财务管理计算题试题和答案-土地公文库
财务管理计算题试题和答案
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综合资本成本?（2）计算每股收益无差别点：因为（EBIT*?400?10%)?(1?25%)(EBIT*?400?10%?400?12%)?(1?25%)?60?4060EB*I?1T6（万元）0所以作业五1.发达电机股份公司拟筹资5000万元，投资某一高新技术项目，计划采用三种方式筹资：甲、向银行借款1750万元，借款利率16%，按年付息，到期一次性还本；乙、等价发行企业债券1250万元，票面利率18%，按年付息，发行费用率为丙、等价发行普通股2000万元，预计第一年的股利额为337.5万元，以后每年递增5%，股票发行费用为万元。预计项目寿命周期12年，投产后公司每年从中可获营业现金净流量945万元。若公司适用税率为25%，问：（1）项目的平均报酬率是多少（按现金流量计）？（2）项目的净现值是多少（贴现率按四舍五入原则取整数）？（3）如果你是公司老总，你会投资吗？为什么？解：（1）项目的平均报酬率为：平均报酬率?年均报酬额945?100%??100%?初始投资额5000（2）项目的融资成本，也就是项目的贴现率为：%??NPV??t?112NCFt?C0?945?万元） t(1?K)（3）本投资项目尽管平均报酬率高于项目的资本成本（但由于项目的净现值小于零（NPV＝—万元），所以不应投资。2.加诚实业公司拟投资15500元购买一台设备，该设备预计可使用3年，到期残值为500元，按直线法计提折旧。设备投产后预计每年销售收入增加额分别为10000元、20000元和15000元，除折旧外的费用增加额分别为4000元、12000元和5000元。公司适用所得税税率为25%，要求的最低报酬率为10%，目前公司税后利润为20000元。要求：（1）假设企业经营无其他变化，预测未来3年每年的税后利润。（2）计算该投资方案的投资回收期。（3）计算方案的净现值。年折旧额?解：（1）00（元）38第8 / 12页
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财务管理计算题及答案
第1页共18页12010级财务管理计算题1某企业购入国债2500手，每手面值1000元，买入价格1008元，该国债期限为5年，年利率为65（单利），则到期企业可获得本利和共为多少元答FP（1IN）某债券还有3年到期，到期的本利和为15376元，该债券的年利率为8（单利），则目前的价格为多少元答PF/1IN76/124124（元）3企业投资某基金项目，投入金额为1，280，000元，该基金项目的投资年收益率为12，投资的年限为8年，如果企业一次性在最后一年收回投资额及收益，则企业的最终可收回多少资金答FP（F/P，I,N）1280000F/P,12,（元）4某企业需要在4年后有1，500，000元的现金，现在有某投资基金的年收益率为18，如果，现在企业投资该基金应投入多少元P23答PF（P/F，I,N）1500000P/F,18,8773700（元）5某人参加保险，每年投保金额为2，400元，投保年限为25年，则在投保收益率为8的条件下，（1）如果每年年末支付保险金25年后可得到多少现金（2）如果每年年初支付保险金25年后可得到多少现金P27答（1）FA（F/A，I,N）2400F/A,8,7545440（元）（2）FA（F/A，I,N1）12400（F/A，8，251）1）某人购买商品房，有三种付款方式。A每年年初支付购房款80，000元，连续支付8年。B第2页共18页2从第三年的年开始，在每年的年末支付房款132，000元，连续支付5年。C现在支付房款100，000元，以后在每年年末支付房款90，000元，连续支付6年。在市场资金收益率为14的条件下，应该选择何种付款方式P2426答A付款方式P80000（P/A，14，81）423056（元）B付款方式P132000（P/A，14，7）（P/A，14，2）–（元）C付款方式P（P/A，14，6）（元）应选择B付款方式。7大兴公司1992年年初对某设备投资100000元，该项目1994年初完工投产；各年现金流入量资料如下方案一，、年年末现金流入量净利各为60000元、40000元、40000元、30000元；方案二，年每年现金流入量为40000元，借款复利利率为12。请按复利计算11994年年初投资额的终值；2各年现金流入量1994年年初的现值。解1计算1994年初即1993年末某设备投资额的终值元2计算各年现金流入量1994年年初的现值方案一合计133020元方案二P40000（P/A，12，4）年初，华业公司从银行取得一笔借款为5000万元，贷款年利率为15，规定1998年末一次还清本息。该公司计划从1993年末每年存入银行一笔等额偿债基金以偿还借款，假设银行存款年利率为10，问每年存入多少偿债基金第3页共18页3解11998年末一次还清本息数为F5000F/P,15,295万2偿债基金数额每年为根据年金终值公式因故A1982万元9某公司计划在5年内更新设备,需要资金1500万元,银行的利率为10,公司应每年向银行中存入多少钱才能保证能按期实现设备更新P25分析根据年金现值公式,A57万元10某投资者拟购买一处房产，开发商提出了三个付款方案方案一是现在起15年内每年末支付10万元；方案二是现在起15年内每年初支付95万元；方案三是前5年不支付，第6年起到15年每年末支付18万元。假设按银行贷款利率10复利计息，若采用终值方式比较，问哪一种付款方式对购买者有利解答方案一F10（F/A，10，15）（万元）方案二F95（F/A，10，15）（1＋10）33202（万元）方案三F18（F/A，10，10）（万元）从上述计算可得出，采用第三种付款方案对购买者有利。11李博士是国内某领域的知名专家，某日接到一家上市公司的邀请函，邀请他作为公司的技术顾问，指导开发新产品。邀请函的具体条件如下（1）每个月来公司指导工作一天；（2）每年聘金10万元；（3）提供公司所在A市住房一套，价值80万元；（4）在公司至少工作5年。李博士对以上工作待遇很感兴趣，对公司开发的新产品也很有研究，决定应聘。但他不想接受住房，因为每月工作一天，只需要住公司招待所就可以了，这样住房没有专人照顾，因此他向公司提出，能否将住房改为住房补贴。公司研究了李博士的请求，决定可以在今后5年里第4页共18页4每年年初给李博士支付20万元房贴。收到公司的通知后，李博士又犹豫起来，因为如果向公司要住房，可以将其出售，扣除售价5的契税和手续费，他可以获得76万元，而若接受房贴，则每年年初可获得20万元。假设每年存款利率2，则李博士应该如何选择解答要解决上述问题，主要是要比较李博士每年收到20万元的房贴与现在售房76万元的大小问题。由于房贴每年年初发放，因此对李博士来说是一个即付年金。其现值计算如下PA（1＋I）IN??1＝20［（P／A，2％，4）＋1］＝20［38077＋1］＝154（万元）从这一点来说，李博士应该接受房贴。13时代公司现有三种投资方案可供选择，三方案的年报酬率以及其概率的资料如下表投资报酬率市场状况发生概率甲方案乙方案丙方案繁荣一般衰退假设甲方案的风险报酬系数为8，乙方案风险报酬系数为9，丙方案的风险报酬系数为10。时代公司作为稳健的投资者欲选择期望报酬率较高而风险报酬率较低的方案，试通过计算作出选择。分析1计算期望报酬率甲方案K2乙方案K22丙方案K22第5页共18页52计算标准离差甲方案乙方案丙方案3计算标准离差率甲方案VΔ/K14/226364乙方案VΔ/K226/2210273丙方案VΔ/K569/221424导入风险报酬系数，计算风险报酬率甲方案RRBV8636451乙方案RR丙方案RR综合以上计算结果可知，三种方案估期望报酬率均为22，所以时代公司应该选择风险报酬率最低的甲方案。15某公司产销量与资金需求量有关资料如下表所示，若预测2006年产销量为78万吨。要求分别用回归直线法和高低点法预测某公司2006年资金需求量。产销量与资金变化情况表年度产销量X/万吨资金需求量Y/万元550解B0A050X某公司2006年资金需求量第6页共18页616某企业发行长期债券500万元，债券的票面利率为12，偿还期为5年,一次还本付息。要求计算在市场利率分别为10、12和15情况下债券的发行价格（债券价格为多少时可购入）。P153解①当市场利率为10时债券的发行价格（债券价格等于或低于53796元时可购入）②当市场利率为12时债券的发行价格（债券价格等于或低于500元时可购入）③当市场利率为15时债券的发行价格（债券价格等于或低于44962元时可购入）17某企业采购一批零件，价值6000元，供应商规定的付款条件3/10,2/20,1/40,N/60。每年按360天计算。要求回答下列互不相关的问题。（1）假设银行短期贷款利率为15，计算放弃现金折扣的成本，并确定对该公司最有利的付款日期和价格。（2）假设目前有一短期投资报酬率为40，确定对该公司最有利的付款日期和价格。答案（1）第10天放弃现金折扣成本3/（13）360/（（2分）第20天放弃现金折扣成本2/（12）360/（（2分）第40天放弃现金折扣成本1/（11）360/（（2分）当银行短期贷款利率为15时，有以下关系第7页共18页818,此时应放弃现金折扣对公司最有利的付款日期为第60天，价格全额付款6000元。（2分）18某企业按面值发行面值为1000元，票面利率为12的长期债券，筹资费率为4，企业所得税率为30，试计算长期债券的资金成本。解长期债券的资金成本为19某公司根据生产经营的需要筹集资金1000万元，具体为向银行借款300万元，发生手续费3万元，借款利率6；发行债券400万元，支付广告费、发行费10万元，面值发行,债券利率10；动用自有资金300万元，自有资金资金成本率7，公司使用的所得税率25。要求1、计算银行借款和发行债券的个别资金成本。2、计算筹集900万元资金的综合成本。解借款利率成本率6（125）/（11）455发行债券成本率4）/（4自有资金资金成本率7综合成本率365420某股份有限公司为扩大经营业务，拟筹资1000万元，现在A、B两个方案供选择。有关资料如下表A方案B方案筹资方式筹资额资金成本筹资额资金成本长期债券普通股第8页共18页8优先股合计1000
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