跨境电商人才初级认证试题以及答案_百度文库
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跨境电商人才初级认证试题以及答案
&&2015年6月
跨境电子商务人才认证试题以及答案
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你可能喜欢四大跨境电商出口平台PK：卖家该选谁？ - 出口电商 - 亿邦动力网
【编者按】为了打开销路、获得更多曝光机会，很多出口卖家往往会选择广撒网的方式大量入驻各类平台。当然，成功的例子不少。但对于资源有限、人力有限的卖家或者初级卖家而言，这似乎不太现实，毕竟每一个平台都有它不一样的规则和侧重点，要想“玩儿得转”，就得吃透它的方方面面。那么，在一个资深玩家眼里，速卖通、亚马逊、eBay、Wish等主流跨境出口平台分别有什么样的特色呢？【作者简介】朱秋城（英文名Harris），80后网商，财经作者，从事跨境电商多年，曾在多个知名进出口公司任出口部经理，具有丰富的国际贸易操作经验，出版了《网赢天下——中小企业全攻略》、《网上外贸接单全攻略》等书籍。随着传统外贸渠道的疲态蔓延，跨境电子商务的发展异常火爆。我认为跨境电子商务未来很有可能成为主流的模式，并且成为推动中国外贸经济的一个重要的突破口，所以建议大家真正重视起来。跨境电子商务主要分跨境进口和跨境出口，本次我主要对跨境出口平台进行一个分析。目前，中国的外贸人选择的跨境是主要是速卖通、Amazon、eBay、Wish等。这些主流的跨境电子商务平台各有特点，对于跨境电子商务从业者来说如何选择符合自己特点的跨境平台是首先要做的事情。选择一个平台集中资源投入，切记广撒网模式跨境贸易新人往往有这样一个简单的想法，认为只要在主流的跨境电子商务平台全部上架开店，机会最大，收益也会最大。其实这个观点是错误的，特别对于跨境新人，因为经验、资源、精力有限，专注永远比广撒网更有效率。选择一个合适的跨境平台，投入自己的资源，好好经营一家店铺，这才是跨境新人正确的第一步。如果4大平台全部投入，顾此非彼，最终往往是竹蓝打水一场空。四大主流跨境平台分析1、阿里全球速卖通（Aliexpress)速卖通作为未来国际化的重要战略产品，这几年的发展可谓风生水起，已成为全球最活跃的跨境平台之一，并依靠阿里巴巴庞大的会员基础，成为目前全球产品品类最丰富的平台之一。速卖通的特点是价格比较敏感，低价策略比较明显，这也跟阿里巴巴导入淘宝卖家客户策略有关，很多人现在做速卖通的策略就类似于前几年的淘宝店铺。速卖通的侧重点在新兴市场，特别是俄罗斯和巴西。对于俄罗斯市场，截至2013年3月底，速卖通共有超过70万的俄罗斯注册用户，占平台所有注册用户约9%，现在的注册数据应该更加火爆。因为是阿里系列的平台产品，速卖通整个页面操作中英文版简单整洁，非常适合新人上手。另外，阿里巴巴一直有非常好的社区和客户培训传统，通过社区和阿里的培训，跨境新人可以通过速卖通快速入门。总结：速卖通适合跨境新人，尤其是产品特点符合新兴市场的卖家，产品有供应链优势、价格优势明显的卖家，最好是工厂直接销售，贸易商基本上没戏。2、亚马逊（Amazon）作为全球电子商务鼻祖，亚马逊对于整个世界的影响力是巨大的，中国外贸人选择跨境平台首先认识的也是亚马逊，那时候也还没有速卖通等其他新兴平台。亚马逊对于卖家的要求是比较高的，比如产品品质、品牌等方面的要求，手续也比速卖通等平台复杂。新人注册亚马逊账号以后，后期收款的银行账号需要是美国、英国等国家。对于成熟的亚马逊卖家，最好先注册一家美国公司或者找一家美国代理公司，然后申请联邦税号。关于新人注册成为亚马逊的供应商一般需要注意如下几点：（1）选择做亚马逊最好有比较好的供应商合作资源，供应商品质需要非常稳定，最好有很强的研发能力。切记，做亚马逊，产品为王。（2）接受专业的培训，了解开店政策和知识。亚马逊的开店比较复杂，并且有非常严格的审核制度，如果违规或者不了解规则，不仅会有封店铺的风险，甚至会有法律上的风险，所以建议大家选择一家培训公司，先接受培训再开始做。（3）需要有一台电脑专门登陆亚马逊账号。这对于亚马逊的店铺政策和运营后期都非常重要。一台电脑只能登陆一个账号，不然会跟规则有冲突，用座机验证新用户注册最好。（4）最重要的事情是做亚马逊需要一张美国的银行卡。亚马逊店铺产生的销售额是全部保存在亚马逊自身的账户系统中的，要想把钱提出来，必须要有美国本土银行卡。解决这个问题也比较简单，外贸人一般都有一些海外客户资源、海外朋友，可以通过他们解决这个问题，另外，国内也有一些代理机构做这样的服务。（5）流量是关键。亚马逊流量主要分内部流量和外部流量两类，类似于国内的淘宝。同时应该注重SNS社区的营销，通过软文等营销方式也比较有效果。总结：选择亚马逊平台需要有很好的外贸基础和资源（包括稳定可靠的供应商资源、美国本土人脉资源等），卖家最好有一定的资金实力，并且有长期投入的心态。3、eBay对于ebay的理解，基本上可以等同于国内的淘宝，淘宝就是在中国市场干掉eBay以后才真正统治中国的。对于从事的外贸人来说，eBay的潜力还是巨大的，因为ebay的核心市场在美国和欧洲，是比较成熟的市场的。相对于亚马逊，eBay的开店手续也不是特别麻烦，但eBay有一个非常严重的问题：规则严重偏心买家，如果产品售后问题严重的话，很容易出现问题。做eBay最核心的问题应该是付款方式的选择。大家现在选择的一般都是PayPal，但也有一定的风险，特别对于eBay来说。经常有这样的实际案例，遇到买卖争议时，eBay最终是偏向买家，导致卖家损失惨重。eBay成功的关键是选品，其主要市场是美国和欧洲，所以做eBay前最好做个市场调研。方法包括：进入eBay总体研究一下整个市场的行情，结合自己的供应链特点深入分析；对欧美市场的文化、人口、消费习惯、消费水平等方面进行研究，从而选择潜力产品；找一些eBay的热销产品，对其产品渠道、产品价格仔细研究，分析自己的优势；研究热销产品的市场优势和未来销售潜力；对产品在欧美市场的利润率和持续性做深入考虑。eBay的特点总结有以下四点：（1）eBay的开店门槛比较低，但是需要的东西和手续比较多，比如发票、银行账单等，所以你需要对eBay的规则非常清楚。（2）eBay开店是免费的，但上架一个产品需要收钱，这跟国内的淘宝还是有很大区别。（3）eBay的审核周期很长，一开始不能超过10个宝贝，而且只能拍卖，需要积累信誉才能越卖越多，而且出业绩和出单周期也很长，积累时间有时候让人受不了，只能慢慢积等待。（4）如果遇到投诉是最麻烦的事情，店铺封掉是经常有的事情，所以质量一定要过关。总结：对于eBay的选择，应该有产品的地区优势，比如产品目标市场在欧洲和美国。eBay操作比较简单，投入不大，适合有一定外贸资源的人做。4、WishWish是一个这几年刚刚兴起的基于App的跨境平台，主要靠价廉物美吸引客户，在美国市场有非常高的人气，核心品类包括服装、珠宝、手机、礼品等，大部分都是从中国发货。Wish的主要吸引力是价格特别便宜，但是因为Wish平台独特的推荐方式，产品品质往往还是比较好的，这也是它短短几年发展起来的核心因素。Wish平台97%的订单量来自移动端，App日均下载量稳定在10万，峰值时冲到20万。就目前的优势来看，我个人认为Wish未来的潜力是非常巨大的。Wish平台的特点：（1）私人定制模式下的销售Wish利用智能推送技术，为App客户推送他们喜欢的产品，真正做到点对点的推送，所以说客户下单率非常高，而且满意度很高。Wish有一个优点是它一次显示的产品数量比较少，这样对于客户体验来说是非常不错的，因为客户并不想花太多时间在自己不喜欢或者不需要的产品上。通过这样的精准营销，卖家短期内可以获得销售额的爆增。（2）移动电商未来真正的王者其实Wish最初仅仅是一个收集和管理商品的工具，后来才发展成一个交易平台，并越来越火爆。对于中小零售商来说，Wish的成功让大家明白移动互联网的真正潜力。跨境电子商务如何选择产品？这个问题也是非常热门的，我认为应该考虑以下几点：（1）市场潜力巨大，利润率比较高。做跨境电子商务的产品利润率最基本是50%以上，甚至是100%的利润。（2）适合，产品体积比较小、重量轻、不容易破碎。（3）操作简单。类似于需要指导安装的产品不要做跨境，因为后续的投诉和客户服务成本非常高。（4）售后服务简单，基本上不需要有什么售后服务的产品。（5）有自己独立的产品设计，包括产品研发能力、包装设计能力等。（6）不要违反平台和目的国的法律法规，特别是盗版或者违禁品。这种产品不仅赚不了钱，甚至需要付出法律代价。跨境电子商务团队的建立对于跨境电子商务运营的成功，团队非常关键，特别对于中小企业转型做跨境电子商务。因为中小企业资源不多，一切都要从实际出发。（1）从传统的平台运营中找人才。跨境电子商务人才首先可以从原来的外贸人中选择，因为外贸企业都有类似的基因，特别是那些原来的阿里巴巴的外贸业务员，这样的转型也非常顺理成章。（2）从淘宝运营中找人才。淘宝在中国市场非常成熟了，熟悉淘宝运营的人非常多，经过简单的培训很容易成为跨境电子商务应用人才。因为无论从推广到数据运营，跨境的玩法和淘宝都很类似，而且淘宝现在有非常足的运营基础，这样的人也好找。（3）系统化的跨境电子商务培训人才。现在中国电子商务人才中最稀缺就是跨境电子商务人才，跨境的环境和政策也是一日千里，所以企业应该对跨境人才有系统的培训，无论从运营还是对平台政策的了解，比国内淘宝运营更重要，因为跨境交易周期、交易风险、后续的投诉等比国内淘宝更严，处理不好往往损失惨重。【版权声明】本文内容由朱秋城先生授权亿邦动力网发布，转载须注明出处。文中观点仅代表朱秋城先生本人观点，不代表亿邦动力网立场。
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密码（不少于6位的字母和数字组合）澳洲健康股票AU8，为何能获得无数投资者的青睐？
如果你有关注澳洲股票证券交易所，你也许会知道澳洲股市如风云般变化万千。由于目前澳洲股票主要依赖于大宗商品以及房地产的起落，股市股值的上涨与跌落都是瞬息之间的事情，因此投资者们对于澳大利亚的股票主要持谨慎购入的态度。
但是，有一支股票自上市以来，一直备受投资者的青睐。
这支股票，在其首次公开募股会上，就斩获了100万IPO，快速达成了目标IPO的第一个里程碑；并且它的上市股价，在2017年10月上市首日，就比发行价高出了三倍。
这支股票，正是由澳卖客国际有限公司发行，上市代码为AU8。
而就在上周五，澳卖客在自己的代购中心再一次举办了投资者路演。
在此次投资者路演会上，周家华先生先是为到场的投资者详细介绍了澳卖客公司的运营模式&&以线上线下一体化的运营模式，不断开拓澳洲代购市场。
之后，为大家介绍了澳卖客的中国厦门办事处。在选择国内第一道关口时，澳卖客极具战略性眼光，将目的地设立在厦门&&这一福建省最大的港口城市，这一办事处的设立，能将澳卖客的影响力拓展至福建省各个地区。
此外，澳卖客在此次路演上也公开了各大合作商，其中包括澳洲知名保健品牌如Swisse、Blackmores；物流品牌如DHL、德运；药房品牌如Chemsave等；在中国地区，澳卖客与携程、淘宝也均有合作。路演结束后，澳卖客还为各位投资者准备了专属礼物。
此次路演会收获颇丰，投资者不仅给予澳卖客口头上的肯定，更是获得了许多投资者长期的资金投入。
在瞬息万变的股市中，澳卖客的股票AU8自上市至今，为什么能一直受到投资者的青睐？
究其原因，股票的稳定与公司的实力是息息相关的。一直备受青睐的股票，也反映了投资者对于这家公司的肯定。
接下来，小编就为大家揭开澳卖客的面纱，为大家分析这家公司的真正实力&。
澳卖客是澳大利亚本土知名的连锁零售公司，通过在悉尼的8家实体店（其中两家位于悉尼最繁华的市中心）以及自建的跨境电商平台，为中国消费者提供最新最准确的澳洲最优质最实惠的产品信息，也为澳洲本土供应商和中国消费者之间建立安全快捷的贸易桥梁。目前澳卖客的跨境零售体系涵盖四大类别的澳大利亚产品：保健品（营养品和食品）；皮肤、身体护理和化妆品；奶制品和婴儿食品（包括婴儿配方奶粉）；以及羊毛和皮革。
澳卖客目前在悉尼有八家实体店，其中一家旗舰店、一个代购中心、一个仓库陈列室和五家实体零售店，未来计划在悉尼再建立两家分店，然后逐步打开墨尔本、布里斯班和黄金海岸市场。
在中国已有一个代购中心，地点在厦门黄金地段&&五缘湾，未来还将建设四家代购中心，并完善中国代购网络。
以上简介已经为大家揭示了澳卖客的公司营业模式，以代购人群作为主要服务对象，依托现有的跨境电商模式，填补中国市场代购无人管理的空缺。
据澳洲人口数据显示，澳洲的代购人群规模在不断增长，目前已经有8万的人口量。澳卖客抢占市场先机，将这群人作为自己的服务对象，可谓明智之举。
除了服务对象的数量在不断增长以外，澳卖客公司靠近澳洲本土代购圈，通过线上线下的平台，利用代购的力量来影响国内外客户的商品偏好与趋势。目前国内市场的消费者，对于澳洲商品的需求大多数受到代购的影响，近几年火热的Swisse和茱莉蔻，有很大一部分是由代购炒热的。简而言之，代购与消费者之间的关系属于卖方主导，而这正是澳卖客的巨大优势之一。
此外，澳卖客和澳洲本土知名品牌，如Swisse、Blackmores、茱莉蔻等均有密切合作，在保证货源稳定、货品优质的同时，又能为代购人群提供更具优势的价格。
在服务代购人群的同时，澳卖客也在不断研发自主产品，在去年年底收购了Health Essence公司50％的股份，其中包括收购公司剩余50％的选择权。现有的自主产品横跨保健品类、羊毛皮草类以及护肤品，未来澳卖客将大力扶持这些自有品牌，为消费者提供优质的产品体验。
除了公司的模式创新、服务人群创新以外，澳卖客作为澳洲代购行业中的领军企业和澳洲大健康产业的先驱，多年来致力于促进澳中两国大健康产业的交流和发展。而这一正确的企业理念，也与澳卖客多年来能稳定发展、获得无数投资人的青睐息息相关。
在未来，澳卖客这支股票的前景将会越来越好，投资者可以长期关注这一支股票，也许下一个收获牛市的人，就会是你！
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跨境电商概念一共有27家上市公司，其中12家跨境电商概念上市公司在上证交易所交易，另外15家跨境电商概念上市公司在深交所交易。根据云财经大数据智能题材挖掘技术自动匹配，跨境电商概念股的龙头股最有可能从以下几个股票中诞生&杭州解百、&物产中大、&上海物贸。
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　　跨境电子商务概念股一览：　　生意宝(加入自选股,参加模拟炒股)：金融“大战略”稳步推进中　　生意宝 002095　　研究机构：中信建投证券 分析师：吕江峰，刘泽晶 撰写日期：　　为了实现公司的大战略--“B2B互联网金融.html&&互联网金融支付平台”，近几年公司不断完善自身“电商战略”和“数据战略”，并已完成平台技术搭建等基础工作，就等支付牌照的落地，可谓“万事俱备只欠东风”。如果进展顺利，届时公司将有望成为大宗商品交易领域的“支付宝”。结合巨大的市场想象空间和目前公司良好的布局与发展态势，我们看好公司未来在互联网支付领域的前景，暂预计13、14年EPS分别为0.28元、 0.38元，维持“增持”评级。　　焦点科技(加入自选股,参加模拟炒股)：设立教育科技公司，完善公司产业链　　焦点科技 002315　　研究机构：山西证券(加入自选股,参加模拟炒股) 分析师：高飞 撰写日期：　　事件概述：　　公司拟出资3500万元设立教育科技公司。公司拟使用自有闲置资金人民币3500万元与江苏中晟智源科技产业有限公司、江苏虚拟软件园股份有限公司及江苏摩尔信息技术有限公司在江苏省共同投资设立江苏中企教育科技股份有限公司，本次公司出资占拟设立子公司注册资本的92.11%，其余公司占7.89%。　　事件分析：　　设立教育科技公司，完善公司产业链。本次投资设立教育科技公司，是延伸公司产业链，将服务转化为业务，增强市场竞争力的一项重要举措，将为公司客户更好的提供外贸咨询服务以及提升外贸人才的职业竞争力起到重要作用，提升公司客户在国际贸易中的竞争力；另一方面，通过联合设立子公司，公司将依托各投资主体在计算机软件技术研发、销售、服务等方面的经验，加大教育科技公司在市场中的竞争力。自公司旗下的焦点商学院成立以来，公司先后开展了一系列的培训课程，为中国制造网会员企业的成长与发展提供了有利支持。　　收费会员数量与收入增速小幅下滑。公司2013年第一季度实现收入1.18亿元，同比增长9.22%，实现净利润2271万元，同比减少9.75%。同时，公司预计2013年上半年归属于上市公司股东的净利润变动幅度在-20%至10%之间，营收增长但净利润出现小幅下滑，主要是由于收费会员数和收入增速有所下滑，而经营成本持续增加，人力成本不断提高。整体来看，公司经营情况较为稳定。　　盈利预测与投资建议：　　维持“增持”评级。公司旗下“中国制造网”会收费员数量稳定，市场占有率逐步增长，此次设立教育科技公司，为更好的服务客户提供了平台，保障了公司未来业绩的稳步增长。我们预计公司年EPS为0.99元、1.03元和1.07元，以当前39.80元的股价分别对应40倍、38 倍和37倍PE值，我们维持对公司“增持”的投资评级。　　风险提示：新公司的设立将大大增加公司对客户的服务质量，但能否对公司业绩产生积极影响，存在一定的风险　　苏宁云商(加入自选股,参加模拟炒股)：也谈关于苏宁估值的思考　　苏宁云商 002024　　研究机构：宏源证券(加入自选股,参加模拟炒股) 分析师：陈炫如 撰写日期：　　苏宁估值体系转变，由“净利+PE”重构为“平台价值+PS”：线下门店+苏宁易购，两者加总，两者合计400-480亿元。在市场对苏宁估值体系纠结和分歧的过程中，苏宁估值逐步又“净利+PE”重构为“平台价值+PS”。（1）线下部分估值230亿元：13年预计线下收入 亿元，我们按照可比企业百思买0.23XPS估值，给予苏宁线下业务230亿-270元市值；（2）线上业务部分（苏宁易购）估值150亿元，预计13年线上业务收入可接近300亿，按照市场占有率角度看，京东预计13年销售规模1000亿元，苏宁规模不到京东1/3。按照京东最后一次融资，对应估值约 500-620亿元人民币，则规模仅占京东1/3的苏宁易购业务估值约为170-210亿元。线上线下两者加总，两者合计400-480亿元。　　平台电商，正所谓“大流量、大平台、大效果”。而电商平台的竞争也是异常惨烈，赢家通吃，流量规模为王。对于电商来说，客户体验至关重要。我们认为流量越大的平台，能够吸引更多商品品类的加入，从而增加商品品类带来更好的客户体验。因此，在平台电商领域，流量规模为王。从流量方面，京东是苏宁的 10倍，天猫是苏宁的20倍，苏宁与行业领头羊的差距巨大，难以形成良好的客户体验。　　“或有X业务”到底值多少？苏宁近期快速进军金融领域，继苏宁小贷、易付宝之后，苏宁云商的金融布局开始瞄准商业银行。我们认为苏宁布局金融将助力公司商业业务发展，但目前仍处于起步阶段，苏宁在金融领域的竞争力尚未明确显现，估值难以判断。苏宁目前市值550亿元，扣除线下线上商业业务400-480亿估值后，金融业务估值或者我们成为的X业务估值已经达到70-150亿元！我们提示投资者有必要保持谨慎。　　投资建议。苏宁云商的销售规模，公司的团队凝聚力、经营实力、供应商合作能力，算是国内零售商里面的领军者。世界上最难的不是什么都做，而是会放弃和取舍。不论是腾讯、小米、奇虎360，我们都看到专注的力量。而什么都做的往往也是跌得最惨的。我们也真诚的希望苏宁能走得更远，每步走得更加踏实有一个更加真实的未来！　　金证股份 600446　　研究机构：宏源证券 分析师：易欢欢 撰写日期：　　创新业务的开展与传统业务并进，公司业绩稳健增长。报告期内，公司金融创新类业务实现收入7，716.53万元，同比增长9.27%，低于去年同期增速。传统业务报告期内实现收入7.48亿元，较去年同期增长10.91%。由于软件业务收入确认晚于总包业务中的硬件收入确认时间，故金融类业务收入增速略有放缓。公司管理费用呈现下降趋势，随公司技术产品化进程逐渐接近尾声，未来经营费用增速趋于稳定。　　金融创新时代，IT 需求持续强烈。金融创新广度上，《新基金法》实施，市场化审批思路确定，新基金公司获批数量逐年增多，IT 服务市场空间增扩。金融创新深度上，互联网金融崛起，金融门口野蛮人竞争推动传统券商创新，证券金融市场创新为IT 服务市场创造刚性需求空间。以券商为代表的金融创新主体，通过自主创新和以互联网金融竞争的双向驱动下，券商创新业务的需求推动IT 服务市场扩张，产生对相关的平台、软件成为源源不断的需求。　　战略转型成功，金融IT 项目全面发力。券商IT 业务：公司具有前瞻性战略视角，积极布局OTC 业务，随新三板扩容，中标大券商客户标杆效用凸显；基金IT 业务：报告期内公司增量市场占有率明显提升，存量市场渗透效果显著；泛金融IT 业务：公司管理层高度重视“金融混业”背景下对银行、保险、信托、期货、交易所等大金融 IT行业的布局，报告期内中标多个泛金融IT 系统建设项目。　　我们预测公司13/14年EPS 分别为0.37/0.50元，给予6-12个月15元目标价，给予“增持”评级。　　拓维信息(加入自选股,参加模拟炒股)：手游代理自研齐发，教育具备爆发潜力　　拓维信息 002261　　研究机构：东兴证券 分析师：王明德，姚毅 撰写日期：　　关注1：代理精品海外手游，《僵尸2》值得关注　　手游方面公司采用代理国外精品游戏与自行研发手机网游相结合的方式经营。目前公司代理了诸如《植物大战僵尸》、《宝石迷阵》、《部落探险》等诸多国外精品手游。其中《植物大战僵尸》更被称为经典。从渠道来讲，公司采用全渠道的战略进行游戏推广，上半年产生超过2000万的收入，其中《植物大战僵尸》占到了总收入的7成以上。从目前分成比例来看，业内一直采用平台占据4成、发行商 3成、开发商3成的分成比例，并且发行商针对发行所在国的特点有对游戏做出调整的权利。目前《植物大战僵尸II》已在苹果的AppStore上线，安卓版上线也指日可待，从《植物II》在AppStore的表现来看，我们认为一旦安卓版上线，将为公司游戏代理业务提供巨大收益。预计全年游戏代理收入将达到 5000万左右。　　关注2：自研手机网游年内正式运营　　代理国外手游的同时，公司自行研发的手机网游《霸气江湖》正在新浪微博进行内测。这是一跨与著名手机网游《大掌门》类似的卡片式网游。目前此游戏在新浪微博内测约20天，玩家反映不错，预计在半个月内将进行收费内测，9月或10月将进行公测，年内将正式运营。公司年初通过收购深圳大学著名的手游团队正式进军手机网游的研发，历时将近半年的时间打造出了这款手游。我们认为未来手游行业仍然将保持轻度（单机手游）与重度（网络手游）并重的发展格局，并随着网络的不断完善，大屏手机的越发普及，重度网游占比将逐步上升。　　关注3：校讯通为公司提供重要客户资源　　在线教育方面公司具备得天独厚的资源优势。从2008年起，公司就在湖南省与运营商就校讯通业务进行合作，所谓校讯通就是家长与学校间的网络平台。2011年公司在提出逐步向移动互联网转型之际，预见到教育业务将具备巨大发展空间，随即通过收购并购其他各省的校讯通运营公司在湖南、广东、山东、陕西等12个省份提前做好了第一轮布局，目前公司校讯通付费用户超过600万户，使用用户也超过千万。去年在线教育公司取得1.5亿元的收入，校讯通贡献了1.2-1.3亿元。　　关注4：与名校合作，内容资源丰富　　校讯通为公司的在线教育业务提供了直接的客户资源，同时也为公司与名校进行深度合作提供了基础。目前公司在湖南境内与长沙名校长郡中学签署了深度合作的协议，目前提供课堂视频录播、题库、考试冲刺、入学考试冲刺（题库讲解等），从销售的产品上来看，除一系列教学资料外还有为学生量身打造的学习卡。目前公司正在尝试与长郡中学进行远程教学的计划，未来有望应学生和家长的要求现场直播、即时互动名校老师的课堂教学。我们认为公司在湖南境内与长郡中学的深度合作可复制性较强，公司将阶段性尝试将这种合作推广到全国范围，目前预计全面推广将在2-3年内完成。今年公司线上与线下教育将较去年产生30% 以上的增长。　　关注5：动漫未来或与手游协同作业　　在手机动漫方面，公司目前改变了之前单纯做动漫大赛，卖动漫周边产品的思路，目前全力建立动漫平台，聚集优秀的草根动漫，对于人气高、经典的作品做二次和衍生品的开发。目标年内进入国内动漫平台前三名。动漫对于公司来说未来将不是一个独立项目，它与手游业务的协同价值很大，例如动漫平台也可以成为公司手游发布的平台，或者优秀的动漫团队也可以为手游研发团队提供原始的图稿。今年动漫方面预计于去年业绩持平。　　结论：　　结论：公司转型后的定位准确，手游业务是移动互联网各业务中现金流最好的。而随着4G的发展，带宽更宽，速度更快，人们对于网络的使用绝不仅限于游戏和视频，各种行业级应用才是网络发展的原动力。教育作为重中之重，必将成为公司未来最重要的业务之一。预计公司2013年-2015年的EPS分别为0.16元、0.21元和0.26元，对应P/E分别为106倍、81倍和64倍，由于移动互联网行业属于超级成长性行业，所以使用估值高低的判定并不能体现公司价值，我们认为如果时机适当，股价仍有进一步提升的空间，首次给予“推荐”的投资评级。　　东信和平 002017　　研究机构：广证恒生咨询 分析师：王聪 撰写日期：　　事件：　　7月10日公司发布半年业绩预告：公司上半年实现归属上市公司股东的净利润万元，同比下降20-30%。　　点评：　　公司中期利润同比下滑20-30%，系SIM卡营收下降所致。公司2013年上半年实现净利润1258万元-1437万元，上年同期利润为 1797万元，同比下降20%-30%。与上年同期相比，因通信领域普通SIM卡售价下降、毛利下滑，加上出口不景气，导致上半年业绩低于去年同期。通信卡增长的希望在于2方面：下半年中移动采购上量，海外新兴市场恢复增长。　　外部需求启动+内部管控改善，公司有望转好。（1）高毛利社保卡和金融IC卡需求的叠加启动使公司具备业绩改善的能力。社保卡2013年预计将超过1.5 亿张，增速将超30%；2012年公司社保卡营收8750万元，同比增126%，2013年仍有望快速增长。金融卡方面，预计2013年发行量超过1.5 亿张，增速超100%。公司已成为4大行银行卡供应商，其国有背景、技术水平、生产能力及市场拓展能力使公司在银行卡领域具备领先优势，未来金融IC卡有望成为最大业务板块。（2）公司存货、费率有望改善，存在内部潜力释放空间。　　长期而言公司由产品相服务转型，具备较大成长空间。公司确立了由产品向服务转型的发展战略：1、公司研发人员从2009年的342人增长到 2012年的423人，研发费用从2009年的3849增至2012年的8400万。2、公司相关资质齐全，有利于向服务转型。公司是NFCForum亚洲第一家卡商会员、国家RFID标准制定信息安全组标准起草副组长单位、国内首家取得银联认证资质最齐全的企业；此外，公司还具备全网增值业务牌照。　　未来催化剂：激励机制的改善；社保卡、金融IC卡的需求超预期。　　盈利预测与估值。预计年归属母公司的净利润分别为4925万元、8720万元、13718万元，EPS分别为0.23元、0.40元和0.63元，对应PE分别为44、25和16。维持公司“谨慎推荐”的投资评级。　　风险提示：激励无改善；去库存受阻；社保、IC卡需求不如预期。　　海虹控股 000503　　研究机构：宏源证券 分析师：王凤华 撰写日期：　　事件：　　公司公告与中国人民财产保险股份有限公司福建省分公司正式签署了战略合作框架协议，在福建省（不包括厦门）在医保基金稽核信息化领域结成战略合作伙伴，并经双方一致同意就医保基金稽核引擎的推广和使用上开展合作。　　报告摘要：　　从医保扩充到商业医疗保险，在商业模式和应用范围上都具有重要突破。公司在医保控费领域的业务主要是和医保局进行合作，此次和人民财产保险福建分公司的合作对公司来说意味着将医保控费业务延伸到商业保险领域，在商业模式和应用范围上都有较大的扩展。　　此次合作为公司展开了三个想象空间。此次与人民财险的合作为公司展开了三个想象空间：1、客户群从医保局扩展到商业保险领域，圈地进度由逐地市展开加速为省市共同开展；2、控费领域由基本医疗保险扩展到大病医疗补充保险领域，目前这块业务有接近千亿空间，随着大病医疗需求的释放和大病保障体系的完善，这块业务仍将快速扩大，对商业保险公司来说，控费需求更加突出，这将给公司带来大病医疗补充保险控费业务的快速增长；3、收费模式的新突破。公司此前和医保的合作采取服务费的模式，溢价能力不高，公司也不作为主要的盈利来源，但此次与商业保险的合作，审单收费模式完全可行，还将与保险公司展开委托理赔等业务收费的探讨，这几个突破将为公司业绩带来新的想象空间。　　盈利预测与估值。跟据我们的模型，公司13-15年的净利润为3100万、6400万和1.22亿元，分别增长36%，108%和92%。 EPS分别为0.03、0.07和0.14元，我们参考ESI的增长及估值认为，公司的市值应达到450亿，首次给予“增持”评级，目标价为24元。　　中国国旅(加入自选股,参加模拟炒股)：正在华丽蜕变的中国免税领导者　　中国国旅 601888　　研究机构：国信证券 分析师：曾光 撰写日期：　　免税政策放宽正当时，市内免税店尤迫切　　国人奢侈品消费严重外流，免税政策将持续利好。而韩国发展经验表明，市内免税店收入占比近50%，对韩国免税业较高的渗透率（40%-50%）贡献卓著。我们认为，未来 2-3年，不仅离岛免税政策有望进一步放宽以助推海棠湾等市内免税店发展，京沪离境市内免税店开设预期也有望在地方政府推动下强化。　　海棠湾项目：错位经营，营销强化，前景值得期待　　韩国案例表明多家市内免税店同城运营仍可成功，营销是关键！我们认为，海棠湾项目推出后，一方面，通过与大东海店错位经营，不仅可以拓宽购物场所，改善购物体验，解决供货不足等瓶颈，从而弱化分流影响，做大市场蛋糕；另一方面，作为中免里程碑式的项目，该项目有望迫使中免强化营销和改善运营，主动提升三亚市场渗透率，因此，海棠湾项目未来前景仍值得期待。我们预计海棠湾项目2014年有望实现盈亏平衡，2014年后尚有政策进一步放宽预期。　　中免：市内免税店成长进行时，免税政策利好最大赢家　　一方面，市内免税店是非机场类免税运营商成长的基石，而中免恰好处于市内免税店的成长进行时（大东海店对公司12年利润贡献已达35%以上，而海棠湾店更将打开公司中长期成长空间）；另一方面，在免税政策持续利好下，中免独家拥有的全国免税牌照使其成为政策利好的最大赢家，可持续受益。　　风险提示　　公司经营对政策依赖度较大；国内外经济形势不明朗对免税业务影响较大。　　合理估值41.5元，维持公司“推荐”评级　　预计公司13-15年EPS分别为1.40/1.66/2.08元（按最新股本全面摊薄后），相应动态PE估值为24/20/16倍，估值水平相对不高。考虑到公司海棠湾项目虽然投资总额偏大，但是摊销折旧部分并不高，2014年有望实现盈亏平衡，且中长期盈利前景依然值得期待。同时，公司是唯一可在全国范围内经营免税业务的运营商，是目前免税政策持续利好下的最大赢家，未来政策放宽看点良多（离岛免税额度提升/京沪离境市内免税店/网上免税店/入境免税店等等），中长期成长明确。我们给予6-12月合理估值41.5元，对应 2014年PE25倍，维持公司“推荐”投资评级。
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