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人民币升值会带来的影响?
对国际和中国各方面的影响...
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我们会通过消息、邮箱等方式尽快将举报结果通知您。人民币贬值的25个问题和极简答案
来源：财经综合报道
作者：中金在线网
　　自11月下旬以来，人民币开启了2015年的第三轮贬值。最近两天，人民币和美元的汇率，香港的离岸价一度突破6.6，上海的在岸价一度突破6.5。
　　关于人民币汇率问题，我整理出了25个问答，希望对读者有所帮助。
　　1、人民币为什么贬值？
　　答：因为汇率高估了。2005年“汇改”时，1美元兑换8.27元人民币。随后人民币开启了一轮升值的长周期，最高达到6.1元左右。日，这轮升值周期正式宣告结束。
　　2、10年前，有人估计人民币对美元将升值到1：5，甚至是1：4，为什么没有实现？
　　答：因为人民币发钞速度快过GDP（财富）增长速度。过去10年间，货币供应量增长了3.6倍，增速约是GDP（扣除价格因素后）的两倍。这透支了人民币潜在的升值空间。
　　3、人民币对美元，将贬值到什么水平？
　　答：短期看，央行似乎想守住6.6的水平。日，是人民币纳入SDR预备期的截止日，估计应该会贬值到7：1左右。
　　4、会贬值到8吗？
　　答：如果不出现较大金融风险（股市、债市、楼市、民间借贷），一年内应该不会。
　　5、贬值不到位，会出现什么情况？
　　答：资本外逃加速，即便加强管制，也很难制止。中国庞大的储备会逐步减少。
　　6、过度贬值，会出现什么情况？
　　答：如果不引发货币战争，则将热钱“关门打狗”，他们失去了逃跑的价值；外部热钱会流入，中国结束通缩。如果引发货币战争，则情况很难预测，贬值的积极意义将大打折扣。
　　7、为什么央行不让贬值一步到位？
　　答：会引发国际市场的金融风险，带来汇市、市场的剧烈波动，对人对己均不利。
　　上图：美元对人民币汇率走势（上升表示人民币贬值）。
　　8、人民币汇率，现在有几个价格？
　　答：中间价、在岸价（CNY）、离岸价（CNH）。中间价基本上是官方定价，在岸价格可以围绕着每天的中间价做±2%的波动，离岸价在海外市场（主要是香港）的价格。
　　9、离岸价跟在岸价，最近差异怎么这么大？
　　答：因为市场有人民币进一步贬值的预期。
　　10、两个价格长期背离，会产生什么后果？
　　答：套利，加速中国外汇储备的减少。
　　11、央行除了影响中间价，还能影响在岸价和离岸价吗？
　　答：当然能。中国的银行，大多数是国有。
　　12、常常听到人民币汇率上涨或者下跌了300个基点，这是什么意思？
　　答：人民币对外币的汇率，一般公布到小数点后4位。比如今天对美元的中间价是6.4936，上涨300个基点，就是变成6.4636；下降300个基点，就是变成6.5236。
　　13、要不要换点美元？
　　答：如果你有实际需求，比如子女留学，早就应该换了；如果你资产规模较大，应该配置海外资产，也应该换。如果你是个升斗小民，换不换无所谓，因为股市、产品、楼市也能找到足以抵消贬值的投资机会。如果你实在太懒，太担心风险，换点就当投资也可以。
　　14、贬值对楼市有什么影响？
　　答：利空。但是，国家现在正在不断给楼市出利好，同时加强外汇管制，所以贬值对楼市的负面影响暂时看不到。
　　上图：欧元对人民币汇率走势（下降表示）。可以看出，整体而言，最近两年人民币对欧元是在升值的。
　　15、对股市有什么影响？
　　答：有底气的贬值，对股市构成利好，比如欧洲、日本；没有底气的贬值，对股市是利空，比如巴西。中国属于前者，贬值有利于A股的大宗商品、服装、纺织、玩具、汽车等诸多行业。
　　16、贬值对日常生活有什么影响？
　　答：进口货贵了，比如进口化妆品、汽车等；出国旅游、购物贵了；出国留学成本提高了。
　　17、人民币贬值，对中国是好事还是坏事？
　　答：是好事。汇率高不见得光荣，汇率低不见得可耻，关键是要对自己合适。
　　18、贬值对谁有利？
　　答：制造业，工薪阶层。
　　19、贬值对谁不利？
　　答：资产庞大、而且集中在国内的富人；有子女正在留学，但没有换足够外汇的家庭；喜欢海外购物、旅行的中产阶层。
　　20、人民币贬值，对国际社会有什么影响？
　　答：贬值后，中国产品竞争力提高，中国对国外的购买力下降。对中国经济依赖度比较大的国家，比如澳大利亚、韩国、智利、日本、秘鲁、巴西、马来西亚、泰国、越南、蒙古等，会受到比较大影响。
　　上图：人民币对日元走势。人民币先升值（上升表示人民币升值）后贬值，2年下来，整体而言仍然升值了不少。
　　21、要不要换点？
　　答：黄金是避险工具，实物黄金尤其如此，可以在出现极端情况时救命。但很难出现这种情况。黄金的投资回报率比较低，仅仅可以保值。
　　22、货币政策如何影响汇率？
　　答：一般来说，加息、提高存款准备金率，汇率就会上升。反之，降准、降息都会让货币有贬值压力。
　　23、决定货币强弱的根本原因是什么？
　　答：表面上看是经济周期、经济是否有活力，实质上是有没有先进的制度，能否真正保护、鼓励创新。“央行决定货币强弱”是个误解，或者是表面现象。
　　24、人民币能重返升值周期吗？
　　答：关键看改革。如果改革力度大，取得实质性的成效，则经济就会像美国一样强劲复苏，人民币就可能再度升值。如果做不到，则有可能继续贬值。
　　25、中国应该怎样改革？
　　答：十八届三中全会已经给出了答案，关键是落实那60条。
(责任编辑：钟慧 UF025)
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客服邮箱：在人民币汇率问题上 为什么大多数人错得离谱？|人民币|汇率|离谱_新浪财经_新浪网
　　在汇率问题上，为什么大多数人错的离谱？　
　　来源：光远看经济　文/马光远
　　上帝为什么发明了经济学家，据说是为了让气象工作者的日子能够好过一点。过去多年，经济学家们在很多经济问题上的预测非常离谱，这一次，在人民币汇率问题上，经济学家的预测又成了公众嘲笑的对象。
　　2015年“8.11汇改”以来，贬值幅度接近15%，市场对人民币兑美元汇率的下跌形成了强烈的一边倒的预期。“破7”几乎成了大家的共识，甚至有人预测人民币兑美元会到1：20，恐慌性的兑换美元成了很多人一致行动的逻辑。但是今年以来，人民币超乎市场的预期反弹，一度升破了6.5%，升值幅度超过了5%。这意味着，去年年底恐慌性兑换美元者面临不小的亏损。
　　其实，经济学家何止在今年预测错了汇率，甚至可以说，在汇率变化的关键点上，经济学家的预测从来就没有对过。比如，在2013年5月份，美联储表示，美国货币政策启动正常化过程的时候，很多经济学家对人民币汇率被高估缺乏预判，仍然在担心人民币升值的问题。事实是，从2014年开始，人民币启动了真正的下跌周期。而在这次人民币贬值的周期中，经济学家的预判本身造成了市场更大的恐慌，几乎人人都在预测加速贬值。
　　在去年年底，市场对人民币兑美元形成恐慌性下跌预期的时候，我在11月写文《过去高估人民币是错误，现在过度看空是更大错误》，面对市场一边倒的预期，
　　我在文章中指出：
　　“我不认为这种过度的担心有什么道理。如果说过去认为维持很高的汇率有问题的话，现在对人民币过度悲观则是更大的问题。因为无论是国内的杠杆问题，泡沫问题，以及艰难的改革和转型问题，即使严重，但也不致于明年全面爆发，在风险的拖延或者缓解上，中国并没有陷入山穷水尽的地步，过度看空人民币实在没有任何道理。退一万步讲，即使所有的条件都恶化，不要忘记，中国还有严格的外汇管制！”
　　因此，我当时在文章中的结论是：
　　“从趋势而言，人民币在未来五年处在一个贬值的周期应该是大概率，人民币重新进入“7”时代也是大概率。中期人民币温和贬值会成为趋势。至于长期，则要看经历最重要的改革周期之后，中国经济是否完成去杠杆、去风险以及动能的转换。但我仍然强调，过度看空人民币会犯更大的错误。人民币只是相对美元弱，按照一篮子货币，人民币仍然属于稳定和强势的货币。中国经济在2017年仍然要面临很多挑战，但我不认为会出现大的系统性风险。中国进出口和经常项目顺差风光不再，但仍然是全球第一，中国告别高增长，但仍然是全球最快的经济体，中国面临高杠杆的挑战，但短期来看仍然有解决的空间。”
　　我当时的这篇文章被很多人抨击，认为我又在当政府的托，唱多人民币，哄骗大家不要去换美元。在去年的最后两天，我在展望文章《人民币惊现破“7”乌龙&2017年能否稳住？》中指出，在人民币汇率问题上，市场存在两个反应过度：一是对人民币贬值的预期反应过度，二是对特朗普可能采取的一些政策反应过度，这都导致了人民币明显处于短期“超卖”状态。
　　在我看来，“未来人民币汇率究竟如何，取决于中国经济的基本面，而不是其他国家的政策，中国经济在稳增长和防风险，在短期和长期政策的均衡上如果缺乏智慧的应对，短期人民币汇率可能还会出现恐慌性的下跌，但就中期而言，无需太恐慌，中国经济的基本面没有那么差，中国经济完成转型还是值得期待；至于长期走势，最终要看经历最重要的改革周期之后，中国经济是否完成去杠杆、去风险以及动能的转换。”因此，我在文章最后重申：过度看空人民币会犯更大的错误。
　　尽管如此，大家也看到，在人民币汇率的走势上，我当时也是认为贬值的预期短期不会逆转，人民币兑美元进入“7”在2018年之前是大概率。但很显然，今年人民币汇率的强势远超我们的预期，特别是今年5月份以来，人民币走出盘整行情，开始了一轮强势的升值周期，兑美元一度达到6.45，这的确是我们始料未及的。
　　对于今年人民币为什么升值，业界的看法很多。在我看来，今年人民币进入5月份以后之所以强势升值，一是和美元走势弱有很大关系，美元从今年年初到现在，贬值超过了5%，不仅仅人民币兑美元升值，其实很多主要货币兑美元都出现了升值；二和中国经济的基本面有关。我在过去的文章中一再强调，人民币汇率走势本身反应的是中国经济基本面，今年中国很多指标，特别是进出口指标超预期反弹，这是维持人民币汇率稳定的主要因素；三是今年5月，央行再次改革人民币中间价定价机制，引入了所谓的逆周期调节因子对冲市场上的非理性因素，维持人民币汇率的稳定，应该说，人民币自5月份以来走入上升通道与此有很大关系；最后，不得不说，今年人民币升值，也和我们严厉的管制，特别是抑制了很多企业海外投资有一定的关系。
　　现在需要回答的是，目前人民币汇率的升值是否意味着，人民币已经告别了下跌的趋势进入新的上升周期，答案很显然是否定的。因为从今年导致人民币升值的因素来看，绝大多数因素都存在很大的变数，包括美元的弱势，中国宏观数据下半年的变化。
　　可以这么认为，本轮人民币升值并非因为人民币真的变强了，主要是因为美元变弱，以及人民币定价机制改革导致的结果。但在中国经济防风险的大背景下，人民币短期贬值的趋势本质上并美元逆转，海外投资的热情也没有真正消除。也许可以这么认为，今年前三个季度人民币升值是短期下跌趋势中的一个反弹而已。其实，现在恰好可以说是买入美元最好的时机。
责任编辑：张伟人民币升值的原因_百度知道
人民币升值的原因
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　　人民币升值的压力主要来自三个方面：首先是来自国家之间外汇交易的市场压力；其次是各国政府为了维护自身利益的博弈，也就是政治压力；最后是政策性压力。从现在中国汇率制度的国际环境来看，市场压力开始减弱但没有消失，政治压力逐渐弱化，政策性压力是否将成为汇率制度改革的主要压力，还需要进一步观察.　　人民币汇率升值有10大利好：　　1、有利于中国进口　　2、原材料进口依赖型厂商成本下降　　3、国内企业对外投资能力增强　　4、在华外商投资企业盈利增加　　5、有利于人才出国学习和培训　　6、外债还本付息压力减轻　　7、中国资产出卖更合算　　8、中国GDP国际地位提高　　9、增加国家税收收入　　10、中国百姓国际购买力增强　　人民币汇率升值有6大危害：　　1.人民币在资本帐户下是不能自由兑换的，也就是说决定汇率的机制不是市场，改变没有意义；　　2.人民币升值会给中国的通货紧缩带来更大的压力；　　3.人民币汇率升值将导致对外资吸引力的下降，减少外商对中国的直接投资；　　4.给中国的外贸出口造成极大的伤害；　　5.人民币汇率升值会降低中国企业的利润率，增大就业压力；　　6.财政赤字将由于人民币汇率的升值而增加，同时影响货币政策的稳定。　　参考资料：
今夕何夕是朝夕
来自娱乐休闲类芝麻团
今夕何夕是朝夕
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参与团队：
其实人民币升值有利有弊，比如说人家借我们的钱就少还了。但是我们出口贸易等都是有利的。
因为美元贬值，但是这对中国无一利
星空恒久远
星空恒久远
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原因很多，可以写篇论文了，不过，说一千道一万，国际金融政治因素居多，通俗的说，主要是美帝国主义逼的
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我们会通过消息、邮箱等方式尽快将举报结果通知您。人民币强势升值！问题是&#8212;&#8212;还能涨多久？
自5月25日以来，人民币开始强势升值。在岸人民币（CNY）对美元从当日的6.9附近开始一路飙升，截至6月1日16：30收盘报6.8061，创了2016年11月以来的新高，4个交易日里累计涨幅近1000基点；离岸人民币（CNH）对美元则从6.88左右大涨至目前的6.76附近，6个交易日内累计涨幅约1200基点。上周五小幅回调。细想一下，我们上一次看到6.7区间的汇率已经是7个月前了。美元近期持续疲软、“逆周期调节因子”引领的升值预期、英国大选和欧洲央行局势的变化都对这轮人民币大涨产生共振。但想必各界都想知道的是，“逆周期调节因子”究竟是什么？这轮人民币涨势究竟能维持多久?据笔者调查，很少有机构一味看涨人民币，各界普遍认为人民币“区间波动”将是未来大趋势，如果美元指数在95～105区间内波动，那么美元/人民币相应将维持在7.15～6.72区间波动。| 离岸人民币连涨六个交易日，于上周五有所回调直白地来说，近期因为美元消停，再加之新因子的引入，人民币一时风光无两。但未来，汇率的强弱更取决于国内经济的基本面（基本面决定信心）以及海外各国的政策变化。一周大涨千点，什么原因？上周三盘中，人民币兑美元离岸价盘中连续升破6.82、6.81、6.8、6.79、6.78、6.77、6.76六道关口，创下7个月新高。当日，香港离岸人民币隔夜HIBOR(香港银行同业拆借利率)暴涨至21.07933%，创今年1月6日以来新高。上周四，隔夜HIBOR暴涨至42.815%，为1月初来新高，一周期暴涨至19.59633%。截至同日16:30，人民币兑美元离岸价报6.7584。上周五，涨势趋缓。之所以要说HIBOR，是因为这也是导致此次离岸人民币大涨的因素之一。其实，HIBOR是离岸拆借人民币的资金成本，也是当时离岸大空头做空人民币的成本。如今，交易员也承认，大空头其实已难觅其踪了。离岸“大空头”去哪了?其实，做空盘是CNH(离岸人民币)市场的重要资金需求者。离岸做空盘一般选择在拆借市场借入CNH从而购汇(即买美元)，等人民币走贬后再用美元换回更多人民币，实现套利，那么HIBOR就是最初借人民币需要支付的利率；此外，空头也可通过美元/CNH掉期来融入人民币(即买入即期CNH、卖出远期CNH的操作)，再通过远期市场结汇获取收益。较强的贬值预期下，做空盘持续进行“拆借-购汇-远期结汇”交易，推升对离岸人民币的需求，只要汇率交易的收益大于离岸人民币拆借成本，利用贬值预期的做空盘就会持续。然而，这个逻辑从年初开始就彻底逆转。面对抬升的资金成本(HIBOR大涨，或短端掉期点大幅上升)，空头或者选择继续滚动拆借，但做空收益大幅下降；或者被迫结汇平仓，这将反过来帮助CNH上升，如果平仓量巨大，人民币汇率可能大幅回升。在成本和收益的博弈后，后者显然成了空头唯一的选项。于是，踩踏引发了快速去杠杆的发生，造成CNH大涨。当然，此轮人民币大涨也少不了海外助力。近几个月来，美元指数的持续疲软强化了人民币涨势。也许你会问，美联储不是6月加息概率接近100%，今年也几乎肯定总计会加息3次，美元怎么就不会涨了呢？其实，对于外汇交易员而言，6月加息和今年再加息两次的预期早就已经反映到了市场价格之中，再多的信号对其而言也已无新意，交易员们在等待的其实是特朗普后续的更多财政刺激政策。然而，“通俄门”、“泄密门”、“弹劾门”等政治风波似乎分散了特朗普的注意力和信用，导致刺激政策迟迟不见踪影。交易员们也普遍表示，如果美元指数日线无法突破97.7，任何反弹都是无效的；如果没有财政刺激，美元指数要回到103.8的去年高位也希望渺茫。火上浇油的是，欧元最近强势上升，进一步打击了美元。上周外媒消息称欧央行正考虑调整前瞻性指引，意味着其将考虑削减QE或加息，该消息一度刺激欧元兑美元迅速自回调低点1.11附近拉升至1.12。此外， 最刺激升值预期也是近期最火的一个话题就是“逆周期调节因子”，官方已经确认，的确考虑在指定中间价的时候考虑引入该因子，此事拉动人民币从5月25日开始就强势拉升。“逆周期调节因子”有何用?对于“逆周期调节因子”，一般人似乎摸不着头脑。不过这个新因子将对未来的人民币中间价定价产生不可忽视的影响。由于中国仍然是有管理的浮动汇率制度，央行每天会设定中间价，日间9：30开盘后，市场围绕中间价进行交易，且每日上下波动不能超过2%。在原先的公式下（央行在2015年12月调整），中间价定价由两方面因素决定：一是上日美元/人民币收盘价(主要由市场交易力量主导)；二是维持一篮子汇率稳定要求的美元/人民币汇率变化(旨在维持人民币对各大贸易伙伴国货币稳定，避免单边盯住美元)。然而，市场对于人民币贬值的预期强于基本面，导致人民币持续大幅偏离中间价而走弱。这主要表现为，自5月15日以来，尽管美元指数大幅回落，央行中间价的设定引导人民币汇率升值，但即期汇率不为所动，始终在1:6.89左右波动。即期汇率相对中间价的扩大理论上会使得次日中间价有走贬压力。因此，近期在最新曝光的新公式下，中间价=收盘汇率+一篮子货币汇率变化+逆周期调节因子。“逆周期调节因子”会削弱上日16:30收盘价对中间价的影响，减少市场过度波动给中间价带来的冲击。例如，此前人民币贬值预期较强引发市场美元买盘过多，导致美元价格上涨，该因子会对此进行打折调整，会考虑当前中国经济的健康程度。当然也有人会问，这是不是等同于汇率市场化的退步？这其实取决于几家主要报价商是否能够准确衡量基本面，以此来合理调节汇率，这仍然需要一段时间的观察。学界的共识在于，当汇率因非理性预期而产生贬值压力时，适度的预期管理是必不可少的。例如，去年12月末，美元/人民币一度逼近破7的点位，这也是在美元强势升值之下，人民币贬值压力最大的时候。除了美元的强势、中国企业加速偿还外债，个人和机构因恐慌情绪而出现了集中抛售人民币、兑换美元的羊群效应，这加剧了人民币的贬值压力。如今，“逆周期调节因子”的引入正是为了打击这种羊群效应。未来，可能观测人民币的趋势，中间价会传递出更多信号。人民币将区间波动未来，由于海外不确定性众多，区间波动也将是人民币走势的最大特征之一。当然海外因素仍然不可忽视。其实，除了关注美联储的加息、缩表过程，下半年欧洲央行的重要性可能超过美联储，毕竟美联储今年加息3次的预期早就已经体现在了市场价格中。周四，欧洲央行将举行议息会议。上周二，外媒消息称欧央行正考虑削减QE或加息，该消息刺激欧元兑美元强势回升。若欧元的升势坐实，那么美元可能持续承压，毕竟欧元在美元指数中的占比高达57.6%。不过，也有交易员并不认为欧元区真的已经稳步复苏。有交易员提及，欧央行在6月保持前瞻性指引不变的概率更大。最新公布的欧元区5月通胀率年率从1.9%骤降至1.4%，低于分析师的预期1.5%。欧央行青睐的核心通胀率为0.9%，也低于预期1.0%。这表明欧元区通胀率远没有市场料想的强劲，欧央行仍有理由维持当前的宽松货币政策，这将抑制欧元升值空间。不过和其他货币基本面相比，欧元基本面整体依然利好欧元。就美元本身而言，交易员近期似乎提不起太大的兴致，他们的一致口径就是&#8212;&#8212;“如果美元指数无法突破97.7的关键阻力位，那么新数据的刺激都是昙花一现。”尽管大家仍然担忧强美元未来或许给人民币造成压力，但可以确定的是，美元已经很难涨到当年的高度。有分析师也对笔者解释过背后的道道，如今，美国经济在全球经济中的占比弱于过去的几十年，因此这一事实已不支持美元指数的高度超过2001年的高点120，本轮的高点很可能不超过110。此外，特朗普是美元指数的“绊脚石”，抛开政治上的不确定因素不谈，特朗普的政策对美元的负面影响表现在两个方面：一个是“弱美元”的政策诉求（可以促进出口），一个是减税加财政开支扩张的财政政策组合，将通过恶化财政收支状况和经常项目逆差拖累美元指数。对于人民币来说，区间波动也将是一个大趋势，主流预测的区间大概都介于6.75到7.1之间。
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