期权50etf购3月2200什么意思_百度知道
期权50etf购3月2200什么意思
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这个意思是3月份到期的行权价为多少的上证50ETF期权看涨合约，合约单位10000份，这个是ETF指数期权，跟踪的是上证50指数，标的物为上证50交易型开放式指数证券投资基金（“50ETF”），实物交割（业务规则另有规定的除外）主要这个数字2200存在问题，我微博询问了上交所，迟迟还没有回复“50ETF”收盘价与上证50ETF期权行权价格间距的对应关系为：3元或以下为0.05元，3元至5元（含）为0.1元，5元至10元（含）为0.25元，10元至20元（含）为0.5元，20元至50元（含）为1元，50元至100元（含）为2.5元，100元以上为5元。（六）合约编码。合约编码用于识别和记录期权合约，唯一且不重复使用。上证50ETF期权合约编码由8位数字构成，从起按顺序对挂牌合约进行编排。（七）合约交易代码。合约交易代码包含合约标的、合约类型、到期月份、行权价格等要素 各市场参与人：经中国证监会批准，上海证券交易所（以下简称“本所”）决定于日上市交易上证50ETF期权合约品种（以下简称“上证50ETF期权”）。现将有关事项通知如下：一、上证50ETF期权的合约标的为“上证50交易型开放式指数证券投资基金”。自日起，本所按照不同合约类型、到期月份及行权价格，挂牌相应的上证50ETF期权合约。上证50交易型开放式指数证券投资基金的证券简称为“50ETF”，证券代码为“510050”，基金管理人为华夏基金管理有限公司。二、上证50ETF期权的基本条款如下：（一）合约类型。合约类型包括认购期权和认沽期权两种类型。（二）合约单位。每张期权合约对应10000份“50ETF”基金份额。（三）到期月份。合约到期月份为当月、下月及随后两个季月，共4个月份。首批挂牌的期权合约到期月份为2015年3月、4月、6月和9月。（四）行权价格。首批挂牌及按照新到期月份加挂的期权合约设定5个行权价格，包括依据行权价格间距选取的最接近“50ETF”前收盘价的基准行权价格（最接近“50ETF”前收盘价的行权价格存在两个时，取价格较高者为基准行权价格），以及依据行权价格间距依次选取的2个高于和2个低于基准行权价格的行权价格。“50ETF”收盘价格发生变化，导致行权价格高于（低于）基准行权价格的期权合约少于2个时，按照行权价格间距依序加挂新行权价格合约，使得行权价格高于（低于）基准行权价格的期权合约达到2个。（五）行权价格间距。行权价格间距根据“50ETF”收盘价格分区间设置，“50ETF”收盘价与上证50ETF期权行权价格间距的对应关系为：3元或以下为0.05元，3元至5元（含）为0.1元，5元至10元（含）为0.25元，10元至20元（含）为0.5元，20元至50元（含）为1元，50元至100元（含）为2.5元，100元以上为5元。（六）合约编码。合约编码用于识别和记录期权合约，唯一且不重复使用。上证50ETF期权合约编码由8位数字构成，从起按顺序对挂牌合约进行编排。（七）合约交易代码。合约交易代码包含合约标的、合约类型、到期月份、行权价格等要素。上证50ETF期权合约的交易代码共有17位，具体组成为：第1至第6位为合约标的证券代码；第7位为C或P，分别表示认购期权或者认沽期权；第8、9位表示到期年份的后两位数字；第10、11位表示到期月份；第12位期初设为“M”，并根据合约调整次数按照“A”至“Z”依序变更，如变更为“A”表示期权合约发生首次调整，变更为“B”表示期权合约发生第二次调整，依此类推；第13至17位表示行权价格，单位为0.001元。
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证券研究报告o 专题报告
50ETF期权交易规则解读
金融工程核心分析师
SAC执业证书编号 S2
电话：021-
? 期权在美国的发展历程
? 期权的交易规则
? 期权交易参与者适当性管理
美国期权发展历史
1973年，世界上第一个期权结算结构OCC，Options Clearing Corporation 和场内期
权交易所CBOE，Chicago Board Options Exchange成立。成立之初，CBOE只交易
股票认购期权，标的股票只有16只。
1977年，CBOE将期权标的股票扩容至43只，部分股票开始允许交易认沽期权。
股指期权交易开始于1983年，最早的期权合约标的指数是CBOE100指数，也就是现
在的S&P100指数，四个月后标普500指数期权也开始在CBOE交易。
ETF期权推出时间最晚，1998年才开始交易，但其在美国的发展迅猛，单只ETF期权
的日均交易量可以达到股票期权的6倍。
美国期权场内规模
资料来源：TABB Group，海通证券研究所
? 期权在美国的发展历程
? 期权的交易规则
? 期权交易参与者适当性管理
股票期权相关规定以及业务指南
证监会： 日发布《股票期权交易试点管理办法》
上交所： 日发布《证券公司股票期权业务指南》、 《证券公司股票期权
业务风险控制指南》、 《股票期权做市商业务指南》、 《期货公司参与股票期权业务
指南》、 《期货公司股票期权业务风险控制指南》； 日发布 《上交所股
票期权试点交易规则》、 《上交所、中登股票期权试点风险控制管理办法》、 《股票
期权试点投资者适当性管理指引》等；2014年4月发布 《上交所期权全真模拟交易业
务方案》。
中登： 日《中国证券登记结算公司关于上海证券交易所股票期权试点
结算规则（征求意见稿）》
上证50ETF期权合约条款
（510050 ）
欧式（认购期权、认沽期权）
10000份/ 张
当月、次月、后两个季月
最后交易日
每月第四个星期三
同最后交易日
同最后交易
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什么是上证50ETF期权？如何交易
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上证50etf股指期权：主要是金融股，占陆三%，银行占三吧%。
二0一四年一月9日，证监会正式发布实施《股票期权交易试点管理办法》(以下简称《试点办法》)及《证券期货经营机构参与股票期权交易试点指引》(以下简称《指引》)，批准上海证券交易所开展股票期权交易试点，试点范围为上证50ETF 期权，其正式上市时间为二0一5年二月9日。同日，上交所出台与之配套的股票期权试点交易规则等相关文件。
证监会和上交所一系列规则的出台，标志着股票期权规则体系基础框架搭建完毕。上交所在此次试点中仅选择上证50ETF 作为期权合约标的，合约类型分为认购期权和认沽期权两种。选取上证50ETF 作为试点标的是因其规模较大，交易活跃可在一定程度上抑制过度投机。 上证50ETF期权: 　　是在未来某特定时间，以特定价格买入或者卖出上证50指数交易开放性指数基金的权利和合约。 　　一 .EFT期权是指一种在未来某特定时间，以特定价格买入或者卖出的交易开放性指数基金的权利和合约。在全球交易所上市型衍生品市场中，新世纪以来发展最为迅速的非ETF期权莫属。截至二0一二年，诞生不足一5年的ETF期权在场内股权类衍生品中的交易比重已超过一0%。 　　二.交易型开放式指数基金，通常又被称为交易所交易基金（Exchange Traded Funds，简称“ETF”），是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。 上证50ETF期权手续费: 　　在手续费方面，目前各家券商费用相差悬殊，有漆元、一0元、二0元不等。而一张期权手续费用，中国结算公司收取0.三元，经手费二元，行权0.陆元，其余费用都将属于券商
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上证50ETF期权合约基本条款
上证50交易型开放式指数证券投资基金（&50ETF&）
认购期权和认沽期权
合约到期月份
当月、下月及随后两个季月
9个（1个平值合约、4个虚值合约、4个实值合约）
行权价格间距
3元或以下为0.05元，3元至5元（含）为0.1元，5元至10元（含）为0.25元，10元至20元（含）为0.5元，20元至50元（含）为1元，50元至100元（含）为2.5元，100元以上为5元
到期日行权（欧式）
实物交割（业务规则另有规定的除外）
到期月份的第四个星期三（遇法定节假日顺延）
同合约到期日，行权指令提交时间为9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:30
行权日次一交易日
上午9:15-9:25，9:30-11:30（9:15-9:25为开盘集合竞价时间）
下午13:00-15:00（14:57-15:00为收盘集合竞价时间）
普通限价委托、市价剩余转限价委托、市价剩余撤销委托、全额即时限价委托、全额即时市价委托以及业务规则规定的其他委托类型
买入开仓、买入平仓、卖出开仓、卖出平仓、备兑开仓、备兑平仓以及业务规则规定的其他买卖类型
最小报价单位
1张或其整数倍
涨跌幅限制
认购期权最大涨幅＝max｛合约标的前收盘价&0.5%，min [（2&合约标的前收盘价－行权价格），合约标的前收盘价]&10％｝
认购期权最大跌幅＝合约标的前收盘价&10％
认沽期权最大涨幅＝max｛行权价格&0.5%，min [（2&行权价格－合约标的前收盘价），合约标的前收盘价]&10％｝
认沽期权最大跌幅＝合约标的前收盘价&10％
连续竞价期间，期权合约盘中交易价格较最近参考价格涨跌幅度达到或者超过50%且价格涨跌绝对值达到或者超过5个最小报价单位时，期权合约进入3分钟的集合竞价交易阶段
开仓保证金最低标准
认购期权义务仓开仓保证金＝[合约前结算价+Max（12%&合约标的前收盘价-认购期权虚值，7%&合约标的前收盘价）]&合约单位
认沽期权义务仓开仓保证金＝Min[合约前结算价+Max（12%&合约标的前收盘价-认沽期权虚值，7%&行权价格），行权价格]&&合约单位
维持保证金最低标准
认购期权义务仓维持保证金＝[合约结算价+Max（12%&合约标的收盘价-认购期权虚值，7%&合约标的收盘价）]&合约单位
认沽期权义务仓维持保证金＝Min[合约结算价&+Max（12%&合标的收盘价-认沽期权虚值，7%&行权价格），行权价格]&合约单位
咨询热线：400-
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A股今日进入期权时代 上证50ETF期权合约品种上市
　　从今天开始，A股市场正式进入“期权时代”，首个期权产品――上证50ETF期权合约品种上市。目前虽然获得实操权限的个人投资者还不多，但使用得法的可以带来很多好处。在《赚钱周刊》前两期的报道中，赚钱君从具体玩法和用途两方面，对股指期权做了比较详细的介绍，它不仅能够为手中的股票上“保险”，也能放大资金杠杆，可达到“四两拨千斤”的效果。■新快报记者 李驰 实习生 钟毓慧
　　上交所对期权采用了合格投资者制度。如果想参与，不但要有50万元的证券资产，还要有大专或以上学历，且年龄在18-65岁之间，最重要的还需要经过考试。上交所针对期权交易设置了三级考试标准，每级考试合格投资者可以获得相应交易权限。级别低，可利用的期权交易策略就相对有限，级别越高，策略约丰富。像取得三级资格的投资人就可以采用多种期权组合，如跨式期权、蝶式期权，以争取在风险可控的情况下，获得更好的收益。
　　一级投资人
　　一级投资人只能进行备兑开仓交易，即投资人需要先持有上证50ETF仓位，才可以卖出相应数量的认购期权。采用此策略者是看好所持标的的中长期表现，但又想降低持仓成本，所以一般是卖出虚值期权，获取权利金。像上周上证50ETF大跌，认购期权也跟着大跌，如果周初在0.0318元卖出100张50ETF购2月2600，到上周五在0.003元平仓就可赚到近3万元，减少了持有上证50ETF的损失，继续看淡后市则可以继续持有期权。
　　二级投资人
　　二级投资人可以在一级投资人的交易权限基础上进行买入开仓和卖出平仓。也就是说，投资人在没有上证50ETF仓位时也可以买入其认购期权或认沽期权。在已经持有标的证券的情况下，本级持有人也可采用买入认沽期权来降低规避风险。
　　比如上周降准消息未能刺激市场走强，如果投资人能前瞻性地看到降准对市场的推动有限，周四一早按0.14元的价格买入50ETF沽2月2500，之后市场下跌，认沽期权反弹，上周五投资人就有机会在0.207元平仓，则两天内收益率超过40%。
　　三级投资人
　　三级投资人可在二级投资人的交易权限基础上进行无保护的卖出开仓和买入平仓，即裸卖。
　　同样以上周50ETF的表现为例，周初可以在不持有上证50ETF的情况下按0.0318元卖出50ETF购2月2600，这样到上周五以0.003元进行平仓时，不考虑手续费，100张合约就净赚28800元。
　　当然，期间也有风险，比如上周三市场一度反弹，50ETF购2月2600一度反弹至0.357元，投资人就需要有资金来追加担保。
　　■风险提示
　　1.保证金无法补足，面临强行平仓风险
　　期权的卖方必须要有一定的保证金，以作为期权合约的财力担保防止违约。
　　赚钱君了解到，交易所会根据每日标的股票(基金)价格，冻结一定数量的客户资金，并且要根据每天收盘的结算价重新计算并冻结资金。因此，如果标的走势发生了趋势性变化，期权卖方可能需要提前平仓止损。
　　2.杠杆是把“双刃剑”，可能损失全部资金
　　如果投资者对后市看多，投资者用较小的资金来支付权利金，而期权的使用可以将股票上涨所带来的收益多倍放大。但是杠杆好比一把“双刃剑”，特别是对于那些期权较短的极度虚值期权而言，投资者认为可以“以小博大”。但事实上，投资者“赌赢”的可能性会变得非常小。
　　3.剩余时间影响权证价值，注意价值归零风险
　　期权的时间价值是期权价值中的一个重要指标，也应该是投资者应该关注的问题。
　　一般来说，距离合约到期的时间越长，期权买方获利的可能性越大，期权卖方须承担的风险越多，因而期权的时间价值也就越大。临近到期的时候，期权的时间价值将快速下降，因此投资者要特别关注价值归零的风险。
　　4.有开仓的自由，也有无法平仓的烦恼
　　在实际操作的过程中，期权交易挂牌的合约数量众多，合约之间的流动性并不均匀。一般来说，平值附近合约较为活跃，某些深度实值和深度虚值合约交易可能比较清淡。
　　如果投资者交易了相对活跃的平值合约，但在股价大涨或大跌之后，原有的平值合约变成了深度虚值或深度实值合约，交易活跃度大幅下降，投资者可能面临无法平仓的风险。
　　投资者还需注意，在特殊情况下交易所可能会对期权合约的交易和行权进行一些限制。比如，股票停牌，对应期权合约交易也停牌。当股票被摘牌，对应期权合约也会被摘牌。当期权价格出现异常波动时，交易所可以暂停该期权合约的交易。这些都可能使投资者无法平仓。
　　认购期权和认沽期权的内在价值计算
　　项目 认购期权 认沽期权
　　行权价小于标的股价 内在价值=标的股价-行权价 内在价值=0
　　行权价=标的股价(平值) 内在价值=0 内在价值=0
　　行权价大于标的股价 内在价值=0 内在价值=行权价-标的股价
　　有开仓自由，也有无法平仓的苦恼
　　部分影响期权价值的因素
　　市场状况改变 认购期权价格 认沽期权价格
　　标的股价上涨 上升 下降
　　行权价上升 下降 上升
　　到期剩余时间增加 上升 上升
　　波动率提高 上升 上升
　　利率水平上涨 上升 下降
　　上证50ETF期权合约基本条款(部分)
　　合约标的 上证50交易型开放式指数证券投资基金(“50ETF”)
　　合约类型 认购期权和认沽期权
　　合约单位 10000份
　　合约到期月份 当月、下月及随后两个季月。首批挂牌的期权合约到期月份为2015年3月、4月、6月和9月。
　　行权价格 5个(1个平值合约、2个虚值合约、2个实值合约)
　　行权方式 到期日行权(欧式)
　　交割方式 实物交割(业务规则另有规定的除外)
　　到期日 到期月份的第四个星期三(遇法定节假日顺延)
　　行权日 同合约到期日，行权指令提交时间为9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:30
　　交收日 行权日次一交易日
　　交易时间 上午9:15-9:25，9:30-11:30(9:15-9:25为开盘集合竞价时间)下午13:00-15:00(14:57-15:00为收盘集合竞价时间)
　　买卖类型 买入开仓、买入平仓、卖出开仓、卖出平仓、备兑开仓、备兑平仓以及业务规则规定的其他买卖类型
　　最小报价单位 0.0001元
　　申报单位 1张或其整数倍
　　持仓限额 单个投资者的权利仓持仓限额为20张，总持仓限额为50张，单日买入开仓限额为100张。
【编辑:张明燕】
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直隶巴人的原贴：我国实施高温补贴政策已有年头了，但是多地标准已数年未涨，高温津贴落实遭遇尴尬。
66833 34708 30649 18963 18348 16939 12753 12482 12188 12157
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