某企业拟筹资4000万元，其中按面值发行债券1000万元，票面年利率12%，筹资费率4%；发行优先股1000万元，年股利率15%，筹资费率5%；发行普通股2000万元(250万股，每股面值1元，每股发行价8元，第一年股利为1元/ 股，以后每年都增长5%，筹资费率5%)；所得税率
某企业拟筹资4000万元，其中按面值发行债券1000万元，票面年利率12%，筹资费率4%；发行优先股1000万元，年股利率15%，筹资费率5%；发行普通股2000万元(250万股，每股面值1元，每股发行价8元，第一年股利为1元/ 股，以后每年都增长5%，筹资费率5%)；所得税率30% 。要求计算该企业：（1）各种资本的资本成本；（2）加权平均资本成本。
全部答案（共1个回答）
文库也有，自己找去
1、债券资金成本=（300*10%）*（1-33%）/（300*（1-2%）=6.84%
2. 优先股资金成本=15%/(1-3%)=14.46%
3. 银行借...
平价发行时k=i*(1-T)/(1-f)=I(1-T)/B(1-f)
K--债券成本率
B--债券票面价值
I--债券年利息总额
f--筹资费率
（800+200）-（500-200-50）*（P/A，i，10）-（80+200）*（F/A，i，10）=0
求i，用内插法！
逐步测试：i=22%时，为19...
这题是2010年注册会计师《财务成本管理》基础班练习题，一字不差，答案我给你粘上：
方案一和方案二比较：
（EBIT－24）×（1－25%）/（10＋6）＝（E...
1.综合资本成本＝6％*200/0/0/+0.016+0.06=8.8%
2.因为追加的资本结构和...
答: 舞台桁架桁架厂家首先你要看他的生产资质，是不是正规的公司还是小作坊式的，还有就是产品的种类是否齐全，不是太过于单一。如果有网站的话，还要看他们家网站是否更新频繁...
答: 投资，最注重的就是资本回报。找一个风险小、收益高的投资项目很重要。股票最初进入中国时没有人敢购买，随着时间的推移，越来越多的人了解并参与到股票市场中，2000到...
答: 选择投资理财现在也是可以认可的投资行为，毕竟银行利率低，投资实业风险也高，只要找对平台还是不错的。多关注下平台的稳定性与安全性，汇报过高的可信度差些。
答: 选择投资理财现在也是可以认可的投资行为，毕竟银行利率低，投资实业风险也高，只要找对平台还是不错的。多关注下平台的稳定性与安全性，汇报过高的可信度差些。
B.20世纪上半叶，人类经历了两次世界大战，大量的青壮年人口死于战争；而20世纪下半叶，世界基本处于和平发展时期。
“癌症的发病率”我认为这句话指的是:癌症患者占总人数口的比例。
而B选项说是死亡人数多，即总体人数下降了，但“癌症的发病率”是根据总体人总来衡量的，所以B项不能削弱上述论证
餐饮业厨房产生的油烟，顾名思义，废气中主要污染物为油烟，一般采用静电除油。
液化气属较清洁能源，废气污染程度不高，主要含二氧化碳一氧化碳吧。
柴油属石油类，废气含二氧化硫和氮氧化物，二氧化硫碱液喷淋即可去除，氮氧化物主要以一氧化氮为主，要催化氧化成二氧化氮才能被碱吸收，造价成本非常高，一般的柴油发电机尾气难以治理，除非大型发电厂。
煤炭废气含二氧化硫多，一般常用的脱硫工艺即可。
海鸟的种类约350种，其中大洋性海鸟约150种。比较著名的海鸟有信天翁、海燕、海鸥、鹈鹕、鸬鹚、鲣鸟、军舰鸟等。海鸟终日生活在海洋上，饥餐鱼虾，渴饮海水。海鸟食量大，一只海鸥一天要吃6000只磷虾，一只鹈鹕一天能吃(2～2.5)kg鱼。在秘鲁海域，上千万只海鸟每年要消耗?鱼400×104t，它们对渔业有一定的危害，但鸟粪是极好的天然肥料。中国南海著名的金丝燕，用唾液等作成的巢被称为燕窝，是上等的营养补品。
冷凝水出水口堵，用铁丝通一下，再倒杯水试一下，是否畅通？如果不行就把冰箱拉出来，看冰箱后背下部有一个塑料小管，把管子摘下来用水冲干净，再通一下连接塑料管的出水口，就可以了．
银屑病的病因治疗办法也是非常重要的，主要是病人要找到致使银屑病的缘由是什么，只要了解到银屑病的详细病因，关于银屑病打开治疗施行，关于病人才干到达治好银屑病的意图
银屑病的治疗中，中医的治疗如果能正确对待银屑病的病因，是能够获得不错的治疗作用的，所以主张病人要到规范的医院承受确诊，进行系统的治疗，这样才干起到对银屑病的治疗意图
银屑病的病人，还要老是饮食的调整疑问，主要是关于辛辣和油腻的食物关于银屑病的损伤，病人要多吃一些瓜类，蔬菜或者是水果之类的食物，这类食物关于银屑病的治疗才会有意义
这上面的一些治疗银屑病的方法是对比有用的，希望病人能够经过这上面的方法来到达减轻银屑病的表现，然后协助治好银屑病的意图，提前过上正常的日子。
生殖器疱疹是一种男性常见的疾病。是通过不洁的性交传染上的。此种病是有潜伏期的。发病率比较高。发现后一定要及时的治疗。因为越早治疗是越好治疗的。不要用手去抓患处。
平时要保持阴茎的卫生。多用清水来进行清洗。要勤换内裤。可以穿纯棉内衣裤，不要穿过紧的。你可以用一些洗剂来进行冲洗。要保持充足的睡眠。不要有太大的心愿也。保持愉快的心情。
饮食上要注意清淡。不要吃辛辣上火的食物，可以多喝一些开水，多吃一些新鲜的蔬菜水果，因为上火的食物，可能会影响到病情的恢复。适当的增加一些身体的锻炼，还提高身体的免疫力。
患者注意要保持患者的卫生，不要用手去抓，这样会把皮肤抓破，造成细菌的感染，可以多吃一些有营养的食物，不要吃上火的东西，增加些锻炼。
现金流量贴现法在网络企业价值评估中的应用不管一个公司生产什么样的产品,提供什么样的服务,对投资者来说,最终只生产一种产品———现金。投资者之所以持有该公司的证券,是希望这些证券未来为他们产生自由现金流。
　　因此,评价网络企业最佳的方式还是应该回到这样一个最基本的经济因素上来,完全以绩效预测为依据,采用贴现现金流量(DCF)分析方法。
　　由于贴现现金流量的基础———根据企业未来的风险贴现企业未来的现金流———在全世界各地都是一样的,本文将主要探讨如何将网络企业特有的风险因素包含到评估模型中来,如技术风险、通货膨胀率、国家有关政策的变动、资本控制、经济不稳定等等。在此之前,可以采用两个技巧:
　　a.从未来的某个特定时间开始预测,并回溯到目前的绩效情况;
　　b.采用传统的分析技巧,了解公司的潜在经济效益,预测它们未来的绩效。
　　在现金流量贴现法中,有两种方法可以把网络企业特有的额外风险考虑进去:反映在对未来现金流量的预测过程中,即包括在DCF公式的分子上;以额外的风险溢价加到贴现率中,即包括在DCF公式的分母里。本文认为,利用概率加权的情景分析(将风险反映到现金流量的预测中)将会为企业的价值评估提供更为坚实的理论基础和更加透彻的理解,这主要是因为以下三个原因：
　　a.投资者可以事先分散网络行业特有的风险,如技术风险、行业政策风险等,尽管这些风险不可能彻底分散。经典的资本资产定价模型(CAPM)明确指出,贴现率和资本成本只应反映不可分散风险,那么可分散的风险通过现金流量来反映就更加科学,而通过将风险溢价加到贴现率中的做法就有待商榷。
　　b.即使在同一个国家同一个行业里,各种风险对不同企业的影响不同。如果采用调整贴现率的方法,将行业风险溢价并入到贴现率中,就意味着对所有的企业采用同样的风险溢价水平,会高估或低估企业价值。
　　c.网络这一新兴行业中的竞争规则正在发生巨大的变化,技术/运作标准之间的竞争将更多地体现在“企业网”之间的竞争。在不久的将来,网络行业之间的竞争将更多反映在结构上的竞争、总体价值之间的竞争。“企业网”可以产生一个公司,也可以毁灭一个公司,尽管它并非垄断,但和垄断一样威力强大。在不久的将来,可以预料网络行业将被企业网重塑,这些企业网将相互对抗,并无情地蚕食或吞并对方。这种风险通过加权情景分析,将更好地体现网络企业的竞争规则,并将网络企业可能面临的风险清楚地勾勒出来,而这是简单地使用一个综合各种风险的“风险溢价”参数所无法比拟的。
　　4注意要点
　　现金流量折现法应注意的两点：
　　第一，由于未来收益存在不确定性，发行价格通常要对上述每股净现值折让20%-30%。
　　第二，用现金流量折现法定价的公司，其市盈率往往高于市场平均水平，但这类公司发行上市时套算出来的市盈率与一般公司发行的市盈率之间不具可比性。
在医院住院13天了，有医保卡，由于不知道住院可用医保卡，已全额垫付住院费了。怎样去找社保中心报销?寻找社保中心，方式有多种:(一)你可以咨询用人单位其社保中心的具体地址，(二)登陆当地社保网查询电话和地址，(三)拨打社保服务电话12333查询。
玻璃隔断的款式不同，价格也不同。还有设计要求不同，面积多少不同，价格也不同。代格玻璃隔断的价格，一般从400----1200元左右。具体要看这些要求而定。可部分拆装、多次重复使用，安装latal高隔间系统材料比安装其它形式隔断材料更廉价、更为合算。使用过程中材料经过拆装后，其损伤极小，而且可以大大降低办公室经常搬迁所产生的费用。内部结构可方便地进行电缆铺设。安装比普通隔墙快。设计趋势。平面设计应与客户的建筑结构相呼应，有机地结合起来。合理而有效地利用空间，使办公空间的效益zui大化，因地制宜，量体裁衣，整个平面的设计感很强。
看你是做局部翻新还是全部翻新，要是全部翻新的话会比新房装修还要贵一些，按现在的装修行情来说全包精装房大概是一千一平左右的样子。 看外观，购买塑料水管时，先看颜色、光泽度是否均匀，管外壁是否注明商标、规格、温度、压力、生产批号、出产日期以及实际产地;二看有没有卫生许ke证。没有卫生许ke证的水管，是不能用于饮用水管道的。试性能，质量好的塑料管可以被轻松弯曲而不断裂，PPR管甚至可以弯曲成一圈，而劣质塑料管较脆，一弯即断。消费者还可以将塑料水管取小部分样，放到高温的热水中浸泡，质量好的塑料水管仍会保持原有的硬度，而劣质水管在60度左右则会软化。
按照每公斤5元计算费用在13左右，希望可以帮到你 目前在旋挖钻机施工中使用较多的是奈普顿化学泥浆，市场占有率第yi位，质量稳ding，在国内及国外普遍使用较多，以下就奈普顿化学泥浆为例，列举使用方法。使用配量及方法： 0.1‰–1‰千克/立方米水(根据土质条件、施工孔径、施工长度可酌情加、减实际用量);在搅拌条件下均匀撒入，不得结块或者成团。
钢化玻璃隔断有几种不同类型： 无框10mm钢化玻璃隔断180元/平方米 钛合金框6毫米钢化玻璃隔断520元*平方米 在日常使用中，要保持隔断的干净整洁，不要往隔断上面乱挂物品，要定期或者不定期清理隔断墙面。避免用重物挤压或者撞击隔断，防止隔断墙固定不稳动摇。以下关于办公玻璃隔断的保养的几点更是要注意：勿以利器在高隔间墙体外表直接切、割、击打、避免在外表留下刮痕、裂缝及沟孔。
小规模代理记账200元/月 一般纳税人代理记账500元/月 一般纳税人代理记账（工业类）1000元/月
目前，我guo对自来水销售实行13%的增值shui率。现实中，很多居民购买水是通过物业公司转售的。有物业公司提出，转卖自来水，只能取得3%的进项发piao，但如果按13%shui率缴shui，会存在增值shui“高征低扣”，从而增加shui负。“财shui部门已经注意到，并出台了专门政策妥善解决。”林枫表示，对提供物业管li服务的纳shui人，向服务接受方收取的自来水水费
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财务管理分章练习题及解析第三章企业筹资方式――昆山会计网
一、单项选择题。& 1.下列（&&&）可以为企业筹集自有资金。 A.内部积累 B.融资租赁 C.发行债券 D.向银行借款& 2.按照资金的来源渠道不同可将筹资分为（&&&）。 A.内源筹资和外源筹资 B.直接筹资和间接筹资 C.权益筹资和负债筹资 D.表内筹资和表外筹资& 3.下列各项中不属于直接表外筹资的是（&&&）。 A.经营租赁 B.代销商品 C.来料加工 D.母公司投资于子公司& 4.下列（&&&）可以为企业筹集短期资金。 A.融资租赁 B.商业信用 C.内部积累 D.发行股票& 5.我国目前各类企业最为重要的资金来源是（&&&）。 A.银行信贷资金 B.国家财政资金 C.其他企业资金 D.企业自留资金& 6.下列各项中（&&&）不属于吸收直接投资的优点。 A.有利于增强企业信誉 B.有利于尽快形成生产能力 C.资金成本较低 D.有利于降低财务风险& 7.确定股票发行价格的方法中，（&&&）在国外常用于房地产公司或资产现值重于商业利益的公司的股票发行，但是在国内一直未采用。 A.市盈率定价法 B.净资产倍率法 C.竞价确定法 D.现金流量折现法& 8.对于前期投资大、初期回报不高、上市时利润偏低的公司股票发行价格的确定采用（&）是比较准确的。 A.市盈率定价法 B.净资产倍率法 C.竞价确定法 D.现金流量折现法& 9.普通股和优先股筹资方式共有的缺点包括（&&&）。 A.财务风险大 B.筹资成本高 C.容易分散控制权 D.筹资限制多& 10.认股权证的特点不包括（&&&）。 A.在认股之前持有人对发行公司拥有股权 B.它是一种促销手段 C.在认股之前持有人对发行公司拥有股票认购权 D.认股权证具有价值和市场价格& 11.下列各项中与认股权证的理论价值反向变动的因素是（&&&）。 A.换股比率 B.普通股市价 C.执行价格 D.剩余有效期间& 12.某公司发行认股权证筹资，每张认股权证可按10元/股的价格认购2股普通股，假设股票的市价是12元/股，则认股权证的理论价值是（&&&）元。 A.10 B.14 C.5 D.4& 13.某企业与银行商定的周转信贷额为800万元，年利率2%，承诺费率为0.5%，年度内企业使用了500万元，平均使用10个月，则企业本年度应向银行支付的承诺费为（&&&）万元。 A.6.83 B.0.42 C.1.92 D.1.5& 14.某企业向银行借款100万元，企业要求按照借款总额的10%保留补偿性余额，并要求按照贴现法支付利息，借款的利率为6%，则借款实际利率为（&&&）。 A.7.14% B.6.67% C.6.38% D.7.28%& 15.债券的偿还时间中（&&&）分为转期和转换两种形式。 A.到期偿还 B.提前偿还 C.强制性赎回 D.滞后偿还& 16.与其他负债资金筹集方式相比，下列各项属于融资租赁缺点的是（&&&）。 A.资金成本较高 B.财务风险大 C.税收负担重 D.筹资速度慢& 17.下列各项中不属于利用商业信用筹资形式的是（&&&）。 A.赊购商品 B.预收货款 C.短期借款 D.商业汇票& 18.下列各项中不属于杠杆收购筹资特点的是（&&&）。 A.筹资企业的杠杆比率低 B.有助于促进企业优胜劣汰 C.贷款安全性强 D.有利于提高投资者的收益能力
二、多项选择题。& 1.筹资的动机有（&&&）。 A.设立性动机 B.扩张性动机 C.调整性动机 D.混合性动机& 2.下列各项中，（&&&）属于外源筹资的特点。 A.自主性 B.高效性 C.灵活性 D.大量性& 3.下列（&&&）属于企业自留资金。 A.法定公积金 B.任意公积金 C.资本公积金 D.未分配利润& 4.企业进行筹资需要遵循的基本原则包括（&&&）。 A.规模适当原则 B.筹措及时原则 C.来源合理原则 D.方式经济原则& 5.采用销售额比率法预测对外筹资需要量时，对外筹资需要量受到（&&&）因素的影响。 A.销售增长率 B.资产利用率 C.股利支付率 D.销售净利率& 6.股票的特征包括（&&&）。 A.法定性 B.收益性 C.价格波动性 D.参与性& 7.股价指数的计算方法包括（&&&）。 A.简单算术平均法 B.综合平均法 C.几何平均法 D.加权综合法& 8.普通股股东的权利包括（&&&）。 A.投票权 B.查账权 C.出让股份权 D.优先分配剩余财产权& 9.股票上市的好处包括（&&&）。 A.利用股票收购其他公司 B.利用股票可激励职员 C.提高公司知名度 D.增强经理人员操作的自由度& 10.企业发行优先股的动机包括（&&&）。 A.防止股权分散化 B.调剂现金余缺 C.改善公司的资金结构 D.维持举债能力& 11.认股权证的基本要素包括（&&&）。 A.认购数量 B.认购价格 C.认购期限 D.赎回条款& 12.银行借款按照是否需要担保分为（&&&）。 A.信用借款 B.直接借款 C.担保借款 D.票据贴现& 13.银行借款筹资的优点包括（&&&）。 A.筹资速度快 B.筹资成本低 C.限制条款少 D.借款弹性好& 14.债券与股票的区别在于（&&&）。 A.债券是债务凭证，股票是所有权凭证 B.债券的投资风险大，股票的投资风险小 C.债券的收入一般是固定的，股票的收入一般是不固定的 D.股票在公司剩余财产分配中优先于债券& 15.按照有无抵押担保可将债券分为（&&&）。 A.收益债券 B.信用债券 C.抵押债券 D.担保债券& 16.融资租赁的租金中的租赁手续费包括（&&&）。 A.租息 B.营业费用 C.一定的盈利 D.融资成本
三、判断题。& 1.与直接筹资相比间接筹资具有灵活便利、规模经济、提高资金使用效益的优点。（&&&）& 2.按照资金与产销量之间的依存关系，可以把资金区分为不变资金、变动资金和半变动资金，其中原材料的保险储备属于不变资金。（&&&） 3.股票面值的主要功能是表明在有限公司中股东对每股股票所负有限责任的最高限额。（&&&） 4.清算价值，又称净值，是指股份有限公司进行清算时，股票每股所代表的实际价值。（&&&） 5.股票价格有广义和狭义之分，广义的股票价格包括股票发行价格和股票交易价格，狭义的股票价格仅是指股票发行价格，股票发行价格具有事先的不确定性和市场性。（&&&） 6.按照编制股价指数时纳入指数计算范围的股票样本数量，可以将股价指数划分为综合性指数和分类指数。（&&&） 7.优先认股权是优先股股东的优先权。（&&&）&
8.市盈率定价法下，机构大户容易操纵发行价格。（&&&）&
9.股份有限公司申请上市，如果公司的股本总额是4.5亿元，则向社会公开发行股份达到股份总数的25%才符合条件。（&&&） 10.可转换优先股对股东是有利的，可赎回优先股对公司是有利的。（&&&）&
11.认股权证的实际价值最低限为理论价值。（&&&）&
12.认股权证不能为企业筹集额外的现金。（&&&）&
13.信贷额度是银行从法律上承诺向企业提供不超过某一最高限额的贷款协定。（&&&）&
14.抵押借款由于有抵押品担保，所以其资金成本往往较非抵押借款低。（&&&） 15.债券面值的基本内容即票面金额。（&&&）&
16.发行信用债券的限制条件中最重要的是反抵押条款。（&&&）&
17.企业发行收益债券的目的是为了对付通货膨胀。（&&&）&
18.强制性赎回有偿债基金和赎债基金两种形式，其中偿债基金的主要任务是支持自己的债券在二级市场上的价格。（&&&） 19.可转换债券的利率一般低于普通债券。（&&&）&
20.杠杆租赁中出租人也是借款人，他既收取租金又偿付债务，从这个角度看，杠杆租赁与直接租赁是不同的。（&&&） 21.企业在利用商业信用筹资时，如果企业不放弃现金折扣，则没有实际成本。（&&&）
四、计算题。& 1.B公司年资金占用与销售收入之间关系如下： 年度&&&&&&&&销售收入（元）&&&&&&&&资金占用（元） 2001&&&&&&&&160000&&&&&&&&120000 2002&&&&&&&&210000&&&&&&&&130000 2003&&&&&&&&200000&&&&&&&&125000 2004&&&&&&&&260000&&&&&&&&150000 2005&&&&&&&&220000&&&&&&&&160000 要求： 根据以上资料运用高低点法预测2006年的资金占用量（假设2006年的销售收入为305000元）。 2.某公司2005年的财务数据如下： 项&目&&&&&&&&金额（万元） 流动资产&&&&&&&&4000 长期资产&&&&&&&&8000 流动负债&&&&&&&&400 长期负债&&&&&&&&6000 当年销售收入&&&&&&&&4000 净利润&&&&&&&&200 分配股利&&&&&&&&60 留存收益&&&&&&&&140 假设企业的流动资产和流动负债均随销售收入的变化同比例变化。 要求： （1）2006年预计销售收入达到5000万元，销售净利率和收益留存比率维持2005年水平，计算需要补充多少外部资金？ （2）如果留存收益比率为100%，销售净利率提高到6%，目标销售收入为4800万元，计算需要补充多少外部资金？ 3.某公司拟发行8年期债券进行筹资，债券票面金额为1200元，票面利率为10%，当时市场利率为10%，计算以下两种情况下该公司债券发行价格应为多少才是合适的。 （1）单利计息，到期一次还本付息； （2）每年付息一次，到期一次还本。&
4.某企业采用融资租赁的方式于日融资租入一台设备，设备价款为60000元，租期为10年，到期后设备归企业所有，租赁双方商定采用的折现率为20％，计算并回答下列问题： （1）租赁双方商定采用的折现率为20％，计算每年年末等额支付的租金额； （2）租赁双方商定采用的折现率为18％，计算每年年初等额支付的租金额； （3）如果企业的资金成本为16％，说明哪一种支付方式对企业有利。&
5.某公司欲采购一批材料，目前正面对着A、B两家提供不同信用条件的卖方，A公司的信用条件为“3/10，n/40”，B公司的信用条件为“2/20，n/40”，请回答下面三个问题并说明理由。 （1）已知该公司目前有一投资机会，投资收益率为40%，该公司是否应享受A公司提供的现金折扣？ （2）如果该公司准备放弃现金折扣，那么应选择哪家供应商；如果该公司准备享有现金折扣，那么应选择哪家供应商？ 答案部分&
一、单项选择题。
&1. 【正确答案】&A&【答案解析】&企业通过发行股票、吸收直接投资、内部积累等方式筹集的资金都属于企业的所有者权益或称为自有资金；选项BCD为企业筹集的是借入资金。 2. 【正确答案】&C&【答案解析】&按照资金的来源渠道不同可将筹资分为权益筹资和负债筹资，A是按照资金的取得方式不同的分类，B是按照是否通过金融机构进行的分类，D是按照筹资结果是否在资产负债表上得以反映的分类。 3. 【正确答案】&D&【答案解析】&直接表外筹资是企业以不转移资产所有权的特殊借款形式直接筹资，最为常见的筹资方式有租赁（融资租赁除外）、代销商品、来料加工等；母公司投资于子公司属于间接表外筹资方式。 4. 【正确答案】&B&【答案解析】&短期资金常采取利用商业信用和取得银行流动资金借款等方式来筹集；选项ACD为企业筹集的是长期资金。 5. 【正确答案】&A&【答案解析】&银行对企业的各种贷款是我国目前各类企业最为重要的资金来源。 6. 【正确答案】&C&【答案解析】&吸收直接投资的优点包括：有利于增强企业信誉；有利于尽快形成生产能力；有利于降低财务风险。资金成本较高和容易分散控制权是这种筹资方式的缺点，所以本题选择C。 7. 【正确答案】&B&【答案解析】&净资产倍率法在国外常用于房地产公司或资产现值重于商业利益的公司的股票发行，但是在国内一直未采用。 8. 【正确答案】&D&【答案解析】&现金&流量折现法在国际股票市场主要用于对新上市公路、港口、桥梁、电厂等基建公司的股票发行的定价。这类公司的特点是前期投资大、初期回报不高、上市时利润一&般偏低，如果采用市盈率法发行定价则会低估其真实价值，而对公司未来收益（现金流量）的分析和预测能比较准确地反映公司的整体和长远价值。 9. 【正确答案】&B&【答案解析】&普通股筹资的缺点是：筹资成本高；容易分散控制权。优先股筹资的缺点是：筹资成本高；筹资限制多；财务负担重。二者共有的缺点是筹资成本高。 10. 【正确答案】&A&【答案解析】&认股&权证的特点包括：（1）认股权证作为一种特殊的筹资手段，对于公司发行新债券或优先股股票具有促销作用；（2）认股权证本身含有期权条款，持有人在认股之&前，对发行公司既不拥有债权也不拥有股权，只拥有股票认购权；（3）认股权证具有价值和市场价格，用认股权证购买普通股票，其价格一般低于市价。 11. 【正确答案】&C&【答案解析】&认股权证的理论价值＝（普通股市价－执行价格）×换股比率，可以看出执行价格与其反向变动。 认股权证的剩余有效期间越长，市价高于执行价格的可能性就越大，认股权证的理论价值就越大。
12. 【正确答案】&D&【答案解析】&认股权证的理论价值＝（12－10）×2＝4（元） 13. 【正确答案】&C&【答案解析】&企业本年度应向银行支付的承诺费＝500×0.5%×2/12＋（800－500）×0.5%＝1.92（万元） 14. 【正确答案】&A&【答案解析】&借款实际利率＝100×6%/[100×（1－6%－10%）]×100%＝7.14% 15. 【正确答案】&D&【答案解析】&债券的偿还时间按实际发生与规定的到期日之间的关系，分为到期偿还、提前偿还与滞后偿还三类。滞后偿还还有转期和转换两种形式。 16. 【正确答案】&A&【答案解析】&融资租赁筹资的优点是：筹资速度快；限制条款少；设备淘汰风险小；财务风险小；税收负担轻。融资租赁筹资最主要的缺点就是资金成本较高。 17. 【正确答案】&C&【答案解析】&商业信用筹资的主要形式有赊购商品、预收货款、商业汇票。 18. 【正确答案】&A&【答案解析】&杠杆收购筹资的特点包括：筹资企业的杠杆比率高；有助于促进企业的优胜劣汰；贷款安全性强；可以获得资产增值；有利于提高投资者的收益能力。
二、多项选择题。&
1. 【正确答案】&ABCD&【答案解析】&具体来说筹资的动机有以下几种：设立性动机；扩张性动机；调整性动机；混合性动机。 2. 【正确答案】&BCD&【答案解析】&外源筹资具有高效性、灵活性、大量性和集中性等特点，内源筹资具有原始性、自主性、低成本性和抗风险性等特点。 3. 【正确答案】&ABD&【答案解析】& 自留资金是企业内部形成的资金，也称企业内部留存，主要包括提取公积金和未分配利润等，资本公积金并不是企业内部形成的资金，所以不选。 4. 【正确答案】&ABCD&【答案解析】&企业进行筹资需要遵循的基本原则包括规模适当原则；筹措及时原则；来源合理原则；方式经济原则。 5. 【正确答案】&ABCD&【答案解析】&从对外筹资需要量的计算公式可以看出，销售额增长率、资产利用率、资本密集度、销售净利率以及企业利润分配政策（股利支付率或收益留存率）等因素都会对企业对外筹资需要量产生重要影响。 6. 【正确答案】&ABCD&【答案解析】&股票具有以下特征：法定性、收益性、风险性、参与性、无限期性、可转让性、价格波动性。 7. 【正确答案】&ABCD&【答案解析】&股价指数的计算方法包括简单算术平均法；综合平均法；几何平均法；加权综合法。 8. 【正确答案】&ABC&【答案解析】&普通股股东的权利包括公司管理权（投票权、查账权、阻止越权经营的权利）；分享盈余权；出让股份权；优先认股权；剩余财产要求权。选项D是优先股股东的权利。 9. 【正确答案】&ABC&【答案解析】&股票上市的好处包括：有助于改善财务状况；利用股票收购其他公司；利用股票市场客观评价企业；利用股票可激励职员；提高公司知名度，吸引更多顾客。股票上市的不利影响包括：使公司失去隐私权；限制经理人员操作的自由度；公开上市需要很高的费用。 10. 【正确答案】&ABCD&【答案解析】&企业发行优先股的动机包括：防止股权分散化；调剂现金余缺；改善公司的资金结构；维持举债能力。 11. 【正确答案】&ABCD&【答案解析】&认股权证的基本要素包括认购数量；认购价格；认购期限；赎回条款。 12. 【正确答案】&ACD&【答案解析】&银行借款按照是否需要担保分为信用借款、担保借款和票据贴现。 13. 【正确答案】&ABD&【答案解析】&银行借款筹资的优点包括：筹资速度快；筹资成本低；借款弹性好。银行借款筹资的缺点包括：财务风险大、限制条款多、筹资数额有限。 14. 【正确答案】&AC&【答案解析】&债券与股票的区别在于：（1）债券是债务凭证，股票是所有权凭证；（2）债券的收入一般是固定的，股票的收入一般是不固定的；（3）债券的投资风险小，股票的投资风险大；（4）债券到期必须还本付息，股票一般不退还股本；（4）债券在公司剩余财产分配中优先于股票。 15. 【正确答案】&BCD&【答案解析】&债券按照有无抵押担保可分为信用债券、抵押债券、担保债券。 16. 【正确答案】&BC&【答案解析】&融资租赁的租金包括设备价款和租息两部分，其中租息分为租赁公司的融资成本和租赁手续费，租赁手续费包括营业费用和一定的盈利。
三、判断题。
&1. 【正确答案】&错&【答案解析】&与直接筹资相比间接筹资具有灵活便利、规模经济的优点；有利于资金的快速合理配置和提高使用效益是直接筹资的优点。 2. 【正确答案】&对&【答案解析】&按照&资金与产销量之间的依存关系，可以把资金区分为不变资金、变动资金和半变动资金，不变资金是指在一定的产销量范围内不受产销量变动的影响而保持固定不变的&那部分资金，这部分资金主要包括：为维持营业而占用的最低数额的现金，原材料的保险储备，必要的成品储备以及厂房、机器设备等固定资产占用的资金。 3. 【正确答案】&错&【答案解析】&股票面值的主要功能是确定每股股票在公司中所占有的份额；另外还表明在有限公司中股东对每股股票所负有限责任的最高限额。 4. 【正确答案】&错&【答案解析】&账面价值又称净值，是股票包含的实际资产价值；清算价值是指股份有限公司进行清算时，股票每股所代表的实际价值。 5. 【正确答案】&错&【答案解析】&股票价格有广义和狭义之分，广义的股票价格包括股票发行价格和股票交易价格，狭义的股票价格仅是指股票交易价格，股票交易价格具有事先的不确定性和市场性。 6. 【正确答案】&错&【答案解析】&按照编制股价指数时纳入指数计算范围的股票样本数量，可以将股价指数划分为全部上市股票价格指数和成份股指数； 7. 【正确答案】&错&【答案解析】&优先股股东的优先权包括优先分配股利权、优先分配剩余财产权、部分管理权，优先认股权是普通股股东的权利。 8. 【正确答案】&错&【答案解析】&采用竞价确定法时，机构大户容易操纵发行价格。 9. 【正确答案】&错&【答案解析】&股份有限公司申请上市，如果公司的股本总额超过4亿元，则向社会公开发行股份占股份总数的15%即可。 10. 【正确答案】&对&【答案解析】&累积优先股、可转换优先股、参与优先股均对股东有利，而可赎回优先股则对股份公司有利。 11. 【正确答案】&对&【答案解析】&由于套购活动和存在套购利润，认股权证的实际价值最低限为理论价值。认股权证的实际价值高于理论价值的部分称为超理论价值的溢价。 12. 【正确答案】&错&【答案解析】&认股权证的作用有两方面：1.为公司筹集额外的现金，认股权证不论单独发行还是附带发行，都能为公司额外筹集一笔现金；2.促进其他筹资方式的运用。 13. 【正确答案】&错&【答案解析】&信贷额度亦即贷款限额，是借款人与银行在协议中规定的允许借款人借款的最高限额，周转信贷协定是银行从法律上承诺向企业提供不超过某一最高限额的贷款协定。 14. 【正确答案】&错&【答案解析】&因为银行主要向信誉好的客户提供非抵押贷款，而将抵押贷款视为一种风险贷款，因而收取较高的利息；此外银行管理抵押贷款比管理非抵押贷款更为困难，为此往往另外收取手续费，所以抵押借款的资金成本通常高于非抵押借款。 15. 【正确答案】&错&【答案解析】&债券面值包括两个基本内容：币种和票面金额。&16. 【正确答案】&对&【答案解析】&发行信用债券往往有许多限制条件，这些限制条件中最重要的是反抵押条款。 17. 【正确答案】&错&【答案解析】&企业发行浮动利率债券的目的是为了对付通货膨胀；收益债券是指在企业不盈利时，可暂时不支付利息，而到获利时支付累积利息的债券。 18. 【正确答案】&错&【答案解析】&强制性赎回有偿债基金和赎债基金两种形式，赎债基金只能从二级市场上购回自己的债券，其主要任务是支持自己的债券在二级市场上的价格。 19. 【正确答案】&对&【答案解析】&可转换债券的利率一般低于普通债券，因为其持有人有一种特殊选择权。 20. 【正确答案】&对&【答案解析】&杠杆租赁中出租人又是借款人，同时拥有对资产的所有权，既收取租金又要偿付债务，而在直接租赁中出租人并不需要偿付债务。 21. 【正确答案】&对&【答案解析】&企业在利用商业信用筹资时，如果没有现金折扣，或企业不放弃现金折扣，则利用商业信用筹资没有实际成本。
四、计算题。
&1. 【正确答案】&b＝（0000）/（0000）＝0.3 a＝.3×000（元） 或者a＝.3×000（元） y＝x 若2006年销售收入为305000元，则需占用资金＝×3500（元）。&
2. 【正确答案】&（1）&变动资产销售百分比＝＝100% 变动负债销售百分比＝400/4000＝10% 销售净利率＝200/%＝5% 留存收益比率＝140/200＝70% 外部补充资金＝（）×（100%－10%）－5000×5%×70%＝725（万元） （2）&外部补充资金＝（）×（100%-10%）－4800×6%×100%＝432（万元）&
3. 【正确答案】&（1）对于单利计息，到期一次还本付息债券的价格＝1200×（1+10%×8）×（P/F，10%，8）＝1007.64（元） （2）债券发行价格＝1200×10%×（P/A，10%，8）+1200×（P/F，10%，8）＝1200（元）
4. 【正确答案】&（1）每年年末等额支付的租金＝60000/（P/A,20%,10）＝5＝14311.27（元） （2）每年年初等额支付的租金＝60000/[（P/A,18%,10）×（1＋18％）]＝11314.35（元） 或者每年年初等额支付的租金＝60000/[（P/A,18%,9）＋1]＝11314.35（元） （3）后付租金的现值＝14311.27×（P/A,16%,10）＝69169.23（元） 先付租金的现值＝11314.35×（P/A,16%,10）×（1＋16％）＝63434.04（元） 或者先付租金的现值＝11314.35×[（P/A,16%,9）＋1]＝63433.9（元） 因为先付租金的现值小于后付租金的现值，所以企业采用先付租金方式对企业有利。
5. 【正确答案】&（1）放弃A公司现金折扣的成本＝3％/（1－3％）×360/（40－10）×100％＝37.11％ 因为放弃现金折扣的成本低于投资收益率，所以企业应当放弃A公司提供的现金折扣。 （2）放弃B公司现金折扣的成本＝2％/（1－2％）×360/（40－20）×100％＝36.73％ 因为37.11％&36.73％，所以如果企业打算享受现金折扣则应当选择A公司；如果企业打算放弃现金折扣则应当选择B公司。
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