QFII现身14股十大流通股东 持股数最多的是海康威视_凤凰财经
QFII现身14股十大流通股东 持股数最多的是海康威视
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原标题:&股价上涨风向标&再有新动作：证金、社保、QFII、牛散上半年&持仓密码&全解析（附持股名单）以证金公司、社保基金、QFII和牛散为代表的一众重
原标题:&股价上涨风向标&再有新动作：证金、社保、QFII、牛散上半年&持仓密码&全解析（附持股名单）以证金公司、社保基金、QFII和牛散为代表的一众重要投资者，通常在投资标的选择方面具有很强的前瞻性，历史上获得的客观投资收益也不断得到验证，因此，他们往往被投资者视为中长期来看股价上涨的&风向标&。但任凭这风&吹呀，吹呀，你的骄傲放纵&，人家建仓、增仓、减仓都暗自进行，从来不会平白无故的告知你。因此，观察财报披露季上市公司的股东指标几乎成为我们管窥这些&风向标&持股新动作的罕见机会。今天我们就带着大家来一场&偷窥&游戏，一起进入中报寻宝进行时。首先强调的是，目前披露中报的上市公司家数仅百家有余，且整体呈现&靓女先嫁&特征，亦即业绩通常表现较为亮丽。我们的统计，就从这些截至7月29日已经披露2017年中期财务报告的A股上市公司中呈现，数据来源全部为wind最新统计数据。&QFII：&白马盛宴&大赢家为什么先来说QFII呢？今年以来，与大盘横盘震荡形成鲜明对照，不少&白马股&一路高歌，尤其是&漂亮50&不仅成为资金争抢的避风港，而且越来越成为股价逆势创出新高的代表力量。但梳理能够享受本轮&白马盛宴&的各类投资者，以QFII和借道沪股通、深股通等入场的境外资金成为大赢家。跟着QFII的脚步参与中报掘金，堪称实现&事半功倍&投资效果的有效路径。配表格在目前已经披露中报的上市公司中，有14家公司的前十大流通股东中出现了QFII的身影。其中，QFII持股数量最多的是海康威视，公司虽然身处中小板，但股价从2016年以来一路震荡上扬，一年半的时间内，股价已经是最低点的3倍多，可见，QFII&白马策略&的投资效果着实令人咂舌。海康威视2016年初以来的股价走势图海康威视中报披露的前十大流通股东而从QFII持股比例来看，最高的则是水井坊，公司股价从2016年以来股价涨幅更大。值得注意的是，公司股价7月28日收于涨停创出新高，而外资股东在上半年的持仓情况有增亦有减，显示随着公司股价的高企，资金对后市或已初现分歧。水井坊2016年初以来股价走势图水井坊中报披露的十大流通股股东情况社保基金：现身30余家中报，绝大多数业绩向好作为&国家队&资金的典型代表之一，社保基金的动向一直颇受市场关注。从目前已经发布中报的上市公司来看，社保基金已经现身30余家上市公司前十大流通股股东，且这些公司中，绝大多数业绩向好。这些公司既有安琪酵母、水井坊等消费白马，也有康泰生物、浙江鼎力等次新小盘股，显示了社保基金多元化的投资格局。从社保基金持股数量来看，承德露露、烽火通信、安琪酵母、古越龙山、洛阳钼业分别位列前五名；而从持股比例来看，康泰生物以7.244%高居榜首，浙江鼎力、康尼机电被社保基金持股的比例也超过了5%。配表格康泰生物为今年2月刚刚登陆A股的次新股，却被社保基金集体相中。公司2017 年上半年实现营收4.7亿元，同比增长128.7%；归母净利润7054.7 万元，同比增长25.8%。西南证券认为，公司短期主要靠独家的四联苗和60ug 乙肝疫苗爆发，中期看独家三代狂犬疫苗（MRC-5）（技术授权自巴斯德）发力，长期看13 价肺炎、五联苗等重磅产品。公司是国内为数不多短中长期均有重磅产品支撑的疫苗公司，中长期成长动力十足。康泰生物十大股东证金公司持股概念股涨势最猛Wind数据显示，目前证金公司进入前十大流通股股东的A股上市公司家数多达300余家，但并非所有公司都能受到资金的青睐和短期追捧，涨幅最为妖娆的当数&新晋者&。证金公司作为&国家队&的主力，在上半年买入创业板公司，受到市场高度关注。统计显示，截至7月28日，证金公司新进入昆仑万维、苏交科和华策影视等十大流通股股东名单。昆仑万维成为&王的女人&后股价出现短期飙升昆仑万维中报披露的十大流通股股东情况牛散：廉颇老矣，尚能饭否？&按照以往惯例，牛散通常有着丰富的投资经验和独到的选股逻辑，也往往能&押中&潜力股和进场点。以&妖股&方大炭素为例，今年1季度，在社保基金减持的同时，张丽华等多位牛散却逆势增持，而方大炭素公司股价从6月下旬开始明显拉升，短短1个月内便从10元附近涨到30元以上。由于目前披露中报的上市公司家数偏少，对牛散持仓变动的统计尚不全面。不过，我们依然可以从目前部分牛散的持仓中发现其投资风格。以&张丽华&为例，其更为偏爱周期性品种。&张丽华&目前进入前十大流通股股东的A股上市公司名单但业内人士也提醒说，在利用中报紧跟牛散的过程中，我们要注意几点：1、&牛散有时候动作很快，我们要判断牛散进入的时间，并看在中报的披露点和基准日之间有没有放出巨大的成交量，防止牛散已经快速撤离。2、&注意牛散的成本。有些个股在牛散进去以后已经大幅上涨，那么高位进去就很可能变成接盘侠。3、&注意牛散的持股期限。对于有些个股，牛散是通过定增进去的，有一定锁定期，这类个股一般说来中期机会比较大。4、&争取搞懂牛散的投资逻辑。注意学习和思考，摸透牛散的投资逻辑是什么，通过牛散的历史投资路径分析一下为什么要买这些个股。5、&随着上市公司并购重组监管政策的趋紧，以及监管层对内幕交易等违规行为的持续高压，牛散或也将面临&尚能饭否&的新问题，投资者更重要的是树立价值投资理念，切忌盲目迷信。（编辑：彭勃）
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为什么庄家的持仓成本总是低于市场平均持仓成本（转）
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为什么庄家的持仓成本总是低于市场平均持仓成本（转）
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国内私募界知名的操盘手刘文文在开通博客之后，接受了某财经记者的专访。讲叙了一些普通投资者平日无法接触到的坐庄内幕和坐庄手法。或许不是每个操盘手都愿意向世人公开这些秘密，看完相信会让散户受益匪浅。
记者：大家知道，一般认为对于持有较多股票的人会成为清洗对象，为什么？
刘文文：主力在拉升前必须要做到自己的持仓成本要低于市场平均持仓成本，所以洗盘和震仓尤为重要。
记者：刘文文股票博客现在访问量怎么样，上面的操盘手法适合操盘手还是散户？
刘文文：博客上主要是我对市场最新的一些分析，还讲一些主力陷进，和庄家的伎俩，是面向散户的。
记者：面向散户的。那么在研究筹码分布的情况下，主力需要关注什么呢？
刘文文：你要控制个股的盘面，同时必须密切关注大盘的走势。大盘的走势有时需要分秒不落地时刻关注。
记者：只有利用好大势才能达到事半功倍的效果。
刘文文：对。当大盘趋势明朗时，最重要的是个股的目标价位和对盘面的控制。在任何时候，需要解套盘和获利盘有一个固有的比率，我们需要看盘时并不着重于散户的举动，构成威胁的是较大资金的中长线投资者，他尝到甜头后，还会吸引更多的跟风，一定的跟风是我们需要的，但绝不希望他们在底位跟风，必须控制大资金长时间的连续性动作，必须让长线投资者和短线投资者在相对高位形成换手，提高市场平均成本，我们的底仓才会在以后的高点获利。跟风盘的一举一动，直接关系到成败。
记者：你们是不是在前一天就要计划好第二日的走势？
刘文文：事实上，坐庄需要一个非常详细的计划。早在坐庄之前就应该把完整的计划做好，包括计划达到多高的价位，在什么位置需要整理洗盘，有可能出现什么情况，应如何应对，回调的幅度有多大，在每一个关键位置重要的技术指标会达到多少等等。在拉升阶段，可能每天收市后都要开会研究。
记者：您在刘文文股票博客上说，坐庄不光风光，也是很累的。 为什么？
刘文文：坐庄非常辛苦，尤其是坐大庄。只有一种情况例外，那就是坐快庄，只需要几个操盘手就够了，也不需要定计划，因为盘面也不好控制，完全靠随机应变，相机行事，前提是资金实力非常雄厚。
记者：我们经常听到“洗盘”这个词，什么时候需要洗盘，有没有洗不出去的筹码。
刘文文：查觉到较大资金进来，或在低位有大量的跟风盘时是要洗盘的，但主力受资金和时间的限制，也有无法完成洗盘的情况。例如正当要开始大幅拉升时，突然发现有大资金进场，此时主力也会感到为难。有时会调查资金的来历，并主动找对方联系希望达成默契。
记者：遇到难以达成默契的时候怎么办？
刘文文：如果外来资金进场仅仅是为了分一杯羹，一般主力也会容忍它。就怕它是进来捣乱的，它不服从你的安排，而且干扰你的操作。对于这样的角色，主力对付你可能会不择手段。
记者：不择手段？!能举个例子吗？
刘文文：我在博客上举了一些例子。在市场上很多较量就是在为生存而战，有些故事还是不说为好。
记者：除此以外，是不是还有通过各种关系得到消息进场的资金，即所谓的“老鼠仓”。
刘文文：“老鼠仓”总有的，资金太大也会看出来，除非它分仓分得非常好。
记者：你们怎么对付老鼠仓？
刘文文：一定要沟通，在沟通过程中也要有减仓行为，我们在坐庄过程中心里很清楚哪些筹码是自己人的，谁透露了消息，我们最清楚，超过了我们能容忍的限度一定要给对方暗示。如果对方太贪，我们是一定要套住他的。
记者：我看到刘文文股票博客上有多个账户。做一只股票，通常需要分成多少个账户操作？
刘文文：如果做短线，有十几个账户就成了，主要是为了避免被迫举牌。现在监管严格了需要几千个账号。
记者：听说坐庄用的身份证大多是去农村收购的。账户太多，你们如何下单？
刘文文：下单并不麻烦，因为不光是通过人工下单，更多的是通过电脑下单平均分配到各个账户，那些账户都是一带五十，一带一百。
记者：吸货需要多长的时间？
刘文文：这主要看手法，有时需要半年以上，那就需要慢慢买进，不允许放量，也不能有太大的波动，总之，不能引起市场注意。
记者：采用这种手法吸货的资金是不是比较干净一些(指主要是自有资金)。
刘文文：没有完全干净的资金，他可以使用很长的时间吸货只说明他可以忍受较高的利息。
记者：要坐庄至少得需要控制多少筹码？
刘文文：一般至少应占流通市值的80%，以4000万股，6元左右的盘子为例，需要动用2至3个亿的资金控制2800万～3000万左右的筹码，最快需要两个星期，在一定时段内，吸筹时间越长，成本越低，反之亦然。控盘太多，股性就差了。剩下的流通筹码要用于洗盘，同时也受大盘走势、操作手法的影响。
记者：这些筹码都是你们买进吗？
刘文文：别误会，我指的是可控制的流通市值，在一定阶段我们需要部分资金进来参与锁仓，也就是买进后，在我发出指令前暂不卖出，这些锁仓的人，一般也是一些比较近的朋友。
记者：坐庄要想最终能获利了结，至少要达到多大的涨幅？
刘文文：通常最少要达到启动价位的一倍。否则很难全身而退。
记者：在吸货的过程中，如果发现另一家机构也在吃货怎么办？
刘文文：你是说对手盘，一般连续的大单子就是你的对手盘。
记者：怎样对付对手盘呢？
刘文文：看到有对手盘同你抢筹码时，多数情况下会连续抛出几笔，观察对手是否敢接单，并据此判断对手的实力。
记者：这时会不会串通上市公司发利空，籍此吓走对手盘？
刘文文：不会的，对方只要稍有水平，并不会在意消息面的影响。对付对手盘主要靠盘面语言，比如用大的买单或卖单告知对方自己的意图，或者用特殊数字含义的挂单比如1414(要死要死)等，而一般投资者是绝不会这样挂单的。
记者：如果发现对方实力很强怎么办？
刘文文：一定要跑掉，慢慢跑，最后向下砸盘套住他。
记者：吸货到一定程度开始拉升时，手中应有多少资金？
刘文文：当手中的筹码成本在计划之内时，如果手中还留有2/3的资金一般就可以拉升了，当然资金充裕一些，更显得得心应手，要防止资金链的断裂，否则会有灭顶之灾。
记者：主力在拉升时，是不是不愿意别人跟进？
刘文文：不一定，主力最希望的是在拉升中不断有人买进、有人卖出，始终保持盘面活跃。 但是好的操盘手，拉升期不会增加任何仓位，是边拉边出，拉升的时间很短，一般是其他时间的四分之一到五分之一，否则其操盘技巧就难以恭维了。拉高需要两三个星期，但出货需要半年，关键是要全身而退。
记者：股民都知道主力在完成筹码的收集和股价拉升后，就会准备出货了。但是我们也常常看到有的股票好象刚开始拉升，可你一旦跟进，它会很快调头向下，待你明白他是在出货时，往往为时已晚。这又是怎么回事呢？
刘文文：主力做盘的精髓就在于出人意料，主力通过各种盘面语言向股民灌输一种思维定式，当大多数股民形成这种操作习惯时，就是主力反其道行之的时候。也就是说，当大家都认为该涨时，下跌也就为时不远了。主力要实现顺利出货就必须通过盘面语言达到调动散户的目的。
记者：你们先要使市场形成一致性，然后再利用这种一致性。
刘文文：我们玩的是借市场之力，以求达到四两拨千斤的效果。
记者：股评家们总说，抛开大盘炒个股，而你好象特别看中大势。
刘文文：我在刘文文股票博客上就准确预测到了2010年的股市大底。时势造英雄，能看准大势的人是最优秀的投资者，所谓抛开大势看个股是因为他看不懂大势。有时高手只需要20%的筹码就可以控制股价走势，玩儿的是空城计，尤其在大盘股里，最高超的是利用别人的资金往上打，我们起的是煽风点火的作用，要利用大势。孙子曰：兵者诡道也，故能而示之不能，用而示之不用，说的就是兵不厌诈的道理，明明已经拉不高了可以用技巧掌握时机，瞬间推高股价，吸引跟风，市场的力量是强大的，有时跟风的力量足以使股价上涨10%，甚至更多。股票在上升过程中，可能某一关键价位不好拉，这时候需要吸引跟风，需要技巧，所谓技巧就是更好地利用市场的力量。
记者：人们常说，市场中的有些K线异动是主力在行贿，你们通过盘口送过礼吗？
刘文文：我们不需要送礼，这有悖职业道德，何况那本身也是一种违规行为，股价异动是为了引起市场的注意，只有在需要时才划线，是为了影响市场的心理，达到引导市场买或卖的目的。
记者：在这个市场上，你们最担心什么？
刘文文：谈不上担心，因为市场是有其结构的，只要看清市场的结构，胜算就会比较大，当然，资金方面是不能出问题的。
记者：市场中哪一类机构最难对付？
刘文文：最头疼的是基金，这些基金经理人的投资水平不能说是很高，但是很多投资理念都懂，我们必须狠狠地骗他们，制裁他们，让他们知难而退。
记者：怎么骗？
刘文文：利用他们的知识骗他们，现在的基金经理人很少有人明白股票的真正含义，他们在大讲特讲投资理念的时候根本就没有考虑到市场的高风险性，市场中现有的很多理念是把对手想得太好了，技术好的人不会吃大亏，但投资理念太重的人，很容易吃大亏，因为市场唯一不变的是不确定性，做股票光懂经济学的常识是不够的。
记者：市场不好，你们这些操盘的人在干什么？
刘文文：教教学生。
记者：生源从哪里来？
刘文文：大多都是知根知底的朋友介绍来的，像我们一般不会抛头露面，不认识的人谁会相信你有真本事。
记者：有一句话叫教会徒弟饿死师傅，你会真心教他们吗？
刘文文：我想这是一种信誉吧，我们是为交易而生存的，但生存的基础是信誉。
在记者采访时，刘文文身旁始终坐着两位学生等着上课。看来股市的确魅力无穷，再大的风险也挡不住后来人。股票论坛 www.55188.com
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工业和信息化部信息备案：基金二季度持仓提示投资机会 六股将被锁定
基金二季度持仓提示投资机会 六股将被锁定
近日，基金二季报陆续公布，作为市场体量和影响力巨大的机构投资者，其新进与增持个股备受市场关注。统计数据显示，截至昨日，共有88家基金管理公司发布旗下基金二季报，截至6月30日基金新进增持股达到559只，其中，2018年中期业绩预喜且估值低于所在行业水平的个股有99只。
基金二季度持仓提示投资机会三维度锁定99只基金增仓股近日，基金二季报陆续公布，作为市场体量和影响力巨大的机构投资者，其新进与增持个股备受市场关注。统计数据显示，截至昨日，共有88家基金管理公司发布旗下基金二季报，截至6月30日基金新进增持股达到559只，其中，2018年中期业绩预喜且估值低于所在行业水平的个股有99只。今日本版对上述个股进行分析解读，发掘其中潜力，仅供投资者参考。10只基金增仓股月内吸金逾8亿元根据已披露的基金2018年中报数据梳理发现，报告期内基金共对559只个股进行了新进、增持操作，基金对上述559只个股的持股总市值达到1909.71亿元，其中，共有99只个股中报业绩预喜且估值低于所属行业平均值。从近期市场表现来看，上述99只个股中，共有40只个股月内累计实现上涨，其中，仁和药业(20.60%)、沪电股份(20.59%)两只个股月内累计涨幅居前，均达到20%以上，三钢闽光(13.66%)、洽洽食品(11.41%)两只个股紧随其后，月内涨幅均逾10%，此外，包括丽珠集团(9.06%)、润和软件(8.38%)、安阳钢铁(7.87%)、木林森(7.36%)、亚太药业(7.14%)、红日药业(7.12%)、崇达技术(6.77%)、亿联网络(5.63%)等在内的12只个股期间也均累计上涨5%以上。资金流向方面，上述99只个股中，共有16只个股月内处于大单资金净流入状态，其中，木林森(38845.86万元)、中航机电(14893.58万元)两只个股期间累计大单资金净流入金额均达到1亿元以上，中航沈飞(8043.37万元)、沪电股份(7768.71万元)、仁和药业(6697.85万元)、丽珠集团(2889.22万元)、南洋科技(1928.45万元)、北陆药业(1691.36万元)、海亮股份(1454.09万元)、恒信东方(1130.45万元)等8只个股月内也均受到1000万元以上大单资金追捧，上述10只个股月内合计吸金8.53亿元。对于中航机电，申万宏源证券指出，公司外延并购助力机电业务扩张，员工持股彰显业绩信心，未来资产整合潜力巨大，同时海外并购及托管单位改制注入，两种路径协同提高公司资产证券化率，叠加员工持股，公司业绩持续增长或将具备较强确定性。26家公司中报净利润有望翻番根据数据统计发现，业绩方面，上述99家公司中，共有26家公司中报净利润有望实现同比翻番，其中，安阳钢铁(3682.00%)报告期内预计净利润增幅最高，超过30倍，鸿特科技(832.00%)、东旭蓝天(758.00%)、合盛硅业(452.90%)、 山东矿机(427.66%)、太钢不锈(305.42%)等5家公司上半年净利润也均有望同比增幅逾300%，此外，华菱钢铁(274.00%)、天源迪科(265.00%)、三钢闽光(238.33%)、恒信东方(226.18%)、 华鲁恒升(211.00%)等5家公司中报净利润涨幅也均预计超过200%。从预告净利润上限来看，上述99家公司中，工业富联(万元)、三钢闽光(万元)、华菱钢铁(万元)、太钢不锈(万元)等4家公司今年上半年净利润均有望实现30亿元及以上，盈利能力较为出色，而韶钢松山、华鲁恒升、合盛硅业、桐昆股份、渤海金控、东旭蓝天、中泰化学、三友化工、徐工机械、安阳钢铁等10家公司也均预计上半年净利润超过10亿元。此外，包括塔牌集团、顺发恒业、二三四五、柳工、丽珠集团等在内的59家公司中报预告净利润上限也均达到1亿元以上。综合来看，共有73家公司中报预告净利润上限超过1亿元，占比逾七成。从估值方面进一步梳理发现，上述99只个股中，共有24只个股最新动态市盈率低于A股平均值(15.4倍)，其中，包括华菱钢铁(4.82倍)、韶钢松山(4.87倍)、武汉中商(4.90倍)、安阳钢铁(5.27倍)、太钢不锈(5.70倍)等在内的17只个股最新动态市盈率更是低于10倍，分析人士指出，上述绩优股估值优势较为明显，后市或具备较大上涨动能。34只个股被机构扎堆看好根据数据统计发现，机构评级方面，上述99只个股中，共有61只个股近期受到机构推荐，其中，华鲁恒升(22家)、桐昆股份(15家)、丽珠集团(12家)、天源迪科(10家)等4只个股近30日内受到10家及以上机构给予“买入”或“增持”等看好评级，华菱钢铁、腾邦国际、亿联网络、徐工机械、安阳钢铁、新洋丰、三友化工、中航沈飞、蓝思科技、汉得信息、恒华科技等11只个股期间机构看好评级家数也均达5家及以上，此外，近30日内机构看好评级家数在3家及3家上的个股还包括三钢闽光、捷成股份、恒信东方、柳工、盛屯矿业、北陆药业、创业软件、中航机电等在内的19只，综合来看，共有34只个股后市行情获得3家及以上机构扎堆看好。从行业分布情况来看，上述99只个股中，计算机、医药生物、化工等三行业个股数量居前，分别为20只、11只、8只，而机械设备、电子、有色金属、钢铁、传媒等5大行业中个股数量也均在5只及以上。对于计算机板块未来布局策略，民生证券表示，行业正从市场推动的“增量成长”进入研发推动的“变革成长”阶段，板块正处于长期成长的起点，积极介入有望把握长红行情。从中短期角度来看，计算机板块收益于估值接近底部、业绩拐点预期好、政策利好以及流动性筑底等四重利好叠加，推荐及时加配行业优质标的。细分领域方面，推荐云计算相关的超融合、SaaS和云安全等“新赛道”。##P##华鲁恒升:煤化工集大成者,乙二醇助力公司新成长华鲁恒升 600426研究机构：东北证券 分析师：刘军 撰写日期：煤气化平台延伸多产业链协同发展:公司依托水煤浆气化工艺,打造化肥、醋酸、多元醇、有机胺、己二酸等多业务协同发展的产业链结构。公司现拥有尿素200万吨、DMF25万吨、混甲胺20万吨、己二酸16万吨、醋酸50万吨、醋酐5万吨、丁辛醇20万吨、乙二醇5万吨、三聚氰胺5万吨等产能规模。另有50万吨乙二醇、50万吨复合肥等即将投产。公司产品均紧密围绕合成气这一平台,产业链间柔性可调增强公司抵抗单一产品周期波动的风险。煤制乙二醇东风渐暖,公司产能扩张正当时:原油价格中枢上移,我国煤制乙二醇成本优势凸显。我国乙二醇进口依赖度高于60%,在当前的油/煤价格背景下,煤制乙二醇较石脑油乙烯法有近1500元/吨的成本优势。在进口替代和煤制乙二醇在下游聚酯客户掺混比率提升的双轮驱动下,我国煤制乙二醇市场空间广阔。公司50万吨新产能即将投产,后续150万吨新材料项目(含乙二醇)接力,乙二醇将成为公司长期成长的新动量。醋酸行业高景气周期,供需基本面支撑力度强:供需基本面的持续改善叠加装置故障带来的边际扰动,2017年三季度以来醋酸价格开始持续上涨。未来两年我国醋酸新增产能仅45万吨,而下游PTA扩产就将带来近50万吨的新增需求,行业整体的供需结构将持续趋紧,预计整体价格中枢同比将上移。尿素供需结构持续改善,或将带来公司超预期增量:全球农产品价格底部复苏将带动尿素需求回暖,供给侧改革持续深化2017年我国尿素产量减少超千万吨,低库存叠加开工受限行业迎接秋肥旺季,尿素价格易涨难跌。尿素行业复苏或将带来公司超预期净利增量。盈利预测:预计公司年归母净利润为28.56、33.07、35.87亿元, 对应PE 分别为10.7X、9.2X、8.5X,维持“买入”评级。风险提示:乙二醇投产不及预期;产品价格大幅下滑;煤炭价格大幅上涨##P##华菱钢铁:中南龙头钢企,脱星摘帽荣耀回归华菱钢铁 000932研究机构：平安证券 分析师：陈建文 撰写日期：公司是中南地区龙头钢企,多基地协同极建丰富产品体系:公司拥有湘潭、娄底、衡阳三大生产基地,具有独立、完整的钢铁制造体系;产品覆盖宽厚板、冶热轧薄板、无缝钢管、线棒材等10大类5000多种规栺的产品,已经形成了“板、管、线、棒”兼有的生产布局。目前已成为我国重要的宽厚板生产基地和全球第二大无缝管供应商。与世界顶尖钢企安米合作的汽车板公司依托安米先进汽车板研发实力,稳步拓展高端汽车板市场。多因素助力公司业绩大幅提升,公司顺利脱星摘帽:2017年,公司实现净利润达到52.96亿元,为上市以极的最佳水平,成功扭转了连续两年亏损的局面,股票顺利脱星摘帽。我们认为主要得益于以下几个因素:供给侧改革稳步推进,钢材价格合理回归,行业景气度显著提升;公司立足湖南,产品享有区域溢价优势;大力开展降本增效,劳动生产率不断提高;不断加大研发支出,产品竞争力显著增强;开展相关多元经营,对公司业绩形成有益补充。主要下游 行业景气不减,公司业绩有望继续向好:公司宽厚板、热轧卷板、冶轧卷板、线棒材、螺纹钢、无缝钢管等六大类主导产品对应的主要下游基建产业、船舶制造及海洋工程产业、能源勘探及运输产业、汽车产业等四大行业发展势头良好,极大程度地保证了公司产品稳定销售。公司在主要产品下游领域及其细分领域都有可观的市场份额,主导产品下游 行业景气度持续向好,也使得公司业绩有望继续保持稳定增长。阳昡新钢铁注入计划,未极将进一步提升公司盈利空间:阳昡新钢铁位于广东省阳江市,具有钢材年产能280万吨,是华南地区精品线棒材的重要生产基地。2017年阳昡新钢铁实现利润8.13亿元,同比增长达到573.5%。公司控股股东华菱集团持有阳昡新钢铁83.5%股权。公司控股股东承诺,在满足一定条件下,将阳昡新钢铁优先注入上市公司。未极阳昡新钢铁注入公司后,不仅能够扩大公司产能规模,还能够使公司产品进入到广东市场,极大拓宽在华南地区的市场占有率,进一步提升公司的盈利空间。投资建议:公司作为中南地区的龙头钢企,目前吨钢市值在可比公司里处于较低水平,PE(TTM)仅为4.6倍(7月6日收盘价),为行业上市公司里最低,也是上市以极最低水平(剔除负值)。在主要下游 行业景气度维持的背景下,公司未极业绩有望继续处于较强区间。若未极阳钢资产顺利注入,公司产能规模和业绩将进一步提升。我们预计公司年EPS为2.05元、2.20元、2.31元,首次覆盖给予“推荐”评级。风险提示:1、宏观经济大幅下滑风险。如果宏观经济大幅下降将导致行业需求持续承压,导致行业供需格局恶化,进而公司业绩也不可避免受到影响,业绩增速可能不达预期。2、行业供给侧改革及环保政策出现松动。如果去产能政策出现松动,进度不及预期,产能有可能出现反弹;同时,环保限产政策松动也可能导致产能释放超预期,影响钢材价格的稳定。3、原材料价格上涨过快风险。如果铁矿石、焦煤等原材价格过快上涨,将造成公司生产成本上升,导致公司利润被侵蚀,影响公司经营和健康发展;4、流动性不足风险。公司资产负债率较高,财务负担较重,且对外担保数额占比较大,在金融去杠杆和严监管的背景下存在流动性不足风险。##P##岳阳林纸:Q1业绩高增长,中标2.6亿项目彰显强劲拿单能力岳阳林纸 600963研究机构：国信证券 分析师：陈青青,王宁 撰写日期：一季报业绩高增长势头不减,为全年业绩打下坚实基础一季报业绩高增长,主要由于:①受造纸行业执行供给侧改革、国家环保政策趋严、淘汰落后产能等因素的影响,母公司纸产品市场向好,产品销售价格持续提高,净利润较上年同期大幅增加。②新增诚通凯胜生态并表,预计一季度园林业绩贡献净利润万。③非公开发行募资后,资本结构得到改善,财务费用大幅减少。诚通凯胜生态中标2.6亿绿地景观项目,拿单能力强劲公司于2017年5月完成对诚通凯胜生态100%股权收购,成为诚通旗下唯一一家具备园林资质的企业,从去年6月份起合并报表。体系内,诚通央企实力雄厚,助力凯胜承接体系内订单;体系外,诚通集团有望通过与央企合作的方式,为凯胜搭建合作平台。体系内外齐发力,凯胜未来订单加速可期。凭借业内稀缺的央企背景在融资便利性、资金成本、拿单能力及与其他央企合作等方面的优势,公司规模有望迅速扩张,业绩有望实现跨越式发展。进入2018年,诚通凯胜生态订单释放节奏明显加快,1月份宁波国际海洋生态城战略合作框架协议落地,项目总金额6.7亿;中标温州生态园三垟湿地一期主环线西段生态建设工程项目,总金额1.33亿;加上此次中标的延安2.6亿项目,一季度诚通凯胜生态已中标项目金额超10亿,拿单能力强劲。大股东及员工持股参与定增叠加高管增持,实现利益深度绑定公司2017年5月完成非公开发行3.55亿股,发行价6.46元/股,募集资金22.9亿。大股东中国纸业及凯胜园林原实际控制人刘建国大额认购,彰显其对公司未来发展的信心。同时,公司员工持股计划购入0.39亿,占定增募总额的1.7%,董监高占比16.89%。大股东及员工持股参与定增,彰显了对公司发展的信心。2017年12月,公司部分高管增持公司股票共计9.52万股,增持金额共58万,实现利益深层次绑定。目前多数高管增持价格倒挂,具有安全边际。盈利预测与投资评级公司是A股中唯一的央企园林标的,预计公司年净利润分别为5.74/8.70/12.47亿元,对应PE分别为15X/10X/7X,给予“买入”评级。##P##徐工机械:2018年中报业绩预告初步验证高业绩弹性,继续看好工程机械龙头全年利润超预期释放徐工机械 000425研究机构：申万宏源 分析师：周海晨 撰写日期：事件:徐工机械于日发布2018年半年度业绩预告,预告报告期内实现归母净利润10.0-11.5亿元,同比增速81.72%-108.97%;实现基本每股收益0.132元-0.154元,同比增速67.09%-94.94%。点评 :2018H 业绩预告初步验证2018年高业绩弹性,继续看好工程机械龙头业绩超预期释放。我们维持主要观点,判断工程机械行业销量将总体维持历史较高水平,行业龙头将进入规模效应带动的利润表修复阶段,行业毛利率与净利润率均有上行空间,继续看好公司业绩弹性,特别是利润超预期释放。2018年上半年主要工程机械销量延续同比高增速态势,公司销量增长有效带动业绩释放。1)上半年主要类别工程机械销量爆发:月,主要工程机械企业共计销售汽车起重机13467台,同比+83.22%;装载机49287台,同比+32.52%;压路机9596台,同比21.18%;履带起重机744台,同比+56.30%。2)徐工市占率维持高位:月,徐工汽车起重机销量6351台(同比+70.82%),销量市占率47.16%(同比-3.43pct);压路机销量2820台(同比+20.15%),销量市占率29.39%(同比-0.25pct);履带起重机销量365台(同比+89.12%),销量市占率49.06%(同比+8.51pct)。3)徐工机械自身景气周期有望延长:汽车起重机与装载机寿命相对挖机更长,预计本轮更新需求释放高点在2019年,徐工机械主要产品销量有望在2019年继续维持同比增长。本轮工程机械行业景气周期长度有望远超上一轮,徐工乘行业周期有望持续受益。1)工程需求总量2倍于上轮:2017年我国基建/地产固投完成额分别为17.31/13.97万亿元,固投完成总额分别为2011年的2.59/1.85倍;2018年地产投资增速超预期,基建仍维持可观的增长速度,高基数对工程机械总需求量更大。1)设备寿命周期各有长短:主要工程机械品类中,挖机寿命均值为8年左右,装载机寿命均值为9年左右,起重机寿命均值为10年左右,混凝土泵车寿命均值超过10年,路面机械寿命长度跨度较大。“四万亿”将多数品类工程机械前高集中于2011年前后:“四万亿”集中开工撬动大规模基建、地产投入,在2011年前后形成超量工程机械采购。本轮工程机械更新高峰形成轮动:受寿命不同、前轮高点高度一致影响,我们判断本轮挖机更新高峰在2018年、装载机与起重机更新高峰在2019年、混凝土泵车更新高峰在2020年,塔式起重机更新高峰在2020年,叠加本轮主机厂严格的信用销售政策,需求未被明显透支,我们判断本轮国内行业景气度有望持续至2020年,远超上一轮周期向上持续时间,徐工乘行业周期将持续受益。投资预测与估值:维持“增持”评级。徐工机械核心逻辑:1)预计徐工机械将充分受益于国内工程机械需求回暖,市占率有望维持稳定,产能基本不构成产量增加的瓶颈;2)公司积极拓展新业务,强化全球布局,通过多市场经营一方面可以增加营收,一方面可以利用不同市场周期的相位差实现从强周期向弱周期切换,提升PE 稳定性;3)公司固定成本相对稳定,大规模资本开支已经在上一轮周期向上时基本完成,销量增加预计将有效摊销折旧与期间费用,公司利润有望实现超额增长。维持年盈利预测,新增2020年盈利预测,预计20年公司实现归母净利润16.51/21.89/23.01亿元,对应EPS0.24/0.31/0.33元,对应PE16/13/12倍,考虑定增因素,备考EPS0.21/0.28/0.29元,备考PE19/14/14倍。考虑到公司一手周期一手成长的经营特性,参考行业估值,不考虑增发备考情况,给与2018年20倍PE,目标价格4.80元,对应约22%上涨空间。##P##蓝思科技:战略延伸至声学领域,平台化超市再添产品蓝思科技 300433研究机构：中泰证券 分析师：郑震湘 撰写日期：事件;公司发布对外投资公告,拟以自有资金9047万元认缴深圳豪恩声学新增股本735.5294万股,占其总股本的15%。战略入股豪恩声学,资源整合平台布局再落子:豪恩声学主要产品包括mic、spaker、耳机等声学产品,已切入主流国产品牌,近年来成长迅速,2018年H1净利润已达3174万元,公司此次入股价格较低,未来带动其在浏阳配套建厂,加速产业链整合,导入公司优质的客户资源,一方面进一步完善公司一站式服务能力,从现有的玻璃、蓝宝石、陶瓷等外观件、触控sensor与贴合,延伸至声学领域,另一方面通过资源整合,加速豪恩声学成长,未来有望获得较好的投资收益。Q2业绩开始改善,全年高成长无忧。公司经过Q1的低点后,Q2国产双玻璃机型拉货强劲,经过3月份的磨合,产品良率等方面也更好,有助于保持较好盈利能力,叠加Q2人民币出现较一定幅度贬值,Q2业绩有望迎来改善。目前大客户新品已开始备货,Q3将迎出货高峰,公司预备产能较上年同期高近30%,充分体现了对今年新品出货量的信心。全年来看,我们预计公司2.5D玻璃出货量有望达到6.5亿片左右,同比增长30%左右,3D玻璃出货7000万片左右,同比增长240%,全年利润目标有望顺利实现。围绕玻璃打造一站式平台,持续提升成长潜力:公司加速围绕玻璃打造一站式解决方案平台,例如与日写合作落地,由玻璃进一步向sensor与贴合领域拓展,依托客户资源优势,承接日系企业产业转移,玻璃+传感器+贴合的消费电子一站式解决平台初步成型,大客户单机价值量大幅提升,目前合资公司日写蓝思下半年部分生产线将建成投产,并实现批量供货,我们预计2018年将率先在可穿戴领域、平板领域落地,2019年进一步拓展至其他产品线及其他品牌,同时随着柔性OLED面板资源的逐步释放,安卓品牌3D前盖板需求有望爆发,共同驱动公司2019年保持30%以上平稳增长。此外汽车电子等其他领域布局也在积极推进,未来发展路径明晰。投资建议:预计Q2业绩有望明显回暖,全年成长动能依然强劲,我们预计年净利润为29.5/39.8/52.8亿元,增速为44.1%/34.9%/32.5%,EPS为0.75/1.01/1.34元,当前股价对应PE为18.1/13.4/10.1倍,“买入”评级。风险提示:双面玻璃方案渗透率低预期,3D玻璃渗透率低预期。##P##汉得信息:中报超出预期,创新及云业务加速汉得信息 300170研究机构：申万宏源 分析师：刘洋,刘畅 撰写日期：汉得信息发布2018年上半年业绩预告。公司上半年实现收入区间为12.4至13.8亿元,同比增长29.90%至44.57%。归属母公司净利润区间达为1.43至1.66亿元,同比增长10.73至28.54%,扣非后净利润区间为1.26至1.49亿元,同比增长13.70%至34.35%。预告中位数略超预期,扣非利润增速中位数高达24%。1)公司预告收入中位数13.1亿元高于我们之前的预测的11.49亿元,预告净润中位数为1.55亿元略超我们之前预测的1.54亿元。2)扣非利润增长高于利润,且中位数达到24%。同期基数为近期高点,略超预期弥足珍贵。我们预计公司开始续逐渐进入利润增速加速期,堪比,主要系:1)2017Q2利润同比增长29%,为近8个季度第二高。2018Q2在高基数基础上实现略超预期,弥足珍贵。当前部分员工实现解决方案和创新业务,薪酬占用高,因此利润增速滞后于收入增速;2)待方案和创新业务优化完成,预计将实现利润增长加速。上一次这个阶段是年,预计下一个类似阶段出现在年。云业务布局再下一城。日,公司公告与甄智领合计出资1000万人民币设立合资公司。汉得信息认缴出资800万元,占合资公司注册资本的80%,合资公司将专注于企业级私有云产品的研发,为企业设计和搭建私有云平台,并提供企业私有云的整体解决方案以及运营维护服务。公司第三、第四发展阶段培育多种云模式创新模块。公司培育出汇联易、供应链金融、SaaS模式等新业务,LTV(生命周期价值)大大拉长。典型创新模块包括商业智能、生产管理模块(MES)、仓储管理(WMS)、运输管理(TMS)等。新模块短期可以更高人均单产的方式收费,未来可能采用SaaS 方式计费,即与客户购买的license 数量有关。形态的估值重估/利润爆发成为经常性创新产品将持续贡献投资收益,成为经常性经营常态。例如汇联易, B 轮融资后持股42%,不再纳入合并报表,短期归母利润将有所增加。汇联易公开披露在2018年7月会启动C 轮融资,将会贡献可观投资收益。公司作为孵化平台持续孵化类似业务,新形态的估值重估/利润爆发是常态。维持盈利预测和买入评级。预计公司年营业收入为31.46、42.49和57.44亿元。归母净利润为4.23、5.39和6.91亿元,年EPS 分别为0.48、0.62和0.79元。考虑到公司产品LTV 拉长、DCF 假设稳态EBIT 率上升为11%,DCF 23.86元,维持买入评级。
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