基金运作一般采取组合投资方式，是一种间接性投资工具，因此风险也属于间接性风险。但既然属于投资工具，投资者就有可能面临无法获得收益甚至本金损失的风险。基金风险主要分为市场风险和公司风险。　　市场风险　　指受经济、政治、投资心理、交易制度等外在因素影响，引起市场行情波动而产生的投资风险。包括政策风险(货币、财政、产业等政策)、经济周期风险、利率风险、汇率风险、上市公司经营风险、购买力风险(通货膨胀)等。　　公司风险　　属于内在风险，由基金公司或基金经理的经营能力和可靠程度来决定。在基金运作过程中，基金管理人的知识、经验、判断、决策、技能等，会影响其对经济形势、市场价格走势的判断。因此，投资者在选定基金产品时要认真考察该基金的历史业绩及基金经理、基金公司的背景情况。　　此外，还有流动性风险、信用风险、操作和技术风险等。　　基金按照风险程度不同又可分为低风险基金、中风险基金和高风险基金三种：　　低风险基金　　此类基金以风险较低的金融产品为主要投资对象，如国债基金、货币基金，但收益率也相对不高，一般年化收益为3-5%，比较稳定。　　中风险基金　　此类基金以蓝筹股、国际债券等为投资对象，因为组合投资的特性，风险相对分散，因此风险等级比直接购买股票低。　　高风险基金　　此类基金所投资的金融产品风险较高，适合为博取高收益、能够承担较高风险的投资者，如认股权基金、杠杆基金、期货基金等。
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哪种基金比较赚钱？哪种方式购买基金收益高风险小？日 17:40手机客户端 |扫码下载中金网APP摘要：相信很多人在进行个人投资理财时，看到别人投资基金获益，都蠢蠢欲动。无奈自己并不知道买哪种类型的基金好，只能望“基”止步。以下，就来为大家介绍下基金的类型以及基金的选择。
　　哪种基金比较赚钱？哪种方式购买基金收益高风险小？　　哪种基金比较赚钱？哪种方式购买基金收益高风险小？
相信很多人在进行个人时，看到别人投资基金获益，都蠢蠢欲动。无奈自己并不知道买哪种类型的基金好，只能望“基”止步。以下，就来为大家介绍下基金的类型以及基金的选择。　　基金有什么类型？买哪种类型的基金好？　　一、基金的基本类型有哪些？　　基金有很多种分类形式，作为入门级的投资人，只需了解以下这种最简单的分类即可。按照投资对象的不同，一般可以分为以下几种类型：　　1、股票型基金　　以股票为主要投资品种的基金，指60%以上的基金资产投资于股票。该类基金的优点在于可以使投资人获得较大的长期资本升值。　　2、债券基金　　以债券为主要投资标的的基金公司，指80%以上的基金资产投资于国债、企业债等固定收益类产品，适合较为稳健或保守型的投资者。　　3、混合型基金　　投资于股票、债券和货币市场工具，但股票投资和债券投资的比例不符合股票基金、债券基金规定的为混合基金。由于这类基金将资金按一定比例投资于各种交易品种，可以有效的分散投资风险。　　4、货币型基金　　货币型基金主要投资于债券、央行票据、回购等安全性极高的短期金融品种，又被称为“准储蓄产品”，通常具有高安全性、高流动性、稳定收益性的“准储蓄”的特征，以稳定收益投资为主。　　哪种基金比较赚钱？　　如果说是要投资哪种基金比较赚钱，就要依次进行分析： 　　1、货币基金　　主要用于投资短期的货币工具，比如说是、国债、银行定期存单、政府债券等等，其收益小风险低，可以说是一种比较稳健的投资品种，适合稳健类型的投资者进行操作，但不适合敢于冒风险，想获得高额收益的投资者。　　2、债券基金　　主要用于债券投资，更是一种稳健的投资品种，因为它是一种有固定收益的证券投资，收益的来源主要是债券到期之后的利息部分，或者是债券票面的价格涨跌发生了变化，可以从中赚取买卖的价差，但是其票面的价格会受到利率的影响，与利率的升降成反向的关系。利率上升，债券价格下滑，利率下降，债券价格上涨;所以要投资债券基金就要清楚的了解债券基金的资产净值是怎么样变化的，与利率涨跌的关系程度，作为衡量债券基金投资收益的指标。　　比较分析，其风险与收益要比货币基金大一些，但是选择购买的基金品种还需要投资者根据自己的喜好进行判定。　　3、股票基金　　股票型基金可是说是最近几年比较火热的一个品种，主要是用于投资股票市场，其收益是伴随着高低而不同的，所以在投资股票基金的时候，投资者要结合近期的股票行情，如果是是股市行情不好的时候，可以选择债券基金，当股市回暖转好的时候，就可以选择股票基金，获得更高的收益。　　通过三种基金的对比分析，投资者可以根据行情的变化以及自己的投资偏好，选择适合自己的基金进行操作，以便于获得更好的收益，关键的是确定的基金的种类，基金怎么买呢？想要购买到能够赚钱的基金就要遵循最基本的投资原则，一共有六点：　　1、基金管理人和运作基金的能力如何　　2、新任基金经理的资历以及从业经历如何　　3、关注新基金的发行时机　　4、低成本不是抢购新基金的理由　　5、类推基金业绩是不可取的　　6、注意自身的风险承受能力和新基金是否相匹配　　哪种方式购买基金收益高风险小？　　一、为什么要做基金定投 　　我们能够找到市场的高点和低点么？　　不，全球通病。每个人都想择时，高抛低吸，但事实上择时却是很难的。　　能否找到一件持续正确的事情？　　有没有这样一项业务，无惧市场牛熊，无惧短期波动，可以放心大胆的推广，长期看一定是正确的，对投资者是负责任的。　　二、基金定投介绍　　什么是基金定投？　　基金定投是指开放式基金的定期定额申购　　即：投资者委托基金销售机构，由受托机构在每月约定时间从投资者指定的资金账户上自动完成约定金额的扣款，自动申购约定基金产品的一种长期投资方式。　　关键词：约定时间+约定金额+约定基金+自动完成　　三、定投的收益率如何？　　举个栗子：　　每月定投 嘉实理财增长 1000 元，　　坚持 5 年（过去5年历史成绩），投入本金共 6万 元，收益65%共 9.9万元，复合年化收益率 10.5%　　然后比如我意志力超强，又坚持了5年　　每月定投 嘉实理财增长 1000 元，　　坚持 10年（过去10年历史成绩） ，投入本金共 12万 元，收益156%共 30万元，复合年化收益率9.8%　　这样你就明白为什么不要单单存钱了吧？　　四、定投从指数基金开始　　我说买什么基金不靠谱，其他理财达人说买什么基金恐怕也未必靠谱，那么谁说的话靠谱呢？用时间证明“他是股神”的巴菲特先生推荐的才算靠谱。　　巴菲特先生在很多场合下都认为“指数基金是最适合普通散户的投资渠道”。在他看来，普通人在长期的投资生涯中战胜指数的可能性微乎其微，与其打一场几乎没有胜算的仗，那为何不干脆从容地投资指数基金，搭顺风车呢。说实话，除了巴菲特先生，几乎所有在国内外家喻户晓的投资大神无一例外都推荐过指数基金，但可惜的是，多半人认为自己的资历跟这些大牛们相匹配，想完成IMPOSSIBLEMISSION。关注（http://m.cngold.com.cn），掌握最新财经要闻。
关键词：责任编辑Jessie【免责声明】中金网发布此信息目的在于传播更多信息，与本网站立场无关。中金网不保证该信息的准确性、真实性、完整性、有效性等。相关信息并未经过本网站证实，不构成任何投资建议，据此操作，风险自担。相关阅读1/2 16:52 14:49 16:56 14:50股票黄金外汇行情微信：cngold-com-cn行业动态金融黑幕财经解读微信：zjs-cngold
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基金二季报解析
投资者避险情绪浓有场外资金逆市入场沪港深基金受青睐减仓金融和地产，加仓科技
《中国经济周刊》记者
中国经济研究院研究员
中国经济周刊
&&&&基金二季报公布完毕，各类基金规模变化显示，二季度内资金逐渐向流低风险产品。二季度内，低风险的货基产品持续创出规模新高，中长期纯债基金受到净申购，显示出目前投资人避险情绪浓厚。&&&&数据显示，主要投资于股票市场的股票基金（股票型基金、混合型基金）总规模下降，特别是主动管理股基（普通股票型基金、偏股型基金、灵活配置型基金）被净赎回，被动管理的指数基金规模却逆股票熊市而上涨，说明机构增量资金在二季度内逐步入市。&&&&此外，投资于A股市场的主动股基低配传统行业，增仓科学研究和技术服务业，基金的投资思路逐渐变化。具体到单只基金上，加仓者认为下跌后机会来临，减仓者要控制产品回撤，避险为先。&&&&投资者情绪浓厚&&&&货基占比创下新高，达66.55%；&&&&余额宝平台货基增量最大，博时基金等将货基接入余额宝&&&&这个暑期天气燥热，证券市场则在国际国内多重压力影响下寒风习习。上证综合指数跌破3000点整数关口，沪深300、上证综指和深综指，二季度内三大指数跌幅分别为9.94%、10.14%、13.28%，指数走势均呈破位下行态势。&&&&与股市走势相反的是，公募基金管理资产规模再创新高，达到了12.75万亿元，保持上涨势头。推动规模升高的主力是低风险的货基，股基整体规模依然处在下降通道中。&&&&业内人士认为，当全社会都在做降杠杆操作时，大家风险偏好下降，投资人倾向于将证券市场上的资产进行结构调整，降低高风险资产比例，提高低风险资产比重。&&&&低风险品种“长胖”，高风险品种“瘦身”，映射出投资人避险情绪浓厚。&&&&数据显示，货基占基金总规模比例，从2015年9月突破半壁江山之后，在2017年底之前，占比一直在50%至60%之间。在2016年底至2017年上半年股票市场结构性牛市时，投资人风险偏好上升，货基规模和占比曾一度下降。2017年下半年，避险情绪再度升温。虽然监管层禁止基金宣传各自货基规模，但在2017年，货基时占比还是攀过60%大关。从那时起，便一路高歌猛进，今年二季度末，货基总规模8.44万亿元、占比66.55%，两项指标都创下有史以来新高。其中，余额宝平台货基增量最大。&&&&近期，管理层约束了货基的应用场景，明令货基不能用来购物。虽然有些产品提高了申购难度，但蚂蚁金服余额宝平台上又接入新的货基，在二季度平台上的货基总规模依然增加了1280亿元。增量来自陆续新接入的基金，足以弥补天弘余额宝下降的规模。&&&&今年5月4日，博时现金收益A、中欧滚钱宝A接入余额宝平台，5月20日、28日，华安日日鑫A和国泰利是宝接入，在平台上可申购的货基多了新选择。&&&&在新接入余额宝的基金中，博时现金收益A二季度内规模净增加1408亿元，是增量规模最大基金。博时基金接受《中国经济周刊》记者采访表示，此基金规模增量几乎完全来自新增的余额宝渠道。“公司将货基接入余额宝平台，对公司的IT系统对接、运营流程对接、业务合作沟通，都是巨大的考验。同时，余额宝平台也在向接入公司输出大数据流动性管理经验，有利于公司及时分析申购赎回数据，为投资风控决策提供数据参考。”&&&&比较余额宝平台上4只产品二季度内的收益率，华安日日鑫A和国泰利是宝略微领先，不过由于接入平台较晚，规模增量不明显。据悉，后续还有数家公司产品准备接入余额宝。&&&&业内人士认为，余额宝平台上的产品增加后，如果各家公司提供的客户体验接近，不同的收益率将成为投资人选择的重要依据。&&&&机构操作各不相同：&&&&有些机构大额赎回，个别基金成“迷你基金”，广发鑫利份额仅剩39万份；&&&&另有基金逆市加仓，场外资金入场&&&&二季度，主要投资于股票市场的股票型基金和混合型基金总规模减少了548亿元，与第一季度环比缩水1999亿元，规模减少的绝对值已大幅减低。以二季度内大盘跌幅及期初规模匡算，如果投资人不做任何申赎，主投股市基金的规模也会因股市下跌而缩水1400亿～2400亿元。以此推算，上述两种基金总规模实际减少量低于测算值，说明有增量资金入场申购，对冲了市场下跌影响，但没有完全填补股价下跌造成的亏空。&&&&二季度末，基金持有股票市值1.77万亿元，比季度初减少了5.41%，这个降幅小于股市的跌幅。&&&&有舆论认为，这从某种意义上佐证股票市场持续走弱时场外资金涌入的猜想。再另加上有些基金逆市场下跌而加仓，使得基金虽然因股票市值缩水而导致在股票市场的配置减少，但减少幅度远低于股市跌幅。&&&&值得关注的是，主动和被动操作基金在二季度出现两极分化，主动股基被净赎回，被动股基被净申购。&&&&主动操作股基二季度内总份额被净赎回530亿份。赎回主力既有机构，也有中小投资人。&&&&净赎回最多的20只基金中，机构持有比例超过50%的有9只，其中嘉实安益、光大永鑫A、中欧琪丰A、广发鑫利、广发安祥回报5只产品机构持有比例超过99.9%。这些产品二季度内净赎回份额在6亿～11亿份，如此大额的赎回，机构操作的可能性极大。&&&&上半年表现最为强劲医药基金，则是中小投资人赎回情况较多。年初时，汇添富医疗服务个人投资者持有比例99.59%，二季度内净赎回24.08亿份。类似情况的还有鹏华策略回报，被净赎回12.79亿份。&&&&同样是赎回，机构赎回和个人赎回对于基金管理影响完全不同。机构赎回时在短时间提取大额资金，基金往往会就此形成迷你基金，如二季度内被净赎回的光大永鑫A、中欧琪丰A、广发鑫利，赎回后份额分别剩下4635万份、396万份、39万份，基金经理管理起来捉襟见肘，后续业绩凶多吉少。而个人赎回一般不会形成迷你基金，如汇添富医疗服务规模剩下88.44亿份，鹏华策略回报份额17.45亿份，并不影响基金经理的后续管理。&&&&沪港深基金受基金公司青睐：&&&&已多达290只，二季度内盈利为5%～12%，跑赢多数A股基金&&&&与主动操作股基不同的是，被动投资的指数基金规模增加了176亿元，预示着增量资金的进入。&&&&按照风险级别排序，指数基金是风险较高的品种，但其费用低廉、业绩可预测性强，可以满足机构资产配置的需求。特别是ETF（即交易型开放指数基金，详解见链接“小知识”）产品，又多了操作极为便捷、申赎买卖方便的优点，是机构实现自己资产配置目标中最中意的工具。市场上交易最活跃的指数基金，如华夏上证50ETF（510050.SH）、易方达深证100ETF(159901.SZ)，机构持有比例均超过了60%。&&&&二季度规模增加最多两只ETF分别是华安创业板50ETF（159949.SZ）、易方达创业板ETF（159915.SZ），份额分别增加了57亿份、29亿份。&&&&华安创业板50ETF的规模增长始于今年一季度，年初时只有2.88亿份，一、二季度末分别增长至38.89亿份、95.77亿份，已成为接近百亿份额的大基金。&&&&ETF份额增加，二级市场交易也同步放大。华安创业板50ETF季度内成交额环比放大88%，易方达创业板ETF放大4%。&&&&从投资方向上看，增长较快的除了主投成长股的创业板基金外，主投蓝筹股的沪市主板基金也有所增长，如跟踪沪市50只蓝筹股的华夏上证50ETF，二季度净申购达12.42亿份。&&&&债券基金中，同时投资债市和股市的基金规模下降，单纯投资于债市的纯债基金规模增长。&&&&二季度内，债券市场波动较大，同时可投资股票市场、债券市场的一级债基、二级债基，总规模均呈持续瘦身趋势。不过，中长期债券型基金却成为规模增加最大的品种，增加了1264亿元，增幅甚至超过了货币基金，达9.49%。自2017年三季度后，中长期纯债基金的规模一直保持增长态势，其间陆续突破1.3万亿元、1.4万亿元的整数大关，今年二季度末达到了1.46万亿元的规模。&&&&公募FOF要在债券基金和货币基金间做权衡，不少投资人会借鉴其观点。FOF基金华夏聚惠稳健目标风险目前收益领先，该基金在二季报中预测，今年债券市场的收益会优于货币基金。&&&&沪港通和深港通开通之后，极大地丰富了基金经理的投资品种，第一批沪港深基金自诞生起就以高收益率成为牛势品种。现在市场沪港深基金已经多达290只，总规模达2424亿元。各基金公司陆续发行多只沪港深基金，前海开源达29只，东方红资产管理、富国和嘉实旗下也超过了10只。沪港深基金已经成为各公司增量规模重要推手，无论数量和规模，发展速度都超过其他品种。&&&&目前，沪港深基金对港股配置规模持续上升。前两年沪港深基金二季度末配置港股市值分别是84亿元、343亿元，今年已经达到了653亿元，占到了这些基金总仓位的27%。对港股的配置，确实令沪港深基金收益不错，如汇添富全球医疗、银华沪港深增长和鹏华沪港深新兴成长，配置港股的仓位在10%～20%，二季度内基金净值盈利为5%～12%，跑赢多数只投资A股市场的基金。&&&&基金投资所选行业有明显变化：&&&&减仓金融和地产，加仓科学研究和技术服务行业；&&&&下半年A股风险收益比有吸引力&&&&令外界关注的是，主动操作股基对金融和房地产板块均进行了减仓操作。金融行业市场占市场比重是22%，而当前主动操作股基配置资金比例只有11%，属于严重低配。即便如此，基金二季度依旧减仓操作，比一季度减仓18%。对于房地产行业，主动操作股基同样低配并减仓15%。&&&&业内人士分析，由于资管新规的逐渐实施，可能压缩金融行业，特别是银行业的收益。对于房地产行业的投资价值，市场分歧较大，能够达成一致的是，房地产行业发展已经度过了黄金期，乐观预测是将步入平稳期，悲观预测是何时步入下滑期，基金做减持也在情理之中。&&&&在科学研究和技术服务业，基金增仓幅度最大，达到了37.62%。从各个季度持仓的市值看，基金对此行业的持有连续两个季度上升。&&&&基金经理普遍认为，从投资机会看，在金融去杠杆的背景下，可规避传统行业的投资，逐步降低与资金利率相关度较高的一些周期板块的配置，把资金挪到新材料、TMT（科技、传媒、通信）等领域有竞争力的公司，同时开始配置质地优秀的先进制造、军工类标的。部分基金甚至将目标定为“积极寻找在新时代下有实力进行进口替代，甚至是直面全球竞争的公司”，重点关注跟国家经济转型、自主可控相关的真成长品种。&&&&&从单只基金的增减仓来看，规模2亿元以上正常管理的灵活配置基金中，有四成基金在二季度内加仓，逾40只产品加仓超过10个百分点。&&&&大幅加仓的基金，有的认为利空出尽，有的基金认为大的风险已经释放，“虽然短期经济数据有波动、流动性偏紧，且国际环境增加了市场不确定性，但是总的来看，大的风险点已在解除中，利好长远。此外，市场调整力度较大，估值逐渐有吸引力。”&&&&更有基金认为，A股风险收益比目前较有吸引力。虽然“下半年境外境内的不确定性因素仍然存在”，&但“A股大概率可以走出独立行情，经过上半年的下跌以后，在不发生系统性风险的情况下，股票市场向下风险应该比较有限。A股股票是当前国内大类资产中风险收益特征较好的资产”。&&&&然而，减仓基金的理由也很充分。囿于短期排名压力的基金称，二季度市场出现非常明显的调整，从控制回撤的角度，降低了股票的仓位。&&&&例如，将仓位从92.8%降到58.16%的融通新区域新经济，就在二季报中表示：“相关个股还处于行业逻辑复苏、个股业绩等待复苏的初期，市场信用风险溢价上升的阶段，个股波动较大，基金仓位根据市场风险变化做了相当幅度的调整。”&&&&小知识：&&&&ETF&ETF，即交易型开放指数基金，结合了封闭式基金和开放式基金的运作特点，投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额同时，又可以像封闭式基金一样在二级市场上按市场价格买卖ETF份额。不过，申购赎回必须以一篮子股票换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票。由于同时存在证券市场交易和申购赎回机制，投资者可以在ETF市场价格与基金单位净值之间存在差价时进行套利交易，避免了封闭式基金普遍存在的折价问题。&&&&债券型基金&&&&债券型基金并非全都是单纯投资于债市，部分债券型基金也可以投资股市，比例在20%以内。其中，一级债基投资股票仅限于认购新股，即从一级市场投资；二级债基则不限于新股认购，也可以在二级市场买入。&&&&FOF&&&&FOF（Fund&of&Funds），也称基金中基金，是一种专门投资于其他投资基金的基金。FOF并不直接投资股票或债券，其投资范围仅限于其他基金，通过持有其他证券投资基金而间接持有股票、债券等证券资产。
<INPUT type=checkbox value=0 name=titlecheckbox sourceid="SourcePh" style="display:none">买什么类型的基金好，教你一些投资小技巧买什么类型的基金好，教你一些投资小技巧健康长寿养生百家号买什么类型的基金好呢？你在平时都是怎么选择的？还有就是在投资基金的时候要注意什么策略呢？还有就是在投资理财的时候要注意什么风险呢？你在平时都注意了吗？下面就一起来了解下吧。买什么类型的基金好投资基金，要依据市场行情来把握投资的品种。在不同的市场环境之下，都对不同类型的基金有所利好。因此，对基金投资的类型把握是难以准确定位的。不过，从长远的环境来看，投资人可选定一个相对低风险的基金类型长期持有。而风险相对较低的基金有：货币型基金和债券型基金。基金投资理财的策略：适时进出适时进出投资策略。即投资者完全依据市场行情的变化来买卖基金。通常，采用这种方法的投资人，大多是具有一定投资经验，对市场行情变化较有把握，且投资的风险承担能力也较高的投资者。毕竟，要准确地预测股市每一波的高低点并不容易，就算已经掌握了市场趋势，也要耐得住短期市场可能会有的起伏。顺势操作顺势操作投资策略。又称“更换操作”策略。这种策略是基于以下假定之上的：每种基金的价格都有升有降，并随市场状况而变化。投资者在市场上应顺势追逐强势基金，抛掉业绩表现不佳的弱势基金。这种策略在多头市场上比较管用，在空头市场上不一定行得通。定期定额定期定额购入策略。就是不论行情如何，每月（或定期）投资固定的金额于固定的基金上。当市场上涨，基金的净值高，买到的单位数较少；当市场下跌，基金的净值低，买到的单位数较多。如此长期下来，所购买基金单位的平均成本将较平均市价为低，即所谓的平均成本法。最后，聊聊基金怎么降低风险呢？1. 选择不同性质的基金配置：除了房产，定期存款外，货币基金，股票基金/指数基金；搭配中等风险的债券基金。这些基金搭配配置，可以分散风险。2. 选择不同是时间段购买：基金基本都会跟随对应的市场行情涨跌，我们可以通过定期定额的定投方式，中长期投资，把时间线拉长，分散高风险。3. 选购优秀基金经理和基金公司：网上都有基金的相关介绍和详细基金经理介绍，选择有优秀业绩和丰富经验的基金经理的产品，如果有大的变动，也都及时考虑是否更换对应的基金。本文由百家号作者上传并发布，百家号仅提供信息发布平台。文章仅代表作者个人观点，不代表百度立场。未经作者许可，不得转载。健康长寿养生百家号最近更新：简介:养生知识让你健康长寿作者最新文章相关文章股票/基金&
十大忽悠定律之一：高风险匹配高收益
　　从长期趋势看，较高风险的投资品种对应较高的收益；但从短期的市场来看，“高风险”往往只体现出“风险”的一面，也就是说风险与收益是不一定成正比的。
　　俗话说“富贵险中求”，风险越高，收益越大。那么，在现实的投资市场上，真是这样吗？事实上，伴随着对收益的追求，潜在的风险有可能加大；但单纯地放大风险并不一定能提高收益，尤其是在短期的投资行为中；我们追求的比较理想的投资模式是用较低的、可控的风险获得尽量多的收益。
　　2010 年，国际基金研究机构理柏(Lipper)研发了适合中国基金市场的风险分类指标。按照理柏基金的风险分类方法，共将基金分为高度风险、中至高度风险、中度风险、低至中度风险以及低度风险5个级别。
　　从一年期的业绩表现看，2009年中国上证综指增长79.98%，而风险级别居于高度风险的基金的业绩也相近，一年平均回报率为76.29%，领先于其他所有风险类型。中至高度风险基金一年平均回报率亦达71% ，中度风险基金60.14%，低至中度风险45.7%，低度风险3.81%。
　　但值得注意的是，如果考察、2009 年这3 年的情况，则有出人意料的结果产生：中度风险基金3 年来平均回报率高达92.04%，而高度风险基金3 年平均回报率反而仅为77.58%。承受的风险更高，但回报率反而降低了。
　　“长期趋势”中看不中用
　　风险与收益是否匹配，还要从考察的时间周期来衡量。
　　“高风险的投资品种对应高收益”，这句话主要是指从20 年以上的长周期角度来衡量的。证券市场100 多年的历史数据显示，像高风险的股票品种，其收益在20 年以上长周期内均高于相对低风险的债券、货币市场产品。
　　因此，平时市场上听到的“高风险匹配高收益”就是指长期投资而言，可以理解为长期趋势；而对于小于10 年，甚至小于1 年的短期投资而言，“高风险”往往只体现出“ 风险”的一面，即“ 高波动”性，也就是说风险与收益是不一定成正比的。对于投资者来说，则获得“高收益”、“低收益”的可能都存在。
　　再以上面理柏(Lipper)对中国基金市场“风险与回报”的研究为例。在短期内（2009 年全年），高度风险基金的回报率高于中度风险的基金；而同样在短期内（ 年共3 年），高度风险基金的回报率也可以低于中度风险的基金。为什么会这样呢？就是因为“波动”性在发生威力：2009 年股市触底反弹，上演单边上涨行情，单从这一年看当然追求高风险可以获得更高收益；而从3 年来看，股市经历大涨、大跌、再反弹，高度风险基金的回报率就不一定高了。
　　中国股市才20 多年的历史，而一个成熟投资者的投资生命又能有多长呢？因此，作为长期趋势的“高风险匹配高收益”只能是看上去很美，现实生活中我们时刻面对的是市场的波动性和短期趋势，也就是风险与收益不匹配的情形。结果有的人投资一年股票，最后输给基金，甚至输给“宝宝”类的理财产品，这都是很有可能的。
　　但这并不等于高风险的股市不可碰，而是应该学习如何控制风险，用较小的风险获得稳定的收益。
　　有一个故事。一个房间里装满了黄金，同时还有一颗定时炸弹。门外同时冲进去3 个人进屋装黄金，然后又跑出来。3 个人出来后各说了一句话，第一个人说：“什么，里面还有炸弹？！”第二个人说：“我装黄金时非常害怕。”第三个人说：“我不怕，因为我知道炸弹什么时候爆炸。”
　　“黄金”可以看作我们投资的预期收益。第一个人完全是凭运气，不可持续；第二个人是冒着巨大的风险，也许他装了半袋子黄金就跑出来了；第三个人风险最小，从容地装满一袋黄金。
　　我们投资股票就要做故事中的“第三个人”，通过学习、研究和思考，在风险可控的情况下挖到金子。
（责任编辑：HN025）
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