五大基金公司重仓股揭秘 三季报曝光社保抄底线路
09:10 中国证券网
　　⊙本报记者 郭素政策放松预期诱发做多热情自7月以来一路连续下跌的A股市场终于在上周迎来一波反弹行情。周一上证综指在盘中创出2307.15点的年内新低后开始回升，其后连拉五连阳，收复2400点。与之相随的是，上周沪市成交量创出十周新高，而根据基金公司监测数据显示，A股交易户数占总户数的占比也呈上升状态，市场回暖情绪明显。对于这波反弹行情，很多基金给出的解释基本相似，即CPI确认见顶和政策微调成为诱发市场上涨的最大动因。此外，欧债危机的阶段性进展等也有一定促进因素。“本次反弹是多重因素共同影响的结果，例如货币政策微调信号、CPI确认见顶，等等。其中，货币政策微调信号是最关键的因素，其表达了管理层对经济的看法，从之前的防通胀逐步过渡到防经济快速下滑，市场预期得到一些改善。”中欧基金如是表示。光大保德信基金也认为，一系列政策微调信号构成了近期市场反弹的基石。“从汇金的增持，到对小微企业的定向宽松，到地方自行发债办法出台，虽然实质意义都不大，但却可以视为是一连串的政策微调信号。加上上周温总理对宏观调控的讲话，市场期盼的第四个政策微调信号出现了。这些连续、明确的政策微调信号无疑给连创新低的市场打了一针兴奋剂，构成近期市场反弹的基石。”光大保德信基金如是评述。华富基金相关投研人士指出，这轮反弹的诱因在于几个方面。一是超跌反弹的因素，根据其测算，目前A股市场PE比2008年还低，而PB在这轮反弹之前也低于2008年的水平。第二个因素是宏观政策由此前的紧缩基调开始转向微调，10月26日，国务院总理温家宝强调，要正确认识当前经济形势，适时适度进行预调微调，保持货币信贷总量的合理增长。第三，上周海外欧债救市框架的确定对于全球市场都构成一定利好。第四，10月中旬以来债券利率回落、央票发行放缓等指标数据都显示流动性有所好转。此外，对于这轮反弹中金融、地产、传媒行业的突出表现，中欧基金进一步分析认为，在估值得以修复的大背景下，一些估值较低、且具备催化剂的行业会成为市场关注的焦点，在宏观经济没有给出明确信号的时期，市场往往比较关注主题性的板块。具体来看，银行的催化剂来自于地方债发行试点，房地产的催化剂来自于管理层对未来房地产限购态度的缓和，传媒的催化剂则来自于十七届六中全会对推动文化大发展的决定。经济增速下滑预期或压制反弹高度此轮反弹对于持续下跌的A股市场来说无疑是“久旱逢甘霖”，市场各方对其早已期盼已久。结合前期市场筑底的呼声，这轮反弹是否就是对中期底部的确认?对此，公募基金的看法却普遍谨慎，对此轮反弹的可持续性心存疑虑。一位基金经理直言，这绝对不会是反转行情，市场在未来一段时间或仍将反复筑底。其进一步解释道，目前部分机构对未来行情如此谨慎的一个重要原因就是上市公司盈利预期的持续下滑。“我们认为，在目前政策前景不明朗、业绩还在继续下滑的过程中，股市可能还需反复筑底。”中欧基金坦言对这轮反弹仍持偏谨慎态度。其背后的逻辑是，反弹能否持续可能取决于管理层是否会放松货币政策，而不是仅仅采取结构性松动。如果政策进入观察期，而在这一时期上市公司利润增速持续下滑，甚至出现较大的负增长，那么，反弹或将不可持续。“事实上，近期市场上涨更多的是估值修复因素，暂时并不会扭转未来业绩的趋势，所以在市场看不到经济出现反转的情况下，预计对一些周期性板块还是缺乏持续性的做多动力。”中欧基金相关投研人士直言。光大保德信基金也谨慎认为，目前并不是“云开月明”之时。国内情况方面，从三季度GDP增速来看，经济仍处于下滑通道，而伴随未来几个月CPI加速下探，上市公司盈利情况存在被加速下修的压力。虽然政策微调已毋庸置疑，但毕竟没有看到诸如有选择的下调存准率这样非常明确的政策转向信号。此外，外围市场方面，欧盟新方案的出台并不意味着欧债问题的结束，也并不意味着终结的解决方案。基于此，光大保德信基金指出，未来市场反弹的时间和空间需要取决于政策微调和经济下滑的对冲与市场博弈。华富基金相关投研人士也向记者表示，目前宏观经济下行态势没有改变，上市公司三季度盈利增速放缓，都对反弹高度形成一定压制。根据其提供的数据显示，截至10月26日，三季度盈利增速为6.6%，环比下滑了20.47%。而事实上，且目前卖方在纷纷下调上市公司盈利预测，四季度盈利增速仍有压力。“反弹的高度不好预测，要看市场情绪到底如何走向。但可以肯定的是，四季度不会出现反转行情，能有一波阶段性反弹行情市场各方就都心满意足了。”沪上一位基金经理向记者表示，其背后的逻辑是，市场反弹的持续性需要实质性的政策配合，以及企业利润增长的支撑，而短期内这些都不明朗和不乐观。谨慎乐观中增仓博收益事实上，不少基金对这波反弹行情的态度可以总结为四个字“谨慎乐观”。一方面，市场在估值极低情况下多因素诱发反弹，短期的阶段性机会值得期待。但另一方面，在目前没有明确政策转向、没有实质业绩支撑的情况下，反弹的高度存在不确定性。“目前的时点很关键，大家都在期待一波反弹行情，但在基本面并不构成很好支撑的前提下要看市场人气能否持续。而一旦资金不能持续流入，人气难以持续凝聚，短期内涨幅过大则也有可能将面临大的回调与反复。”一位市场人士分析。不过，从监测数据来看，近期基金整体呈主动加仓状态，显然不愿意错过这波反弹行情带来的收益。根据海通证券仓位研究报告显示，10月14日至27日区间内，主动管理股票与混合型开放式基金（剔除偏债混合型，以下称为“股混型”）的双周平均股票仓位由上期的73.43%大幅提升至78.23%，增加了4.80个百分点，升至06年以来的中高水平。具体来看，股票型开放式基金平均仓位由78.05%升至82.71%，增加了4.66个百分点；而混合型开放式基金平均仓位则由66.41%升至71.04%，增加了4.63个百分点。基金仓位提升可能有三方面因素，一是持仓股票市值上涨，二是基金申购赎回，三是基金公司主动增仓。而根据海通证券测算，股票型基金主动增仓4.70个百分点，混合型基金整体主动增仓4.68个百分点。此外，其还分析指出，前十大的基金公司一致增仓，平均仓位为79.32%，与上期相比增加了4.12个百分点。“测算数据显示，股混开基纷纷主动提升股票仓位。原因可能是考虑到近期市场利好消息影响，且前期超跌个股或有估值修复需求，基金主动提升仓位分享市场反弹行情。”海通证券基金分析师如是表示。此外，根据民生证券对上周基金仓位的测算，主动型股票方向基金小幅主动加仓0.93%，平均仓位升至74.44%，上周半数基金主动加仓，半数基金主动减仓。而从增配强度来看，根据测算上周平均增配强度较大的行业主要有传播文化业、社会服务业、综合类行业、建筑业等行业。“目前市场大体处于底部阶段，在这波反弹中仓位轻的基金有一定加仓动作。”沪上某基金经理也向记者表示。而对于市场中期热点，低估值、业绩预期确定、前期超跌板块受到基金的青睐。“在操作上，建议在市场反复筑底过程中，逢低布局一些估值较低、业绩预期较为充分且又对政策转向敏感的周期性行业。消费类行业则采取自下而上精选优质上市公司，并采取长期持有的策略。此外一些符合国家未来发展方向的行业不会长期低迷，政策松动也会向这方面倾斜，每逢低点则都是较好的建仓时机。”中欧基金表示。而在一家内资公司某基金经理看来，中期市场或仍以震荡为主，未来热点仍然选择低估值和业绩有支撑的板块，除此外，有十二五规划和近期三部委发文重点扶持的内需和消费板块也可关注。华富基金则表示，中长期看好低估值的大盘蓝筹。就未来一个月的中期走势来看，前期超跌的小盘股、新兴产业板块可能有一定机会。谨慎观后市 超六成基金主动减仓⊙上证报记者 涂艳根据国都证券基金仓位监测模型测算，上周开放式偏股型基金的平均仓位为75.67%，相对前一周上升了0.10个百分点，但剔除各类资产市值波动对基金仓位的影响，基金整体则主动减仓1.16个百分点。受外围环境和国内政策面等多重利好因素影响，上周主要股指在周一早盘创出本轮调整新低后，呈现持续反弹之势。在这样的背景下，基金平均仓位小幅上升，主要是受组合中股票资产上升的影响，实际上基金整体表现为主动减仓，这在一定程度上说明基金在指数持续反弹之后有所谨慎。从上周基金主动性调仓幅度的分布情况来看，有66.7%的基金选择了主动减仓，其中43.2%的基金主动减仓幅度在0%~3%之间，23.4%的基金主动减仓幅度在3%~5%之间。同时，有33.3%的基金选择了主动加仓，且主动加仓幅度全部集中在0%~3%之间。与前一周相比，上周主动减仓的基金数量大幅增加，达到了所有基金总数的三分之二。同时我们也注意到，在减仓基金中有超过两成的基金进行了较为明显的减仓，而加仓基金的主动调仓幅度则并不大。从上周末的仓位分布来看，仓位在40%以下的基金数量保持不变，仓位在40%~50%和70%~80%的基金数量有所减少，其余仓位区间的基金数量则有所增加。从整体来看，除仓位在70%~80%的基金占比变化超过3%，其余水平基金占比变化均不大。就管理资产规模最大的六家基金管理公司而言，上周六大基金公司一致性地选择了主动减仓。就主动减仓幅度来看，嘉实和博时居前，广发和易方达居后。文化产业成投资热点 基金悄然布局文化产业链从消费到投资的盘根错节的互动效应已开始显现自身的魅力，这种以内容创意为主导的模式或许是替代房地产模式的最佳选择，而以房地产为代表的产业资本持续流入文化行业更引发了基金经理的投资嗅觉，部分基金以产业链的模式投资文化传媒可能更加表明基金经理的前瞻性认识。⊙本报记者 安仲文产业链交叉效应一位不知名的写作爱好者在某文学网站写下一部网络小说，小说被出版为图书，图书又被改编为电视剧，电视剧再被改编为网络游戏。这样的是例在当下社会已屡见不鲜，而这一过程中的不同行业的参与者其实更为复杂，包括消费品生产商、广告公司、电视台、影视制作机构、视频门户网站，等等。这意味着文化行业由此前较为单一的行业逐渐变得盘根错节的产业链，诸如房地产行业对于工程机械、水泥、汽车家电、钢铁、家具的行业影响一样，影视剧产业与网络文学、图书、电视台、视频网站、消费品行业、广告行业等都有着直接的经济关系，符合内需增长的经济模式。甚至以国内的玩具业、童装行业为代表的儿童消费品业的销售模式都依赖文化传播进行销售。华商基金重仓的奥飞动漫、私募基金重仓的群兴玩具都在很大程度上依赖于动漫加玩具的模式——即先制作动漫影视作品，通过动漫作品在电视台的热播来带动玩具的销售，与此同时，再通过品牌动漫的形象获取童装、奶粉等婴童用品的授权收入，或直接借助动漫形象进行自产。根据上市公司披露的信息，华商动态阿尔法基金、华商领先基金持有奥飞动漫合计超过1900万股，为公司第一大机构投资者；奥飞动漫今年前三季度实现净利润8900万，增幅15%，上周五个交易日内，主营业务来自玩具销售的奥飞动漫短短一周内就出现30%的涨幅。一些基金经理同样也向本报记者指出，文化传媒不仅仅是一种特殊的快速消费品，而且文化传媒的产业链某种程度上也拉动着投资，政策关于使文化产业成为国民经济支柱产业的预想完全可能成为现实。与之前任何一年相比，2011年的文化市场都显示出与众不同，在新媒体环境下，传统的图书出版业、影视剧本的繁荣得益于大量的“非知名非专业的写作爱好者”，而此前依赖于专业作家的图书出版和影视编剧行业往往出现优秀作品青黄不接的现象，但新媒体环境下的写作群体性参与推动了图书出版和影视剧本市场的繁荣。以电广传媒的东家湖南卫视为例，湖南卫视今年三季度后播出的三部主打电视剧清一色改编自网络小说，包括《步步惊心》及当下热播的《千山暮雪》。这些小说均是非专业作者在网上写作而成。文化产业链的资金链条是明显的，根据上市公司披露的信息，一些影视剧的拍摄前期需购买小说的影视改编权，拍摄期间和后期制作更需要大量经费，一些制作精良的电视剧、电影的投入都在1亿规模以上。而在拍摄完成后，消费品类公司同样会在电视台的热播剧广告招标中投入巨大的广告资源，酒鬼酒去年就曾披露使用上亿资金投入广告宣传。除此之外，文化产品的各种版权也包括了巨大的经济价值，在电视台、电影院线之外的网络版权本身同样需要花重金才能购得，公开信息显示，即将播出的电视剧《后宫甄嬛传》也出自网络小说，乐视网以超过2000万元的总价购得该部电视剧的独家网络播放权。而同样根据网络小说改编的电视剧《浮沉》，虽然这部电视剧还未上映，即被搜狐公司已超过3000万元的价格购得独家网络播放权，每集电视剧的网络播放价格在百万左右。投资文化股的理由虽然从一系列强势涨停的个股基本面观察，近期传媒股的疯狂上涨在整体上还主要系游资拉动，但不得不说的是，基金经理本身也在三季度对包括A股中的图书、游戏、影视制作、广告传媒等一系列品种皆进行了不同程度的持股操作。基金经理看好传媒文化的主要逻辑其实从一些上市公司的信息披露也得以解释。图书出版行业的发展某种程度上也十分受益于当前影视制作对编剧的需求。由于国内优秀的编剧人员的稀缺，影视剧制作公司对优秀剧本的需求很大，此前不少小说都已被影视制作公司重金拿下影视改编权。以嘉实基金重仓的华策影视为例，华策影视在其招股说明书中即强调对小说影视改编权的重视，已购买贾平凹小说《废都》的电影和电视剧改编权，华策影视去年制作的电视剧《蓝色佳期》则是购买网络小说后改编而成，而公开消息也披露华策影视今年签下多部网络小说的影视改编权。考虑到这些网络小说通常已经被买下图书出版权，同名影视剧的热播势必带动图书的热销，此前有媒体就曾报道称《步步惊心》在湖南卫视热播的当月，这部小说一个月就售出了30万本，显然图书、与电视台、视频网站播放的影视作品间的互动效应已经十分紧密。上述信息表明，新媒体的发展不但没有伤害诸如图书出版这样的传统媒体，反而使这些传统媒体越来越多地受益于新媒体的发展。而一些基金经理在三季度果断介入了图书出版业板块，重仓影视剧上市公司的景顺长城、嘉实基金或就看重了影视行业通过新媒体影响力带动传统媒体发展的特点，上述两家基金均介入了图书出版这样的传媒媒体，嘉实量化阿尔法基金持有出版传媒58万股，景顺长城资源持有博瑞传播超过1000万股，嘉实稳健、嘉实主题基金则合计持有博瑞传播超过2300万股。基金经理对图书出版此类传统媒体的布局或许考虑到影视剧特殊的宣传效应，而基金经理对影视剧公司的布局或则又来自省级卫视间收视率的激烈竞争、视频网站残酷的版权大战。以基金经理重仓的华谊兄弟为例，华谊兄弟前三季度实现净利润超过1.02亿，同比增幅20%，银华核心价值基金截至今年三季度末持有华谊兄弟超过1800万股。基金经理看中华谊兄弟此类的影视剧制作机构可以从一家上市公司身上即可得到概括。华谊兄弟所生产的产品除了电视台、院线两大渠道外，一个逐渐壮大的客户是视频网站。创业板上市公司乐视网此前就曾披露使用大量资金购买华谊兄弟的电视剧网络版权，而乐视网在2011年初至今购买电视剧网络版权的资金已超过1亿元。资本介入的信号上述版权投入尚是乐视网一家公司前三季度的投入，由于视频网站对影视剧内容产品版权的依赖度非常高，不仅仅是乐视网，诸如优酷、土豆、奇艺网、PPTV、搜狐都在大量购买版权。另一个问题也随之出现，影视类上市公司并非今年才出现，但上述版权购买的行为为什么使得基金经理选择在今年这个特殊时点看好影视类上市公司？除了影视类上市公司因今年上半年创业板的调整遭受股价修正的因素外，2011年的视频网站因为超募资金（如乐视网）、ipo（如土豆网）、私募融资（如pptv）而拥有了购买影视版权的能力，而在此前视频网站一直因资金不足而缺乏版权的购买力。上市或其他融资方式获得资金补给后，视频网站自然加大了对影视剧的购买需求，以年初获得2.5亿美元融资的pptv在资金到位后就展开了大规模的版权购买，而今年上市的土豆网募集资金中的相当部分也将是购买影视剧，这自然对国内影视剧上市公司带来直接利好。在越来越多的融资金额支撑视频行业购买影视剧版权的同时，越来越多的资金也在不断流入图书出版、影视剧制作公司，且金额也越来越大。乐视网、乐视影业的大股东贾跃亭原先从事煤炭生意，最近频频涉足电视剧。而房地产大鳄恒大地产此前巨资进军影视行业也凸显了当前产业资金流向的微妙变化。其实不仅仅是传统经济模式的产业资金寻求进入影视娱乐行业，甚至诸如搜狐、腾讯这样的门户网站也宣布投资拍摄电影、电视剧，银华、景顺长城基金重仓的华谊兄弟甚至披露腾讯出资参股华谊兄弟，这表明了产业资金看好当前内容产业的盈利前景，这显然会成为基金经理买入的一个重要逻辑和理由。因此，景顺长城基金在今年第三季度对文化产业链的超配并不能简单认为是押宝投资，由于景顺长城在文化传媒类的投资特点并非基于行业而更多是基于产业链，因此这种对文化产业链的投资可能更表明了基金经理的前瞻性认识。根据相关信息披露，景顺长城基金报告期内介入的文化类标的有光线传媒、天舟文化、华谊兄弟、华策影视、乐视网、蓝色光标、博瑞传播等涉及不同行业一批标的，为今年配置文化股最多的基金公司。影视剧上市公司的利好还反映在乐视网的两则公告上。一则是乐视网九月初公告参股影视剧公司，以优先锁定影视剧的网络版权。另一则乐视网日前公告与土豆网成立合资公司，首期将联合投入3亿用于向影视剧公司购买版权，而成立合资公司的背景原因是一方面影视剧网络版权的价格超乎想象的不断上涨，而另一个原因是即便影视剧网络版权上涨速度咋舌，但依然有众多的视频网站愿意出高价购买，能不能抢在其他竞争者之前买到网络独家播放权权已成为视频行业竞争的一大突出现象。两则公告都显示出当前文化内容产业的巨大价值。明星基金经理“弱市腾挪术”大起底2011年的中国股市正面对前所未有的挑战，但多数投资者却依然习惯于“看着后视镜往前开车”。站在2011年的时点认识世界，2008年的全球金融危机至少是30年来最重要的里程碑，这次危机标志着上世纪80年代以来的全球经济从失衡进入到一个再平衡的过程。在一位明星基金经理看来，这意味着，“未来10年的投资，将处在一个长期的再平衡的环境中。遗憾的是，过往的经济理论和政策实践并没有给我们理解新均衡提供太多的准备。”毫无疑问，过去一个时代的投资方法和思维正面临重新检验和考验，那些历经牛熊市场，仍能保持业绩相对稳定增长的明星基金经理们，面对崭新的市场环境，其弱市中的“腾挪术”或许更加值得挖掘与借鉴。“股债双杀”的三季度，他们如何顺势而为在改变什么，面对善变的市场又依然坚持着什么，“内忧外患”的市场环境之下，他们对下一季度有着怎样的期许与谋略，本周基金周刊予以关注。⊙本报记者 吴晓婧华夏基金王亚伟 坚守地产股业内褒贬不一的“特立独行”，成就了王亚伟在公募基金无法超越的地位。3季度，他的“特立独行”体现在了对于高仓位和地产板块的坚守上。在上证指数加速下跌的3季度，王亚伟所掌管的两只基金依然坚守着高仓位策略。在市场一片悲观之际，他对后市的预判却较为乐观。3季度上证指数下跌15%，王亚伟掌舵的两只基金在3季度并没有因为股市下跌而砍仓。其中，华夏大盘精选三季末仓位达89.39％，与二季末基本持平，最高股票投资仓位只有80％的华夏策略精选仓位达到74.70％，比二季末下降不足两个百分点。在王亚伟看来，未来通胀有望见顶回落，货币政策继续大幅收紧的可能性不大，股市进一步下跌的空间有限。“部分股票经过前期调整后，长期投资价值逐步显现。”此外，在3季度地产板块“补跌”的情况下，王亚伟成为地产股最后一批坚守者。之前多数基金经理利用低估值的地产板块做“防御”，在前两个季度取得了较为明显的相对收益，而3季度地产股开始补跌，地产指数跌幅达到了20.53%。不过，王亚伟则依然坚持对地产板块的超配。华夏大盘精选3季度房地产业的持仓占比达到18.11%，与2季度基本持平，华夏策略精选3季度房地产业的持仓占比也达到了16.20%，与2季度亦基本持平。在淡化仓位控制的同时，王亚伟将主要精力放在了“结构性调整”上。对于四季度投资，王亚伟表示，将“自下而上”寻找投资品种，优化组合，着眼未来进行长线布局。对比三季报和二季报可以发现，王亚伟前十大重仓股的显著变化是在第三季度大举买入了大秦铁路和兴业银行两只个股，同时对珠海中富和美尔雅进行了大幅减持。对于大秦铁路，华夏大盘精选和华夏策略精选二季度前十大重仓股均未纳入。三季度大举买入后，三季度末两只基金分别持有大秦铁路5800万股和1200万股，大秦铁路分别成为两只基金的第二大和第四大重仓股。兴业银行被华夏大盘精选增持近1664万股至2000万股，二季末并未持有兴业银行的华夏策略买入该股近1000万股。珠海中福、峨眉山A和美尔雅三季度末均从王亚伟前十大重仓股中消失。其他重仓股方面，上述两只基金的操作高度一致，华夏大盘精选和华夏策略同时对葛洲坝和中国联通进行增持，并双双对广汇股份、山东海化、洪都航空等进行小幅减持，对东方金钰、宝钢股份和广电网络持股不变。近13年“庖丁解牛”的投资生涯，让王亚伟深刻体会到独立思考的重要性。“这是个信息泛滥的时代，你必须要有敏锐的洞察力和过滤能力，才能抓住事情的关键，不然就会被信息淹没，迷失方向。”多年的磨炼让王亚伟的投资心态更为淡定，在他看来，真正决定投资收益的是复利，投资成败的关键是能否十年二十年持续地赚钱，做投资一定要有长远的眼光，不必计较一时得失。抱有这样的心态，才能降低投资结果对情绪的影响，也能降低情绪对投资行为的影响。嘉实基金邵健 狩猎成长股在风云变幻的市场中，能够穿越周期波动，笑到最后的基金可谓凤毛麟角。嘉实增长凭借对成长投资风格的坚持，在投资这项长跑运动中表现不俗。基于对市场的谨慎判断，邵健在基金仓位的控制上相对“保守”。3季度邵健同样选择了淡化仓位的策略，嘉实增长在仓位上基本保持稳定，与2季度末基本持平，为69.74%。对于下阶段的市场，邵健认为，未来一段时间，国内宏观环境将略有改善：通胀见顶是大概率事件，政策与流动性将略有放松，但持续巨大的股票发行与供给及新发公司的业绩变脸将持续压制A股市场。从国际方面来看，欧债仍将是较大的影响因素，预期近期欧债问题将有所缓和，但根本解决仍将需要假以时日。在这种背景下，邵健表示，其掌管的基金将仍以成长性与防御性的投资策略为主，重点投资于受益于中国扩大内需和经济转型的、具有良好的成长的持续性，并且估值相对合理的股票，重点关注的领域包括食品饮料、医药、家电、信息服务、保险、地产、先进制造等。事实上，从该基金三季报来看，邵健已经在结构上进一步加强了食品饮料、信息技术等防御类资产的配置，相对回报有所提升。对比三季报和二季报可以发现，三季度邵健明显偏好“喝酒吃药”以及先进制造业，前十大重仓股中，大举买入了五粮液和洋河股份两只白酒股，分别位列第一、第二大重仓股。三季度继续持有江中药业和仁和药业，但对江中药业进行了增持，对仁和药业进行了减持。此外，最新进入前十的还有三一重工，同时对中联重科进行了增持。而二季度持有的伊利股份、海通集团和山西汾酒均从前十大重仓股中消失。此外，对恒生电子、双汇发展进行了增持，对国电南瑞、格力电器进行了减持。事实上，如果长期跟踪邵健的持仓，其狩猎成长、长期持有的风格相当明显。邵健戏称这是一种“笨方法”，却有“无为而治”的效果。在其看来，“成长股有一个普遍的特点，那就是通常一年到头可能就涨两个星期，其余的时间里就进行盘整。所以多数时候你是很寂寞、很无聊的。但多数人在股票盘整的时候总是耐不住寂寞，总想先看看别的机会，然后再回来。但事实上出去了以后未必能再回来。”邵健说，在下跌的过程中各种噪音是很多的，尤其是当市场下跌到最低时，要有很坚强和独立的意志，才能做出与众不同的选择，从而把知转化为行。“做成长股其实需要的是精选出真正具有长期增长价值的股票耐心地持有，尽管题材股、周期股起起落落，我的核心配置基本不会出现太大变化。”兴业基金王晓明 布局“内需线”在资本市场上，王晓明追求的是攻守平衡的打法，因此更加注重防御。他相信，股市的“游戏”就是在寻找机会和控制风险上玩一场平衡木的游戏。每一轮牛熊的轮回，都会证明：那些只注重进攻，不擅长防御，不能保留成果的人，长期收益并不会高。三季度，王晓明的投资策略很简单，一是控制仓位，二是控制持仓结构，更加强调自下而上的个股精选。在其看来，“自下而上的选择会让回避很多风险，减少短期博弈性质的投资。”对比兴全趋势三季报和二季报可以发现，三季度王晓明进一步“收缩战线”，基金仓位下降了近9个百分点，由二季度末80.93%下降至72.27%。在其看来，在一个趋势性的下跌市场，几乎很难寻找有出现表现较好的行业和个股，因此在这种环境下减仓几乎是最好策略。对于后市预判，王晓明谨慎依旧，在其看来，现在宏观与微观都面临相当的不确定性，至少在明年换届前，这种不确定性都存在。因此，市场有可能反弹，但基于对政策和宏观经济预期的不确定性，市场很难出现大的持续性反弹，估计以脉冲为主。王晓明认为，随着海外大宗商品的下跌，PMI的指数已经到了接近50左右荣枯线的水平，国内经济逐渐降温，CPI再创新高的可能性已经大大降低。货币政策已经进入了观察期的后半段，因此进一步收紧的可能性也不大。国内经济虽然没有出现2008年那种雪崩似的下降，但是实体经济情况也还远没有到可以乐观的时候。对于接下来的投资布局，王晓明表示，会继续关注“内需线、消费线”的研究。目前会继续维持现有的仓位和配置结构，以个股选择为主，关注轻资产，内需为主的行业，关注套利交易的投资机会。在国内的中小企业融资困难，外围市场的不确定，调控整体放松信号还不十分明确的情况下，市场更有可能呈现弱市震荡的局面。一些小盘股的估值系统性偏高。面对人工成本上升和财务费用增加，价格转嫁能力弱的下游行业，需要高度警惕三季度业绩变脸的可能性。就消费和医药行业而言，他仍然认为值得长期关注。事实上，其核心持仓品种中，消费和医药依然是重头所在。三季度，双汇发展、南方航空依然“稳坐”第一、第二大重仓股，持股数量没有丝毫变化，恒瑞医药则被小幅减持。酒类中，进一步增持了贵州茅台，泸州老窖持仓未变，此外，青岛啤酒最新入驻前十大重仓股。金融股中的浦发银行、招商银行和中国平安依然是其“钟情”的品种。此外，三季度最新入驻前十大重仓股的还有广发证券，而中兴通讯和平煤股份则从前十大重仓股中消失。就三季度的调仓，王晓明坦言，对于一些基本面质地不够好、透明度不够高、估值没有吸引力、跟踪不够到位的股票做了减持。“主要目的就是确保目前所持有的股票能有足够的信心和跟踪力度。”新华基金王卫东 坚持超跌与成长新华基金一向以积极的风格著称于业界，王卫东无疑是个乐观主义者。“对当下市场的判断，其实是人生观问题”。王卫东说，悲观者说，市场没有驱动上涨机会；乐观者则说，市场没有系统性风险。“既然没有系统性风险，为什么不满仓呢？”王卫东反问。但另外一些人会讲，市场既然没有系统性机会，又何必满仓承受短期的风险呢？三季度末，其掌管的新华优选成长仓位依然高企，高达91.78%。二季度末，新华优选成长的仓位则一度达到了95.05%。事实上，素有“股侠”之称的王卫东领衔的新华优选成长自2009年二季度以来仓位就一直维持在90%以上的水平。王卫东说，“投资策略中最讲前瞻性布局，其实谁也不能确定未来市场走向如何。所谓前瞻，首先一点，就是能否先于市场、先于别人而动；布局之后，则需要定力，坚持你所坚持的。”不过，就三季度的投资而言，王卫东显然对于市场预判过于乐观，其坦言，因为对市场下跌幅度判断过于乐观，仓位过重，特别是对周期股未大幅减仓，造成基金净值损失严重，深感愧疚。三季度，国际上欧美金融危机余波不断，标普下调美国评级导致全球股市雪崩，王卫东说，本人对国际经济知之甚少，确属始料未及。国内，在通胀见顶的背景下，本人对政府换届的“博弈”及房价物价坚挺的压力估计不足，以为政府会吸取2008年超调的教训，及时适度放松紧缩政策，不料政府却扩大了银行准备金基数，继续收紧调控步伐。在内“忧”外“患”的冲击下，市场屡屡下挫，甚至创下了两年多来的新低。不过，王卫东并没有因为市场的下跌而悲观，展望四季度，王卫东认为，通胀出现拐点的迹象非常明显，政策进一步紧缩已无必要，局部或定向宽松已成共识。社保加仓与汇金增持体现了明显的政策信号，在估值水平的支撑下，市场孕育反弹当在情理之中。从王卫东的持仓来看，调整并不算大，伊利股份、*ST金马、国中水务、锦龙股份、驰宏锌锗、永泰能源和洪城水业依然为其前十大重仓股，二季度重仓持有的康得新、攀钢钒钛和安信信托则从前十大重仓股中退出。三聚环保、湖北宜化和中储股份最新入驻该基金前十大重仓股之列。就选股思路而言，王卫东表示，仍然坚持超跌与成长的思路，继续围绕上述两条线索精选个股：一是寻找前期跌幅较大，但属于被错杀的品种；二是寻找真正的成长股，在如此艰辛的宏观环境中，能够战胜困难，穿越周期，依然保持高增长的企业，将是我们的最爱。博时平衡配置杨锐 寻找“资源独占”与“创新”与众多基金经理不同的是，杨锐是“自上而下”的信奉者，宏观投资方法的践行者。在过去的数年中，“自下而上、精选个股”这类词汇被众多基金经理无数次提及，进入熊市，更被不少基金管理者视为规避市场风险的救命稻草。不过，杨锐却是自上而下的信奉者。在他看来，在熊市中，股票下跌的幅度相差无几，而在之后的牛市中，上涨的幅度各不相同，大多数企业的发展离不开所处的环境。在面临经济危机的时候，企业都聪明地“过冬”，提倡去杠杆化、不愿意扩张、不愿意贷款、不愿意投资。“所以，精选个股不一定就能规避市场风险。”杨锐强调。对于未来经济走向，杨锐依然不乐观。在其看来，当各种刺激经济政策无以为继的时候，全球经济马上就陷入了二次衰退的边缘。“从经济角度看，我认为08年金融危机以来，全球经济就没有出现过实质意义上的复苏，中间经济与资本市场的波动只不过是人为债务扩张在作祟。然而周期性工具是解决不了趋势性问题的，它只能将危机从时间或者方式上进行转移和改变。短期而言全球经济、政治的混乱与不确定性仍在恶化，长期而言全球经济的低迷状态在未来几年仍看不到好转。”正因为如此，杨锐更加注重仓位的控制。据悉，博时平衡配置基金合同中规定的股票资产配置范围为30%至60%，3季度，该基金仓位为49.61%，处于较为均衡的位置，相较于2季度的42.06%大幅提升了7.5个百分点。展望未来，杨锐认为，世界经济继续增长的新动力，以及中国未来经济增长的新模式，目前仍未清晰。过去三十年每年近10%的GDP增长速度，在中国成长为第二大经济体后将会有比较大的压力。我们感到，经济增速下台阶是一个长期过程，对经济增长率下降的容忍度也在提升，同时宏观政策大的调整可能会比较缓慢。世界经济在危机后的再平衡，仍然需要大量的货币润滑，过量的货币带来的资产领域的投资机会，仍然是对冲全球经济格局动荡的主要工具。就股票投资而言，杨锐表示，“以创新来应对‘滞’，以资源来应对‘涨’，可能是市场的大致思路。”创新和经济转型，将是一个比较漫长而艰难的过程，其间不乏独特的个股和行业投资机会，而配置资源会是更自然的选择。如果查阅杨锐掌管的博时平衡配置的持仓，则会发现，杨锐对于资源股的偏好，尤其是黄金股。2009年初至今的11个季度中，杨锐一直重仓持有黄金股，其对于黄金股的看好不言而喻。三季度，杨锐大手笔加仓了山东黄金和中金黄金，上述两只个股分别为博时平衡第一、第二大重仓股。此外，豫园商城、老凤祥亦最新入驻了其前十大重仓股。谈及看好黄金的理由，杨锐表示，主要是基于对宏观经济环境大方面的考虑，一方面，目前国内外经济都比较动荡，突发因素还很多，基于避险的考虑，国际上许多投资机构都把黄金当成一种大类资产进行配置。另一方面，虽然金本位制确实会抑制经济发展，但现在走到了另一个极端——以美元为标的的纸币本位制。由于前期全球央行为刺激经济发行了大量的货币，未来难免不会出现通胀，黄金也具备很好的防御通胀的特征。此外，3季度博时平衡配置对包钢股份、海南橡胶、三一重工进行了增持，中兴通讯、豫光金铅和北大荒最新入驻前十大重仓股，地产股万科Ａ、金地集团以及中国铝业、盐湖股份、冀东水泥则从前十大股名单中消失。五大基金公司重仓股揭秘 17只隐形抱团股曝光李娜 每日经济新闻随着基金三季报的次第披露，各大基金公司在三季度的操作策略也陆续浮出水面。在距离年度业绩收官战越来越近的背景下，基金经理们会采取何种策略来保住收益或是“背水一战”？《每日经济新闻》记者了解到，三季度基金总体仓位出现下降，但各大公司分歧仍大。分歧背后，除了基金彼此观点不同外，还隐藏着基金经理们的独门绝活。等待货币政策转向、忧虑欧债危机，在低估值板块与成长性板块中，基金正纠结于积极还是防守。对此，华夏、易方达等业内资产规模前五大基金公司会从哪些方向选择优质个股？《每日经济新闻》记者通过翻阅基金三季报和上市公司三季报，找出了17只未出现在上述基金三季报重仓股中，却同时被同一家基金公司旗下多只基金抱团持有的上市公司，这样的公司或许更值得投资者参考。嘉实：重仓大消费、医药股新基金市场火热，嘉实基金的产品线也在快速完善。尽管旗下基金数量并不少，不过嘉实基金留给业内印象仍是多偏向成长风格。三季度，嘉实基金整体对大消费青睐有加，例如医药、家用电器等行业，同时对食品、饮料中的高端白酒也十分看好。统计显示，格力电器(000651)被嘉实基金旗下15只基金选为重仓股，总计持有约为1.17亿股，占流通股本比例为4.22%。五粮液(000858)、东阿阿胶(000423)分别被11只基金和7只基金作为重仓股品种。国电南瑞(600406)、双汇发展(000895)、贵州茅台(600519)、中联重科(000157)等个股也得到嘉实基金的青睐。在嘉实基金增持的品种中，机械制造板块的中联重科十分受宠，三季度期间，该股被重仓持有的数量增长了2600多万股。三一重工(600031)也获得近1900万股的增持。恒生电子(600570)三季度在获得嘉实策略增持超过1000万股的同时，同门嘉实增长也因持有约1400万股，新进前十大流通股东。东阿阿胶三季度被嘉实7只基金选为重仓股，而康美药业(600518)、江中药业(600750)和一致药业(000028)也被该基金明显增持。从已披露的上市公司三季报来看，截至本周四，世联地产(002285)、一致药业、天弘商场(002419)、华策影视(300133)、山东矿机(002526)等上市公司，频频出现了多只嘉实系基金的身影。广联达 (002410)的十大流通股东中，就有嘉实增长、基金丰和、嘉实服务增值出现。而山东矿机则有嘉实服务增值、嘉实价值优势现身。隐形抱团股：华策影视、山东矿机、广联达易方达：掘金大消费三季报显示，易方达旗下基金对大消费也十分看重，和嘉实基金稍显不同的是，其在大消费的配置上更为均衡，而且对传统低估值的大盘股也有较高配置。数据显示，国电南瑞被易方达旗下8只基金选为重仓股。食品板块中的伊利股份(600887)被易方达小幅增持200万股，7只基金持有4970万股。而在医药股中，易方达对华东医药(000963)、华海药业(600521)、海正药业(600267)、恒瑞医药(600276)、云南白药(000538)以及一致药业的持股数量都有所增加。其三季度重仓股中增持的成长股为纳川股份(300198)、索菲亚(002572)和罗莱家纺(002293).在已披露的上市公司三季报中，星宇股份(601799)的前十大流通股东中出现了易方达旗下易方达积极成长、易方达策略成长及其二号、易方达平稳增长等6只同门基金，占公司流通股本的18.46%。理邦仪器(300206)、日科化学(300214)都有多只易方达系基金的身影。其中，易方达旗下四只基金首次出现在了日科化学前十大流通股东中。隐形抱团股：星宇股份、理邦仪器、日科化学华夏：11只产品持有伊利华夏基金的举动一向备受关注，而其所选重仓股也被市场广泛关注。统计显示，第三季度末，伊利股份明显被华夏基金青睐，成为该公司重仓股，华夏旗下共有11只基金重仓持有伊利股份，并在三季度增持了4500万股。海通证券(600837)则虽然只有3只华夏基金重仓，但三季度其合计被这些基金增持2700多万股。而王亚伟旗下基金重仓品种中国联通(600050)，在三季度则被增持了2050万股。隐形抱团股：大族激光(002008)、海康威视(002415)博时：低估值大盘股博时基金留给外界的印象多属于大盘蓝筹风格，而三季报显示，其旗下基金的多只重仓股品种多为低估值优质蓝筹。无论是从重仓基金的数量还是持有数量的来看，万科A(000002)都最为博时青睐，博时旗下11只基金持有万科A3.926亿股，三季度增持了近2000万股。华夏银行(600015)、贵州茅台、中国平安、山东黄金(600547)、保利地产(600048)、大秦铁路(601006)也被选为重仓股。三季报统计显示，博时旗下基金重仓股增持的品种并不多，中国太保(601601)被增持了2246.4万股，中兴通讯(000063)、大商股份(600694)、三一重工、中国平安的增持数量较前变动不大。值得注意的是，无论在上市公司三季报还是基金三季报中，都显示出博时基金相对其他基金公司更偏爱地产股。除万科A外，亿城股份(000616)、冠城大通(600067)、北京城建(600266)、华发股份(600325)等地产股中都有博时基金的出现。同时，在沱牌舍得(600702)中，博时新兴成长和博时精选成为第三大和第四大流通股东。隐形抱团股：沱牌舍得、承德露露南方：消费和机械三季度被南方旗下最多基金选为重仓股的是中国神华(601088)，基金数量达到10只。从持有的南方基金数量上看，五粮液、贵州茅台、国电南瑞、泸州老窖(000568)、中兴通讯等出现频率较高。从持股数量上看，南方基金持有中国建筑(.9538亿股，中国联通(600050)、中国南车(601766)、万科A的数量也比较高。万科A被增持4770万股，燕京啤酒(000729)被南方基金持有数量为3583.54万股，三季度增持2004.47万股。已披露的上市公司三季报显示，南方积极配置、南方稳健成长及其二号出现在上海绿新(002565)的三季度上市公司流通股东中。创业板翰宇药业(300199)的十大流通股东中则出现了南方高增、南方盛元红利以及南方绩优成长。隐形抱团股：万里扬、上海绿新、翰宇药业“选股派”基金的独门重仓股基金市场上有些基金以善于精选个股著称，这些“选股派”基金在今年三季度有哪些独门重仓股呢？《每日经济新闻》记者对此进行了梳理。金鹰系基金：金鹰系基金从2008年大熊市开始崭露头角，成为近3年来少有的历经牛熊市仍取得正收益的基金。从基金公布的三季报可以发现，华茂股份(000850)、天科股份(600378)、东源电器(002074)、新朋股份(002328)、南风股份(300004)等成为金鹰系的独门重仓股。其中天科股份被金鹰中小盘和金鹰稳健成长其纳入前十大重仓股。金鹰中小盘持有天科股份大约636万股，金鹰稳健成长持有大约104万股。从公开信息可以看出，金鹰中小盘从去年三季度开始关照天科股份，直至目前仍旧坚守。另外金鹰成分股优选独门重仓中粮生化(000930)大约620万股，为其第六大重仓股。从金鹰成分股优选的三季报可以看到，该基金从今年年初开始买入中粮生化，二季度中粮生化并不在其前十大重仓股之列，今年三季度则将其收入前十大重仓股。新华系基金：新华系基金今年的策略更加强调均衡配置和精选个股，偏重对于优质成长性个股的挖掘。昨日被摁上涨停的国中水务(600187)为新华系的独门重仓股。新华泛资源优势的三季报显示，截至9月30日，重仓持有国中水务296.47万股。早在去年年底，新华系基金开始关照国中水务。截至日，新华基金旗下4只基金同时在国中水务前十大流通股东之中占据了4个席位。而国中水务为新华泛资源优势第七大重仓股。时至今年基金一季报公布之时，国中水务为新华泛资源优势第二大重仓股，如今三季报，国中水务已经荣升至第一大重仓股。洪城水业(600461)同样是新华系的独门重仓股。新华泛资源优势从今年一季度关注洪城水业，当时买入160万股，将其提升至第十大重仓股，今年二季度加仓80万股，而洪城水业也为其第六大重仓股，三季度新华泛资源优势仍未减持洪城水业，将其列至第四大重仓股。另外从基金三季报中可以看出，西宁特钢(600117)、华英农业(002321)为新华灵活的独家重仓股，九阳股份(002242)为新华钻石品质企业的独门重仓股。大摩华鑫基金：大摩华鑫选股喜欢另辟蹊径。根据基金三季报可以发现，大摩资源优选独家持有的重仓股为南海发展(600323)、武汉控股(600168)，这两只个股分别为其第八大、第十大重仓股，分别持有大约749万股、849万股。大摩资源优选从2009年四季度开始买入南海发展，当时持有大约496万股，此后减仓、加仓进行操作，值得注意的是后来大摩领先优势、大摩卓越成长也陆续“捧场”南海发展。从南海发展最新公开数据即中报可以看出，大摩资源优选、大摩卓越成长为其第三大、第四大流通股东，分别持有624万股、213万股，可见三季度，大摩资源优选再度加仓南海发展。另外，大摩旗下基金大摩多因子策略持有多只独门重仓股如鑫茂科技(000836)、南国置业(002305)、东力传动(002164)、宏达新材(002211)；大摩领先优势持有独门重仓股中新药业(600329)。三季报·基金布局孙建波退守电子信息新华系重仓押注金融保险距离年度业绩收官排名还剩两个月时间，在基金行业，每年这一时期基金经理的投资布局格外充满火药味。基金三季报几近披露完毕，基金在过去一个季度的操作策略也已浮出水面。《每日经济新闻》记者了解到，第三季度，随着大盘继续下跌，基金经理也逐步减仓，据统计，股票型基金和混合型基金的仓位均有所降低。同时，由于大消费行业在三季度相对抗跌，被不少基金经理们青睐有加，并再度加仓。《每日经济新闻》记者同时发现，由于市场长期低位震荡，基金行业投资策略浮现出十分明显的差异。其中，去年业绩冠军孙建波带领华商系退守电子信息产业，而今年业绩再度乍起的新华基金不仅高仓位冲刺，而且将重头戏放在了其他基金纷纷减持的金融、保险行业。仓位：总体下降分歧仍大《每日经济新闻》记者通过统计数据发现，根据各家基金公司公布的三季报，基金的总体仓位在三季度延续了下降的趋势，股票型基金的仓位从二季末的82.63%下降到81.89%，混合型基金的仓位从二季末的73.24%下降到70.14%。随着基金三季报的渐次披露，展现给投资者的是一张 “极乐VS极悲”的脉络图，统计显示，股票型基金中，泰信优质生活仓位高企至94.99%，混合型基金中富国天惠精选仓位也达到94.88%，双双逼近契约规定的股票投资上限；仓位最低的股票型基金诺安股票则仅在契约规定的下限徘徊，仅为60.42%，混合型基金中仓位最低的是国联安安心成长，为29.95%。根据基金已经公布的三季报，从偏股型基金的行业持仓情况来看，增持比例前三的分别是食品饮料、医药生物和电子行业，而减持前三位的为强周期的金属非金属、机械设备仪表、石化行业，基本延续了上一季度的操作策略。食品饮料因为业绩超预期而受到基金的青睐，一举成为三季度基金增持幅度最大的行业，三季末偏股基金配置该板块的比例达到9.50%，较二季末增加了1.74个百分点；与之同时，同属大消费的医药生物板块也被基金积极纳入囊中，配置比例上升0.87个百分点；电子、批发零售、信息技术也是基金在三季度增持幅度较大的板块。明星基金：各有算计尽管食品饮料、医药生物和电子行业成为三季度基金增持前三的行业，但记者注意到，不乏基金公司剑走偏锋，今年来再次崭露头角的新华系基金就将金融、保险行业作为主攻的方向。数据显示，基金行业整体投资金融、保险业的比重在三季度略有降低，从这个角度来看，新华基金的判断与其他基金公司似乎针锋相对。《每日经济新闻》记者统计发现。新华基金旗下股票型基金平均仓位三季度期间由90.67%上升到91.49%。从行业布局角度来看，新华优选分红和新华钻石品质企业布局金融、保险业的比重双双高达25%左右，同时，金融、保险业也是新华泛资源和新华灵活主题的第一大重仓行业。值得注意的是，新华泛资源是新华基金旗下今年重要的黑马基金，统计显示，今年以来截至10月24日，新华泛资源在89只灵活配置型基金中排名第二，是新华基金继去年失利后争取再次崛起的一个重要筹码，这也使得新华系重仓金融、保险业显得更耐人寻味。与王卫东率领新华系 “背水一战”的姿态不同，去年业绩冠军孙建波率领的华商系选择了谨慎。统计显示，华商旗下股票型基金三季度仓位由84.92%降低至72.97%，是仓位下降最明显的基金公司之一。在行业布局上，华商动态阿尔法、华商盛世成长、华商价值精选和华商策略精选均选择重配电子和信息技术业，而这一板块也是基金整体主要增持的行业之一。与新华系基金分歧更为明显的是，华商盛世成长和华商策略精选对于金融保险业的布局比重仅分别为2.26%和1.9%；华商领先成长和华商动态阿尔法更是将这一比例压缩到0.58%和0.32%。三季报·后市观点基金经理看后市天治基金：中国经济增速仍旧在下滑，国内外经济环境不确定因素较多，应谨慎对待反弹高度。诺德基金：当前已经出现一些积极信号，政府开始关注民间信贷、汇金增持、佛山放松限购冲动、希腊债务危机一揽子解决方案达成，10月份弱势反弹可期。新华基金：市场已进入底部区域，四季度反弹可期。前期跌幅较大的房地产、建筑建材、金融服务和汽车板块将会有好的表现，同时质地优良的成长股也将会在跨年估值切换中有所表现。鹏华基金副总裁高阳：2012年行情会比2011年好。长城基金基金经理杨毅平：9月形成的低点应该是中期底部。在明确底部后，将会股票仓位保持在较高水平。南方基金投资总监邱国鹭：对于后市较为乐观。东方基金基金经理于鑫：未来两个月在政策的刺激下，投资者对风险资产的偏好会增加，市场在6个月以后可以期待。新华泛资源优势基金经理崔建波：四季度通胀出现拐点的迹象非常明显，政策进一步紧缩已无必要，局部或定向宽松已成共识。市场孕育反弹当在情理之中。基金仓位轻仓基金积极加仓德圣基金研究中心监测数据显示，本周基金总体仓位变化并不显著，被动增仓效应较为明显；对后市判断上依然存在分歧，但是持看多观点的基金更加积极，部分前期轻仓的基金也判断股市反弹将近，采取了积极加仓的操作。德圣基金研究中心10月27日仓位测算数据显示，可比主动股票基金加权平均仓位为81.32%，相比前周上升0.88个百分点；偏股混合型基金加权平均仓位为75.91%，相比前周上升0.69个百分点；配置混合型基金加权平均仓位66.28%，相比前周回升0.4个百分点。测算期间沪深300指数大幅上涨5.43%，存在比较明显的主动增仓效应；扣除被动仓位变化后，本周偏股方向基金的主动增持并不显著，而配置混合型基金还有小幅的主动减持。从具体基金来看，本周基金操作仍呈现一定分化，在市场持续反弹中，主动增仓和主动减仓的基金数量相当。扣除被动仓位变化后，99只基金主动增仓幅度超过2%，其中16只基金主动增仓超过5%。另一方面，123只基金主动减持幅度超过2%，其中14只基金主动减持超过5%。本周基金仓位水平分布向重仓方向移动：重仓基金(仓位&85%)占比30.12%，相比前周上升2.59%；仓位较重的基金 (仓位75%~85%)占比24.06%，占比上升3%；仓位中等的基金(仓位60%~75%)占比为21.75%，占比下降3.55%；仓位较轻或轻仓基金占比24.06%，相比前周下降2%。虽然本周市场出现了强势反弹，逼近2500点，但是不少基金的看法依旧是两极分化。从德圣基金研究中心的监测数据可以发现，本周华夏、易方达、博时等公司旗下基金仓位基本平稳；南方旗下基金操作分化较为明显；注重控制风险的汇添富旗下多只基金显示出积极增持迹象。在减持基金中，交银施罗德、摩根华鑫、华宝兴业等旗下基金对后市判断仍保持相对谨慎；此外，部分仓位较高的基金，如申万菱信、广发等旗下基金也进行了小幅减持。三季报曝光社保基金抄底线路 次新股渐受青睐每日经济新闻在公募基金、保险资金及社保基金三类机构投资者中，社保基金绝对是最神秘，也是最受投资者关注的。在当年凭借6000点成功逃顶一战成名后，作为肩负着人民大众“养老钱”增值重任的特殊力量，具有对宏观政策出色把握能力的社保基金，其投资方向往往被视为未来股市机会所在。随着上市公司2011年三季报逐渐进入尾声，社保基金的最新动向也日益清晰，哪些行业最受其关注，哪些个股又成为社保基金新宠呢？金融股仍是最爱根据统计，截至10月28日披露的三季报显示，社保基金第三季度末共计持股市值 (此处及以下均是根据进入个股前十大流通股股东信息估算)达到341.59亿元，较今年二季度末450.30亿元有了明显下滑，其中有15只社保基金选择了减仓，全国社保基金108组合减持金额最大，达到18.76亿元；另有8只选择了增仓，全国社保基金601组合增仓金额最大，但是尚不足2亿元。虽然从总的情况来看第三季度显得比较谨慎，但是金融服务、交通运输和机械设备三大行业依旧是社保基金重金布置的领域，持有股份对应市值分别为45.99亿元、31.02亿元和29.29亿元。不过需要指出得是，上述三大行业一直都是社保基金的重点关注对象，从配置金额增加数这一指标来看，真正在第三季度成为新宠的则是电子、信息设备和房地产。而在三个行业中，受到政策调控重压的地产股反而能够受到社保的青睐，无疑特别值得关注。国泰君安最新研究报告指出，地方资金压力持续增大使得微调行为将不断出现，地产股折价幅度已达2008年最差时期。主流公司目前估值和股价已反映房价下降35%、销量下降55%的预期。受宏观等政策面预期支持，预判地产股的近期反弹可以维持。社保新进66股与社保资金流入、流出各大行业预示投资的方向性比起来，个股的情况则更具有针对性。统计的社保基金持股数据显示，截至28日披露三季报的上市公司中，有接近260家公司前十大流通股股东名单上出现了社保基金的身影，市值前五位分别是中国平安(601318)、大秦铁路(601006)、金钼股份 (601958)、美的电器(000527)还有万科A(000002)，持有市值在37亿元至6亿元之间。值得关注得是，另有66只公司刚刚荣升为社保新宠，前十大流通股股东名单中首次出现了社保基金的身影。而一位基金公司分析师就指出，这些最新获得社保青睐的个股则更值得投资者重点关注，因为从社保资金的稳健操作风格来分析，在选择新投资标的之时必然经过了严格的筛选，而且投资周期也较长。《每日经济新闻》记者在对66家上市公司进行梳理后发现，其中的绝大部分并不是如“大众情人”一般的大盘蓝筹股，而是“002”和“300”开头的中小板、创业板个股，甚至还不乏次新股。具体来看，这66家公司中沪市有12家，深圳主板7家，而中小板和创业板公司则分别为33家和14家。社保基金“四朵金花”光线传媒(300251，收盘价66.69元)中信证券：鉴于目前影视行业繁荣环境，且公司拥有“隐形卫视”独特商业模式，预计年每股收益1.6元/2.15元/3.02元，三年复合增长率43%，投资者可中线把握其投资价值。四方股份(601126，收盘价19.88元)如果要评选最被社保基金看好的上市公司，四方股份应该榜上有名，因为在刚刚披露的三季报中，社保基金一一零组合和六零四组合合计持有公司股份约1538万股，占流通股本的18.75%。公司今年前三季度实现营业收入93928.53万元，同比增长了26.53%，实现净利润为9253.08万元，同比增长31%，继续维持稳定增速。山西证券：随着智能变电站大规模开建，公司业绩有望爆发式增长。另外公司积极拓展海外市场、工矿企业、电厂业务，这不仅是公司业务的增长点，也降低对国家电网的依赖程度。兄弟科技(002562，收盘价26.95元)全国社保基金一零八组合以136.02万股的持股，占兄弟科技流通股本5.09%，占据了该股第三季度末第一大流通股股东的宝座。今年前三季度，公司前三季度实现营业收入4.84亿元，同比增长10%；实现净利润3734万元，同比增长2.7%，，每股收益0.38元，略微低于此前预期。申银万国：公司收入增速慢于预期主要原因是下游皮革企业开工不足导致铬鞣剂销售不畅，而5月以来维生素K3、B1的持续提价，已反映在综合毛利率反弹回升，预计四季度以后受益更多。利源铝业(002501，收盘价23.13元)截至三季度末，社保基金一零六组合持有利源铝业213.1万股，占流通盘的4.51%。另外，中国平安人寿两款产品和两只嘉实系基金也跻身股东名单，公司可谓是机构眼中的大众情人。今年1~9月，利源铝业实现营业收入9.11亿元，同比增长19.17%；实现净利润1.17亿元，同比增长50.16%，每股收益为0.62元，公司还预计全年净利润增幅为50%~60%。平安证券：预测公司2011年至2013年的每股收益分别为0.85元、1.42元和1.95元，考虑到铝合金加工行业前景广阔，公司高端装备制造能力突出，未来3年净利润仍将保持高速增长。四季度10大牛股 基金命中7只余子君 证券时报截至上周五收盘，四季度以来上证指数小幅上涨4.57%，虽然市场上涨幅度不大，但有10只个股四季度以来涨幅超过40%，其中7只闪现基金身影。统计显示，在这10只牛股中，天舟文化以61.29%的涨幅遥遥领先，该股最新公布的三季报显示，前十大流通股股东中有景顺长城内需增长2号、景顺长城内需增长和金鹰中小盘3只基金，合计持有2580.69万股，占流通股比例为10.45%。值得注意的是，四季度最热门板块文化传媒板块的2只股票，中视传媒和中文传媒分别有5只和7只公募基金进驻，其中中文传媒前十大流通股东中的7只基金分别隶属于招商和诺安2家基金公司，这2只股票四季度以来涨幅分别为41.1%和40%。先河环保、华谊嘉信、长青集团、香江控股等牛股四季度以来涨幅均超过40%，分别有1到3只基金进驻。基金业内人士指出，四季度以来涨幅居前的10大牛股中，7只出现基金身影，在一定程度上证明了基金的择股能力。而上述20只牛股大多集中在本轮反弹行情中的“急先锋”板块，如文化传媒板块，基金因提前进驻这些个股，获取了超额收益。如景顺内需增长和内需增长2号就跻身于天舟文化的前十大流通股股东之列，四季度以来上述2只基金基金单位净值大涨5.47%和5.49%。据公开的二季报和三季报显示，在这10大牛股中，除了中体产业(截至记者发稿前没有公布季报)，只有凤凰股份和*ST力阳三季度末前十大流通股东中没有基金的身影出现。根据这2只股票三季报显示，其前十大流通股东中，均以自然人为主。基金快步调仓 重仓股15天216次亮相龙虎榜隋文靖 证券日报10月以来，两次以上登榜的基金重仓股中，逾六成系今年首发上市股10月以来，大盘的N型走势令多空两方的搏杀更为激烈，基金重仓股更是频频登陆龙虎榜，显示出基金调仓步伐的加快。数据显示，99只基金重仓股轮番亮相龙虎榜，占三季度末基金全部重仓个股数量的一成多，这些重仓股出场次数累计达216次，现身频率也高于非基金重仓类股票。同时，《证券日报》基金周刊注意到，10月份以来，登上在龙虎榜2次以上(包括2次在内)的基金重仓股中，有62.5%为今年首发上市的个股。258只个股登榜基金重仓占四成数据显示，10月份以来的15个交易日里，共计258只个股先后登上两市龙虎榜529次，平均每只现身2.05次。其中，身为基金三季度重仓股的有99只，占登龙虎榜个股总数的38.37%，期间共计现身龙虎榜216次，即平均每只重仓股区间登上龙虎榜2.18次。而其余159只登上龙虎榜的非基金重仓股期间平均每天现身交易异动榜1.97次，也就是说，基金重仓股现身龙虎榜的频率要高于非重仓类股票。数据显示，10月份以来，登上在龙虎榜2次以上(包括2次在内)的基金重仓股中，有62.5%为今年首发上市的个股。具体看来，天舟文化、大连电瓷、长青集团、兴源过滤等4只个股10月份以来均登上龙虎榜榜单10次以上，而这其中，除天舟文化外的3只个股均于今年首发上市。数据显示，10月份以来的15个交易日里，登上龙虎榜的99只基金重仓股中，天舟文化和大连电瓷两只个股均14次“榜上有名”，是区间露脸龙虎榜频率最高的两只基金重仓股。需要注意的是，宝盈基金公司旗下的宝盈增强收益AB混合债券型基金三季度时，独门重仓持有该股12万股，其中，相较于二季度减仓48万股。而大连电瓷三季度时被博时、中银和国联安等3家基金公司旗下的博时稳定价值B、中银稳健双利A和国联安增利债券等3只混合债券型基金重仓持有100万股、200万股和100万股。天舟文化高换手登榜宝盈增强收益浮盈近百万数据显示，10月份以来截至上周五，露脸龙虎榜的99只基金三季度重仓股中，天舟文化以区间每股股价56.73%的上涨幅度成为99只个股中，区间股价表现最突出的一只。也就是说，该股即为10月份以来登榜最频繁的基金重仓股，同时也是区间股价表现最好的一只个股。需要指出的是，该股15天内14次的上榜条件中，自10月14日以来，连续9个交易日均因换手率达到20%而露脸龙虎榜榜单。具体看来，该股9月30日的前复权收盘价为14.49元/股，截至上周五收盘，该股股价为22.71元/股，即15个交易日中，该股每股上涨8.22元。若独门重仓持有该股的宝盈增强收益AB基金目前对其的持有数量未发生变化，那么区间该只基金账面浮盈98.64万元。同时，数据显示，该只基金10月以来复权单位净值增长率为7.58%，位列同类可比105只基金业绩第1名。而在99只重仓股中，股价变现最惨淡的是于10月24日复牌后，连遭3个跌停的紫鑫药业，五天股价累计下挫19.26%。从深圳证券交易所披露的10月24日至26日交易信息来看，仍有游资买入，而机构却现身卖出的前五位。在这三个交易日中，卖出前五位总卖出金额达3444万元，其中1家机构在10月25日成为卖出席位的第一名，卖出金额共计389.99万元，若按照当日15.1元/股的跌停价格推算，卖出数量应在25.83万股左右。而基金三季报显示，三季度末时，重仓持有紫鑫药业的基金共有5只，涉及3家基金公司。其中兴业全球和浦银安盛2家基金公司旗下均有2只基金列席。数据显示，紫鑫药业被5只基金共计重仓持有1047.08万股，而兴全可转债及兴全有机增长两只基金持仓就高达1000万股，占比超过95%。具体看来，兴全可转债基金三季末时持有紫鑫药业600万股，持股市值达9456万元，兴全有机增长三季末时则持有该股400万股，持股市值为6304万元，若上述两只基金至今对紫鑫药业的持股数量未发生变动，则账面已浮亏惨重。登榜次新股涉基83只“打新”锁定48只债基数据显示，10月份以来登上龙虎榜的258只股票中，于今年以来首发上市的次新股共有55只，其中，基金重仓股有33只。翻看这33只股票二季报发现，二季度时共计被83只基金重仓持有。从持有基金的类型角度观察发现，上述83只持有10月以来登上龙虎榜次新股的基金中，普通股票型基金11只、混合型基金13只、债券型基金48只、封闭式基金9只以及保本型基金2只。有分析人士认为，正因为债券型基金是“打新”的中坚力量，所以登榜次新股所涉及的基金中个，债基占很大比重。具体看来，上述83只基金共涉及37家基金公司，其中富国基金公司旗下7只基金列席其中，是涉及旗下基金数量最多的一家基金公司。此外，信诚和鹏华2家基金公司旗下均有6只基金跻身其中。而从上述单只基金涉足10月登上龙虎榜个股的角度来看，中银基金公司旗下的中银稳健增利基金重仓持有的前10只个股中，有5只区间登上龙虎榜，是重仓股现身交易异动榜单最多的一只基金，数据显示，该只基金10月以来复权单位净值增长率为1.26%，位列同期同类可比基金业绩后1/3阵营。基金“喝”伊利15天浮盈12亿 10月份增筹步子急赵学毅 证券日报截至10月29日，基金三季报全部披露完毕，业绩倍增公司伊利股份成基金第一控盘股华夏、融通、泰达宏利、易方达4基金公司持仓较重，均从中获利亿元以上10月29日，62家基金公司旗下基金三季报全部披露完毕，伊利股份成为基金第一控盘股，得到华夏旗下11只基金的重仓持有；同日，伊利股份三季报亮相，净利润同比大增157.51%。二级市场中，伊利股份10月以来累计上涨11.64%，领先大盘6.8个百分点；并且，以基金为首的主力机构增筹超过11亿元，机构最新持股仓位高达45.91%。不难发现，机构资金再次以华夏基金为风向标，快速进驻这只业绩大幅增长的股票，以期四季度获得超额收益。“对比海内外食品饮料行业现状来看，我们认为，2011年国内乳制品行业整合规范态势日趋明显，有助于龙头企业市占率提升。而伊利股份正式启动品牌全面升级，有望在各项业务上均达到行业第一。”北京一食品饮料业证券分析师在接受《证券日报》基金周刊记者采访时表示，“在上市公司盈利能力逐渐下降的四季度，能保持这种倍增的公司已不多，值得基金重点布局。当然，华夏旗下刘文动的名人效应也发挥了一定的作用。”业绩大增 91基金“喝”伊利10月29日，伊利股份披露三季报，公司前三季度实现主营业务收入290.74亿元，接近去年全年营收水平；归属于上市公司股东的净利润14.18亿元，净利润同比增157.51%，业绩稳居行业第一。对于三季度公司业绩大增原因，伊利股份总裁张剑秋解释称，主要是持续的奶源地建设、多地新建工厂产能的进一步提升到94%。伊利其他产品线在高端市场上也在持续发力，高端产品的市场份额超过四成。据《证券日报》基金周刊记者观察，早在今年第二季度，伊利股份业绩已经出现明显增长。第二季度，公司净利润同比增长205.03%，与第一季度16.20%的增长率相比，扩大近12倍。虽然第三季度业绩环比略降(第二季度净利润环比大增362.87%)，但公司业绩的可持续增长性一览无余。嗅觉极为敏感的基金，更是对伊利股份抛出橄榄枝。据财汇资讯数据显示，截至三季度末，共有91只基金重仓持有伊利股份，与二季度相比，增加了29只重仓基金；期末基金持仓股数合计5.47亿股，与二季度相比增加1.14亿股，增幅26.19%；期末持股市值99.21亿元，与二季度相比增加27.04亿元，增幅37.47%；基金持仓占该股流通股本比例34.46%，成为三季度基金第一控盘股。三季度最看重伊利股份的基金公司当属华夏，该基金公司旗下11只基金重仓伊利股份，持股数合计1.28亿股，持仓量环比增加54.59%，持仓量占该股流通股本比例8.04%；持仓市值23.34亿元，持仓市值占该基金净值比例合计34.98%。华夏旗下明星基金经理刘文动，执掌的华夏盛世精选、华夏蓝筹混合(LOF)分别持有该股市值20274.16万元、18617.16万元，占该基金净值比例分别2.39%、2.07%。重仓伊利股份的第一基金是融通新蓝筹混合，该基金持股市值94719.19万元，占基金净值比8.67%；华夏回报混合紧随其后，持股市值61965.24万股，占基金净值比6.17%；泰达宏利市值优选以44047.58万元的持股市值成为该股第三大重仓基金，持股市值占基金净值比7.85%；华夏回报二号混合、华夏红利混合、易方达科讯股票均跻身该股前10大流通股东名单中，持股市值超过3.4亿元。放量上涨机构连续4天增筹伊利股份业绩的大增，令二级市场股价持续上涨，并且越来越多的主力机构汇集其中。截至10月28日，在10月以来的15个交易日里，伊利股份最大涨幅15.74%，累计上涨11.64%，而同期上证指数累计上涨4.84%，领先大盘6.8个百分点，收益率相当于超过大盘1.4倍。股价的上涨，令以基金为首的主力机构大为振奋，迅速出手增筹。数据显示，15个交易日里，以基金为首的主力机构买入伊利股份11.58亿元，卖出金额10.43亿元，净买入该股1.14亿元；持股仓位由三季度末的45.54%，上升至上周末的45.91%，仓位增加0.37个百分点。明细数据显示，10月12日，以基金为首的主力资金纷纷进仓伊利股份，当天股价上涨3.20%，主力机构净买入该股3434.49万元，其中买入额、卖出额分别达11434.35万元、7999.86万元；10月13日，该股继续上涨1.60%，主力机构继续增筹，净买入该股1111.85万元，其中买入额、卖出额分别达6439.86万元、5328.00万元；10月14日，该股以十字星报收，主力机构换仓明显，净买入该股46.89万元，其中买入额、卖出额均亿元左右。进入10月份第二周，10月17日，该股继续上涨2.37%，主力机构增筹热情再涨，当天主力机构净买入该股1660.79万元，其中买入额、卖出额分别高达10220.35万元、8559.55万元；10月18日，该股下跌1.13%，但机构仍净买入433.74万元；10月19日，该股微涨0.47%，机构净买入214.99万元；10月20日，该股微跌0.78%，机构仍净买入205.22万元；10月21日，该股微跌0.47%，机构资金微量撤离，净卖出78.46万元。接下来的一周，伊利股份继续上涨，主力机构更是纷纷进仓。10月24日，该股上涨2.46%，以基金为首的主力资金则净卖出346.42万元；10月25日，该股微涨0.41%，主力机构开始再度进场，当天净买入782.04万元；10月26日，该股大涨2.50%，机构资金净买入该股3352.67万元，买入额、卖出额分别高达14555.07万元、11202.41万元；10月27日、28日，该股两个十字星，分别涨0.50%、1.04%，以基金为首的主力机构分别净买入该股493.38万元、1236.62万元。至此，该股已经连续4天得到机构的增筹。华夏领衔基金浮盈12亿元伊利股份二级市场股价重心的上移，令重仓基金获益匪浅，尤以华夏旗下基金收益最为丰厚。据《证券日报》基金周刊及财汇资讯最新统计，若10月以来基金持仓不发生变化，15天的时间里，91只基金账面合计浮盈12.54亿元，目前持股市值已经达到111.75亿元。第一重仓基金融通新蓝筹混合(现任基金经理吴巍、汪忠远)，截至10月28日持股市值达万元，与三季度末相比，账面浮盈11024.69万元；10月以来，该基金净值增长率为3.23%，业绩排名由前三季度的后1/3升至中游水平，且跑赢同期同类基金2.88%的平均回报率水平。华夏回报混合(现任基金经理胡建平、张剑)，账面浮盈7212.35万元；10月以来，该基金净值增长率为3.28%，业绩排名则由前三季度主动管理型偏股基金的前1/3滑落至中游水平。泰达宏利市值优选股票(现任基金经理吴俊峰)，账面浮盈5126.85万元；10月以来，该基金净值增长率为4.62%，业绩排名由前三季度同类基金的中游水平升至前1/3。华夏回报二号混合(现任基金经理胡建平、张剑)、华夏红利混合(现任基金经理谭琦、赵航)两只基金，10月以来从中浮盈均超过4000万元，两基金净值回报率分别为3.74%、3.43%，分别排名同类基金前1/3、中游区域。华夏旗下由刘文动执掌的华夏盛世精选、华夏蓝筹混合(LOF)，10月以来从中分别浮盈2359.78万元、2166.92万元，两基金净值回报率分别为2.62%、3.44%，均处于同类基金的中游水平，但华夏蓝筹混合(LOF)跑赢同期同类基金平均回报率水平。从基金公司的角度分析，华夏基金公司旗下11只基金因持有伊利股份合计浮盈2.72亿元；融通、泰达宏利、易方达三家基金公司从中浮盈额分别为1.32亿元、1.14亿元、1.06亿元。“在市场空间转移的过程中，具有强劲竞争力的乳品龙头企业有望优先受益。伊利股份具备品牌、资金、技术方面的优势，有能力持续引领产品结构优化进程，基金正是看中这一点，不遗余力迅速增筹。”一基金分析师对《证券日报》基金周刊如是分析道。基金年终排名战：金融地产定“乾坤”王艳伟 第一财经日报数百只基金中能被投资者记住的，无非是每年业绩排名靠前的几只，业绩冠军自不必说，而这些基金又往往成为次年投资者买基金时的重点考虑对象。尽管基金经理们都声称所谓的年底排名大战纯属行业外人士自娱自乐，但考虑到年终业绩排名直接关系到基金经理当年考核，基金经理们显然对于年底排名的态度不像表现出来的那么淡定。此外，不可否认的是，在临近年关时总有一些基金暂停大额申购以阻碍净值上升，而一些基金重仓股也的确会在年前最后几个交易日走势诡异。排名战一触即发过往年度中，曾出现过非常惨烈的业绩大战。表现得最为明显的如2005年最后一个交易日，三爱富、中集集团、金地集团等基金重仓股，均在最后的5分钟内出现异常的大笔买单将股价迅速拉高；而小商品城、万科A等则均遭多笔大卖单打压股价。不过，这种过于明显的做法显然风险太大。如今，基金年终排名大战已不只发生在最后一个交易日，而是提前一个月展开，且作战手法也颇为巧妙。一般，每年前十一个月的投资操作，已基本决定了每只基金的竞争对手，有资格争夺业绩冠军宝座的基金也就只有两三只而已。而这些基金能依赖的便是自己的独门重仓股。以去年年终的排名大战来看，华商盛世成长、华夏策略精选、银河行业优选等均有资格竞选冠军的，而其均有各自的独门股，如华商盛世成长的大商股份、威孚高科、万邦达，华夏策略精选的广汇股份、乐凯胶片、永鼎股份，银河行业优选的大立科技、大华股份、青岛啤酒等。虽然这些独门重仓股在年前最后十几个交易日的表现直接关系到相关基金的全年业绩排名，但从去年情况来看，似乎这些股票的表现显得涨跌无序，并无期待般跌宕精彩。这一方面可能因为单只基金的规模越来越大，依靠单一的重仓股来抬升业绩已经很难，另一方面或许也因为部分基金公司将年底业绩考核时间提前至11月，避免因个别基金的排名大战而误伤不相干的基金。今年决战金融股不过，对于投资者来说，悬念依旧。如今已临近年底，今年的基金排名大战又将上演怎样的好戏？从今年情况来看，目前业绩排名前五的是东方龙混合、鹏华价值优势、东方策略成长、博时主题行业、长城品牌优选等，业绩仅小幅亏损不到4%，而王亚伟的华夏策略精选暂时屈居第八名。离年底还有两个月时间，一切皆有可能。目前这几只业绩排名靠前基金的共性是均持有大量的金融股，如同为于鑫管理的东方龙和东方策略成长三季末金融股持股市值占净值的比例分别达到40%和38%，鹏华价值优势持有金融股的比例也超过30%，长城品牌优选更是持有超过51%净值的金融股，博时主题行业则在配置26%金融股的同时还配置了11%的地产股。从重仓股名单来看，除了共同持有的大量银行保险股以外，鹏华价值优势持有的美的电器、格力电器、青岛海尔，东方龙持有的大秦铁路、万科A，长城品牌优选持有的中国神华、中国南车、长江电力、冀东水泥，以及博时主题行业持有的上海汽车、福耀玻璃、国投电力等，将成为最后两个月里影响这些基金业绩排名的重点个股。当然，华夏策略与众不同的重仓股同样值得关注，如广汇股份、东方金钰、葛洲坝、广电网络等等。从目前情况看，王亚伟的几只重仓股均表现平平，东方金钰自8月以来大幅下跌，近期股价还创出近一年来新低，刚刚触底反弹，广汇股份和葛洲坝走势莫不如此。而上述业绩靠前基金的重仓股中，近期表现出彩的有万科A、青岛海尔、格力电器、中国神华、冀东水泥等，上周在市场反弹中涨幅均超过10%。如果市场后续两个月能延续如此走势，则这些基金保住前十名应无悬念。至于谁能问鼎冠军宝座，还需静待最后的争夺。基金市场赚钱者寥寥 相对排名意义何在王艳伟 第一财经日报如果全市场没人赚钱，基金的排名战还有意义吗？正如在2008年那样，基金业将在2011年末再次应对如上尴尬的质问。几乎全军覆灭今年基金产品几乎全军覆灭，唯一完胜的只有货币市场基金。根据统计数据，截至10月28日，69只货币市场基金(A、B级单独计)全线获得正收益，平均收益率达到2.79%。其中，收益率超过3%的货币市场基金共有28只。业绩最好的广发货币B，至今已有3.44%正收益，与一年定存税前利率3.50%相比，已是一线之遥。与3.50%定存利率较为接近的还有南方现金增利B和海富通货币B.这个成绩足以让其他类型基金汗颜。55只封闭式基金(分级基金两级份额单独计)中，除银华稳进、申万菱信深成收益、国联安双禧A中证100、国泰估值优先、长盛同庆A等9只尚获得正收益外，其余基金全部亏损，尤其是国投瑞银瑞福进取、申万菱信深成进取、银华锐进、国泰估值进取、长盛同庆B等，表现出与稳定端份额截然相反的业绩，大幅亏损超过30%。股票基金自不必说。普通股票型基金平均净值下跌了16.11%，跌幅最大的银华内需精选，今年来已累计亏损31.14%；偏股混合型基金平均净值下跌14.94%，跌幅最大的广发大盘成长，已亏损了26.61%。这一切应主要归咎于市场。从今年二季度以来，A股市场节节下跌，至今，上证综指已跌近12%，深证成指下跌超过15%，而去年大涨的中小板指数则在今年经历了估值回归正常的痛苦旅程，大幅下跌24%。这对股票基金无疑是个重大打击。而以往的“股债跷跷板”效应也在今年失灵，债市同样惨烈。由于城投债信用事件、央行提高存款准备金率和石化转债等因素，今年债市经历过两轮暴跌，直到10月份以来才呈现回暖迹象。债券基金自然难逃厄运。不管是一级债基、二级债基，还是纯绩基金，各类型产品均是跌多涨少。以二级债基为例，鹏华丰收以2.46%的总回报问鼎今年以来业绩冠军，而排在其后的工银瑞信双利A、嘉实稳固收益等5只基金，均只获得不足1%的微小回报，更多的基金则告亏，亏损最高如华商稳健双利A和双利B，亏幅均超过10%。排名无意义货币市场基金成为今年的业绩明星，这可能出乎所有人的意料。就在年初，还有人为小盘成长股继续叫好，城投债还是人人争抢的资源，货币市场基金还只是现金管理工具。可转眼间，成长股暴跌，城投债曝信用问题，货币市场基金成为唯一赚钱的品种而持续获得资金流入。基金公司也随即改变了营销战略。自三季度以来，就有多家基金公司将货币市场基金作为持续营销的重点，一方面取消或放宽原先的大额申购限制，另一方面开始与竞争对手比拼货币市场基金的收益率，已完全违背了其现金管理工具的本质。但对于投资者而言，这无关紧要，重要的是谁能为自己手中的钱保值。对于目前业绩全面亏损的股票基金，在临近年关的最后两个月里，难免还要最后一搏。尤其是那些亏损不大的基金，最后一搏很有可能就令其扭亏为盈。但即便如此，与2008年的情形类似，大量的基金处于亏损状态，年终排名只关乎基金经理的年终奖，对于大多数投资者已无实际意义——就算最终能略微赚一些钱，今年的投资也依然是无效的，因为这远远无法覆盖CPI快速上涨带来的货币贬值。此外，在今年排名暂时靠前的股票方向基金中，有多只基金的累计单位净值在1元面值以下，这意味着，这些基金的初始投资者至今仍然亏损。如新华泛资源优势，今年亏损4%，在全部基金中仍可排进前十名，但其累计净值为0.963元，长城品牌优选和鹏华消费优选的累计单位净值也分别只有0.741元和0.974元。即使最后两个月里这些基金能打赢翻身仗，但净值仍有可能继续在面值附近徘徊。基金三季增持文化股 整体仓位不重李新江 每日经济新闻《每日经济新闻》记者统计发现，为数不少基金三季度期间重仓并继续增持了文化产业个股。尤其是不少基金同门抱团或是独门重仓，独具慧眼的布局更令市场欣羡。三季度整体增持“作为经济转型的一个重要部分，政府大力发展文化产业在意料之内，所以我们在这一板块提前做了布局。”昨日，某基金经理在接受《每日经济新闻》记者采访时表示。从天相投顾统计的数据来看，虽然整个基金行业三季度期间，整体股票投资仓位降低较为明显，不过对于传媒和文化板块的投入市值却有明显增加，三季度基金持有传媒与文化产业板块的市值为87.39亿元，较二季度所持市值的61.34亿元提升了近42.5%。不过，不到百亿元的投资相对公募基金的规模，比重仍然较小。三季度期间，文化传媒类个股中诸如蓝色光标、华谊兄弟、奥飞动漫、中巴传媒和中青宝等个股均获得基金增持，仅从传媒行业来说，可统计样本内，基金增持个股占到样本总数的七成，仅天舟文化、天威视讯等少数个股遭到重仓基金减持。基金三季报显示，一些基金对文化产业类个股进行了顶格配置。以华商动态阿尔法为例，三季度持有奥飞动漫市值高达2.87亿元，占其持仓10.72%。短短一周时间，奥飞动漫涨幅达30.75%，为华商动态阿尔法带来逾5000万浮盈。潜伏文化产业基金曝光随着基金三季报披露完成，基金行业在文化产业的提前布局也得以较为完整的呈现，《每日经济新闻》记者统计发现，其中既有集体出动抱团重仓，亦有特立独行的独门重仓，从近期文化产业股走势来看，不少基金无疑赚得盆满钵满。数据显示，截至三季度末，银河基金旗下银河行业优先、银河蓝筹精选、银河竞争优势、银河收益和银河稳健等5只基金合计持有蓝色光标近600万股，持有总市值接近1.8亿元，其中，仅银河行业优选三季度期间就增持290万股，也是期间增持蓝色光标手笔最大的基金。国泰基金虽然仅出动国泰金鹰增长、国泰中小盘成长和国泰区位优势三只基金，不过这三只产品三季度期间全部选择增持，而且目前持股超过1000万股。华夏旗下华夏大盘、华夏策略增长、华夏希望债A等三只基金持有广电网络达2800万股，按目前股价估算，持股市值超过3亿元，而仅本周前四个交易日，该股涨幅18.65%，为华夏系锁定浮盈5700万元。作为国内民营影视先锋企业，华谊兄弟获得长城基金和景顺长城基金的重仓持有，从三季报数据来看，长城久恒和长城双动力股票配置华谊兄弟占到总净值比例双双超过5%。另外，景顺长城增长、景顺长城增长2号和景顺长城中小盘股票持仓比例也均超过3%，成为投资华谊兄弟最大的阵容之一。加上在天舟文化、光线传媒和中南传媒等个股上的投资，也使得景顺长城一家成为这波文化股行情最大的受益者之一。基金经理不跟风然而投资领域从来都是冰火两重天。本轮领涨的教育传媒次新股天舟文化，早在一季度末，宝盈增强收益债曾以120万股的持股数量占据第一大流通股股东之位，不过在二三季度期间， 该基金前后两次分别减持60万股和48万股，目前持股仅剩12万股，错过了该股上市以来最好的一波行情。另一只领涨股中文传媒，基金三季报数据显示，招商行业领先和招商安泰平衡三季度期间小幅减持了中文传媒，同期招商大盘蓝筹和招商安泰股票选择了增持。不过，更多的基金经理并没有文化产业股的布局。对于这一波文化股的行情乍起，没有介入的基金经理有不同的看法，昨日北京某基金经理在接受 《每日经济新闻》记者采访时表示，对于文化股这波行情仍在观望，由于被炒高后未来可能会出现回落风险，“宁愿错失也不愿抄在高点”。华夏大盘精选混合型三季度二季度仓位89.39%88.05%三季度重仓股票名称股数(万股)占净值比例(%)二季度重仓股票名称股数(万股)占净值比例(%)广汇股份广汇股份大秦铁路葛洲坝葛洲坝东方金钰中国联通中国联通兴业银行山东海化东方金钰宝钢股份宝钢股份洪都航空800.723.31广电网络广电网络山东海化珠海中富洪都航空600.001.93峨眉山Ａ895.002.09华夏策略混合型三季度二季度仓位74.70%76.38%三季度重仓股票名称股数(万股)占净值比例(%)股票名称股数(万股)占净值比例(%)广汇股份广汇股份东方金钰东方金钰兴业银行999.994.43葛洲坝900.753.41大秦铁路山东海化997.003.34葛洲坝珠海中富996.523.32宝钢股份洪都航空300.013.05中国联通宝钢股份广电网络724.182.57广电网络724.182.44山东海化800.002.13中国联通洪都航空240.001.88美尔雅350.741.65嘉实增长混合型三季度二季度仓位69.74%70.03%三季度重仓股票名称股数(万股)占净值比例(%)二季度重仓股票名称股数(万股)占净值比例(%)五 粮 液551.234.84格力电器844.884.46洋河股份144.494.75国电南瑞452.763.68恒生电子仁和药业国电南瑞482.924.08伊利股份875.583.28双汇发展246.823.88江中药业560.053.08江中药业653.803.66恒生电子865.102.89格力电器744.883.60海通集团346.422.85中联重科山西汾酒176.392.78仁和药业813.212.70中联重科799.992.77三一重工687.462.39双汇发展174.682.59兴全趋势混合型三季度二季度仓位72.27%80.93%股票名称股数(万股)占净值比例(%)股票名称股数(万股)占净值比例(%)双汇发展双汇发展南方航空南方航空浦发银行浦发银行招商银行招商银行恒瑞医药中国平安广发证券恒瑞医药中国平安中兴通讯贵州茅台160.322.72贵州茅台145.742.45泸州老窖622.892.16平煤股份青岛啤酒676.191.99泸州老窖622.892.23新华优选成长股票型三季度二季度仓位91.78%95.05%股票名称股数(万股)占净值比例(%)股票名称股数(万股)占净值比例(%)伊利股份837.745.61*ST金马514.577.24*ST金马581.755.31伊利股份837.746.17国中水务康得新595.625.58锦龙股份645.793.18国中水务三聚环保545.043.15攀钢钒钛911.804.47湖北宜化436.443.07驰宏锌锗445.524.35驰宏锌锗435.522.88锦龙股份645.793.92永泰能源515.882.73永泰能源461.693.38中储股份794.682.70安信信托379.523.31洪城水业690.002.46洪城水业690.003.07博时平衡配置混合型三季度二季度仓位49.61%42.06%股票名称股数(万股)占净值比例(%)股票名称股数(万股)占净值比例(%)山东黄金630.009.47包钢股份中金黄金中金黄金870.007.96包钢股份山东黄金500.007.52海南橡胶海南橡胶中兴通讯499.993.65万 科Ａ999.992.83豫园商城499.991.80金地集团942.312.02老凤祥150.001.68中国铝业500.551.85豫光金铅200.001.60盐湖股份50.000.99北大荒299.991.30冀东水泥74.930.63三一重工200.001.11三一重工99.990.60表格制作 吴晓婧上一页第 [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] 页 (共12页)
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