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影响期权价值的主要因素有（　　）。A. 标的资产的市场价格B. 期权的执行价格C. 期权的到期期限　　　∮∮D. 标的资产价格的波动率E. 标的资产的红利收益
正确答案：A,B,C,D,E
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Notice: Undefined variable: _SESSION in /backup/q_wwwdedecms/q_wwwdedecms/3/0/3/0/5/7.html on line 593出自 MBA智库百科()
期权价值(Option value)
　　期权价值是指的通常会超过和。因为可转换债券的持有者不必立即转换。这份通过等待而得到的(期权)也有价值，它将引起可转换债券的价值≥max{纯粹债券价值，转换价值}，于是有
　　可转换债券价值=max(纯粹债券价值，转换价值)+期权价值
　　期权价格包括两个重要的要素：内涵价值（intrinsic value）和时间价值(time value)。
　　1.内涵价值
　　内涵价值是指立即履约就能获得的利润。只有当标的物价格比履约价格高时，才有内涵价值，如果标的物价格比履约价格低的话，看涨期权就没有内涵价值。相反，只有当标的物价格比履约价格低时，才有内涵价值，如果标的物价格比履约价格高的话，看跌期权就没有内涵价值。
　　内涵价值的计算公式：
　　看涨期权的内涵价值=标的物的价格-看涨期权的履约价格
　　看跌期权的内涵价值=看跌期权的履约价格-标的物的价格
　　按照上面的公式计算，标的物的价格比看涨期权的履约价格低的话，看涨期权的内涵价值就会是负值，因为期权的内涵价值不可能为负，所以这种情况下期权的内涵价值为0。所以为了使公式更加严密，可以对其稍作修改：
　　内涵价值的修正公式
　　看涨期权的内涵价值=Max[（标的物的价格-看涨期权的履约价格），0]
　　看跌期权的内涵价值=Max[（看跌期权的履约价格-标的物的价格），0]
　　对Max这个数学符号的计算方法如下：
　　Max[A，B]就是要求取A,B中值比较大的那个数。例如：Max[1,2]=2 , Max[2,2]=2
　　Max[2,1]=2, Max[-2,0]=0
　　[例]让我们来看一下履约价格为175的看涨期权和看跌期权，随着标的物价格的变动它们的内涵价值会怎样？
标的物价格看涨期权的内涵价值看跌期权的内涵价值
185Max[（185-175），0]= 10Max[（175-185），0]= 0
180Max[（180-175），0]= 5Max[（175-180），0]= 0
175Max[（175-175），0]= 0Max[（175-175），0]= 0
170Max[（170-175），0]= 0Max[（175-170），0]= 5
165Max[（165-175），0]= 0Max[（175-165），0]= 10
　　错误计算例子：例如，一笔多头期权的为9元，敲定价格为78元，当时的为75元，那么，该笔期权的内涵价值为3元(78—75)。
　　评析：既然是多头期权，即看涨期权，根据公式：看涨期权的内涵价值=Max[（标的物的价格-看涨期权的履约价格），0]可得：该期权的内涵价值=Max[（75-78），0]=0，所以该多头期权是没有内涵价值的。
　　2.时间价值
　　一般来讲，期权在到期日之前是以高于内涵价值的价格来交易的，其中高于内涵价值的部分就是期权的时间价值，时间价值反映了在到期日之前市场价格变动程度的风险。如果期权的时间价值为正值，标的物价格上升，那么内涵价值就会相应的增加，相反标的物价格下跌，那么内涵价值就会减少，但始终不会低于0。
　　时间价值的计算公式：
　　看涨期权的时间价值=看涨期权的权利金（期权价格）-看涨期权的内涵价值
　　看跌期权的时间价值=看跌期权的权利金（期权价格）-看跌期权的内涵价值
　　[例]标的物的现价为179.50，我们来分析一下履约价格为177.50的看涨期权和看跌期权的时间价值。
　　看涨期权：
标的物现价=179.50内涵价值=179.50-177.50=2
权利金=3.75时间价值=3.75-2=1.75
履约价格=177.50期权价格=2+1.75=3.75
　　看跌期权:
标的物现价=179.50内涵价值=Max[（177.50-179.50），0]=0
权利金=1.35时间价值=1.35-0=1.35
履约价格=177.50期权价格=1.35+0=1.35
　　时间价值具有如下特点：
　　1.标的物的市场价格和履约价格越接近，期权的时间价值越大，也就是说的时间价值要比和的时间价值大。
　　2.距离到期日所剩时间越多，时间价值越大。因为距离到期日所剩时间越多，期权的内涵价值增加的可能性就越大。相反随着到期日的临近，期权的时间价值就会逐渐减少。
　　3.越接近平值期权、越接近到期日，时间价值的减少速度就越快。
　　期权价值主要受到以下六种因素的影响：
　　(一)期权标的资产的价格
　　期权价值的首要影响因素是的价格，期权价值随标的资产的价格变动而变动。一般来说，在其他条件都不变的情况下，看涨期权的价值随标的资产价格的上升而上升，随标的资产价格的下降而下降，其价值变动方向与标的资产的价格的变动方向一致。看跌期权和看涨期权相反，其价值随标的资产价格的上升而下降，随标的资产价格的下降而上升，其价值变动方向与标的资产的价格的变动方向相反。
　　(二)期权的到期期限
　　期权时间价值的影响因素主要是期权的到期时间。通常，期权的价值与期权的到期时间成正比，到期时间越长，期权处于实值状态的机会就越多。随着期权到期日的临近，期权的价值将逐渐降低。但也有例外情况，如果是采用股票型结算程序(美国目前的情况)，而不是期货型结算程序，实值极深的期权(无论看涨期权还是看跌期权)的持有资本(购买期权而损失的)在很高时可能大于价格的。在这种情况下，欧式期货期权的价值可能低于内涵价值，即时间价值为负数。随着时间的推移，期权价值就会逐渐上升收敛到内涵价值；对于美式期货期权来说，由于可以提前执行，其价值绝对不可能低于内涵价值。否则可以通过买入美式期权并立即执行而获取无风险利润。由于欧式期权价值低于内涵价值的情况非常罕见，所以，可以假定期权的价值将因时间的推移而逐渐耗损。
　　(三)期权有效期内标的资产价格的波动率
　　标的资产价格的波动率可以用来衡量未来标的资产价格变动的。随着波动率的增加，标的资产价格上升很高或下降很低的机会随之增加。对于标的资产的持有者来说，这两种变动趋势将互相抵消。但是，对于看涨期权和看跌期权的持有者来说，则不一样。看涨期权的持有者从标的资产价格上升中获利，但当标的资产价格下跌时，由于最大损失就是期权费，所以仅有有限损失。与此类似，看跌期权的持有者从标的资产价格下跌中获利，但当标的资产价格上升时，仅有有限损失。因此，随着有效期内标的资产价格的波动率的增加，看涨期权和看跌期权的价值都会增加。
　　(四)期权有效期的
　　无风险利率对期权价格的影响不太直接。当利率增加时，的预期增长率也倾向于增加，然面，期权持有者的未来现金流量的将减少。这两种影响都将减少看跌期权的价值。因此随着无风险利率的增加，看跌期权的价值将减少。而对于看涨期权来说，股票价格预期增长率的增加将增加看涨期权的价值，而的增加将倾向于减少看涨期权的价值。对于看涨期权的最终影响取决于两者的作用程度。一般来说，前者的影响将起主导作用，即随着无风险利率的增加，看涨期权的价值也随之增加。
　　(五)执行价格
　　期权的执行价格也是期权价值的一个影响因素。在其他条件相同的情况下：执行价格越高的看涨期权的价值越低(因为看涨期权处于实值状态的概率越低)，执行价格越高的看跌期权的价值越高(因为看跌期权处于实值状态的概率越高)；执行价格越低的看涨期权的价值越高(因为看涨期权处于虚值状态的概率越低)，执行价格越低的看跌期权的价值越低(因为看跌期权处于虚值状态的概率越高)。
　　(六)期权有效期内标的资产的
　　对于期货期权，无风险的利率可以看作是标的资产的；对于，所在国的利率可以看作是标的资产的收益率；对于，股票支付的红利率就是标的资产的收益率。当标的资产的收益率上升时，用看涨期权取代标的资产的的下降，看涨期权的价值下降；而用看跌期权取代标的资产的的需求上升，看跌期权的价值上涨。相反，在标的资产的收益率下降时，看涨期权的价值将会上升，而看跌期权的价值将会下降。
赵振全主编.公司理财.高等教育出版社,2003年12月第1版.
陈友邦 秦志敏主编.投资管理.东北财经大学出版社,2006年01月第1版.
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期权价值的影响因素都有些什么
期权的价值主要是由以下两种价值组成的：内涵价值和时间价值。期权价值的影响因素1、标的资产市场价格在其他条件一定的情形下，看涨期权的价值随着标的资产市场价格的上升而上升;看跌期权的价值随着标的资产市场价格的上升而下降。2、执行价格在其他条件一定的情形下，看涨期权的执行价格越高，期权的价值越小;看跌期权的执行价格越高，期权的价值越大。3、到期期限对于美式期权而言，无论是看跌期权还是看涨期权，在其他条件一定的情形下，到期时间越长，期权的到期日价值就越高。但注意该结论对于欧式期权而言未必成立。一是期限较长的期权并不会比期限较短的期权增加执行的机会;二是期限较长的买入期权，可能会由于标的股票派发现金股利，形成价值扣减。4、标的资产价格波动率标的资产价格波动率越大，期权价值越大。对于购入看涨期权的投资者来说，标的资产价格上升可以获利，标的资产价格下降最大损失以期权费为限，两者不会抵消，因此，标的资产价格波动率越大，期权价值越大;对于购入看跌期权的投资者来说，标的资产价格下降可以获利，标的资产价格上升最大损失以期权费为限，两者不会抵消，因此，标的资产价格波动率越大，期权价值越大。5、无风险利率如果考虑货币的时间价值，则投资者购买看涨期权未来履约价格的现值随利率的提高而降低，即投资成本的现值降低，此时在未来时期内按固定履行价格购买股票的成本降低，看涨期权的价值增大，因此，看涨期权的价值与利率正相关变动;而投资者购买看跌期权未来履约价格的现值随利率的提高而降低，此时在未来时期内按固定履行价格销售股票的现值收入越小，看跌期权的价值就越小，因此，看跌期权的价值与利率负相关变动。6、预期股利在除息日后，现金股利的发放引起股票价格降低，看涨期权的价值降低，而看跌期权的价值上升。因此，看涨期权的价值与期权有效期内预计发放的股利成负相关变动，而看跌期权的价值与期权有效期内预计发放的股利成正相关变动。延伸阅读：
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影响期权价格的因素（一）
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相信刚刚接触期权的投资者都会有过这样的一个疑问：“为什么当标的物价格上升的时候，我买的看涨期权的价格反而下跌了呢？” 因为很多投资者都简单的认为，只要标的物价格上升，对应的看涨期权价格就一定上升。但在很多情况下，事实却不是这样的。这就说明，影响期权价格的因素，不仅仅是“标的物价格”。
影响期权价格的因素主要有5个：标的物价格、期权的行权价、期权距到期日时间的长短、标的物波动率以及无风险利率。 以上5个因素的变动，都会一定程度上影响期权价格的变动。因此，在分析期权价格浮动时，需充分考虑以上5个因素对期权价格的影响。下面我们来具体分析每一个因素对期权价格的影响。
标的物价格
期权是属于金融衍生品，因此会有一个对应的标的物。比如白糖期权的标的物是白糖期货、50ETF期权的标的物是50ETF。因此标的物价格的变动会一定程度上影响期权的价格。
顾名思义，看涨期权与标的物的价格是正相关（也就是说，在其他因素不变的情况下，标的物价格的上涨会推动看涨期权价格的上升），相反，看跌期权与标的物的价格是负相关。
期权的行权价
期权的行权价间接地体现了期权买方权利的大小。就拿看涨期权的买方来说（对于看涨期权的买方，他/她有权利以行权价格在未来的某一个时间买入标的物），那么看涨期权的行权价格越低，买方就能以更低的价格买入标的物，因此也就代表权利越大。因此，对于看涨期权来说，行权价格越低，买方权利越大，那么期权价格也就越高。
那么对于看跌期权买方来说（看跌期权的买方有权以行权价格在未来的某一个时间卖出标的物），也就是说看跌期权的行权价格越高，买方的权利就越大。因此，看跌期权的行权价格越高，期权价格也就越高。