英国机构：中国股市可能会跌去50%|A股|股市泡沫|散户驱动_新浪财经_新浪网
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英国机构：中国股市可能会跌去50%
　　FX168讯 中国股市周四(6月25日)再遭重挫，上证指数收盘大跌逾3%，再度拉响深度回调警报。而英国RMG财富管理等机构的策略师表示，中国股市可能面临50%的下跌幅度。
　　截止收盘，沪指报4527.78点，跌162.37点，跌幅3.46%；深成指报15692.44点，跌619.87点，跌幅3.8%；创业板报3206.38点，跌177.02点，跌幅5.23%。
　　RMG首席投资官Stewart Richardson表示，“我们对中国股市持谨慎态度，泡沫可能正在破灭之中。”他指出，“中国股市拥有泡沫的一切‘特征’-- 散户推动行情、估值处于极端水平(甚至高于2000年美国科技股泡沫破裂的水平)。”
　　Richardson认为，“我们正在看到股市显著回调，上周A股市场回调13%。之后虽然有小幅反弹，但卖压料将接踵而至，中国股市或将跌去50%。”他还表示，中国股市正处于“危险时刻”，中国经济增长正放缓，企业利润正在下滑。
　　他说道：“如果中国如我们预料的那样回调50%，香港股市将会受到剧烈冲击，我们正在避开这些市场。” 　校对：冷静
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美国股市狂跌，会拉下中国股市吗？--金拐棍理财资讯平台
美国股市也太不给新美联储主席面子了，2月5日是鲍威尔接替耶伦成为新掌门人的大日子，结果美国股市用跳崖的方式欢迎鲍威尔。道指盘中一度跌近1600点，创下史上最大盘中点数跌幅。标普收跌4.1%，创2011年8月份以来最大单日跌幅。
美国作为全球最牛股市，跌的如此吓人，中国股市也会影响吗？从今天股市开盘的状态看，似乎好像是有些影响。但是，从中国A股市场的长期性格表现来看，也不见得跟美国股市的下跌有多大的关联。
中国股市在三千点和四千点已经震荡很久了。好坏也就这样了，何必拿美国股市大跌来吓唬自己。没病可能都会被吓病。
以华尔街为代表的资本市场的运行方式来说，资本市场与实体经济的关系已经不怎么密切了。很早已成为独立的资本运营体，纯靠资本技巧操作生钱。这个泡沫很大程度上，就是金融运作本身产生的泡沫。以前总说股市是经济的晴雨表，但现在介于资本市场和实体经济的疏远关系，这个晴雨表的敏感度有所下降。
现在实体经济分布全球，美元尽管地位依然很高，但是欧元、日元、人民币对全球经济的影响也在扩大，也这就弱化了美元的影响范围。美元对全球的影响从大面积正在缩小面积。只要自己不吓自己，就不会让美国股市深化到自己的市场范围。
美国股指的涨跌，感觉也是随它心情。特朗普上台时，啥也没干呢，就涨一大波，现在美国经济回稳，政府正准备缩表，减少通货膨胀之时，却下跌。给美国政府出了个难题，到底加不加息？美联储可是早已预计今年将加息3次，还暗示可能在3月份的货币政策例会上加息。
经济学中有一派观点认为，股市大跌正是证明资本市场的泡沫太大，美联储最好能顶住压力加息，进一步消除通胀，不能因为资本市场的动荡，扰乱调控政策，这个观点也不能说没有道理。不过，特朗普政府确实左右为难，一边要减税，一边要加息，减税后带来的收益短期内很难切实感受到，但加息的支出增加却是短期实在的境况。
美国股市的大跌加上美国政策信号增加了全球经济市场的迷幻之象，让盯住美元市场的国家摸不着头脑，也不知该如何应对。全球都应声的跌了些，昨天，日本股市大跌2.53%，韩国股市跌1.51%，港股跌1%，今天再看中国股市，沪深确实在下跌已经超过2%。但这不意味着真能够把中国股市托下水。
金拐棍觉得，中国经济的基本面应该还算稳定，本来我们自己就在调整经济结构，有意放缓经济增长速度，所以美国股市下跌不会让中国的资本市场糟糕到哪去。总之，还是应该保持好平常心。
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今日搜狐热点中国股市继2014年大涨后下跌 美媒分析三大诱因(图)_网易新闻
中国股市继2014年大涨后下跌 美媒分析三大诱因(图)
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　　参考消息网2月13日报道
　　美媒称，继去年大涨、跻身世界表现最佳股市之列后，中国股市转变成全球落后者。
　　据美国《华尔街日报》网站2月10日报道，10日，上证指数自1月26日的高点下跌7.2%，而今年以来则下跌2.9%，令中国股市成为亚洲最大的输家。在世界较大的市场中，仅委内瑞拉股市的跌幅更大，截至9日，其跌幅超过9%。
　　市场的不景气由三个因素造成：中国经济恶化、人们担忧过多借入资本涌入市场以及卖出股票风潮吸收了资金。
　　对于在中国股市交易中的普通投资者而言，股市下跌是个打击。2014年，其他受欢迎的投放资金的领域—比如房地产和理财产品等收益高于普通银行存款的投资—变得糟糕。散户投资者们转而买入股票。2014年股票涨幅超过50%。
　　而如今股市在下跌，令投资者几乎无处可逃。与去年12月相比，1月交易量减少了36%，疯狂的活动促使股票换手数量创历史纪录。
　　美国韦尔斯资本管理公司投资组合高级经理安东尼·克拉格说：“尽管我们仍对A股市场持积极看法，但它确实有点过热了，且交易量巨大。”他卖出了一些中国股票以锁定收益。
　　然而，1月许多波动幅度极大的交易时段令市场比近年来的表现积极得多。许多人说，这些动向并不是警报原因，尤其在2月的农历新年假期之前。此时，投资者通常抽出资金，用于旅行和购物。
　　证券公司申万宏源集团董事格里·阿方索说：“这一时期，散户们开始离场过节，不那么关注股票了。这使得市场下行。”
　　据瑞士信贷银行称，24家公司2月9日当周首次公开募股（IPO）。预计这些公司将筹集总共超过100亿美元的资金。新股上市一般会拉高股市。
　　近几周，投资者还一直因2014年经济以20多年来最慢速度增长的新闻而遭受打击。此外还有数据暗示，1月制造业活动自2012年来首次减少。近日公布的贸易数据表明，1月出口意外地下降。
　　最后，人们仍然担忧保证金交易—利用借入资金买入股票，这种做法可以增加收益，但随之而来的是蒙受更大损失的风险。1月，中国证监会惩罚了中国最大的证券经纪公司中的3家，因为它们违反了保证金交易规定，导致上证综指出现6年多来的最大单日跌幅。
　　延伸阅读为何打新能够轻易拖累中国股市
　　美股行情中心：独家提供全美股行业板块、盘前盘后、ETF、权证实时行情
　　新浪财经讯 北京时间2月9日晚间消息，据《巴伦周刊》Shuli Ren，本周中国股市有24家新公司上市，融资总规模达到150亿元，为何24家小型公司能够严重影响到世界第二大经济体的流行性？
　　在中国，公司IPO被疯狂认购，市场参与者上周谈论24家公司上市可能冻结2万亿资金，认购率达到130倍。这约占到M2的1.6%。相比之下，央行[微博]降准50个基点仅仅释放6000亿至6500亿流动性。
　　外国人也许会吃惊，但这在中国是常态。据美银美林数据，2008年，IPO认购率达到1400倍。
　　在美国，只要满足财务要求，任何公司都能够上市。而中国挑选输家和赢家，只有特定的行业或公司能够上市。作为这种批准制度的结果，上市公司数量有限，看空中国的美银策略师David Cui称，投资者错误的认为“任何获得批准的IPO都收到了政府的批准”，投资者们认为打新中签就相当于赚了钱。
　　尽管1月进出口数据不及预期，上证综指周一收盘上涨0.6%，恒生中国企业指数下跌0.4%。(谷云)
　　（ 23:51:13）
　　延伸阅读美报称推动中国股市走牛有“绝招”：国企改革
　　参考消息网2月5日报道
　　美报称，去年中国经济增速为近四分之一世纪以来的最低，而且动能全面下降。根据国际货币基金组织的数据，明年印度的增速可能超过中国。
　　据美国《华尔街日报》网站2月3日报道，但是，上证综指持续走高：2014年下半年这一指数飙升60%。尽管之后回落，但这个曾是近几年全球表现最糟糕的主要股指现在却位居表现最出色之列。
　　自1990年创立以来，上海股市就赢得了“赌场”的声誉。那么，这是中国经济失势之前绝望的最后一赌吗？
　　的确，在某种程度上说这就是一场赌博。过度建设的房地产市场已岌岌可危。中国房地产市场的崩盘可能导致整个金融体系崩溃；地方政府以膨胀的土地资产为抵押已经大量举债。
　　但中国房地产崩盘只是一个概率极低的事件。更有可能出现的情况是，北京将寻求通过解除对潜在动力源泉的限制来抵消经济放缓的影响。迄今为止，其中最有希望的动力源泉是备受“宠爱”的国企。
　　将国企暴露于来自灵活的私企的竞争之下，将可能迫使国企提高经营效率。这一点加上放松金融管制，将对股市构成一股有力的推动力量。
　　为意大利忠利保险有限公司管理巨额资产的尼基尔·斯里尼瓦桑说：“你正在看到的是一个即将开始重组的国家。”
　　斯里尼瓦桑曾经在中国股市腾飞之前购入中国股票。他说，他的业绩“非常之好”。他说：“做空中国的人都赔了钱。我们正处于一个长达两至三年的牛市中期。谁都想去那儿捞一笔。”
　　对冲基金上海睿信投资管理有限公司董事长李振宁同样表示乐观。他并不认为楼市将崩盘，尽管他已将个人名下的20多套房产中的一些出售并买进股票。他认为中国正在经历国企“全面转型”的阵痛期。
　　国企占据上海股市总市值的一半以上。李振宁指出了国企高管股权激励以及政府近期鼓励私人资本进一步投资大型国企等创新举措。
　　市场多头是有道理的，尽管有些时候他们会夸大目前正在进行的国企改革力度。到目前为止这一改革还只是尝试性的。
　　越来越多的证据显示，中国近几年的产业政策存在巨大缺陷，政策调整将给经济注入“兴奋剂”。
　　美国彼得森国际经济研究所高级研究员尼古拉斯·拉迪在其著作《民进国退》中写道，令西方跨国公司感到担心的中国政府培育“国家冠军企业”的努力，造成了国内资源的极大错误分配，平均来说，国企资产回报仅为其资金成本的不到一半，不仅没有对经济带来提振，反而成为拖累。
　　拉迪认为，最大的收益将来自开放服务业，这是国家全面垄断的最后阵地之一，包括银行业、保险业等金融服务业和电信业。
　　这种情况会发生吗？有充分理由相信，中国政府对于扩大国企改革试点的态度是严肃的。毕竟政府宣称将赋予市场以“决定性的”角色。
　　而且，与中国将全力奔向“国家资本主义”的观点相反，过去十年令人意外的是，国企在国民经济的各个领域稳步撤退，尽管资源一直在流向国企。换句话说，没有让人信服的意识形态理由能够解释，民营企业不能进一步向前发展。
　　拉迪说，民营企业在制造业、建筑业和零售业等领域已经很大程度上取代了其国企竞争对手。
　　但一些利益集团成为更激进改革的障碍，这有助解释为何中央政府的反腐集中于国企主导的领域，如能源业和金融业。
　　因此，中国股市的牛市能否继续下去，不是取决于房地产市场，而是将由反腐的成败决定，其目的之一就是重组老式的国企。
　　1月21日，一名股民在江苏省南通市一家证券营业厅关注股市行情。当日，沪深股市持续反弹，两市高开高走。截至收盘，上证综指报收于3323.61点，较前一交易日上涨4.74%；深证成指报收于11372.18点，较前一交易日上涨3.42%。新华社发（许丛军 摄）　　（ 09:54:40）
　　延伸阅读中国今起超预期全面降准 专家称利好股市楼市
　　中新网北京2月5日电(记者 李金磊)时隔两年多之后，中国今日起再次实施全面降准，金融机构人民币存款准备金率下调0.5个百分点，同时还针对性地实施定向降准措施。
　　专家表示，当前全球掀起货币宽松潮，中国经济下行压力加大，此次超过市场预期的降准有利于信贷资金增长，促进实体经济向好，同时，股市和楼市有望迎来新一轮上涨，预计未来降息降准仍会出现。
　　为何此时降准？经济下行压力加大
　　中国央行昨日发布通知，决定自日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。同时，对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点，对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。
　　这是央行自日后，时隔两年多再次实施全面降准。这次降准时间和幅度大大超出了市场的预期。那么，央行为何在此时选择大幅度降准呢？
　　从国际上看，随着世界经济增长预期下调，全球正在上演新一轮“降息潮”，澳大利亚等至少10个国家近期宣布降息，欧洲央行也推出了大规模量化宽松计划；
　　从国内看，近期发布的经济数据不容乐观，2014年GDP增速创出新低，今年1月份制造业采购经理指数(PMI)两年多来首次跌破50%的荣枯线，人民币七天六次逼近跌停，资本外流论断也不绝于耳。
　　央行此时降准被外界认为是“恰逢其时”。国家信息中心宏观经济研究室主任牛犁表示，目前中国经济下行压力较大，央行通过此举可以有效释放可贷资金量，使流动的资金更加充裕，同时也对引导资金成本下行发出明确信号。
　　牛犁指出，从各方面看降准是必然的，包括目前物价水平较低，为降准提供了空间；国际上诸多国家都在采取量化宽松政策，大环境下也逼迫中国必须顺应这种潮流。此外，去年四季度国际收支平衡表也显示大规模资金外流，外汇占款减少，也为降准提供了条件。
　　产生哪些影响？对股市楼市汇市都是利好
　　对于此次降准，外界根据去年12月份人民存款余额测算，普遍预计将会释放亿流动性，加上定向降准将会更多。中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军在接受中新网记者采访时表示，存款统计口径比较复杂，某些时点表现出来的存款额度不是很准，这都是大概预测。
　　赵锡军认为，数千亿可贷资金的释放将大大改善市场的心理预期，对股市、楼市、汇市都是一大利好。他指出，股市可能反应更积极一些，楼市也会出现一定程度回暖，但在楼市总体环境变化，以及不动产登记条例、房地产税等制度性安排存在不确定性的情况下，楼市的回暖可能不如股市。此外，降准也会对汇率产生间接的影响，随着货币供应变化，汇率的双向波动可能会更频繁。
　　对于股市，外界普遍持预计股市会重回“疯牛”状态。英大证券首席经济学家李大霄表示，降准有利于稳定经济及股市，尽快这次降准对市场的影响可能不及上次降息对市场猛烈的刺激作用，而且现阶段仍然处于去杠杆过程，预计本次降准将会对股市的调整起到减缓作用。
　　对于楼市，中原地产首席分析师张大伟对中新网记者表示，信贷政策松绑的通道已经开启，楼市将获益最大。“从过往历史看，降准与降息是房地产发展的推进剂，只要降准，基本就代表了房价将出现一波上涨。已经明显企稳升温的楼市，在降准的影响下难免出现暖上加暖现象。”
　　张大伟指出，对于购房者来说，降准将放大市场利好，购房者对市场的预期将明显向好，入市的积极性会继续提高，而房价难以再跌，量价齐涨的可能性非常大。而银行资金宽裕后，房贷有望继续宽松，部分城市将可能在目前9折主流的基础上回归到8.5折。
　　“一二线城市，楼市资金面将明显好转，房企最困难的时间已经过去。”张大伟指出，目前整体房地产市场的资金链依然比较紧张，而存款准备金率下调对极缺钱的开发商来说是利好消息，意味着从银行贷款的难度降低，融资成本也将降低。
　　除了利好楼市、股市外，赵锡军认为，此次降准是普遍降准和定向降准结合，既照顾总量，又突出重点，对小微企业、三农等经济薄弱领域提供了进一步支持和倾斜。随着信贷供应的增加，在供求关系、风险水平不变的情况下，市场利率会降低，企业的贷款成本会往下走，这有利于解决企业融资贵、融资难的问题，促使企业扩大投资，从而助推经济回稳。
　　未来趋势怎样？预计还会降准降息
　　此次降准后，货币政策将保持怎样的走向，还会继续降准或降息吗？央行给出的答案是“继续实施稳健的货币政策，保持松紧适度，引导货币信贷和社会融资规模平稳适度增长，促进经济健康平稳运行。”
　　目前市场普遍预期，未来降息或降准仍会出现。国家信息中心经济预测部首席经济师祝宝良表示，2015年的货币政策是否宽松还是要看实体经济和物价水平的具体情况，但就目前情况来看，2015年的物价水平整体不会偏高，还会有几次降准，也不排除降息可能。
　　海通证券分析师姜超表示，目前经济增速处于24年低点，1月CPI或低于1%，经济下行通缩风险加剧，央行宽松压力加大。而随着IPO发行的加速和股票注册制的推出，从资本市场到经济的传导渠道正在打通，从而扫清了货币放松的障碍，进一步的宽松政策仍可期待。
　　姜超认为，央行货币政策正向常态化回归，未来总量宽松政策有望成为货币政策的主力，预计年内至少还有3次以上降准，而再次降息亦值得期待。
　　不过，赵锡军提醒，新常态下，货币政策要保持促进经济增长、调结构和转方式之间的平衡，既要托住经济增长的底线，又要在底线之上促进结构调整、发展模式的转变和产业模式的升级换代。
　　赵锡军指出，上次降息后很多资金流入到股市和资本市场，这并非降准降息要达到的目的。因此，此次降准真正会对实体经济产生多大影响，有待观察。特别要注意的是，不能一降了之，应更加关注新增信贷的效益和质量，防止新增贷款投向产能过剩等正在调控的行业和领域。
　　作者：李金磊
本文来源：参考消息网
责任编辑：王晓易_NE0011
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股市最近一跌再跌，我在想中国的房价也会有这么一天吗？我感觉现在的楼市全是泡沫啊！
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二手房经纪人
楼市经过这几年的下跌 已经挤掉不少泡沫。
房天下知识为您分享了一条干货
二手房经纪人
现在不会，因为现在房子还是需大于供的
二手房经纪人
股市最近跌跟房价没有关系，楼?是市场有关
二手房经纪人
2016投资楼市依然是不错的选择。
二手房经纪人
二三线城市有可能，一线城市是绝对不可能的。
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二手房经纪人
房价只会涨，人会越来越多，土地不够用
二手房经纪人
楼市风起云云。谁都说不好房价是涨还是跌。
二手房经纪人
虽然对于我们老百姓来说，都希望房价可以大跌，但是现实是不可能的。首先，让我们回顾一下这十年，股市依旧涨涨跌跌好不热闹，但房价呢？我们似乎只看见涨了，没看见跌。其次，让我们看一下现在，地价、物价、人员工资、等等等等的都在慢慢提升，你觉得房价有什么理由会下降呢？虽然国家提倡开发商降价去除库存，但是开发商也不是傻子，
二手房经纪人
这个泡沫是肯定有的，但是会不会跌，是跟供需比有关系，就业有关系，按城市各议
二手房经纪人
中国的楼市肯定是有泡沫的，
但是肯定没有传说中的那么大。
可能10年8年后的事情了。
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违法信息举报邮箱：中国股市将跌到何时？
中国股市将跌到何时？&&& 时寒冰
&&& 我此前说过，利益分析法是为数不多的能够分析中国股市的有效工具，但使用者必须放弃一切温情的东西，以近乎冷酷的理性去剖析这个市场。A股的暴涨暴跌，乃是制度使然。中小投资者的大面积亏损，亦如此，它是实体经济中普通人艰难状况的一种投射。&&& 因此，尽管近来的走势一直符合此前的判断，但心中充满的是难以言述的伤感。也因此，写股市的文章只限于对大势的判断，量上少了许多。&&& 在此前的3月份和5月份的几篇股市分析文章中，通过利益分析法无论怎样分析，对六月走势的判断得出的都是下跌的结论，因此，我连续对六月份的股市走势发出极为悲观的预期，预计会破3000点并再创新低。其结果也是非常糟糕：上证综指全月累计跌幅达到了20.31％，创近14年来最大的月跌幅纪录。
&&& 那么，近段的股市将走向何方？&&& 6月27日，我在《股市风险仍在释放过程中》一文中作出两个大致的判断：第一，最近很可能突然加息。第二，股市仍处于弱势震荡阶段。我在文中写道：&对于做空中国股市的势力而言，6月份（可延伸到7月上旬）这段时间砸盘几乎是唯一的安全期，因为7月下旬距离奥运会临近，政府将赋予股市稳定的功能，必然对股市进行干预。因为对政府而言，奥运会是大事中的大事！同时，7月份的CPI涨幅由于去年同期的基数大也会降低。因此，做空者只能在7月中旬以前完成大清洗，在低位收集筹码，然后，等奥运会临近时，拉升一波行情，借助奥运会走个短线。既政治上正确，又在经济上获得实惠。因此，我在此前分析认为，6月是股市非常艰难的一个月。7月上旬很可能也如此。7月下旬后才会慢慢好转。但是，也别寄予太大希望。所谓的奥运会行情在2007年就已经提前走完了。一是因为大小非解禁，增加了市场的抛压。另一方面，国内外的经济形势都面临重重困境。如果仍坚持说中国股市、中国经济基本面没有变化，只能算是自欺欺人了。而在A股获得大丰收的只能是那些先知先觉或靠近权力资源的人。&&&& 我现在仍保持这种判断。利益分析法的特点是确立一个大致的走势，由于判断过程剔除了许多不确定性因素的干扰而更重本质，使得走势一旦确立就可以维持一个较长一些的时间段。&&& 应该认识到，中国股市与前期所处的环境相比正在发生着根本性的变化，无视根本性变化就会对股市作出错误判断。
&&& 第一，世界经济正在快速走向衰退。
&&& 3月23日，我在《A股可能在何时逆转？》一文中写道：&在次债危机中，美国政府一直在紧锣密鼓的救市，不然，美国股市早就跌得不成样了，但是，美国的救市只是改变了次债危机的走势，使得次债危机在&危机&&政府救市&&缓和&&加速&&再救市&&再缓和&&再加速&的轮回中。次债危机的严重后果仍在释放中，次债危机的信号一日不解除，美欧股市的下跌就难以真正止步。&&&& 次债危机是把高悬的剑。5月27日，我在《近期股市将如何走（现在至6月底）》一文中写道：&美国次债危机经过短暂的稳定后，接下来会不会进一步恶化，是值得关注的。我个人认为，次债危机在未来可能继续恶化，终止美股的反弹，从而，对周边股市产生影响。（这一个因素还没有开始发力）&。&&& 现在，次债危机的恶果正在显现出来。次债危机使得美国政府实行弱势美元政策，通过美元贬值向其他国家输入通胀、转嫁危机。这是全球资源性价格持续上涨的根源，而美国的服务业比例高达80%，其对资源性依赖较高的企业大都转移到中国这样的国家了，相应的，风险也由中国等发展中国家承担。&&& 如今，国际经济正在为此付出越来越惨烈的代价。全球性衰退已经难以避免。&&& 写到这里的时候，我看了一下，欧美的股市都在下跌。其中，土耳其股市下跌5.36%，希腊下跌4.45%，葡萄牙下跌4.42%&&新兴市场也在下跌。金砖四国中的印度下跌3.71%，俄罗斯下跌2.63%，巴西下跌2.42%。（这些数据截至7月2日凌晨2点42分。）全球资本市场一片暗淡。
&&& 第二，中国股市为何如此脆弱。
&&& 中国股市的表现之脆弱，在世界上倒数前两名（唯一能够与中国竞争的是越南。但越南发生了金融危机而中国没有）。仅半年时间，A股市场共有617只个股被腰斩，跌幅超过四成的个股多达1038只；而在1500多只有交易记录的A股中，仅有78只个股累计上涨。机构、散户悉数被套，超过九成的投资者亏损。目前，深沪两市总市值已由去年底32万亿元的水平降至17.80万亿元，总市值蒸发了接近15万亿元。&&& 中国股市为何表现如此脆弱？&&& 其一，中国股市透明度差，监管混乱，仅再融资就祸乱股市数月，把指数从5200多点一口气打压到4000点下方。监管部门面对有背景的强势既得利益集团无可奈何。至于老鼠仓、内幕交易、会计报表造假等等不法行为，更是无法无天，使得资本市场成为弱肉强食之地，被越来越多的投资者识破并离场。这是一个逐渐被唾弃的市场，它伤投资者太狠了！而且，监管层经常一面提倡稳定市场，一边作出相反的行动。比如，新股发行步伐加快等。&&& 其二，中国股市有大小非问题，而欧美、新兴资本市场都不存在这个问题。因此，中国股市比全球越南之外的任何一个市场都脆弱。&&& 其三，资源性价格上涨正在加大企业的成本，蚕食上市公司的利润空间。尽管半年报预报尚且乐观，但股市作为对未来经济走势的超前反映，显得非常悲观。而价格管制所造成的资源性价格机制的扭曲，也产生了许多负面影响，而这些影响至今尚未消除。比如，对油价的压制，使得中石油、中石化由盈利转为亏损，其股价相应的一路下跌。其实，如果算上过路费等因素，我国油价并不低，既得利益集团力阻燃油税的推出，制造国内油价远低于国际油价的巨大差距，在自己牟取私利的同时，也让国外的成品油消费者狂赚实惠，而中国经济和纳税人却付出了惨痛的代价，并且仍在继续付出。高油价事实被掩盖了！&&& 国家统计局发布的5月份最新统计数据也显示，1～5月份，全国规模以上工业企业实现利润10944亿元，同比增长20.9%，虽然比前两个月的16.5%有所提高，但是利润增幅较去年同期大幅降低了21.2个百分点。这不是一个好信号。&&& 其四，贸易顺差降低等因素。中国1&5月，累计贸易顺差为780.2亿美元，同比下降8.6%。这种情况可能持续下去。&&& 其五，通胀压力。流动性过剩和基础货币投放压力仍较大，信贷和投资存在反弹可能。并且，上游产品价格涨幅持续攀升，国际大宗商品价格仍在高位上涨，通胀预期仍然非常强烈。
&&& 我需要强调一点，根据利益分析法的分析，政府现在救市的可能性微乎其微，但它会强调稳定。如果有关部门出面强调稳定股市，就说明它不会救市，至少现阶段不会。如果真的救市根本不会很高调（高调的救市措施如印花税已经用了），而很可能悄然无息地吸筹后突然拉升。普通投资者难有机会。这正是散户投资者的可悲之处。中小投资者太可怜！一个缺乏公平制度保障的市场，弱者永远难以摆脱被掠夺的命运，而机会总是与他们擦肩而过。&&& 我坚持此前的判断：中国股市的弱势震荡至少也要持续到7月上旬（或继续延续到中旬结束），这期间股市可能再创新低。7月下旬起，股市或有回暖可能，但再次强调，所谓的奥运会早在2007年就已经走过，别报太大希望。中国股市需要一个漫长的调整过程。在下一波初生牛犊不怕虎的投资者培养成以前，类似2007年那样的大行情很难再有了。当然，不排除在持续下跌后有阶段反弹行情出现。&&& 因此，6月13日凌晨，我在《从通胀角度剖析A股走势》一文中写道：&我在武汉演讲时，专门提到了中国股市的周期问题。有一种方法，比波浪理论更能准确地把握中国股市的周期。是什么？在这里无法详细阐述，简而言之，拉升一波，吸引一批，套牢一批，死掉一批，等几年后新股民成长起来，再走出一波涨势。如此反复。如果对照一下中国股市，这种周期性脉络是极为清晰的。现在，还处于套牢一批的阶段，新股民的成长还需要时间。因此，A股要真正重拾波澜壮阔的牛市，需要时间和耐心。&至于7月后的行情走势，到时候另写文章分析。从内心来说，面对普通投资者的惨状，我希望有关部门珍视这个来之不易的资本市场，采取积极的措施促使市场信心的复苏，而不是面对股市持续下跌毫不作为，更不能采取错误的做法落井下石。中国股市为国企改革付出了数万亿元的代价，这个市场应该回报他们，而不是让他们继续流泪。&&&&&&&&& 于日凌晨3点40
&&最后修改于
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