前期，金融机构给那些有信仰加持的企业加了太多杠杆，现在监管从严，杠杆开始收缩，信用违约事件开始发生。
而信用违约事件的发生，又导致金融机构风险偏好快速下降，信用供给收缩，可能导致信用环境进一步恶化。为此，政府需要一些相应的支持信用投放的政策。
而培育一个健康的融资体系，需要打破信仰。
信用违约事件如期而至。说如期而至，是因为在一个信用紧缩的周期之中，多发生几起信用违约几乎是毫无悬念的。但也有意料之外的情况，比如应声倒下的，竟然又是浙江民企——要知道，浙江民企可是在年那一轮信用紧周期中去过一轮杠杆了。
本文尝试从整个经济体的宏观视角，深刻地阐述这一轮紧信用周期背后的故事，并预测其未来的演进。
一、经济体中的信用
如果把经济体想象成一台机器，那么，货币（流动性）就是经济运行所需要的润滑剂。而经济体中的每一家企业，又都是资本、劳动力、企业家精神等必要要素的集合。而全部的企业，组合成经济体这一整台机器。
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资本的来源，不管是股权投资还是债权投资，大部分是来自于金融体系的资金供给。有些是由金融体系中的金融中介提供（间接金融），有些则是实体之间在金融市场上相互提供（直接金融）。众所周知的是，我国最主要的资金，来自银行的信贷供给。换言之，银行等金融中介，通过信贷等各种资产投放业务，给企业提供了资金，也叫提供了信用，其本质是为经济运行注入了货币（流动性），让很多交易行为得以实现。
但这流动性不是免费的。企业从金融体系获取资金，投入生产后，赚取的收入要按约定支付报酬给资金提供方（间接金融的话是金融中介，直接金融的话是金融中介和投资人），这就是使用资金或资本的成本。于是，这里就涉及一个问题：企业赚取的收入，扣除它的经营成本后，必须能够付得起资金成本。股权投资所要求的回报是弹性的，有得赚才给回报，因此不存在“违约”一说，这样的融资行为也不在我们今天讨论的紧信用问题范围内。而债权投资的回报，即利息，一般是刚性的，如果企业的息前利润加余粮（现金余额）支付不起利息，又无法筹措资金，就会发生债务违约。如果债务大面积违约，就是金融危机。
如果资本的投入产出比不变，那么最好是维持信用与产生的增速基本同步增长，这样的话，产出能覆盖利息，不会发生大面积违约。而如果信用增长过快，企业拿到了更多的资本，继续投入生产。但请注意，基本上所有的生意，都存在边际产生率下降的问题。所以，企业增加越多的资本，产出率会越来越低，而支付资本的成本却是固定的（甚至是会提高的）。长此以往，终有一天企业是会还不起利息的，更别说偿还本金了。违约就会发生。
因此，如果让一个理性人，来运行经济这台机器，他肯定会把信用增长和产生增长控制在基本同步的节奏中，不至于让机器卡壳。但很可惜的是，经济体并不是由一个理性的人操作的，而是由无数理性的人操作的，大家各自是理性的，在相互的博弈过程中，大家的行为加起来，就显得非理性了。
二、一个群体的非理性
这些理性的人，分为两群。一群就是企业。当企业获取更多资本投入生产时，产出率一般是下降的，那么偿付了利息后，赚到的边际利润会越来越少。但是，有时企业主不一定能判断这么准确（企业主大多是各自行业的专家，但未必是宏观经济与政策周期的专家），或许他以为自己多融点资投入生产，依然能赚取不错的利润。或者他已经意识到边际利润率下降，但继续加杠杆毕竟会增加利润总额，也会继续这么做。最后的结果，就是杠杆越来越高。更何况，由于企业的财务杠杆越来越高，财务风险越来越大，那么理论上它的融资利率也是越来越高的。
这群企业中，还有一群更特殊的群体，即国有企业（含地方政府融资平台）。我国国企长期以来，一直有一种难改的顽疾，即“预算软约束”。因为它们的股东背景是各级政府，大家自然觉得它们不会违约，即使真还不上钱了，政府也会想办法解决。同样，这些国企自己也这么认为，所以也敢在外面过度融资，用于生产，哪怕生产效率很低，也不怕。我们把这种非企业基本面因素，只是因为身份的因素，导致大家对其还款能力深信不疑的现象，叫做“信仰”，这些企业则称为“有信仰加持的企业”。除了国企（又以地方国企最为突出，央企监管严，要好些）这种身份之外，也有些其他身份也会导致这种信仰加持，比如上市公司，或者地方上就业、税收大户的大民企。有了信仰加持之后，其生产经营不重要，你的身份决定了你可以借钱，很多钱。
而其余没信仰加持的普通企业（大多是些民营企业），在生产率下降后，生产经营恶化，金融机构们便会主动收缩其信用投放，市场的力量会驱动其杠杆水平下降。于是，我们看到，近几年经济下行，民营企业的杠杆水平其实是稳步下降的，这是符合市场规律的。
另一群人，就是金融机构。毫无疑问，它们也想多赚点钱，想方设法把资金推销给企业，赚取回报。他们当然也会考虑借出资金的安全性，于是，当企业们生产率都下降的时候，得选择相对安全的客群。刚好，其中最佳的推销对象，正是国企、上市公司这些有信仰加持的对象，哪怕他们的生产经营并不理想，或者杠杆过高。所以，即使经济下行，我们却看到这些信仰加持的企业，杠杆水平依然在上升，违反市场规律，和民企杠杆水平刚好相反。
（全国规上工业企业的资产负债率。民企资产负债率持续下降，国企近年也在下降，主要是因央企下降，而地方国企在2015年以来却调头上升）
注意，由于中央政府其实早就不允许金融机构向这些信仰加持的企业提供融资了，因此这些业务都是以规避监管的模式开展的，比如加个马甲，把信贷变成表内外非标等。这些行为大多都是监管规避。
在上述企业和金融机构两者的逐利动机下，信仰加持企业的杠杆水平（实体杠杆）越来越高。此时，一般来说金融体系、金融机构自身的杠杆也是越来越高的，即金融杠杆。因为，这些信仰加持的企业，融资需求大，给的利率高，还没啥风险，是多好的生意啊，金融机构们当然自己也加足杠杆，筹集资金去给这些企业做业务。
风险在积聚。难免的，这些杠杆过高的企业，产出率很微薄，勉强覆盖利息。它们的债务到期后，是不可能偿还的，都需要借新还旧的操作。因此，这种高杠杆状态会导致一个后果，就是“药不能停”，借新还旧，金融体系必须源源不断地提供新的资金，去接续老的资金。但由于人们对这些企业有信仰，所以愿意把钱续借给他们，于是，这种药一直没停。
三、理性的局外人
沿着上例，如果随着杠杆继续抬升，总有一天杠杆会加到连信仰都无法挽救的地步，万一发生其他意外（比如海外流动性变紧导致我国资金外流），导致国内流动性紧缩，进而导致企业大面积债务违约，即发生危机。为了防止陷入这一局面，需要有一个局外的理性的人，来操作这台机器，赶紧把杠杆水平降下来。是的，这个人当然就是中央政府，它决定，要把为机器注入润滑剂的龙头流量，关小一点。但是我国这一轮宏观调控的具体措施，却要分两个层面：一降金融杠杆、二降实体（企业）杠杆。
而在这一轮监管中，大约从2016年下半年开始，人行首先提高了银行间市场利率，开启了金融去杠杆进程。我们更愿意称之为金融拆杠杆。这些政策主要作用于金融机构的负债端，历经一年多，效果还不错，金融机构的杠杆水平狂升的势头被遏制住，这时金融机构先难受。
接着，从2017年3月银监会“三三四十”大检查开始，金融机构的资产端开始被监管，且措施越来越强硬。尤其是2017年底开始，监管要求越来越严，很多监管规避的行为被查禁，很多资产业务变得难以为继了。金融机构的资产端，对应的是企业的负债端，这也意味着实体去杠杆的开始。这些措施，使金融机构对企业的资产投放变得困难，那些原来基于信仰获取资金的企业，开始拿不到钱了。这下子，药真的停了。
但信贷紧缩只是外因。前文已述，那些“药不能停”的企业，一旦借不到新债，就立马对旧债违约了。这甚至和它自身经营好坏都没什么关系，根本原因是杠杆太高了，日常现金流能偿还利息，但不可能偿还本金，本金只能“借新还旧”，一旦不能借新，就瞬间违约了。这才是根本性的内因。
外因：监管措施导致金融机构放款变难（实体去杠杆）；
内因：自身前期杠杆过高。
然而，我们去观察整个经济体的实体杠杆率时，感觉问题还不是太大，比如债务/GDP好像并不离谱。但是，类似债务/GDP这种指标，就和把我和马云的财富一起算个平均财富一样，没什么意义。因为，平均值稳妥，并不代表大家都稳妥。杠杆恶化是结构性的，居民、中央政府的杠杆水平不高，民企的杠杆水平也降了不少，但地方国企近几年快速加杠杆。信用紧缩过程中，那些远远偏离平均值的薄弱环节，会首先倒地。这里指的，当然就是杠杆水平远离平均值的企业，毫无疑问，主要是前期被信仰加持的企业。其中，又是以信仰加持相对弱的民营上市公司先倒下。我们并不认为这里一定有什么“体制性歧视”，过高杠杆才是它们倒下的关键内因。
而随着措施推进，总有一天会有信仰加持的国企倒下的。
四、信用紧缩难题
连信仰加持的企业都发生违约事件了，那么事情会演变到另一个极端去：就是那些原来拼命在营销它们的资金的金融机构们，突然间就消失了。它们害怕自己投出去的资产无法收回，风险偏好急剧下降，变得谨小慎微。这时，都不需要政府去关润滑剂的龙头了，龙头里出来的润滑剂自己就流量变小了。这时，原本只有几个企业违约的事，变会发展成为更多企业违约。最近的实例，请参考始于2011年的浙江中小企业流动性危机。这个现象叫流动性枯竭。
可是，金融机构风险偏好大降导致的流动性枯竭，却可能影响很多正常企业（或者不属应淘汰的产业，只是不小心杠杆过高了）的融资，这是眼下最值得关注的事情。这时候，政府的政策可能会有所反转，变成了如何去维持一个适当的润滑剂流量，而不是继续关小流量。货币宽松可能是一个选项，理论上货币宽松可以让金融机构自身的流动性宽裕，从而增加它们给企业放款的积极性。但其实现实中这一招并没什么作用，因为在金融机构重拾信心之前，它们自身的流动性已不是关键变量，它们的风险偏好才是关键变量。它们的风险偏好何时能好转呢？很简单，让它们看到企业经营好转。
因此，预计后续政府会出台一些能够针对性地帮助正常企业经营、促进其融资的措施。会是些什么措施呢？让我们拭目以待。
五、根本解决之道
走出这一困局的惟一路径，就是想方设法改善企业的经营，提高它们的产出率，从而让金融机构们相信企业的收入是足以覆盖利息的。过去几年政府推行供给侧改革，也是这一目的。
借给侧结构性改革的本质，是人为推进企业端的“推陈出新”，加快落后产能（往往也是一些高杠杆企业）的淘汰，加快新兴产业的成长，归根结底是提升整个实体部门的产出率。所以，过度杠杆的企业的倒下，本身也是该项政策所追求的效果之一，换言之，信用违约频频发生，正是政府所希望达到的“排雷”行动。当然，中间有些并非是过剩产能，只是杠杆过高的，那也没办法，谁让你胆那么肥呢？
而更好的提高企业产出率的方法，只能是技术进步。我国已经走出了短缺经济，那种随便造点什么都能卖出去的时代已经结束了。未来的企业竞争，技术含量必然是越来越高的。因此，请重视那些有重大研发投入的企业。
最后，金融机构对信仰加持企业的无度放款行为，除用监管措施去遏制外，最根本的遏制方式，还是打破信仰。不要觉得这事很遥远，我们也不是没经历过。1993年，国企改革启动，朱总理大手一挥，说了句“抓大放小”。很多实力不强的困难国企瞬间丧失了信仰加持，纷纷倒地，而当时正在崛起的民营企业，却成为了银行家们的座上宾。
注意，历史不会简单重复，却总是押着相同的韵脚。
（本文由作者王剑授权原创发布，如需转载请和作者联系）
作者：王剑，国信证券银行业首席分析师，年新财富银行业最佳分析师
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史玉柱自述：我为什么投资民生银行（十年之后的银行会很值钱：招商银行我也买了，民生我是赚钱的，招商银行
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史玉柱自述：我为什么投资（十年之后的银行会很值钱：我也买了，民生我是赚钱的，招商银行是亏钱的。平安保险我也买了。我看好平安，它也是民营的。因为这个大的金融机构，民营的是占很大优势）&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&[转载]史玉柱自述：我为什么投资民生银行&&&&&&&(&08:29:48)转载▼标签：&转载&分类：&金融&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&日&来源：&中国企业家网&&&&&&&&&&&&&&&&&&史玉柱：&&&&&&&&&&&&&&　　十年之后的银行会很值钱&&&&&&&&&&&&&&　　我适合创业不适合守业，我一看，网游这块没什么新鲜感了，所以现在又搞银行去了。&&&&&&&&&&&&&&　　前面都是和消费者打交道，人家要买我的东西。现在是我买别人的东西，好像前面可依据的经验，在这个新领域起的作用不大。&&&&&&&&&&&&&&　　其实我就是找一帮人，找一帮专家，研究未来宏观经济形势，未来五年、十年，中国会怎么样。&&&&&&&&&&&&&&　　当时我们就研究，未来的银行和保险，十年之后会很值钱。所以后来我就投了这两个领域。这个事跟我以前做的事基本上没有什么关系了。&&&&&&&&&&&&&&　　我就敢取消银行收费&&&&&&&&&&&&&&　　俩会期间，大家都在骂银行的收费多，每个银行都100多项收费，还有好几百项的。我跑到民生银行的部门去问。民生银行总共收费项目70多个，比其他的银行少。&&&&&&&&&&&&&&　　我就问它这70个面向消费者的收费项目，比如挂失收费，存折丢了要挂失收多少钱。我就问他们，一年这些收费加在一起，总收入是多少钱。这块总收入一年是两亿多。我说，你看2012年光是上半年就191亿税后利润。你收费这块才两亿多收入，全部不收了不挺好吗？没有一个银行敢那么干的。&&&&&&&&&&&&&&　　我直接找董文标董事长去谈。最后他说你要是这么搞，的确是，马上民生银行的存款保证要以千亿为单位地增加了。但是他说其他的银行会来找他算账的。他就不敢干。&&&&&&&&&&&&&&　　我心想，我要是董事长这个位子我就敢。如果取消这些收费，一下子银行的资产规模和存款肯定大幅度上涨。你说那两亿要它干吗，也就占全年利润的不到1%，全年收入的不到0.5%，还为此背个骂名，说银行收费收得多。你打一个存折才多少钱呢？我就免费给你打，你总不能天天丢存折吧。&&&&&&&&&&&&&&　　民生银行贷款的质量非常好&&&&&&&&&&&&&&　　银行收到存款之后，都是要贷出去的，贷给企业。因为我是经历过成功、经历过失败的，我见过很多企业，我能判断出那些来贷款的企业靠不靠谱，哪些企业给它贷款是有危险的，哪些企业是可以放心的。&&&&&&&&&&&&&&　　我要判断。因为我要判断银行的资产的质量。银行最主要就是它的贷款质量高不高，如果质量不高的话是要出问题的。民生银行做贷款的质量非常好。&&&&&&&&&&&&&&　　民生银行在贷款上面，是宁肯错杀一千绝不放过一个的那种，只要看有一点毛病、有一点危险，它就不贷，它相对来说控制得还算不错。&&&&&&&&&&&&&&　　我在投资它的时候，我心里踏不踏实，对我增持还是减持是有帮助的。&&&&&&&&&&&&&&　　民生银行中层干部我都聊过&&&&&&&&&&&&&&　　我并不是看财务报表这么简单。我要确定投资之前，比如民生银行，我一定要到民生银行里面去，要到它的中层干部里面去，跟他们聊天，问一些真话：到底他们这个部门业务怎么样，现在是什么状况，未来会怎么样，就是要有一个判断。到底好不好，还是要有个判断。&&&&&&&&&&&&&&　　我不做短线&&&&&&&&&&&&&&　　其他的营销经验对我投资金融没什么帮助。过去的积累，面向消费者的营销的这些东西，在这个地方用处不大。&&&&&&&&&&&&&&　　我不做短线。因为我也做不了短线，我进去资金都比较大。&&&&&&&&&&&&&&　　比如像民生银行，我投的最多的是民生银行，我又是董事。董事有个规定，你最后一次买卖，六个月之内是不能反向操作的。就是说你今天买了，六个月之内你不能卖；如果今天卖了，六个月之内你不能买。所以我是做不了短线的，我只能做中长线。&&&&&&&&&&&&&&　　我觉得投资民生银行挺好。这一块我应该能赚大钱，我坚信这一点。&&&&&&&&&&&&&&&&&民生银行是里最有特色的&&&&&&&&&&&&&&　　因为民生银行是中国银行里最有特色的一个。它是民营企业，银行里面，只有它一个真正是民营的。&&&&&&&&&&&&&&　　你就看晚上七点钟，那些办公楼，只有民生银行的灯是亮的，其他银行的灯是瞎的。&&&&&&&&&&&&&&　　然后你到十一点再去看，民生银行的房间里灯都还是亮的，其他房间早全瞎光了，这就是区别。&&&&&&&&&&&&&&　　你看工行、招行、农行、建行这些，他们觉得我是长子，我是大银行，所以这个业务不能丢，那个业务不能丢，大企业不能丢，中层企业不能丢，小企业不能丢；华东不能丢，钢铁我要占住，矿山我也得占住，他们是这种思维。而民生银行是个后来者，是个很小的银行，比现在很多银行小很多。&&&&&&&&&&&&&&　　民生银行企业文化有狼性&&&&&&&&&&&&&&　　我十年前投了两个银行，一个华夏，一个民生。华夏我投的钱比民生多，那时候华夏比民生大两倍。&&&&&&&&&&&&&&　　现在，华夏不到民生的五分之一。&&&&&&&&&&&&&&　　华夏是个国有企业，我现在还在华夏的前十大股东，但那个钱已经不怎么值钱了，当然也赚钱，现在那十几个亿全部是净赚的，我卖了。&&&&&&&&&&&&&&　　民生银行机制不一样，它的企业文化有一种狼性。&&&&&&&&&&&&&&　　它是这样：我不要求全，我看哪一块最赚钱，哪块风险最小，我就集中精力攻哪一块。所以，小微企业贷款就被它攻下了。&&&&&&&&&&&&&&　　现在全国那么多大企业，这么多大银行，小微企业贷款，民生银行是排在第一的。工、招、农、建比它份额小很多。小企业贷款50万到500万的贷款，叫小微企业贷款，他们大银行不愿意做。&&&&&&&&&&&&&&　　但民生银行它自己创了一套套路能做，而且很赚钱。&&&&&&&&&&&&&&　　这个利率高，所以这块它非常赚钱，所以这块就闯出来了。&&&&&&&&&&&&&&　　民生银行推出的产品是经过测试的&&&&&&&&&&&&&&　　中国是这样的，大家如果都觉得一件事风险不大就都来做了，都觉得风险大就都不来做。&&&&&&&&&&&&&&　　但是民生银行这点挺好，它就去研究，去试，去测，后来分析发现，银行贷款风险最小的，其实就是50万到200万的贷款。&&&&&&&&&&&&&&　　为什么呢？&&&&&&&&&&&&&&　　一个人如果要贷款，一般都是工商注册的他这个个人，作无限担保的，他为了五十万块钱，自己老婆不要了，家里房子不要了，汽车不要了，还得远走他乡躲债，还得怕公安来追捕，值不值？&&&&&&&&&&&&&&　　为五千万他干，为五十万他不干，为了这点钱他不值得。&&&&&&&&&&&&&&　　所以最后测下来果然是，民生银行这块坏账率极低。&&&&&&&&&&&&&&&&&&民生银行的核心竞争力：打通产业链&&&&&&&&&&&&&&　　后来当其他大银行缓过神来了，来做这块的时候，民生银行转到2.0版本了。它以前叫小微银行1.0。&&&&&&&&&&&&&&　　现在2.0是什么呢？过去它是做散户的，散户还有0.3%或是0.5%的坏账率。它后来改做系统了，就是做一个产业链。&&&&&&&&&&&&&&　　比如像大理石，有人要贷款去云南、去希腊开采大理石。我民生银行贷款给你。&&&&&&&&&&&&&&　　你的机器什么的，都是我银行给你出钱，但是我的要求是：你只能卖给我的客户。&&&&&&&&&&&&&&　　然后粗加工的大理石它又发展一百家，粗加工的大理石作为我的客户，只能在我民生银行结算，不能跟其他银行发生任何业务往来。存钱不能存在别家，也不能跟其他银行贷款。&&&&&&&&&&&&&&　　然后这些就是买这个大理石的钱，买的60%或者70%的钱，我民生银行贷给你，这些人很开心，他只出30%的钱，剩下的民生银行付钱给矿山了。但实际上，这些都在民生银行一个电脑里转，其实民生银行最后没出钱。&&&&&&&&&&&&&&　　然后粗加工过的大理石，必须卖给这两百家精加工的，精加工的这些也是它客户，精加工再卖给多少家，最后再卖给全国两千家大理石经销商。&&&&&&&&&&&&&&　　这条产业链全是民生银行的。其他银行想进大理石这个行业，它进不来了，被民生银行垄断掉了，因为它签了排他协议。&&&&&&&&&&&&&&　　民生银行其实把这个搞完之后，银行一分钱没出，都是客户的钱。客户的钱存在这里，银行说我贷给你，其实银行的钱贷给你之后，银行就在这收手续费，而且利息还挺高。他就把这个产业链打通了。&&&&&&&&&&&&&&　　其他的银行做不了，这个很苦的，打通一个产业链需要两年。&&&&&&&&&&&&&&　　国有银行哪能去干这种活，这种活太累了，只有民营银行能做成，所以为什么他们累呢。&&&&&&&&&&&&&&　　民营机构机制灵活&&&&&&&&&&&&&&　　招商银行也不错，它的盘子比民生银行大。&&&&&&&&&&&&&&　　招商银行我也买了，民生我是赚钱的，招商银行是亏钱的。&&&&&&&&&&&&&&　　平安保险我也买了。&&&&&&&&&&&&&&　　我看好平安，它也是民营的。因为这个大的金融机构，民营的是占很大优势。&&&&&&&&&&&&&&　　你就看员工收入，人均收入越高的金融机构越安全。&&&&&&&&&&&&&&　　我去平安去调研的时候，他们不久前刚给三个韩国人发了五千万的奖金。&&&&&&&&&&&&&&　　为什么？因为当时有一块业务，内部竞标考核能力，最后三个韩国人竞标上了，他们果然最后把这个利润做得非常好。平安就按照事先承诺就给兑现了奖金。你要到四大国有银行里面就做不到，民营的机制灵活。&&&&&&&&&&&&&&　　我到平安去调研，没有跟中层都喝酒。但我跟马明哲喝酒，也跟副总这个阶层聊过，因为我投资量没有民生那么大，所以我就没有那么认真。&&&&&&&&&&&&&&　　没研究透的我不投&&&&&&&&&&&&&&　　我当初投民生银行的时候，我下面的人，包括我的朋友都说，鸡蛋不能放到一个篮子里面。我原意全部砸到民生里去。然后大家都觉得这样不好，我就拿出相当的比例出来去分散一下。&&&&&&&&&&&&&&　　其实现在回过头来看分散错了，我民生赚钱，其他都赔钱，平安还少赚了一点，其他的都是赔钱。&&&&&&&&&&&&&&　　我的一个原则：不了解的、研究不够透的，我不投。美国公司我没办法研究透，我外语这么差。其实美国现在也有一些中国概念股。我们公司也在美国上市。但我不了解的公司我一定不投。&&&&&&&&&&&&&&　　有人做茅台的股票赚了钱，我觉得恰巧是茅台这个公司利润高速增长了，每年增长40%，连续这么三四十的成长，那人正好恰逢这个时候。让我买我就不敢买，市盈率三十多倍。&&&&&&&&&&&&&&　　民生银行的市盈率是四倍，增长速度民生银行可能比它还快，你说我不买四倍，我干吗要去买三十多倍的？&&&&&&&&&&&&&&　　那个买了确实能成功，但那个是基金把它抬起来的。我现在不会买，它如果要跌到四倍市盈率我就买。&&&&&&&
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史玉柱做事有一套,不服不行。
害人的企业家!脑白金和网游!骗得有水平!
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原帖由沙无忌在&00:01发表&&&&&&&害人的企业家!脑白金和网游!骗得有水平!&&&&&&&我看他就是在利用股市洗钱！&&&&&&&脑白金和网游挣的全是黑钱。
做汉卡算是唯一有实质贡献的，后来就~~~~~~~~~~~~~~~~。
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？？。&&&&&&&【&·&原创:&sino&？&&12:12&只看该作者(-1)？？】&&&&&&&？？？？？？我一同学最近被提拔为分行副行长，我向他道贺，他却愁眉苦脸。我问他为何，他说天天下企业讨债，还不清楚企业到底什么状况，因为给他们看的报表不真实。于是我让他托人从相关部门看看真实的盈利情况，结果一看吓死了，很多都是连续几年亏损，幅度越来越大。他还说以前做科长时批出去的钢贸贷款马上要追究责任了，我就担心他年纪轻轻，没啥背景就当了分行副行长是不是想让他背黑锅啊？
原帖由三点在&13:05发表&&&&&&&&&&&&&&。&&&&&&&&&&&&&&【&·&原创:&sino&&&&12:12&只看该作者(-1)&&】&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&我一同学最近被提拔为分行副行长，我向他道贺，他却愁眉苦脸。我问他为何，他说天天下企业讨债，还不清楚企业到底什么状况，因为给他们看的报表不真实。于是我让他托人从相关部门看看真实的盈利情况，结果一看吓死了，很多都是连续几年亏损，幅度越来越大。他还说以前做科长时批出去的钢&&&&&&&国有银行&亏损全民买单&行长装A
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恒指低开&韩媒称朝鲜邀中国联合军演被拒(行情)-更新中&&&&&&&&&&&&&&&时间：日&09:32:31&中财网&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　史玉柱父女持H股超第一大股东&&&&&&&　　统计数据显示，进入6月后，产业资本对股票的增持欲望渐渐强于减持愿望&&&&&&&　　史家父女持有民生银行H股逾15%&&&&&&&　　近期，香
市中的内地银行股再次成为了空头打压的重点目标，但空头的炮火显然没有镇住著名投资人史玉柱，日前，史玉柱联手女儿，连续4日增持民生银行H股。此番增持之后，如果将史玉柱女儿所持的股份算在一起，史家父女对民生银行H股的总持股比例可达到15.14%，这意味着史家父女的持股比例已超过了民生银行H股的第一大股东摩根大通的11.69%。&&&&&&&　　据港交所资料显示，自6月4日起，史玉柱及其女儿史静，曾连续4个交易日增持民生银行H股，截至6月7日，史玉柱和女儿的持股数分别增至4.41亿股和4.33亿股，持股比例分别增至7.63%和7.51%，分别位居H股的第四大和第五大股东位置。&&&&&&&　　重庆晨报记者了解到，今年4月，民生银行公布的2013年第一季度业绩报告显示，公司当期实现营业收入288.77亿元，同比增长15.35%，实现归属于母公司股东的利润110.15亿元，同比增长20.09%。有业内人士分析认为，民生银行良好的业绩态势是促使史家父女大手笔增持股份的主要原因。
两三年内中国的银行业将经历一场炼狱！
史玉柱：大嘴说：股市两个月内好不了，三中全会就会好。&&&&&&&&&21:10&来自iPhone客户端&转发(1232)&|&收藏&|&评论(958
皮海洲：史玉柱的投资咱别猜&&&&&&&&&&&&&&&时间：日&09:29:37&中财网&&&&&&&&&　　照直说，这一期的话题有点“2”，有将参与者逼向“2”的嫌疑。史玉柱再买民生，是傻还是精明？回答这个问题，感觉有点自不量力。以史玉柱的财富，岂是我等“无产阶级”可以指手划脚的？说史玉柱不精明，我等还不更是天底下最大的傻瓜？&&&&&&&&　　虽然说在最近的行情中，史玉柱的投资缩水了近40亿元。尽管创业板像是打不死的小强，给点颜色就能大涨。但史玉柱对的投资与买进创业板股票是不能相提并论的。因为史玉柱对民生银行的投资是长线投资。正因为是长线投资，所以有时会错失一些收益，这是很正常的事情。实际上即便是股神巴菲特，在长线投资的过程中也有坐过山车的时候，甚至有股票在某个时期处于套牢的时候。如巴菲特对H股的投资，就明显坐了一次电梯。在巴菲特持有比亚迪H股股票期间，该股票最高达到了88.40港元/股，最低跌到了10.92港元/股，目前该股票仍然为巴菲特所持有。所以，在长线投资的过程中，出现投资收益缩水是很正常的，没必要大惊小怪。更没有必要与短线投机炒作相比。毕竟目前的创业板股票，虽然走势强劲，但基本上都是短线投机炒作而已。对于这类股票，一旦一轮投机炒作过后，其风险就会释放，届时就不会还是打不死的小强了。所以把两种不同的投资风格，甚至是把长线投资与短线投机作比较是不合适的。&&&&&&&　　而且作为投资者来说，就应该选择自己熟悉的投资方式，投资自己熟悉的上市公司与看好的上市公司。史玉柱之所以投资民生银行，甚至持续增持民生银行股票，就是因为他熟悉与看好民生银行的缘故。因为他看到的是“十年之后的银行会很值钱”，看到的是“民生银行贷款的质量非常好”，看到的是“民生银行是里最有特色的”。他太熟悉民生银行了：晚上七点钟，那些办公楼，只有民生银行的灯是亮的，其他银行的灯是瞎的。然后你到十一点再去看，民生银行的房间里灯都还是亮的，其他房间早全瞎光了，这就是区别。也正因如此，民生银行就成了史玉柱坚定的选择。换一句话来说，史玉柱不投资自己熟悉的民生银行，而是去买自己不熟悉的创业板公司股票，这才是真正的冒险。就算是在创业板公司股票上赚了钱，那也是赚得不明不白，同样地要是亏钱了，同样也是不明不白。也正因如此，史玉柱选择继续投资民生银行而不是创业板股票，这是无可厚非的。&&&&&&&　　不仅如此，史玉柱对民生银行的投资，不仅仅只是作为一种财务投资的方式单纯追求一种投资收益，他更像是把对民生银行的投资当成了自己事业的一部分。所以，在对民生银行投资的过程中，史玉柱总是在增加自己的持股，使自己成为民生银行的大股东。这跟市场对创业板股票的炒作，投资者赚一把就跑有着本质的区别。而且从投机炒作的角度来看，由于史玉柱运作的是大资金，而创业板股票都是一些小盘股，这也决定了史玉柱不会把创业板股票作为自己投资的主要目标。&&&&&&&　　所以，不要说史玉柱没投资创业板股票就是不精明。股市里的投资不是那么轻易地可以用傻或精明来区分的。实际上，中国股市就是专治各种不服的。多少“牛人”在中国股市被消灭。因此，史玉柱的投资还真不是我等小散可以评判的，史玉柱到底是傻还是精明，相信时间会给我们提供答案。&&&&&&&&　&中财网
当年他投资巨人大厦时也是这么说的
.&&&&&&&&&&&&&&“高利贷”与“投资上市银行”的赌约，谁更靠谱？！&&&&&&&&【&原创:&雪白血红&&&&17:56&&&只看楼主(-1)&&&淘股论坛&浏览/回复1063/4&&&复制分享&】&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&不知道身处这个疯狂的时代是幸运还是痛苦？可别误会这里“痛苦”是因为我们面临着重大机会但却两难决择啊！——“高利贷”与“投资上市银行”&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&上市银行公司：诱人的超低市盈率，理论上意味着惊人的投资价值和机会？据说已经到了6倍了！也就是说理论上投资这家上市的银行企业，可以在6年收回成本，当然有一个前提：这家公司必须每年都将所有利率进行100%分红！&&&&&&&&&&&&&&国内的高利贷：早已蔚然成风了，年利达到50%已经不足为奇，100%，甚至更高，而且已有蔓延之势！这是什么概念？也就是说只要放贷成功，就能1年将本钱翻了一番！&&&&&&&&&&&&&&这里就存在一个有意思的游戏或者说是赌约：如果你有钱，你是去放高利贷，还是去投资银行股票？&&&&&&&&&&&&&&一个只需要1年就翻番，而一个需要6年！&&&&&&&&&&&&&&当然，二者都有前提：就是赌！一个是赌所放的高利贷能成功收回，一个是赌所投资的上市银行公司能将所有利率进行100%分红，而且还要保证不再向投资者圈钱！&&&&&&&&&&&&&&你站哪边？赌哪个？&&&&&&&&&&&&&&1、赌“高利贷”吗？&&&&&&&&&&&&&&当然这说明社会上缺钱，缺现金！为什么？收紧的银根！深层次原因？通货膨胀，已开始危及民生的安全。高利贷的蔓延漫延，意味着实体经济对资金的迫切需求和依赖！国内经济是资金密集型，说白了产业结构到目前仍然是低层次的，未能实现所谓产业结构的升级，也谈不上什么核心竞争力，不过是加工，也就是所谓从上到下都沾沾自喜的“世界工厂”美名，&&&&&&&&&&&&&&2、赌“银行”吗？&&&&&&&&&&&&&&国内银行的主要赢利手段是什么？存贷差和手续费。前提是银行贷款的企业必须大部分能按时还钱和利息！除去所谓垄断企业外而社会的平均毛利不过10~50%，面对100%以上的高利贷你感觉正常吗？那么，银行贷出去的钱整体上还安全吗？&&&&&&&&&&&&&&看好的人很多，我自己也是，但不敢；当然有胆大的，人家有钱啊，不在乎那几百亿！曾经的巨人公司老总又开始爽约其“的长线投资”了，希望重复其脑黄金、脑白金的辉煌吧，不过也如同其无数的狂热追随者和忠实购买奢一样，谁吃谁知道！只是希望别折腾得象“网游”，居然连农民都不放过；当然最好别重演“珠海巨人”的黑色幽默……
水晶皇：&&&&&&&&&&&&&&$贵州茅台(SH
)$&&&&&&&&&&&&&&只求明天比今天进步&#2013半年总结#&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&最近一个月，比较少发布网志。原因是在思考，还有阅读占据了较多的时间。&&&&&&&&&&&&&&在2013上半年已经过去时，写下自己认为值得记录的总结：&&&&&&&&&&&&&&1）股票篇&&&&&&&&&&&&&&对银行业的新领悟&&&&&&&&&&&&&&上半年的时间，我在国内的资金主要是投资在“”，收益自当是不好的。但在经历过银行业大跌后，我有所领略，而答案在“国际金融睿智-桂徵麒四十年投资生涯”一书中。&&&&&&&&&&&&&&先说说书中主人翁的来历：｛桂徵麒｝&&&出生自上海，后来移民到美国。大学毕业后，成为IBM的工程师。在1973年后，成为花旗银行，以及美国运通的亚洲区银行大班。到了1992年，在将近50多岁时，才创立了自己的投资基金，一直到现在。&&&&&&&&&&&&&&这里我就摘录一段自书中139页的片段：&&&&&&&&&&&&&&“时至今日，银行急速发展各种银行服务，导致私人机构和公众债务泛滥。银行与金融机构尚嫌本身领域的服务范畴不够广泛，他们进而获准使用衍生工具来改善收益。这些衍生工具的交易相当复杂，往往隐藏真正的杠杆比率，风险难以计算。他人根本无从知道银行之间建立了多少帐外承担。&&&&&&&&&&&&&&&&我在银行业工作时，不禁惊讶原本旨在带来轻微息差的银行同业拆出活动，竟然可以不断扩大，金融监管机构却不曾严管。如果一间银行被视作健全，该行便可以与对手不断进行短期资金市场交易，没有限额。整个机构就如牌局中只要没有玩家出牌，各人都只会一直持牌在手那样。相对20年前来说，现今市场的风险有过之无不及。在当今这场全球的牌局之下，出现金融过失的风险，早已凌驾大部分人愿意认同的程度。“&&&&&&&上述的银行业管理者的见解，不禁让我冷静下来。他作为一个管理者，尚对银行业有那麽多的忧虑，更何况是普通的市民。并且再深一层去想，也印证了“巴菲特”的看法，银行业是非常看重管理层的行业。因为你不可能去每一笔的贷款都去查证，几乎是只对管理层讲“信任”这两字而投资的。&&&&&&&&&&&&&&但也是因为如此，我自己不会将所有的财产都押在一家银行上，同时我也建议大家也不要，除非你就是那家银行的管理层。&&&&&&&.......
白云之乡：&&&&&&&&&&&&&&史玉柱近日连续增持A股&&&&&&&下面转摘的是香港证券所信息披露。史玉柱从6月24日至7月2日，连续买入民生银行A股，合计31百万股。目前持民生银行A股9.14亿。占民生银行A股的4.05%。&&&&&&&&&&&&&&&&此外，史玉柱持有民生银行H股6.38亿，占民生银行H股的11.06%。&&&&&&&&&&&&&&&&即史玉柱持有民生银行A+H股，合计约15.5亿股.&总计投入资金大约80亿左右吧。&&&&&&&&&&&&&&&&近日闲暇之余，重读了写老巴的“一个美国资本家的成长”。以前读过几次。经过了几年的投资实践，再读此书的理解就有些不同了。&&&&&&&&&&&&&&&&“太阳底下没有新鲜事”，老巴经历的美国资本市场的故事，在今天中国的资本市场重演着类似的故事。&&&&&&&&&&&&&&---------------------------------------------------------------------------------&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&按大股东／董事名称搜寻&&&&&&&&&&&&&&巳搜寻人士&&&&&&&大股东／董事名称:史玉柱&&&&&&&日期(日／月／年):04/07/2012&-&04/07/2013&&&&&&&&&&&&&&如欲观看披露权益通告之内容,请於「有关事件的日期」栏按下有关连结:&&&&&&&＊注:&（Ｌ）-&好仓,&（Ｓ）-&淡仓,&（Ｐ）-&可供借出的股份&&&&&&&有关事件的日期&(日／月／年)上市法团名称买入／卖出或涉及的股份数目作出披露的原因每股的平均价紧接在有关事件之后的股份数目（请参阅上述＊注解)占巳发行股本之百分比（％）相关法团股份权益债权证权益&&&&&&&02/07/2013China&Minsheng&Banking&Corp.,&Ltd.&-&A&Shares10,870,000(L)&&&&&&&121(L)&&&&&&&CNY&8.,503(L)&&&&&&&4.05(L)&&&&&&&是&&&&&&&01/07/2013China&Minsheng&Banking&Corp.,&Ltd.&-&A&Shares6,791,384(L)&&&&&&&121(L)&&&&&&&CNY&8.,503(L)&&&&&&&4.00(L)&&&&&&&是&&&&&&&27/06/2013China&Minsheng&Banking&Corp.,&Ltd.&-&A&Shares3,180,861(L)&&&&&&&121(L)&&&&&&&CNY&8.,119(L)&&&&&&&3.97(L)&&&&&&&是&&&&&&&27/06/2013China&Minsheng&Banking&Corp.,&Ltd.&-&A&Shares1,093,399(L)&&&&&&&136(L)&&&&&&&893,810,258(L)&&&&&&&3.96(L)&&&&&&&是&&&&&&&25/06/2013China&Minsheng&Banking&Corp.,&Ltd.&-&A&Shares7,640,379(L)&&&&&&&121(L)&&&&&&&CNY&7.,859(L)&&&&&&&3.95(L)&&&&&&&是&&&&&&&24/06/2013China&Minsheng&Banking&Corp.,&Ltd.&-&A&Shares2,000,000(L)&&&&&&&121(L)&&&&&&&CNY&8.,480(L)&&&&&&&3.92(L)&&&&&&&是&&&&&&&26/03/2013China&Minsheng&Banking&Corp.,&Ltd.&-&A&Shares73,476,442(L)&&&&&&&121(L)&&&&&&&CNY&10.,480(L)&&&&&&&3.91(L)&&&&&&&是&&&&&&&20/09/2012China&Minsheng&Banking&Corp.,&Ltd.&-&A&Shares3,000,000(L)&&&&&&&121(L)&&&&&&&CNY&5.,038(L)&&&&&&&3.58(L)&&&&&&&是&&&&&&&19/09/2012China&Minsheng&Banking&Corp.,&Ltd.&-&A&Shares1,000,000(L)&&&&&&&121(L)&&&&&&&CNY&5.,038(L)&&&&&&&3.57(L)&&&&&&&是&&&&&&&页&&1&&&&&&&&显示第&1&-&9&个纪录共有&9&个纪录&&&&&&&返回页顶
史玉柱再出手&2.5亿元增持民生A股&利好能否兑现&&&&&&&&&&&&&&&时间：日&06:30:31&中财网&&&&&&&&&　　在众多股东董事中，史玉柱无疑是民生银行(
)最为坚定的“守护者”。来自港交所的信息显示，在6月24日、25日民生银行A股遭遇两度跌停之时，史玉柱均有出手护盘。据上证报记者统计，自6月24日至7月2日史玉柱总计增持民生银行A股约3158万股，耗资2.5亿元左右。&&&&&&&　　史玉柱再出手护盘&&&&&&&　　不考虑今年3月下旬参与民生银行转债发行，身为巨人网络董事长、民生银行董事的史玉柱上一次密集增持民生银行A股还是去年9月民生银行遭遇国际投行唱空之时。彼时史玉柱不仅以连续增持表示看好民生银行，亦在微博上发声批驳国际投行的做空行为。此番针对流动性罕见紧张局面引发的银行股大幅下挫，史玉柱则未有明确表态。只在6月25日，也即民生银行A股盘中再度跌停当晚，说了一句“股市两个月好不了，三中全会就会好。”&&&&&&&　　不过，不看好股市短期走势的史玉柱依然在6月24日、25日民生银行两度跌停之时，以接近跌停价增持民生银行A股。其中，6月24日以8.51元/股跌停价增持200万股；6月25日，民生银行盘中再度跌停，这一次史玉柱加大了增持力度，增持764万股，增持均价7.7元，增持价接近当日跌停价。随后的6月27日、7月1日、2日，史玉柱继续增持民生银行A股。截至7月2日，此轮史玉柱总计增持约3158万股民生银行A股，每股增持价在7.7元-8.51元之间，耗资约2.5亿元左右。6月初至6月17日，史玉柱还通过其实际控制公司频繁买入民生银行H股相关衍生产品。&&&&&&&　　视此轮银行股大幅下挫为投资良机的民生银行股东并不仅有史玉柱。6月21日，泛海控股董事长、民生银行董事、副董事长卢志强亦斥资近2000万港元增持民生银行250万股H股，增持均价为7.79港元/股。&&&&&&&　　战绩待考&&&&&&&　　值得一提的是，史玉柱去年9月密集增持民生银行可视为对国际投行做空的一次完美阻击战，但此番护盘成效仍待时间验证。去年9月，史玉柱增持民生银行A股价远低于6元/股，随后民生银行A股则持续上扬，至今年2月初，民生银行A股股价最高超过12元/股，史玉柱仅凭此一役即战胜了众多职业投资人，颇令市场推崇。不过，此番引领银行股价大幅下挫的不是国际投行的恶意做空，而是流动性未曾预期的罕见紧张局面。&&&&&&&　　国泰君安认为，下半年银行股的走势需重点关注几大风险因素，包括利率市场化会否推进、银监会同业监管政策会否趋严、银行债券浮亏会否陆续出现、不良压力会否显著增加等。至于银行股下次春天的来临，国泰君安认为可能来自经济形势明朗或超预期政策的出现、海外“引水”加速等。史玉柱此番增持能否迎来丰厚战绩，或也要仰仗这些外部利好能否兑现。&&&&&&&&□&.周.鹏.峰　&.现.代.快.报
明显的傻瓜不够用,怎么骗也骗不来了,自己玩吧,哈哈
在:&&踩刹车,&转方向&&的前提下,所有股票就是垃圾,呵呵&&&&&&&当然,小赌玩玩还可以的.
.&&&&&&&&&&&&&&史先生犯了兵家大忌&&&&&&&&【&原创:&低手&&&&10:43&&&只看楼主(-1)&&&淘股论坛&浏览/回复252/2&&&复制分享&】&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&前军既已被围，就应不惜代价强行突围，而不是后军继续跟进，等待更杯具的结局！&&&&&&&&&&&&&&&【&·&转贴&probe&&&&11:00&只看该作者(-1)&&】&&&&&&&&&&&&&&记得去年他在相关跟投行签了对赌协议，估计悲剧的可能性大。&&&&&&&&&&&&&&【&·&原创:&低手&&&&11:12&只看该作者(-1)&&】&&&&&&&&&&&&&&所有对赌协议的结算日是日。&&&&&&&&&&&&&&遥想当年中航油、国储铜、、中信泰富……
研究公司要就事论事，不要阴谋论。&&&&&&&&&&&&&&史玉柱讲的当然是他自己的投资理由，但也有不妥的地方。比如打通产业链这事，不可能自己一点钱都不出，可能出得比较少。另外，当行业低迷时，比如一个行业都在亏损，那么就算你自己没出一分钱，张三一倒下，没钱还了，这个亏损，是银行自己负的，所以当行业没有足够利润维持利息时，系统风险对民生一样存在。方向是好的，但没有那么完美。&&&&&&&发展小商户的方向是对的，力度也大。大家怕马云的淘宝代替银行，并不是怕他的余额宝吸储能力，这个没有核心竟争力的，怕的是他拥有700多万户商户数据的终端大数据优势，放贷的便利，低成本，即时性，因为可以贷几天几周而产生的可能高达20%以上年化利润的优势。但以目前只敢贷50万以下，这个总量也就3500亿，只不过是那类银行的规模。而如果能通过更全面的数据，放贷限额提高，那才能说有威胁。民生300万户小商户，是淘宝近半，而放贷率与放贷量都比支付宝能做的大得多。它需要通过乐收银这类终端，依靠大数据，大力发展年化收益高的短贷业务。&&&&&&&所以这类公司，有看点，有风险，都有道理，不要搞阴谋论。
简单的说，史大柱就是把所有信贷员都聊完了，也不懂银行和银行的风险。&&&&&&&&&&&&&&当初香港还有号称大师级别的经理跟某上市公司所有小超市的店长聊完了，最后还是借巴菲特的大名跑路。&&&&&&&装B被雷劈，不懂不要装懂。&&&&&&&&&&&&&&民生，最简单的说，没有人能用百米速度跑马拉松，各级管理层在意的是当期的薪水，谁管你日后洪水滔天。&&&&&&&还有底线不要突破，就是不要撒谎，民生在钢贸上就是撒谎。&&&&&&&&&&&&&&10年后银行值什么钱？他请的大师们如果说错了，史大柱能吃了人家？哈哈&&&&&&&平安值什么？平安证券已经算倒了吧，平安信托快散伙了吧，去年不做假账弄个35%的增长，平安集团还有利润吗？保险开始往外出血了吧，20年前卖的8-10%的保单，马上就得向平安要钱了，寿险最好的年代已经结束了。&&&&&&&&&&&&&&用科技革传统产业的命，银行就撞在这个枪口上。&&&&&&&&&&&&&&QQ打倒三大运营商，阿里直接KO银行（其他非银机构是帮凶，吼吼），我看到10年后，就是这幅情景。&&&&&&&来，大柱，相约未来吧。
原帖由红烧鱼在&14:01发表&&&&&&&&&&&&&&简单的说，史大柱就是把所有信贷员都聊完了，也不懂银行和银行的风险。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&当初香港还有号称大师级别的经理跟某上市公司所有小超市的店长聊完了，最后还是借巴菲特的大名跑路。&&&&&&&&&&&&&&装B被雷劈，不懂不要装懂。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&民生，最简单的说，没有人能用百米速度跑马拉松，各级管理层在意的是当期的薪水，谁管你日后洪水滔天。&&&&&&&&&&&&&&还有底线不要突破，就是&&&&&&&&&&&&&&必须点亮&&&&&&&&&&&&&&大家一起来点亮
早年，巨人大厦的债务，个人的史大柱都还了，银行的呢？我干过审计，我印象中是没有还的；&&&&&&&&&&&&&&也正因为这些原因，史大柱在二次创业的过程中，从不担任需要在工商局登记的高管职位，都是顾问。然后贩卖假药和缺德的网游（对不起，史大柱的网游就是缺德的）挣了好多钱啊，当初欠银行的钱还是没还吧？&&&&&&&史大柱，如果你还了，你就是个汉子，我佩服你，向你道歉。我是个屁民，没资格黑谁。&&&&&&&但是如果你没还，你就是个啥呢？你有资格做银行的股东吗？也好意思讲银行风控，银行拿巨人老板这样的人，再好的风控也没办法！更不要说内外心照不宣了。&&&&&&&做金融是要讲良心的，没有良心的金融谁都能干，但是一定会死！&&&&&&&&&&&&&&当然说到底，史大柱去还这些钱，他也还不起。大家都是利滚利，史大柱那点身价，还真不一定够！
史大柱大概欠银行多少钱不还？黑心的家伙！&&&&&&&&&&&&&&在中国是要讲政治的，有些贷款银行明知有风险，收不回来，也要贷出去，大家都懂的，不要怪市场不买银行的账。
史玉柱郭广昌卢志强联袂增持&&&&&&&&&&&&&&日&03:21&&证券日报&&我有话说(1人参与)&&&&&&&&热点栏目资金流向千股千评个股诊断最新评级模拟交易手机看股&&&&&&&　　■本报记者&张&歆&&&&&&&&&&&&&&　　“我是巴黎欧莱雅，你值得拥有”，这句由广告语改编而来的网络流行语或许正是民生银行(8.39,-0.10,-1.18%)一直努力向民企大佬们讲述的。&&&&&&&&&&&&&&　　事实上，民企大佬也确实十分买账：6月份，巨人网络[微博]董事长史玉柱[微博]、复兴系掌门人郭广昌和泛海集团掌门人卢志强均力挺民生银行A股或H股。&&&&&&&&&&&&&&　　“民生银行的优点在某些机构眼中也恰恰是该行最大的缺点，例如小微企业贷款可以说是民生银行的特色，但是在经济景气度欠缺时却很容易积累不良贷款的风险。事实上，境内外投资者对于民生银行估值的分期非常大”，某资深市场人士对《证券日报》记者强调，“这一点可以从民生银行H股较A股折价约三成获得验证”。&&&&&&&&&&&&&&　　史玉柱：&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　AH股“两地通吃”&&&&&&&&&&&&&&　　港交所信息显示，6月份，史玉柱在A股和H股市场两地增持民生银行，其A股增持是从去年9月成功狙击海外“空军”后首次重启。&&&&&&&&&&&&&&　　其中，6月24日，史玉柱以8.51元/股的当日跌停价增持200万股；6月25日，民生银行盘中再度跌停，这一次史玉柱加大了增持力度，增持764万股，增持均价7.7元/股，增持价接近当日跌停价。随后的6月27日、7月1日、2日，史玉柱继续增持民生银行A股。&&&&&&&&&&&&&&　　截至7月2日，此轮史玉柱总计增持约3158万股民生银行A股，每股增持价落于7.7元——8.51元之间，耗资约2.5亿元左右。&&&&&&&&&&&&&&　　此外，史玉柱曾于日至6月17日连续增持民生银行H股，史玉柱截至目前持有H股的总量较去年6月增加约2.9亿股。&&&&&&&&&&&&&&　　郭广昌：&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　时隔半年再度出手&&&&&&&&&&&&&&　　6月28日，郭广昌大手笔增持民生银行6000万股，其截至目前的民生银行H股持股量已经达到4.18亿股。&&&&&&&&&&&&&&　　郭广昌及其复兴集团在资本市场赫赫有名，曾被称为“复星系”，其旗下资产遍布金融、地产、医药等多个领域。事实上，擅长和资本打交道的复星集团从没有放弃对金融领域的尝试。此前，郭广昌曾在民生银行去年9月初遭遇恶意做空股价出现暴跌当日，果断出手增持800万股。&&&&&&&&&&&&&&　　此外，郭广昌还持有3.08亿股民生银行A股，其AH合计持股量超过7亿股，可以稳坐民生银行第八大股东宝座。&&&&&&&&&&&&&&　　卢志强：&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　小幅试水H股&&&&&&&&&&&&&&　　6月21日，泛海控股董事长、民生银行董事、副董事长卢志强斥资近2000万港元增持民生银行250万股H股，增持均价为7.79港元/股。&&&&&&&&&&&&&&　　截至目前，卢志强的民生银行H股持股数量约572万股，占比也仅为0.1%，与其在民生银行A股近7亿股的持股相比，当然是小巫见大巫。从这一点来看，卢志强对于民生银行的H股虽然有兴趣，但目前并不敢冒进，更像是一种试水和表明支持的态度。&&&&&&&&&&&&&&　　“卢志强此时‘试水’H股显然有其深意”，分析人士表示，“去年9月以及今年6月民生银行的多空大战警醒了这些民企股东，对于民生银行这样的A+H公司来说，由于
市场交易规则的不同，仅仅持有A股是难以抵御H股的‘空袭’的”。&&&&&&&&&&&&&&　　事实上，史玉柱、卢志强等民企大佬曾在多个场合表态长期持有民生银行，自然不能对恶意做空民生银行置之不理。该人士进一步指出，H股如果出现剧烈波动，必然对A股产生影响，大佬们的持股市值也将间接受到冲击，这些民企大佬与其被动挨自然不如主动建仓防御。&&&&&&&&&&&&&&　　而且，对于卢志强来说，资金也不是问题。日，民生银行发布了通过非公开发行的方式进行再融资的公告。拟向(12.98,-0.55,-4.07%)、上海健特、泛海控股等老股东定向增发不超过47亿A股。虽然该方案最终被调整，但由此可以判断，泛海系本已为增持民生银行预留了资金。&&&&&&&&&&&&&&　　境内外投资者：&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　估值分歧加大&&&&&&&&&&&&&&　　“以规模而言，民生银行在银行股中并不特别出众，论出身自然比不过四大国有银行，但却始终是境内外机构投资者争议非常大的一家银行。&&&&&&&&&&&&&&　　究其原因，其作为中国惟一一家非国有控股的商业银行，发起股东和主要股东堪称全明星阵容。其中，可以看到刘永好的(9.53,-0.40,-4.03%)投资集团、张宏伟的(4.68,-0.24,-4.88%)，卢志强的泛海控股集团、史玉柱的健特生命、郭广昌的复星国际，每一个都是商界赫赫有名的大佬。虽然这些大佬并非民生银行的实际管理者，但是他们丰富的经商经验和在民生银行的重磅投资会确保民生银行的管理和经营”，上述市场人士对本报记者表示，“更重要的是，这些民企大佬在关键时刻可以成为民生银行的守护力量，提供资金、智库、人脉等各方面的支持”。&&&&&&&&&&&&&&　　“当然，民生银行的优点在某些机构眼中也恰恰是该行最大的缺点，例如小微企业贷款可以说是民生银行的特色，但是在经济景气度欠缺时却很容易积累不良贷款的风险。事实上，境内外投资者对于民生银行估值的分期非常大”，该人士强调，“这一点可以从民生银行H股较A股折价约三成获得验证”。
史玉柱：力挺背后的秘密&增持与套现游戏&&&&&&&&&&&&&&&时间：日&06:13:26&中财网&&&&&&&&&　　史玉柱家族：巨人就像不倒翁，力挺民生银行名利双收&&&&&&&　　史玉柱家族&&&&&&&　　158.99亿元/&巨人网络&&&&&&&　　▲年龄：52岁/&籍贯：安徽怀远/职务：董事会主席/&公司总部：上海市/&所属行业：家庭娱乐软件/&持股比例：持有巨人网络57.06%股权/&股东地位：第一大股东&&&&&&&　　巨人网络董事会主席史玉柱持有美国纽交所上市公司巨人网络57.06%的股份。截至理财周报富人资源实验室7月5日统计，史玉柱家族的股权财富达到158.99亿元，排在中国家族财富榜第22位。&&&&&&&　　早已退休赋闲在家的史玉柱以其在民生银行上的投资再一次吸引市场的极大关注，网友甚至评其为“2012年最佳投资人”。&&&&&&&　　2012年中国股市跌跌不休，失守2000点。民生银行遭受包括瑞信、摩根士丹利等众多专业投资机构高调做空，受此影响，A股、H股股价双双重挫。但史玉柱却选择在二级市场逆势增持，重仓民生银行。&&&&&&&　　随后，民生银行迎来一波惊艳涨幅，创出5年以来新高，这也让坚守民生银行十年的史玉柱赚得盆满钵满。&&&&&&&　　作为中国最具争议的富豪之一，史玉柱从IT、保健品到网游的每一次创业都轰轰烈烈。这一次，史玉柱以投资家的身份再次成功地站在世人面前。&&&&&&&　　两轮增持浮盈58亿元&&&&&&&　　截至2012年年底，史玉柱共持有民生银行A股8.096亿股，
3.495亿股。&&&&&&&　　从具体时间段来看，史玉柱第一轮增持时间为2011年3月到9月。在此期间，史玉柱在A股市场上一共增持民生银行65896万股。增持最为频繁的时期是当年5、6月份，其中5月增持17次，当时股价波动区间为5.2-5.5元。6月增持18次，股价波动区间为5.1-5.5元。&&&&&&&　　据统计，史玉柱2011年一共46次增持民生银行A股股份，按照披露的每笔购入均价加总计算，共斥资逾38亿元；32次增持民生银行H股股份(增持之前，史玉柱并不持有民生银行H股)，合计约斥资181098万港元，折合人民币约14.6亿元。&&&&&&&　　第二轮增持从2012年6月开始，史玉柱这次选择了民生银行H股。当年6月4日和5日，开盘价均为7.0港元，史玉柱连续两日买入2440万股民生银行H股，耗资约1.708亿港元；6月8日，史玉柱再次出手增持1320万股，开盘价7.4港元，耗资约9768万港元；8月27日，一份一年期现金交割的认股权证产品(CALL+PUT)自然到期，史玉柱担忧别人误解其减持，同日在市场购入等额(240万股)的股票；9月6日，史玉柱以5.76港元/股买入500万股，单笔耗资2880万港元。&&&&&&&　　此外，史玉柱也不放过抄底民生的机会。2012年9月，民生银行跌幅达3.70%，收于5.47元。史玉柱选择在9月19日以5.5元人民币/股购入100万股民生银行A股，次日再以5.47元/股购入300万股，合计耗资2191万元。&&&&&&&　　据统计，2012年，史玉柱在民生银行A股和H股的合计约花费2.5亿元人民币。两轮增持交易次数约80次，合计耗资约55亿元。&&&&&&&　　记者以2月6日民生银行的A股股价最高点10.36元、H股股价11.3港元为例，粗略计算：民生银行3.495亿股港股市值40.54亿港元，约合人民币32.50亿元；8.096亿股A股市值96.42亿元，减去启动连续增持前的持股(1.496亿股15.5亿元的市值)，增持部分的持股市值约80.92亿元。也就是说，增持部分的市值解禁共约113.42亿元，减去约55亿元的增持成本，浮盈约58亿元。&&&&&&&　　日，史玉柱和女儿史静均再次增持民生银行H股8970万股，持股比例分别增至6.53%和6.4%，跃至H股第四大股东和第五大股东，而史玉柱把承诺“三年不卖股”的起始时间改为日，表达了对民生的长期看好。&&&&&&&　　增持与套现的游戏&&&&&&&　　转身做投资，充裕的资金是首要条件。2001年，史玉柱旗下产品脑白金红遍大江南北，为其带来巨额利润，除去偿还自己当年欠下的债务2亿多元，史玉柱的账面上还躺着近5亿元的现金。此时，史玉柱想到了投资，他的初衷是“既可以做公司发展的战略储备，又可以控制公司的多元化冲动”。&&&&&&&　　但经过巨人大厦的失利，他给自己确定的投资首要原则是谨慎。&&&&&&&　　多方交流，银行业清晰的商业模式和稳定的发展吸引史玉柱的关注，而且他认为全国性的银行不会破产，因为背靠国家。另外，银行股非常适合大资金进出，上市银行股权很容易质押，急需资金兑现也方便。如果能做银行的较大股东，取得董事会席位，对未来自身的融资需求也有很大帮助。&&&&&&&　　不过史玉柱首先投资的是。2002年，他的老朋友段永基任四通集团董事长，由于欠款，四通集团抵押的6000万股华夏银行股份被法院冻结要拍卖。史玉柱替段永基还清账款，换得华夏的股份。并开始在对华夏银行进行投资。截至目前，史玉柱持有华夏银行8957万股，占比1.79%，位列第九大股东。&&&&&&&　　入股民生银行则与史玉柱的另外一个朋友冯仑有关。2003年9月，冯仑旗下的北京万通实业股份有限公司正筹备上市。作为房地产公司，投行认为参股银行会使得公司很难获得好的估价。史玉柱再次出手从冯仑手中买下了1.43亿股民生银行国内法人股，交易价格为1.43亿元。当时民生银行的流通股股价为8元左右。虽然法人股无法流通，但是1元/股的转让价格让史玉柱决定出手，其实际控制的上海健特成为了民生银行非流通股的第八大股东，持股比例占非流通股的3.75%。&&&&&&&　　2005年民生银行股改，用资本公积金向全体股东每10股转增股本1.55股，又向非流通股股东转增股份约6.74亿股作为对价，以换取上市流通权。据此计算，每10股流通股将成为15.02股，其中增加的1.55股为转增股份，3.47股为非流通股股东支付的对价股份。即作为原先法人股持有者的上海健特获得每10股转增5.02股的对价，成为了流通股。史玉柱每股仅1元的1.43亿原始股，增至2.15亿股，每股5.8元。&&&&&&&　　2007年6月，史玉柱又借民生银行A股首次定向增发的机会认购了3.09亿股。定增后，上海健特持有6.98亿股。除权后，定增价为每股7.63&元，较民生银行股权登记日前30个交易日12.4元的平均价折价38.5%。此后，又经多次送股，2008年上半年史玉柱持有民生银行A股达9.07亿股，持股比例为4.82%。&&&&&&&　　为何对民生银行青睐有加？史玉柱曾经在微博上给出理由：“1。民生是全国唯一分行无贷款权的银行，风控超强，坏账率低。2。民生三年前就做好迎接利率市场化准备，中间业务收入比重逐年大幅提升，产业链打造已成规模。3。正在二次腾飞，去年效益赶超了兴业和浦发，今年会赶超中信，明年下半年赶上招商，成为股份商业银行老大。”&&&&&&&　　但史玉柱也没有一味增持银行股。2008年金融危机爆发，史玉柱谨慎地选择大量减持银行股票，他解释原因为“抱着现金过冬”。&&&&&&&　　2008年9月，史玉柱首先减持民生银行2201.96万股，以当时平均股价4.04元估算，此次套现8895.92万元。2009年初，史玉柱再次减持57795.17万股，以一季度平均股价4.77元估算，套现27.57亿元。两次共减持超过5.99亿股，套现资金约28.46亿元，仅保留了31867.87万股，持股比例从4.82%降至0.43%。&&&&&&&　　此外，史玉柱还同时从华夏银行约套现5856万元。这样，史玉柱从民生银行和华夏银行身上共套现约29.04亿元。根据胡润研究院发布的《2011胡润套现富豪榜》显示，史玉柱历年套现总额达72亿元。（.理.财.周.报&.戴.建.敏）&&&&&&&&　&中财网
恒指高开&末日博士:2015年黄金跌向1000美元(行情)-更新中&&&&&&&&&&&&&&&时间：日&09:25:02&中财网&&&&&&&&　　导读：&&&&&&&　　
恒指高开0.09%&消费股领涨蓝筹&&&&&&&　　亚太主要股市多数上涨&日股盘初微涨0.06%&&&&&&&　　香港证监会指控中金再生造假&两人遭拘捕&&&&&&&　　史玉柱继续增持&刘永好罕见加入&&&&&&&　　末日博士鲁比尼：2015年黄金跌向1000美元&&&&&&&&&&&&&&　史玉柱继续增持民生银行&刘永好罕见加入&&&&&&&　　在刘永好加入增持民生银行H股行列之前，民生银行另两位董事史玉柱、郭广昌均有相关交易记录，另一董事卢志强也罕见地增持了股票。虽然民生银行董事向来较为活跃，但扎堆出现在二级市场仍不多见&&&&&&&　　利率市场化持续深入被视为压制银行股的重要因素，但民生银行的董事们却借此寻得了增持良机。&&&&&&&　　据港交所披露信息显示，在央行公布利率市场化进一步方案前后几个交易日，民生银行董事史玉柱、刘永好均通过所掌控公司增持民生银行股份，其中史玉柱耗资超4亿元人民币，刘永好耗资约1.34亿港元。&&&&&&&　　7月19日晚间，央行宣布进一步推进利率市场化措施，其中重点是取消贷款利率下限。虽然此次措施丝毫未涉及影响更深远的存款利率调整，但依然给银行股带来一定压力，加之前期流动性告急的影响，银行股近期走势总体偏弱。&&&&&&&　　央行公布上述消息后的第一个交易日，即7月22日，银行股早盘承压，民生银行A股与H股当日最大跌幅均超过3%。港交所信息显示，当日以及前后多个交易日，史玉柱、刘永好均有出手增持民生银行。只不过史玉柱选择了价格更高的A股，刘永好选择了相对便宜的H股。截至昨日，民生银行A股相对H股仍有超过30%的溢价。&&&&&&&　　值得一提的是，刘永好增持民生不太多见，前不久刘永好还曾卖出过民生银行A股可转债。由于现金流相对缺乏，刘永好执掌的今年3月参与民生银行可转债发行的资金大部分来自银行贷款。&&&&&&&　　“卖了一些可转债，加上近期民生银行又有分红，刘永好也有钱增持了。”相关人士说。&&&&&&&　　港交所信息显示，7月18日至7月26日，刘永好连续7个交易日增持民生银行H股共计近1700万股，增持价落于7.59港元-8.17港元之间，共耗资约1.34亿港元。&&&&&&&　　在此轮增持之前，刘永好未持有民生银行H股，但至7月26日其持有民生银行H股占比已达0.29%。不包括香港中央结算公司，刘永好执掌的新希望实际上为民生银行第一大股东，但所持股份集中为A股。作为股东董事，刘永好同时为民生银行副董事长。&&&&&&&　　在刘永好加入增持H股行列之前不久，民生银行另两大董事史玉柱、郭广昌均有进行H股相关交易，另一董事卢志强也少见地增持了民生银行250万股H股，增持均价为7.79港元/股，虽然民生银行董事向来较为活跃，但扎堆出现在二级市场仍不多见。&&&&&&&　　不过，在众多董事之中，史玉柱增持民生银行无疑最为频繁，力度亦最大。仅7月19日至25日5个交易日，史玉柱累计增持民生银行A股约5007万股，每股增持价落于8.21元至8.42元之间，总计耗资超4亿元。&&&&&&&　　不考虑3月下旬参与民生银行A股可转债发行，史玉柱今年增持民生银行A股始于6月24日，由于“钱荒”蔓延，当日民生银行A股跌停。据上证报记者统计，自6月24日至7月25日，史玉柱累计增持民生银行A股近1.2亿股，耗资约10亿元。&&&&&&&　　史玉柱的增持行动也许远未结束，有相关人士曾对上证报记者说，史玉柱会将赚到的大部分钱投入到民生银行。&&&&&&&　　不过短期来看，史玉柱、刘永好此番增持仍未有浮盈。受审计署摸底全国政府债务等消息影响，昨日内地银行指数跌2.29%，民生银行A股昨日下跌2.98%收于8.15元/股，H股亦收于7.69港元/股。(.上.证&.周.鹏.峰)
卢志强回应是否增持&称正关注市场变化&&&&&&&日&12:34&&新浪财经&微博
民生电商的思路大概就是这样，从生意角度这是非常诱惑的方向。利益架构不知如何弄。&&&&&&&&&&&&&&原帖由首页在&12:08发表&&&&&&&研究公司要就事论事，不要阴谋论。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&史玉柱讲的当然是他自己的投资理由，但也有不妥的地方。比如打通产业链这事，不可能自己一点钱都不出，可能出得比较少。另外，当行业低迷时，比如一个行业都在亏损，那么就算你自己没出一分钱，张三一倒下，没钱还了，这个亏损，是银行自己负的，所以当行业没有足够利润维持利息时，系统风险对民生一样存在。方向是好的，但没有那么完美。&&&&&&&&&&&&&&民生银
民生电商：定位是将产业链金融电商化、董文标、刘永好、郭广昌、史玉柱、卢志强、张宏伟等七个大佬联&&&&&&&&&&&&&&【&转帖：&三点&&&&&&15:20&&&只看楼主(-1)&&&淘股论坛&浏览/回复268/1&&&复制分享&】
史玉柱：A股市场若想告别熊市&需权重股T+0期指T+1&&&&&&&&&&&&&&&时间：日&10:31:50&中财网&&&&&&&&&　　导读：&&&&&&&　　史玉柱：A股若想告别熊市&需权重股T+0期指T+1&&&&&&&　　不要过早下结论2014年是熊市&&&&&&&　　李大霄：熊市已经结束中国首次真实的牛市正式启程&&&&&&&&&&&&&&　　史玉柱：A股若想告别熊市&需权重股T+0期指T+1&&&&&&&　　2013年的A股市场，在“钱荒”、“IPO即将重启”、“QE逐步退出”等纷繁复杂的市场信息中不断刷出新低。&&&&&&&　　12月27日，巨人网络公司董事会主席史玉柱在其微博上表示，中国股市若想告别熊市，权重股T+0，期指T+1。&&&&&&&　　史玉柱称，股指期货推出后，中国股市一直跌跌不休。机构打压权重股，靠做空期指获取暴利。期指每天交易额约7000亿，5倍于股票交易。&&&&&&&　　史玉柱认为，有能力把大盘瞬间下砸100点的机构，中国不少于100家。因权重股交易T+1，有利操纵大盘；期指交易T+0，有利兑现操纵利润。&&&&&&&　　“中国股市若想告别熊市，需印发一张纸：权重股T+0，期指T+1。”史玉柱说。&&&&&&&　　史玉柱辞去巨人网络CEO，号称回归“屌丝生活”。然而，只要稍微转换视角，史玉柱不是归隐，更不是归去，只不过从实业家向资本家过渡，又精准地迈出了一步。相比脑白金、征途这些台面上的喧嚣，几经沉浮的史玉柱，终将选择隐居幕后，金融资本，也成为这个市场运作奇才宿命般的终极舞台。&&&&&&&　　公开资料显示，史玉柱目前投资的银行有两家，分别为和华夏银行股份有限公司(简称“”)，但他最偏爱民生银行。&&&&&&&　　据统计，除了民生银行和华夏银行，近年来史玉柱还通过巨人投资和上海健特分别涉足、西藏天路、、、、、、飞乐股份、升华拜克以及*ST吉纤、厦门钨业、珠江实业、、杭州解百、广东明珠、等16家上市公司，广泛涉及房地产、土木工程、塑料塑胶、金属、电子及能源等多个行业。
.&&&&&&&&&&&&&&黄鱼Veda&&4月18日&13:16&来自&&weibo.com&&&&&&&最近在风口浪尖上，记得有一年，一个朋友买了民生，我问为什么啊，他说了很多玄而又玄的东西，比如民生的资产质量好啊、经营模式独到啊等等。&&&&&&&后来大家都知道了，是玉柱哥大买民生银行并且在期指上做多……
到&<input class="tp_input01" type="text" id="yt_bottom"
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