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中汇这次卖不了了！这家公司收购第三方支付牌照黄了！
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稿源：蓝鲸TMT
一张第三方支付牌照值多少钱？国美告诉我们：可能是7.2亿。近日，国美控股旗下港股子公司公告称，以7.2亿元收购目标公司天津冠创美通电子商务有限公司100%股权，该公司旗下有全资子公司、具有互联网支付资质牌照的银盈通支付。早在2017年初起就有的国美补课金融，谋划第三方支付牌照的传闻落了地。国美将银盈通纳入囊中，其实是“赶了个晚集”。2016年，行业巨头收购第三方支付牌照上动作频频。钱袋宝被美团收购，浙江贝付卖身唯品会、捷付睿通被小米拿下、广西集付通遭恒大吞并、深圳神州通付嫁入美的，都在几个月内扎堆发生。从牌照交易案例看，一张经营范围为互联网支付牌照的市场价格约5亿元，互联网支付+移动支付两项经营业务牌照超过6亿元，拥有互联网支付+移动支付+银行卡收单三项业务牌照价值超过10亿元。然而，不少独立发展的持牌第三方支付企业本身，却都处于亏损状态。这次国美收购冠创美通未经审核资产净值0.5亿元，净亏损0.3亿元，亏损同比增幅156.5%。但不少行业巨头、尤其是互联网金主仍然寻觅优质标不停止“买买买”，背后是在下一盘大棋。涉牌收购价最高30亿元，哪类牌照最值钱？为了抢夺先机，抓紧布局，收购牌照成为不少上市公司进军支付行业的快捷通道。同牛科技观察哨统计了2012年10月至今的29起第三方支付牌照收购案例。图表1：拥有互联网支付、移动电话支付、银行卡收单业务的牌照最值钱这之中，第三方支付企业联动优势以30.39亿元的市价，被上市公司海立美达以增发方式全资收购。联动优势是全国仅有的26家同时具备“互联网支付、移动电话支付、银行卡收单”三张业务牌照的公司之一。根据2016年艾瑞和易观统计数据显示，联动优势在移动支付领域市场规模排名全国第四，已获得人民银行《支付业务许可证》（全国范围的互联网支付、移动电话支付、银行卡收单），中国证监会基金销售支付结算业务资格，以及国家外汇管理局北京外汇管理部跨境外汇支付试点和人民银行跨境人民币支付试点资质。（备注：官网介绍，联动优势专业为产业升级提供金融科技创新服务的互联网高新技术企业，已与140多家金融机构和3300多家大型企业合作，为80万家中小企业和4.8亿个人用户提供综合支付、金融信息、商业营销和跨境等金融科技服务。）29起牌照收购案例可以看出，2015年、2016年进入牌照收购密集期，分别有10起、11起收购案例，其中互联网支付业务可以在PC端进行跨区域交易结算，该项业务牌照最受欢迎。同牛科技观察哨统计截至2016年12月有267张牌照业务，有110张互联网支付牌照：图表2：110张互联网支付业务牌照集结了第三方支付巨头收购案例中，布局牌照者，既有唯品会、昆百大A、万达集团、美团点评、京东等电商、O2O平台，也有新华金控、键桥通讯、民生金科、东方财富、高鸿股份、九鼎投资等金融行业深耕者，还有恒大、美的、小米等其他行业巨头。26家拥有“互联网支付、移动支付、银行卡收单”业务的牌照最具“含金量”，美团点评全资收购钱袋宝，耗资超10亿元；2014年，万达集团斥资3.15亿美元获得快钱的68.7%股权。其中，只有26家公司同时具备互联网支付、银行卡收单和移动/固定电话的支付资质，意味着这些公司可以拓展POS收单、PC端支付和手机支付业务，自然被有心布局独立支付系统的行业巨头相中，成了“抢手货”。图表3：牌照业务功能分布，重叠拥有互联网支付、银行卡收单和移动/固定电话的支付资质只有26家备注：62家银行卡收单业务牌照公司，业务含全国和部分地区。拥有互联网支付和移动/固定电话支付资质的牌照公司有18家；拥有互联网支付和银行卡收单业务的牌照公司有22家。中小型牌照公司亏钱，支付市场二八效应明显中金公司研究部曾通过市场数据测算得出，2016年第三方支付整体交易规模（线下POS流水+线上交易规模）同比增长73%，至87万亿元，未来十年有望保持27%的中高速增长，其中互联网移动端互联网PC端（19.4%）=线下POS收单（19.2%），而垂直领域中扫码支付、跨境支付料将迎来远超行业平均的增长。行业高速增长，为支付牌照价值带来了美好的想象。去年8月份，央行明确表示在“一段时期内原则上不再批设新支付机构”，牌照稀缺性进一步凸显。不过，虽然牌照交易价格水涨船高，但是独立发展支付业务的公司，面临的却是竞争激烈的红海。对于大多数收单规模在1,000亿元以下公司，面临线上线下支付市场竞争加剧、费率步入下行通道、监管趋严勒紧创收渠道等影响，大多数出于微利或者亏损中。图表4：支付宝、微信占有率提升，互联网支付的马太效应越发显现图表5：商业银行瓜分了近8成的线下POS收单收入 料来源：中金公司研究部因此，异业合作、强强联合，成了一些第三方支付公司的选择，比如快钱和万达集团的合作；而实力强大的中大型支付公司，也偏好于借助资本市场兼并工具或转型综合服务，实现持续发展。今年已递交创业板IPO申请书的拉卡拉，虽然受“二清”、小贷创新等业务规范整治和证券监管新规影响，但仍坚持尝试了重组并购、拆分上市的波折路途。互联网巨头“买买买”，背后是支付导流京东是最早出击、收购第三方支付牌照商的互联网公司之一。2012年，刘强东低调收购网银在线，具体交易价格不详。彼时，网银在线被收购后，其创始人赵国栋也入职京东金融，不过随后离开，在2015年赵国栋携中金融（钱包金服）入主奥马玛电器。网银在线的业务包括货币汇兑、互联网支付、移动电话支付、互联网支付、移动电话支付、固定电话支付、银行卡收单（北京市），收购网银在线是“曲线”获得支付牌照的最快方式，也意味着京东正式布局自己的独立支付系统。这次国美金融科技豪掷7.2亿元揽入第三方互联网支付牌照，对外公布了三点具体理由：布局互联网金融；建立自营支付管道，降低服务成本；国美集团和冠创美相互导入流量和资料，国美集团的线上分销渠道和冠创美的支付平台，都将为彼此服务和输送更多潜在用户，以此，未来将为庞大客群提供更多金融增值服务。这其中要表达的核心其实就是：支付导流。这些互联网头部公司依靠掌控的高频场景，能迅速发展商户。“只有依托于用户流量的供给和巨大的交易量，才能迅速积攒支付用户”，而自有的独立支付系统，能够减少对支付宝/微信支付单一渠道的依赖，掌握核心经营数据。下一步，比支付更大的金融市场是理财和融资，以支付积累的用户信息和交易数据为基础，能够向个人征信、消费信贷、理财产品销售、小微企业贷等互联网金融领域延伸。相比传统行业巨头，大型互联网综合平台、电商公司等，拥有巨大流量和场景优势以及互联网基因，获取资质牌照布局金融，是不二之选。互联网巨头为什么买买买？就像中金公司研究人员总结：主营业务向互联网金融延伸，支付导流向其它金融业态。图表6：互联网金融公司布局金融及持有牌照情况
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第三方支付牌照价格翻倍：去年4亿今年8亿
& 08:35&&来源：&
　　8月4日，央行的一则通知，将网联正式推向台前。从日起，支付机构受理的涉及银行账户的网络支付业务全部通过&网联支付平台&处理。业内普遍认为，中小支付机构将获得与支付宝、财付通等大型支付机构同等接入的机会，或将重塑支付格局。
　　然而，支付牌照却面临央行停发新牌照、违规公司被&摘牌&、牌照只减不增的现实。近期，因违规转让牌照、消极对待整改等原因，乐富支付被央行&摘牌&，不予续展。同时，人民银行昆明中心支行公告，要求乐富支付于日前继续退出6省银行卡收单市场。
　　在监管趋严、注销潮、牌照减少等多重因素下，催生了一批&倒卖&牌照的中介机构。&近期，咨询互联网支付牌照的增多，价格涨了。&有中介表示，去年3、4亿价格的牌照，现在售价近8亿元。
　　多家机构人士向记者证实，目前行情的确如此火爆，有的稀缺的全牌照售价可达10亿至30亿元。而业内人士认为，网联的推出，并不会增加第三方支付的需求，只是更加有利于监管和规范行业。当前火爆的牌照转让市场&有泡沫&，不可持续。
　　全牌照一照难求
　　2011年5月，首批包括支付宝、快钱、银联等27家企业获得支付牌照，有效期5年。及至2015年4月，央行累计发放8批270张牌照，涵盖银行卡收单、预付卡发行与受理、互联网支付、移动电话支付等多类牌照。
　　但在2016年8月第一批支付牌照到期续展时，央行已明确表态原则上不再核发新牌照。这意味着市场上支付牌照只减不增，据网贷之家统计，目前存量减少至247张。在监管趋严、注销潮、牌照减少的背景下，第三方支付牌照的价格水涨船高。
　　&虽然支付业务开展难度较大，但支付的基础性作用明显，因此支付牌照一定程度上来说是开展金融和互联网金融的关键资源。&盈灿咨询高级研究员张叶霞告诉新京报记者。
　　8月9日，记者在部分交易平台上看到，有不少明码标价的支付牌照，因业务范围(地方和全国)、支付功能1项和3项等标价不等，转让方式为100%股权转让。
　　8月4日，央行下发通知，从日起，支付机构受理的涉及银行账户的网络支付业务全部通过&网联支付平台&处理。支付牌照价格会因此走高吗?
　　昨日，多位中介人员表示，最受欢迎的是互联网支付牌照以及包含互联网支付、移动支付和银行卡收单三项的支付牌照(行话称3项)。近期，咨询互联网支付牌照的公司增多，价格也随之上涨。
　　&2015年下半年，第三方支付牌照价格最低。当初包含互联网支付在内的三项牌照，最后1亿多成交。&一位中介人员说，2016年3月份，&3项&价格约为3、4亿元，如今，这一牌照售价接近8亿元。有的机构报价更高。
　　据他介绍，目前有意向的公司主要是购买包括互联网支付在内的3项牌照。如果公司购买互联网支付单项之后，后期随着业务范围扩大欲增加移动支付、银行卡收单或者预付卡等业务，会非常困难。
　　另一位中介称，昨天刚成交一个互联网支付单项的牌照，对方出价7亿元(包含1亿元备付金和居间服务费)。而在今年初，这一牌照费用大约6亿元。他目前手中一个包含互联网支付在内的3项牌照，对外报价10亿元，最低成交能够接受8亿元。
　　李雪(化名)表示，其公司独家代理的3项牌照于2016年获得续展，有效期至2021年，目前对外报价6.8亿元。&如果加上3000万的居间服务费、3000万元的工商变更服务以及1亿元的备付金，最终成交价格大约8亿元。&她表示，公司收购支付牌照后办理工商登记变更时并非易事，需要人脉资源。
　　一位中介人员表示，最冷门的是银行卡收单牌照，而全牌照几乎没有出售过，属于稀缺资源。如果只是地方性的银行卡收单牌照，报价六七千万元，如果是全国性的银行卡收单牌照，价格接近2亿元。
　　一位机构人士透露，目前的行情如上采访所述，包含互联网支付牌照在内的综合性支付牌照最吃香，&3项&的并购价格因股权出让程度不同而不同，有的100%股权并购的将近10亿元。
　　神州数字CEO、钱袋宝创始人孙江涛透露，目前&互联网支付+移动支付+银行卡收单&这样齐全的牌照本身很稀缺，据央行披露，同时具备上述三项牌照的机构仅有20多家，8亿元不太可能买得到。
　　&目前能买到的概率很低，我认为合理的价格区间在10亿-30亿元。&孙江涛说。
　　为何价格区间这么大?他解释称，每家牌照公司的基本面不同，买家的需求强烈程度不同，因此，价格区间不同。比如，有的卖方本身运营状况较好，有的则负债累累，这样的公司定价能力全然不同。如果买方在并购牌照公司之后，会附带复杂的交易条件，比如现金支付，价格相对便宜;如果选择股票方式，并要求支付团队做出业绩等，则价格会相对较高。
　　据孙江涛透露，支付牌照价格不断升温。以单个互联网支付牌照为例，去年上半年大约3亿元至4亿元，目前5、6亿元、6、7亿元甚至7、8亿元的都有。
　　收购案动辄数亿数十亿
　　&委托第三方支付机构开展业务，容易泄露客户信息，还需要支付相关的费用，收购第三方支付公司，即有利于公司的业务发展，建构自身的支付生态，也有利于保护客户的信息。&张叶霞指出。
　　北京地区一位支付行业人士表示，企业收购支付牌照，一方面是从业务发展需要，如保险公司、基金公司需要在线销售理财产品，目前都是和支付机构合作，但是如果自己有平台，完全可以自己做;另一方面，则是跟风互联网金融，看到支付宝、财付通等风生水起，希望转型做金融，先收购支付牌照。
　　一位互联网金融业内人士认为，有意收购支付公司的，多是已经有庞大的线下布局，需要打通支付场景，譬如万达收购快钱、恒大收购集付通、国美收购银盈通等。还有一种情况，就是已经在互联网金融领域有很大体量，但支付通道受制于第三方支付的互联网金融企业，&对于有长远发展的互联网金融平台来说，支付一定是关键资源，体量越大，越重要。&
　　8月2日，有消息称，易宝支付即将卖身航天信息，虽然双方均已否认该消息，但在业内人士看来，支付行业并购重组的故事仍未终结。
　　6月7日，国美金融科技在港股发布公告，宣布以7.2亿元全面收购银盈通支付有限公司全部股权，如无意外，将正式获得支付牌照。至此，包括阿里、京东、唯品会、苏宁、国美、美团点评等在内的主要电商和金融平台均已获得互联网支付牌照。
　　根据网贷之家对目前公布的收购或拟收购第三方支付公司案例的统计，从价格来看，拥有互联网支付和银行卡收单业务资质的牌照价格最高，并呈逐年上升趋势;预付卡发行与受理业务资质牌照价格相对较低，基本在5000万元-1亿元左右。拥有多个业务资质且本身业务发展较好的第三方支付牌照价格更高，如海立美达以约30.39亿元收购联动优势，新力金融以23.79亿元收购海科融通。
　　据网贷之家研究中心统计，同时具有预付卡发行与受理、互联网支付、移动电话支付、银行卡收单四类业务&全牌照&的公司仅有10家。截至日，全国共有247张有效支付牌照。在今年4月中国银联发布的报告中，至2016年底持有牌照的非银行支付机构为255家。
　　&监管层态度和监管的趋严，未来支付行业仍需要洗牌和优化整合，在行业充分整顿之后，才可能颁发新的支付许可证。&张叶霞分析。
　　牌照价格水涨船高有泡沫，不可持续
　　对于当前第三方支付牌照的&买卖&，该如何监管?
　　神州数字CEO、钱袋宝创始人孙江涛表示，事实上，按照央行规定，没有机构可以买卖支付牌照，但是，作为一家拥有支付牌照的公司，股东可以发生变化，只要人民银行提前批准，便允许股东变更。有的公司可以通过并购支付公司股权来变相获得支付牌照，比如美团收购钱袋宝、万达收购快钱支付。
　　业内人士表示，通过合规合法的并购形式拿到牌照是监管层默许的。孙江涛认为，一家公司不可盲目并购支付机构而获得支付牌照，要根据公司实际情况让支付业务成为公司增值项目。
　　中国社会科学院金融研究所所长助理杨涛认为，之前由于获得支付牌照的机构较多，许多能力有限的公司大规模拓展业务的能力不足，拿到牌照只能待价而沽，于是，出现了市场上支付牌照价格水涨船高的现象。这种情况是短期性的，有泡沫的，不可持续的。
　　杨涛认为，目前央行的管理日益严格，支付牌照是有5年有效期的，如果期间经营不规范不达标，有被吊销牌照的风险。如果企业高价拿到牌照之后，没有实际的支付业务，也不能给商业模式带来变革，这是不可持续的。
　　&目前个别中介在网联推出之后，力推支付牌照转让交易，实际上，这是两回事。&杨涛认为，网联的出现，是监管的正常化，建立一个清算平台，的确利好业务量小的中小支付机构，与大机构处于同一起跑线。
　　&网联与第三方支付牌照买卖热的关系不大。&孙江涛表示，按照网联的结构设计，便于降低支付成本，提高整个效率，对于中小型支付机构是一个利好的消息。某种程度上说，有利于支付机构竞争，重新划分势力范围，对于中小型支付机构有很大的优势。目前，其业务照常。
　　对于市场上价格越来越高的支付牌照，多位业内人士表示，网联的出现并不会对第三方支付的需求数量增加。但目前行情依然水涨船高，这主要是跟近年来互联网金融的兴起有关。网联未来将加强统一监管，寻求更多机会而收购第三方支付牌照的机构未来或许看不到挣钱的机会。
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责任编辑：A5大昊&&&/&&&作者：金彧
记者在广东、北京、上海等多地调查发现，目前部分第三方支付平台存在账户未实名注册、管理不规范等问题，致使一些账号可以在网络上直接买卖，部分平台沦为电信诈骗团伙套取、漂白非法资金的“绿色通道”。
近期，一则“第三方支付牌照转让价格为8.7亿元”的消息，在业内人士朋友圈广泛传播，再次搅动支付牌照市场的神经。据悉，这张支付牌照业务范围包括互联网支付、移动电话支付、银行卡收单等，牌照期限在2021年以前，转让方出售转让100%股权。
近日，一则出让第三方支付牌照的信息在行业人士朋友圈广为传播。该牌照转让价格为8.7亿元，业务范围包括互联网支付、移动电话支付、银行卡收单等，牌照期限在2021年以前，转让方出售转让100%股权。
据证券日报报道，日，央行发布的第五批非银行支付机构《支付业务许可证》续展决定显示，此轮共有21家机构顺利续期，将支付牌照有效期增加5年。此次未能通过续展的一共有4家机构，截至目前被央行注销的牌照增加到28张，其中仅2017年就有19张牌照被注销。没有通过续展的4家机构，分别为湖南财信
冰火两重天第三方支付加速洗牌记者钟源北京报道在第三方支付监管收紧、罚单频开的背景下，越来越稀少的支付牌照正变得两极分化。一方面，部分支付公司主动退出预付卡市场;另一方面，互联网移动支付，特别是具有多项功能的牌照，却“身价”居高不下。“出售三方支付牌照期牌，央行已批复，含互联网支付，银行卡收单，移动支
A5创业网(公众号:iadmin5)6月8日讯，据海外相关媒体报道，昨日美国安全委员会公布了3月23日特斯拉致命撞车案初步调查报告。事故发生时，驾驶者正在驾驶开启Autopilot自动驾驶辅助功能的特斯拉ModelX，直到撞击发生，都没有检测到ModelX有刹车制动或规避撞车的转向动作。
这两天，又迎来了一年一度的高考，每年的高考牵动了多少众多家长的心，而随着高考的改革，教育从以往的应试教育渐渐转变会素质教育，而英语也从高考统考中取消，这也意味着以后英语学习将会逐渐缺少学校的监督，那么对于孩子来说学习英语只会越来越难。
投资是一个循序渐进的过程，尤其是处于起步阶段，投资人的资金额较低，专业知识储备不足，理财习惯和心态也不完善，此时贸然挑战专业性强的股票、黄金等，难以保证财富的保值增值。
时代在快速变化，我们的理财方式也在不断改变。将钱存在银行里曾是大家的共识，但现在则纷纷选择P2P网贷平台。相较于传统理财方式，P2P平台操作更为简便、信息更加透明、收益更是丰厚，成为当下最为时髦的理财方式
近日，中国互联网金融协会首期会员单位高管交流活动在京举办，协会会长李东荣、秘书长陆书春出席活动，来自会员单位与监管机构的40余名代表参加了活动。
今日，Coremail论客传来好消息，经过中国信息安全测评中心的严格测试与评估，论客科技(广州)有限公司旗下的CoremailXT电子邮件系统V5.0获得《国家信息安全测评信息技术产品安全测评(级别：EAL3+)》证书
今天，四川聚马飞腾汽车销售服务有限公司董事长荣红一行受邀来到杭州，在长江汽车进行了考察，通过一系列现场考察后，双方进行了详细交谈，最终在新车型开发、电池研发等方面达成了战略合作。
时至6月，距离此前监管要求的网贷备案登记大限只有不到1个月的时间。目前很多地方的网贷整改验收工作已经暂停，全国范围内也没有平台通过备案，这意味着此前市场流传的网贷备案延期的消息已基本做实，P2P网贷平台想要获得正式的“入场券”仍需要付出极大的耐心、精力和资金。
近几年,随着金融科技的快速发展,不少互联网金融平台纷纷涌入,在行业内大显身手。互联网金融在近期表现较好,在网贷监管不断推进下,网贷平台朝着合规化运营。当前,网贷平台在发展方向上做了调整,转向消费金融、汽车金融、票据理财等细分领域。
日,宽东方旗下中科智造与华盛绿色工业基金会签署战略合作协议,华盛绿色工业基金会执行会长李洪彦、中科智造董事长李媛媛、副总经理张海昕等出席签约仪式。
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网络文学二十年： 意气江湖载酒行
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一、垄断的暴利的牌照
根据wind数据，截止2016年上半年中报，A股共计2934间上市公司，其中：2539家盈利，395家亏损，全部上市公司归属母公司股东的净利润合计1.38万亿，其中银行21间，同口径净利润0.72万亿，非银金融43间，同口径净利润0.025万亿，21家银行，利润占到所有上市公司52.1%，深藏功与名，而这还是银行坏账抬头的背景下实现的。这背后的逻辑是：
由于牌照垄断带来的特权，导致社会资金流通成本居高不下，高成本、融资难的困境，某种程度上就是银行在收资金税...
这种躺着赚钱业务必然不是你想做就能做的，金融行业展业都需要ZF审核批准牌照的。
相传神州大地上分布着7种牌照，集齐7张牌照就可以召唤神龙，呼风唤雨，这7张牌照就是：银行、保险、信托、券商、基金、期货、租赁，集齐7张牌照就好比拿到一手顺牌，怎么打都舒服，想怎么玩就怎么玩。
风水轮流转，每个牌照肯定有顺风的时候，逮住机会好好刷，还不财源滚滚，像去年的券商、今年的保险。但是集齐7张绝非易事，而且即使是牌照也有等级之分，全国的还是地方的?寿险还是财险?如此种种，绝非易事，此前江湖上也仅有中信集团、光大集团、平安集团三位上古神兽集齐了7张牌照，相传，迷雾中的明天系近年来也集齐了7张牌照。
旧的垄断还未离去，新的垄断又强势崛起，在传统的7张牌照之外，第三方支付牌照近年来强势崛起，带头大哥支付宝和财付通，将来都必然要走向商业化的。
请时刻记住：
1、请相信，资本投下去不是请客吃饭，现在的补贴是为了将来的收割，就像滴滴提价后才是真正的常态，而很多人却把当年的补贴当成常态;
2、请相信，利益面前人人平等，当一个新的垄断比旧的垄断更大时，他必然会比之前盘剥得更凶。
现在做企业，出来行走江湖，没几个金融牌照压箱底，都不好意思打招呼了...
二、不安的实业巨头
吃瓜群众看戏很热闹，但是但凡有点分量的产业资本心里都拔凉拔凉的，自家的老本行生意越来越难做了，银行却是“晴天借伞，雨天收伞”，必须得想办法把资金成本降下来。拉上几个生意上的兄弟，传统的金融牌照能拿多少拿多少，把自家的资金流全部注进入，把资金流内部化，把之前交出去的资金税拿回来，回补一下传统主业。
另一方面，第三方支付牌照怎么滴也得圈一个下来，早前央行已经表态“原则上不再批设新机构”，旧7张上吃的亏不能再吃一次，拿下一个牌，进一步依靠自身资金流与两巨头抢肉吃，退一步将来奇货可居炒牌照也能赚一笔。
第三方支付牌照不可倒买倒卖，但股权收购却是合法合规的手段。京东、小米、万达、海尔、恒大等野心勃勃、财大气粗的明星企业都通过收购的方式将支付牌照纳入囊中。
2012年京东低调收购网银在线，小道消息传对价1亿左右，2015年1月万达3.15亿美元收购快钱68.7%股权，2016年2月小米收购捷付睿通6亿元，8月恒大集团相传5.7亿收购广西集付通，美的集团3亿收购神州通付50%股权。除了万达爸爸收的快钱是自带业务的天价牌照，其他的裸牌照的价格已经从4年前的1亿多涨到现在的6亿多，即使退一步来讲，在神州大地，炒垄断性牌照本来就是门好生意。
进一步来讲，2012年京东收购网银在线获得第三方支付牌照后，仅凭自身的资金流导入，已经刷出了一片天，发展出消费金融、供应链金融、财富管理、众筹、支付、保险、证券七条业务线。2016年1月，京东金融宣布获得来自红杉资本基金、嘉实投资和中国太平领投的投资人的投资，融资金额66.5亿人民币，对京东金融估值466.5亿人民币。
而这一切一切的起点是什么?是当年怒断支付宝，抗住新爸爸腾讯的压力，拿下网银在线推自主的京东支付，把公司资金流内部化之后，才有后来的其他的业态，没有自家前面的1，后面的0再多，都是为他人做嫁衣。彩蛋，你觉得现在在京东购物，在线支付第一顺位是微信支付，还是京东支付?
实业家的眼光视野总是一致的，只是有人看的早，有人看得慢而已。去年业态相近但风格迥异的仅有的O2O玩家，王兴的“以交易带动信息”的快美团终于和张涛的“以信息带动交易”的慢大众点评合并，组建“新美大”。
据新美大公布数据，截止日的近12个月里，新美大活跃买家达到2.2亿，旗下App的月活跃用户数达到1.8亿，全平台所积累的各类POI(兴趣点)信息已经达到2000万，合作的各类商户达到了432万，几乎覆盖了中国所有级别的城市。新美大月交易额直逼百亿，巨大的现金流和双向的信贷需求，如此大的资金流水不可能白白让其流失。
2016年2月，美团点评上线自有支付功能“美团支付”，但随即遭到举报，因为缺乏第三方支付牌照，美团支付属于违规，央行随后约谈美团，要求其下线相关功能。美团点评在4月下线了美团钱包的充值功能。
果不其然，9月28日，美团宣布完成对钱袋宝的全资收购，获得第三方支付牌照，钱袋宝可不是普通的裸牌公司，此前已准备挂牌新三板，首批获得支付牌照且顺利续牌，有“3+1”张全国性支付牌照：即互联网支付、移动电话支付、银行卡收单三大牌照加上外汇支付，近年来线下收单业务开展顺利，覆盖120万小微商户，已经能做到年盈利5000万左右，这种体量的支付牌照公司价格必然不低，小道消息一说18亿，一说20亿。
其实很多人都没看懂新美大买这账牌照的价值，美团是做BAT三巨头看不起的地推脏活累活发家的，手里可是有一只强力的线下队伍，根本不用新建团队，全国性的收单牌照意味着现在432万家平台商家都可能是他线下收单业务的潜在客户，线上支付方面通过补贴把2.2亿活跃消费者引导到新美团支付，亦不是难事，用户的资金流内化到集团内部，后面的玩法就很多样了。
从实业的角度来看，把资金流内化是规模发展必然的一步(就像大型央企内部都有财务公司 )，为何此前不布局，很简单，体量不够大，如贸然切入支付宝和微信支付的战略腹地，迎接他的分分钟可能是爸爸渠道的封杀，体量不够的时候，贸然进入贵宾厅，代价是极其高昂的...
这几年，已经没有哪个愣头青敢跑出来说老子要做第三方支付了，没有强力老爸支持第三方支付本来就是无源之水无本之木。再梳理这些年来实业资本在金融牌照的动作，其实有两个趋势极其明显：
1、被盘剥了这么多年，大型民营集团都在加速布局传统金融牌照(近年来有局部放松的趋势)，把资金流内部化，通过自身的资金流支持该项业务生存，再投入资源去外面抢传统金融巨头的蛋糕;
但凡有TOC业务，拥有大量个人用户的公司都在切入第三方支付，在央妈控增量的背景下，存量牌照价格快速提高，都寄希望于把自身流量带来的现金流内部化，在移动支付新世界秩序未定的情况下卡个位。
资金流外部化永远都是悬在企业家头顶的达摩克利斯之剑，如果你有实力，有什么理由你不去把他拿下来?
三、新常态下的新逻辑
不变的是牌照，变的是投资逻辑。
有兴盛就有衰弱，目前第三方支付中，移动支付、互联网支付、线下收单三架马车高歌猛进，电话支付、预付费卡的发行与受理，却显得日渐式微。电话支付基本被移动支付取代，而受到应用场景所限，预付费卡业务的发展空间也有十分限。
但是风水轮流转，网联横空出世，也许将来一纸公文，格局就要大变了，你怎么知道哪天这个预付卡能玩出啥新花样，特别是全国性的多对多的预付卡牌照，由第三方发行，跨地区、跨法人、跨行业使用(想想集合了这三个要素的，如果使用范围铺开，那发卡方就是无息的银行了...)，这哥们和银行只有一步之遥...
就跟这两年信托惨兮兮的，但是今年史上最严银行理财监管意见稿已下发后，突然间信托牌照好像又值钱了，因为所有的竞争对手都不能做结构化产品，但信托仍然可以。在神州大地，金融牌照就和读书一样，每每到关键时候才感慨书到用时方恨少...就跟昨天，司机们才发现，即使是开个专车，京人京牌才是最吼的~
几年前，移动支付刚兴起的时候，市场上炒的是新贵们在巨头嘴里抢食，现在大家都认清事实了，没有强劲的老爸支撑，愣头青是没机会的，而且这波续牌的节奏，央妈在教不懂事的孩子做人。现在再去思考移动支付牌照公司的价值，那就应该立足在被收购的角度上，谁的股权更分散，谁的牌照更全，谁续牌没问题，谁的财报更干净，谁更可能被包养~
1、中国支付通（8326.HK）
目前公司手头上有：互联网支付、预付卡发行与受理、跨境支付与人民币结算牌照，前段时间也拿下了全国性的互联网小贷牌照，这里面比较特别的就是全国性的预付卡发行与受理牌照了。这个是人民银行监管的，全国性牌照只发了6张，中国支付通就有其中之一，剩下的5张牌照分别是：海航集团(新生、易生)、平安集团(平安付)、中石化(裕福)、IDG(资和信)，因为预付卡监管最严，目前展业没有互联网支付迅速，但是重磅的玩家，手里都拿着一张。
目前公司第一大股东是陆金发，去年1.9元/股配股进去的，持股比例12.83%，陆金发是上海浦东区国资委全资控股的平台，主要用于上海发展创新及综合金融业务。那问题来了，做支付牌照，引入国资戴上红帽子是很上道的，但这个控股比例也太低了。
其实原计划还有一笔资金陆家嘴(600663,股吧)基金也要进来，合计控股到25%，但后来中止了，只有陆金发进来了，所以目前盘面上并没有绝对的控股大股东，最大股东持股比例才12.83%，目前整个公司的市值25亿左右，所以想登大位还是so easy，而且陆金发后面整个装入陆家嘴(600663.SH)后，改剧本了，现在的情况就更微妙了。
经过几年来的财务处理，去年年报已经洗的比较干净了，财务上已经做到盈利了。截止日账上已经没有有息负债了，现金及现金等价物2.3亿港币，交易性金融资产2.1亿。8月，先后发了两笔共计4800万美金债券和1200万美金可转债进行融资，紧接着先拿下全国范围小贷牌照，又控股银商资讯，拿下了这个全国最大的单商户预付卡服务商，在累积更多的牌照资源，而且这些都是带着盈利业务的牌照，不是单纯的裸牌照。
公司依托预付卡牌照展业，帮助商户搭建支付账户体系，叠加营销、管理等功能，在园区、医疗、交通等细分行业已经走出了一套成熟的模式，这一切的起源是来自于公司管理层深厚的行业经验和人脉，有兴趣的小伙伴可以去详细看看公司董事会和管理层的履历，就不难理解为什么拿得到这些牌照，又续得了牌。
第一大股东持股比例12.83%，财务相对干净的港股平台，稀缺牌照齐全，且作为首批27家牌照公司，目前已经续牌成功，排除了续牌风险，深厚的行业人脉背景，土豪们与其花6亿去买个裸牌，还不如来这边举举牌...
2、高阳科技（0818.HK）
目前公司手头上有：线下收单、互联网收单及移动支付牌照，手里的业务比较多，传统的行业解决方案、芯片业务都能保持盈利，核心资产就是线下收单业务以及百富环球（0327.HK）的股权。
线下收单业务，主要通过旗下持股80%的子公司“随行付”从事第三方支付业务，已具备线下收单、互联网收单及移动支付资质。公司在全国23个地省会城市都设立了分公司，虽然在2014年被监管部门处罚后从行业第4有所下滑，但公司服务器的稳定性，结算的效率、服务的力度还是在行业中较为领先的。
2015年通过核查，恢复收单业务，2016年上半年，营业额3.7亿，比增160%，利润0.61亿，同比扭亏，覆盖27个省，累计接入商户100万户，2016年6月月交易额600亿。
电子支付(EFT-POS)终端业务，公司通过旗下全球第3大及全国最大POS终端方案供货商百富环球(0327.HK)进入电子支付终端业务，百富环球原为高阳科技子公司，2010年于香港分拆上市。高阳会向百富环球采购设备，2015年关联交易1.48亿。
2014年9月通过券商减持0.8亿股，价格7.5元，控股比例从40%下降到33%，目前高阳科技不并百富环球的表，按联营公司进行列账。2016年上半年，百富环球收入13.3亿元，比增20.3%，净利润3.11亿，比增0.5%。
财务方面，中报在手现金19.7亿港币，全部负债10.6亿港币(经营性负债，无有息负债)，净现金9.1亿，百富32.56%股权对应20.97亿，随行付线下收单业务做到这个体量，少说起步价10亿吧...即使完全不算其他老业务的价值，也是真的够便宜。
但便宜也是有原因的，大股东渠万春持股比例23.25%，也不是很高，但是bug在于二股东(12.04%)车峰之前有点“情况”，就不多说了，类似问题的数字王国(547.HK)最近已经开始解决问题了，没人和钱过不去，价格合适，都可以谈;另外核心子公司百富环球之前也在舆论漩涡中，吃瓜群众的记忆很短，一两个财报季就会过去了。
公司牌照、业务都放在哪里的，等风波过去，市场又会重新认可它的价值的。
垄断性的金融牌照在神州大地一直都是奇货可居，老7张的格局已然稳定，现在兄弟们想的是如何把利润拿回来，新的第三方支付牌照央妈已经发话不再批增量了，存量的表面上看战局已定，但是根基未稳，想找到自己的一片天不难，赌一把分分钟能成地方诸侯。港股这边的支付公司，像中国支付通、高阳科技，都是自带业务且股权分散的牌照公司，不到30%就可以控个股，不仅仅获得了稀缺的牌照资源，还获得港股的上市公司平台，这酸爽，才正宗...
不变的是牌照，变的是投资逻辑，在实业资本的眼里，这些公司的战略价值必然不止现在的市值。
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