17150 条评论分享收藏感谢收起mp.weixin.qq.com/s/Ls-9PL6YUyslO0BYiABBnw创业板与其他板的一群城狐社鼠，是该杀一杀了。创业板几天跌去上千亿。赞同 11864 条评论分享收藏感谢收起吴东N：仓位管控是在市场中存活的关键因素
本期嘉宾介绍 吴东N 现任叶檀财经高级产品经理 有着丰富的实战操盘经验 曾在台湾主力旗下操盘 台湾投资顾问公司总顾问任职多年 担任大型VIP客户代操服务十年经
　　本期嘉宾介绍：吴东N，现任叶檀财经高级产品经理 ，有着丰富的实战操盘经验，曾在主力旗下操盘、顾问公司总顾问任职多年，担任大型VIP客户代操服务十年经历，指数期货操作单月4倍获利多次记录，2015年一月更创下连续20次指数期货交易当中仅一次亏损的记录。 曾任上海金兜信息技术有限公司首席分析师、天津瑞银汇鑫经营有限公司上海分公司管理部主管视频首席分析师。
　　作为有着丰富实战操盘经验的资深人士，他对投资过程中的风险管控有何经验？投资者应该如何建立自己的风控和交易体系？如何寻找市场上合适的买卖点机会？下半年又有哪些配置机会？对此，东方财富网邀请到了叶檀财经高级产品经理吴东N做客《财富观察》栏目，跟大家分享精彩观点。
　　吴东N在接受采访时强调指出，仓位管控是在市场中存活长久与否的关键因素，建议投资时最好分批进场，譬如说一次三成仓位左右。而跌了进行补仓的做法并不可取，这样会导致资金和仓位的积压。
　　吴东N还介绍了如何用交叉、死亡交叉以及计算主力平均成本的方法判断交易过程中的买卖点。此外，对于今年下半年投资，吴东N表示，统计数据显示，过去十年中，如果每年12月底买入黄金，之后三个月的投资报酬率会很高，今年可以继续关注是否存在此规律。
　　以下为采访实录：　　
　　主持人：欢迎收看这一期的财富观察。股神巴菲特曾经说过，投资时最重要的有两条：第一条，保住本金；第二条，记住第一条。我们只有在保证资金安全的前提下才能够研究收益的最大化。在投资的过程当中，我们应该如何建立自己的风控体系？今天请到的这位嘉宾或许能通过他多年的经验帮大家支几招，我们首先通过短片一起来认识一下他。(VCR)
　　主持人：感谢吴老师的做客，吴老师，，您好！
　　吴东N：主持人、各位投资者朋友们，大家好。
　　主持人：吴老师，您也是财经资深人士了，这么多年您有何感受，能不能先给大家介绍一下您的从业经历？
　　吴东N：我想股市当中大部分投资人，尤其是散户朋友们，几乎大部分所经历的都是惨痛的赔钱经验。所以在这个节目当中我也很荣幸，主持人还有贵节目邀请我来跟大家分享，在我操盘生涯当中到底有什么比较简单，让大家很浅显地就可以听得懂的宝贵经验提供给大家，也希望等下我们所讲的内容对投资者有所帮助。
　　主持人：能不能先来了解一下您的从业经历？
　　吴东N：我在台湾从事投资总顾问的工作有5年时间，之后再转到主力底下。因为我想主力是一个非常神秘的名词，我就在主力底下操盘了大约有将近6年时间。之后再转入个人的VIP大型客户的私人资金管理，大概也有差不多10年时间，我个人经历大部分都是在交易方面的。
　　主持人：回到今天的话题上，我们如何才能够建立自己的风控体系，在面对市场波动的时候我们能够更加客观和理性一些？您在最初进入这个市场当中的时候，有没有建立自己风控体系的意识呢？
　　吴东N：其实一开始的时候，我也比较迷信基本分析，因为认为从产业上分析应该就可以了解这家公司到底有没有赚钱，赔钱的公司就尽量避开。可是很奇怪，过一段时间我发现有些赚钱的公司它不一定会涨。有一些亏钱的公司、没有赚钱的公司它反而拼命涨，而且一直不断地轧空头，有人不信邪就去把它放空，因为公司明明就是赔钱的没道理上涨，去放空应该是有利可图的，可是反倒被一直轧上来。
　　所以感觉基本分析好像不太能够真正反映出股价的走势。后来我也去研究各项技术指标，坦白讲好像也都徒劳无功。其实，这个并不意外。为什么？就好比美国有一个非常杰出的交易者，他曾经得过美国10次股票期权比赛冠军，还有9次期货大赛冠军。
　　可是你知道吗？他原本也是崇拜基本分析的，但是他后来历经10年浮沉才觉悟说“不对，应该是从技术分析来着手”。但是这10年当中他吃足了苦头，甚至好几次濒临破产，后来他才大彻大悟往技术分析这方面精进、做研究，得到了后来他所创下的成果。
　　但是我在这边比较强调，并不是说技术分析就一定适合每个人，每个人不同的性格、不同的操作模式、不同的投资时间……因此每个人可能比较适合用不一样的工具。我们等一下后续当中再跟大家做一个说明。
　　主持人：在投资的时候大家一般情况下喜欢要不满仓，要不就把鸡蛋不放在一个篮子里，进行分散投资。很难有设置止损、止赢的概念，您一开始进入市场自己做投资的时候，就有风险意识吗？
　　吴东N：刚开始比较菜的时候，一定会踏入这个陷阱，其实一般人并不是说想要一夜致富或怎么样，但是他就是不知不觉地把仓位不小心给放太大了，有时候一下就下七成、八成仓，事实上这是很大的一个错误。我自己在早年的时候，因为我从事交易也超过25年时间了，刚开始前几年坦白讲我跟大部分投资朋友们一样吃足了苦头。
　　所以有一句话非常重要，哪一句话呢？我们来给大家看一下，，仓位管控是在市场存活长久与否的一个最大关键。这句话很重要，而且在进场之前必须要先做好最坏打算，输不起就不要进场。
　　所谓“输不起就不要进场”的意思是说，现在进场的这笔资金你到底能不能承受？万一它全部赔掉，你可不可以承受？如果可以承受，你当然就可以进场。为什么？因为这对你自己在心态上会有很大的影响，而且在后续压力承受上也会大大不同。
　　譬如说你现在进场只有一成资金，这一成资金万一赔掉的话，你会觉得不痛不痒。这时候假设一进场就往亏损的方向发展，起码你压力不会那么大。压力不那么大的话，起码判断就会往比较冷静、比较正确的方向走。但是，如果你一下子就押了七八成，运气很不好，一进场就一直亏损，甚至很短的时间内账面就亏损了两成甚至三成以上，那么你压力越来越大之后，整个思绪就会打乱，这样的情况下很可能就会越赔越多。这是必须要在这个地方跟大家讲清楚的一点。
　　另外一个，譬如说在交易杠杆上，你做期货投资时杠杆往往是10倍、甚至20倍，甚至更高以上。在这种情况下，如果押重仓，20倍的商品八成仓位，这个时候只要亏5%，杠杆倍数是20倍，那么亏5%就意味着八成仓的资金全部都不见了，100万、80万全部都不见了。
　　所以我为什么一开始就讲，仓位的管控是在这个市场上能够存活长久与否的重大关键。像期货这种高杠杆的商品，我建议每一次出售不要超过三成仓。为什么？因为后续万一这笔钱赔掉，你后面还有两倍的军力可以再进场，有机会反败为胜。如果一下子超过一半的话，坦白讲后面的压力就大了。
　　另外，投资人通常都从什么时候开始赔钱？根据我个人的观察，从赚钱之后，往往就会开始赔钱。为什么？因为赚钱之后，你就开始自得意满，太过有把握了，甚至原本的技力就开始有点偏移，不遵守了。本来只有两成仓、三成仓，赚钱之后有自信了，这次五成仓、六成仓下去了。很抱歉，通常赔大钱都是从开始有赚钱之后才产生的。
　　所以在这个地方，主持人刚刚提的这个问题非常好，赚钱跟赔钱的时候通常在心态上有非常大的区别，尤其在赚钱的时候更是要小心，因为这个往往都是赔大钱的开始。
　　主持人：所以吴老师建议大家任何时候都不要满仓，其实三成仓左右是比较合理的位置，不管行情好或者是不好。资金的管理，包括风险的控制，是大家能否长期存活的关键因素，所以这点上大家要着重注意。
　　另外，在控制仓位的情况下，只有合理控制手中的资金，心态才会变得比较好，下次面对比较好的机会再进入的时候，也能够有一个果断出击的机会。
　　下面我们再来谈谈，吴老师，如果按照百分比划分的话，您会把风险防控放在一个怎样的位置？
　　吴东N：基本上是这样子，对于股票，我相信收看我们这个节目的大部分都是散户投资者，如果是散户投资者的话，我们的口袋没有像主力那么深，资金也没有那么雄厚。所以我建议股票投资最好分批进场。譬如说一次就是三成仓这样子。而且，股票我建议除非你资金真的很大很大，否则所持有的股票尽量不要超过三档。而且，时间成本往往都会被大家忽略，时间成本为什么会被忽略呢？我们来看看底下这三段话。
　　首先，绝对不要贸然地出售，因为赔一个单位资金的时间，可是要花两倍甚至更多的时间才能够回本，怎么说呢？譬如说我们今天一进场就赔了70%，这时候账面是赔了70%。但是你知道吗？你从70%的资金再回到100%的资金，这时候你不是赚30%，而是要赚超过40%的资金才能够回本，所以不是赔30%再赚30%就可以。
　　而且，理论上你赔的时间跟赚的时间是一样的，有的人甚至赔很快，赚很慢，甚至要两倍甚至更长的时间。所以我刚刚就说，我过去在服务大陆投资朋友们的经验当中，常常会帮投资朋友诊股。我很好奇，想要请教一下主持人，你觉得像股票投资人所套牢的股票，像这种心电图走势的，一走就是两年、三年的，这种股票的持有比例大概是多少吗？你感觉是多少？
　　主持人：我感觉蛮多的，百分之六七十吧。
　　吴东N：没错，真的，我跟大家讲，我帮客户诊股过程中，大概有百分之六七十的股票都是走水平的，一等就是两年、三年，无形中时间成本都耗掉了，很可惜。这两三年当中，他们明明有其他很好的赚钱机会，可是他们都错过了。为什么？因为资金都压在那边，更不要说有些人是用融资的，更可怕。所以我在这里特地跟大家讲，千万不要贸然地出手，你看准了机会再进场。
　　而且，往往很多人他就是不愿认输，我跟大家讲很重要的一句话，这句话叫做“认输是成为市场赢家的开始，你不认输的话一辈子输”，这个非常重要，认输就是赔钱。为什么认输的时候反而会成为赢家呢？因为认输的时候、认赔的时候，你才能从中得到教训和宝贵的经验。失败经验才能成为将来成功的案例。这一点非常重要，希望投资朋友们一定要记住。当然，我们今天在节目当中分享再多的方法、原则，最重要的你自己本身的技力、执行力，到底能不能够克服人性的弱点做到该止损就止损，甚至后面所讲的该止赢就要止赢，止赢的时候到底有什么样的方式可以提醒我们自己。我在后面都会有结合图表给大家做详细介绍，也给大家做一个参考。
　　主持人：吴老师刚刚提到了“分批进场”的概念。在盈利的过程中，我们往往很难把盈利最终都吃下。但是一般朋友们会秉持一种想法，就是股票跌了我可能会补仓，把我的成本去摊平，这样的投资者其实不在少数，我们对这部分投资者有怎样的建议？
　　吴东N：我不知道大陆这边有没有这样一句话，我们台湾叫做“越摊越平”。我们大陆有这样的说法吗？
　　主持人：好像没有。
　　吴东N：我们台湾有句话叫做“越摊越平”，就是刚才主持人讲的道理，越去摊平你就躺平了，为什么？因为越赔越多，你资金积压越多，仓位积压越来越多，结果他还是不断地一直往下，结果账面上就越赔越多。
　　为什么不在刚开始发现方向不对的时候先退出再说，退出了以后等待这只股票真的已经落底了，甚至筑底完成了、躺平结束开始有量、有中长红了，主力好像进场了(等一下有机会跟大家讲主力进场是什么样的一个迹象)，你再跟着进场就好了。起码中间那一段煎熬的岁月――为什么讲煎熬的岁月，因为有人一套就套了两三年――这一段时间的煎熬你可以避开，这一段时间的价值你起码还可以保有，你可以掌握其他随之而来的投资的机会，这样不是很好吗？
　　所以主持人问的这个问题，非常有用，希望投资朋友们能够有这样的领悟。
　　主持人：您提到的分批进场有没有一些场次的安排，比如说我进场几次会是一个极限，会不会四次、五次某只股票我就不做了？
　　吴东N：以我个人的投资交易法则，我认为第二次加码之后还是往亏损的方向发展的话，这个时候就要当机立断，全部平仓，让自己处于一个甚至空仓的状态。如果说舍不得全部砍掉，我知道很多人会很舍不得，账面还是赔的，等解套了再来卖掉，等到它又上去了，到解套位置了结果他又舍不得卖了，觉得赚一点我就卖掉，结果又下来了。所以我个人建议大家这个时候尽量完全平仓。
　　我们中国有一句话叫做“旁观者清”，让自己的脑袋冷静一下，思考一下你到底做得对不对。如果说万一卖掉之后它又跟着上去的话，没有关系，等它拉回再进场。至少你可以避免万一后来我们失去了理性，这档股票明明就一直在跌，可是我们认为我们的判断就是对的。就好比很多人都认为，我们家的小孩就是最聪明的、最优秀的一样，你会认为我买的股票是没有错的。当然，要一个人认错，往往对大多数人包括我自己早年也是一样，可能是一件不容易办到的事情。但是你一定要去面对，一定要去执行，这样才能够保有你自己本身的资金，进一步在市场上赚钱成为赢家。所以我的话，顶多加码第二次，以后如果还是错的话会全部先平仓，再来好好思考接下来要怎么做。
　　主持人：但是如果股票一直处于上升趋势，我们是否就可以追随着盈利加仓的方式去做？这种情况下，如果股票走得非常漂亮，您觉得我们的仓位可以打满吗？
　　吴东N：其实坦白讲，满仓我还真不太建议，但是到止赢点我们可以做一个标准，什么样的标准呢？我们给大家看一下这个是很重要的方式。我今天提供两个模式，这个方式是比较简单的，而且它对个股或者是指数都很灵验，这是最简单的一个方式。这个是上证指数2015年的3月，一直到2015年的7月，整整四个月的走势。
　　大家仔细看，白色的是5日均线，黄色的是10日均线。但是很奇怪，很多很多的股票，当我们这个节目你看完之后，你自己下去看看，有很多的股票包含指数也是一样，很奇怪，当它一个波段产生之后，它都会沿着5日均线或10日均线一直上去，一直到什么时候才会行情结束――死亡交叉。我们所有的黄金交叉，就是短期均线向上穿越比较长期的一个均线，像5日均线往上交叉到10日均线，而且5日、10日都是往上走的这个叫黄金交叉。刚刚这个图你们可以很明显看到，号黄金交叉之后，它就走了一个波段。这个时候只要它没有出现死亡交叉。
　　主持人：死亡交叉怎么理解？
　　吴东N：一样，刚好反过来，短期均线向下穿越比较长的均线。我们做比较短波段的人，就说5日均线向下穿越10日均线这就是一个征兆，一个指标。我这图上面讲的2015年的5月6号，短均线就呈现了死亡交叉，这个时候就出现一个卖出讯号。图上这个地方看得到，有标尺的地方，结果跌了三天之后它这里又试着做一个反弹，接着在第八个交易日又出现了黄金交叉。这时候如果说想要再追求利润，没关系黄金交叉又出现了，你再进场，进场之后它又从5月中旬涨到6月中旬，涨了一个月。涨了一个月来到6月17号又出现了死亡交叉，这时候全部把它出清。
　　主持人：为什么呢？这支股票它有5交叉10，黄金交叉的出现，走得很漂亮。但是短周期的这样一个节奏可能又出现了您提到的死亡交叉，但是死亡交叉完之后又出现了这样一个向上的黄金交叉的情况。
　　吴东N：你现在讲的是5月6号这个时候对不对？
　　主持人：对，怎么去判定这家公司中途出现的每一次黄金交叉就是一个买点，又怎么去判定它出现的死亡交叉就是一个出逃的机会？因为毕竟中途虽然有死亡交叉的出现，但后续也是往上走的。
　　吴东N：我们不要奢望能够买在最低点、卖在最高点。碰到这种情况的话，判别模式比较单纯，但是我们可能没有办法卖在最高点，但是它告诉你当死亡交叉时全部平仓，一直等到下一次黄金交叉的时候再进场。我为什么刚好举这个例子？因为在5月6号这边，大概隔了差不多有8个交易日，它又出现了一个黄金交叉，下来了这一段，可能因为它下跌拉回3天的我们错过了。可是我跟大家讲，这个时候你不要去在意那3天下来了，我没有买在低点或是那3天下来后来到了第八个交易日，又黄金交叉了，我那个时候再去买可能成本会高一点点。
　　你仔细看这个图，这个是指数，但是这个如果是股价的话，其实成本高不了多少，等一下还是根据黄金交叉再下去买，成本真的高不了多少。但是成本稍微高一点点，至少可以把前面的第一波所走的利润全部咬住。当然，您放心，看完这个节目之后好好去看一下看盘软体，一档股票或者说一个指数也好，它并没有三五天就来一次黄金交叉或死亡交叉。通常都会走一波之后才会又下来。
　　如果说那种三五天就黄金交叉、死亡交叉的话，那个叫做盘局，等于是短区间的一个振荡。像这种时候，股票在整理，你就避开。所以你就不会担心它一天到晚死亡交叉、黄金交叉、死亡交叉，我是不是要在那边买进卖出？不用。像这种时候它K线所呈现的纠结就是一个箱型整体或者是短区间的一个狭幅振荡区间，它在整理时你暂时就忽略掉，去寻求其他的投资机会，3000多档股票怕什么？随便找都有。
　　主持人：这种方法好像对走趋势的或者是短线的强势股可能更加有用一些？
　　吴东N：对，所以我说这个是一个比较简单的判别模式。如果说接下来还有时间的话，我跟大家讲一个可能会稍微比较复杂的模式，但是我很乐意在这边跟大家分享，因为这是我自己所研发的一个理论，而且这个理论的由来也是在主力底下操盘那么多年之后所衍生的。我们大家能吸收多少算多少。
　　主持人：其实风控体系大家都知道，要止损、止赢、控制仓位，但是很难形成一个自有的体系。如果我是在市场当中新进的小白，或者我是比较成熟的投资者，但是也没有自己的一套风控体系，您能不能给他们支几招，如何去很好地建立自己的交易体系？您觉得最重要的一些因素包含哪些方面？给我们介绍一下。
　　吴东N：其实一个人如果要建立自己的交易体系，通常要有几个重要的特质，无非就是他自己本身要有逻辑能力，最好是数学能力好一点，还要有适当的想象力。因为有些想法要去推理一些交易模型，或者是自己要研发的一些理论，肯定要有适当的想象力才能够成型，否则的话你会让市场很多既有、旧有的传统观念所框制住，当然就没有办法形成自己的一套交易模型。这是我针对主持人刚刚所提的问题的回答。当然我们这边也希望教给大家一个很重要的观念，即“主力平均成本”的观念，这个观念非常非常重要。
　　这个观念就是告诉你，如何去计算主力的平均成本，再从这样的计算数字中找寻接下来的拉回买点。找到拉回买点之后，当你享受一个波段利润之后你到底什么时候要卖？比如说贵州茅台，谁知道它从一两百块涨到七八百块？没有人知道，可能有很多人涨到三四百块就卖掉了，谁知道它后面还涨那么一大段。我相信这边有一个很好的判断模式，可以给各位作一个参考。什么样的概念呢？大家看这个图卡，里面就提到跟随主力进场布局，还有止赢的ABC，A就是计算主力的平均成本，B就是找拉回买点，C是找主力什么时候开始出货我们能够察觉。
　　这些东西，给大家看一下图。譬如说，当一档股票它已经涨了一波了，譬如说从7.41涨到9.51了，它涨一波了，我很想买，可是我很怕买了以后就会套，怎么办？很简单，你就把这一段的区间主力平均成本计算出来，当你计算出来之后你得到一个A点，譬如说我这边计算出来的数值在8.42，这个8.42你就可以把它认定成是主力的平均成本。当你有这个数值之后，这个股票离9块5，好像还有1块钱的空间，1块钱空间大概11%左右，没关系，我们就耐心地等。你就开始把这档股票纳入自选股当中，好好地每天来追踪。
　　当过了一段时间之后，刚刚那个图我们把它缩小，你会发现B点已经出现了，就在右手边这个地方，当它拉回之后就是在这个地方。刚刚A点我们计算位置在这边，经过一段时间之后B点出现在这个地方，这个时候当B点出现了，这个时候不要说一出现就买，万一它又一直不断地破底呢？稍微注意一下，这个时候你就等待一个讯号，一个带量中长红的讯号，这边底下成交量出来了，这边一根中长红。这个中长红讯号出现的时候，我们再做买进的动作。这是比较稳健的做法。
　　当这个讯号出现之后，主力平均成本，也就是我们当初算的A点没有跌破，而且感觉还是在整理，在筑一个短底。突然间成交量越缩越小、越缩越小，代表什么？通常都代表从买进到相当安定的时候，这时候只要有力道稍微往上拉，股价很容易往上冲，我们就等待这一刻，等待攻击发起的时刻。这个时刻我们怎么通过信号看？带量中长红。
　　我们来看一下，就以这个股票而言，我们不要讲哪一档，这档个股出现带量中长红之后，随之而来的就涨一波上去了，短短半年涨了多少？从8.25涨到15.1，涨了83%，最高来到15.1，这时候你就会觉得说我到底什么时候要做卖出的动作？很简单，以这档个股而言，它后来做了一个双头，我们一般讲的M头，这个时候就来了。我跟大家讲，在我帮主力操盘的时间当中，通常因为主力口袋深，他们买的部位非常高，甚至有时候买了好几万手，他们要出货，没有办法马上在一个下跌的波段当中全部出清，可能还要譬如说跌10%、20%之后再往上拉，到了前波高点附近的地方，又开始出第二次货，会有这样的迹象。他们都有这样的习惯，主力也是人，我们也是人，人都有人性，所以其中的端倪不难探讨。
　　像这档股票同样的，所以为什么很多人说，假设下来一个高点没有过前波高点的话，就是人家讲的逃命波或者是要出货的迹象。没有错，就是这个样子。当然也有些人是故意让它过前高再下来，不管。这里出现双M头。这个地方我们就要开始来算一下，主力在拉回出货的第一波之后拉回止跌，又拉一小波上去之后，这一波它的平均成本。这一段时间中。从这个低点到这个高点，它的平均成本到底多少，把它计算出来之后，你就知道数字C，如果日后跌破这个位置，代表主力短线拉到这一小波已经跌破成本了，他怎么可能还会继续守下去，这个很明显就是有人在出货。
　　我们同样来看一下这个例子，当你有了这个准则之后，只要跌破C点我就全部出清，干脆一点。各位，你们看接下来遇到什么状况？我们给大家看后面的走势。我们计算出C点，C点在这个地方是13.42。结果大家看一下，号跌破C点13.42之后，5个月内跌了38%来到8.31的位置。所以用我这个平均成本理论所计算出来的主力成本的位置，当它一跌破之后真的是非常无情的一连串下跌，短短5个月时间下跌了将近40%的空间。所以各位，前面有比较单纯的方式，比较容易判别的方式，你也不要去计算，你只要看黄金或死亡交叉就可以了。
　　我第二种方法，事实上是能够更加精准地抓住主力的脉动，知道主力到底在干什么事情。往往主力在布局一档股票有时候光吃货就要半年时间，等到行情开始一直到行情结束，有时候甚至要一年甚至两年的时间，像这档股票就是。所以在这边我特地提供这个方式，希望大家能够建立这个概念，以我这个平均理论成本来计算的话，应该会更加的精准。
　　主持人：后来第二波下来之后再回到主力平均成本的这个位置，也就是宣告这一波行情的终结了？C点代表着一个终结？
　　吴东N：对，C点的位置一跌破全部出，而且你那时候账面上已经赚那么多钱了，不要觉得可惜，虽然说13.4距离15.1的最高点还有1.7，但是1.7也了不起12%左右而已，其实真的不要期望卖在最高点。
　　主持人：但是我比较关心的是主力平均成本的计算，您自己的方法，这个难吗？
　　吴东N：不会，很简单，现在很多软体其实都可以帮你计算出来。我们看图，今天很荣幸来到贵节目，既然主持人都帮投资人争取，我们给大家讲一个很简单的概念。这里有个低点，这里有个次高点，你把这个低点到这个高点到底有几个交易日，把它的区间计算出来。譬如说我这一段它所计算出来的C点有多少天呢，有24天。你就去再把这个参数调整成24之后，再去看最高点那一天的24日均线是多少，所以你看这边是不是有看到MA24是13.42，这个就是我们C点的位置，很简单吧。
　　主持人：大家可以后面再看图揣摩一下。最后，我想再问您一个问题，综合来看下半年股债期市场，您觉得有没有比较好的配置机会，可不可以给我们展示和介绍一下？
　　吴东N：好的，其实我平常分析的资料统计做蛮多的，我们也不好在节目当中讲太多跟个股有关的，毕竟法规还是要遵守。但是我跟大家讲一个趋势，因为毕竟连跌七周之后，上个礼拜有所反弹，但是这个反弹还是相当的弱势。这个时候我们其实不妨可以考虑其他商品。在我过去多年的研究当中，我发现一个很惊人的数据，这个数据坦白讲至少截至目前，我试着找出有没有另外一个商品有这样的一个规律，找不到。什么规律呢？在过去10年当中，其实累积到今年已经到第13年了，当某一个时间点一个季节性的买点买进之后，后面三个月几乎都是大赚的，有这样的一个规律，这个数字不是我自己编的，这个是市场明明白白的数字在那边，刚好我有做这个统计，什么样的统计呢？
　　我们先来看一下两年前，在2016年的12月13号我第一次发表这个数据，可以说有史以来没有人发表过这样的数据，可能也没有人发现，或者有人发现但他没有公开。我那时候有公开这样的一个统计，就是说在过去10年当中，我这个数字是以中国所发行的黄金TD的价位来做参考的，从2006年到2015年每年的12月份，低点买进之后做的投资报酬率统计。
　　给大家看一下，当你买进之后隔月，1月、2月、3月总共有3个月份，10年当中就有多少月份？有30个月份。各位你们知道吗，在这30个月份当中赔钱的只有一次，也就是在2012年那时候的12月买进之后，2013年的3月份才会赔钱。我们刚刚这个表格可以看得出来，绿色只有一个。
　　我们来看一下，绿色只有一个就是在这边，负13.4.2012年的12月低点买进的话，你在1月份还有赚35.7%，2月份还有赚29%，可是3月份就亏损了，这是为什么呢？很简单。因为那时候刚好黄金在走空头，走空头的话当然三个月有赚两个月已经算不错了。
　　可是你们看除了这一个月份以外，其他的29个都是赚钱的。黄金TD的杠杆倍数是10倍，我这边有统计，它的一月份当中投资报酬超过百分之百，就是说你一笔资金进去赚1倍，1月份有四次、2月份有六次、3月份的有四次，投资报酬超过百分之百的。
　　主持人：就是12月1号到12月底？
　　吴东N：就是说12月的低点买进，到了1月份的高点，投资报酬超过百分之百的，就是赚一倍的情况，光1月份就有四次，2月份就有六次，3月份超过百分之百的有四次。这个是从系统数字统计得到的，不是我自己编的。
　　这个是我号第一次发表，那个时候当年的最低点还没有来临。我记得2016年的最低点大概是在12月21号左右，如果我记得没错的话。其实我当时发表这篇就是要告诉我们大陆的投资人黄金买点又到了。这个表格我就是保留原始，2016年那时候我都是打问号的。时至今日，2016年过去了，当时确实是最低点，然后，2017年也过去了，2017年有没有跟我之前所统计的情况一样呢？
　　我们看下最新的图表，就这一个，看一下2016年买进之后，照样1月份赚50%，2月份81%，3月份80%。2017年就是去年，买进之后一样1月份赚44.5%，2月份27.9%，3月份31%，我这边有个统计，过去这13年来，就是从2005年到2017年这13年来三个月份总共有39个月份，投资报酬超过50%的，就是说100万进去赚了50万的1月份有9次，2月份也有9次，3月份有10次。所以我跟大家讲，这个是过去13年来的统计规律，所以我才乐观觉得黄金真的是有所谓的投资密码，有一个季节性的买点，很奇怪。为什么在这13年来，几乎每年的12月份那个低点附近进场的话，你后面三个月的投资报酬都会很高，有这样的规律性，其他商品几乎都找不到。
　　主持人：只有黄金有，您发现了？
　　吴东N：只有黄金，所以这个统计提供给我们投资人，在这个节目当中给你做一个参考。我们现在耐心等待，现在距离年底还有好几个月时间，好好地来观察一下，看看今年是不是会有这样的趋势，但是以我个人来看的话，几率相当高。
　　为什么？因为其实这个有季节性买点并不意外。因为第一年底的时候通常美金都会，美金是因为有圣诞节，他们要，还有那时候也接近我们中国还有印度要过年了，黄金的需求也会比较大。
　　还有就是美国通常在12月份的时候会升息，你会说不对，升息对黄金是一个利空。对。但是各位你们记住一句话，利空出尽，所以这13年当中它每次到12月份有个低点，这个低点代表先前的11月份乃至于10月份，10、11、12都是在下跌中才会有一个大波段的低点，为什么10月份、11月份就要跌呢？是因为在反映年底12月升息的利空，提早在反映。可是当他们宣布升息之后黄金就开始涨了，为什么？因为利空出尽。所以其实我有观察过，每一次的低点都是在宣布要升息的前后那几天出现，有这样的规律。如果说今年又出现这样走势，买点又出现在12月的这个低点，坦白讲我一点都不会觉得意外。
　　主持人：这是黄金季节性波动的规律，我们通过图表给大家展示，也希望能够让大家在当中窥探到一定的交投机会。其实今天跟吴老师聊这么多，我印象比较深的就是您“主力平均成本”的操盘法，但是今天了解得不太深入，后续希望能够有更深入的了解。
　　另外一点感受，如果说我们不做好风控的话，接下来我们的投资就有可能会面临失控。所以也希望大家在自己的交投过程中，能够逐步建立风控体系，同时赢得资产的复利，节目最后我们再次感谢吴先生的做客，也感谢观众朋友们的陪伴，我们下次的《财富观察》再见！
数据统计中，请稍等！
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