创业者如何预防股权代持的法律风险？_网易财经
创业者如何预防股权代持的法律风险？
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是指实际投资者（又称隐名股东）向有限公司或股份有限公司出资，但不以自己的名义作为该公司的股东，而是委托他人（又称显名股东）作为公司章程、出资证明书、工商登记等法律文件记载的股东。显名股东虽没有实际出资，但作为以上法律文件登记记载的股东，拥有股东权利、履行股东义务。
股权代持已越来越多得被运用到投融资市场，很多创业公司实际投资人为了规避法律或政策的限制，选择采用股权代持这种变通的方式进行投资，使投资过程变得更加便捷顺利。
目前如火如荼的股权众筹投资，为了有效避免投资人数超过有限公司50人、股份有限公司200人的上限规定，投资者可委托众筹平台或其他股东代持；其次，很多创业公司正在实施股权期权激励方案，其中一种激励方式就是由某位公司股东代持期权，如果在行权后被激励对象不做工商变更登记，那么已行权部分的股权依然由原股东代持；此外，还有些代持是为了公司业务发展需要、避免关联交易、禁业竞止等。
股权代持虽能为投资者带来诸多便利，但代持行为本身也伴随着，需要投资者及显名股东对风险提早预防、有效管理。
股权代持协议有可能被认定无效
《合同法》的基本原则是，只要合同双方订立的内容不违背法律的基本规定，就是有效的，这是法律尊重合同当事人意思自治的体现。我国法律规定的无效情形是指：
（一）一方以欺诈、胁迫的手段订立合同，损害国家利益；
（二）恶意串通，损害国家、集体或者第三人利益；
（三）以合法形式掩盖非法目的；
（四）损害社会公共利益；
（五）违反法律、行政法规的强制性规定。
这些法条看着很宽泛，一般也不太容易懂。举个例子：
小雷是某县城公务员，由于《公务员法》规定我国公职人员不得经商或者参与任何企业的入股，不能成为股东。因此当小雷想投资某朋友的公司时便遇到难题了：工商登记这关过不了，领导知道了也不好。于是小雷的朋友帮他想了一个办法，就是写了份《股权代持协议》，约定由小雷作为实际出资人，小雷的朋友作为这部分股权的代持人。后来，两人因为公司发展的问题闹了矛盾，小雷主张要回当初的投资款项，他所持有的证据就是当时双方签订的《股权代持协议》，但是小雷的朋友却主张这份协议无效，小雷作为不适格的投资主体为了避免法律的硬性规定而签订的《股权代持协议》属以合法形式掩盖非法目的，违背了法律的基本规定，因而无效。
有关股权代持的协议是双方所有约定的基础，一旦股权代持协议被认定无效，那么代持行为基本上也会被认定不存在，除非实际投资人有其他证据能够证明代持关系。如果实际出资人无法有效证明代持关系，那么投资的钱多半也就打水漂了，你们懂的。
实际出资人的几个法律风险
隐名股东作为实际出资人，承担的法律风险是比较多的。这种风险的来源主要在于当初选择的显名股东不靠谱，具体涉及以下几种情形：
1、显名股东拒不转交投资收益。一般隐名股东投资的目的就是为了获得投资收益，而在代持股协议中也会约定有关转交投资收益的内容。如果这种投资收益对显名股东产生了一定程度的诱惑，有可能促使显名股东违反协议约定，拒不转交。
2、未经隐名股东同意擅自处分股权。显名股东作为该公司法律文件实际记载的股权所有人，对外可以行使一切有关该部分股权的权利。对内来说，显名股东应当是受制于隐名股东的，其一切法律行为应当向隐名股东汇报并在作出重大处分决定时必须事先获得隐名股东的同意。但对外来说，别人并不知晓该部分股权的真实所有，只依据公示的法律文件来认定。因此，当显名股东为谋取利益而故意擅自转让、质押这部分股权时，实际出资人的利益会很难得到保障。
3、未经隐名股东同意滥用股东权利。我国法律规定公司股东的权利有股份转让权、资产收益权、股东会临时召集请求权或自行召集权、参与重大决策权和选择管理者的权利、公司剩余财产分配权等等，这些权利都在极大程度上赋予了股东对公司控制，如果显名股东有意侵害隐名股东利益，在未经得隐名股东同意的情况下滥用这些权利，对隐名股东带来的损失也是极大的。
显名股东的几个法律风险
根据双方签订的股权代持协议，显名股东在行使各项重大股东权利时应当事先征得隐名股东的同意。显名股东在一定程度上可被看作是“代理人”的身份，他的一切法律行为应当建立在体现隐名股东意思的基础上。基于这种“代理”关系，显名股东的主要风险有：
1、作为公司实际登记的股东，有可能成为该权人追偿的对象。因为对外来说债务的承担者应当是公司股东，实际出资人的名义并不体现在股东名册里，公司债权人追偿的对象自然是显名股东。
2、“代理”行为不被认可，遭隐名股东事后追偿。即显名股东作出的某些决定、行为在事后遭到隐名股东不认可并要求追偿。
以上这些法律风险都是目前存在比较多的争议点，针对上述风险，创业者应当得到警示并进行如下风险管理：
首先，《代持股协议》作为最基础、最重要、最直接的能够证明双方代持关系的法律文件，应当予以重视，创业者自己不懂的可以请教专家予以解答，并要求审查协议漏洞。如果存在根本性违法法律规定的情况，应当采取其他办法建立双方的法律关系。
其次，虽然在代持关系中，作出决策的是隐名股东，而实际行使股东权利的却是显名股东，显名股东的权力之大可想而知，而其每作出的一项行动都有可能影响隐名股东的根本利益。隐名股东应当对其作出明确限制。
为各位创业者推荐一种相对较有保障的代持股模型，可以有效保障隐名股东的权利。实际出资人小雷想投资A公司，委托小梅作为代持股的显名股东，小雷可以实行以下三步：
小雷将其投资资金以借贷形式给小梅，由小梅投资于A公司，形成小梅对A公司的股权。
双方签署债务清偿协议，约定以小梅把A公司未来产生的对应收益扣除小梅付出的成本及代持股报酬后，由小梅全部支付给小雷，以清偿小梅对小雷的债务。
小梅可以委托小雷行使股权，或将其对A公司持有的部分股权质押给小雷并履行必要的股权质押登记手续，以保障小梅按约履行清偿债务的义务。
最后，建议代持股双方应当在协议中重点设计违约条款，增加违约方的成本，以保障协议有效履行。
【绿菜心微信号：lvcaixin，本文由三道律师事务所曹桢娟律师授权绿菜心平台在各大媒体发布】
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本文来源：钛媒体
责任编辑：王晓易_NE0011
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新三板股权投资怎么玩
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刘知道合伙人
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只要在券商处开新三板账户即可参与新三板股权投资，个人新三板开户条件；（1）需要2年以上证券投资经验(以投资者本人名下账户在全国中小企业股份转让系统、上海证券交易所或深圳证券交易所发生首笔股票交易之日为投资经验的起算时点)，或者具有会计、金融、投资、财经等相关专业背景。（2）投资者本人名下前一交易日日终证券类资产市值在500万元人民币以上。证券类资产包括客户交易结算资金、股票、基金、债券、券商集合理财产品等，信用证券账户资产除外。不符合调节的可以找中介机构帮忙，新三板阶段买入企业股权，一般最好的退出途径是企业转版二级市场抛售，这样利益最大化，一般几倍至十几倍的利润，转版前的利润来自于股息分红高送转，当然也有风险，关键要选择好的企业
石客解金知道合伙人
【石客解金】股权投资其实也是一场豪赌，无论基金公司把这家企业包装的多么高大上，如果最后上市不了，还是空谈。投资者还是要量力而行，真实的数据才是最关键的，包装出来的势必包含水分
匿名用户知道合伙人
股权投资这事，太专业，风险高，回报大，投资者最好选择正规渠道，不然不要玩。
赢世纪-赢在新三板送你们十个锦囊，避开原始股股投资的坑。
1. 正规机构更靠谱 银行、券商、基金和特别知名的三方财富管理机构，相对更靠谱。
它们的良心不一定比山寨机构更好，但大机构更容易拿到优秀资产。并且大机构相对还是更愿意把生意做得更长久，所以风控相对会更严格。
至于有人通过QQ和陌生电话找到你，直接拉入黑名单是最佳选择。
2．不要相信广告和新闻
你肯定会去网上搜这个公司的资料，但是如何判断，你要长个心眼。
只要几百块，就可以发一篇被百度检索到的公关稿。要知道e租宝还在央视打过广告啊。任何广告、新闻都不能成为你投资原始股的决策依据。3.一定要关注公司经营情况最好实地了解公司的经营情况，最好和管理层聊聊，一定要看公司产品，一定要看公司的财务报表。
什么？什么都不懂？那您还是从自己的人生中抹去“原始股”这三个字吧。或者，找一家靠谱的投资机构吧，可是你也知道，大部分股权投资机构也是很难帮你挣钱的。
4.一定要搞清楚你买的是哪个公司 务必搞清楚你买的是哪家公司。谨防你看到的是一个好公司，而在合同中却是另一个公司。差一个字也不行哦。
5. 警惕上市承诺 A股审核严格，如果祖坟没有冒青烟，一般没个三五年是上不了的。
新三板上市容易，但公司质地不行照样成“僵尸”。
虽然对赌是没啥用的，但是为求心理安慰，安排对赌也不错。6.不写在协议里的，都是不管用的 宣传册、PPT、路演、拍胸脯都不管用，不具备法律效力。财务数据，只有经过正规三方机构审计的才能相信。
业绩承诺、收益承诺、回购承诺必须写在协议中，才具备法律效力。
如果交易金额较大，找个律师朋友看一眼还是有必要的。
7.估值 务必确认你买的是股权，还是股权对应的理财产品。务必算清楚，你购买时这个公司的估值以及投后估值。
别信什么市梦率，记住，真有好股权，也一定会用死贵的价格卖给你，难道那么多顶级投资机构看到好资产会视而不见吗？
8.保留一切证据 这是你拿回钱的最后一道防线。虽然，拿回的概率并不高。
9.证监会 如果被骗了，不要去证监会门口闹腾，先问问自己是不是被收了智商税。10.关注赢世纪-赢在新三板
淑枫骤羽知道合伙人
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擅长：暂未定制
你是想个人投资还是想投资于新三板私募基金？如果是个人投资，开股票账户然后满足2年交易经验以及500w资产要求就可以开通权限自己交易了，跟大盘股票类似，盈亏看自己，高买低卖，不过新三板流动性很差如果是买投资新三板的私募基金，就相当于你找了个代理人替你炒新三板，一般是100w起投，这个完全看基金经理投研选股能力了，比较有名的比如九鼎，中科招商这些公司
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联知道合伙人
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原始股是企业上市之前的一轮融资，一般来说价格会很低，但是一旦上市收益将会是在10倍以上，当然这一切的前提是能够上市。不过退一万步说，正规的原始股都是有企业的认购协议的，协议里一般会承诺多久可以上市，如果没有按照时间上市会原价退还本金给投资者，并支付利息，这个利息的比例是远远高于银行死期的。利息一般是5%以上15%以内，年限一般是2~4年所以只要选择好了企业，原始股最差也是比存银行划算的不过按照你的提问来看，你连最起码的企业提供的认购协议都没有，估计你买的是其他股东二手或者三手转让的，或者是代持的，保障和利润都被别人吃了，你要什么说法？还有不明白的继续追问，这一块我很熟悉。原始股首先要做的是筛选，企业的整体实力，是否有发展空间以及进一步上市计划流程，企业是否已经签署了上市辅导卷商等等。其中最重要的一点是，原始股的认购必须有该企业提供的原始股认购协议书，合同内容包含了每年的利息是多少，一般是8%以上15%以内合同里企业还需要承诺多久的时间可以完成上市，一般是1~4年不等，通常情况下企业会尽可能的把时间写的长一些但普遍是2年另外企业还会在合同里规定如果在承诺时间里没有上市的话，企业可以原价回购，你当初多少买的就多少退给你并且要支付你第一条里的利息。此认购协议必须是该企业的法人签字盖企业公章！（重点）简单来说原始股一旦上市可以获得很不错的收益，退一万步说没有上市也可以当做高额利息的一次稳定投资，是比较有保障的。但是市面上散户是很难接触到真正的原始股的，原始股多为企业内部认购或者是被投资公司抢走了，然后再把原始股的利益吃掉很多甚至恶意抬高价格再卖给散户，这样的原始股是没有利润的甚至可以说是危险的。如果对原始股还有什么不明白的，欢迎随时问我，看，窝的铭！字。原始股这一块我很熟悉
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我们会通过消息、邮箱等方式尽快将举报结果通知您。9月19日上会的中农立华，其股东曾存在委托持股情况，并在报送申报稿前解除了代持关系，顺利过会。
其实在现实中，不少企业存在股权代持现象，例如近期上会的万隆股份被发现前小姨子曾代持股份（顺利过会）；赛纬电子创始人曾以股权代持方式设立赛纬电子（被否）；宇邦新材两位创始人同时把股权平价转让给子女，被质疑是否存在代持行为（未上会）。
许多IPO案例表明，股权代持行为不仅普遍，而且原因多样、形式不同。那么关于股权代持，监管机构会关注哪些方面？哪些关键方面需要IPO企业和相关人士注意？今天本文就给各位老板梳理一下~
股权代持合法吗？
虽然股权代持带有隐藏真实股东身份的因素，但其在法律层面上是受到认可和保护的。
所谓股权代持，也被称为委托持股、隐名持股、股权挂靠，是指实际出资人（即被代持人）与名义出资人（即代持人）以协议或其它形式约定，由名义股东以其自己名义代实际出资人履行股东权利义务，由实际出资人履行出资义务并享有投资权益的一种权利义务安排。
如果企业不进入资本市场，实际出资人与名义出资人通过股权代持协议以约定双方/各方之间的权利义务，不仅合法，在有些情况下还是必须的。比如，江苏联动（被否）在2000年设立时，存在创始人儿子未成年，创始人和外甥作为股东的情况，后创始人外甥的股权转让给创始人的儿子（2006年之前《公司法》规定公司股东人数应该在2名以上，修订后的《公司法》自日起允许除国有独资公司外，有限责任公司可以由一人设立）。
既然股权代持是合法的，那么证监会关注IPO企业的股权代持究竟在关注什么呢？
证监会等监管机构关注点在哪？
监管机构对于IPO企业的股权要求，如《首次公开发行股票并上市管理办法》第十三条及首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》第十五条规定，“发行人的股权清晰，控股股东和受控股股东、实际控制人支配的股东持有的发行人股份不存在重大权属纠纷。”
从这里可以看出，证监会对IPO企业的要求之一是“股权清晰”，当IPO企业的显名股东和隐名股东产生纠纷或者善意第三人介入，受让（或转让）股份于显名股东，股权纠纷就可能产生；另外，IPO企业的历史沿革复杂，股权代持，再结合历史中多次股权转让和增资，就会导致股权关系过于复杂。因此，证监会要求企业在IPO前要进行股权代持关系的清理。
具体来说，从证监会的反馈意见中可以看出，证监会的审核关注点在于股权代持的历史真实原因及关系真实性、股权代持过程是否合法有效、股权代持的处理结果是否达到股权权属清晰的要求。
接下来，我们将详细从股权代持的来由、过程、结果等角度来分析这个问题。
如何判断股权代持关系的真实性？
无论显名股东和隐名股东是否产生纠纷，律所或保荐代表人均需要确定真实的股权代持情况。
一方面可以通过查阅显名股东和隐名股东的委托持股协议并向双方确认，另一方面通过查明隐名股东是否实际出资以及隐名股东是否实际享有股东权益来判断代持关系的真实性。
其中，如果代持关系成立之时，显名股东和隐名股东没有签署委托持股协议，那么由显名股东出具《关于所持股权实际归属情况的说明》，可以有效明确股权的实际归属，并声明自己对代持的股权并无异议。
另外，对公司实际出资，是股东资格形成的基础。其中有两点需要注意：一是隐名股东的出资资金从哪儿来，来源是否合法；二是资金是借贷资金还是自有资金，隐名股东出资的资金是借贷资金，那么就需要借款人确认，明确借款人对代持股权不存在争议或权利主张。
相对的，如果显名股东实际享有股东权益，则会形成对代持关系的最大否定。比如股权代持期间，企业实施分红的实际受益人是否为隐名股东；股东会审议事项的表决及签署是否有隐名股东授权；显名股东是否在公司经营过程中投入资产、设备、资金或人力资源。
股权代持过程中是否合法有效？
股权代持的过程可能会因为增资、股权转让等原因出现各种变化，企业和股东需要确认股权代持过程中是否依法履行了相应程序，比如显名股东将代持股份转让给第三方时以何种方式取得隐名股东的同意，是否具有法律效力，转让价款取得是否归属隐名股东。值得注意的是，如果显名股东未经隐名股东授权，而转让代持的股份给善意第三方，那么善意第三方可能构成善意取得，而显名股东可能构成无权处分。
股权代持如何进行解除？
通常，拟上市公司在报送申报稿前，会对股权代持进行解除清理，有些企业出于谨慎原则，会选择在股改前就完成清理。那么如何实施呢？
一般有三种方式，分别为：一、显名股东将所代持的股权转让给隐名股东或其控制的主体（无偿），进行股权还原，该方式类似于股东对外转让股权，需要履行有限公司内部决议程序，其他股东有优先购买权；二、与第一种方式相对，隐名股东将实际出资额转让给显名股东（有偿），使显名股东成为实际股东；三、显名股东将所代持的股权转让给隐名股东指定的主体（有偿），通常情况下，显名股东从指定股权受让主体取得股权转让价款后，再转付给隐名股东，这种方式同第一种，类似于股东对外转让股权。
最终，股权代持关系解除要达到证监会等监管机构对IPO企业股权清晰的要求。为了达到法律法规对IPO企业的要求，公司可以由所有股东出具书面承诺，确认其为公司实际股东和最终持有人，所持公司股份权属完整，没有质押、冻结、重大权属纠纷或其他限制性第三人权利，股东权利行使没有障碍和特别限制，不存在委托持股、信托持股或其他类似安排的情形。
本文仅做教学案例展示，不做任何投资建议，投资有风险，入市需谨慎！版权声明：若涉及版权问题，敬请原作者联系我们。
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今年是农历狗年，如果说各种投资策略也有生肖的话，那么今年应该是量化基金的本命年。为什么呢？因为……阿尔法狗……啊。当然这只是个段子而已啦。量化投资前几年由于引起广泛围观的谷歌阿尔法狗大胜棋手的人狗大战而集聚了更多的关注。其实，我们无需用去神话或者标签化量化投资，但褪去神秘的外衣，量化投资原来真的是辣么有趣的世界。1.并不神秘的量化用一句话来概括的话，量化投资就是：借助现代统计学、数学的方法，从海量历史大数据中寻找能够带来股票上涨的多种“大概率”策略和规律，并在此基础上综合归纳成因子和模型程序，最
阿尔法(α)和贝塔(β)，仅仅是数学中的希腊字母吗？不，在投资领域还代表着一种策略和收益。基金收益=阿尔法收益＋贝塔收益＋残留收益（残留收益为随机变量、平均值是0，可忽略）阿尔法收益就是基金策略带来的收益，也就是说超出市场收益的部分；贝塔收益就是市场收益，也就是说大盘上涨带来的收益。
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，相当于一个月一万份赚87窝~（截止时间：），已远远超过货基指数。另一个是金鹰元盛债券E（004333）主投国家发行的利率债，按时收
一、市场概貌
今日市场仍然缺乏增量资金的入场。从结构上看：
1、国企概念股相对造好。受到国有企业改革领导小组第一次会议召开热点刺激，国企概念股一度走强；2、金融板块表现活跃。之前一直受到金融去杠杆的压制而深度走弱，现在靴子落地不确定性消除，同时受益于货币、信贷、财政政策的全面放松，市场对银行资产质量的悲观预期将有望得到较大缓解，金融板块逐渐显现出配置价值。3、消费板块未来可期。一方面应该意识到未来可能会面临的压力和风险点，一方面又应该分化的去看待子行业，短期内市场抱团消费的效应可能减弱，
基金业绩到底怎么看最全面、最客观？老揭今天就来给大家介绍几个常用指标，基友们可以做个参考。最近基金中报集中披露后，关于基金业绩的讨论有很多。不少人都认为收益率高、排名靠前就意味着基金业绩好，其实这很大程度上是受到了各种业绩排行榜的误导。目前市场上几乎所有的基金业绩排名其实就是单纯的收益率排名，用收益率简单粗暴的跟基金业绩划等号是业余选手做的事，如果你真正对自己的“钱途”负责，至少应该知道基金业绩到底怎么看最全面、最客观？老揭今天就来给大家介绍几个常用指标，基友们可以做个参考。基础版：单位净值、累
原创：MT有基庄园/三斤上半年股市以调整和下跌为主，日上证指数收盘3307.17点，日上证指数收盘2859.54点，今年来上证指数已下跌488.78点，跌幅达到13.53%。但一家上市公司——涪陵榨菜却穿越调整，逆势上涨。日涪陵榨菜股价最低为9.93元，之后股价屡创新高，日收盘价为29.98元，相比9.93元的股价，涨幅超过200%。看到这个涨幅，如果我说不羡慕低点买入的人，那肯定是假的，毕竟是实打实的人民币呀！虽然没能抓住
“亚马逊就像一个发电站，它将影响很多行业”——沃伦o巴菲特
用惯淘宝和京东的你也许没听过亚马逊，但一定知道世界首富杰夫·贝佐斯，目前身价超过1300亿美元，其重要原因得益于美股超级大牛股亚马逊的暴涨。美国东部时间7月18日开盘后，亚马逊盘中股价一度飙至1858.88美元，市值历史性的突破9000亿美元大关，成为继苹果公司之后，全球第二只股票市值摸到9000亿美元的上市公司。尽管目前市值落后苹果600多亿美元，但亚马逊完成弯道超车成为第一个“万亿美元俱乐部”成员，也并非没有可能。因为，亚马逊涨
随着2季度季报公布，6只首批FOF基金规模大幅度缩水，当时募集总规模达到了166亿，到了今年1季度末总规模还有96.38亿，到2季度末总规模缩水到了76.30亿。6只基金在2季度期间都没有取得正收益，并且除了海富通那只，其他5只都没有跑赢业绩基准。我们分别来看一下这几只FOF在2季度的表现：南方群全候策略
A类净值增长率-0.91%，C类净值增长率-1.06%，业绩基准-0.23%。这只FOF成立以来换了三个基金经理。南方这只FOF一直主要投“自家”产品，相比
中证500被低估，进入历史底部区域中证500指数近三年估值百分位仅为1.3%，近五年估值百分位仅为0.9%，估值已进入历史底部区域。
数据来源：东方财富choice数据，截至日历史总是惊人相似，别人恐惧我贪婪历史上中证500的两次大底分别是日、日，都发生在成交非常清淡、情绪持续低迷的市场环境下（两个时点近一个月成交量只达到历史平均水平的18%和16%），而后，中证500都开启了大涨模式，如下图所示。
一、本周市场预判（一）
大势研判：维持长期相对乐观、中期震荡筑底的看法不变。1、贸易问题恐升级。总体来说，贸易问题的扰动或升级会是一个中长期的事情，建议投资者做好心理准备。2、政策出台给予市场信心。如上周所预期的市场反弹或难延续主要是由于6月和二季度经济数据较差，而超乎预期的是，政策的放松比想象中来得快，所以上周五市场迎来大反弹。目前在大势研判上略乐观，因为看到政策上有明确的边际变化了，并且认为未来可能会有更多宽松政策出台。政策上的方向明确了，无疑是给市场以信心的。（二）板块机会：看好消费和科
“成者王败者寇”，基金也不例外。业绩好时，可以捧上神坛；亏钱时，也会被骂的狗屁都不是。下面这几个基金，以前业绩都很好，也曾获得过很多荣誉。但由于各种原因，上半年业绩都不理想，都是属于被吐槽的那种。我给大家分析一下。一、华安策略优选/华安红利上图是华安策略优选最近一年和半年的走势图。说句公道话，业绩其实没有那么差。即使是表现最差的上半年，依然跑赢了沪深300指数。导致投资者不满的，主要是今年1月份新发行的华安红利精选。这个基金发行之时，上证指数正处于3500点的阶段性高点，基金成立后杨明采取了快速
买了医药股的股民，慌了，一天500亿市值从申万生物医药上空蒸腾而去；重仓医药股的基金经理，急了，相关产品单日跌幅预计4%；试图维稳的券商研究员，被撕了，通信分析师请疫苗类的“闭上tmd臭嘴”；试图用停牌躲过暴跌的“罪魁祸首”，傻了，长生生物周一午后被迫复牌后跌停沉底，退市示众的命运或在不远处；在风暴眼周边的医药股，骂娘了，连中药和医疗器械都一起遭遇“枭首示众”；医药基金的基民，彷徨了，在出清和抄底的冲动之间左右为难了。←以上景观，短期仍会惯性延续→让我们谈谈接下来的医药股和医药基，到底该怎么办。
今年是农历狗年，如果说各种投资策略也有生肖的话，那么今年应该是量化基金的本命年。为什么呢？因为……阿尔法狗……啊。当然这只是个段子而已啦。量化投资前几年由于引起广泛围观的谷歌阿尔法狗大胜棋手的人狗大战而集聚了更多的关注。其实，我们无需用去神话或者标签化量化投资，但褪去神秘的外衣，量化投资原来真的是辣么有趣的世界。1.并不神秘的量化用一句话来概括的话，量化投资就是：借助现代统计学、数学的方法，从海量历史大数据中寻找能够带来股票上涨的多种“大概率”策略和规律，并在此基础上综合归纳成因子和模型程序，最
阿尔法(α)和贝塔(β)，仅仅是数学中的希腊字母吗？不，在投资领域还代表着一种策略和收益。基金收益=阿尔法收益＋贝塔收益＋残留收益（残留收益为随机变量、平均值是0，可忽略）阿尔法收益就是基金策略带来的收益，也就是说超出市场收益的部分；贝塔收益就是市场收益，也就是说大盘上涨带来的收益。
可以大致理解为，主动型的公募基金，主要依赖基金经理的主动决策，力求收益超过市场平均水平，获得阿尔法收益；而被动型的公募基金，或者叫指数基金，跟偏重于市场上涨来获取贝塔收益。对冲类基金表现不俗今年以来，A股整体不
最近，圈内（公募基金公司）关于“养老目标基金（TDF）”的讨论沸沸扬扬。这是一种新的金融产品，力求从投资视角，帮忙老百姓提前做好养老资产的布局，希望将来老有所依。多家基金公司已经申报，养老目标基金蓄势待发！
大家忙于收集/整理养老相关材料和数据，不可开交。
但转念一想，作为卖基金的“厂商”，我们真的明白产品（养老目标基金）那端的投资者真实想法吗？年轻人对“养老”是什么感受？他们怕变老吗，担心吗，想象过自己退休后的老年生活吗……
为此，小欧和同事们分头采访了周围不同年龄层的7位年轻人，
来源：三折人生说到利率债(#^.^#)在这里分享两个债券基金，杜绝踩雷：一个是金鹰添瑞中短债C（005011）重点投资具有良好流动性的中短债主题证券（剩余期限不超过三年）， 且这类资产不低于非现金基金资产的80%，不投资股权、权证等资产，也不投资可转债、可交换债，属于预期较低风险，但预期收益高于货币基金的基金类型。近一个月涨幅为：+0.87%
，相当于一个月一万份赚87窝~（截止时间：），已远远超过货基指数。另一个是金鹰元盛债券E（004333）主投国家发行的利率债，按时收
一、市场概貌
今日市场仍然缺乏增量资金的入场。从结构上看：
1、国企概念股相对造好。受到国有企业改革领导小组第一次会议召开热点刺激，国企概念股一度走强；2、金融板块表现活跃。之前一直受到金融去杠杆的压制而深度走弱，现在靴子落地不确定性消除，同时受益于货币、信贷、财政政策的全面放松，市场对银行资产质量的悲观预期将有望得到较大缓解，金融板块逐渐显现出配置价值。3、消费板块未来可期。一方面应该意识到未来可能会面临的压力和风险点，一方面又应该分化的去看待子行业，短期内市场抱团消费的效应可能减弱，
基金业绩到底怎么看最全面、最客观？老揭今天就来给大家介绍几个常用指标，基友们可以做个参考。最近基金中报集中披露后，关于基金业绩的讨论有很多。不少人都认为收益率高、排名靠前就意味着基金业绩好，其实这很大程度上是受到了各种业绩排行榜的误导。目前市场上几乎所有的基金业绩排名其实就是单纯的收益率排名，用收益率简单粗暴的跟基金业绩划等号是业余选手做的事，如果你真正对自己的“钱途”负责，至少应该知道基金业绩到底怎么看最全面、最客观？老揭今天就来给大家介绍几个常用指标，基友们可以做个参考。基础版：单位净值、累
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