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为什么新三板企业更需要做市值管理(图)
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（原标题：为什么新三板企业更需要做市值管理(图)）
　　新三板企业作为我国多层次资本市场的重要组成部分，对引领和带动中国的产业投资及资本形成，促进大众创业、万众创新，推动资本市场改革创新以及跨业的金融协同，都有很大的促进作用。但他的定位仍然停留在非上市公众公司的层面，并没有真正的上市。对于上市公司而言，新三板更应该做好挂牌公司的市值管理!见下表
　　新三板与A股上市对比表
　　从如上图表我们可以看出新三板市值管理内容有如下三个方面!
　　1， 进入门槛低，市值管理要求我们从经营管理入手!
　　A股企业要求持续经营3年以上，财务指标和盈利指标都有要求，说明A股企业上市前，主营业务清晰，盈利能力强劲，运营管理规范，而新三板企业在这方面基本没有要求，所以，新三板企业挂牌以后要融到资，定增、做市要成功，必须先让自己“包装好”，必须讲一个关于未来的“科幻小说”，所有投资人都是为未来买单的，未来规划的好，宏大有空间，可实施性强，团队也靠谱，投资人自然就会投资。需要做的是“企业战略规划，商业模式创新，收购兼并重组，运营流程再造，财务模型呈现，团队奖励模型”的方案设计!
　　2， 股本总额小，募资实施要求我们必须精打细算!
　　A股动辄几亿，几十亿的股本，最少也有3000万，每次融资可以释放的“货源”充沛，融资量也很大，但新三板企业股本多数在2000万以下，随便释放就会导致控股权丧失，如果没有规划好，很容易“赔了夫人又折兵”，加上企业本身没有好故事，市盈率低，融资很有限，每次定增割肉也不能换回好彩头，所以新三板市值管理更需要“股权顶层架构，协议做市转版，融资系统构建”的方案设计!
　　3， 操作空间大，市值管理可以让我们玩出大花样!
　　募资用途和关联交易没有特别的要求和限制，让新三板企业在市值管理中比较A股企业有更大的空间，通过收购兼并重组等一系列资本运营的操作，新三板企业可以快速的建优势，并利润，投未来，玩跨界!同时通过各种成熟的资本运作手段(此处省略1000字)，能让企业华丽蜕变，转型升级。而这种结果正是国家金融改革想看到的完美景象!
　　总之，会者不难，难者不会，新三板市值管理是个新的课题，还需要我们不断深入研究!以上纯属个人浅见，还请各路大神批评指正!锦狮投资CEO敬上!
本文来源：东北网
责任编辑：王晓易_NE0011
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分享至好友和朋友圈新三板分层时代来临，7000家企业市值管理之道 : 经理人分享
新三板分层时代来临，7000家企业市值管理之道
再过几天，市场期盼已久的新三板分层制度即将面世，7000余家新三板企业将迎来中国资本市场上一个全新的时代，我们洞见资本研究院对市场数据做了详细的统计发现，新三板企业目前分化越来越严重，主要表现在三个方面：
第一个是流动性的分化。除去金融业，文化体育和娱乐业、交通运输业、仓储邮政等行业个股平均成交金额明显优于其他行业。软件、信息、TMT领域个股平均成交金额4000多万，而住宿、餐饮行业不到200万元。行业流动性分化严重。
第二个是收入增长的分化。统计发现房地产行业是负增长，非日常消费品工业行业出现增速下滑，能源TMT、信息技术、医疗、公共事业过去平均增速在60%。这说明新三板企业成长性分化严重。
第三个是估值的分化。不同行业的估值水平差异非常大，有的行业平均市盈率50多倍，有的行业只有20、30倍。信息技术行业总体是靠前的，金融行业因为15年的几个金融巨头融资造成行业平均市盈率出奇高。即使剔除不合理增长的金融行业，不同行业的估值还是存在严重分化的。
除了市场分化严重凸显的同时，我们和很多新三板企业沟通发现大家对于未来都非常迷茫，对于公司在资本市场的发展既有期待也有很多惆怅，很多公司担心市场如此快速的分化，到底未来自己公司该何去何从？在这样一个大背景下，我们提出来“新三板分层时代，得市值者得天下！”
对于现在新三板市场的样子，广义上说真的没有市值管理！我们说市场流动性活跃起来，市场充分交易竞价才是新三板市值管理的前提。所以现在新三板市场谈市值管理确实非常难，但即便这样现在很多新三板企业千万不可无动于衷，千万不可以对市值管理不管不问！
另外，我们提醒新三板企业不能简单套用原来A股惯性思维，总想短时间拉升股价在一个什么区间内，短时间提高个股的流动性，我们认为这种拔苗助长式的“市值管理”，从企业长期发展来看，将是一个双输的局面，尤其现在市场监管趋严的情况下，洞见资本研究院建议各位新三板企业千万不要做这样的傻事，而是要思考阳光下的长期市值管理。
我们洞见资本研究院通过大量的中小企业市值案例研究发现，利润最大化不等于企业价值或市值的最大化，资产最大化也不等于企业价值或市值的最大化，利润、资产、规模是我们追求市值过程中的指标，但利润并不等于市值，市值是企业应该追求的终极目标。
那么到底什么是市值？什么是市值管理？有哪些要素影响决定？
市值管理顾名思义是上市公司基于公司市值信号，综合运用多种科学、合规的价值经营方式和手段，以达到公司价值创造最大化、价值实现最优化的一种战略管理行为，新三板企业市值管理的精髓就是“产融互动”。
市值管理是推动上市公司实体经营与资本经营良性互动的重要手段。两个关键点，第一是基于很多信号，第二是综合运用多种科学，并且一定是合法合规的操作。洞见资本研究院倡导的市值管理一定是阳光化的市值管理，来实现公司的价值的最大化、价值实现方式的最优化的战略管理行为，它的核心要素就是产融互动，即实体经营和资本经营结合起来。
上面这个模型是我们基于“产融互动”的理念进一步深化提炼出来的一个新三板企业能够操作的适宜模型，左边蓝色部分强调企业要做好业务规划，提升企业利润，右边的市盈率影响要素就是新三板企业资本运作分化的源头和开始，所以我们经常建议新三板企业“忘掉市场整体流动性的问题，而是把精力和心思用在关注提升自己公司市盈率上面，当整个市场流动性好起来的时候，获得最大红利。”
如今，对于新三板企业乃至全市场参与主体而言，当下最为关心的事莫过于分层方案怎样调整？何时实施？自己的企业和所投资的企业是否能顺利创新层了吧？
不过，冲击创新层的时间已过，“4·30”大限即将到来。此时，无论是企业家还是投资机构，基本上不能再改变什么了吧！7000家新三板企业与其关注分层机制的红利何时到来，不如安心有节奏地做好以下这十件影响市值的工作：
1设计成长故事：
新三板企业根据发展规划设计一个完善的成长故事，将公司的商业模式、成长路径、未来发展目标等用资本市场语言设计好。
2实现做市交易：
引入合适的做市商，合适的做市商通过做市交易对于公司在二级市场建立感知和发声都有一定促进作用，为未来进入创新层打好基础。
3引入战略投资机构：
尤其是知名的股权投资机构来实现你的股东结构调整，提升股东品牌形象，制造“巴菲特效应”。
4实施股权激励：
打造核心人才队伍建设，一方面激励现有人才队伍，另一方面奠定且吸引中长期发展的人才基础。
通过上面2-4条可以调整完善现有公司股东结构，使股权架构更加合理，并有利于公司重要事项决策，实现利益绑定，良性发展。
5做好公司关系管理：
这是一个系统且逐步完善提升的工作，包括：投资者关关系管理、分析师关系管理、政府关系管理、员工关系管理等。
6做好产业并购整合规划：
并逐步实施打通产业链。对行业进行横向和纵向的并购重组，以实现产业效率系统提升，达到价值最大化的目的。
7合理利用股市周期：
在周期里进行价值实现，如融资、套现、股权激励等。在行业周期波峰时可以适当对外进行融资，在行业周期波谷的时候可以股权激励、或考虑资产重组整合等。
8整体路演能力提升打造：
通过多形式路演在市场中适当发声，提升市场知名度并建立和维护各种关系。
9建立自己的市值管理人才队伍：
如强化董秘办，培养优秀董秘、财务总监等。
10资本运作整体规划设计：
根据公司的整体发展路径设计未来长期资本运作规划地图，例如做市、转板、多市场上市、私有化等。
新三板市值管理，今天该怎么做？明天怎么做？我们认为今天首先要了解新三板市值管理的内在逻辑，7000家企业在新三板市场的市值真正形成机制是什么，还有今天，对于大多数新三板企业应该尽快打造“市值管理人才”，至于明天的事情，“把眼前的事情做到极致，下一步的美好自然就会呈现！”
上市公司经营目标随着整个资本市场历史的迭代、企业发展阶段不同也是在不断的迭代上升的。在产品化时代，企业要做产值，产值最大化；到了商品化时代，企业要利润最大化；现在在证券化时代，企业价值最大化、股东价值最大化才是做企业最根本的目标。
洞见资本研究院认为，新三板企业在市值管理的过程中，董秘是市值管理的调酒师，估值是市值管理的入海口，融资是市值管理的试金石，并购整合是市值管理的放大器！
其实7000家新三板企业处在一个非常幸运的时代，已经登陆资本市场的大舞台，有目标、有方法、有背景、有工具，我们洞见资本研究院愿意陪伴大家一起共同迈进分层大时代，在分层大时代，一起做好阳光下的长期市值管理，5月15～16日我们在北京举办《新三板分层大机遇下的市值管理之道》，邀请各位新三板企业来北京一起参加研讨。
随着中国多层次资本市场的建设和发展，中国资本市场市值管理的大时代已经到来。洞见资本研究院希望和7000家新三板企业一起，洞见企业价值，知行资本未来，抓住这千载难逢的历史大机遇！
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作者：佚名
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&&本课件针对新三板及IPO企业挂牌或上市后如何进行市值管理进行讲解,涉及市值目标的规划、市值管理组织架构设计、市值团队的构成、市值实现的路径、市值管理方案的设计等。
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&&&新三板挂牌企业市值管理研究
新三板挂牌企业市值管理研究
近年来，国家大力发展新三板市场，并充分的利用新三板市场的融资功能，为更多的中小型企业提供资金支持，帮助中小型企业更快更健康的发展。挂牌新三板的企业也纷纷效仿A股的上市公司，做起了市值管理。如何做好市值管理，成为了企业发展过程中的必修课。本文重点讲述新三板挂牌企业做市值管理的必要性，新三板挂牌企业通过哪些方法进行市值管理，新三板挂牌企业做市值管理和上市公司做市值管理有哪些区别。通过举例论证和类比的方式，把新三板挂牌企业做市值管理的方法全面的展现出来。
摘要： 近年来，国家大力发展新三板市场，并充分的利用新三板市场的融资功能，为更多的中小型企业提供资金支持，帮助中小型企业更快更健康的发展。挂牌新三板的企业也纷纷效仿A股的上市公司，做起了市值管理。如何做好市值管理，成为了企业发展过程中的必修课。本文重点讲述新三板挂牌企业做市值管理的必要性，新三板挂牌企业通过哪些方法进行市值管理，新三板挂牌企业做市值管理和上市公司做市...&&
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【老板必读】为什么新三板企业更需要做市值管理？
从大方向上看，为什么新三板公司需要市值管理。2014年，新三板有1000多家挂牌公司；2015年，新三板挂牌公司数量突破5000家；2016年，预计挂牌公司数量会逼近甚至突破10000家。在新三板市场中，发行体制的变化带来挂牌数量的变化，十倍级资产证券化的速度将会带来什么结果？它会是一个链式反应，对新三板市场的每一家相关机构、个人产生各不相同的影响。1新三板的估值偏好新三板估值跟A股完全不同。未来新三板会向H股靠拢而不是向A股靠拢，更不会向创业板靠拢。但是创业板的未来会是新三板，创业板未来的估值特点会向新三板靠拢，而不是新三板向创业板靠拢。由此带来的一个变化是：A股市场炒小、炒新、炒差、炒壳等现象在新三板市场上不复存在。由于A股不到3000家公司，股票与资金方面供求关系相对新三板而言，A股资金供给充足甚至过甚，新三板供给有限。一千家挂牌企业到一万家挂牌企业的快速增长，会导致整个资金供求关系发生变化，从而带来整个估值体系的变化。2资本运作能力的缺乏在登陆资本市场之前，新三板公司只需要在产业层面、公司日常经营（供研产销）层面考虑问题，但在登陆资本市场之后，新三板企业必须考虑资本运作问题。首先，一万家挂牌公司的老板有多少可以从生意人转变为企业家。其次，一万家挂牌公司的董秘去哪里找。目前新三板企业的董秘大多是公司办公室主任、财务总监、法务总监等兼任。上市之前销售总监负责销售企业产品，上市之后谁来负责销售企业的价值。董秘及资本运作方面人才的招聘、培养、考核等问题都是挂牌企业头痛的问题。3中介机构首先，卖方服务供给缺口巨大。2015年券商新财富评选增加了新三板的内容。参与评选的新三板独立团队不到10家，平均每家5个人，50个研究员2016年要覆盖10000家新三板公司，十倍的资本证券化速度将会把中介服务能力供给缺失问题暴露的非常明显。公司挂牌后没人写研究报告，没人推荐公司股票。其次，在过去A股的发行体制里，投行只要符合证监会的要求就能拿到足够高的利益，但新三板公司的挂牌、挂牌后融资、并购、市值管理等工作跟A股不尽相同。再次，中介机构生存环境发生变化。举个例子：在港股和美股中，中介机构中有一个角色叫财经公关，类似于一个投行角色，统筹上市公司全球路演等工作；A股的财经公关是什么样的角色呢？由于A股市场资金是充分的，资金永远是在追逐上市公司，就算没有做投资者关系工作，A股公司的投资人仍然是络绎不绝，某种意义上讲A股上市公司投资者关系需求没那么迫切；但香港市场则完全不同，新三板未来也不是这么回事，所以新三板给了投行等中介机构一个回归投行本原的机会。投行两个核心能力（价值发现、交易结构设计）最终带来投行的定价能力。现在新三板企业市值存在四大痛点第一，企业价值不认可。企业路演时公司战略及公司价值并未受到资本市场的认可，投资者不愿意买单或者不愿意出高价买单。第二，投资者听不懂。投资者在讲行业规模、增速、净利润，挂牌公司在讲供研产销，不懂得资本市场水性。第三，路演传播范围窄。目前为止，新三板市场仍然是一个高度信息不对称的市场，挂牌公司不知道机构投资者在哪里。第四，顶层设计不清晰。公司未来发展战略、资本运作、产融互动、融资、并购等没有做详细的规划。通俗来讲，市值管理无非是两点，第一点是你用别人的钱做自己的事情；第二点是用明天的钱做今天的事情。市值管理应该是围绕整个资本和产业的互动开展的，而不仅仅是股票价格。一个实操案例某A公司有三个特点：大行业小公司，业绩不是特别好；所在行业巨头分布、互联网打劫；估值反差大，融资困难。这三个特点也是新三板公司所谓“二八”分布中“八”的主流情况。在低股价、小规模市值的背景下，市值有没有提升的空间，这是对方公司抛出一个市值管理的问题。新三板市场上提升市值有三个做法：第一，多见一些投资人；第二，启动做市；第三，紧跟市场热点，炒概念。在这种情况下我们给老板一个思路：公司价格低，市值低的核心原因不是价格问题，是投资人看不到公司的成长性和资产独特性。在多数情况下，公司的本质问题其实是战略选择问题，而不是融资安排。真正的市值管理不是炒股票，而是能不能在给一个公司服务的过程中，改造公司价值、提升公司价值，导入自身对一个成熟企业的驾驭能力，把这种能力复制给他。公司融资之后做了三个事情第一步，全行业扫描并购标的。公司资本吞吐能力大大提升了基于细分行业做斩首行动的能力，对行业前三名之外有利润、有成长性、有想法、有实力的公司、人才实施公司并购、人才打劫。并购能力是市值的问题。第二步，主动降低行业毛利率。提高准入门槛，清理门户，小公司出清。第三步，拿着5亿的现金到体制内邀请有想法、有能力的年轻人出来干事业，给年轻人股权、给平台、给机会、给梦想。所以，市值管理不是炒股票，它是公司战略思维的顶层设计。中国新一轮的财富浪潮已经袭来。未来五年，新三板股权投资领域一定会创造出越来越多的财富传奇。1、如果您企业还没挂牌新三板，您一定要学习和了解新三板2、如果您企业准备挂牌新三板，一定要做好资本顶层设计和上市路径规划，做好商业模式的梳理，股权架构，做好融资规划，避免成为僵尸股3、如果您企业已经挂牌了，如何做定增，市值管理，系统学习+方案设计+路演+资金直投+市值管理签约4、如果您想投资，更不能错过新三板，这是30年一遇的机会 《新三板后市场实操落地班》1月22-24号往期现场火爆照片【时 间】 -24（三天两晚）【地 点】 中国●北京【参加对象】 企业董事长、总经理、董秘、财务总监↓↓ 点击左下角“阅读原文“，在线报名
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