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购团邦资讯创始人，知名自媒体
购团邦资讯创始人，知名自媒体中美贸易战一旦开打 索罗斯给出一个震惊四座的论断
来源：新财富杂志
注：文章发表于2017年1月
中美贸易战氛围愈发剑拔弩张。特朗普及其内阁成员频频强硬表态，使对美国贸易保护主义加剧的担忧似乎正一步步迈向现实。
美国商务部长被提名人罗斯（Wilbur Ross）19日尖锐表态，称中国是“保护主义最严重”的经济体，更表示那些违反贸易规则的国家应该“被严厉惩罚”。特朗普高级顾问安东尼-斯卡拉穆奇（Anthony Scaramucci）在达沃斯经济论坛上也表示，如果中美开打贸易战，中国将付出更高代价。
相反，中国展示了另一种态度。中国高层在达沃斯经济论坛上表示，“搞保护主义如同把自己关进黑屋子，看似躲过了风吹雨打，但也隔绝了阳光和空气。打贸易战的结果只能是两败俱伤。”
未雨绸缪，本文对中美贸易战的可能形式、可能波及的行业、以及中美或将遭受的影响进行沙盘推演。
首先，从操作层面上来看，总统本人有着很大的权限，再加上特朗普招募的内阁班底与中国敌对、反对自由贸易的鹰派色彩浓厚，尤其是白宫内新设立国家贸易委员会经济顾问彼得?纳瓦罗对中国观点颇为偏激危险。
就行业影响来看，根据招商证券的测算，从中国行业受到贸易保护负面影响程度的排序，钢铁行业首当其冲，接下来是化工、其他金属制品等；按照对美出口敏感度排序，将是电子设备&机械设备&服装制造&金属制品。
就中美双方贸易的影响来看，摩根士丹利和兴业证券的测算结果颇为相似。在15%、30%、45%三种税率假设下，中国对美国的出口将会分别下降21%、46%、72%；中国总出口对应下降的幅度分别约为4%、8%、13%。不过，中金公司认为，美国对中国征收45%关税的可能性不大。因此，在中值税率假设下（关税30%），对出口总量的降幅为8%左右，尚可接受。
Q1． 特朗普可以直接对中国发动贸易战？
无论在竞选过程还是胜选后，特朗普针对中国贸易政策的表态均较为严苛。主要有以下三点：1）可能将进口关税提升至20%，特别对中国和墨西哥分别征收45%和35%的关税；2）全面审查与中国相关的贸易活动，调查中国倾销，敦促中国遵守WTO 协定；3）可能标定中国为汇率操纵国。
虽然从原则上来说，相关政策需经由民主党、国会乃至法院的商议和通过，但从操作层面上来看，总统本人也有着很大的权限。据美国彼得森国际经济研究所的贸易专家加里·赫夫鲍尔指出，在美国的《对敌贸易法》、《国际紧急状态经济权力法》、《贸易法》等诸多法律中，都可以找到总统发动贸易战的依据。如根据《贸易法》，总统可以应对国际收支逆差为由，把关税提高15%，为期150天；《贸易法》的另一项条款让总统有权通过征收关税来报复不公平的贸易，中国可能因为“汇率操纵”等原因受到惩罚。
更遑论特朗普招募的内阁班底与中国敌对、反对自由贸易的鹰派色彩浓厚。12月21日，特朗普专门在白宫内新设立国家贸易委员会（National Trade Council），任命强硬鹰派人物彼得?纳瓦罗（Peter Navarro）为经济顾问，纳瓦罗曾著《被中国杀死》，对中国观点偏激危险。
此外，特朗普还任命钢铁业“强硬派”罗伯特· 莱特海策（Robert Lighthizer）为美国贸易代表办公室代表。在过去三十年来，莱特希泽曾代表钢铁行业、谷物产业等多家企业参与美国针对他国产品的反倾销、反补贴诉讼，他一贯积极支持对自来中国的钢铁和其他原材料征收高关税。
Q2． 一旦开打，中美双方影响几何？中国有没有反制措施？
12月17日，财政部副部长朱光耀在中国国际经济交流中心主办的“中国经济年会”上发表题为“促进中美经贸关系健康发展”的演讲。在演讲上，朱光耀表示，美国彼得森国际经济研究所的研究员拉迪教授介绍，彼得森研究所在9月份发表了一份报告：如果美中之间产生贸易战，对美国经济的影响是什么。
据拉迪教授的说法，彼得森研究所这篇报告相当有份量，而且在美方也有很大影响。如果美国和中国、墨西哥贸易战打响，彼得森研究所设计了三种可能性及各自的后果。小编根据这份报告整理如下：
第一种是全面的贸易战爆发。美国对中国征45%的关税，对墨西哥征35%的关税，对方也照方抓药，全面回击。
彼得森研究所制作了一份简易的曲线图，可以直观地看到全面贸易战（图中蓝色加粗线）对美国GDP的影响（图中虚线为没有贸易战情况下美国GDP的走势预测）：
▲全面贸易战（蓝色粗线）情况下，美国GDP走势
从上图可以看到，在全面贸易战情况下，2017年~2019年，美国GDP将完全停滞，彼得森研究所将其称之为“衰退”（recession）。即便之后美国GDP重回增长轨道，在以后的所有年份，美国的GDP水平都赶不上没有贸易战的正常情况（虚线）。
通过彼得森研究所这个表格可以看到，在全面贸易战情况下，美国的消费水平（上图中consumption一列）将大幅下滑，政府支出（上图中government一列）同样如此。
▲全面贸易战情况下，美国消费和政府开支将遭重创
彼得森研究所认为，全面贸易战情况下，高速公路以及装备制造行业的失业率最高，将达到10.2%，紧随其后的是建筑装备制造（10%）和采掘业（失业率10%）；从失业人数来看，由于消费量大幅减少，零售业将失去31.1万个岗位，批发业和医疗产业将分别失去25.7万、19.2万个岗位。
▲全面贸易战情况下，美国各州私营部门损失的就业比率
第二，非对称性的贸易战。所谓非对称性的贸易战就是中国和墨西哥不进行全面反击，但是有选择地采取一些反制的措施。中国可能的反制措施包括：
禁止中国的国有企业与美国企业进行电子信息服务，以及其他软件服务行业；
中国国有企业不再与美国进行业务往来；
中国可能拒绝向美国提供关键要素资源，使美国难以采购所需要商品和服务；
中国可能终止或者威胁终止购买美国国债，甚至直接抛售美国国债，打击美国金融市场；
中国可能废除或拖延执行现有关于视频资料、电影、生物制药的产权。
▲非对称贸易战情况下，中国一些反制措施及可能对美国的影响
第三，短暂的贸易战。这种情况下，贸易战估计不超过一年，可能的原因有：中国和墨西哥这些国家向美国妥协；特朗普在贸易诉讼中败诉；或是出于公众强烈反对的舆论压力，特朗普不得不采取相关措施。
即便是在短暂的贸易战情况下，美国私营领域预计也将失去130万个工作岗位，占该领域就业总人数的1%。
事实上，在经历了上个世纪20年代、30年代的大萧条后，推进国际贸易以提高美国就业和国际经济地位，就成为美国历届总统选举的共识，这一问题从未在其他选举中被拿出来讨论，特朗普当选总统则是自那以后的头一回。
▲美国GDP全球占比（图中实线）和它的国际贸易全球占比（虚线）密切相关
Q3． 哪些行业将首当其冲？
就受影响的行业来看，有两个维度，一是对美国出口的敏感度，二是受贸易保护影响的程度。根据招商证券的测算，
从中国行业受到贸易保护负面影响程度的排序： 钢铁&化工&其他金属制品&纸制品、橡胶制品、木制品&农产品&机电类、纺织服装。
从中国各行业对美国出口的敏感度的排序为： 电子设备&机械设备&服装制造&金属制品&家具&化学制品&塑料橡胶制品&食品。（以在出口中的占比为依据，如果美国发起全面而非行业性的贸易战，敏感度高的行业受影响更大。）
中美的钢铁行业一贯存在较大的竞争关系，历来都受到严重反倾销，此外内阁团队又有诸多长期“奋战”在最前线的钢铁反倾销老兵。
根据兴业证券的测算，在极端假设下，假设中国对美国出口全部停止，对家具、 电子产品、 纺织服装和皮革制品和电气设备制造的影响最大，产出降幅超过5%。其中家具产出下降的规模超过15%，但该行业本身规模较小，其产值仅占总产值的0.56%。其余三个行业规模相对较大，占比依次为4.99%、 4.02%和3.33%。
Q4、谁受伤将更重？
毫无疑问，中美爆发贸易战，双方经济都会受到伤害。
位于美国纽约的国际关系智库“欧亚集团” （Eurasia Group）总裁伊恩·布雷默认为，如果中美爆发贸易战，初期中国将遭受更大的损失；但他也指出，特朗普严重高估了美国的国际影响力。比如，除了日本之外，美国的多数盟友都不愿看到中美冲突，并且开始疏远美国相关政策，以对冲风险。另外，“特朗普及其团队也丝毫没有认识到，中国承受贸易战损失的能力远远超过美国。”
据英国金融时报报道，对于中美贸易战，索罗斯还有一个震惊四座的结论：对华贸易战将减缓美国经济增长，而特朗普的对华政策，最终将“对中国有巨大帮助。”
“我认为特朗普将大大有助于中国被接受为国际社会的领导成员，他起的作用甚至会超过中国人自己。”索罗斯表示。
“即使中美打贸易战，谈判的主导权也在中国。”IMF前副总裁朱民表示，“美国对中国出口的前五大产品，都是受到巨大的政策影响，例如飞机、原材料、农产品等；而中国对美国出口的前五大产品，都是市场化行为，例如制造业、机床设备、化工产品等。因此谈判的话，中国的报复比美国容易，从政策来讲，这也是一个很简单的事实。”
有机构研究发现，名义数据显示2015年美国对中国的商品贸易逆差为3660亿美元，几乎占到美国商品贸易逆差总额的50%， 但这一数字存在误导：中国对美出口中很大部分出自加工贸易，约37%实际来源于全球供应链上从其他国家进口的部件。
德意志银行张智威的观点和朱民大致颇为相似。他认为，美国展开贸易战的实际效力其实要大打折扣。如果美国对中国展开贸易战，会最优先关注以下行业：电子产品（包括计算机和手机）、电气设备、纺织品及服装、家具和汽车。但经详细推演后得出，在这些关键行业发动贸易战很难针对中国：对家具、纺织品和服装提高关税，可能会推高美国对其他发展中国家的逆差；中国汽车出口的规模有限；电器及电子产品又大多由跨国公司使用进口零部件制造。
索罗斯：中美贸易战不可避免
据英国金融时报报道，1月19日晚，国际金融巨鳄乔治·索罗斯在他每年一度的达沃斯媒体晚宴上，对中美贸易战问题发表了极为悲观的看法。
“必然的。”当记者问到中美在2017年是否会发生贸易战时，他回答道：“特朗普已经在摩拳擦掌了。”　
中新网援引分析人士的观点称，美国未来会更加关注贸易执法而不是推动贸易自由化，这可能导致美国与其他国家的贸易摩擦增加。包括世界银行和国际货币基金组织在内的国际机构都警告，贸易保护主义抬头等风险将威胁全球经济增长。
昨日晚间，新华社英文版也发表评论文章《特朗普上任后，中美合作符合全球利益》，文中指出：
很明显，特朗普打算利用一些“谈判筹码”来获得更好的收益，但他很快将意识到两国领导者必须采取更成熟有效的方式来进行沟通，而不是利用推特来互相指责。
如同其前任者们一样，特朗普的团队也需要时间去认识到中美关系的复杂性。世界最大两个经济体之间的零和博弈，若不加以控制，将损害两国以及全世界的和平与繁荣。
合作还要求是灵活的互惠，而非以邻为壑的心态。在所有的选项中，特朗普最不可取的选择是，如他此前所威胁的那样对美国最大的贸易伙伴采取惩罚性关税，并把中国标记为“汇率操纵国”，贸易保护主义只会激起报复。
值得注意的是，除了中国，传统制造业强国德国也是对美贸易的主要顺差方。2006年，德国对美货物贸易顺差仅有470亿美元，这个数字在10年中几乎翻了一倍，达到750亿美元左右。
此前，特朗普接受欧洲媒体联合采访，对德国难民政策及其在欧盟地位大肆评论。而在这之前，各种迹象表明，特朗普已经有苗头将贸易战指向德国，比如特朗普曾对宝马和大众等德国汽车制造商发出威胁，称如不在美国建厂，而将汽车卖到美国的话，要征收35%的关税。
据第一财经日报报道，德国经济部早就在特朗普当选后作出应对预案，为有可能出现的贸易战做准备，并再次指出，德国的高贸易顺差是由于德国的工业基础结构造成的，而弱势欧元也持续推高了德国产品的竞争力。
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今日搜狐热点马光远：中美贸易战停战，中国得到了什么？
中美贸易战最好的结局就是不战！
经过两轮谈判，用时不到六天的时间，中美两国高效、智慧、富有建设性地就中美贸易摩擦的解决达成了共识，并在北京时间5月20日的凌晨发表了联合声明，具体有六点内容：
?双方同意，将采取有效措施实质性减少美对华货物贸易逆差。为满足中国人民不断增长的消费需求和促进高质量经济发展，中方将大量增加自美购买商品和服务。这也有助于美国经济增长和就业。
?双方同意有意义地增加美国农产品和能源出口，美方将派团赴华讨论具体事项。
?双方就扩大制造业产品和服务贸易进行了讨论，就创造有利条件增加上述领域的贸易达成共识。
?双方高度重视知识产权保护，同意加强合作。中方将推进包括《专利法》在内的相关法律法规修订工作。
?双方同意鼓励双向投资，将努力创造公平竞争营商环境。
?双方同意继续就此保持高层沟通，积极寻求解决各自关注的经贸问题。
联合声明发布之后，中美全面经济对话中方牵头人刘鹤对媒体表示，此次中美经贸磋商的最大成果是双方达成共识，不打贸易战，并停止互相加征关税。美国财政部长姆努钦20日表示，美中两国已就框架问题达成协议，同意停打贸易战。
可以说，不打贸易战，这是中美两大国解决贸易摩擦唯一的选项，其他任何选项，对双方，对全球，对世界经济都会造成伤害和恐慌，而唯一选择停战，大家都会是最大的赢家。关于这一点，我们在之前的文章中反复强调。
我们认为：“双方大战之前，摆姿态是可以的，说大话也是可以的，但目的应该是不战，而不是要真的“战”。中国拿出对等的措施，就是告诉美国，这场贸易战美国也不会是胜利者，妥协，谈判解决问题对双方都是最好的选择。”但是，在这个过程中，一些极不负责任的无良媒体煽动情绪，叫嚣“即使中美贸易归零，我们也不会后退”，“不惜一切代价”等等。这些声音不仅可笑，而且可怕。
所谓无知者无畏，中美贸易如果真的归零，中国有多少企业倒闭，多少人失业？某报拿脚指头想想也不应该这么无知。而在中美达成共识发布联合声明之后，这家媒体又第一时间摇身一变，又成了中美达成不战共识的拥护者，认为“中美贸易战停战是两国共同胜利”。
我必须说，中国拥有这种无良媒体，真是大国博弈中的笑话和耻辱，也对大国国民意识造成了极大的误导作用。我之前在公号发布的中美贸易战的相关文章，对我呼吁中美两国互相让步和妥协的观点肆意谩骂的小粉红特别多，不能说不是受了这些不良媒体的影响。
对于中美两国达成的不战共识和事后发布的联合声明，有人说，中国让步很大，中国是输家。这种观点也是受了这些不良媒体的影响。
仔细研读双方的六点共识，在事关底线的问题上，中国一个都没有让步，而在能够达成妥协的地方，如减少贸易逆差，中国既痛痛快快表示将采取有效措施实质性减少美对华货物贸易逆差，将大量增加自美购买商品和服务，又没有答应美国要求减少2000亿美元逆差的无理要求。在制造业、投资、能源等领域，声明对双方都是对等要求。
特别是，一些问题，比如中美双方的投资问题，制造业的问题，最近几年摩擦不断，需要一个框架性战略性解决机制，否则，严重影响两国企业的投资，这次谈判，同意通过相应的工作机制解决，这无疑是一个极大的进步。
妥协，让步，共赢是谈判的本质，在守住彼此底线的前提下，达成“不战”的共识对双方，对世界都是有好处的。因此，这个结果没有人是输家，而且，在我看来，通过这场贸易冲突，中国从中收益良多，是真正的最大赢家。虽然我以前很反感这句话。
第一，中美贸易战让中国清醒和冷静。中国在过去40年的成就无疑是巨大的，改革开放改变了中国的命运，提升了中国的国力，但必须坦率地承认，作为一个十四亿人口的大国，中国在综合国力，软实力，竞争力等各个层面，和美国差距是全方位的。过去一段时间，在各种情绪下，中国有点过于高调和骄傲，整天沉迷在各种“厉害了”的论调中，洋洋自得，装大尾巴狼。刘世锦有几句话说的语重心长：“中国人均GDP按照最新汇率计算也就刚刚超过9000美元，还没有到1万美元，而发达国家一般都在4万美元以上，美国是5.8万，欧洲几个国家超过8万美元了。所以，我们从整个经济发展角度来看，中国现在仍然是个追赶者，我认为，这个定位非常重要。也就是说，你现在就算到1万美元，到4万美元，这都是发达国家已经做过的事儿，下一步发展的时候，这里边很多东西都是要学习的。”这次贸易冲突如果让中国再次回到韬光养晦，悄悄发财的正确道路上，对中国未来30年的发展，无疑是一个巨大的福音。
第二，中美贸易冲突，让我们知道了中国在制造业和技术领域与强国之间真正的差距。特朗普打压“中国制造2025”，采取各种手段维护美国在技术和制造业领域的领先优势说明什么，说明制造业仍然是国家竞争力的基础，没有强大的制造业，在大国竞争中是不可能赢的。我们过去总是认为，美国人不做制造业，不重视制造业，可是我们老是忘记一个基本事实，我们只是在2009年超过美国，成为全球第一制造大国，而美国到现在为止，仍然是全球第二制造业大国，其在制造业的竞争力层面，远高于中国。而且，如果按照GNP统计，中国的制造业规模是低于美国的，美国仍然是第一制造业大国。制造业的竞争力，仍然是未来国力的关键。从大国崛起的规律看，我们从来没有看到一个国家在放弃制造业之后能够崛起的。这起码说明，我们的“中国制造2025”的战略是正确的。特别是，这次贸易冲突，让我们看到了中国在“芯片”上受制于人，其实，中国在很多基础核心技术领域都受制于人，甚至可以说，中国在制造技术领域，和发达国家比，是全方位的落后。这和中国过去的发展战略有很大关系，和错误地采取了“比较优势”的理论，只搞低端制造业，把我们定位于世界工厂，结果是，中国在核心技术的研发领域几乎全面失守，能买绝不研发，能做低端绝不做高端。到了该放弃这种错误的制造业战略的时候了。中国过去只做大，不做强，只做低端，不做高端的战略不可能让中国成为一流的强国，而且，必须清醒地意识到，我们不是在芯片领域落后，我们的落后是全方位的。
第三，中国必须抛弃只重视出口的“重商主义”，尽快转轨到熊彼特的“创新主义”的道路上来。中国在成为全球第一货物贸易大国之后，过去只重视出口，只重视顺差无法适应下一个周期中国经济跃升的需要，第一货物贸易大国是一个华而不实的帽子，这顶帽子不仅含金量不高，而且导致大国之间的贸易摩擦。中国出口的大量的高新技术产品，相当一部分是包括美国在内的国家通过在中国投资设厂生产的，属于“在中国制造”，而不是真正的“中国制造”，出口替代战略只能让中国摆脱贫穷，但无法让中国富起来。这次贸易摩擦让中国再次认识到创新的重要，保护知识产权的重要。
第四，必须承认，如果没有这场贸易冲突，中国在很多领域的开放步伐不会这么快。
最后我想说，之前有专家将目前中美之间的关系定性为“新冷战”，我认为是不合适的。中美两国想“冷”是不可能冷起来的。双方在经贸以及地缘政治层面的相互需求非常强烈，美国需要中国的产品，还需要中国购买美国的国债，虽然双方互相看不惯，但又不得不合作，双方的融合甚至越来越深入。很显然，这是一种完全超越了过去“热战”和“冷战”思维的大国关系。我更同意哈佛大学教授菲尔德满在《凉战：全球竞争的未来》中将中美关系界定为“凉战”的定性。在菲尔德满看来，中美“目前的情况不同于过去的全球权力斗争。世界主要大国与挑战者在经济上的相互依存达到了前所未有的程度”，“两国在开展一场经典的权力斗争的同时，彼此间的经济合作又变得越来越深入和重要。”很显然，这是一种彼此冲突，但又彼此依赖对方的新兴关系。用网络术语翻译过来就是：“我知道你看不惯我，但我就喜欢看你看不惯我还不得不和我一起建设社会主义的样子。”
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今日搜狐热点硝烟再起！一文看懂中美贸易战波及的11大行业硝烟再起！一文看懂中美贸易战波及的11大行业智东西百家号当地时间4月3日，美国贸易代表办公室（USTR）根据“301调查”公布了拟加征关税的中国商品清单，涉及每年从中国进口的价值约500亿美元约1300种商品，主要针对航空航天、信息和通信技术、机器人、医药和机械等行业。对此，4月4日，经国务院批准，国务院关税税则委员会决定对原产于美国的大豆、汽车、化工品等14类106项商品加征25%的关税。实施日期将视美国政府对我商品加征关税实施情况，由国务院关税税则委员会另行公布。本期的智能内参，我们推荐来自长城证券的“贸易战”相关行业梳理，结合中美双方相互加征关税商品清单和智东西市场观察，分析两国贸易摩擦带来的经济和产业影响。如果想收藏本文的报告全文（长城证券：贸易战持续发酵，各行业影响几何；起点财经：中美双方相互加征关税商品清单），可以在智东西公众号回复关键词“nc242”下载。不可避免的利益冲突《金融时报》首席经济评论员Martin Wolf（援引中国金融四十人论坛）：中美将在经济等许多问题上发生摩擦，这种局势可能持续十几年甚至也有可能是永远都会存在，因为这就是不断变化的中美战略关系的本质。任何一方都不能确切地说哪一方更有优势，但这种紧张局面是确定存在的。中美两国能够控制摩擦吗？我认为，两国都有可能做到。如果特朗普政府能做到，他之后的任何一届政府都能做到。但任何事情都有发生的可能，特朗普可能真的会把最糟糕的情况变成事实。第237期内参指出，中美贸易摩擦的本质原因是两国的利益冲突。特朗普在这个时间节点对话征税的原因有三：缩小贸易逆差；借此增加美国本土的就业和制造业，以履行特朗普竞选承诺；针对中国制造2025，限制中国高技术、高附加值领域的发展。事实上，美国贸易代表办公室（USTR）公布拟加征关税的中国商品清单的同时，明确表示是基于广泛的机构间经济分析，并将针对从中国工业计划（中国制造2025等）中受益的产品，同时最大限度地减少对美国经济的影响。▲中美关税措施目前，针对“232调查”和“301调查”，中美已经正式battle了两个回合。232调查的结果是对进口钢铁和铝分别征收25%和10%的关税（表示不针对特定国家，但是豁免了欧盟、澳大利亚、加拿大、墨西哥、韩国等经济体），中国回击以鲜水果、干果等7类、约价值30亿美元的128个税项产品。301调查直接针对中国，特别是航空航天、信息和通信技术、机器人、医药和机械等行业，中国随即公布同等规模同等力度（500亿美元）对美加征关税清单，打出“大豆+飞机”组合重拳。“大豆+飞机”被业界认为是重磅反击。数据显示，大豆和民航飞机两项就约占到2015年美国对华货物出口总额（1130多亿美元）的1/4。对此，特朗普一边发推特表示不打贸易战，一边发声明威胁考虑对中国商品加征1000亿美元额外关税。▲推特治国特朗普：不是想打贸易战▲特朗普白宫申明：考虑对中国商品加征1000亿美元（进口商品价值）额外关税美国大豆出口协会首席执行官Jim Sutter认为，中国的“大豆+飞机”回击更像是在针对特朗普的政治根基。尽管美国供应中国的大豆占到美国出口的57%，但这不那么伤害美国整体的经济。不过Jim Sutter认为中国对美国大豆亦有依赖，“大豆+飞机”回击真正实施的可能性不大。彭博商业周刊撰文称，2016年美国总统大选时，特朗普拿下了10个大豆种植面积最大州中的8个，其中的很多州在今年面临最激烈的参议院和州长选举竞争，共和党候选人民调支持率并不乐观。▲飞机和农产品是中国从美国进口的主要产品（援引高盛）尽管两国表态强硬，但USTR此次公布的拟加征关税的中国商品清单未成定局。美国财政部长努钦就美国针对中国商品征收关税发布声明，称将继续在互惠贸易方面与中国接触。根据USTR发布的声明，关税清单公布后将开始进入公众评议和咨询期，持续两个月左右，之后USTR称，将发布一份“最终裁定”关税清单。USTR还决定在5月15日就此举行公开听证会。事实上，清单上有超过200种产品美国去年并未进口。301调查操盘手、美国贸易代表莱特希泽表示，在各项流程完成之前，没有关税会生效。中国在4月4日发布对等加征关税清单时亦表示，最终措施及生效时间将视美方反应另行公告。▲4月4日道指全天振幅近800点从市场反应来看，中美贸易战的担忧导致道琼斯指数4月4日暴跌逾500点，但随即恐慌情绪减退，最终收涨约230点。分析指出，美股大幅反弹意味着投资者认为中美双方的关税措施是谈判的策略性行动。牛津经济研究院首席经济学家Adam Slater认为，美国的政策可能逼迫他国贸易让步。举个例子：美韩国对6年前签署的双边贸易协定进行修订，韩国同意对美进一步开放汽车市场，换取美国的钢铁关税豁免权。贸易战相关行业影响长城证券分析认为，中美贸易战将利好进口替代（农产品、大飞机、半导体等）、自主创新行业，此外黄金、军工等行业也受益；利空美国特意针对加收关税的中国制造2025相关行业（航空航天、信息及通信技术、机械）、中国对美出口的主要行业（机电、杂项制品、纺织品、金属制品）、美国收入占中国上市公司收入比较高的行业（科技硬件、可选消费、医疗用品）。以下是各行业的详细分析（前八大行业影响偏正面，后三大行业影响偏负面）：▲中国对美终止减税领域、美国对中征税领域黄金在中美贸易战持续升级、全球避险情绪提升的背景下，金银等贵金属价格有望呈现上涨走势。国防军工军工行业对外依存度低，短期中美贸易战对军工出口影响有限；短期受益于贸易战升级预期和国际关系紧张；飞机、芯片等领域可能成为我国应对美国贸易战的还击对象，中期利好我国大飞机产业链，长期加快推进核心军用原材料、元器件的国产化进程；但是，如果双方为了缓解贸易争端，中国可能增加进口大飞机等军工产品。农林牧渔一方面，从商务部发布的对美中止减让产品清单来看，以农产品为主，农业行业明显是贸易战的受益行业；另一方面，农业部分领域存在潜在风险，需要谨慎关注。如果贸易战愈演愈烈，未来中国选择对大豆等对美依赖程度高的农产品加税，大豆价格预计上涨，豆粕作为大豆直接下游，同时是生猪养殖的主要蛋白原料，会导致生猪养殖成本上升；如果双方达成协议来缓解贸易争端，中国有可能选择增加农产品的进口量，国内农产品供给增加，农业企业反而会受到一定影响。商贸零售中国对美农产品加收关税可能推动食品类 CPI 温和上涨，利好零售尤其超市；贸易战导致市场避险情绪升温，间接利好黄金珠宝行业；跨境通主要通过小包和海外仓的形式向海外销售中国代工厂产品，涉及到贸易战的品类很少，综合测算最多只影响 6%的收入占比，中期如果贸易战真的出现，公司低价格小包的形式反而获得相对优势。餐饮旅游中美贸易摩擦将进一步坚定国家引导消费回流的决心，加速免税政策的进一步落实。作为消费回流的重要渠道，国内免税行业将受益于免税政策持续加快放开，市内免税店、国产品退税等发展方向持续可期；赴美游占比整体出境游不高（赴美游体量占出国游整体比例不足 3%），美国游走弱有利于欧洲游，对行业影响有限。医药单就中国出口美国药品而言，年金额仅12亿美元，且多为原料药而非高新产业，影响较小；美国旨在打击中国“未来”医药产业升级及出口，需要中国药企增强自身质量和创新能力，利好仿制药的国产替代及创新药的自主创新。电子元器件贸易战主要波及整机厂商，但出口美国占比较小，影响较小。由于大部分产品的产业链下游在国内，关税上涨对电子零组件厂商影响也相对有限。集成电路是新经济的基础，也是我国进口额最大的商品，此次贸易摩擦有望加速集成电路和半导体的国产化替代进程，专利及知识产权政策也有望优化。计算机网络安全和自主可控方面的建设有望加速，国产化程度有望进一步提高，尤其是偏底层的芯片和操作系统等国产化重点目标。机械中国机械出口美国收入比重占行业总收入比重较低，贸易战对行业整体影响相对有限；泵业、集装箱等子行业对美出口比例较高，受到负面影响较大。新兴领域如半导体、面板产业链转移至中国，成本优势及产业链迁移趋势短期难以撼动，国内设备公司具有非常大的进口替代机会。看好工业机器人、半导体、3C 自动化、新能源设备的进口替代机会。汽车对于整车，我国出口美国数量较少，因此贸易战对整车的影响较小。对于汽车零部件，中国出口美国占零部件总出口量 27%左右，部分企业受加税影响较大，但是由于汽车零部件供应商更换成本较高以及美国本土产能短时间难以提升等原因，国内汽车零部件供应商仍有较强议价能力；作为对 301 调查的积极回应，汽车行业或将加大开放力度（进一步下调进口车关税等），可能对国产豪车造成冲击。交通运输贸易战导致进出口部分受限，特别是中国如果选择对进口量较大的商品（例如大豆）征税作为反击，会对航运需求产生负面影响。另一方面，如果双方协商之后选择通过增加进口（原油、农产品等）来缓解贸易摩擦，航运需求又可能有所增加。▲中美贸易战对中信一级行业的影响智东西认为，尽管目前中美双方的关税态度都比较强硬，但均为后续谈判留有余地。不断变化的中美战略关系意味着中美贸易摩擦不可避免，但通过试探和协商的方式还是可以控制摩擦成本的。我国经济发展已经进入新时代（由高速增长阶段转向高质量发展阶段），我们愿意继续推进扩大开放，并且严格保护知识产权，同时，我们也有底气回击美方的关税挑衅。本文由百家号作者上传并发布，百家号仅提供信息发布平台。文章仅代表作者个人观点，不代表百度立场。未经作者许可，不得转载。智东西百家号最近更新：简介:智能行业媒体官方账号作者最新文章相关文章