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用比特币做交易的黑市 有哪些值得学习的地方？
　　编者按：著名风投机构的投资人Joel Monegro过去几个月里写了数篇研究比特币的文章，引起了很多讨论。这一次，他深入研究用比特币交易的线上黑市，希望从中学习一些值得推广到合法市场的经验。
　　过去几周，我常去一些线上黑市（Deep Web Marketplaces），这些市场以用比特币购买毒品而出名。我想去看看，我们是否可以从这些非法商品市场里学到一些东西，应用到 USV 投资的合法市场里去。
　　作为我研究的一部分，我在 Reddit 旗下的网上商城Evolution买了一双皮靴，以此来加深我对这些市场的动态变化规则的理解。下面就是我在这个过程中学习到的：
　　隐私性
　　要进入线上黑市的唯一入口就是使用 Tor，这个去中心化的计算机网络可以把用户的 IP 地址隐匿起来，很难被追踪得到。
　　大多数商城都要你在浏览页面前必须注册，这个过程包括设置用户名、密码和一个账号的 PIN 码。你还需要记住一个辅助记忆的密钥，这个密钥不是存储在这个商城的服务器上的。
　　大多数卖家（特别是毒品交易商）需要所有的交流都用 PGP 加密，大多数商城都有一个 PGP 加密的个人页面选项。
　　当整个交易流程完成后的 30 天内，一些商城会在服务器上自动删除所有的订单信息。整个买家和卖家之间的交流都不会用到 email，只用去中心化的 p2p 信息沟通协议 Bitmessage，或者用到商城的加密信息沟通系统，它会周期性地删除信息。
　　品牌与名声
　　对于卖家而言，品牌与名声就是一切。买家通过像 eBay 那样的评论来判断卖家。
　　在每一个参与者之间都没有现实身份认证的环境中，品牌与名声是极其重要的。相反地，在 eBay 上，我不知道卖家的真实身份，但是我知道 eBay 知道卖家的真实身份。
　　大多数都有 95% 以上的正面评价，有些卖家已经做过了 1 万笔以上的交易。
　　很多卖家会在多个线上黑市里卖货，通常也会指出自己在其他市场平台上的地址，以此来建立信誉度。
　　整个网上商城建立的社区协调卖家的方式远远超过了 eBay 那样的评论。大量商城都有分开的社区论坛，用户可以在上面评论卖家和产品。
　　对于新的卖家而言，一个快速建立信誉度的方式就是，从社区成员那里获得评论。
　　这些论坛通常都有固定成员，卖家经常会给他们发送评论样板。
　　资金的流动
　　当你要在上面购物前，你会获得一个比特币的公开密钥，你必须在这里面存钱。你可以在一个交易所里购买比特币，并且只要花一点点钱，就可以让这笔交易匿名。
　　第三方保管
　　第三方保管是由市场建立者提供的，这对于他们的商业模型是至高无上的。
　　为了盈利，市场会从这项服务中收取一点点钱。
　　学到的东西：
　　在一个本身就不能保证信任与安全的市场体系里，一个卖家的品牌与声誉是极其重要的。而这在很多线上黑市里又是去中心化分布的，因为卖家需要确保自己的品牌在多个网站和论坛里传播。
　　这些市场本身都是随时有被关的可能，或者被 FBI 拘捕，但是卖家需要维持他们的声誉。
　　市场可以从那些产生成本的地方获得利益。因为比特币交易本身就是一种商品，很高的转换率和复杂的费用结构对于商业模式来说是不可持续的。这就导致供需之间的层级很薄，只要一点点交易费用（低至 2%）来保证一些关键服务（强制执行合同）的运转。
　　整个市场网络可以自我，只需要网络管理者一点点的参与。如果把网络比喻成政府的话，那么这些市场网络就像是个小的自由国度。
　　没有中间商的 p2p 交易是行得通的，它依靠供应商的声誉和折现范围。
　　通过这些市场平台，我们可以继续思考：区块链和其他新技术会怎样影响传统的交易模式。比如说，比起那些抽成率的市场，比特币式商业模式则根本不要交易费用，或者交易费用极低。
　　我也很疑惑，在区块链应用层级上建立的去中心化开放数据里，怎样建立网络效应？尽管线上黑市并不适合这个模式，但定期删除用户数据的做法，和用去中心化的数据存储的方式很像，都是放弃对用户信息的控制权。或许答案就是，去打造最佳的产品和用户体验。
　　这又对创业者和投资人提出了一系列有意思的问题。
　　你怎样从一个去中心化的网络里盈利？是靠整个网络之上的 SAAS 吗？
　　当你放开对数据的控制权后，你怎样建立网络效应？你要在产品和用户体验上建立竞争力吗？这样的方式可靠吗？
　　我们已经有了一些想法，但是还没有确定的答案。
（责任编辑：HT002）
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作者：追风（蛋黄派第十四期学员）
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最近风闻资本市场的，就是比特币等资本市场将要被关闭，中国监管当局要求境内比特币交易所，9月底前关停，地方已经开始执行，这意味着以后比特币将不能再被玩了。
这是作者在8月份写的毕业总结，第十四期蛋黄派内部的分享，提到了自己在比特币方面的交易经历，包含亏钱经历和盈利经历，虽然事过一个月，但是作者的一些交易案例，很值得我们反思和思考，有借鉴意义，虽然比特币即将被关闭，但其中提到的一些交易问题，可供大家学习。经作者同意，来和大家分享。
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我2013年底在比特币最高点杀人比特币市场，总共投入30余万，最低的时候只剩下不到5万。期间玩过现货杠杆，期货，山寨币。下图是玩现货3倍杠杆，不懂设置止损的爆仓血泪史：2015年LTC（莱特币）从12快涨到50快，3倍杠杠，浮盈加仓，资金从2万，一个月涨到30万，当时知道行情接近尾声，想要等等再出来，结果后面瞬间暴跌，来不及卖出，以爆仓结束，当时不会设置或不 愿意设置自动止盈，损失惨重。
图：莱特币（ltc）的爆仓史
下图是20倍满仓期货做比特币，遇到流畅行情，短短一个多月资金翻100倍，但最后因为自己是运气赚到钱，后面还是慢慢把赚的钱还给市场： 比特币从1300涨到3300，在1500时买入一个比特币，开始做期货，20倍满仓干，1小时遇到回调，浮盈加仓至满仓，期间预算好，两波大的的回调都成功躲过。中间收到多次保证金不足，但都没有爆仓，最后资金再15万的样子，平仓出局。提走一大半做山寨币，资金再后面的期货交易中，不断还给市场，开始抱着一个币赌一赌的心思干期货，这波让信心膨胀，资金不知道钱怎么赚来的，最后还是亏给市场。
2015年下半年后，比特币行情逐渐转好，也拿了一两个比特币做期货，却再也没有做起来。最后都是亏完。本人属于非常贪婪那类人，看到比特币市场好转，知道自己没有技术，期货市场赚不了钱，因此大部分资金都转向了做山寨币(我认为山寨币的涨幅必然比比特币大很多，并且现货不会爆仓---一夜暴富的心理)。没想到事与愿违，一路看着比特币飙升，涨了一两年，山寨币却迟迟走不出上涨行情，下图是一个案例： 2015年9月到2017年1月，比特币大牛市，山寨不涨反跌，重仓山寨，怀疑人生，在山寨最低点割肉，最后再日线均线全部向上的牛市初期，重新买回。
比特币不断上涨，山寨币却不断新低，不断震荡一年，后面怀疑自己是不是想错了，比特币大牛，山寨币说不定不会有行情。幸运的是，最后在山寨币大牛前，成功满仓干，挽回了前面几年的损失，还大赚一笔，赚了300万：万本金，买入10多种山寨币，分散投资，自己拿到第一波大涨10倍，回调波动太大，一天干几十万，承受不了，就清仓体现大部分资金，后面留下的资金也翻倍后，在回调大跌的时候，全部清仓出局。
图：2017年，山寨币翻了十倍，赚了300万
在做交易的几年里，几乎资金曲线稳定向下，中间听到别人说顺势而为，跟随趋势。说起来简单，做起来难，实际的操作中，行情启动前，并不知道趋势是向上还是向下，等向上走了，看出来是趋势向上了，又担心行情走了这么远了，是不是已经到了尽头，不敢追。跌势中拿着单子，天天稳定亏损，但又不甘心，害怕马上行情就要反转，不断抗单，最后损失惨重。
知道自己的这些问题和困惑，在微博上面看到蛋黄派老师招收第14期学员，就马上报名参加了这次培训(已经关注了老师一段时间，以前看到有厉害的比特币分析师推荐过老师的文章，自己也看了很多老师的文章，很受启发)。 本人是做程序开发的，平常上班不能盯盘，平时也比较懒，模拟得比较少，很少在蛋黄派里发言。
最近在蛋黄派看到老师和师兄们的行情提醒，本金3万到目前有1万的盈利。持仓期间老是喜欢看15分钟K线，根据15分钟K线又有好几次进出，本意是想要做日线级别的趋势型的大波段，却做成了15分钟的短线。短线交易不是我的初衷，以后尽量克服，来做日线级别的趋势线行情。
最近实盘做比特币，发现自己几个问题，希望蛋黄派老师和师兄们赐教：
第一，不敢入仓。行情来了的时候，突破了，15分钟走完，犹豫行情凶猛，大阴大阳后就不敢下手了，实际上后面还有很大的空间；
第二，仓位太重。每次下手，习惯性开20倍的50%的仓位，事后止损，才后悔自己开仓位太大，开仓的时候又恨不得满仓操作；
第三，拿不住单。入场后，行情开始震荡，不能坚定的拿住，事后证明行情确实能后到达一个目标测量位置，
下图是学艺不精，入场犹豫不决，错过最佳时机；震荡害怕反转，高点保本出场：
来到蛋黄派操盘手，学习了几点：
第一，判断入场点；第二，设置止损；第三，判断出场。
最后有缘结识老师和同学们，感谢老师无私的奉献，把交易中几个大的疑惑都给清楚明白的详解了。相信后面不断的巩固学习，形成自己的交易系统，很快就能稳定盈利，谢谢！
---------------------作者:追风（蛋黄派第十四期学员）
责任编辑：
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比特币市场其实是庄家的世界：1000人拥有40%的份额
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11月12日，有人将2.5万个比特币放到在线交易平台，这批比特币价值约1.59亿美元。这一消息很快在网上论坛上传播，比特币交易员们都在争论这是否意味着这批比特币的所有者即将出售这很有想法数字货币
新闻配图据彭博社报道，11月12日，有人将2.5万个比特币放到在线交易平台，这批比特币价值约1.59亿美元。这一消息很快在网上论坛上传播，比特币交易员们都在争论这是否意味着这批比特币的所有者即将出售这很有想法数字货币。持有大量比特币的人通常被称为&鲸鱼&。他们正成为投资者的心头之忧。他们甚至可以通过出售所持一小部分比特币来压低比特币的价格。而现在，这些鲸鱼出售所持比特币的情况更有可能出现，因为该加密货币的价格较年初增长了近12倍。大约有40%的比特币由1000名用户持有；AQR资本管理公司前董事总经理兼金融市场研究主管艾伦&布朗表示，按照目前的价格，每个人都可能想卖出大约一半的比特币。更有甚者，鲸鱼们能协调自己的行动，或者将行动方减少到少数几个。多年来，许多比特币的大量持有者都彼此认识。在被嘲笑的早期阶段，他们的处境也因为比特币而很窘迫，现在他们可能会联合起来，以打击或支撑该市场。Multicoin Capital的管理合伙人萨玛尼（Kyle Samani）表示：&我认为有几百人。他们可能会互相联系。&Ross&Shulga的证券律师罗斯（Gary Ross）表示，这样做的一个原因是：至少有一些信息共享是合法的。他说，因为比特币是一种数字货币，而不是一种安全保障，因此还没有与数字货币交易相关的禁令：一群人联合起来购买足够多的比特币以推高价格，然后在几分钟内让其价格暴跌。监管机构迟迟未能跟上加密货币交易的步伐，因此许多规则仍不明朗。如果交易者不仅推高了价格，而且还在网上散布谣言，那可能就是欺诈。数字货币交易所Bittrex最近写信给其用户，警告称，如果他们联合起来组成&旨在操纵价格的&泵组&（pump groups），那么他们的账户可能会被暂停交易。对于其他数字货币来说，法律可能也有所不同。根据美国证券交易委员会的数据，根据其结构和投资者期望赚到钱的细节，一些商品可能会被认为是货币。当被问及持有大量比特币的人是否会联合起来行动时，著名的比特币投资者Roger Ver在一封电子邮件中说：&我对其真实性表示怀疑。人们应该能够用自己的钱做任何他们想做的事情。我个人从来没有时间做这样的事情。&阿里&保罗（Ari Paul）是BlockTower Capital的联合创始人，也是芝加哥大学捐赠基金的前投资组合经理。他在一份电子邮件中表示：&就像在任何资产类别中一样，大型个人持有人和大型机构持有人可以串通操纵价格。在加密货币中，这种操纵行为是极端的，因为这一市场还很年轻，以及这种资产具有极强的投机性质。&对于最近比特币价格的上涨，人们难以解释，因为比特币没有内在价值。2009年互联网上推出了一份以假名写的白皮书，这是由互联网上独立的计算机网络维护的一种数字支付形式，使用密码学来验证交易。比特币最狂热的信徒说，比特币可能会取代银行甚至是传统的货币，但是它仅仅是值得人们用来交易的东西，并将成为市场情绪的大转变的牺牲品。与大多数专门从事加密货币的对冲基金经理一样，萨玛尼经常追踪已知的、属于比特币&鲸鱼&的交易活动。(尽管比特币交易的设计是匿名的，但每一个都与一个编码的地址相关联，任何人都可以看到它。)他说，当自己看到这些活动时，萨玛尼会立即打电话给可能的卖家，并经常获得他们在销售和交易计划背后的动机。一些基金最终会直接买入对方持有的比特币，而不会进入比特币公开市场，以避免影响到比特币的价格。萨玛尼表示：&投资者通常更愿意与其他投资者进行交易。我们都知道彼此是谁，我们都互相帮助，分享笔记。我们都只是想赚钱。&罗斯说，（他们）收集这方面的情报是合法的。当然，普通投资者还没有足够的声望，能让其他千万富翁打给他们。虽然人们可以在网上对比特币&鲸鱼&的地址进行追踪，并在Reddit论坛上对市场动向进行热烈讨论，但他们最终还是对鲸鱼们的计划和动机一无所知。专注于比特币的律师穆什津表示：&在这个市场上，没有透明度。在证券业务中，所有的材料都必须披露。在虚拟货币世界里，很难搞清楚到底发生了什么。&普通投资者在规模较小的数字货币和代币中处于更大的劣势。区块链资本（Blockchain Capital）董事总经理兼研究主管鲍加特（Spencer Bogart）表示，在人们投资的比特币中，比特币的所有权是最不集中的。据加密对冲基金Tetras Capital的联合创始人苏纳伯格（Alex Sunnarborg）表示，前100位比特币的地址控制了所有发行比特币的17.3%。在比特币的竞争对手以太币中，排名前100位的地址控制了40%的以太币供应。而像Gnosis、Qtum和Storj等加密货币中，排名前100的地址都控制着90%以上供应。许多拥有大量虚拟货币的所有者是运行这一虚拟货币项目的团队的一部分。一些人认为，这与在更成熟的市场发生的情况没有什么不同。BlockTower的保罗表示：&一个很好的比较是早期阶段的持有比例。与这些交易类似，创始人和少数投资者将拥有大部分（虚拟货币）资产。&其他投资者们表示，鲸鱼不会抛售自己的资产，因为他们对这些虚拟货币的长期潜力抱有信心。津斯曼（Sebastian Kinsman）住在布拉格，从事比特币交易。他表示：&我认为，这些鲸鱼拥有如此多的比特币和比特币现金，他们并不想摧毁其中任何一种，这是一种常识。&但随着比特币价格的上涨，这种想法可能会发生变化。对于一些加密货币的大型持有者来说，虽然使得小买家处于不利地位，但这并不一定是违法的。（双刀）
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