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万科重组三大待解谜团
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（原标题：万科重组三大待解谜团）
由万科管理层发起的股权阻击战，最后却因为原第一大股东华润的反对而再次被推向风口浪尖。上周五晚间，万科发布公告称引入深圳地铁集团的重组预案获得了董事会通过，然而华润三位董事投出的反对票则成为最大障碍，且华润决定将在反对的路上走到底。目前，双方各执一词，按照法律人士的解读，双方都拿出了有力论据，因此重组预案仍然将重新回归至董事会和股东大会进一步审议。由此，此前稍显明朗的万科重组再度陷入谜团。业内人士称，未来关于争夺万科第一大股东地位引发的华润与深圳地铁之间的对垒还将上演，重组预案将如何发展、发行价格是否有所调整以及第一大股东最终会花落谁家，又将成为剧情发展中的三大悬案。无解的算术题“闹剧”7票赞成、3票反对、1票回避，万科重组预案的董事会审议结果就是如此，而这简单的几个数字却引发了万科原第一大股东华润与万科之间迄今为止最为激烈且公开的对抗。万科方面认为，重组预案获得了董事会2/3以上的同意票数，因而预案获得通过；而华润的算法是，因为有1票回避，赞成票没有达到2/3，因此重组方案未能通过。华润争议的点在于万科公司章程中两个相互冲突的规定，即152条规定，董事会做出决议，必须经过全体董事的过半数通过。章程137条则规定，拟订公司重大收购、收购本公司股票或者合并、分立、解散和变更公司形式方案，必须由董事会2/3以上的董事表决同意。华润认为，这次董事会的决议，适用于第137条而非152条，即2/3而并非半数，华润指出，万科将这个“特别决议事项降为仅需要半数无关联董事同意即可通过”，因此华润认为“该名董事声称存在利益关系，并非章程第152条规定的董事会会议决议事项所涉及的企业有关联关系，故亦不该适用章程第152条规定”。简言之，华润认为，如果董事张利平或该投资基金与华润、上市公司及深圳地铁之间均不存在关联关系，则适用章程第152条的前提不复存在。对于华润的质疑，万科方面提出的算法为，无关联董事一共10名，7票赞成，3票反对，赞成票超过了半数，也超过了2/3，不论是哪种算法都是通过的。换句话说，万科的解释是，关联董事回避表决后不应该计入分母，不论是第152条还是第137条，都通过。究竟是7/10还是7/11，因为算法不同，万科的命运被夹在了夹缝中，动弹不得。对于该争论点，法律行业人士的解读最终结果为“公说公有理，婆说婆有理”。据北京大学法学院教授彭冰的公开介绍，对这一问题，也有两种可能的解释，一种是有利于万科的，另一种是有利于华润的，差异集中在了投出“回避1票”的张利平的关联关系认定之上。彭冰进而指出，双方矛盾无解，若要有进展，华润可以对此异议提起诉讼。不过值得一提的是，即便华润选择诉讼，最终还是需要通过张利平或者其他董事来解决这一问题，最终解决的办法还是要回归到董事会。彭冰称：“即使法院裁定关联关系不成立，估计也不能将张利平的未投票直接视为弃权。既然关联关系回避的理由不能成立，张利平就可以参与投票，所以应当允许其对表决事项重新投票，从披露的有关信息来看，估计张利平会投赞成票，但也不排除华润获取了他的支持。”充满争议的购买方式及定增价在北京一位股权并购业内人士看来，华润方面对重组方案最大的不满在于购买的方式及发行股份的交易定价。“万科的第十七届董事会第十一次会议决议公告显示，针对《标的资产和交易对方》议案，表决结果为10票均为同意，这说明华润方面是认可拟购买标的资产前海国际100%股权的，只是对交易方式存在不满。”上述业内人士认为，华润最担心的是万科通过发行股份购买标的资产，将导致自身持股比例大幅下降，最终影响到华润所享有的万科权益。有媒体援引华润内部人士口吻称，预计华润应占万科权益将减少近20亿元，未来2-3年应占利润每年减少可达8亿元。而根据万科公告，华润董事明确提出，万科可通过债权融资支付全部交易对价，无需发行大量股票。“万科负债率是行业最低之一，净有息负债率仅为25.5%，有较大债权融资空间。”在华润集团的官方微信号上，华润方面曾表示，万科通过现金或债权融资形式支付全部交易对价，其财务状况依然维持安全稳健。不过，上述股权并购人士却认为，万科方面却有着不同的利益诉求。“万科在购买资产的同时，实际上还想顺势引入外援，稳定目前的股权结构，如果单纯地靠现金购买的话，就达不到这些目的。”该人士称。按照重组方案，万科将以发行股份的方式支付全部交易对价，而该次对价股份的发行价格以不低于定价基准日前60个交易日万科A股票交易均价的90%为基础，经双方协商，最终确定为15.88元/股，为定价基准日前60个交易日上市公司股票交易均价的93.61%。不过，若以万科A停牌前的价格24.43元/股计算，15.88元/股的发行价较公司目前的股价折价约35%。为了能够狙击万科购买前海国际的交易方式，华润方面还对增发股票的价格提出了质疑。华润认为，万科增发股票的价格相对其净资产评估值折让较大。“比资本市场目前平均对万科每股净资产约21元的估值测算低约24%，增发后现有股东的权益被摊薄约5%。而且，因注入的净资产在未来2-3年不能贡献盈利，从而导致万科的每股盈利均被摊薄约20%，影响股东回报。”华润在微信发布的文章中如是说。而北京一位私募人士也认为，万科A给出的增发价格确实较低，可能会对股票复牌后形成不好的预期。“交易行情显示，（定增价格）相当于万科A大涨前的价格，这实际上给足了深圳地铁利益，但确实可能损害到中小投资者的利益。”该私募人士称。大股东之位花落谁家成谜由宝能系大举进军万科引发的万科股权保卫战如今演变成了一场涉及多方的股权争夺，各方均有所图。在这场阻击战中，主力为占股4.14%的万科管理层，然而由于持股比例不大，因此万科管理层的目的不在于控股权，而在于话语权，因此万科管理层真正的目的在于找一个靠谱的盟友，通过取得大股东的支持来争夺上风，由此出现了万科与深圳地铁的合作。按照万科公布的重组预案，万科计划以发行股份的方式购买深圳地铁集团持有的前海国际100%股权，初步交易价格为456.13亿元。交易完成后，深圳地铁集团将成为万科第一大股东，持股比例为20.65%。“深圳地铁和万科管理层联手，目的就是成为万科的第一大股东，这对于双方而言都有着积极的意义。”有不具名房企人士分析道，如上文所说万科管理层的意图在于话语权，对深圳地铁而言，入主一家全国龙头房企，提升该公司的投资价值以及结合万科物业开发提升物业+地铁的业务模式，均有着积极意义。另有猜测认为，深圳地铁并不缺钱，或许它自身并不希望角逐万科第一大股东的宝座。然而深圳地铁的背后则是深圳市国资委，于深圳市政府而言，掌握这家身处深圳的企业，或许也是深圳地铁出面与万科合作的原因所在。按照事态的发展，目前阻碍深圳地铁第一大股东之位的最大障碍来自于华润。“感觉华润的诉求应该是要重新夺回第一大股东的位置。”在沪上一位投资机构负责人看来，现如今华润对万科话语权的重视程度可能比宝能系还要高。该机构负责人认为，此前市场关注的一直是宝万之争，但现如今华润态度的大转变，让其与万科之间的矛盾日益激烈，而华万之争或将取代宝万之争。上述不愿具名的房地产业内人士认为，华润如果拥有万科第一大股东之位，除了能够享受万科每年的分红之外，还将更利于其与万科在具体业务中的合作，而一旦深圳地铁成为万科的第一大股东，华润在万科的话语权将大大下降，而且实际上还增加了一名潜在的竞争对手。而一旦万科与深圳地铁重组预案通过，万科第一大股东将是深圳地铁，持股比例是20.65%；宝能系深圳市钜盛华股份有限公司及其一致行动人持股比由24.26%降为19.27%；第三大股东是华润，持股比例由15.24%降为12.1%。
实际上，在重组还未最终敲定之前，华润依然有机会重新夺回万科股东之位的头把交椅。“目前华润的持股排第二，如果能与宝能系联手的话，它们的合计持股比例将近40%，在股东大会表决过程中足以否决相关重组预案。”上述投资机构负责人称。不过，北京一位资深业内人士则认为，宝能系主动否决本次重组的可能性并不大。“重组一旦被否，万科A的股价将重度承压，宝能系受到的利益伤害最为严重。”该业内人士称。经济学家宋清辉则认为，与此前被动的局面不同，宝能系目前是万科重要股东中最为“抢手”的。“在万科与华润的对决过程中，宝能系实际上成为最重要的决定力量，宝能系的态度甚至直接决定本次重组的成败。”不过，在宋清辉看来，考虑到资金成本等因素的压力，预计宝能系不会在万科身上再度加码，其定位可能转变为长期的财务投资者。而市场上早有传闻华润有意接手宝能系持有的万科股票，但在昨日，华润对此予以否认。北京商报记者 董亮 阿茹汗/文 韩玮/制表
本文来源：北京商报
责任编辑：王晓易_NE0011
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万科企业股份有限公司2011年年度报告
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2011&年度报告
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&公告编号：〈万〉
重要提示：
本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性
陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
王石主席、郁亮董事、孙建一董事、肖莉董事、张利平独立董事、陈茂波独立董事亲自出席本次董事会
会议。乔世波副主席、蒋伟董事因公务原因未能亲自出席本次董事会会议，授权郁亮董事代为出席并行
使表决权；王印董事因公务原因未能亲自出席本次董事会会议，授权肖莉董事代为出席并行使表决权；
齐大庆独立董事因公务原因未能亲自出席本次董事会会议，授权陈茂波独立董事代为出席并行使表决
权；华生独立董事因公务原因未能亲自出席本次董事会会议，授权张利平独立董事代为出席并行使表决
权。
董事会主席王石，董事、总裁郁亮，执行副总裁、财务负责人王文金声明：保证年度报告中财务报告的
真实、完整。
&&&&致股东………………………………………………………………….…………………………2
&&&&公司基本情况简介………………………………………………………………………………&4
&&&&会计数据和财务指标摘要……………………………………………………………………….5
&&&&股本变动及股东情况……………………………………………………………………….……6
&&&&董事、监事、高级管理人员及员工情况……………………………………………………….10
&&&&公司治理…………………………………………………………………………………………15
&&&&股东大会情况简介………………………………………………………………………………23
&&&&董事会报告………………………………………………………………………………………25
&&&&监事会报告…………………………………………………………………………………….…49
&&&&重要事项………………………………………………………………………………………….50
&&&&2011&年年志………………………………………………………………………………………58
&&&&财务报告………………………………………………………………………………………….58
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&第1页
一、致股东
&&&&这是一个似曾相识的冬天。或许太阳之下，本来并无新事。经历过&2006&年以来完整行业周期的我
们，对冬日的再临，不应有任何诧异，亦无须任何惊惶——决定行业广阔前景与向上趋势的长期性因
素，并未发生改变；而驱动市场短期波动和反复调整的深层次矛盾，其实也别无二致。关于这一切，在
过去历年的报告中，我们已经反复讨论过。
&&&&当然，市场周期的起伏跌宕，与天行有常的季节轮换，仍然存在差异。对于季节，我们不仅能洞明
其交替次序，也不难掌握精确的变换时点。而要对市场周期的时间节点做出同样精准的预判，则困难得
多。市场是人类事务。人类具有预期，懂得总结规律，并总会试图去运用它们。人类的观察、判断、预
期和行为，各自存在差异，却或多或少都会对这些事情的发展产生影响，因此人类事务，往往并不具备
自然现象那种恒久不变的规律性。
&&&&变化与不变
&&&对于市场，也许变化是唯一的不变，不确定性是唯一的确定。因此一直以来，我们主张“应变重于
预测”，反对高估和迷信自身的预测能力，即使我们在这种能力上相对具有优势。而比“应变”更重要
的，可能是“不变”——不变的信念和理想，对永恒商业逻辑的理解，以及尽可能稳定的经营策略。
&&&&在过去的报告中，我们已经详细讨论过，企业存在的理由、职业经理人的使命，以及万科始终坚持
的经营原则。在这些问题上，不同个体、组织可能有不同的选择，但每种选择一旦作出，通常都具有其
稳定性，甚至变成难以改变的路径依赖。
&&&&而经营策略通常则更为灵活，大部分企业会根据对市场环境变化的判断，选择自己认为当前更为适
宜的策略。但是，当环境短期变化高度复杂，甚至方向逆转的时间长度短于企业策略调整产生作用所需
的时间长度时，频繁调整策略的结果可能恰得其反。而当市场的长期发展方向远比短期波动趋势更易于
判断时，经营策略的稳定性，则较其灵活性，可能更为重要。
&&&&万科的经营策略，相对是比较稳定的。这些策略包括：坚持小户型和装修房；坚持快速周转和较少
的土地储备；重视合作；稳健的投资策略；以及推动住宅产业化和绿色建筑。
&&&&关于快速周转、稳健投资、重视合作，以及成为卓越绿色企业的愿景，在以往的报告中，都曾经做
过较为详尽的讨论。而其余两点，在这里可以进一步作出解释。
&&&&小型化与装修房
&&&&在行业领先企业中，万科的平均户型可能是最小的，而万科也可能是最先实现基本装修交房的企
业。万科对住宅小型化和装修房的坚持，最初源于企业理想而非商业考量。
&&&&中国本来就是一个人多地少的国家。而中国正在经历的全球有史以来最快的城市化进程，必然导致
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&第2页
人口流入地家庭数量、人口密度迅速上升，而城市建设、土地开发的速度，很难跟上城市化的速度。只
有节约利用土地，才能用有限的土地，满足尽可能多家庭的居住需求。早在&1990&年代末，我们就注意到
这一点，并一直坚持住宅小型化是必然趋势的判断。从&2001&年开始，万科就展开了小型化住宅的专项研
究。近年来，万科销售的产品中，144&平方米以下户型，占比一直接近&90%。
&&&&同时，城市化过程中，年轻人群是迁移并定居的主流，城市新移民中，单身或无子女年轻家庭占比
很高，这意味着超小户型过渡型住宅，存在广泛的市场需求。近年来，超小户型住宅供给的缺失，导致
特大城市出现了大量“合租”现象。我们相信，这是一个无奈的选择。针对这一情况，万科的&20&平方米
以下超小户型住宅，已经完成研发，并进入到投产环节。
&&&&随着客户的年轻化，城市家庭对于丰盛多彩人生的追求日益凸显。需要消耗大量时间、精力的装修
过程，逐渐成为年轻家庭的一项苦役。相对于客户个人装修，企业无论在采购议价、质量控制能力上都
具有明显的优势。此外，集中化装修产生的装修垃圾远少于分散装修，有利于节能环保。集中化装修，
也避免了邻里间装修时间不同步而产生的相互干扰。目前，万科在建的公寓产品基本都是装修房，未来
公司交付的产品也更多将是装修房。
&&&&另一方面，作为专业住宅供应商，我们希望，我们制造的是生活用品而不是投资筹码。大户型通常
被认为具有更高的稀缺性，装修部分不能升值，只能折旧。因此投资性购房者偏爱大户型，偏爱毛坯
房。但我们希望盖“有人住的房子”，不希望看到房屋售出后，长期处于空置的状态。作为企业，我们
无法甄别、筛选客户。但小户型、装修房为主的产品结构，可以起到替代性的作用，可以提高我们客户
中自住购房的比例。
&&&&万科选择住宅小型化和装修房，主要并非出于功利性的追求。但当初可能并未想到的是，这一选择
却也给公司和股东，带来了现实的收益。在市场调整时、尤其市场因为限购政策而发生调整时，小户
型、装修房对应的基本自住需求更为稳定。另一方面，对股东来说，重要的是回报率而非单纯的利润
率。尽管装修房的利润率略低于毛坯房，但回报率却高于毛坯房。这一点，已经体现在万科近年来不断
上升的净资产收益率指标上。
&&&&产业化的商业价值
&&&&相对于住宅小型化和装修房，万科一直坚持推动的住宅产业化，看上去理想主义的成分更重一些。
但实际上，住宅产业化在商业考量上，具有相当清晰的逻辑。
&&&&衡量企业股东价值的方法有很多，但有两个指标显然是至关重要的。一个是企业最终所能达到的规
模极限，这决定了企业长期的成长性；一个是企业在永续经营阶段的资产收益率，这决定了企业的长期
收益水平。
&&&&质量是企业的生命线，它不仅是企业长期盈利的底线，甚至是决定企业能否实现永续经营的基础。
对于一个有志于成为百年老店、并不断提升股东价值的企业，必须面对的一个问题就是：如何能在确保
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&第3页
产品质量的同时，不断挑战经营的规模极限？
&&&&随着企业规模的不断扩张，管理的复杂性与日俱增。如果采用作坊式的生产方式，生产单元越多，
管理的难度、包括质量控制的难度就会越大。只有产业化，才是唯一的出路——产业化不仅能够带来规
模效应，也使得管理复杂性对规模的敏感程度大幅度降低。
&&&&而近年来建筑行业的用工短缺，和人工成本的大幅上升，也使得住宅产业化的必要性不断彰显。从
2009&年到&2011&年，建筑行业的人工成本上升了一倍以上，但即使如此，1980&年代以后出生的新生代农民
工，愿意从事建筑行业的比例，仍然低于父辈的一半。目前，新生代农民工已经占到农村外出务工者的
接近&60%。未来相当长一段时间内，住宅的施工量仍将保持增长，如果不走产业化的道路，用工不足将
成为影响住宅供给的巨大瓶颈。
&&&&万科的住宅产业化，已经进入到规模化实施的阶段。未来几年，万科的产业化施工面积，将出现快
速增长。
向着阳光奔跑
&&&&万科&2012&年的年度主题词是“向着阳光奔跑”。这一主题词的诠释是——&“冬练三九，创造健康人
生；日善毫厘，成就健康企业”。
&&&&我们相信，只有珍惜冬日的时光，才能更早跟上春天的步伐；只有通过每一步的积累，才能到达理
想的彼岸。我们相信，只有健康的体魄，才能更好适应季节的变化；只要心存坦荡，阳光会指引我们正
确的方向。这是万科全体同仁的共勉，也是我们希望向长期信任万科、支持万科的股东们陈述的心声。
二、公司基本情况简介
1.公司法定中文名称：万科企业股份有限公司
&&&&&&&&&&&英文名称：CHINA&VANKE&CO.,<D.&(缩写为&VANKE)
2.法定代表人：王石
3.董事会秘书：谭华杰
&&&电子信箱：
&&&股证事务授权代表：梁洁
&&&电子信箱：
4.联系地址：中国深圳市盐田区大梅沙环梅路&33&号万科中心
5.电话：6
&&传真：6
6.注册地址：中国深圳市盐田区大梅沙环梅路&33&号万科中心
&&&邮政编码：518083
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&第4页
&&&办公地址：中国深圳市盐田区大梅沙环梅路&33&号万科中心
&&&邮政编码：518083
7.国际互联网网址：www.vanke.com
&&&&&&&&&电子信箱：
8.信息披露媒体名称：《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券报》、《证券日报》及香港一家英
文媒体
&&&登载年报的国际互联网网址：www.cninfo.com.cn
9.年报备置地点：公司董事会办公室
10.股票上市地：深圳证券交易所
11.股票简称及代码：万科&A&000002
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&万科&B&200002
12.公司首次注册登记日期：日，地点：深圳
&&&&&&&&&&&&&变更登记日期：日，地点：深圳
13.企业法人营业执照注册号：139
14.税务登记号码：地税登字490号
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&国税登字490号
15.组织机构代码：
16.公司聘请的会计师事务所名称、办公地址
毕马威华振会计师事务所、北京市东长安街1号东方广场东2座办公楼8层
三、会计数据和财务指标摘要
1.&本年度主要会计数据
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&单位：人民币元
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2011&年&&&&&&&&&&&&&&2010&年&&&&&&&&&本年比上年增减&&&&&&&&2009&年
&&营业收入&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&71,782,749,800.68&&&&&50,713,851,442.63&&&&&&&&&&&41.54%&&&&&48,881,013,143.49
&&营业利润&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&15,763,216,697.19&&&&&11,894,885,308.23&&&&&&&&&&&32.52%&&&&&&8,685,082,798.00
&&利润总额&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&15,805,882,420.32&&&&&11,940,752,579.02&&&&&&&&&&&32.37%&&&&&&8,617,427,808.09
&&归属于上市公司股东的净利润&&&&&&&9,624,875,268.23&&&&&&7,283,127,039.15&&&&&&&&&&&32.15%&&&&&&5,329,737,727.00
&&归属于上市公司股东的扣除非经
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&9,566,931,546.48&&&&&&6,984,394,617.27&&&&&&&&&&&36.98%&&&&&&5,232,336,866.70
&&常性损益的净利润
&&经营活动产生的现金流量净额&&&&&&&3,389,424,571.92&&&&&&2,237,255,451.45&&&&&&&&&&&51.50%&&&&&&9,253,351,319.55
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&本年末比上年末
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2011&年末&&&&&&&&&&&&2010&年末&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2009&年末
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&增减
&&资产总额&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&296,208,440,030.05&&&&215,637,551,741.83&&&&&&&&&&&37.36%&&&&137,608,554,829.39
&&负债总额&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&228,375,901,483.02&&&&161,051,352,099.42&&&&&&&&&&&41.80%&&&&&92,200,042,375.32
&&归属于上市公司股东的股东权益&&&&52,967,795,010.41&&&&&44,232,676,791.11&&&&&&&&&&&19.75%&&&&&37,375,888,061.14
&&股本&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&10,995,210,218.00&&&&&10,995,210,218.00&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&10,995,210,218.00
2.&近&3&年主要会计数据及财务指标
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&单位：人民币元
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&第5页
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2011&年&&&&&&&&&&2010&年&&&&&&&本年比上年增减&&&&&&&&&&&&&&&2009&年
&&&基本每股收益&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&0.88&&&&&&&&&&&&&0.66&&&&&&&&&&&&&&&33.33%&&&&&&&&&&&&&&&&&&0.48
&&&稀释每股收益&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&0.88&&&&&&&&&&&&&0.66&&&&&&&&&&&&&&&33.33%&&&&&&&&&&&&&&&&&&0.48
&&&扣除非经常性损益后的基本每股收益&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&0.87&&&&&&&&&&&&&0.64&&&&&&&&&&&&&&&35.94%&&&&&&&&&&&&&&&&&&0.48
&&&全面摊薄净资产收益率&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&18.17%&&&&&&&&&&16.47%&&&&&增加&1.70&个百分点&&&&&&&&&&&&&&14.26%
&&&加权平均净资产收益率&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&19.83%&&&&&&&&&&17.79%&&&&&增加&2.04&个百分点&&&&&&&&&&&&&&15.37%
&&&扣除非经常性损益后的全面摊薄净资产收益率&&&&&&&&&&&&&18.06%&&&&&&&&&&15.79%&&&&&增加&2.27&个百分点&&&&&&&&&&&&&&14.00%
&&&扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率&&&&&&&&&&&&&19.71%&&&&&&&&&&17.06%&&&&&增加&2.65&个百分点&&&&&&&&&&&&&&15.09%
&&&每股经营活动产生的现金流量净额&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&0.308&&&&&&&&&&&&0.203&&&&&&&&&&&&&&&51.50%&&&&&&&&&&&&&&&&&0.842
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2011&年末&&&&&&&&2010&年末&&&&本年末比上年末增减&&&&&&&&&&&&2009&年末
&&&归属于上市公司股东的每股净资产&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&4.82&&&&&&&&&&&&&4.02&&&&&&&&&&&&&&&19.90%&&&&&&&&&&&&&&&&&&3.40
&&&资产负债率&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&77.10%&&&&&&&&&&74.69%&&&&&增加&2.41&个百分点&&&&&&&&&&&&&&67.00%
&&&&非经常性损益项目
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&单位：人民币元
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&项&目&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2011&年&&&&&&&&&&&&&&2010&年&&&&&&&&&&&2009&年
&&&&&非流动资产处置损益&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2,900,631.43&&&&&&&&(190,379.16)&&&&&&&&6,306,215.78
&&&&&交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&(1,987,290.76)&&&&&100,279,567.90&&&&&&&&2,882,566.11
&&&&&交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益
&&&&&出售、处理部门或投资单位收益&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&35,395,144.49&&&&&&217,298,713.13&&&&&&183,259,413.18
&&&&&除上述各项之外的其他营业外收入和支出&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&39,765,091.70&&&&&&&46,057,649.94&&&&&&(73,961,205.69)
&&&&&所得税影响&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&(10,007,991.17)&&&&&&(63,410,766.31)&&&&&&(22,941,127.26)
&&&&&少数股东损益影响&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&(8,121,863.94)&&&&&(1,302,363.62)&&&&&&&&1,854,998.18
&&&&&合计&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&57,943,721.75&298,732,421.88&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&97,400,860.30
&&&&&&注：“除上述各项之外的其他营业外收入和支出”主要包括捐赠支出、赔偿及补偿等。
3.&境内外会计准则差异
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&单位：人民币元
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&归属于上市公司股东的净利润&&&&&&&&&&&&&&&归属于上市公司股东的所有者权益
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2011&年&&&&&&&&&&&&&&2010&年&&&&&&&&&&2011&年&12&月&31&日&&&2010&年&12&月&31&日
&&&&&按境外会计准则&&&&&&&&&&9,624,875,268.23&&&&&&7,283,127,039.15&&&&&52,967,795,010.41&&&&&44,232,676,791.11
&&&&&按境内会计准则&&&&&&&&&&9,624,875,268.23&&&&&&7,283,127,039.15&&&&&52,967,795,010.41&&&&&44,232,676,791.11
&&&&&按境外会计准则调整的分项及合计：
&&&&&按境外会计准则&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-
&&&&&差异说明&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&无差异
四、股本变动及股东情况
1.股本变动情况
&（1）公司股份变动情况表（截至&2011&年&12&月&31&日）
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&单位：股
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2010&年&12&月&31&日&&&&&&&&&&增减变动（+，-）&&&&&&&&&&&&&&&&2011&年&12&月&31&日
&&&&&&&&&&&&股份类别
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&数量&&&&&&&&&&&比例&&&&&&&&&&&其他（注）&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&数量&&&&&&&&&&&&比例
&&&一、有限售条件股份
&&&1.国家及国有法人持股
&&&2.境内法人持股
&&&3.境内自然人持股&&&&&&&&&&&&&&&&&&19,364,778&&&&&&0.18%&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-938,394&&&&&&&&&&&18,426,384&&&&&&&&0.17%
&&&4.外资持股
&&&有限售条件股份合计&&&&&&&&&&&&&&&&19,364,778&&&&&0.18%&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-938,394&&&&&&&&&&&18,426,384&&&&&&&&0.17%
&&&二、无限售条件股份
&&&1.人民币普通股&&&&&&&&&&&&&&&&&&9,660,889,972&&&&87.86%&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&938,394&&&&9,661,828,366&&&&&&&&&87.87%
&&&2.境内上市外资股&&&&&&&&&&&&&&&&1,314,955,468&&&&11.96%&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&0&&&&&1,314,955,468&&&&&&&&&11.96%
&&&无限售条件股份合计&&&&&&&&&&&10,975,845,440&&&&&99.82%&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&938,394&&&10,976,783,834&&&&&&&&&99.83%
&&&&三、股份总数&&&&&&&&&&&&&&10,995,210,218&100.00%&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&0&&&&10,995,210,218&100.00%
注：报告期内，由于公司部分高级管理人员任职情况变化，中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司按规定增加和解除
相应高级管理人员持有的限售股份，公司境内自然人持有的有限售条件流通股减少938,394股，公司无限售条件流通股份相
应增加。
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&第6页
&&限售股份变动情况表
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&单位：股
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&本年解除限售&本年增加限售
&&&&股东名称&&&&&&&&&年初限售股数&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&年末限售股数&&&&&&&&&限售原因&&&&&解除限售日期
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&股数&&&&&&&&&股数
&&&王石&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&5,112,901&&&&&&&&&&&&&&&0&&&&&&&&&&&&0&&&&&&5,112,901&&&&&&&&&董事
&&&郁亮&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&3,079,684&&&&&&&&&&&&&&&0&&&&&&&&&&&&0&&&&&&3,079,684&董事、高级管理人员
&&&丁福源&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1,513,806&&&&&&&&&&&&&&&0&&&&&&&&&&&&0&&&&&&1,513,806&&&&&&&&&监事
&&&孙建一&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&519,177&&&&&&&&&&&&&&&0&&&&&&&&&&&&0&&&&&&&&519,177&&&&&&&&&董事
&&&周清平&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&15,000&&&&&&&&&&&&&&&0&&&&&&&&&&&&0&&&&&&&&&15,000&&&&&&&&&监事&&&&&&&中国证券登记
&&&刘爱明&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1,238,233&&&&&&&1,238,233&&&&&&&&&&&&0&&&&&&&&&&&&&&0&原高级管理人员&&&&&结算有限责任
&&&丁长峰&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1,115,745&&&&&&&&&&&&&&&0&&&&&&&&&&&&0&&&&&&1,115,745&&&&&高级管理人员&&&公司深圳分公
&&&解冻&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1,115,745&&&&&&&&&&&&&&&0&&&&&&&&&&&&0&&&&&&1,115,745&&&&&高级管理人员&&&司按规则增加
&&&张纪文&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1,161,712&&&&&&&&&&&&&&&0&&&&&&&&&&&&0&&&&&&1,161,712&&&&&高级管理人员&&&或解除董事、
&&&莫军&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1,161,712&&&&&&&&&&&&&&&0&&&&&&&&&&&&0&&&&&&1,161,712&&&&&高级管理人员&&&监事和高管人
&&&徐洪舸&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1,238,233&&&&&&&1,238,233&&&&&&&&&&&&0&&&&&&&&&&&&&&0&原高级管理人员&&&&&员持有的有限
&&&肖莉&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1,085,137&&&&&&&&&&&&&&&0&&&&&&&&&&&&0&&&&&&1,085,137&董事、高级管理人员&售条件股份
&&&王文金&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1,007,693&&&&&&&&&&&&&&&0&&&&&&&&&&&&0&&&&&&1,007,693&&&&&高级管理人员
&&&杜晶&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&0&&&&&&&&&&&&&&&0&&&&&&551,859&&&&&&&&551,859&&&&&高级管理人员
&&&周卫军&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&0&&&&&&&&&&&&&&&0&&&&&&778,549&&&&&&&&778,549&&&高级管理人员
&&&袁伯银&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&0&&&&&&&&&&&&&&&0&&&&&&207,664&&&&&&&&207,664&原高级管理人员
&&&&&&&&&&&&合计&&&&&&&&&&&&&&19,364,778&&&&&&&2,476,466&&&&1,538,072&&&&&18,426,384&&&&&&&&&－&&&&&&&&&&&&&－
&&&（2）股票发行与上市情况
&&A.此前三年股票及衍生证券发行情况
&&公司债券发行
&&经中国证券监督管理委员会证监许可【号文核准，日公司公布公司债券发行公
&&告，向社会公开发行面值不超过人民币59亿元的公司债券。本期债券分为有担保和无担保两个品种，均
&&为5年期固定利率债券，其中无担保品种附在存续期限的第3年末发行人上调票面利率选择权及投资者回
&&售选择权。根据询价结果，有担保品种的票面利率确定为5.50%，无担保品种的票面利率确定为7.00%。
&&日发行结束，有担保品种的最终发行规模为人民币30亿元，无担保品种的最终发行规模为人
&&民币29亿元。日，公司债券开始在深圳证券交易所上市交易，有担保品种和无担保品种的证
&&券代码分别为2006，简称分别为“08万科G1”和“08万科G2”。
&&2011年8月，公司决定不上调“08万科G2”票面利率，“08万科G2”在存续期的最后两年票面利率维持7.00%
&&不变。没有投资者选择回售“08万科G2”给公司。
&&报告期内，发行的公司债券没有变动。
&&B.&报告期内公司股份总数未发生变动
&&C.&截至报告期末公司无内部职工股
&&2.股东情况介绍（截至&2011&年&12&月&31&日）
&&（1）股东情况表
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&单位：股
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&948,934&户（其中&A&股&925,732&户，B&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&916,525&户（其中&A&股&894,736
&&2011&年末股东总数&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2012&年&2&月末股东总数
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&股&23,202&户）&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&户，B&股&21,789&户）
&&前&10&名股东持股情况
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&持股&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&有限售条件&&&&&质押或冻结的
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&股东名称&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&股东性质&&&&&&&&&&&&&&&&&持股总数
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&比例&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&股份数量&&&&&&&&&股份数量
华润股份有限公司&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&国有法人&&&&&&14.73%&&&&1,619,094,766&&&&&&&&&&&&&0
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&第7页
易方达深证&100&交易型开放式指数证券投资基金&&&&&&其他&&&&&&&&&&1.23%&&&&&&&&134,693,711&&&&&&&&&&&&&&&&&0&&&&&&&&&0
刘元生&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&其他&&&&&&&&&&1.22%&&&&&&&&133,791,208&&&&&&&&&&&&&&&&&0&&&&&&&&&0
中国人寿保险股份有限公司－分红－个人分红-
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&其他&&&&&&&&&&1.18%&&&&&&&&129,454,917&&&&&&&&&&&&&&&&&0&&&&&&&&&0
005L-FH002&深
博时主题行业股票证券投资基金&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&其他&&&&&&&&&&1.13%&&&&&&&&123,999,920&&&&&&&&&&&&&&&&&0&&&&&&&&&0
融通深证&100&指数证券投资基金&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&其他&&&&&&&&&&0.85%&&&&&&&&&93,990,303&&&&&&&&&&&&&&&&&0&&&&&&&&&0
全国社保基金一零三组合&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&其他&&&&&&&&&&0.74%&&&&&&&&&81,100,000&&&&&&&&&&&&&&&&&0&&&&&&&&&0
HTHK/CMG&FSGUFP-CMG&FIRST&STATE&CHINA
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&外资股东&&&&&&&&0.71%&&&&&&&&&78,355,190&&&&&&&&&&&&&&&&&0&&&&&&&&&0
GROWTH&FD
博时价值增长证券投资基金&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&其他&&&&&&&&&&0.68%&&&&&&&&&75,000,000&&&&&&&&&&&&&&&&&0&&&&&&&&&0
UBS&AG&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&其他&&&&&&&&&&0.68%&&&&&&&&&74,936,080&&&&&&&&&&&&&&&&&0&&&&&&&&&0
&&前&10&名无限售条件股东持股情况
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&股东名称&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&持有无限售条件股份数量&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&股份种类
华润股份有限公司&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1,619,094,766&&&&&&&&&&&&&&人民币普通股（A&股）
易方达深证&100&交易型开放式指数证券投资基金&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&134,693,711&&&&&&&&&&&&&&人民币普通股（A&股）
刘元生&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&133,791,208&&&&&&&&&&&&&&人民币普通股（A&股）
中国人寿保险股份有限公司－分红－个人分红-
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&129,454,917&&&&&&&&&&&&&人民币普通股（A&股）
005L-FH002&深
博时主题行业股票证券投资基金&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&123,999,920&&&&&&&&&&&&&人民币普通股（A&股）
融通深证&100&指数证券投资基金&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&93,990,303&&&&&&&&&&&&&人民币普通股（A&股）
全国社保基金一零三组合&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&81,100,000&&&&&&&&&&&&&人民币普通股（A&股）
HTHK/CMG&FSGUFP-CMG&FIRST&STATE&CHINA
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&78,355,190&&&&&&&&&&境内上市外资股(B&股)
GROWTH&FD
博时价值增长证券投资基金&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&75,000,000&&&&&&&&人民币普通股（A&股）
UBS&AG&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&74,936,080&&&&&&&&人民币普通股（A&股）
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&“博时主题行业股票证券投资基金”、“全国社保基金一零三组合”和“博
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&时价值增长证券投资基金”同为博时基金管理有限公司管理的基金。除此之
&&&&&&&上述股东关联关系或一致行动的说明
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&外，上述股东之间未知是否存在其它关联关系或属于《上市公司收购管理办
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&法》规定的一致行动人。
&&（2）前&10&名有限售条件股东持股数量及限售条件
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&单位：股
&&序&&&&&有限售条件股&&&持有的有限售条件股&&&&&&&&&&可上市&&&&&&&&&&&&&&&&&&新增可上市交易
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&限售条件
&&号&&&&&&&东名称&&&&&&&&&&&&&份数量&&&&&&&&&&&&&&&&交易时间&&&&&&&&&&&&&&&&&&股份数量
&&1&&&&&王石&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&5,112,901
&&2&&&&&郁亮&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&3,079,684
&&3&&&&&丁福源&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1,513,806&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&中国证券登记结
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&算有限责任公司
&&4&&&&&张纪文&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1,161,712
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&深圳分公司根据
&&5&&&&&莫军&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1,161,712
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&——&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&——&&&&&&&有关规定锁定董
&&6&&&&&丁长峰&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1,115,745
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&事、监事和高管
&&7&&&&&解冻&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1,115,745
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&人员持有的公司
&&8&&&&&肖莉&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1,085,137&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&股份
&&9&&&&&王文金&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1,007,693
&&10&&&&周卫军&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&778,549
&&（3）控股股东和实际控制人情况
&&公司不存在控股股东及实际控制人，报告期内该情况无变化。
&&（4）第一大股东情况
&&截至报告期末，华润股份有限公司持有公司&A&股股份&1,619,094,766&股，占公司股份总数的&14.73%，为公
&&司第一大股东。
&&华润股份有限公司是由中国华润总公司于&2003&年&6&月发起设立的股份有限公司，法定代表人为宋林先
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&第8页
生，主要资产为香港华润（集团）有限公司&100%的股权及其他内地资产，主营业务包括对金融、保险、
能源、交通、电力、通讯、仓储运输、食品饮料生产企业的投资；对商业零售企业（含连锁超市）、民
用建筑工程施工的投资与管理；石油化工、轻纺织品、建筑材料产品的生产；电子及机电产品的加工、
生产、销售；物业管理；民用建筑工程的外装修及室内装修；技术交流。公司注册地点为深圳市罗湖区
深南东路&5001&号华润大厦&28&楼&&单元，注册资本约&164.67&亿元。中国华润总公司持有华润
股份有限公司&16,466,413,526&股国家股，占其股本总额的&99.9961%；中国华润总公司的全资子公司华润
国际招标有限公司持有华润股份有限公司&650,000&股国有法人股，占其股本总额的&0.0039%。
中国华润总公司注册资本约&96.62&亿元，主要资产为华润股份有限公司的股权，直属国务院国有资产监督
管理委员会管理，法定代表人亦为宋林先生。
第一大股东与公司股权关系的方框图如下：
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&国务院国有资产
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&监督管理委员会
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&100%
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&100%
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&中国华润总公司
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&华润国际招标
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&99.9961%
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&有限公司
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&华润股份有限公司
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&0.0039%
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&14.73%
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&本公司
3.公司债券持有人持债情况（截止&2011&年&12&月&31&日）
（1）前&10&名“08&万科&G1”债券持有人的名单和持有量
&&&&&&&&&&序号&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&持有人&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&持债张数&&&&持债比例
&&&&&&&&&&&&1&新华人寿保险股份有限公司－分红－个人分红-018L-FH002&深&&&&&&&&&&&5,548,262&&&&&18.49%
&&&&&&&&&&&&2&中油财务有限责任公司&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&4,157,662&&&&&13.86%
&&&&&&&&&&&&3&中国太平洋保险（集团）股份有限公司&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&3,433,312&&&&&11.44%
&&&&&&&&&&&&4&中国平安财产保险股份有限公司－传统－普通保险产品&&&&&&&&&&&&&&&&&2,698,727&&&&&&9.00%
&&&&&&&&&&&&5&中国人寿保险股份有限公司&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2,619,042&&&&&&8.73%
&&&&&&&&&&&&6&太平财产保险有限公司&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1,003,216&&&&&&3.34%
&&&&&&&&&&&&7&中国人寿养老保险股份有限公司－自有资金&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1,000,000&&&&&&3.33%
&&&&&&&&&&&&8&海通－中行－富通银行&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&897,256&&&&&&2.99%
&&&&&&&&&&&&9&中国人寿财产保险股份有限公司－传统－普通保险产品&&&&&&&&&&&&&&&&&&&820,000&&&&&&2.73%
&&&&&&&&&&&10&中国财产再保险股份有限公司&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&776,162&&&&&&2.59%
注:管理“中国人寿养老保险股份有限公司—自有资金”的中国人寿养老保险股份有限公司为中国人寿保险股份有限公司的
控股子公司，管理“中国人寿财产保险股份有限公司—传统—普通保险产品”的中国人寿财产保险股份有限公司和中国人
寿保险股份有限公司同为中国人寿保险（集团）公司的控股子公司。除此之外，上述债券持有人之间未知是否存在其它关
联关系或属于《上市公司收购管理办法》规定的一致行动人。
（2）前&10&名“08&万科&G2”债券持有人的名单和持有量
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&第9页
&&&&&&&&&&序号&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&持有人&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&持债张数&&&&&&持债比例
&&&&&&&&&&&1&&&&工银瑞信信用添利债券型证券投资基金&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2,026,446&&&&&6.99%
&&&&&&&&&&&2&&&&嘉实稳固收益债券型证券投资基金&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1,441,048&&&&&4.97%
&&&&&&&&&&&3&&&&华夏债券投资基金&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1,040,607&&&&&3.59%
&&&&&&&&&&&4&&&&平安信托有限责任公司－招行福瑞一生单一&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1,019,410&&&&&3.52%
&&&&&&&&&&&5&&&&工银瑞信基金公司－工行－特定客户资产&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&889,101&&&&&3.07%
&&&&&&&&&&&6&&&&全国社保基金八零一组合&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&849,518&&&&&2.93%
&&&&&&&&&&&7&&&&富国天丰强化收益债券型证券投资基金&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&565,000&&&&&1.95%
&&&&&&&&&&&8&&&&华夏经典配置混合型证券投资基金&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&550,000&&&&&1.90%
&&&&&&&&&&&9&&&&中国石油化工集团公司企业年金计划－中国工商银行&&&&&&&&&&&&&&&&522,491&&&&&1.80%
&&&&&&&&&&&10&&&广发证券股份有限公司&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&502,000&&&&&1.73%
注:&“工银瑞信基金公司－工行－特定客户资产”和“工银瑞信信用添利债券型证券投资基金”同为工银瑞信基金管理有
限公司管理；“华夏债券投资基金”、“华夏经典配置混合型证券投资基金”和“全国社保基金八零一组合”同为华夏基
金管理有限公司管理。除此之外，上述债券持有人之间未知是否存在其它关联关系或属于《上市公司收购管理办法》规定
的一致行动人。
五、董事、监事、高级管理人员及员工情况
1.董事、监事、高级管理人员
(1)&基本情况及主要经历
董事
王石，男，1951&年出生。1968&年参军，1973&年转业。转业后就职于郑州铁路水电段。1978&年毕业于兰州
铁道学院给排水专业，本科学历。毕业后，先后供职于广州铁路局、广东省外经贸委、深圳市特区发展
公司。1984&年组建万科前身深圳现代科教仪器展销中心，任总经理。1988&年起任公司董事长兼总经理，
1999&年起不再兼任公司总经理。现任公司董事会主席。王石先生还是&SOHU.com&Inc&董事，华润置地有限
公司、上海美特斯邦威服饰股份有限公司、建业地产股份有限公司、现代传播控股有限公司的独立董
事。
2011&年王石主席在美国哈佛大学亚洲中心做访问学者。
乔世波，男，1954&年出生。1983&年毕业于吉林大学中文系汉语言文学专业，大学学历。历任对外贸易经
济合作部（现商务部）处长，华润(集团)有限公司人力资源部副总经理、总经理，华润石化(集团)有限
公司总经理、董事长。2000&年任华润（集团）有限公司董事、助理总经理，期间先后兼任过华润创业有
限公司副董事总经理，华润机械五矿（集团）有限公司董事长等职务。2003&年任华润（集团）有限公司
董事副总经理，期间先后兼任吉林华润生化股份有限公司董事长，华润水泥控股有限公司董事局主席，
中国华源集团有限公司首席执行官，三九企业集团总经理等职务。2008&年任华润（集团）有限公司董
事、总经理，期间曾兼任华润医药集团有限公司董事局副主席兼总裁，华润创业有限公司主席，华润三
九医药股份有限公司董事长，山东东阿阿胶股份有限公司董事长等职务。现任华润（集团）有限公司董
事总经理，华润创业有限公司董事会主席。2010&年起任万科董事，董事会副主席。
郁亮，男，1965&年出生。1988&年毕业于北京大学国际经济学系，获学士学位；后于&1997&年获北京大学经
济学硕士学位。曾供职于深圳外贸集团。1990&年加入万科。1993&年任深圳市万科财务顾问有限公司总经
理；1996&年任公司副总经理；1999&年任公司常务副总经理兼财务负责人；2001&年起任公司总经理。1994
年起任公司董事至今。现任公司总裁。
孙建一，男，1953&年出生。毕业于中南财经大学金融专业，大专学历，高级经济师。1971&年开始任职于
中国人民银行武汉市分行，历任副科长、主任等职。1985&年任中国人民保险公司武汉分公司副总经理、
党委委员。1990&年~2003&年历任中国平安保险公司总经理助理、副总经理、常务副总经理、执行董事等
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&第&10&页
职。2003&年任中国平安保险（集团）股份有限公司执行董事、常务副总经理、副首席执行官。2008&年起
任中国平安保险（集团）股份有限公司副董事长、副首席执行官。目前还任平安银行有限责任公司董事
长，中国平安人寿保险股份有限公司、中国平安财产保险股份有限公司、平安养老保险公司董事，中国
保险保障基金有限责任公司非执行董事。1995&年任万科董事，1997&年任常务董事，1998&年任副董事长，
2001&年~2008&年任独立董事，2005&年任薪酬与提名委员会召集人、审计委员会委员。2008&年起任万科董
事，薪酬与提名委员会委员。
王印，男，1956&年出生。毕业于山东大学经济学系，获得经济学学士学位，又在旧金山大学获得工商管
理硕士学位。曾供职于对外经济贸易合作部。1984&年任中国华润总公司办公室副主任；1994&年任华润
（集团）有限公司人事部副总经理；1996&年任华润集团下属华润营造有限公司总经理。现任华润（集
团）有限公司副董事长，华润置地有限公司董事会主席。2002&年起任万科董事至今。
肖莉，女，1964&年出生。1984&年毕业于武汉大学英国语言文学系，2000&年获中欧国际工商学院工商管理
硕士学位。先后供职于中南工业大学、中国科技资料进出口公司、日本三菱商事会社深圳事务所。1994
年加入万科，先后任总经理办公室副主任、主任，董事会办公室主任。&年任公司董事会秘书。
2004&年起任公司董事，2005&年起任董事会投资与决策委员会委员，2007&年起任公司执行副总裁。
蒋伟，男，1963&年出生。毕业于对外经济贸易大学，获得国际业务与财务硕士学位。1988&年加入中国华
润总公司，1990&年加入华润（集团）有限公司。1999&年任华润（集团）有限公司财务部总经理，2000&年
任华润（集团）有限公司董事；2002&年任华润（集团）有限公司董事、财务总监；2005&年任华润股份有
限公司董事。现为华润(集团)有限公司与中国华润总公司之董事、副总经理，华润金融控股有限公司董事
长，同时担任中国资本（控股）有限公司非执行董事、大同机械企业有限公司执行董事及绿城中国控股
有限公司独立非执行董事。2001&年任万科监事，2005&年起任万科董事至今。2005&年&7&月起，任万科董事
会审计委员会委员、投资与决策委员会委员。
独立董事
齐大庆，男，1964&年出生。毕业于美国密歇根州立大学管理学院，获会计学博士学位。拥有美国夏威夷
大学的管理硕士学位及复旦大学的双学士学位（生物物理及国际新闻）。曾任职于香港中文大学、美国
密歇根州立大学&Eli&Broad&管理研究院、美国东西方研究中心及新华社对外部特稿社。现任长江商学院教
授、副院长，美国会计学会会员，多家&NASDAQ、纽约证券交易所及香港证券交易所上市企业独立董
事。2008&年起任万科独立董事，薪酬与提名委员会召集人，审计委员会委员。
张利平，男，1958&年出生。1980&年毕业于北京外贸学院，1987&年获美国圣约翰大学国际事务及国际法律
硕士学位。曾任职于对外经济贸易合作部，并先后担任美国美林集团投资银行部董事、德国德累斯登银
行集团董事总经理兼大中华区主管、香港太平协和集团有限公司董事总经理、香港意马国际控股有限公
司行政总裁等职务。2004&年加盟瑞士信贷第一波士顿。现为瑞士信贷集团全球投资银行执委会成员兼全
球投资银行部副主席，中国区首席执行官，浙江沪杭甬高速公路有限公司董事局独立非执行董事。2010
年起任万科独立董事，投资与决策委员会召集人，薪酬与提名委员会委员。
陈茂波，男，1955&年出生。1977&年毕业于香港中文大学新亚书院工商管理系，1984&年获香港中文大学工
商管理硕士。曾任香港会计师公会会长，特许公认会计师公会香港分会主席。2006&年获香港特别行政区
政府颁授荣誉勋章，2007&年被委任为太平绅士。现任香港特别行政区立法会会计界功能组别议员、法律
援助服务局主席、贸易发展局专业咨询委员会主席；国富浩华（香港）会计师事务所有限公司联席主
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&第&11&页
席；香港中文大学校董和兼任副教授、香港城市大学特约教授及香港树仁大学名誉教授；香港上市公司
九龙仓集团有限公司、香港经济日报集团有限公司、中国通信服务股份有限公司独立非执行董事。2011
年起任万科独立董事，审计委员会召集人。
华生，男，1953&年出生。1982&年毕业于南京工学院(现东南大学)政治经济学专业，获学士学位，1985&年
获中国社会科学院研究生院财政系硕士学位，持有武汉大学经济学博士学位，并先后在英国牛津大学和
剑桥大学学习、研究和任教。现任燕京华侨大学校长，北京师范大学教授、博士生导师，中国侨商联合
会常务副会长，北京市侨联副主席。为&1986&年首批\"国家级有突出贡献的专家\"。是价格双轨制、国资体
制、股权分置改革的主要提出者和推动者，曾获中国经济理论创新奖、孙冶方经济学奖。2011&年起任万
科独立董事。
监事
丁福源，男，1950&年出生。大专学历。曾供职于广东省团委旅游部、中国南海石油联合服务总公司、南
海石油深圳开发服务总公司、南海华信集团公司。1990&年加入万科。1991&年&2&月任公司总经理办公室副
主任；1991&年&10&月任公司人事管理部经理；1995&年起任公司党委书记至今。1993&年出任公司首届监事
会监事。1995&年出任公司监事会主席至今。
吴丁，男，1965&年出生。持有山西财经大学经济学学士学位、中欧国际工商学院工商管理硕士学位。
1988&年加入中国华润总公司，1993&年加入华润（集团）有限公司，曾任华润集团企发部项目经理、华润
(上海)有限公司董事长/总经理、华润置地有限公司副总经理。现任华润金融控股有限公司首席执行官，
华润投资控股有限公司董事长、首席执行官，华润城市交通设施投资有限公司董事长，大同机械企业有
限公司董事、汉威资本管理有限公司董事。2010&年起任万科监事。
周清平，男，1969&年出生。1993&年毕业于湖南大学（原湖南财经学院）会计专业，大学学历，中国注册
会计师。曾任职于湘财证券有限责任公司，1995&年加入万科，任万科财务顾问有限公司财务经理，2000
年任成都万科房地产有限公司财务总监，2003&年任公司风险管理部副总经理。2010&年起任公司监事、审
计监察部总经理。
高级管理人员
郁亮，简历请见“董事”部分。
丁长峰，男，1970&年出生。1991&年毕业于北京大学国际政治系，获学士学位；后于&1998&年获北京大学世
界经济系硕士学位。曾供职于江苏省盐城市委党校。1992&年加入万科；1994&年任总经理办公室研究室副
主任；1995&年任《万科周刊》主编；1996&年任万科东北经营管理本部总经理助理；1997&年任万科东北本
部副总经理；1998&年任上海万科房地产有限公司副总经理；1999&年任公司企划部经理；2000&年任上海万
科房地产有限公司总经理；2001&年起任公司副总经理。现任公司执行副总裁。
解冻，男，1965&年出生。1987&年毕业于南京工学院无线电系，获学士学位；1997&年获上海交通大学管理
学院工商管理硕士学位。曾供职于中国深圳彩电总公司深圳&RGB&电子有限公司。1992&年加入万科。1996
年任公司人事部经理；2000&年任公司人力资源部总经理；2001&年任公司人力资源总监；2004&年任公司副
总经理。现任公司执行副总裁。
张纪文，男，1967&年出生。1987&年毕业于清华大学建筑系，获学士学位；1994&年获清华大学工程硕士学
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位；曾先后供职于贵州省建筑设计院、深圳锦绣中华发展有限公司、深圳世界之窗有限公司、广州华恒
设计公司、香港何显毅建筑师楼。2001&年加入上海万科房地产有限公司任副总经理；2003&年任公司设计
总监；2004&年任公司副总经理。现任公司执行副总裁。
莫军，男，1967&年出生。1991&年毕业于清华大学建筑系，获学士学位；2004&年获中欧国际工商学院工商
管理硕士学位。1991&年加入万科。1996&年任深圳市万创建筑设计顾问有限公司经理；1999&年任深圳市万
科房地产有限公司总经理；2000&年任北京万科总经理；2000&年任公司副总经理；2001&年任公司常务副总
经理。2003&年离开万科，任北京融科智地房地产开发有限公司常务副总经理。2004&年重新加入万科，任
副总经理。现任公司执行副总裁。
肖莉，简历请见“董事”部分。
王文金，男，1966&年出生。1994&年获中南财经政法大学硕士学位，中国注册会计师。曾先后供职于合肥
市塑料十厂、中科院安徽光学精密机械研究所。1993&年加入万科。1998&年任公司财务管理部副经理。
1999&年任公司财务管理部总经理；2002&年起任公司财务负责人；2004&年起任公司财务总监。现任公司执
行副总裁。
杜晶，男，1971&年出生。1992&年毕业于东南大学建筑系，获学士学位；2009&年获长江商学院工商管理硕
士学位。曾任职于中国海外建筑（深圳）有限公司、中国海外兴业有限公司、中国海外地产有限公司。
2002&年加入万科，2003&年任广州万科总经理，2007&年任公司副总裁、深圳市万科房地产有限公司总经
理。2011&年&1&月起任公司执行副总裁。
周卫军，男，1956&年出生。1988&年毕业于哈尔滨建筑工程学院建筑工程系工业与民用建筑工程专业，获
学士学位；1999&年获长江商学院工商管理硕士学位。1980&年至&1993&年任职辽宁省鞍山钢铁学院基建办。
1993&年加入万科，1993&年任沈阳万科总经理，2004&年任北京万科总经理，2007&年任公司副总裁、北京万
科总经理，2009&年不再兼任北京万科总经理。2011&年&3&月起任公司执行副总裁。
毛大庆，男，1969&年出生。1991&年毕业于东南大学，获建筑学学士学位；2002&年毕业于同济大学，获管
理学博士学位；2006&年毕业中国人民大学，获法学博士学位。1991&年至&1996&年先后供职北京住总公司，
香港大隆集团、泰国协成昌集团和新加坡日建设计，1996&年加入新加坡嘉德集团，历任高级项目经理、
首席代表、北京地区副总经理、环渤海区域总经理等职务。2009&年加入万科，任公司副总裁、北京万科
总经理。2011&年&3&月起任公司执行副总裁。
谭华杰，男，1973&年出生。1993&年毕业于华中理工大学机械工程一系。2001&年加入万科，2003&年任客户
关系中心经理，2004&年任公司首席研究员、董事会办公室副主任。2008&年任公司董事会办公室主任，
2009&年起任公司董事会秘书至今。
（2）公司董事、监事、高级管理人员年度薪酬和报告期内持股变化情况
公司整体薪酬体系继续贯彻“按照市场化原则，提供业内富有竞争力的薪酬，保有和吸纳优秀人才”的
理念。公司高级管理人员的薪酬，更是在市场调查的基础上，根据公司整体经营业绩情况确定。2011&年
公司的业绩保持增长，在公司任职的高级管理人员的薪酬水平相应提升。未在公司任职的董事、监事的
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&第&13&页
&&&&报酬由股东大会确定。
&&&&报告期内，在公司任职的&14&位董事、监事、高级管理人员从公司获得的报酬合计&6413&万元。未在公司
&&&&任职的各位董事、监事中，乔世波、王印、蒋伟、孙建一&4&位董事分别从公司领取董事酬金&15&万元；齐
&&&&大庆、张利平&2&位独立董事领取独立董事酬金&25&万元；陈茂波独立董事领取独立董事酬金&19&万元；华生
&&&&独立董事不从公司领取酬金；吴丁监事领取监事酬金&15&万元。其中乔世波、王印、蒋伟、吴丁在华润股
&&&&份有限公司之关联单位领取薪酬，王石在华润股份有限公司之关联单位华润置地有限公司领取独立董事
&&&&酬金。
&&&&各位董事、监事、高级管理人员获得的薪酬及相关情况如下：
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&授予股票&&&&授予股&&&&&&&&&&&&&&&缴纳&&&&&&是否在股
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&变&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&从公司领
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&期权的情&&&&票期权&&&&&&&&&&&&&&&个人&&&&&&东单位或
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&性&&&年&&&&任期起&&&&&&&&&年初&&&&&&&&&年末&&&&&动&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&取的税后
&姓名&&&&&&&&职务&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&况（份）&&&&的行权&&&&&&&&&&&&&&&所得&&&&&&其他关联
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&别&&&龄&&&&止日期&&&&&&&持股数&&&&&&&持股数&&&&&原&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&报酬总额
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&的情况&&&&&&&&&&&&&&&税(万&&&&&单位领取
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&因&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&(万元)
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&（份）&&&&&&&&&&&&&&&&&元)&&&&&&&薪酬
&&王石&&&&董事会主席&男&61&2011.3~&&&&&&&&&&&&&&&6,817,201&6,817,201&&&&&&&&&&&6,600,000&&&&&&0&&&&&&&&&&857&&&&&&&647&&&&&&&是
&&郁亮&&&&董事、总裁&男&47&2011.3~&&&&&&&&&&&&&&&4,106,245&4,106,245&&&&&&&&&&&5,500,000&&&&&&0&&&&&&&&&&747&&&&&&&558&&&&&否
丁福源&&&&监事会主席&男&62&2010.3~&&&&&&&&&&&&&&&2,018,408&2,018,408&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&497&&&&&&&354&&&&&&&否
&&&&&&&&&&董事会副主
乔世波&&&&&&&&&&&&&&&&&&&男&58&2011.3~&&&&&&&&&&&&&&&&&&&0&&&&&&&&&&&0&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&15&&&&&&&&3&&&&&&&是
&&&&&&&&&&&&&&&&&&席
孙建一&&&&&&&&&&董事&&&&&男&59&2011.3~&&&&&&&&&&&&&692,236&&&&692,236&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&15&&&&&&&3&&&&&&&否
&&王印&&&&&&&&&&董事&&&&&男&56&2011.3~&&&&&&&&&&&&&&&&&&&0&&&&&&&&&&&0&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&15&&&&&&&3&&&&&&&是
&&蒋伟&&&&&&&&&&董事&&&&&男&49&2011.3~&&&&&&&&&&&&&&&&&&&0&&&&&&&&&&&0&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&15&&&&&&&3&&&&&&&是
齐大庆&&&&&&独立董事&&&&&男&48&2011.3~&&&&&&&&&&&&&&&&&&&0&&&&&&&&&&&0&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&25&&&&&&&5&&&&&&&否
张利平&&&&&&独立董事&&&&&男&54&2011.3~&&&&&&&&&&&&&&&&&&&0&&&&&&&&&&&0&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&25&&&&&&&5&&&&&&&否
陈茂波&&&&&&独立董事&&&&&男&57&2011.3~&&&&&&&&&&&&&&&&&&&0&&&&&&&&&&&0&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&19&&&&&&&4&&&&&&&否
&&华生&&&&&&独立董事&&&&&男&59&2011.3~&&&&&&&&&&&&&&&&&&&0&&&&&&&&&&&0&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&&0&&&&&&&0&&&&&&&否
&&吴丁&&&&&&&&&&监事&&&&&男&47&2010.3~&&&&&&&&&&&&&&&&&&&0&&&&&&&&&&&0&&&-&&&&&&&&-&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&15&&&&&&&3&&&&&&&是
周清平&&&&&&&&&&监事&&&&&男&43&2010.3~&&&&&&&&&&&&&&20,000&&&&&20,000&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&177&&&&&102&&&&&&&否
丁长峰&执行副总裁&男&42&2001.2~&&&&&&&&&&&&&&&&&&1,487,660&1,487,660&&&&&&&&&&&2,200,000&&&&&&&&0&&&&&&&&473&&&&&336&&&&&&&否
&&解冻&&&&执行副总裁&男&47&2004.3~&&&&&&&&&&&&&&&1,487,660&1,487,660&&&&&&&&&&&2,200,000&&&&&&&&0&&&&&&&&377&&&&&258&&&&&&&否
张纪文&执行副总裁&男&45&2004.8~&&&&&&&&&&&&&&&&&&1,548,950&1,548,950&&&&&&&&&&&2,200,000&&&&&&&&0&&&&&&&&473&&&&&336&&&&&&&否
&&莫军&&&&执行副总裁&男&45&2004.10~&&&&&&&&&&&&&&1,548,950&1,548,950&&&&&&&&&&&2,200,000&&&&&&&&0&&&&&&&&444&&&&&313&&&&&&&否
&&&&&&&&&&董事、执行
&&肖莉&&&&&&&&&&&&&&&&&&&女&48&2007.10~&&&&&&&&&&1,446,849&1,446,849&&&&&&&&&&&2,200,000&&&&&&&&0&&&&&&&&362&&&&&247&&&&&&&&否
&&&&&&&&&&&&&&副总裁
王文金&执行副总裁&男&46&2007.10~&&&&&&&&&&&&&&&&&1,343,591&1,343,591&&&&&&&&&&&2,200,000&&&&&&&&0&&&&&&&&377&&&&&258&&&&&&&否
&&杜晶&&&&执行副总裁&男&41&2011.1~&&&&&&&&&&&&&&&&&735,812&&&&735,812&&&&&&&&&&2,100,000&&&&&&&&0&&&&&&&&469&&&&&334&&&&&&&否
周卫军&执行副总裁&男&56&2011.3~&&&&&&&&&&&&&&&&&&1,038,065&1,038,065&&&&&&&&&&&2,000,000&&&&&&&&0&&&&&&&&425&&&&&297&&&&&&&否
毛大庆&执行副总裁&男&43&2011.3~&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&0&&&&&&&&&&&0&&&&&&&&&2,000,000&&&&&&&&0&&&&&&&&451&&&&&324&&&&&&&否
谭华杰&董事会秘书&男&39&2009.3~&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&0&&&&&&&&&&&0&&&&&&&&&1,600,000&&&&&&&&0&&&&&&&&284&&&&&187&&&&&&&否
&&合计&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&-&&&&&-&&&&&&&-&&&&&&24,291,627&24,291,627&&&&&-&&&33,000,000&&&&&&&&&0&&&&&&6,557&&&&4580&&&&&&&-
&&&&&&注：截至&2011&年&12&月&31&日，公司&A&股股票期权的行权价&8.79&元，A&股股票收盘价&7.74&元。
&&&&（3）报告期内变更的董事、监事及高级管理人员的姓名及变更原因
&&&&报告期内，公司&2010&年度股东大会选举王石先生、郁亮先生、乔世波先生、孙建一先生、王印先生、肖
&&&&莉女士、蒋伟先生为公司第十六届董事会董事，选举齐大庆先生、张利平先生、陈茂波先生、华生先生
&&&&为第十六届董事会独立董事。
&&&&报告期内，公司董事会聘任杜晶先生、袁伯银先生、周卫军先生、毛大庆先生为公司执行副总裁；徐洪
&&&&舸先生、刘爱明先生、袁伯银先生辞去公司执行副总裁职务。
&&&&2.公司员工数量、专业构成
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&第&14&页
截至&2011&年&12&月&31&日，公司共有在册员工&27,951&人，较上年增长&22.3%，平均年龄为&28.5&岁。
其中房地产开发系统共有员工&5,648&人，较上年增长&26.5%，平均年龄&31&岁，平均司龄&3.7&年。学历构成
如下：博士占&0.3%，硕士占&15.3%，本科占&69.3%，大专占&13.4%，大专以下占&1.7%，本科及其以上学
历占地产总人数的&84.9%。专业构成如下：市场营销和销售人员&791&人，占&14.0%，较上年增长&23.2%。
专业技术人员&3,863&人，占&68.4%，较上年增长&53.0%。其中工程人员&1,887&人，占&33.4%；设计人员&661
人，占&11.7%；成本管理人员&302&人，占&5.3%；项目发展人员&222&人，占&3.9%。管理类员工&994&人，包
括财务、审计、IT、法律、人力资源、客户关系、信息分析等及公司高级管理人员，占&17.6%，较上年减
少&23.4%。
物业管理系统共有员工&22,303&人，较上年增加&21.3%，平均年龄&27.8&岁，平均司龄&2.2&年。物业员工学
历构成如下：硕士占&0.2%，本科占&8.9%，大专占&18.3%，大专以下占&72.6%。大专及其以上学历占物业
总人数的&27.4%。
六、公司治理
1.对照上市公司治理规范性文件的情况说明
作为中国内地首批上市企业之一，公司遵循简单、透明、规范、责任的价值观，严格按照法律、法规以
及上市公司规范性文件的要求，不断完善公司治理，规范公司运作。公司不存在因部分改制等原因而形
成的同业竞争和关联交易等问题。
作为落实《企业内部控制基本规范》及相关配套指引重点试点公司，2011&年公司积极完善内部控制建
设。公司制订了内部控制基本规范实施工作方案，并成立了内部控制建设委员会，将内部控制基本规范
的实施工作纳入公司内控管理体系中统筹进行。公司实行“实质内控”的管理模式，注重切实采取有效
行动消除或降低实质性风险，稳步提高整体内控管理水平。报告期内，公司召开内部控制基本规范实施
工作会议并开展多次内部控制专项培训，提高公司范围内对内部控制工作的深入理解与重视。展开总部
各职能部门及一线公司内部控制基本规范的对标工作，将现有制度与内部控制基本规范的配套文件包括
各项应用指引进行了逐项对照，发现不足，落实整改。通过推进内部控制基本规范实施工作，公司的内
部控制建设水平和评价水平进一步提高。
2009&年公司建立起《内幕信息及知情人管理制度》，严格内幕信息的防控，报告期内公司并无内幕信息
知情人违规买卖公司证券的行为。
2011&年公司获得《董事会》杂志社主办的第七届“金圆桌奖”的&“最佳董事会奖”，《理财周报》评选
的&2011&年中国主板上市公司最佳董事会，并获得《中国证券报》评出的金牛基业常青公司奖，最受投资
者信赖公司奖。
公司治理建设作为一项长期的工作，公司将继续遵循“专业化+规范化+透明度”的原则，不断提高公司
治理水平。
2.公司与第一大股东在业务、人员、资产、机构、财务等方面“五分开”以及相关情况
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&第&15&页
公司继续坚持与第一大股东华润股份有限公司及其关联企业在业务、人员、资产、机构、财务等方面完
全分开，保证了公司具有独立完整的业务及自主经营能力。
公司不存在向华润股份有限公司报送未公开信息等有违公司治理准则的非规范行为。
3.独立董事履行职责情况
2011&年，各位独立董事继续在公司薪酬奖励体系、期权激励计划、内部控制建设、对外担保情况、衍生
品投资以及会计处理等方面发表独立意见，提出建设性的建议。独立董事的积极努力进一步带来了公司
治理水平的提高。
2011&年各位独立董事出席董事会会议、专业委员会会议以及参与董事会和专业委员会通讯表决的情况如
下：
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&单位：次
&&&&&&&&&&&&&&&&&本年&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&签署通讯表决议案&应出席专业委&出席专业委员&出席股东
独立董事姓名&&&&&&&&&&&&&&亲自出席&&&委托出席&&&缺席
&&&&&&&&&&&&&董事会次数&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&含专业委员会议案&员会会议&&&&&&&&&会会议&&&&大会情况
&&齐大庆&&&&&&&&&&&5&&&&&&&&&5&&&&&&&&&&0&&&&&&&&0&&&&&&&&&&&&&17&&&&&&&&&&&&&8&&&&&&&&&&&&8
&&张利平&&&&&&&&&&&5&&&&&&&&&4&&&&&&&&&&1&&&&&&&&0&&&&&&&&&&&&&13&&&&&&&&&&&&&4&&&&&&&&&&&&4
&&陈茂波&&&&&&&&&&&4&&&&&&&&&3&&&&&&&&&&1&&&&&&&&0&&&&&&&&&&&&&11&&&&&&&&&&&&&3&&&&&&&&&&&&3
&&华&生&&&&&&&&&&&&4&&&&&&&&&3&&&&&&&&&&1&&&&&&&&0&&&&&&&&&&&&&&8&&&&&&&&&&&&&0&&&&&&&&&&&&0
4.对高级管理人员的考评及激励、奖励机制的建立、实施情况
公司实施以均衡计分卡为核心的组织绩效管理。根据均衡计分卡思想，高级管理人员的业绩考核在公司
中长期发展战略目标的基础上，根据年度目标的达成情况来确定，既包括对公司当期业绩的考核，也兼
顾了公司可持续发展能力。具体考核指标包括财务、客户、内部流程和员工学习与发展等多个维度。在
各个维度，公司均建立了客观的组织绩效衡量指标。客户满意度和员工满意度数据，均来自独立第三方
调查。
董事会薪酬与提名委员会负责研究并监督对公司高级管理人员的考核、激励、奖励机制的建立及实施。
公司总裁的经营业绩由董事会进行考核。
公司管理人员薪酬，由公司根据当年经营业绩、整体管理指标达成状况以及考核评估情况，并考虑同行
业收入水平后确定。每一个管理年度，公司通过年度述职会议，对高级管理人员进行考评。对于公司总
部高级管理人员，主要考核公司整体业绩状况、管理人员的岗位价值及相对于岗位职责要求的绩效达成
状况。对于各一线公司负责人，主要考核其所负责一线公司的业绩状况、其岗位价值及相对于岗位职责
要求的绩效达成状况。
2010&年，为落实股东导向，推动经营决策与股东利益的一致性，鼓励持续创造优于社会平均水平的业
绩，公司对整体薪酬体系进行调整，减少销售奖、年度利润奖计提比例，引入基于&EP（经济利润）作为
考核指标的经济利润奖金制度，形成固定薪酬、销售奖、年度利润奖和经济利润奖金相结合的完善薪酬
结构体系。
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&第&16&页
固定薪酬面向全员，根据岗位重要性和员工基本生活需要确定，职位越高，固定薪酬在全部收入中占比
越低。
销售奖面向全员，并向普通员工倾斜，根据实际销售情况，每季度计提一次，每半年发放一次。
年度利润奖面向全员，根据年度利润，每年计提、发放一次。
经济利润奖金奖励对象包括公司高级管理人员、中层管理人员、由总裁提名的业务骨干和突出贡献人
员。以公司当年实现的经独立第三方计算的&EP&作为业绩考核指标和提取或扣减基数，采取正负双向调节
机制，按固定比例提取或扣减经济利润奖金；即如果当年公司&EP&为正数，则在指定的奖金账户中按规定
比例增加相应额度的奖金；如果当年公司&EP&为负数，则按规定比例从奖金账户中扣减相应额度的奖金。
在每年年度报告获董事会批准后，公司根据&EP&计算结果报告，将当年经济利润奖金划拨至奖金账户或从
奖金账户中将相关资金拨回至公司账户，完成当年奖金账户的调整。年内以该时点奖金账户上资金余额
为基数，按照&40%的比例提取用于发放的奖金。
用于发放的奖金分为两部分：一部分作为集体奖金递延支取，该部分奖金的具体金额不明确到个人，奖
金按照本方案的规定统一管理，并附加约束条款；集体奖金之外的奖金为个人奖金，当期领取。每年集
体奖金占全部用于发放的奖金的比例由总裁提出方案，经董事会主席批准，报薪酬与提名委员会通过。
集体奖金可委托第三方机构进行管理，并获取投资收益。
如集体奖金的奖励对象在递延期内出现违反职务行为准则或导致公司蒙受重大损失的行为，其支取资格
将被部分甚至全部剥夺。担任董事、监事或高级管理人员的奖励对象的集体奖金，递延时间到奖励对象
不再担任董事、监事或高级管理人员职务之日止，随后分三年按规定进行支取；&其他奖励对象的集体奖
金，在其成为集体奖金奖励对象的前三年内不能实际支取，从第四年开始，奖励对象可以按规定逐年支
取一定金额的集体奖金。奖励对象按规定已可支取的集体奖金部分也可申请自愿延后支取，此时该部分
集体奖金无论任何情况下皆不可再被剥夺。
2010&年公司根据经济利润奖金方案提取经济利润奖金&10,502&万元，本年实际支付给奖励对象的经济利润
奖金&9,045&万元。
5．内部控制自我评价报告
&&&&在董事会、管理层及全体员工的持续努力下，本公司已经建立起一套比较完整且运行有效的内部控
制体系，从公司层面到各业务流程层面均建立了系统的内部控制及必要的内部监督机制，为本公司经营
管理的合法合规、资产安全、财务报告及相关信息的真实、完整提供了合理保障。
&&&&2011&年度，本公司参照财政部、中国证监会等五部委联合发布的《企业内部控制基本规范》及《企
业内部控制应用指引》、《企业内部控制评价指引》、《深圳证券交易所主板上市公司规范运作指
引》》等相关规定，坚持以风险导向为原则，结合本公司的经营管理实际状况，对公司的内部控制体系
进行持续的改进及优化，以适应不断变化的外部环境及内部管理的要求。
&&&&公司进一步加强覆盖总部、各一线一线公司及各业务部门的三级自我评估体系建设，持续组织总部
各专业部门及各一线公司对内控设计及执行情况进行系统的自我评价，评价内容涵盖内部环境、风险评
估、控制活动、信息与沟通、内部监督等要素的具体要求，同时通过风险检查、内部审计、监事巡查等
方式对公司内部控制的设计及运行的效率、效果进行独立评价，具体评价结果阐述如下：
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A.&&&内部环境
①&治理结构
&&&&&公司按照《公司法》、《证券法》等法律、行政法规、部门规章的要求，建立了规范的公司治理结
构，制定了符合公司发展的各项规则和制度，明确决策、执行、监督等方面的职责权限，形成了科学有
效的职责分工和制衡机制。股东大会、董事会、监事会分别按其职责行使决策权、执行权和监督权。股
东大会享有法律法规和公司章程规定的合法权利，依法行使公司经营方针、筹资、投资、利润分配等重
大事项的决定权。董事会对股东大会负责，依法行使企业的经营决策权。董事会建立了审计、薪酬与提
名、投资与决策三个专业委员会，提高董事会运作效率。董事会&11&名董事中，有&4&名独立董事。独立董
事担任各个专业委员会的召集人，涉及专业的事项首先要经过专业委员会通过然后才提交董事会审议，
以利于独立董事更好地发挥作用。监事会对股东大会负责，除了通常的对公司财务和高管履职情况进行
检查监督外，还通过组织对子公司的巡视，加强对各一线公司业务监督。管理层负责组织实施股东大
会、董事会决议事项，主持企业日常经营管理工作。
&&&&&公司坚持与第一大股东及其关联企业在业务、人员、资产、机构及财务等方面完全分开，保证了公
司具有独立完整的业务及自主经营能力。
②&机构设置及权责分配
&&&&&公司结合自身业务特点和内部控制要求设置内部机构，明确职责权限，将权利与责任落实到各责任
单位。
&&&&&董事会负责内部控制的建立健全和有效实施。董事会下设立审计委员会，审计委员会负责审查企业
内部控制，监督内部控制的有效实施和内部控制自我评价情况，指导及协调内部审计及其他相关事宜
等。监事会对董事会建立与实施内部控制进行监督。管理层负责组织领导企业内部控制的日常运行。
&&&&&公司在内控责任方面明确各一线公司第一负责人为各一线公司内控第一负责人，落实各一线公司的
内控责任，在总部统一的管理框架下，能动地制定内控工作计划并监督落实。总部及一线公司持续进行
内控宣传培训工作，提升各级员工的内控意识、知识和技能。
&&&&&公司总部设立财务与内控管理部具体负责组织协调内部控制的建立、实施及完善等日常工作，通过
梳理业务流程、编制内部控制评估表、内控调查表、调查问卷、专项研讨会等，组织总部、各一线公
司、各业务部门进行自我评估及定期检查，推进内控体系的建立健全。总部各专业部门及各一线公司均
设有内控专员等相关内控管理岗位，负责本单位内部控制的日常管理工作。
③&内部审计
&&&&&公司审计监察部负责内部审计及内部监察工作，通过开展综合审计、专项审计或专项调查等业务，
评价内部控制设计和执行的效率与效果，对公司内部控制设计及运行的有效性进行监督检查，促进公司
内控工作质量的持续改善与提高。对在审计或调查中发现的内部控制缺陷，依据缺陷性质按照既定的汇
报程序向监事会、审计委员会或管理层报告，并督促相关部门采取积极措施予以改进和优化。
④&人力资源政策
&&&&&公司制定和实施有利于企业可持续发展的人力资源政策，将职业道德和专业能力作为选拔和聘用员
工的重要标准，切实加强员工培训和继续教育，不断提升员工素质。
&&&&&《万科职员手册》明确了“以德为先”原则，是否具备良好的职业道德，是公司判断人才的首要标
准。人力资源部定期进行专业人员的专业化考试，培养专业人员全面的知识和技能。每年人力资源部制
定相关培训计划，组织具体培训活动。
&&&&&为进一步完善职业道德风险防范体系，公司设立了“万科阳光网”作为举报职务舞弊的专门网站，
用于宣传万科的反舞弊政策，收集各类举报信息，预防和发现职务舞弊。公司还建立了全体员工的潜在
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利益冲突申报平台，发布了《职员职务行为准则》、《员工内部购房制度》等制度，并定期对员工购置
万科物业的情况进行公示；公司制定了关键岗位员工强制休假制度，以加强员工的自律及预防舞弊行为
的发生。
⑤&企业文化
&&&&&公司秉承“创造健康丰盛的人生”的核心价值观，倡导“客户是我们永远的伙伴”、“人才是万科
的资本”、“阳光照亮的体制”及“持续的增长和领跑”等价值理念，专注于为客户提供优质的生活空
间和服务，充分尊重人才，追求开放透明的体制和公平的回报，积极促进公司业绩的持续增长和市场地
位的提升，推动公司向绿色企业转型，在投资者、客户、员工等各方面，实现产品和服务的均好发展。
&&&&&公司高度重视企业文化的宣传和推广，每年组织全公司范围内的“目标与行动”专题活动，由公司
管理层进行公司目标和价值观的宣讲，并要求所有员工签署受训确认书。在任用和选拔优秀人才时，一
贯坚持“德才兼备、以德为先”的原则，把持续培养专业化、富有激情和创造力的职业经理队伍作为公
司发展的一项重要使命。
B.&&&风险评估
&&&&&为促进公司持续、健康、稳定发展，实现经营目标，公司根据既定的发展策略，结合不同发展阶段
和业务拓展情况，全面系统持续地收集相关信息，及时进行风险评估，动态进行风险识别和风险分析，
并相应调整风险应对策略。
&&&&&公司由相关部门负责对经济形势、产业政策、市场竞争、资源供给等外部风险因素以及财务状况、
资金状况、资产管理、运营管理等内部风险因素进行收集研究，并采用定量及定性相结合的方法进行风
险分析及评估，为管理层制订风险应对策略提供依据。
&&&&&2011&年，面对严厉的宏观调控政策、严峻的市场形势及各种新的挑战，公司着重于提升专业能力和
管理效率，致力改善经营质量，促进公司发展由规模速度型向质量效益型转变。报告期内，公司坚持稳
健的经营策略，发挥“战略纵深”优势，综合运用各种渠道，以合理的价格获取优质的土地资源，“量
出为入”进行存货管理。与此同时，公司严格控制成本，积极开展成本对标，提高集中采购比例，不断
深入推动成本优化；加强费用预算管理和监督，降低费用水平；并积极拓展融资
