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有一债券面值为1000元，票面利率为5%，每半年支付一次利息，5年期。假设必要报酬率为6%，则发行4个月
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提问人：匿名网友
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有一债券面值为1000元，票面利率为5%，每半年支付一次利息，5年期。假设必要报酬率为6%，则发行4个月后该债券的价值为（）元。A.957．36B.976．41C.973．25D.1016．60请帮忙给出正确答案和分析，谢谢！
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1下列关于资本结构的说法中，错误的是（　　）。A.迄今为止，仍难以准确地揭示出资本结构与企业价值之间的关系B.能够使企业预期价值最高的资本结构，不一定是预期每股收益最大的资本结构C.在进行融资决策时，不可避免地要依赖人的经验和主观判断D.按照无税MM理论，负债越多则企业价值越大
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哼哼签到天数: 1180 天连续签到: 9 天[LV.10]以坛为家III
CRSP数据库中的RET收益率到底是一个什么概念？
在CRSP数据库中，有RET，指holding period return。那么，假设是在daily数据库中查出来的RET，也就是每天的日收益率，这个收益率是个什么概念？等于（收盘价-开盘价）/开盘价吗？如果要根据日收益率计算年收益率该怎么算？
我以为rn表示第n日的收益率的话，年收益率就是（1+r1)(1+r2）...（1+rn)...(1+r365)-1。这样理解正确吗？如果不正确，错误在什么地方？
如果正确，那么，假设一年n天收益率这么计算，另外365-n天也这么计算的话，则年收益率应该等于（1+n天的收益率）（1+扣除该n天的收益率）-1。但是我看sloan1996论文中的意思是，n天收益率+扣除该n天的收益率=全年收益率。这样，两者岂不是矛盾了？
问题在什么地方？
非常感谢！
请问您是怎么从CRSP数据库查到的数据呢 能帮我查一下么 坛币好说 QQ
您一定是可以进入CRSP数据库了啊 能帮我差一些数据么我高价购买 多谢 qq
可以参考CSMAR的数据说明，概念是一样的。
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论坛法律顾问：王进律师认真一下，大盘究竟多少才合理？认真一下，大盘究竟多少才合理？黄爷爷讲故事百家号历史分位数来看，中小创都在历史低位了，是不是该反弹了？都说“价值投资”，蓝筹指数比如沪深300、上证50，好像一直都挺低估的，那么，现在它们价值究竟几何？如果小赌怡情，那么，拍拍脑袋就可以了，而如果长期投资，那就真的来算一算，至少，我们可以知道，什么样的预期下，给出什么样的价格。假设我们还是用公认有效的现金流贴现模型。先来两个大前提：1，把指数整体看成一家公司，乐观的假设这家公司勤勉尽责且注重股东回报，经营发展外，所有自由现金流全部分红，不留冗余现金。因此，我们可以把这家“公司”的红利，简单等同于股东自由现金流；2，必要收益率（贴现率）。这个争议很大，有些人15%才满意，有些人6%就足矣，那差别就大了。简单现实的，我们以10%为贴现率，这是因为，大部分健康经济体的长期股权收益在此附近，以此收益，意味着你将获得一个正常的“市场平均回报”，计算出来的价格，一个“合理的价格”：接下来，就是指数盈利能力和增长能力的假设了，以史为鉴。可能和大家想象的大不相同：不过，为和市场主流期望的主观愿望相符，下面的预期里，我们还是大幅调高了创业板的表现，具体如下：创业板：假设创业板发展势头转好，未来十年增长比过去略高，达到16.2%，同时，假设重组严限后，创业板公司们专注内生发展，少高价并购装资产、多分发冗余现金回馈股东，从而使roe也接近17%的正常水平；沪深300，假设历史高净资产回报率13.9%将持续一段时间，并且，在未来十年中，沪深300的成长速度仅打九折即11.2%*0.92=10.3%；全部A股，拍脑袋假设净资产收益率从10%提升到13%，且未来十年增速不变=9.5%；最后，三大板块都将回归到一个永续状态，再拍个脑袋，假设十年后，它们永续增长还能有6%（比较不错的水平）。图中，蓝柱为各板块历史数据，红色为增长期初始预期值，绿色为永续值。模型结论按此计算，距离“合理价”，截止昨天，沪深300的可涨空间是5%，创业板指的可涨空间是-35%，全市场加权可涨空间是-26%。是不是有点惊悚？不过，股市就是这样，贵了还可能更贵，便宜了，还可以再便宜，也没人规定，合理价下就必须涨，合理价上就必须跌。。。所以，这只能说是模拟演算，切勿作为投资、投机的依据。。。合理吗？你觉得这个估值合理吗？有不同意见，依据又是什么呢？几点可以注意，1，首先，必要收益率不同，结果会很不同，这跟利率环境相关，也跟情绪相关；2，其次，任意板块基本面超预期发展，都需要修正估计参数；3，偏好，谁说FF一定不会为梦想窒息，谁说Tesla就一定成功呢？4，市场有效程度的提高，会逐步削减风险溢价，从而压缩必要收益率；5，投资者成熟，短视近因偏差消除也会达到上述效果（前面有篇文章好像谈过）；6，生产力较生产资料（包括资本）溢价；7，3,4,5条是超长期的，和中期无关，中长期看，供求关系（例如新股发行）改变，会影响估值，中期，供应增大可能成为（估值回归正常的）压力，长期，居民配置+国际配置又会成为（估值修复的）动力；8，最重要的，这里计算的是指数，并不妨碍部分个股的价值。本文仅代表作者观点，不代表百度立场。系作者授权百家号发表，未经许可不得转载。黄爷爷讲故事百家号最近更新：简介:耳不闻人之非，目不视人之短，口不言人之过作者最新文章相关文章您所在位置： &
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第二章 风险与收益分课件.ppt 85页
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风险与收益分析 ●本章考情分析
本章为重点章。本章主要讲述资产收益率的含义、类型和计算；单项资产收益率和风险的计算、资产组合收益率和风险的计算、系统风险与非系统风险、风险与收益的关系、资本资产定价模型等内容。
大家在学习这一章内容的时候要注意，本章中的依据资本资产定价模型计算出来的必要收益率，与第七章权益资金成本之间有密切的关系，并进一步的影响到第三章股票估价、第四章项目投资评价决策折现率的确定以及第八章资金成本的计算。大家在学习这些内容的时候要把相关知识点联系起来理解。
●本章在近5年考试中平均分值在9分左右，涉及到全部的客观题和主观题型，尤其要注意本章必要收益率这个知识点，会与其他章节的内容混合在一起，出现在跨章节的主观题中。本章的主要考点包括：资产收益率的含义和分类单项资产的收益与风险衡量风险控制对策资产组合预期收益率与风险计算系统风险与非系统风险的区别风险与收益的关系单项资产和资产组合的β系数资本资产定价模型
一、资产的收益与收益率（一）资产的收益资产的收益是指资产的价值在一定时期的增值。有两种表述资产收益的方式：一是以绝对数表示的资产价值的增值量，称为资产的收益额；二是以相对数表示的资产价值的增值率，称为资产的收益率或报酬率。通常是以资产的收益率来表示资产的收益。
●资产的收益额通常来源于两个部分：一是一定期限内资产的现金净收入，主要是利息、红利或股息收益；二是期末资产的价值（或市场价格）相对于期初价值（或市场价格）的升值，也称为资本利得。
【例题】某股票一年前的价格为10元，一年中的税后股息为0.25，现在的市价为12元。那么，在不考虑交易费用的情况下，一年内该股票的收益率是多少？答案：一年中资产的收益为：0.25+（12-10）=2.25（元）其中，股息收益为0.25元，资本利得为2元。股票的收益率=（0.25+12-10）/10=2.5%+20%=22.5%其中股利收益率为2.5%，利得收益率为20%。关于资产收益率的计算在第三章股票评价与债券评价这两部分内容中也会涉及到。
【例题】在投资收益不确定的情况下，按估计的各种可能收益水平及其发生概率计算的加权平均数是（ ）。A.实际投资收益率
B.期望投资收益率
C.必要投资收益率
D.无风险收益率【答案】B
【解析】期望投资收益是在投资收益不确定的情况下，按估计的各种可能收益水平及其发生概率计算的加权平均数。
【例题】投资者对某项资产合理要求的最低收益率，称为（　 ）。A.实际收益率
B.必要收益率C.预期收益率
D.无风险收益率【答案】B【解析】必要收益率也称最低必要报酬率或最低要求的收益率，表示投资者对某资产合理要求的最低收益率。
【例题】根据财务管理的理论，必要投资收益等于期望投资收益、无风险收益和风险收益之和。（ ）【答案】错【解析】正确的公式应是：必要投资收益率＝无风险收益率+风险收益率 二、单项资产风险的衡量（一）资产的风险风险是企业在各项财务活动中，由于各种难以预料或无法控制的因素作用，使企业的实际收益与预期收益发生背离，从而蒙受经济损失的可能性。资产的风险是指资产收益率的不确定性，其大小可用资产收益率的离散程度来衡量。资产收益率的离散程度，是指资产收益率的各种可能结果与预期收益率的偏差。
（二）单项资产风险的衡量衡量风险的指标主要有收益率的方差、标准差和标准离差率等。在计算资产离散程度的时候要先得出资产的预期收益率1.预期收益率E（R）
某项资产的未来收益率的分布情况如下：
2.收益率的方差（σ2）收益率的方差用来表示资产收益率的各种可能值与其期望值之间的偏离程度。
3.收益率的标准差（σ）标准差也是反映资产收益率的各种可能值与其期望值之间的偏离程度的指标，它等于方差的开方。
◆大家在做题的时候，注意一定要分清让我们计算的是方差还是标准差，方差等于标准差的平方，标准差等于方差的开方
◆标准差和方差都是用绝对指标来衡量资产的风险大小，在预期收益率相同的情况，标准差或方差越大，则风险越大；标准差或方差越小，则风险也越小。标准差或方差指标衡量的是风险的绝对大小，因而不适用于比较具有不同预期收益率的资产的风险。
4.收益率的标准离差率（V）标准离差率，是资产收益率的标准差与期望值之比，也可称为变异系数。
◆标准离差率是一个相对指标，它表示某资产每单位预期收益中所包含的风险的大小。一般情况下，标准离差率越大，资产的相对风险越大；相反，标准离差率越小，资产的相对风险越小。标准离差率指标可以用来比较预期收益率不同的资产之间的风险大小。
●当不知道或者很难估
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