A--当前经济形势下如何实现外汇储备的保值增值_王奕_百度文库
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A--当前经济形势下如何实现外汇储备的保值增值_王奕
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你可能喜欢人民币贬值如何配置资产 专家建议慎炒外汇|美元|资产|外汇传真_新浪财经_新浪网
　　人民币贬值，换汇增加；专家建议，应选择波动性小，回报预期较为稳定的美元资产，慎炒外汇与黄金
　　人民币对美元汇率下跌，如何实现资产的保值增值？哪些资产风险增加，不宜买入？
　　换汇者增多
　　8月12日，人民币对美元汇率再次下挫千点，新京报记者实地走访了三家银行发现，咨询换汇的人士确实增多。这其中，准备出国旅游的，海外留学生的家长较多。
　　下午2点左右新京报记者来到了位于莲宝路附近的一家网点，碰到一位女士前来咨询换汇的事。
　　“正好全家去旅游需要换美元，前几天太忙没来得及到网点换。”上述女士说道，结果就差几天，感觉需要多花不少，怕继续贬值就预约来换美元。
　　人民币暴跌意味着：换同样的美元要比以前花更多人民币。按照上述女士说法，同样换1万美元，按照8月10日的1美元对6.116中间价和12日的1美元对6.3306中间价计算，12日的比10日多花超2000元。
　　位于莲宝路附近的工作人员向记者表示，进入8月份，换汇的明显增加了，不只是这两天。
　　“来换汇的主要是旅游的、留学的、理财的”，上述建行的工作人员说道，近两天人民币贬值，来换汇确实增多了，如果换的额度比较大，需要提前预约。
　　如何享受美元升值红利
　　人民币对美元汇率中间价下跌，则意味着换取相同的美元要花费更多的人民币。
　　银率网理财分析师闫自杰建议，投资者可重点关注美元和黄金相关的投资产品。如果有海外资产配置需求，应该密切关注近期人民币汇率走势，一旦下跌趋势确立，应及时制定应对措施，减少因人民币贬值所带来的损失。
　　据记者了解，以往人民币贬值时，外币理财产品热度会提升，在此期间发售的外币理财产品收益率也会比以往更高。闫自杰解释道：“人民币对美元贬值，确实会影响到挂钩汇率的一些结构性理财产品。因此，对于外币理财产品，尤其是美元理财产品，要重点关注汇率走势。”一位的客户经理也向记者介绍，今天问及外币理财产品的客户确实有所增多。
　　记者登录官网查询到，一款名为“天天万汇通B款”的美元理财产品，第28期在日始销，预计年最高收益率为2.4%，第29期在8月12日始销时，预计年最高收益率已被提高到2.5%。
　　人民币的贬值，也使得QDII基金受益。QDII是指经我国有关部门批准的可以在境外金融市场投资于有价证券的机构投资者。一位基金经理向记者表示，随着美元走强，且美联储加息预期增强，部分QDII基金的投资价值将显现出来。
　　博时基金国际组投资总监何凯表示，未来人民币可能存在进一步温和贬值的动力。何凯建议投资者进一步配置美元资产，但同时提醒在资产选择过程中还应注意选择自身波动性较小，回报预期较为稳定的资产，这样才能更为充分地享受美元升值的红利。
　　不宜大量买黄金
　　人民币对美元汇率下跌，如何实现资产的保值增值？哪些资产风险增加，不宜买入？业内分析人士认为，纸浆、航空类股票将承压，炒外汇与黄金需慎重。
　　长城证券研究所所长向威达对新京报分析称，接连两天来的人民币汇率波动来得有些突然，令部分市场投资者对未来预期不确定，进而减少人民币资产，增加美元资产。这可能导致人民币计价的股票、房地产价格下跌。
　　向威达指出，从行业来看，人民币汇价下跌对外汇债务高的企业不利。比如外汇债务较重的航空、依赖进口的纸浆，这些行业将承担更大压力，相关股票、债券可能受到拖累。
　　银率网分析师闫自杰则认为，对于普通投资者来说，不要轻易涉足炒外汇以及挂钩汇率的资产。尽管目前人民币汇率有所回落，但央行将其定调为“合理调整”，后续行情还很难有定论。
　　而12日6时国际金价为1116美元每盎司，仍未突破1200。中国黄金集团黄金珠宝有限公司市场部总经理凌丰田认为，目前黄金仍处于熊市，并且三季度美联储加息的预期增加，预计金价仍承压，加之近日受避险需求刺激金价上涨，因此近期不宜大量购入黄金。美联储加息的靴子落地前后，可能才是黄金投资的一个窗口期。
　　■ 分析
　　专家：贬值不是“跳水”，更不是“货币战争”
　　面对人民币连连跌势，专家表示系“释放前期积累的贬值压力”，之前人民币汇率过于高估，且偏移市场预期时间较长。因此，小幅贬值对回归均衡汇率、促进出口都有好处，这既不是“跳水”，更不是“货币战争”。
　　“刚刚启动中间价报价的新机制，肯定有一个磨合期，近几天出现贬值都不奇怪。”瑞银证券中国首席经济学家汪涛告诉记者，与此前欧元贬值20%多，日元、卢布贬值超过50%相比，人民币贬值幅度仅3%左右，属于是良性、温和的过程。从2014年至2015年7月，人民币实际有效汇率升值高达14%，适当贬值十分必要。
　　“没有只涨不跌或者只跌不涨的货币。短期内汇率的较大波动，一方面是前期外汇供求失衡市场情绪的集中宣泄，另一方面也是汇率反向调整后市场力量重新积聚的过程。”中国金融四十人论坛高级研究员管涛表示，市场基于经济基本面和外汇供求关系的正常调整，不至于演变成失控的市场恐慌和外汇流动性枯竭。
　　市场人士和专家普遍认为，从后市看，人民币汇率多久止跌不确定，但可以肯定的是不存在大幅贬值的基础。12日央行在答记者问中明确指出，人民币不会出现持续贬值，并从经济增速、贸易顺差、人民币国际化、外汇储备、美元加息预期五方面，详解了人民币背后的物质基础和支撑。
　　针对近日有媒体报道人民币贬值引发“货币战争”，汪涛表示，中国没有启动、也没必要参与全球货币贬值竞争。
　　本版采写/新京报记者 郭永芳 陈扬 罗超 刘素宏人民币大幅贬值 如何配置你的资产
[摘要]人民币对美元汇率下跌，如何实现资产的保值增值？哪些资产风险增加，不宜买入？人民币对下跌，如何实现资产的保值增值？哪些资产风险增加，不宜买入？换汇者增多8月12日，人民币对美元汇率再次下挫千点，新京报记者实地走访了三家发现，咨询换汇的人士确实增多。这其中，准备出国旅游的，海外留学生的家长较多。“正好全家去旅游需要换美元，前几天太忙没来得及到网点换。”上述女士说道，结果就差几天，感觉需要多花不少，怕继续贬值就预约来换美元。人民币暴跌意味着：换同样的美元要比以前花更多人民币。按照上述女士说法，同样换1万美元，按照8月10日的1美元对6.116中间价和12日的1美元对6.3306中间价计算，12日的比10日多花超2000元。位于莲宝路附近的工作人员向记者表示，进入8月份，换汇的明显增加了，不只是这两天。“来换汇的主要是旅游的、留学的、的”，上述建行的工作人员说道，近两天人民币贬值，来换汇确实增多了，如果换的额度比较大，需要提前预约。如何享受美元升值红利人民币对美元汇率中间价下跌，则意味着换取相同的美元要花费更多的人民币。银率网理财分析师闫自杰建议，投资者可重点关注美元和相关的投资产品。如果有海外资产配置需求，应该密切关注近期走势，一旦下跌趋势确立，应及时制定应对措施，减少因人民币贬值所带来的损失。据记者了解，以往人民币贬值时，外币理财产品热度会提升，在此期间发售的外币理财产品收益率也会比以往更高。闫自杰解释道：“人民币对美元贬值，确实会影响到挂钩汇率的一些结构性理财产品。因此，对于外币理财产品，尤其是美元理财产品，要重点关注汇率走势。”一位的客户经理也向记者介绍，今天问及外币理财产品的客户确实有所增多。记者登录官网查询到，一款名为“天天万汇通B款”的美元理财产品，第28期在日始销，预计年最高收益率为2.4%，第29期在8月12日始销时，预计年最高收益率已被提高到2.5%。人民币的贬值，也使得QDII基金受益。QDII是指经我国有关部门批准的可以在境外
投资于有价证券的机构投资者。一位基金经理向记者表示，随着美元走强，且美联储加息预期增强，部分QDII基金的投资价值将显现出来。博时基金国际组投资总监何凯表示，未来人民币可能存在进一步温和贬值的动力。何凯建议投资者进一步配置美元资产，但同时提醒在资产选择过程中还应注意选择自身波动性较小，回报预期较为稳定的资产，这样才能更为充分地享受美元升值的红利。不宜大量买黄金人民币对美元汇率下跌，如何实现资产的保值增值？哪些资产风险增加，不宜买入？业内分析人士认为，纸浆、航空类股票将承压，炒与黄金需慎重。长城证券研究所所长向威达对新京报分析称，接连两天来的人民币汇率波动来得有些突然，令部分市场投资者对未来预期不确定，进而减少人民币资产，增加美元资产。这可能导致人民币计价的股票、价格下跌。向威达指出，从行业来看，人民币汇价下跌对外汇债务高的企业不利。比如外汇债务较重的航空、依赖进口的纸浆，这些行业将承担更大压力，相关股票、债券可能受到拖累。银率网分析师闫自杰则认为，对于普通投资者来说，不要轻易涉足炒外汇以及挂钩汇率的资产。尽管目前人民币汇率有所回落，但央行将其定调为“合理调整”，后续还很难有定论。而12日6时国际为1116美元每盎司，仍未突破1200。中国黄金集团黄金珠宝有限公司市场部总经理凌丰田认为，目前黄金仍处于熊市，并且三季度美联储加息的预期增加，预计金价仍承压，加之近日受避险需求刺激金价上涨，因此近期不宜大量购入黄金。美联储加息的靴子落地前后，可能才是的一个窗口期。分析专家：贬值不是“跳水”，更不是“货币战争”面对人民币连连跌势，专家表示系“释放前期积累的贬值压力”，之前人民币汇率过于高估，且偏移市场预期时间较长。因此，小幅贬值对回归均衡汇率、促进出口都有好处，这既不是“跳水”，更不是“货币战争”。“刚刚启动中间价报价的新机制，肯定有一个磨合期，近几天出现贬值都不奇怪。”瑞银证券中国首席经济学家汪涛告诉记者，与此前贬值20%多，、卢布贬值超过50%相比，人民币贬值幅度仅3%左右，属于是良性、温和的过程。从2014年至2015年7月，人民币实际有效汇率升值高达14%，适当贬值十分必要。“没有只涨不跌或者只跌不涨的货币。短期内汇率的较大波动，一方面是前期外汇供求失衡市场情绪的集中宣泄，另一方面也是汇率反向调整后市场力量重新积聚的过程。”中国四十人论坛高级研究员管涛表示，市场基于经济基本面和外汇供求关系的正常调整，不至于演变成失控的市场恐慌和外汇流动性枯竭。市场人士和专家普遍认为，从后市看，人民币汇率多久止跌不确定，但可以肯定的是不存在大幅贬值的基础。12日央行在答记者问中明确指出，人民币不会出现持续贬值，并从经济增速、贸易顺差、人民币国际化、外汇储备、美元加息预期五方面，详解了人民币背后的物质基础和支撑。针对近日有媒体报道人民币贬值引发“货币战争”，汪涛表示，中国没有启动、也没必要参与全球货币贬值竞争。
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　“市场化”让有些人“甜到悲伤”　　随着人民币加入SDR货币篮子顺利完成，人民币双向波动的承诺也将兑现。人民币与美元指数的关联度明显上升，中间价继续遵循市场化定价，价格干预减少意味着对波动容忍度的提高。　　继国庆假期后首个交易日人民币中间价创6年新低后，引发了各方的不安和猜测，人民币很可能进入了新的拐点。　　市场人士分析，此前货币宽松加上人民币贬值，资金寻找保值资产，楼市成为主要载体。但当前房价上涨过快，刚刚过去的国庆黄金周，国内一线和二线城市纷纷加码房地产限购限贷政策，楼市成交一度跌至冰点。　　在人民币计价资产的赚钱效应减弱之时，热钱可能转而增持美元，如果短期内美元指数继续保持强势，则人民币中间价与即期汇率将进一步下跌，尤其是在美联储年底临近升息的阶段。　　公布的数据已经显示资本项下的资金正在抛售人民币资产，并流出中国。中国9月末外汇储备环比减少188亿美元，降至31663.8亿美元，连续三个月下降。9月外储刷新5年低位，人民币贬值压力再次加大。　　如何让财产不缩水？　　很多人都想到了黄金、美元。人民币贬值压力下，美元资产、黄金等可以适度逢低配置，但也不能盲目。　　黄金　　由于在美联储第二次加息之前，美元受到支撑，黄金价格仍然受到压制。周二，美元指数走强，国际现货黄金微幅下行至1255美元附近。所以美元等外币资产可能受到追捧，而黄金在上周触及四个月低位后有望出现“战略性”买入机会，则需瞅准时机下手。　　ThinkMarkets首席市场分析师称，“交易商热衷低吸，即便是短线交易。市场聚焦在1233美元的支撑位，如果本周美国公布的零售销售数据强劲，将助燃对美联储今年加息的进一步臆测，金价可能再度下探该支撑位。”　　高盛分析师Jeffrey Currie和Max Layton认为，如果抛售持续的话，黄金将会迎来买入机会。　　“我们认为黄金跌破1250美元之后，将出现战略性买入机会。这个预期的前提是，当前全球经济仍存显著下行风险，市场依然担心央行货币政策不足以对冲潜在的风险冲击，”两人在高盛最新研报中称。　　此外，受希拉里在美国大选第二次辩论中再度占得先机，黄金反弹幅度恐将受限。市场一直将特朗普取得领先看作是黄金价格反弹的重要推动力，因而这也将提升市场的不确定性和避险需求。　　美元　　尽管上周公布的美国9月非农逊于预期，但近期美联储官员却频繁发出鹰派声音，令美联储年内加息的预期升温，美元兑一篮子货币上周五曾触及97.41的逾2个月高位。　　上周日，美联储副主席费希尔表示，美国就业增长仍强劲，今年下半年经济增长应加速。他的讲话表明美联储仍有望12月升息；克里夫兰联储主席梅斯特也指出，鉴于美联储在通胀与就业双重目标方面实现的程度，加息是适宜的。　　根据CME联邦基金走势追踪显示，在上周五非农数据公布后，交易员将12月加息概率提升至70.2%，而数据公布之前为63.9%。　　数据利好引发的升息预期可能推动美指数继续震荡上行，美元指数周二早盘再度站上97的关口上方，但是能否成功站稳有待晚间美国数据的进一步支持。　　法国（）外汇和货币市场销售主管Kyosuke Suzuki认为，本周刺激美元持续上探的关键因素包括，周三的联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要、周五有“恐怖数据”之称的美国零售销售数据以及美联储主席耶伦的讲话。　　外币理财　　一旦人民币进入贬值通道，投资者兑换外汇，选择处于升值空间的外币账户可以分散风险、让资产增值保值。同时也可以押注贬值货币，在外汇市场反向交易，投机赚取利润。　　11月大选正焦灼，12月加息未落地，“硬脱欧”疑虑重重，接下来的外汇市场料将动荡。美银美林(BofA Merrill) 总结了2016年接近尾声之时，值得拥有的五大交易策略。　　1、 美国11月大选仍为核心风险，市场未对此充分计价，当前市场定价过低。　　2、 美元将上涨，因市场对美联储12月加息的计价仍低企。　　3、 欧元可能走软，因欧洲央行可能延长量化宽松(QE)购买时限，但这将是买入时机，特别是兑日元。　　4、 将不会试图杀跌，不过目前英镑逼近预期低点，主要风险和仓位调整表明，英镑依然为逢高卖出。策略师Athanasios Vamvakidis称，根据美银美林的每周自营数据，资金流动情况显示英镑遭抛售，长线机构账户还有减仓空间。且相对经济数据和基本面而言被低估，可能离策略性买盘不远，美银美林推荐买进3个月英镑/美元远期波动率。　　5、 维持做多北欧货币，因其下行风险有限，但存大量上行动能，特别是兑瑞郎的下行空间有限。　　6、 仓位及估值均支持做多澳元兑纽元。　　楼市　　自9月18日杭州宣布限购以来，国庆节期间，全国20个大中城市出台楼市限购限贷措施，这次调控可以说是史上最严厉，也是集中参与城市最多的一次调控。这说明，从政府层面开始重视楼市泡沫化现象，通过限购来防止泡沫进一步扩大。　　政策出台后，此前楼市上涨迅猛的热点城市新房成交量出现迅速降温，销售得到显著下滑。从国庆节期间房地产成交量来看，限购的政策可以说是立竿见影的。比如说，在深圳，政策出台之前，房子每天成交套数在三四百套以上，而出台政策之后，十月三日，成交量仅有八套。　　民生策略认为，短期来看，由于地产投资回落或加大经济下行压力，但结合8月整体工业、投资、贸易数据均有改善，此次楼市调控将利于改善资产泡沫和金融风险的问题，整体经济下行风险仍可控。　　现在对于楼市的限购政策会有效打压对市场投机的资金，让市场价格回顾理性，从而将真正的刚性需求释放出来，投机的资金挤压出去。　　楼市新一轮调控开启，对于一二线城市的优质房产，尤其是学区房、商圈周边基础设施好的房子、交通便利的房子，有钱有刚需的人们可理性考虑购买；但对三、四线城市来说，房价面临下跌的可能性大，这些房子就不适合作为避险工具了。　　股市　　既然楼市现在出现了新的拐点，楼市受到调控出现低迷的时候，股市的机会就出来了，一些资金开始预计房价下跌，虽然跌幅并不确定，但是房价预期会下跌，投机的资金就会从楼市中出来流入到股市。　　前海开源杨德龙表示，股市机会来临，短期内就会有很多资金从楼市中撤出流入到股市，另外场外资金会入场，短线就会有比较好的反弹。　　他分析认为，部分从楼市挤出的资金可能会选择优质蓝筹股，未来半年股市会迎来比较好的上涨机会。关于购买一线蓝筹还是二线蓝筹的问题，二线蓝筹股应更有吸引力，因为以银行和房地产为代表的一线蓝筹股，盘子太大，上涨需要太多的资金。而二线蓝筹既有基本面支撑，又有未来增长的预期，可以说是成长蓝筹。　　对于区分一线蓝筹还是二线蓝筹，市值超过500亿以上的应该是一线蓝筹，比方说像金融、地产、石油石化等大的板块属于一线蓝筹。而二线蓝筹像消费类板块、中小券商，以及汽车这些板块属于二线蓝筹。　　另外，值得关注的是最新出的消息，国务院债转股指导意见的发布，盘活了很多不良资产，同时给负债率较高的企业带来希望。这说明从政府的角度是支持二级市场做强的，随着楼市的资金流入到股市，整体判断四季度股市应该有好的表现。　　此外，鉴于欧美政治风险在今年与日俱增，亚太与新兴市场相对吸引力也在增加。日本日经225指数在国庆假期稳步上扬2.5%；香港恒生指数在深港通预期下，三季度以来累计上涨20%，其中国庆期间也上涨2.4%。两者分别获得明显涨幅。
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