了一点，药明康德在积极拓展与战略客户签署一体化合约，在药物研发成功后，获取一定的额外收益。
　　这一点，也反映了药明康德在商业模式上作出了创新，突破了“只接订单”的传统商业模式，开启了风险共担新模式。
　　这一模式其实是应运了国际CRO巨头们的商业模式创新，例如昆泰尝试直接投资参与礼来的药品的研发，通过提供优惠的CRO服务，换回药品上市后的销售提成。[2]
　　这也让昆泰（Quintiles）近些年来的销售收入不断攀升。
　　财务数据
　　年1至3月，药明康德实现营收41.4亿、48.8亿、61.2亿和17.6亿；净利润分别为8亿、6.8亿、11.2亿和3.6亿。
　　其中，CRO业务的FFS模式，贡献收入最多，占据了营收50%以上的比例。
　　另外，由于美国医药产业发达，药明康德最初也先从美国开拓市场，所以，60%以上的收入来源为美国，中国市场位居第二。
　　从综合毛利率角度看，药明康德三年一期的综合毛利率分别为36.78%、34.55%、40.76%和43.66%。
　　除了2015年，因非经常性股份支付费用计入成本的原因影响，整体来看，药明康德的毛利率在逐年上升。
　　不过，若把CRO、CMO业务的毛利率分开与同行业对比，药明康德似乎并不占据优势。
　　比如，2016年，(300347,)、(300404,)的CRO毛利率分别为38.19%、48.49% ，而药明康德只有39.58%。
　　对此，药明康德的解释为，泰格医药、博济医药的CRO业务，针对的是临床研究，药明康德集中于临床前研究。
　　临床前研究，需要大量的场地与实验设备，每年的折旧产生的营业成本较大，所以毛利率水平受到影响。
　　另外，我们还需要注意到一点，药明康德在CMO业务中的毛利率近三年来增长较快，两年增长了近10%的毛利率，在2016年超过了行业平均水平。
　　这主要归功于：药明康德连续三年通过FDA审计，多个创新药原料药及GMP高级中间体进入商业化，订单增加，产能利用率提高。
　　同时，也加大研发投入，项目的工艺得到优化，单位成本得到了降低。
　　研发外包，最重要的是有足够厉害的研发能力。药明康德的研发队伍和研发能力如何？
　　截至2017年3月，药明康德有1.18亿员工，研发人员有9144名，占员工总人数的76.92%。
　　其中本、硕士以上学历，占比82%，600多人拥有海外博士学位，或为拥有10年以上海外新药研发工作经验的资深海外归国人士。
　　不过有意思的是，研发费用占营收的比重，倒不是太高，约在3.5%左右。
　　但是，对比同期申报IPO的美迪西生物，他 们的研发人员占总员工的比例为76.92%， 研发费用占营收的比例在3.7%-5%左右，但 是营收规模、净利润规模太小，跟药明康德 没法比啊。
　　看来，药明康德好在先下手为强，经历了 CRO行业的快速发展，奠定了行业老大的地位。
　　中介机构
　　保荐人：华泰联合证券
　　联席承销商：(601211,)
　　律师事务所：方达律师事务所
　　会计师事务所：德勤华永会计师事务所
　　资产评估机构：上海东洲资产评估
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独角兽药明康德火速过会，这些股受益！
医药界“华为”药明康德50天火速过会或成中概股IPO回A首单
从投行人士独家获悉，在今天上午的发审委第51次工作会议上，无锡药明康德新药开发股份有限公司顺利过会。该消息在下午同时得到了两名IPO圈内人士的确认。这一时间节点，距离药明康德日招股书预披露更新，仅仅过了50天左右时间。
药明康德是世界知名的开放式生物制药平台，中国领先的新药研发外包服务（CRO）公司，主营业务为小分子化学药的发现、研发及生产的全方位、一体化平台服务，以及向全球制药企业提供“研发外包”业务，号称医药界“华为”。
2007年，药明康德选择在美股上市，2015年从美股私有化退市。2015年4月，药明康德分拆主营小分子药物中间体、原料药和制剂的CRO服务业务的合全药业挂牌新三板；2017年6月，药明康德旗下主要从事生物药发现、开发及生产服务业务的药明生物登陆港交所。
据其招股书披露，目前，药明康德已成为中国规模最大、全球排名前列的小分子医药研发服务企业。
2015年、2016年和月，公司营收分别为48.83亿、61.16亿、62.94亿，净利润分别为6.84亿、11.21亿、18.56亿。
头顶独角兽光环，药明康德自然不缺乏巨头们的追捧。
药明康德若成功上市，背后资本必能赚得盆满钵满。
招股书显示，药明康德目前有42位股东，其中外资股东有17名。
除一致行动人以外，股东名单还闪现众多资本大佬身影。
例如持股5.2637%的上海金药是中国平安的控股子公司，同时海南海药、昆药集团、信邦制药均通过常州平盛股权投资基金合伙企业参股上海金药；持股1.3329%的国寿成达为中国人寿全资“孙公司“；持股0.3999%的云锋衡远由马云间接持股。
除股东外，药明康德供应商以及合作商也可能因此受益。供应商方面，2017年前三季度，博腾制药位列药明康德第五大供应商，占当期采购总额的比例为2.14%。
与此同时，药明康德在实验试剂上的采购也大量依赖药石科技，2017年前三季度，药石科技被采购的金额达762.36万元。
而众生药业、广生堂与药明康德有多项药物研发的战略合作协议。
优质中概股回归A股后，公司在短期估值上都有巨大提升，其相关行业主题往往会受到短期催化。
关注标的：
1、药石科技（300725）与药明康德合作
公司设计并开发了一个包含30,000多种独特新颖的药物分子砌块库，大大提高企业药物研发的效率和成功率。服务客户企业涵盖诺华、强生、默克等多家全球知名的大型跨国制药企业及药明康德、康龙化成、睿智化学等国内知名CRO公司，相关技术竞争力强，客户资源优质。
2、众生药业（002317）：与药明康德合作
据国海证券研报称，2018年新药进入临床，储备未来增量。2018年1月，公司首个1类创新药ZSP1601启动I期临床试验，首例受试者已入组。公司和药明康德合作开发10个1类新药，目前进入临床审批已有3个，预计2018年更多品种将进入临床阶段，为公司长期增长提供储备。
大股东和员工持股计划增持彰显信心。
基于公司长期发展的考虑，公司大股东也通过大宗交易增持1538万股，合计金额约1.94亿元，足见对公司对未来的信心。2017年12月，公司员工持股计划也实施完成，合计买入公司1191万股，合计金额约为1.5亿元。公司与药明康德合作布局新药研发推动公司向创新转型，同时积极外延整合进入眼科医疗服务业，构建眼科全产业链平台。
3、信邦制药、昆药集团：通过上海金药参股
信邦制药（002390）
贵州信邦制药股份有限公司是一家以制药为主，集中药材种植、新药研发、药品生产、药品销售为一体的制药企业。公司成立于1995年元月。据悉，信邦制药通过常州平盛股权投资基金合伙企业参股上海金药投资管理有限公司，而上海金药为无锡药明康德主要发起人。
昆药集团（600422）
昆药集团重点布局脑卒中、糖尿病、痛风、肿瘤、神经类、免疫抑制剂等慢病领域。2016年12月参与RiMO种子轮Ⅱ融资，投资300万美元获得9.9%股权，按比例享有RiMO研发技术成果的全球市场开发权利带来的收益，一个董事会席位以及RiMO产品中国市场开发的优先谈判权。
其中RiMO获新药临床试验批准，RiMO-301是一种具有独特作用模式的新型放射增敏剂，具有全球首创的高效、低毒的具有革命性的癌症治疗技术。主要用于头颈癌治疗。预期RiMO-301广泛适用于许多癌症，包括头颈癌、子宫颈癌、前列腺癌、肝癌等，目前暂无已上市的同类药品。药明康德 45.91 (--) (WX)的股票股价,行情,新闻,财报,数据 - 雪球公司概况股票交易财报公告财务数据研究分析药明康德(NYSE:WX)--
--退市分时五日日K周K月K季K年K120分60分30分15分5分1分全屏显示前复权前复权后复权不复权MABOLL成交量MACDKDJRSIWRBIASCCIPSY近1月近3月近6月近1年近3年近5年今年以来上市以来无锡药明康德新药开发有限公司成立于2001年，是中国领先的药物研发和生产服务供应商。公司以新药研发为首任，向全球制药公司和生物制药公司提供一系列全方位的外包增值服务。
无锡药明康德新药开发有限公司于日在美国纽约交易所上市，发行价每股14美元。1ADS=8普通股公司网站：公司地址：上海外高桥保税区富特中路288号,200131公司电话：86-21-无锡药明康德新药开发有限公司成立于2001年，是中国领先的药物研发和生产服务供应商。公司以新药研发为首任，向全球制药公司和生物制药...&#xe630;&#xe631;&#xe632;