《战狼2》将创中国电影最高票房 这些A股小伙伴收获颇丰
吴京自导自演的电影《战狼2》在这个暑期档上演了前所未有的票房狂飙。8月6日下午，《战狼2》票房突破30亿元(含电商服务费)，用时仅11天。《战狼2》将此前暂居2017年度票房冠军的好莱坞巨制《速度与激情8》26.7亿元的纪录，远远甩到了身后，时光网数据显示，截至发稿，《战狼2》上映11天票房已达31.96亿元，有望超过国产片票房冠军《美人鱼》33.92亿元的票房，成为整个中国电影史上新的票房冠军。
兴业证券研究报告指出，为何《战狼2》引爆影院？答案在于精良的制作和题材联动。影片呈现出高质量的道具选取、场面拍摄及演员表现;同时，借助军事题材，《战狼2》带动了最具情感认同的民族自豪感。恰逢近期印度敏感事件及南海等持续发酵的区域热点，国民的自豪与爱国情怀在影片中产生共鸣，或是《战狼2》叫座的更重要原因。
《战狼2》将创中国电影最高票房
自从7月27日上映以来，《战狼2》展现出的吸金速度超乎所有人预料，彻底点燃了暑期档观影热潮。随之而来的，便是破掉各种票房纪录如同家常便饭，除了上映首日的1亿票房之外，该片的单日票房从未跌落2亿元线下。7月30日，该片单日票房达到3.63亿元，超过今年春节档《西游伏妖篇》在大年初一(1月28日)创造的3.56亿元的单片单日最高票房成绩。8月5日，《战狼2》再进一步，将单日票房提升到了4.01亿元，刷新了华语片史上的单日最高票房纪录。
7月31日，《战狼2》顺利突破10亿元；8月3日，该片突破20亿元;8月6日，该片突破30亿元。短期之内，《战狼2》的吸金势头不会放缓，而且整个8月都没有巨制入市，完全可能变成“《战狼》月”，能够帮助该片在暑期档全程开足马力疯狂吸金。
按照这个节奏，《战狼2》很有可能延长放映时间，其最终的票房必定十分惊人。目前来看，该片本周就将冲破40亿元大关，50亿大关应该也在射程之内，有人甚至预测该片有望冲击60亿元大关。
《战狼2》之所以这么火爆，首先基于电影本身的高品质故事和电影工业水平，吴京搏命演绎的中国硬汉形象，加上炫酷的动作、战争场面，以及爱国主义主题，很容易集中当今国人的内心，更是让忍耐了大半年烂片的观众得到了空前的释放，几乎形成了报复性观影的狂热。这也再一次说明，好内容才是电影产业的基石。
《战狼2》的上映档期也十分讨巧，本是为了瞄准八一建军节，献礼建军90周年，今年适逢朱日和大阅兵这种国家大事件，无形之中给该片积累了巨量的观众基础，使之能够下沉到最外层的观众。
此外，这个档期前后没有太强的对手，而同期最大对手——原本被视为年度大作的《建军伟业》，并未取得预期成绩，排片等方面迅速掉队，《战狼2》迅速地接管了暑期档的绝大部分市场。
中国电影票房总排名前五
那些获益的A股小伙伴
作为电影的幕后A股小伙伴，提供8亿元票房保底的北京文化收获颇丰。8月1日，北京文化公告称，《战狼2》票房收入已经超过其2016年营业收入的50%。而自7月27日以来，公司股价累计涨幅已经高达39.22%。3日，北京文化在连涨八天后，收出阴线，且近三天的成交量明显放大，有利好出空之势。
北京文化日线图
同样，8月2日下午，捷成股份发布的公告称，旗下的全资子公司捷成世纪、星纪元影视也参与投资了《战狼2》。当天13时的票房(16.40亿元)已超过公司最近一个会计年度经审计营业收入的50%。
捷成股份日线图
此外，在投资者互动平台上，光线传媒表示，公司持有《战狼2》出品方橙子映像25.92%的股份，对于橙子映像的利润公司会相应确认投资收益。中国电影表示，公司参与了电影《战狼2》的投资出品，具体投资收益涉及商业保密条款无法提供。近8个交易日，上述三家公司股价涨幅分别为13.21%、12.40%和5.11%。
除了演员、导演之外，吴京的另一个身份是《战狼2》制作方登峰国际和嘲风影业的实际控制人。据悉，该片最初为吴京担任实际控制人的北京登峰国际文化传播有限公司、嘲风影业(北京)有限公司等共同制作，最初预算为1.5亿元左右，后超支至2亿元。2016年上半年，在看过剧本后，北京文化(000802.SZ)、聚合影联两家公司对其进行了8亿元的保底发行。
此后，制片方为了缓解超出预算的压力，引入了中影股份、万达影视、博纳影业等多家出品方。北京文化、聚合影联为了增加宣发资源、分担风险，又引入了启泰传媒参与保底，并负责宣传，淘票票等主攻互联网发行。
《战狼2》的成功也使得“保底发行”这一曾被广泛运用甚至滥用的发行模式重新回归。
所谓保底发行，是指一家或几家发行公司，先出资给制片方获得该片的发行权，如果最终票房超出合同的保底额度，再从票房分成。这一制度的本意是使得制作方，特别是中小的独立制作方获得较为稳定的先期回报，从而促进影视产业链的专业分工与优势互补。但在中国的市场环境下，由于IP的稀缺性与发行方的激烈竞争，保底主要集中在一些“不缺钱”的商业大片，明星和上市公司成为主要受益者。
在保底发行最盛行的2015年至2016年，周星驰《美人鱼》的五大保底方20亿元保底，催生了其33.92亿的历史票房，但随着保底发行日益成为电影票房的资本杠杆和上市公司炒作股价的工具，电影核心内容未得进展却造成国产烂片云集的苦果。《叶问3》及快鹿系事件之后，市场用脚投票，票房不佳也使得资本将保底发行束之高阁。
此次《战狼2》再启保底发行，由北京文化、聚合影联及启泰文化组成了“铁三角”，其中北京文化统筹，聚合影联主发，启泰文化则是主宣，三者都是保底发行的“老炮儿”，分享过成功，也同走过麦城，关系可谓错综复杂。
这些人也赚钱
《战狼2》收益颇丰，首富们和明星们也跟着赚钱。作为出品方的博纳影业，背后是于冬；同为出品方的万达影视，背后是王健林。《战狼2》大火，他们必然能够从中分得一杯羹。另外，《战狼2》的出品方橙子映像也大有来头，背后有邓超、王长田的光线传媒和阿里系。
2016年光线传媒收入报17.3亿元，较上年增长13.66%。此外，公告还透露，韩寒的成名作《三重门》等大IP也在光线的未来计划当中。光线传媒的老总是王长田。
天眼查的工商资料显示，橙子映像的董事长也是大家的熟人，“跑男”邓超。另外，受益的还有“阿里系”，无论是橙子映像还是合一(就是优酷土豆)信息技术有限公司还是光线传媒都有马云的布局。
比如，工商资料显示，杭州阿里创业投资有限公司于日认缴了约2.57亿元，成为其股东。根据光线传媒2016年年报，在披露期截止日，杭州阿里创业投资有限公司持有8.78%的光线股份，为第二大股东。
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2018年五月
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战狼2吸金40亿，新三板公司拍电影却频频踩坑
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（原标题：战狼2吸金40亿，新三板公司拍电影却频频踩坑）
昨天，爆款电影《战狼2》再揽近2亿票房，总票房累计达38亿元。截至今天发稿，其票房已超过39亿元，如无意外，今天票房便有可能突破40亿元。
40亿是什么概念？华谊兄弟2016年上映10部电影，国内票房总共才31亿元！
影视投资向来伴随着高风险，能投中《战狼2》的毕竟是少数，一些企业投资电影还频频踩坑。
影视股只是看起来风光
先给大家讲几个故事。
2015年，开心麻花（835099）推出了公司首部电影《夏洛特烦恼》，一不小心成为黑马，票房收入超过14 亿元。开心麻花2015年业绩因此暴涨，净利润1.3亿元，同比增234%。
2016年，嘉行传媒（830951）出品的电视剧《亲爱的翻译官》在湖南卫视播出，掀起收视高潮，并成为当年中国电视剧收视冠军。2016年，嘉行传媒营业收入大涨135%，净利润大涨60%达1.29亿元。
2017年7月，《战狼2》上映，截至目前票房已近40亿元。参与该片8亿元保底发行的北京文化股价从14.13元/股上涨至19.5元/股，市值涨幅近40亿元。
影视行业的钱好赚吗？并非如此。
影视投资属高风险行业，《夏洛特烦恼》、《战狼2》这样的爆款只是少数。
目前，新三板共有电影和影视节目制作发行公司114家，其中制作企业97家，发行企业17家。2016年，上述企业中有44家业绩出现下滑，占比接近40%。
无论是电影、电视剧、还是综艺节目，只要关注度不达预期，就能亏得你渣都不剩。大点的公司还能用一两部爆款弥补亏损，中小影视公司就可能面临存亡危机。
拍电影踩坑的案例，论坛君已经见得太多了。
《全城通缉》
银都传媒（430230）如今已经陷入窘境，但几年前公司在漫画领域还算小有名气，日子过得不错。
只是后来银都传媒步子迈得太大，开始投资拍电影！2015年，银都传媒独立投资5000万开发旗下IP，制作电影《全城通缉》。
银都传媒在2015年年报中称，《全城通缉》在全国院线公映，上映首日全国院线排片率及票房均为国产片第一，并出口18个国家和地区。
吹得像花一样，但该片实际结果并不理想。艺恩网数据显示，该片累计票房仅3507万元，按照制片方30%-40%的分成比例，几乎所剩无几。
这次投资也成了银都传媒此后危机的起点，后来银都传媒投资屡屡失败，引起连锁反应。目前，东方花旗证券针对银都传媒的风险警示公告，已经发了27份了。
[责编:gaoqinglin]
本文来源：证券市场周刊·红周刊
责任编辑：王晓易_NE0011
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分享至好友和朋友圈《战狼2》疯狂吸金 影视基金投资有何奥妙？
又一现象级影片诞生 文化传媒主题基金却踏空
《战狼2》8天突破20亿！势如破竹的票房，加上观众好口碑的鼎力相助，让《战狼2》的排片连续5天都处在逆增长的趋势。有人预测，这匹战狼有可能超越周星驰《美人鱼》的33.9亿票房，成为新的票房神话。
但其实，和第一部一样，《战狼2》在开拍前依旧不被看好，依旧很缺钱。由于北京文化在《战狼2》开拍前8亿保底，吴京得以在电影制作中不计成本只求完美，这种追求完美的拍法，结果和许多大制作、海外取景的动作片一样——影片制作成本从1.5亿涨到了2亿。有消息称，吴京甚至拿自己的别墅抵押融了8000万。如今，到了收获战果的阶段，《战狼2》送给北京文化2个涨停。平安证券则在研报中指出，如果最终票房在15~20亿元，根据阶梯分成办法将为公司带来2～2.3亿元的收入。扣除1.4亿元左右的成本，增量利润在0.6～0.9亿元。
近年来，由于现象级影片、影视剧、网剧的频繁出现，影视投资成为一大热门，受到不少私募青睐。但这一次，《战狼2》的火爆却让以专业和敏锐著称的多家文化传媒行业的主题基金却纷纷踏空。据资料显示，在2016年年报中，北京文化的机构投资者里还有融通、社保基金、易方达、长盛、工银瑞信、鹏华等多家公募的身影，不过到了2017年一季度，其机构投资者中就“跑”得只剩下社保基金、鹏华和长盛三家基金，坚持到今年年中的便只有鹏华双债加利了。文化传媒主题基金大多喜欢抱团持有行业排名靠前的个股，如分众传媒、乐视网（已停牌）、万达电影等，像北京文化这样此前排名在20开外的公司没有被机构们选中也并不奇怪了。
(图片来源：微信公众号理财不二牛)
一图看懂影视基金结构
影视基金在我国正式出现是2007年，IDG资本设立的规模5,000万的IDG新媒体基金，当年张艺谋导演的《山楂树之恋》便是由此基金投资拍摄的。当代明诚之全资子公司象舞文化拟出资5000万元与长瑞当代、武汉瑞恩、前海开源共同发起设立杭州长瑞当代招源投资管理合伙企业，计划募资规模不超过2亿元。该基金将主要投向国产电视剧和中外合拍电影片。
基金结构是这样子的：
（来源：微信公众号 PE早餐）
这是一个典型的影视基金，而且是有上市公司参与的影视基金。资金结构如图中所示，GP：长瑞当代出资200万元，占1%。劣后级LP1：武汉瑞恩美林影视文化合伙企业（有限合伙）出资1,500万元，占7.5%。（此为影视基金）劣后级LP2：象舞文化出资5,000万元，占25%。（此为上市公司）优先级LP1：前海开源资产管理有限公司（代表“前海开源资产星晖一号专项资产管理计划”）出资13,300万元，占66.5%。（此为契约基金）
私募大举进入影视投资 更青睐直接投资项目
从投资主体来看，近年来，银行、私募基金、公募基金、信托等多种形式的金融资本纷纷进军影视文化产业，其中以私募基金为主。银行参与电影融资普遍采取贷款的形式，且会设置严苛的条件来控制风险，比如需要提供担保、版权质押、应收账款质押、资金用途监管、电影回款专项账户等措施；同时，银行较为青睐是实力雄厚、剧集营销实力强、公司品牌和导演队伍强大的贷款人。信托介入影视文化产业的模式如2012年，外贸信托发起设立的“一壹影视（一期）集合资金信托计划”，被称为国内第一款电影信托；2015年，中融信托发起设立“中融信托o财富骐骥8号影视投资集合信托计划”，募集资金用于影视剧的拍摄、后期制作、宣传发行等，风控措施主要包括股权质押、电视剧版权质押、个人无限连带责任担保以及结构化设计。
现在私募基金参与影视投资日益增多，很多投资机构都瞄准了电影市场这块大蛋糕。从运行模式来看，影视私募基金当前有两种比较普遍的投资模式：一种是直接投资影视项目；另一种是投资影视公司股权。直接投资影视项目是指基金作为影视项目的投资方，直接将资金投入影视项目，这种投资模式清晰，投资收益较快，退出方式也相对灵活，不少基金也不会把鸡蛋都放在一个篮子里，往往会“打包”投资多部影视项目。投资影视公司股权是指收购非上市影视公司股权，通过非上市影视公司运作影视项目，并最终通过公司上市或并购的方式退出，从而获得投资回报。与直接投资影视项目相比，该种投资模式所需投资金额较大，投资和回报周期较长，对投资者影视行业经验要求较高。
高风险高收益下 投资影视需谨慎
2014年4月北京熙祥影视文化产业投资管理中心(有限合伙)在中基协备案了第一只影视私募基金，截至上周最新数据显示，在中基协备案的影视私募基金已经达到了232家。各路资本纷纷看到光鲜票房抓紧投资机会，像《泰囧》、《失恋33天》、《致青春》等小成本高回报电影，让投资者喜欢的不得了！
但是随着投资热度高涨，不少业内人士称影视投资水很深，投资其中须防“呛水”。影视产业投资中的风险有多方面的原因，一方面是影视产业本身的特点。拿电影来说，每一部电影都是一个新生品牌，不像其他，有一个严格的参照体系和质量标准，制作或生产阶段的不确定性更强。最后，真正的投资收入还是要看影视作品放映后的市场反响。而且，就算是好口碑电影，如果在同一时期碰上另一部卓越的电影，那就只能自认倒霉，因为市场竞争环境的变化很难提前预判。另一方面影视从制作到放映是一个漫长的前期投入阶段，对于投资者来说，前期需要付出很多的成本，但是却很难预估成果，即便在前期通过植入广告、预售等诸多方式可以提前收回一部分的投资，但风险仍然较高。此外，由于法律制度与监管执法行为的不确定性，从制片、发行到放映等多个环节又面临很多政策风险因子，这也无疑增加了风险。
对于如此一个“高风险高收益”市场，甚至在行业流传着“影视投资7个赔2个赚1个平”的说法。对于个人投资者来说，尽可能去寻找专业的投资理财机构，看所投基金是否有专业的运作团队，考察其是否有成熟的投资策略，是否能通过多元化的组合方式来规避基金的风险。第二种方式也是近年来较为流行的“众筹”模式，由于电影本身除了商业价值，也有人愿意为情怀买单。比如2015年暑期红极一时的本土动画《大圣归来》，89名众筹参与者共为影片筹集了780万元，最终收获票房9.56亿人民币，获得本息约3000万元。对于私募机构的投资来说，电影基金和电影公司的合作模式和方法依然值得深入探索。如何通过量化分析，形成一个相对理性的投资逻辑以降低风险，可能是所有基金管理人的终极课题。
版权问题、商务合作、读者投稿
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导语：我们认为未来在投大文化产业，大概是五个趋势，影视行业、短视频行业、知识付费行业、动漫二次元、文化与体育教育联合方面或者是大的泛文娱。
【艾瑞网 直播】-24日，为期两天的2018艾瑞（北京）年度高峰会议聚焦 “智能·无界·决策”，在北京国贸三期大酒店盛大召开。艾瑞峰会汇聚众多行业领军人物、创新者，企业决策者一起看清机遇，改变惯性，开拓认知商业新视野。以下是中国文化产业投资基金总裁陈杭发表题为“浅析文化产业的投资机会”的演讲实录。中国文化产业投资基金总裁陈杭我们认为未来在投大文化产业，大概是五个趋势，首先在内容领域，我们认为影视行业依然是投资趋势当中比较重要的投资领域。第二个是短视频行业，我们认为会是第二个，这里面排名并不分先后，短视频行业依然是很大的机会。第三个知识付费行业，它仍然处在整个赛道偏早中期阶段，后面还有很多机会。最后一个是动漫二次元这块，像《大圣归来》的出现，中国动漫电影进入7到12亿级票房，也会有很多机会。最后是文化与体育教育联合方面，或者是大的泛文娱这块，教育体育这里会有很多机会。我是想说一个核心观点，我们认为，未来在大的文娱行业，有这么四个主要的趋势，或者四个主要的机会。同时再加上跟文化相关的教育体系，是我们重点看的。大概是四个趋势，加上一个相关行业。首先看一下，肯定有人问我，影视行业都投得比较滥了，已经没有机会了。为什么你还把影视行业，或者内容行业作为一个趋势，或者作为一个机会来讲呢？有这么几个理由。首先我们看到影视行业现在已经出现内容优质化，其次是发行社交化，再就是渠道的融合化，有台、网、院线三大渠道互动越来越强。第四个是网生化，最后是衍生品丰富化。这五个大的子的趋势，给我们一个结论，影视行业仍然投资机会。我是99年开始在文化传媒行业工作，那个时候想象不到中国国产电影会有56.8亿的神话存在，当时进口电影也就十几个亿，去年《战狼2》是56.8亿，《羞羞的铁拳》也到了22亿。现场看过羞羞铁拳的请举手，非常多，看过《夏洛特的烦恼》的请举手，感谢你们。今年开心麻花有一部国庆档电影，还有一部是《李茶的姑妈》，这两部很不错，《李茶的姑妈》我看过两场话剧，非常逗，都是麻花今年的大作，我们希望也能够入驻到2018年十大电影系列。我想说的是头部的这些作品票房不断、掌声不断，使得这些行业吸金能力越来越强。不像以前才两三亿，现在已经有20多亿，最近几部电影也都比较好。我们投开心麻花的时候是三个亿。在内容领域里面，你该怎么投？我分享一下，我们自己看重的是几个，首先我们投开心麻花的内容这一块，注重话剧或者是戏剧这块，尤其是话剧和越剧，在日韩的历史上，日韩跟中国儒家文化是最接近的两个国家，他们在发展过程当中，音乐性话剧占了百分之五六十的市场份额。中国对日韩的比较有研究，我们发现就相关性来说，这两个跟中国文化相近的国家，走过了话剧、音乐剧从市场份额比较小到比较大的历程，甚至占到了60%的情况，因此我们在话剧和音乐剧方面有很大计划，同时在本山传媒上市运作的时候，我们也看到当年本山传媒这家公司，从普通的二人转演出，到《三枪》，到《乡村爱情故事》，本山传媒也树立了标杆。我们分析出这个行业有前景，从对标分析，这个行业也是有机会的。这是当时第一个考量。第二个考量，在团队这方面，当时我们的思考是，我们觉得艺人的公司，无论是赵本山老师还是郭德纲老师，还有周立波老师，当时这三个是逗笑实力最强的人，他们担当公司的企业和开心麻花不一样，我们觉得艺人担当的企业，他的优点是自带，缺点是艺人的思维是发散的，他们在企业管理运营方面不一定有非艺人企业强。后来验证了这一点，因为时间有限，我们线下可以交流。我们觉得这个团队这方面，无论是本山大叔、郭德纲还是周立波，都是一个人担当公司主要负责人，没有第二把手配合，还是有一些差距的。第三种商业模式当中，我记得还有一家公司，他们做了一个在网上很火的IP，在电影上只有两到三亿的票房，他们在内容积淀这方面，无论是IP的准备，还是对内容理解方面有一定差距。我们现在再做影视工作，要看到这家公司积淀深不深，他们CEO的专业程度，以及投入程度够不够，他是否可以不断地打磨。像马丽的《夏洛特烦恼》连续推后十个月，在国庆档才出来。这个跟内容品质有关，可以看出团队在这方面是不是真懂文化产业，是不是非常专注同时有深厚的积淀，这个构成在商业模式当中，是所有不同内容公司的都应该有的一块。所以我就想分享麻花的经验，看准天时和日韩的经验，这方面肯定大火，在人员方面，是配合，而不是一人掌控公司。另外在商业模式当中，开心麻花有20多个IP的储备，有一大批优秀人员，同时他们对内容极致的追求程度，构成我们麻花三点论，同时也回应了那位美女的问题，你怎么统领这个行业。我再看这个公司，我都带着这样的感触，原来投麻花的模式是这样一种感觉，要去寻找这个行业里面真正懂文化的团队，一部好作品要花企业家三到五年的时间去做。我们看好内容的第一个方面，我们认为它是头部的作品，价值越来越高，这个里面能跑出一些黑马公司，一旦成功以后，市值得二三十亿，只有两三亿的市值的一个黑马企业，一两部电影之后，很快冲到一定的规模。按照麻花来看的话，去年有三亿的利润。今年两部电影出来的话，今年恐怕也会有更好的利润，这就是为什么我们看好内容赛道，就是同步价值的体现，可以使得一些黑马，跑出来之后会迅速壮大。我们投资了芒果TV，这是湖南台的，在渠道上面，中国这边的爱奇艺也成功上市，这些公司上市，包括募资，使得他们在平台方有更大的优势，更多的资金，有更灵活的商业模式。开始首次尝试跟内容方采用互相按点击收费的模式，这是分账的模式，而不是一次性买断，也可以通过云腾计划代表的项目，拿到一个作品的大头。未来一个好的作品，也许能够拿到60%到70%，或者更多的分账收入。这是一中创新型的模式，不是买断，而是通过会员费的分账和点击分账来收费，这也是一种融合以后带来的商业模式的创新。这也验证我的观点，只要你有能力做爆款，你电影院可以火，网上也可以火。发行社交化，我们当时投了《夏洛特烦恼》这个电影，自己来写东西，而不是花钱请枪手，这是很真挚的情感。它的票房越来越往高，这个比较罕见，一般头三天最高，然后慢慢下来，它在头三天不高，一天比一天高，到第七八年最高，非常罕见，这是一种非常不一样的习惯，大家自发写，做一些传播。当时订阅和问答，分享等等都很多。用户网生化，就是90后、00后，我们家女儿今年11岁，可以看到这些00后的小孩，他们能快速地接受抖音这种互联网内容，而且她告诉我，她是小学五年级，他们班里很多同学喜欢抖音和快看，我觉得很有意思。衍生产品丰富化，这是老生常谈了，包括爱奇艺这边，都是把电商内容作为一个既播片子，又作为和片子相关的服装的销售。在这其中，我们投的是微影时代，而猫眼是排名第一的，这两家在一起，占62%市场份额，他们不仅卖电影票，也卖各种各样别的票，都是衍生团队安排在做。因为时间紧，总共20分钟，我们看很传统的影视行业上市公司很多，这个行业我依然坚持认为，是我们投资的重点。因为除了影视行业是整个大文化的灵魂以外，五个小的趋势、小的特点，也是我们坚持看好影视行业的原因。我个人有一个梦想，能不能再找一个开心麻花进行第二轮融资，投两到三亿进去，达到70亿的估值，对此我非常有信心，我们对这个行业非常看好。大家看看，我们视频用户有两亿多，未来将有6亿或者7亿的视频用户，每个人一年贡献两到三百块钱，这就是两千亿的市场。电影市场也是600多亿，未来能到1200亿，这个市场，光是从长视频加电影院这块，就有将近3000亿市场，更不要说后面还有衍生品公司，这是非常大的赛道，而且观众口味不断变化，因为中国是每隔八年经济翻一翻的国家，我们代际差特别明显。随着他们的口味变化，会跑出来一系列新的公司。第二个是短视频行业。这个有点老生常谈了。大家经常用抖音、快手这些短视频APP，我想说一个观点，我们认为短视频广告价值还有五倍的增长空间，而短视频广告价值大于长视频，这个从短视频的收看效果来看，它天然的收看效果和长视频有很大区别。它不太容易造成用户的反感，我们认为短视频的广告是长视频的五倍。大家可以来拍砖，也可以反对，这是我们内部的分析。我们坚持认为，因为大家碎片时间非常多，我们在地铁上，我们在大多场景下碎片时间这么多，特别适合看短视频，它的广告形式和界面都比较友好，长视频越来越变成用户付费去看的，广告收入越来越少。这方面都是对短视频广告价值坚定的看法。这也就是快手这些公司估值非常高的原因。短视频行业也有几个趋势，渗透不断提升，用户红利不断释放，我们可以看到，2018年一季度有2.23亿台短视频用户设备，这个数字可以看到，在16年Q1是1.13亿，到18年，两年翻了一倍多。这个行业的内容不断地垂直化。他们说映客也重视垂直化的内容，还有专业化的内容，短视频行业在垂直化和品类方面有非常多的变化，这也是我们看到的第二个机会。第三个在短这里，挖矿生意火了，卖水的生意也会非常好。我们投了微播易这家公司，这个公司并没有我想象得那么快，去年底才开始爆发，之后他们短视频业务发展非常快速。如果说快手还是三线城市、四线城市看的比较多，在一线城市，白领喜欢看抖音的比较多，不一定是逼格很高什么的。短视频领域，并不是三四线城市才喜欢看，一二线城市，年轻人和老人都喜欢短视频，用户数会越来越增多。短视频行业，我们认为的三个子趋势是这样的。知识付费行业，我们认为也是一个很有意思的行业。这个行业我们布局比较多，我们认为这个行业是变形的方式，出版有科学出版、大众出版，出版是传统的媒体行业，而我认为知识付费只是我们传统的图书阅读，变成音频和视频阅读，再结合目前碎片时间的发展下形成的。我昨天跟一个老朋友说，我现在到50岁了，眼睛没那么好，我更多是用音频去听东西，因为看东西比较累，所以知识付费第一个钉子打下去，到了出口，它就是我们人类感知获得教育手段的变形而已。名字叫知识付费，实际上是出版。把《十万个为什么》搬到了知乎和得到上，这个行业，并不是一夜之间起来的行业，它是传统出版行业自然的衍生形态发生了变化。我们很高兴看到，逻辑思维2015年从得到APP开始的，到后来一系列的跟进，这个行业越做越大，包括后来喜马拉雅推出了好好说话等等。好好说话本来是逻辑思维得到的一款付费的项目，后来老罗嫌贵，这个项目就被喜马拉雅拿走了，非常遗憾。这样也挺好，也是兄弟们互相发展，使这个行业越做越大。这个里面有喜马拉雅、知乎，包括我们的蜻蜓。知识付费的驱动因素，一个是需求端方面，现在有一种焦虑，一个是生怕被时代抛弃，第二个怕被机器取代。我也是逻辑思维的用户，我越听越焦虑，越听越觉得自己是傻子，有这么多东西不懂，有这么多能干的人。我没有消除焦虑感，反而增加了恐惧心。在供给端我们看到，像凯叔讲故事，这帮兄弟们，都到达二三十亿了，他们推出很多好的作品。需求端是人天然的需求，面对竞争越激烈这些需求也越大。另外在供给端这边，内容本身资本的进入，内容会越来越极致化，这两端同时爆发，非常棒。有几个趋势，我们认为有更丰富的流量，流量从三个方面，兴趣驱动、产品驱动、服务驱动。这三个驱动，使得这块有大幅度的上升。逻辑思维有75亿的估值，发展得非常快。我跟老罗聊，想在线下开一些店。逻辑思维有可能像小米一样开店。大家想听，就约一个时间上一个节大课，像三四百人，在逻辑思维精品店里听课。很有意思，线上线下做一个结合。他们当时从1.0阶段到现在4.0的阶段，这里有很多故事。我不多讲了。这是他们产品的重度、中度、轻度的情况，重度是专栏订阅、电商，中度是精品课，还有每天听本书，听一本书这个项目，只是一个倒流，让你知道这个书的大概内容，让你更轻松地找到他的核心点是什么，你如果不看这本书，作用不是很大，所以我的建议是，每天听本书只有10%，你还要自己读书。但是它有一个节省时间的作用。有用薄荷阅读的请举手，还是很多的。这是英语记单词的APP，估值增长非常快。时间原因不多说了。我们认为这个行业，只是一个开始，远没有到达成熟期，是因为垂直类的知识服务迎来第二个爆发期，包括以逻辑思维为代表的，他们的产品从一线到二线城市、三线城市不断地推进，但我们认为这个行业，远远没有到红海，逻辑思维有百万级的用户，但还没有到千万级和亿级的用户。第四个是动漫二次元行业，在座包括我们家女儿，在日漫环境中成长大的孩子，相比我们90、80后来说，日漫对他们毫无疑问有非常大的吸引力。动漫和游戏有天然的结合，动漫二次元这方面紧密地联系，以及整个动漫衍生行业的发展，我们都认为这个行业有非常大的资源，中国奥菲做了几年，最近市值有点往下走，我们认为这个行业还会出现大量的公司。我们希望他们跑出来，成为这个行业的领军企业，我们认为随着80后、90后、00后进一步崛起，动漫二次元有非常大的变化。最后一个是教育等泛文娱行业，这行业有非常多的机会，我个人很喜欢教育，其实逻辑思维都是教育公司。我们认为未来的30年，一个核心的变化，就是三条，第一条是人在追求一种极致的幸福快乐，这个落在传媒行业。第二个人追求神人，你可以不出家门就知道天下事，你可以流利用英语交流，甚至两三百年以后，大脑里有一个槽，插一个东西，三个月就学会西班牙语，这个指的是教育行业。第三个就是永生，人可以活一百岁，两百岁三百岁这是生物医疗行业。未来三个主要趋势，在传媒行业，在教育行业，生物医疗行业，三个行业，你要有第四个行业就是区块链行业，这四个行业里，教育行业是排名第二的。诺贝尔奖的脑神经科学家指出，人是被两个大脑在牵制，一个是前额叶，一个是杏仁核，杏仁核主管你低层的思维，两个前额叶和杏仁核争夺权力，慢慢地前额叶越来越发达，杏仁核越来越萎缩。通过这个可以看到人的纠结。正是因为人在不断纠结，技术不断领先，我们相信人会通过阅读的方式，使前额叶越来越发达，杏仁核越来越萎缩，所以未来教育这块在大的趋势下有很多机会。这里面有很多好的公司。从早教领域、K12领域、大学生领域、成人领域等等非常多。中国这么伟大的国家，一天有20场马拉松，这个在全世界都难以想象，我想说体育行业，虽然说前一两年，泡沫比较高，有一些回落。我相信今天我们这个艾瑞峰会的主题，也就是我们作为投资人，要抗拒两年以后过高的泡沫，坚定看十年以后的大机会，我相信教育和体育就是这个机会。希望艾瑞的年会越来越成功，希望大家体会到我们移动互联网教育的机会。谢谢大家！
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