美国新经济_相关新闻报道_财新网
<meta name="description" content="路”和“高增长、低通胀”为标志的美国“新
无所不能 健康点 运动家
美国新经济
注册制落地要直面国情
路”和“高增长、低通胀”为标志的美国“新经济”，所以有人在大会闭幕的中外记者招待会上就此发问，也是再自然不过的一件事情了。
面对中外媒体，李克强总理侃侃而谈：“‘新经济’的覆盖面和内涵是很广泛的
他实用的功能。那时托克维尔对美国新经济社会的观察，似乎如今就发生在我们身边，类似产品也被我们称之为“山寨”。 但是，托克维尔在英格兰进行考察时，发现了与美国截然不同的一些现象。在资本主义开始发展的过程
dfsr（北京市）232天21小时22分56秒前
zhangmingxiao（财新网iPhone版）237天8小时37分42秒前
年产业政策计划中查找相关信息，如2012年的《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》和2015年的《中国制造2025》。再如，《2014美国新经济指数》（2014 State New
AmoS6882（财新网iPhone版）699天10小时26分25秒前
AmoS6882（财新网iPhone版）701天13小时3分34秒前
农业学习（新浪微博）41秒前
资本市场出现股价崩盘时，开放货币闸门，稳住并人为推升股价。后面被市场识穿其策略为“格林斯潘期权”。格林斯潘期间不断放水，形成了美国的大牛市，而大牛市也最终推动美国新经济的发展，并重新确立对日本、欧洲等
业竞争激烈、迭代快速的特点。华尔街、硅谷、风险投资机构三位一体，共同创造了美国新经济时代的繁荣。 交易所实施退市具有服务自身利益的动力：一是维持上市公司的交易活跃，清除僵尸股，这也是把交易类指标作为维
速的特点。华尔街、硅谷、风险投资机构三位一体，共同创造了美国新经济时代的繁荣。 交易所实施退市具有服务自身利益的动力：一是维持上市公司的交易活跃，清除僵尸股，这也是把交易类指标作为维持上市的红线的原因
左右之间（河北省廊坊市）744天13小时35分37秒前
左右之间（河北省廊坊市）744天13小时36分34秒前
不同事却同理（新浪微博）800天12小时23分51秒前
央银行家之名而行投资银行家之实；默顿之化繁为简，不为金融化相所惑，洞悉本质；格林斯潘深谙阴阳转化之理，以格林斯潘期权助美国新经济之成，以虚驭实，等等，显示东西方智慧原本相通。西方发展多年形成的金融技术
。 英国撒切尔夫人执政时，对比英美经济，发现其经济发展活力之所以不如美，重要原因之一即美有活跃的风险资本，而英没有。都知美国新经济很大程度得益于硅谷，却鲜知硅谷得益于风险投资。可以说，无风险投资即无硅谷
国不仅存在较多的摩擦失业，可能更大程度上是因为找不到工作，而不得不退出就业市场。其原因在于随着美国新经济增长范式持续改造，具有旧技术的人员不得不退出就业市场。而适应新岗位、掌握新技术的人才还没有快速成
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评论排行榜僵尸股退市+降关税，造车独角兽可等注册制？
上周（五月的第三周）股市红完立马又绿，而且是深绿……放下波动，我们看看5月23日这个相对正常的日子：A股绿了一天总算翻红，这一点红算是勉强对得起今天（5月23日）的几个利好。让我们看看值得关注的这几个利好消息:
第一：上交所宣布*ST昆机、*ST吉恩两公司终止上市，理由是年连续三年亏损。年初上交所就提醒这两个股票以及乐视网的风险，貌似A股敢死队是哪里有风险去哪里啊，这次是来真的了。
第二：5月22日国务院关税税则委员会宣布，7月1日开始整车关税降低到15%，零部件关税降低到6%，N多人喜欢聊15%关税下特斯拉能降多少，我倒觉得零部件降到6%，这个很微妙，我们汽车工业的大而不强，关键软肋不就在零部件么？这次一步开放到位，按照其他行业的经验，我们应该很快就能强大起来了，让我们拭目以待。
这两个消息其实值得汽车人深思，A股哪天都有段子，原因不就是我们这边认为上市就是经营企业的终点吗——只要上市就能大把圈钱，毫无风险。灯塔国搞注册制，看起来上市门槛不高，但那边是有退市机制的，过去100年，有上万家企业退市，最近几十年，每年也有上千家企业自愿或者按照规则退市，没有这个制度，哪来牛市100年？
昨天证监会国际部主任蒋峰出任上交所总经理，我在此前的文章里已经说了，A股如果都是我们自己人瞎炒，再过100年估计还是3000点上下，人民币要国际化，我们的401K要入市增值，没有外面的钱进来，接盘怎么可能实现呢？但要让外面的钱进来，我们得先把A股的僵尸企业清理出去，能进能出，这才有搞注册制的可能，没有注册制，怎么做大盘子，难道让现有上市公司坐地起价？有这么傻的国外机构投资人么？
我们今天总算在僵尸企业退市这个问题上迈出第一步，接下来就看能不能让大家心目中该退市的企业退市，上市公司人人自危，这才有朗朗乾坤的可能，外国接盘侠才敢进来。但这和汽车有啥关系呢？各位同志，难道大家不知道，最近涌现出几十家互联网造车新势力，如果连续亏了N年的上市车企不退市，这些造车新势力哪来的空间上市？总不能一共几千家上市企业，来上百家整车企业吧？对造车独角兽而言，有退市机制，这是利好，咱凭本事踏踏实实做实业，光脚的和老钱们竞争有啥怕的。反倒是那些已经连续多年亏损的上市车企要小心了，这僵尸企业退市要是不惧风险坚持到底，估计到时候造车新势力就真有蛇吞象的并购机会了——看看现在这几家连车都没上市的造车独角兽，已经可以买下A股小型汽车上市公司了，对吧？！
但政府不能让这帮炒股票的瞎折腾实体经济，对吧，所以有汽车产业投资管理规定：
事实上A股的整车企业并不多，真正多的是零部件公司，所以，在产业投资管理规定里，专门把零部件公司投资新能源汽车列为一个条目。
这次降关税最狠的是零部件，一口价，6%！这有两个方面的影响：
一方面进口零部件成本能够大幅降低，这给进口车关税降低导致的国产车价格下降创造缓冲空间，政府都得为本国企业考虑，对吧。关税降低对合资公司而言就是利润，对本土品牌而言，采用进口零部件也越来越多，整体成本降低应该是大概率事件。
另一方面，后市场这么多年不死不活，一大波靠仿制国外零部件生存的本土零部件企业，这次要面对的是6%关税的原装进口件，理论上这些零部件生产成本可以比国内还低，如果真的同等质量，进口零部件成本应该比仿制件还便宜才对，毕竟人家可以在东南亚生产，运输成本并不高。如果政府在知识产权方面再有一些举措（看灯塔国的要价，这个可能性还比较大），这会直接要了很多零部件制造企业的命，连带着汽配城里大量靠这些假冒伪劣或者不伪劣零部件流通代理活着的企业会关门。要是一边降低关税放狼进来，另一边又严查知识产权，这恐怕会动摇汽车产业的基本盘，我预计政府不会对自己人这么狠。
所以，凡事有政策，要两面看，我认为政府出台这个政策，不可能不考虑本土企业利益，自己孩子再不争气，那也是自己的，人家孩子再优秀，不喊我干爹，那也照打不误。我估计，很大概率，政府接着中美贸易宣布汽车零部件关税降低，是早就已经看透本土零部件企业自力更生没戏，刚好借助人民币国际化，给更多本土资本去海外并购汽车零部件企业打基础，不然这些企业就算并购了外国零部件企业，你进口关税这么高，不是白搭么？所以，我认为接下来会掀起一场去美国、日本、欧洲并购汽车零部件企业的浪潮，这才是我国汽车产业做强做大的根本保障，厉害了，我的国！
且慢，人家发达国家当然早就知道咱中国人的狼子野心，日本早就关闭了中国投资的大门，美国、德国目前看也基本上关闭了中国投资的大门，你有钱也不卖给你。但问题是这一次中美贸易谈判，我们和美国达成了什么协议，日本，德国恐怕是不知道的吧。以我新中国几十年的传统，除非有内贼，否则我们和外国人做生意哪里吃过亏？！
我们总理前段时间去日本不可能只为考察先进技术，幼儿园小朋友才有这方面的需求，总理百忙之中去日本，当然是去搞定商场上搞定不定的事情。我们这边和美国谈完，宣布降低汽车和零部件关税，美国放下不谈，对等的，日本和德国总得给些好处吧，我们需要什么呢？我们当然需要相互对等投资机会，你如果不让我们投资你的公司，你就别琢磨占我们的便宜。
我们对美国确实有看起来巨额贸易顺差，但对德国和日本可不是这样，如果平衡贸易是合理诉求，接下来德国和日本都得来中国谈一谈，对吧？！接下来，我们能不能拿人民币去投资欧洲和日本的汽车零部件企业（注意啊，是拿人民币去投资，不是拿欧元、日元），按照我们一步到位把关税降到6%的政策看，这个迟早是必须得谈妥的事情，不然我们的本土汽车零部件早晚得喝西北风。
我们一旦能够拿着人民币去海外并购汽车零部件企业，去海外投资汽车整车企业，没钱咋整？所以我们必须允许本土企业在A股筹资，要知道，不是谁都有本事在欧美日银行那里获得巨额贷款的。我们并购回来了，运营需要更多的钱，咋办？当然是允许这些海外资产在中国本土再次上市融资，这些海外汽车零部件企业的产品进口中国，享受低关税，我们的海外企业才能获利颇丰，我们本土老百姓才能享受高品质低价格的汽车产品。这不是我们的发明，美国当年在全世界买买买，不也是这个逻辑么？我们能否做到，全靠领导们在国际大棋盘上纵横捭阖的本事了，至于本土商人们，现在就得盯着猎物，下手得趁早啊。
每次听一帮蠢货台上台下说什么汽车要自力更生，我就气不打一处来。我们几十年都在八国联军的围追堵截中纵横捭阖，靠纳投名状赢得一条活路，哪一次八国联军也没白给我们改革开放、公平交易的机会。我们今天总算能要求别人公平交易了，印人民币有这么难么？能用人民币解决的问题，为啥要让我们的企业、人民吃苦受累？你们都是自虐狂、虐待狂么？下次谁再说要自力更生，就发配他去东北边境某国支持人家的汽车研发去，没饿死之前，看你能不能搞出来。好吧，不搞义和团式的吐槽了，关税降了，我们的汽车行业全球资产大洗牌才刚刚开始，中国汽车人，准备好去海外造车了么？
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今日搜狐热点新三板僵尸股，你们的时日恐怕不多了！
再繁荣的盛世，路上也有冻死骨。
截至9月28日，挂牌公司数量已达9103家，相比年初的5153家，扩张了近一倍。而这看似繁荣的市场背后，却是惨不忍睹的真相：“僵尸”成群。
这绝对是不健康的存在。经过野蛮扩张之后，打扫干净屋子就成必然之举。
几天前，监管层就给出了这个信号。
9月23日，在主办券商持续督导业务专项培训会上，有参会券商人士透露，股转系统未来会出台相应的摘牌规则，只要券商提出认为这家公司有很严重的问题建议摘牌的话，全国股转系统会酌情考虑券商的建议。
显然，朗顿教育和中成新星被请出市场的背影还未走远，股转的炮火已悄然瞄准市场上滥竽充数的僵尸们。
有人说，这辈子经过过了千股跌停、千古涨停和千股横盘，唯独没见过千股退市。
显然，这一天已经不远了。
新三板高速扩张的背后：过半成僵尸
先来看三个数据：
这九千多家挂牌公司中，无增发实施记录的公司数量达5079家，占比超过一半；
挂牌后无交易记录的公司有5395家，占比近六成；剔除无限售流通股为0的股票、挂牌3个月以内的公司、一直处于停牌状态并在停牌前无流通股份的公司，也有2083家。
挂牌后无交易记录又没有实施融资的公司达1174家，占比超过一成。
股份流通、融资是资本市场的两大功能。
然而这1174家公司挂牌后却“碌碌无为”，直接躺尸，眼观这个市场风云变幻，却无动于衷。
很多人问富姐，支撑这些公司在里“苟且偷生”的动力是什么？
因为，在他们看来，挂牌新三板，并不是件很随便的事情，起码需要真金白银：
挂牌需要时间成本和人力资源，而且挂牌费用至少200万，这还不算各种补税等其他费用。
挂牌后每年都还要交券商持续督导费、律师事务所和会计师事务所的服务费、股转公司的管理费合计约30万到50万。这对于刚实现温饱的公司、刚跨过盈亏平衡点的创业公司来说无疑是一笔不小的费用。
很多人说，200万的挂牌费用好说，靠政府补贴就能解决问题。那问题来了，年年都有，并且不断上涨的中介费用该咋办？
要知道，新三板1174只僵尸股中，根据其去年年报数据，年净利润低于30万的公司就有267家！
更恐怖的事情还在后面。
前几天，富姐写过一篇文章《中介费或暴涨25%，3000家新三板公司交不起了》里提到过，中介费或将暴涨。如若真的涨价，将有近3000家公司付不起这个费用。
死要面子，那就只能活受罪了
5000家公司挂牌无交易不融资，3000家公司将付不起中介费，超千只股票直接躺尸。那么请问这些公司，你们挂牌到底图的是啥？
众所周知，资本市场有四大功能：融资、资源配置、利于企业重组和产业升级。既然挂牌后无交易又不融资，还死赖着不走，至少这些新三板公司的存活经不能仅仅用书本上的“套路”去解释了。
为了解决这个问题，富姐用大腿想了想。
为了补贴？补贴在不少新三板公司眼中是“华佗在世”。（富姐统计过，超过八成的新三板公司靠政府补贴存活）
种壳？播种后不断浇水施肥，然后坐等秋收。不过，资本的秋天，迟迟未到。
因为业务开展的需要和品牌效应？持有护照好“逍遥”，我懂。
死要面子？印名片需要！
千百个挂牌公司有千百种理由。但如果是后者，那么“死要面子”就只能“活受罪”了。
其实这也没什么，“人靠衣装马靠鞍”，花点小钱“买面子”也是人之常情。
殊不知，不如意事十有八九，不怕一万，就怕万一。
僵尸股时日不多了
资本寒冬这个词，是这一年来中国乃至全球资本市场的热词，当然作为国内多层次资本市场重要一员的新三板也不例外。
中国互联网创业投资分析报告（IT桔子）显示，2015年至2016年第二季度，有将近1000家互联网创业公司倒闭。而这个数字在2014年，还不到800家。这其中，最让人瞠目结舌的是，近千家倒闭公司中，还有不少是资本青睐的甚至是已经获得了D轮融资的老司机。
资本的助力是创业公司腾飞的引擎，当其乏力之时，飞机离坠落还远吗？
作为比较成熟的资本市场，美国上市公司数量自1997年达到顶峰的7459家，到2014年底只剩下3812家，15年间减少了一半。很明显，退市企业多于上市企业。而数据显示，迫使企业退市的主要原因是破产。
那新三板公司离破产又有多远？
今年上半年，展唐科技董事长辞职、67岁老奶奶上位的事件一时间成新三板佳话，一纸公告也顺手将公司破产一事牵出水面。“新三板破产第一股”的头衔由此诞生。
新三板将有多少公司破产？富姐不知道。
但有一点可以确定的是，资本市场不是企业生存的避风港，新三板也不例外。
反观这些快要交不起中介费的挂牌公司，他们又能坚持多久？
赖着不走，可以。万一主人不同意呢，又作如何？
9月26日的公告显示，股转系统已于3日前正式接受因未能如期披露半年报而申请摘牌的公司——佳和小贷（834610）的申请。
2016年以来，新三板摘牌企业数量已达28家。这个数量是空前的。
其中，因年报未按时披露的朗顿教育和中成新星已于6月底被强制摘牌。这天，被称为划时代的日子，标志着监管对退市制度的研究或将提速。
新三板被称为中国的纳斯达克。而真正的纳斯达克很早之前已从资产净值、流通股股数、流通股市值及股价等方面规划了一系列公司退市的硬指标标准。每年大概有8%的公司从这里谢幕，其中近半是被强制的。
不可置否，有进有出、优胜劣汰才是成熟的市场。
新三板退市制度呼之欲出，优胜劣汰时代将至，留给僵尸股的时日不多了。
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问：韩媒金英哲普通网站能否得到类似新闻源的展示效果?答：韩媒金英哲能，百度取消新闻源后，对很多网站是件好事，但是现在的选择范围更广了，一些不具备条件的网站都有机会进入类似新闻源的展示效果了。AD-1的位置实现的转化明细数最多，先访华后赴点击量最高.AD-2的位置实现的转化量次之，先访华后赴但与AD-3相比，点击量远高于AD-3，再对比二者的转化明细数，不难发现AD-3的位置所带来的转化好于AD-2。
如下图所示:（我们截取某用户的网站首页）通过上图我们可以看：美或将会见美国务卿A广告位所在页面的点击量、转化量、转化明细等数据。2、韩媒金英哲可以将AD-3的位置调整至页面醒目的区域，与AD-2的广告位进行互换。
上述我们仅仅以转化项目&订单成功页&为大家分析了如何根据数据调整优化广告位，先访华后赴当然这并非是唯一依据，先访华后赴站内广告分析可以分析到其它的转化项目，如图所示：从上图我们可以看出，还可以分析到其它转化项目，比如上图我们看到的&注册成功、会员套餐、第三方登录等等。其次，美或将会见美国务卿通过分析这些数据为优化站内广告位创意、展现位置提供数据支撑。
· 地址：安徽蚌埠淮上区勤园591号
· 传真：092-《Smart&Money》：美国有许多大盘龙头股股价在过去十年基本上没动
《Smart Money》杂志上一篇最新的文章，叫Dead Stock
Walking，之前张化桥在博客上也推荐过。写得挺不错的，我周末在家翻译了一下。我也在思考这样一个问题，就是有些龙头公司未来即使盈利继续增长，股价是否还有上涨的动力？美国有许多大盘龙头股股价在过去十年基本上没动，这是否也会发生在中国的资本市场呢？以下是全文：
Creech密尔沃基市中心办公室方圆几英里内，就有不超过7个沃尔玛的店。每家店都有巨大的停车场，方方的内部装饰，在巨大的广告牌上还写着大标语“存下钱来，活得更好”。这一切都会让Alan想到他做过的最伤脑筋的长期投资之一。
Creech管理着Marshall大盘增长基金2亿美元的资产，在2004年买入沃尔玛股票，然后持有，再持有。虽然这个零售业巨头成功在经济衰退中增长了1500亿的营收，并且每股收益翻番。而且几乎每一个覆盖这家公司的华尔街分析员在过去7年都是给予买入评级。然而公司股价在2004年Creech以50元买入后，从来没有超过59元，目前只有52年。只比10年前上涨了11%。“每一个季度公司的盈利都达到预期，但股价没有任何波动，这让人觉得痛苦。”Creech说。
Farr，一位在华盛顿非常有经验的基金经理，对于他购买的思科股票也有同样感觉。他为客户持有了思科十年，而股价却下跌了4%。“如同沃尔玛一样，思科的每股收益在这段时间上涨了200%。然而这样的基本面对股价没有任何影响。甚至2009年3月开始的大反弹也没有吹动公司股价。这段时间标普500的指数上涨了60%（已经包括了最近的下跌），覆盖中小盘的指数涨幅更大。而思科的股价却回到了历史底部。（思科的发言人说公司在降低成本，重新获得投资者的信任；而沃尔玛的发言人说公司不在乎股价表现）。
华尔街有许多像这样的股票，长期趴着不动。虽然偶尔也给人重组业务的希望，在这个过程中继续埋没市场资金。标普100指数中有超过30只这样的僵尸股，目前的股价低于十年前。还有11只股票的价格和十年前几乎持平，每年的回报率都不如通货膨胀。事实上，目前十年蓝筹股的表现是1968到1978年以来最差的。这些长期跑输大盘的股票包括全世界最大的制药企业辉瑞，最大的芯片制造商Intel，最大的工业股GE，最大的软件公司微软，最大的生物科技公司Amgen，最大的汽车公司之一福特，媒体巨头时代华纳，以及医疗设备龙头Medtronic。这些跑输者都是各行业的龙头公司，也是美国人持有最多的公司。退休者，守寡者，孤儿，上百家大盘公墓基金和指数基金都持有这些公司。个人和机构投资者目前持有超过2万亿美元市值的大盘蓝筹股，这些公司在过去十年都没有取得正收益。
事实是，这些公司长期低迷的股价给持有人带来了巨大的机会成本。比如持有沃尔玛的Creech常常会有“如果，假如，应该”这些想法。他承认，如果这个时间段卖出沃尔玛，而买入另一个折扣零售巨头Costco（股价自2004年上涨了100%多），或者买入注入新活力的亚马逊（股价自2004年上涨300%多），那么他基金表现会好很多。然而Creech和其他基金经理也承认，即使知道一个大盘股是僵尸，但是要他们卖出也及其困难。
其实在补偿时间之前，在1990年代，经纪人和投资顾问都鼓励投资者买入大盘股，然而忘记。原因很简单：几十年来，买入大盘股不会错。年，美国最大100个公司股票的平均年回报率为62%，甚至包括了股灾的1987年。投资者如果在里根总统当选的那一年买入1万美元的大盘股，然而在布什当选那一年卖出，他将获得12.5万美元。事实上，1970到2010年中，任何一个20年的时间段，大盘股的年回报率都不低于13%。甚至一些个股的涨幅更加惊人。辉瑞从1980年到2000年一共上涨了40倍，Intel
年上涨了几乎50倍。
而投资者通过带血的教训发现，买入并持有大盘股从2000年后就不行了。任何在本世纪初买入大盘股的人都常常要被重挫。年假，大盘股的平均年回报率是亏损2%。而像思科，辉瑞，GE这些80到90年代的明星股成为了过去十年的僵尸股。即使市场反弹，股价表现也不行，甚至连分红都不多。两次资产泡沫，两次衰退和一次金融危机真的对投资造成了影响。到2010年市场有许多对冲基金交易员，快进快出，而且很高兴的支出过去的方法已不能用了。Baker
Avenue Asset Management的老大Simon Baker说“买入并持有是错误的，市场已经进化了。”
但是传统的长期持有投资理念并不是这些基金经理亏钱的唯一理由，甚至并不是主要的原因。专家指出许多基金经理除了买入这些股票，并没有太多选择。因为在这些行业中，大股票并不多。比如在许多投资者喜欢购买生物科技行业，因为一旦研发出受欢迎的产品，公司能持续盈利很多年。但是在这个行业基金经理只有两个大盘股的选择：Amgen和Gilead
Science。虽然有许多高成长的小盘股，比如Caphalon，但是买入小盘股会带来另外的风险。一个基金经理说，他们的基金就不会被Lipper,
晨星或者其他评级机构列为“大盘股基金”了。这些归类可能对个人投资者不重要，但是对于金融顾问，退休产品监管者寻求特别种类的基金就很重要。对于一些大基金来说，基金经理甚至可能被解雇。
同时那些把自己标签为价值投资的基金经理，也想买入被低估的股票。也是许多基金经理买入大盘，被市场验证过能成长的公司的理由，即使股价在下跌。如果股价跌幅更大，他们会买入更多。Robert
Zagunis自从92年就持有医疗科技公司Abbott
Laboratories，在他当初40亿盘子中。之后他买入并卖出过这只股票，通常占他基金净值的2%。自从2001年以来，Abbott的利润翻番了，但是股价却维持低迷。而这位来自波特兰的基金经理并没有抛弃这个股票，反而越买越多。Zagunis认为如果是私有公司，投资者会很愿意买入这种利润能增长的公司。然而因为Abbott已经上市，信息的流通太有效了，这种公司很难取得超额收益。事实上，Zagunis的基金过去十年平均年回报率为4.3%，如果少买些Abbott股票会表现更好。Abbott的发言人说公司股票被认为是一个有吸引力的投资，因为公司的分红很可靠，过去39年都在增长。
尽管面临压力，Zagunis和其他人都说不会放弃他们的买入持有策略。他们认为当投资者改变他们的策略和纪律的时候，会遭遇麻烦。基金经理Farr说每次他看到一个人改变自己投资风格的时候，就是死亡之吻了。事实上，行业观察者发现有些基金经理还加仓他们看好的僵尸股。比如Creech管理的Marshall基金。他将持有的股票数量从70减少到50，对于看好的大盘股价仓，包括JP
Morgan Chase。公司股价比十年前跌了5%，他认为“要么加仓，要么就完全不持有这只股票。”
需要注意的是，他今年终于把他长期持有的沃尔玛扔到了垃圾箱中。7年之后，他终于认为这只零售巨头成为了“价值陷阱”。Creech说沃尔玛的股价过去十年没有跳出波动区间，这让抛弃股票变得简单。
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苏宁电器是否处于以上所说的历史阶段，高速成长阶段已过,估值基本享受当前的14-15倍,
还是等到困扰行业的三座大山(网购、地产和家电）都一一化解，才能给予估值提升。
毕竟股票价格 = 估值 *
每股收益，熊市环境和高通胀下，股票市场整体估值水平是太可能提升的
惟有企业靠自身经营效益提升来扩大每股收益，以此带动股票价格上涨。
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