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兴业证券首席宏观分析师王涵：恒指已经慢慢回升 开始进入牛市
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【兴业证券首席宏观分析师王涵：恒指已经慢慢回升 开始进入牛市】我们就看到整个恒生指数开始走强。今年A股整体表现一般，但是恒指18000涨到20000多，这个过程才刚刚开始。
　　上投摩根“洞见趋势，领先配置”国际论坛·上海站于10月15日在上海举行，会上，首席宏观王涵表示，恒指已经慢慢回升，开始进入牛市。
　　王涵称，经济结构的转型在内部来讲，无非也就是做两件事情：第一，防风险。包括人民、政府文件，经常讲一句话，“避免发生系统性金融危机、金融风险”，实际就是防范风险。另一方面当经济短期风险不大的时候，就要搞内部创新，结构调整，结构调整最后做的，就是把资源从传统的部门中撤出来，把这些资源投到未来有希望、有长期成长前景空间的地方去。中国经济的大的背景，是经济结构的调整。
　　王涵指出，看一个国家的对外资产结构发现一个清晰的特点，就是发达程度比较低的中国，大量的境外资产是储备资产，相对更发达的国家的境外资产，大头是直接和组合投资，直接投资就是在海外设厂，组合就是买海外的股票。所以经济结构发展，意味着储备资产会不断下降，低收益的海外资产不断下降，同时高收益的海外建厂或持有股票、债券的比例会上升。也就是说，当你富起来以后，钱开始为你生钱，而不再是干年轻人干的事情，出卖劳动力。国家的发展和人的发展、企业的发展是一样的。
　　他表示，欧洲是比较早进入低环境的经济体。欧洲主要的金融机构的海外资产占全部金融资产的比例，在年欧洲大规模放水的阶段，金融机构在干什么？银行、、证券海外投资比例都是上升的，很容易理解，国内投资回报率在下降，如果海外不变，海外的相对价值就是上升的，为什么把钱都放在国内？
　　日本也差不多。从日本在年上一轮QE的时候的金融机构的资产质量来看，证券投资基金，海外资产，无论是银行还是保险还是证券，整个对海外投资的比例都是上升的，但是证券基金比例上得最多。
　　王涵指出，无论是在A股和港股之间比较，还是从全球的角度，都比较看好港股。为什么比较看好港股？因为现在国内的金融机构除了个人，银行的理财产品之外，还有很大一块资金接下来会进入相邻的香港市场，就是保险机构。“在我们个人投资人还不太关心港股为什么那么便宜、A股为什么那么贵，同样一家公司，这种情况下保险公司已经抢先反应了。因为险资比我们压力更大，人投资人有一个特点，就是钱存在银行里有3%的回报，如果你告诉我有一个4%的东西，我可能会买，也有可能不买，但保险公司不一样。保险公司如果你告诉他存款3%，但有一个地方投资可以有4%的回报，一定会买，因为保险公司的钱有成本，每一年保费进来要给人家收益。所以保险公司在最近放宽了对于沪港通、深港通的限制之后，险资会有大量的钱进香港。如果有15%，险资进入香港市场的比例会在3000亿，如果险资在权益配置中配25%的港股，大概会有将近5000亿资金进入香港市场。5000亿，对香港市场的价格来讲，会是一个巨大冲击，因为每日交易量是500亿港币。同样是一个大中华区的市场，大量的钱在大陆两个交易所，香港是个小池子，但是他的股价很低，这个时候一旦把大湖和小池子中间的渠道一打通，那个市场机会是巨大的。为什么大家买港股？就一个字，便宜。”
　　王涵表示，除了险资要进去，香港的估值洼地现在正在逐渐被挖掘。大量发达国家的资金正在往亚太、香港跑。
　　“从数据看，恒指已经慢慢在回升，开始进入牛市。同样大家要注意，香港有大量的公司，就是我们大陆的公司。今年香港上市的企业里，95%是大陆的公司，公司还是那些公司，只是因为他在香港，所以上市的时候相对估值就会比较低，也就给我们投资留出了一些机会。这是在投资回报率相对比较低、经济L型的情况下投资非常重要的一点，就是如果判断整个经济会是一个向上的周期，这个时候只要看一件事情，就是哪家公司的增长快，就买哪家，哪个地方的增长前景好，就买不要管价格。因为在一个上升周期里，最关心的是它的空间以及能不能早点买进去，因为它的整个价格没有一个上限。但现在的情况，全球都是低、全球投资回报都低，中国也是，这种情况下，你怎么挣钱？低增长、低利率的环境下，意味着所有的资产的价格，是有顶的。因为增长的空间，限制了整个股价的空间，这种情况下，你一定要买便宜的东西，因为只有打折打得够多，潜在的价差才更大。”王涵说。
　　“我们就看到整个开始走强。今年A股整体表现一般，但是恒指18000涨到20000多，这个过程才刚刚开始。”王涵说。
(责任编辑：DF010)
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关注天天基金恒指技术性突破 年尾行情可期
12-28 01:20
　　上周仅三个半交易日，但恒指圣诞节假期前持续上行，出现四连升走势，并重越20天线及22000点关口。短线来看，技术上已经出现突破，或有机会顺势上试50天线约22400点附近。月K线方面，至上周四休市，恒指收报22138点，12月已经升141点，至月底则或于22000点至22800点区间震荡，年尾收官值得期待。
　　观察大市成交，虽然上周外围以及内地A股均表现不错，支撑港股反复向上，但是因为假期因素，市场交投清淡。大市上周日均成交额仅约530亿港元，其中上周二单日成交483亿港元，更创下10个月新低。衍生市场方面，交投亦显著缩减，认股证上周日均成交额约90亿港元，牛熊证的日均成交额约70亿港元，二者较此前一周分别下降30%及10%。
　　恒指牛熊证资金流方面，截至上周三的过去五天，恒指牛证合共获得约1550万港元资金净流入，而熊证则出现约2800万港元资金净流入，资金主要作短线高沽低买部署。上周三恒指牛证的过夜街货分布在收回价21300点至21600点之间，相当于约1450张合约，而熊证的过夜街货则分散在收回价22300点至23000点之间，相当约2970张期指合约。
　　行业资金流方面，过去一周内地电讯股板块获得最高的资金净流入，相关认购证获得约1400万港元净流入金额；另一个较多投资者做多的行业板块是ETF板块，相关认购证出现约1200万港元资金净流入；交易所板块也有资金流入，相关认购证出现约570万港元资金净流入。相反，中资股板块则有资金获利套现，相关认购证出现约2400万港元资金净流出。
　　近期收到投资者询问有关最后交易日的问题，一般情况下，投资者可以从报价机或报章中轻易找到的到期日。但是，却仍有投资者经历在到期日那天沽出权证时，遭到经纪拒绝的情况，理由自然是已过了最后交易日。如果临近到期时才发觉最后交易日并不是到期日，便或已错失最后买卖的机会。因为，港交所规定权证的最后交易日必须是到期日前的第四个交易日，过了这天后，权证便会停止买卖。投资者可能会问，若该天为半日市又如何？香港市场已知的半日市只有圣诞前夕、新年前夕及农历新年前夕，最后交易日的计算亦会包括已知的半日市。假设某一只权证的最后交易日碰巧为这些特别日子，虽当天为半日市，但亦会视为最后交易日。（本文并非投资建议，也非就任何投资产品或服务作出建议、要约、或招揽生意。读者如依赖本文而导致任何损失，作者及法国兴业一概不负任何责任。若需要应咨询专业建议。）该文章内容可能包含未经证实信息，如您已证实，请点击举报，了解更多内容请查看
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5、行情交易软件是信管家+博易大师，是做外盘期货的不二之选，不卡盘，不滑点，得到90%以上的外盘期货交易者认可，服务器强大，真实交易。
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1、具有完全民事行为能力的中国大陆公民
2、进行过期货交易或者其他同类型的杠杆交易，以及相应的自由资金或者其他资产，能承担期货交易风险。
3、符合国家和行业的其他规定。
恒生前海判断5月市场将受多空因素交替影响，预计5月港股仍以震荡为主，继续关注基本面向好的行业。
　　恒指今早高开1.11%，报31151点，突破3万1关口；大市全天保持高位盘整，尾盘略有回落。盘中最高见31277点，最低报31032点。截至收盘，恒指涨1.02%，报31122点；国企指数涨0.91%，报12345点；红筹指数涨0.76%，报4609点；大市全天成交999亿港元，比前日有所放大。
　　内地汽车止跌反弹，发力上扬，截至收盘，广汽集团(02238)涨2.6%，长城汽车(02333)涨1.51%，比亚迪(01211)涨3.65%，华晨中国(01114)涨1.53%，东风集团股份(00489)涨3.63%。
　　内银股重拾升势，普遍上涨，中国银行(03988)收涨1.44%，建设银行(00939)涨1.23%，工商银行(01398)涨0.88%，农业银行(01288)涨1.83%，招商银行(03968)涨2.04%。
机构展望后市
　　投资策略方面，在港股市场仍面临较多不确定性情况下，投资者从情绪上来看有天然的避险需求。围绕这条主线，不少机构给出了相应投资建议。
　　恒生前海判断5月市场将受多空因素交替影响，预计5月港股仍以震荡为主，继续关注基本面向好的行业。
　　平安证券(香港)表示，目前行情弱势未能扭转，在外部环境复杂的情况下，未确认趋势前，还是以轻仓操作为上。考虑到近期美元走强因素影响，推荐行业均衡配置，并超配大型银行、保险、医疗保健、必需消费品和耐用消费品。
　　东兴证券建议，加强对周期类板块的关注，配合市场近期的防御偏好以及对于投资链条收紧的较负面预期，对于周期的预期普遍较低，如中观数据持续向好，可能短期弹性较大。除持续配置防御性较高的大消费板块外，建议关注新能源、钢铁、建材、工程机械等板块。
　　兴业证券董事总经理、全球首席策略分析师张忆东表示，二季度不急于求成，但是如果大跌可以小买，清仓可以布局，积小胜为大胜。二季度末、三季度初，大家反而可以逆势进场，因为中长期风险释放了，而长期基本面没有问题，这就是收港股或者收A股的时机。看好消费领域的十大子行业，包括电子商务、金融科技、网络游戏、教育、医疗保健、养老、旅游、体育、环保节能和自动化行业。
　　中金公司表示，对香港消费行业以及金融机构的盈利前景保持乐观，同时预计近期内香港金融资产价格仍将处在上行通道，其中包括房地产。
　　在上述背景下，光大证券表示，除超跌的金融、中资保险、地产等保持底仓配置外，重点应挖掘成长确定性高、估值优势较明显的消费成长类标的，建议重点关注医药、社会服务、可选消费等板块的相关标的。不过，从盘面上看，近期医药股和汽车股的表现相对突出，对市场人气有一定的提振，但机构也提醒防止短线追高风险。
&随着国内出口不振和美联储加息的影响，国内投资人的人民币资产避险预期会越来越强烈。越来越多的投资人把目光投向了外盘期货市场，那么对比国内市场，境外的期货市场究竟有着哪些优势呢?下面来谈谈做选择做外盘期货的五个理由。　　1.境外各大交易所价格权威;　　由于种种原因，中国对于原油、农产品、贵金属等大宗商品普遍没有定价权，定价权大部分掌握在美国和欧洲等西方国家手中，国内的价格大多是随欧美市场的变化而变化，...&外盘期货开户外盘期货开户是什么？怎么开户？一般开户需要多少资金？据了解，外盘期货开户（OuterdiscFuturesaccount）是指交易所建立在中国大陆以外的期货交易。期货合约，就是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。外盘期货开户的介绍外盘期货开户（OuterdiscFuturesaccount）是指交易所建立在中国大陆以外的期货交易。以美...&信管家招商-外盘期货招商【朱经理Tel:同微信；Q-】致力于：信管家代理，信管家开户，信管家招商，信管家个人代理，信管家公司代理，信管家日返佣代理，信管家高返佣代理，信管家软件下载，信管家模拟盘下载等；欢迎您的到来！　　根据咱们国家央行数据，12月外汇储备31.4万亿美元，略高于预期。外汇储备实现连续第11个月上升。　　市场认为，首先，外汇储备增加，购买能...&外盘期货　　外盘期货是指交易所建立在中国大陆以外的期货交易。以美国、英国、伦敦等交易所内的产品为常见交易期货合约。期货合约，就是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。有些美国期货合约品种如大豆、铜对国内期货价格变动会有影响，国内投资者可以参考外盘行情。大型生产商与贸易商也可根据外盘行情做好套期保值，对冲现货交易损失。交易品种金融期货　　指数期货：包...&温馨提醒：信管家是软件开发商，并非期货公司，也不是交易所，不是交易平台。信管家不接触用户资金。如果有人自称是信管家业务员、信管家总部、信管家招商，请不要相信。【60秒精华速读】·周二（2月27日），美联储主席鲍威尔在国会作证时意外发表鹰派言论令市场措手不及，美元指数站稳90关口，美股大跌近1%，美债收益率大涨，黄金期货重挫至两周低位。黄金期货价格下跌1.18%，报1319.2美元/盎司；白银期货价...&
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