香港股指期货开户资金交投活跃吗！参与的资金主要来自哪里！谢谢！

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2018-05-18 13:07 标签： 香港股指期货交割日
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揭秘期指新兵首演：升贴水蕴玄机
上证50和中证500指数期货首演，备受市场关注。上市两个交易日，两大期指交投活跃，受到资金的青睐。从走势来看，两期指首个交易日走势迥异，一涨一跌。上证50期指大涨逾7%，中证500期指下跌1.42%。第二交易日，两期指未能延续分化，双双收涨。截至周五收盘，上证50期指主力合约IH1505收报3254点，涨30.4点，涨幅0.94%。中证500期指主力合约收报7758.2点，涨115.4点，涨幅1.51%。市场人士看来，代表两种不同风格的两大期指产品，上市初期的走势透露了短期市场的情绪和氛围。但新产品面世之初，投机资金较多，价差存在一定偏离。伴随市场参与者结构的完善，机构交易策略的深入，将更为显著发挥价格发现和风险管理的功能。升贴水蕴含玄机由于上证50指数代表上海证券市场的超级大盘蓝筹，而中证500代表沪深两市的中小盘股票指数，两期指首秀的一涨一跌似乎透露了市场风格的转换。不过，有市场人士认为，两期指刚开局，两天的涨跌对市场趋势的指引作用并不强。中信期货投资咨询部副总经理刘宾表示，从中证500期指的四个合约价格排列的远期曲线看，远月明显低于近月，呈现反向市场格局，说明成长板块市场信心并不足。这种反向市场排列未必一直持续，如果调整结束回到上涨局面，则远月可能迅速回升强于近月走势，回到正向市场的可能。因此，仅仅以一两天的涨跌很难对趋势作出判断。但是，从两期指两个交易日迥异的升贴水格局来看，却暗藏玄机。价差的大幅偏离或与短期资金的投机情绪过重，及反向做空渠道不畅有关。从期现溢价上来看，首个交易日，上证50期指大幅升水100多点，中证500期指合约深度贴水204.29点。周五收盘，IH1505 合约呈现正溢价18.67点，升水收窄并回归正常范围值内；IC1505合约呈现负溢价222.56点，且贴水进一扩大，期现背离的特征被没有改善。&之前一直想做空高估的成长股的投资者自然成为中证500的投机做空者，同时，一部分投资者担心市场的回调，也选择了通过期货市场对冲，两种力量叠加导致了中证500期指的大幅贴水格局。此外，由于国内反向套利渠道不太畅通，导致这种偏离理论值较大的贴水短期得不到修复&，刘宾说。淘利资产投研总监肖辉表示，上证50期现价差在周五的迅速回归已显示出市场对于短期价格偏离的一种修正。中证500期指的大幅贴水与短时间的市场情绪氛围有一定关系。&周五中证500期指出现上涨并不意外，其实也是对市场过度情绪的一种修正&，肖辉认为，上证50期指和沪深300期指相关性高，都代表了大盘指数。而中小盘指数期货初露端倪，投资者都没有使用过，资金试水的成分较重。&随着机构投资者参与的深入，偏离的价差会迅速得到修正，中证500的深度贴水格局会立马修复&，申毅投资首席投资官申毅表示，上市初期资金博风格转换，投机盘较多。初期投机盘略多&机构套保头寸的额度还未完全获批，大部分套保资金尚未入场。&申毅认为，两期指新品种上市初期，投机资金占比较大，随着机构套保资金的逐步入场，这一格局会得到改善。申万期货分析师简比佳也表示，中证500股指期货首日成交持仓比达11，而上证50股指期货成交持仓则为6.5，反映参与中证500股指期货的投资者日内交易占比较大。从前两日的成交持仓数据来看，两个产品也有明显区别。截至周五收盘，上证50期指四合约总持仓量44834手，中证500期指四合约总持仓量11159手。两个交易日上证50期指共成交44.98万手，中证500期指共成交24.63万手，上证50期指活跃度更高，超过市场此前预期。肖辉认为，上证50指数的成分股为50只上海证券市场的股票，中证500指数包含500只中小盘股票。对机构来说，中证500指数期现套利的冲击成本更高。另外，上证50指数的波动率更大，套利机会丰富，能吸引到更多资金的参与。&过去只有沪深300指数期货一个品种对冲风险，未来随着机构套保的精细化，上证50期指流动性可能会超过沪深300期指&，肖辉说。刘宾认为，上证50期指的流动性强，市场容量大，且保证金低于中证500期指，这也加大了二者流动性间的差距，由于两只新期指才上市两天，成交持仓仍处于增长周期中。对于眼下市场风格的转换，肖辉认为，新的期指品种推出后，衍生出更多交易机会，市场风格来回交替会更加频繁。伴随着机构的调仓，这种风格切换可能在一天之内完成。&举例说，如果上证50上涨，中证500下跌，存在剪刀差，机构会顺势套利，买上证50并抛中证500，这将会加剧上证50的上涨和中证500的下跌。但如果获利后平仓，价差收敛，趋势又会反转。反向操作也是一样。&
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　!股指期货 投资者如何计算当日盈亏
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！问：投资者如何计算当日盈亏？中国证券报 10-03-24
答：期货合约以当日结算价作为计算当日盈亏的依据，当日盈亏在当日结算时进行划转，盈利划入投资者的期货保证金账户，亏损从其期货保证金账户中扣划。当日盈亏的具体计算公式如下：
当日盈亏=∑[（卖出成交价-当日结算价）×卖出量×合约乘数]+∑[（当日结算价-买入成交价）×买入量×合约乘数]+（上一交易日结算价-当日结算价）×（上一交易日卖出持仓量-上一交易日买入持仓量）×合约乘数
何谓当日结算价？当日结算价是指某一期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价（计算结果保留至小数点后一位）。在实际计算时，下列特殊情形下的处理方式请投资者注意：
（1）最后一小时因系统故障等原因导致交易中断的，扣除中断时间后向前取满一小时视为最后一小时。
（2）合约最后一小时无成交的，以前一小时成交价格按照成交量的加权平均价作为当日结算价。该时段仍无成交的，则再往前推一小时。以此类推。合约当日最后一笔成交距开盘时间不足一小时的，则取全天成交量的加权平均价作为当日结算价。
（3）合约当日无成交的，当日结算价计算公式为：当日结算价＝该合约上一交易日结算价＋基准合约当日结算价－基准合约上一交易日结算价，其中，基准合约为当日有成交的离交割月最近的合约。合约为新上市合约的，取其挂盘基准价为上一交易日结算价。基准合约为当日交割合约的，取其交割结算价为基准合约当日结算价。根据本公式计算出的当日结算价超出合约涨跌停板价格的，取涨跌停板价格作为当日结算价。
采用上述方法仍无法确定当日结算价或者计算出的结算价明显不合理的，交易所有权决定当日结算价。
（由中金所供稿 本专栏内容仅供参考，不作为投资依据；涉及业务规则的内容，请以正式规则为准。）何为股指期货？
股指期货对于上市公司而言，更多的是中性的。利空方面，股指期货将分流进入主板市场的资金，特别是主板权证投资者的资金。这样，股指期货分流的不仅仅是券商的经济业务，更有部分创设权证的业务。利好方面，其收益主要来自控股期货获得的收益或取得IB资格取得的收益。(IB业务，是指机构或者个人接受期货经纪商的委托，介绍客户给期货经纪商并收取一定佣金的业务模式。)另外，券商可以利用股指期货构造投资者组合和进行套期保值，为自己的自营业务和资产管理业务降低风险。
从上市公司控股期货的情况来看，控股期货的上市券商有：海通证券、招商证券、光大证券、长江证券、国元证券等等。
从获得IB条件来看，其中有一条是：证券公司全资拥有或者控股一家期货公司，或者与一家期货公司被同一机构控制，且该期货公司具有实行会员分级结算制度期货交易所的会员资格、申请日前2个月的风险监管指标持续符合规定的标准(其中包含了控股期货公司)。上市公司中，获得IB业务资格的主要有招商证券、海通证券、长江证券、中信证券和宏源证券等等。
国泰君安认为，市场价升量涨预期强烈，日均交易额已经突破3000亿元，在这一市场预期下，券商股的业绩增长预期十分明确，而从市场表现来看，券商股也往往在市场价升量涨的时期表现最佳；创新预期逐步明朗。股指期货不仅带来高额的增量收入，而且将对行业产生深远影响，推荐中信证券和海通证券。
股指期货、融资融券只等佳音 相关概念全解析
何为融资融券？
“融资融券”又称“证券信用交易”，是指投资者向证券公司提供担保物，借入资金买入本所上市证券或借入本所上市证券并卖出的行为。包括券商对投资者的融资、融券和金融机构对券商的融资、融券。融资是借钱买证券，证券公司借款给客户购买证券，客户到期偿还本息，客户向证券公司融资买进证券称为“买空”；融券是借证券来卖，然后以证券归还，证券公司出借证券给客户出售，客户到期返还相同种类和数量的证券并支付利息，客户向证券公司融券卖出称为“卖空”。
根据根据《证券公司融资融券业务试点管理办法》规定，试点融资融券券商应是创新类公司，最近6个月净资本均在12亿元以上。从上市公司来看，基本上满足了上述门槛。然而，从具体规模来看，中信证券(600030)、海通证券(600837)入选首批概率比较大。
实质上，决定券商融资融券业务对券商影响有以下两大业务：一、券商经济业务；二、券商自营业务。从已上市的券商经济业务排名来看：海通证券、招商证券(600999)、光大证券(601788)排名前三，以后依次是中信证券、长江证券(000783)、宏源证券(000562)、国元证券(000728)、东北证券(000686)、国金证券(600109)、西南证券(600369)和太平洋(601099)证券。从券商自营业务收益来看：中信证券、海通证券、招商证券、光大证券、西南证券、国元证券、东北证券等券商排名靠前。
中信建投调研报告显示，在融资比例为50%时，预测中信证券、海通证券、招商证券、光大证券等大券商的收入分
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