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3.1风险及其类别，风险分为系统风险和非系统风险。系统风险不可分散，非系统风险可分散。 3.2名义收益率、预期收益率 、实际收益率、必要收益率 、无风险收益率 、风险收益率及其计算3.3风险衡量使用概率和统计方法，以期望值和标准离差来衡量。期望值的计算。风险和报酬的基本关系是风险越大要求的报酬越高。期望投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率3.4要分析期望收益或期望收益率不同的各项投资的风险大小，应该运用标准离差率。标准离差率越大，风险越大；反之，则风险越小。4.1资产的内在价值是指用适当的折现率计算的资产预期未来现金流量的现值。折现现金流量法（收益现值法）广泛用于各种证券价值的评估，正确使用折现现金流量法的关键是未来预期收益、收益期限和贴现率等三个因素的确定4.2债券估价的一般模型，必要收益率对债券价值的影响；短期持有准备出售的股票估价模型5.1企业筹资数量的预测：销售百分比法
5.2股票的发行价格通常有平价发行、市价发行、中间价发行，初次公开发行股票的价格的确定有累积订单方式、固定价格方式。
5.3股票筹资的优缺点、债券筹资的优缺点、银行借款的信用条件，
5.4融资租赁方式：直接租赁、售后租回、杠杆租赁，租金的计算方法：平均分摊法、等额年金法6.1资本成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。资本成本可以用绝对数来表示，也可用相对数来表示。 用绝对数来表示资本成本就是资本成本额，用相对数来表示资本成本就是资本成本率。6.2资本成本在企业筹资决策中的作用：资本成本是影响企业筹资总额的一个重要因素；资本成本是选择资本来源的依据；资本成本是确定最优资本结构所必须考虑的因素。资本成本在企业投资决策中的作用：资本成本是评价投资项目、比较投资方案和进行投资决策的经济标准。 一般而言，一个投资项目，只有当其预期投资收益率高于其资本成本时，在经济上才是合理的；通常将资本成本看成一个投资项目必须赚得的最低收益率，视为是否采纳一个投资项目的“取舍率”，进而作为比较选择投资方案的一个决策标准。6.3资本成本有多种运用形式：在比较各种筹资方式时，使用的是个别资本成本；进行企业资本结构决策时，则使用综合资本成本率；进行追加筹资结构决策时，则使用边际资本成本率。
6.4个别资本成本的计算、加权平均资本成本的计算。6.5财务管理中的杠杆效应，指由于特定费用的存在而导致的，当某一财务变量以较小幅度变动时，另一相关财务变量会以较大幅度变动的现象。包括经营杠杆、财务杠杆和联合杠杆三种。6.6边际贡献、息税前利润、每股收益的计算。总成本习性模型
y=a+bQ6.7由于存在固定生产成本而造成的息税前利润变动率大于产销量变动率的现象，称为经营杠杆或营业杠杆。经营杠杆系数 =息税前利润变动率/产销业务量变动率；经营杠杆的运用是一把“双刃剑”。当企业在很高的营业杠杆水平上经营，当销售量下降时，经营杠杆的放大效应放大了企业的经营风险。 销量的很小的一点下降就可能导致息税前利润的较大幅度的下降6.8经营杠杆系数与经营风险的关系。如：某企业生产A产品，固定成本为60万，变动成本率为40%，计算当企业的销售额分别为400万元、200万元时的经营杠杆系数，并分析说明经营杠杆系数与经营风险的关系。答案某企业生产A产品，固定成本为60万元，变动成本率为40%，当企业的销售额分别为400万元、200万元、100万元时，经营杠杆系数分别为：　　DOL(1)=(400-400×40%)/(400-400×40%-60)=1.33　　DOL(2)=(200-200×40%)/(200-200×40%-60)=2　　DOL(3)=(100-100×40%)/(100-100×40%-60)→∞　　【思考】什么情况下，经营杠杆系数为无穷大?　　『正确答案』盈亏临界点销售额=60/(1-40%)=100(万元)。　　以上计算结果，说明这样一些问题：　　第一，在固定成本不变的情况下，经营杠杆系数说明了销售额增长(减少)所引起利润增长(减少)的幅度。　　第二,在固定成本不变的情况下，销售额越大，经营杠杆系数越小，经营风险也就越小;反之，销售额越小，经营杠杆系数越大，经营风险也就越大。6.9由于固定财务费用的存在，使得普通股每股收益的变动幅度大于息税前利润的变动幅度，这种现象称为财务杠杆。财务杠杆系数=普通股每股收益变动率/息税前利润变动率=息税前利润/（息税前利润-利息）。财务杠杆的运用是一把“双刃剑”，财务杠杆的放大效应在企业息税前利润增加时会产生财务杠杆利益；当息税前利润下降时，这种放大效应依然存在，但却放大了企业的风险。财务杠杆系数越大，财务风险越大，财务风险产生的根源是负债筹资，而不是财务杠杆本身，财务杠杆只是放大了财务风险。6.10计算杠杆系数时要注意：本期的杠杆系数是运用上期的资料计算得出的。如：某企业资金总额为2000万元，借入资金与权益资本的比例为1：1，负债利率为10％，普通股股数为50万股，所得税率为25％，2012年企业息税前利润为300万元。试计算：（1）企业的财务杠杆系数和普通股每股收益；（2）预计2013年企业息税前利润增长20％，则企业普通股每股收益为多少？答案某企业资金总额2000万元，借入资金与权益资金的比例为1：1，负债利率10%，普通股股数50万股，所得税率为33%，1999年企业息税前利润额为300万元，计算财务杠杆系数和普通股每股收益。参考答案： 解： DFL＝300 / （300－×10％）＝1.5
EPS＝（300－×10％）/ 50×（1－33％）=2.68
EPS＝2.68×（1＋1.5×20%）=3.484
6.11固定生产经营成本和固定财务成本的存在，使得每股收益变动率远远大于销售量变动率的现象是联合杠杆。联合杠杆是经营杠杆和财务杠杆共同作用的结果。联合杠杆系数是经营杠杆系数和财务杠杆系数的乘积。6.12某企业2012年资产总额是1000万元，资产负债率是40%，负债的平均利息率是5%，实现的销售收入是1000万元，变动成本率30%，固定成本和财务费用总共是220万元。如果预计2013年销售收入会提高50%，其他条件不变。（1）计算2013年的经营杠杆、财务杠杆和联合杠杆系数；（2）预计2013年每股收益增长率。答案某企业2012年资产总额是1000万元，资产负债率是40%，负债的平均利息率是5%，实现的销售收入是1000万元，变动成本率30%，固定成本和财务费用总共是220万元。如果预计2005年销售收入会提高50%，其他条件不变。　　（1）计算2013年的经营杠杆、财务杠杆和复合杠杆系数；　　解：利息=1000×40%×5%=20（万元）　　固定成本=全部固定成本费用-利息=220-20=200（万元）　　变动成本=销售收入×变动成本率=0（万元）M=销售收入-变动成本=（万元）DOL=M/（M-a）=700/（700-200）=1.4DFL=EBIT/（EBIT-I）=500/（500-20）=1.04DCL=DOL×DFL=1.46　　（2）预计2013年每股利润增长率。　　解：2013年每股利润增长率=DCL×销售收入增长率=1.46×50%=73%
6.13较为常见的最优资本结构决策方法有每股收益分析法、比较资本成本法和企业价值分析法。7.1项目投资主要指企业对长期生产性资产的投资。特指企业直接新建项目或更新改造项目有关的长期投资行为。项目投资的决策是通过投资预算进行的。判断一个投资项目是否可行，应看采取这个项目是否给企业带来价值的增加，只要期望收益率大于资本成本，投资方案就能给企业带来价值的增加，并以此为依据采用净现值、现值指数、内含报酬率等多种技术指标对项目投资方案进行判断和选择。7.2经营现金净流量的计算：NCF=营业收入-付现成本-所得税=税后净利润+折旧=收入*（1-税率）-付现成本-（1-税率）+折旧*税率=税后收入-税后成本+折旧抵税额7.3投资回收期、净现值、现值指数 、内含报酬率（试误就不必了，插值法是一定要会的）的计算及运用。注意完成课后的练习题。插值法原理。教材在讲授折现率和期数的推算时都用到了内插法，但是教材介绍的那个公式太难记了。这里告诉你一个更简单的办法，而且不容易搞错的。具体的方法你可以通过下面的这个例子来理解：已知（P/A,I,10）=3，求I，在年金现值系数表中，期数为10期那一行上，我们找不到3.0这个数，但我们能找到一个比3.0小的数2.9304，与2.9304对应的折现率是32%，现在你需要做的事情是把32%和2.9304两个数并排写在一起（如下图），然后在这一行32%下面写上X和3.0，再把我们刚才在表中找到的那个比3.0大的3.2689以及与它对应的28%写在第三行。到这里，我们已经有了五个已知的数据，我们的任务是根据这五个已知数据求X。 32％
3.2689 大家可以看到，六个数（包括我们要求的X）并排两列，根据这我们可以列出如下这个等式： 解出这个X并不难吧，这个X就是我们要推算的折现率。这种方法之所以简单，就在于你只要把找到的两个数据以及对应的折现率分别排在最上面一行和最下面一行，中间一行与折现率对应的是X，另一个就是已知的年金现值系数。列式时，总是第一个数减第二个数除以第一个数减去第三个数，两边都是这样。很简单吧，自己动手做两次，这种方法很容易掌握的。 7.4固定资产更新决策一般采用差量分析法进行决策。8.1营运资本的概念与特点，营运资本管理主要是合理确定持有量。管理的目标是力求做到既能保证满足公司正常资金需要，又不使资金闲置，提高资金的使用效率。1.营运资金概念　　营运资金是指流动资产减去流动负债后的余额。用公式表示为：　　营运资金总额=流动资产总额-流动负债总额流动资产：
指可以在1年以内或超过1年的一个的营业周期内变现或运用的资产，流动资产具有占用时间短、周转快、易变现等特点。　 按占用形态不同　 现金、短期投资、应收及预付款项和存货　 按在生产经营过程中所处的环节不同　 生产领域中的流动资产、流通领域中的流动资产以及其他领域的流动资产　 流动负债：
指需要在1年或者超过1年的一个营业周期内偿还的债务。流动负债又称短期负债，具有成本低、偿还期短的特点。　 以应付金额是否确定为标准　 应付金额确定的流动负债
应付金额不确定的流动负债　 以是否支付利息为标准　 有息流动负债
无息流动负债　 以流动负债的形成情况为标准　 自然性流动负债：指不需要正式安排，由于结算程序或有关法律法规的规定等原因而自然形成的流动负债；
人为性流动负债：指由财务人员根据企业对短期资金的需求情况，通过人为安排所形成的流动负债。　 2.营运资金的特点　　(1)营运资金周转具有短期性(一年或一个营业周期内)。　　(2)营运资金的来源具有灵活多样性。　　通常有银行短期借款、短期融资券、商业信用、应交税金、应交利润、应付工资、应付费用、预收货款、票据贴现等多种内外部融资方式。　　(3)营运资金的实物形态具有变动性和易变现性。　　(4)营运资金的数量具有波动性。　　流动资产的数量会随企业内外条件的变化而变化，随着流动资产数量的变动，流动负债的数量也会相应发生变动。 8.2营运资金持有策略：激进型策略增加潜在收益，但风险加大。营运资本筹集政策：适中型，短期资产由短期资金来融通，长期资产由长期资金来融通；激进型，短期资产由短期资金来融通，部分的长期资产由短期资金来融通，但风险较大；保守型，部分的短期资产由长期资金来融通。 8.3持有现金的动机。现金管理的目标：保证公司生产经营所需现金的同时，节约使用资金，并从暂时闲置的现金中获得更多的投资收益。延期支付账款的方法：延缓付款、合理运用现金“浮游量”。 　知识点四、持有现金的动机目的　 含义　 影响因素　 交易性需求　 维持日常周转及正常商业活动所需持有的现金额　 企业销售水平
向客户提供的商业信用条件和从供应商那里获得的信用条件
生产的季节性　 预防性需求　 企业需要维持充足现金，以应付突发事件　 预测现金收支可靠的程度；
愿冒缺少现金风险的程度；
企业临时融资的能力　 投机性需求　 为了抓住突然出现的获利机会而持有的现金　 企业在金融市场的投资机会　　
8.4最佳现金持有量确定。成本分析模式、存货模型、随机模式：机会成本、管理成本、转换成本、短缺成本。8.5应收帐款的机会成本、管理成本、坏帐损失。应收账款的机会成本的计算；信用政策的内容：信用标准、信用条件（包括信用期限、折扣期限和现金折扣）、收账政策。8.6存货的采购成本、订货成本、储存成本、缺货成本，经济订货批量的计算8.7应付账款也有筹资成本，主要是机会成本。 计算某公司赊购商品10万元，信用条件“2/10,n/30”,该公司年平均资金收益率18%，则该公司机会成本率是多少？2/10,n/30这是一种现金折扣，2/10，N/30分别表示在10天之内付款可享受2%的现金折扣，在30天之后付款不可享受折扣放弃现金折扣的成本＝享受现金折扣的收益放弃的现金折扣机会成本=【2％/(1-2％)】*【360/(30-10)】=36.73％（我不知道对不对）9.1收益分配是指企业对一定时期内的生产要素所带来的利益总额在企业内外各利益主体之间分割的过程。公司当年实现的利润总额，按规定调整后，依法缴纳所得税，然后依照以下顺序进行税后分配： 弥补企业以前年度的亏损（税后弥补）； 提取法定盈余公积金； 提取任意盈余公积金；向所有者分配利润。9.2股利的种类：现金股利、股票股利、财产股利、负债股利。几个与股利支付相关的日期： 股利宣告日：董事会宣布发放股利的日期； 股权登记日：凡是在此日期收盘前取得了公司的股票，成为公司在册股东的投资者都可以作为股东享受公司分派的股利，在此之后取得股票的股东则无权享受已宣布的股利。 除息日：在这一天，股票将不再含有股利，卖者仍可享受股利。一般除息日的股价会下跌；股利支付日：向股东发放股利的日期。9.2除权除息基准价的计算：除息基准价=股权登记日收盘价-每股所派现金；送股除权基准价=股权登记日收盘价/（1+每股送股股数）；既送股又配股还派息除权基准价=（股权登记日收盘价-每股所派现金+配股价×配股比例）/ （1+每股送股股数+配股比例）9.3股利政策的类型：剩余股利政策、稳定和稳定增长股利政策、低正常股利加额外股利政策、固定股利支付率政策。这里要特别注意各股利政策的运用、计算及优缺点。 优缺点
1、剩余股利政策
就是在公司有着良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构（最佳资本结构），测算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。
剩余政策的优点是能保持理想的资金结构，使综合资金成本最低，缺点是股利额随投资机会变动，不能与盈余较好的配合，不能很好地满足股东分得红利的愿望。
2、固定股利政策
就是将每年发放的股利固定在某一固定的水平上并在较长的时期内不变，只有当公司认为未来盈余会显著地、不可逆转地增长时，才提高年度的股利发放额。
固定股利政策的主要目的是避免出现由于经营不善而削减股利的情况。
优点：（1）稳定的股利向市场传递着公司正常发展的信息，有利于树立公司良好形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票的价格。
（2）稳定的股利额有利于投资者安排股利收入和支出，特别是对那些对股利有着很高依赖性的股东更是如此。而股利忽高忽低的股票，则不会受这些股东的欢迎，股票价格会因此而下降。
缺点：股利与盈利能力相脱节，没有考虑公司流动性与内部积累资金的要求，尤其是在盈利较少的年份，若仍要维持较高的股利，容易造成资金短缺，使公司财务状况恶化。
3、固定股利比例政策
固定股利支付率政策就是公司确定一个股利占盈余的比率，长期按此比率支付股利的政策。在这一股利政策下，各年股利额随公司经营的好坏而上下波动，获得较多盈余的年份股利额高，获得盈余少的年份股利额低。
优点：能使股利与公司盈余紧密地配合，充分体现了风险投资与风险收益的对等，体现多盈多分、少盈少分、无盈不分的原则。但是，极易造成公司不稳定的感觉，对于稳定股票价格不利。
缺点：在这种政策下各年的股利变动较大，容易使外界产生公司经营不稳定的印象，不利于股票价格的稳定与上涨。
4、正常股利加额外股利政策
正常股利加额外股利政策就是公司一般情况下每年只支付固定的、数额较低的股利；在盈余多的年份，再根据实际情况向股东发放额外股利。但额外股利并不固定化，不意味着公司永久地提高了规定的股利率。
（1）这种股利政策使公司具有较大的灵活性。当公司盈余较少或投资需用较多资金时，可维持设定的较低但正常的股利，股东不会有股利跌落感；而当盈余有较大幅度增加时，则可适度增发股利，把经济繁荣的部分利益分配给股东，使他们增强对公司的信心，这有利于稳定股票的价格。
（2）这种股利政策可使那些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低，但比较稳定的股利收入，从而吸引住这部分股东。
9.4影响股利政策的因素包括法律因素（资金保全、资本积累、超额累积利润约束）、公司因素（盈利稳中有升，多分；投资的收益机会好、收益大，少分；举债力强、营运金有保障，多分；资产的流动性强，多付现金股利；筹资的成本高、结构不佳时，少分）、股东因素（控制权、稳定收入、避税、风险等问题）、其它因素（债务合同、通货膨胀、股利政策惯性等） 9.5股票分割及其计算，股票分割对公司的资本结构不会产生任何影响，股东权益各账户的余额和股东权益的总额保持不变，只是股票总数会增加。10.1财务分析的含义及作用 ；财务分析所需的数据从财务报表、报表附注等资料中获取；财务分析的基本程序：明确财务分析的目的；收集有关信息资料；选择适当的分析方法； 找出存在的问题；提出改善的具体方法。财务分析是根据企业财务报表等信息资料，采用专门方法，系统分析和评价企业财务状况、经营成果以及未来发展趋势的过程。　　财务分析以企业财务报告及其他相关资料为主要依据，对企业的财务状况和经营成果进行评价和剖析，反映企业在运营过程中的利弊得失和发展趋势，从而为改进企业财务管理工作和优化经济决策提供重要财务信息。一、财务分析的意义　　财务分析对不同的信息使用者具有不同的意义。具体来说，财务分析的意义主要体现在如下方面：　　(1)可以判断企业的财务实力。通过对资产负债表和利润表有关资料进行分析，计算相关指标，可以了解企业的资产结构和负债水平是否合理，从而判断企业的偿债能力、营运能力及获利能力等财务实力，揭示企业在财务状况方面可能存在的问题。
(2)可以评价和考核企业的经营业绩，揭示财务活动存在的问题。通过指标的计算、分析和比较，能够评价和考核企业的盈利能力和资产周转状况，揭示其经营管理的各个方面和各个环节问题，找出差距，得出分析结论。　　(3)可以挖掘企业潜力，寻求提高企业经营管理水平和经济效益的途径。企业进行财务分析的目的不仅仅是发现问题，更重要的是分析问题和解决问题。通过财务分析，应保持和进一步发挥生产经营管理中成功的经验，对存在的问题应提出解决的策略和措施，以达到扬长避短、提高经营管理水平的经济效益的目的。　　(4)可以评价企业的发展趋势。通过各种财务分析，可以判断企业的发展趋势，预测其生产经营的前景及偿债能力，从而为企业领导层进行生产经营决策、投资者进行投资决策和债权人进行信贷决策提供重要的依据，避免因决策错误给其带来重大的损失。
10.2如何增加企业的经营性现金流量?可以通过提升企业盈利能力增加企业自身产生的资金，通过存货管理、信用政策管理和供应商付款管理，提高流动资金的管理效率。10.3财务分析方法（趋势分析、因素分析、比率分析）。趋势财务比率：定基动态比率、环比动态比率；因素分析法（连环替代法和差额分析法）；比率分析法（构成比率、效率比率、相关比率）。10.4财务能力分析（偿债、营运、盈利、发展能力）。偿债能力分析（反映短期偿债能力的指标有：流动比率、速动比率、现金比率、现金流量比率、到期债务本息偿付比率； 反映长期偿债能力的指标有：资产负债率、股东权益比率、权益乘数、产权比率、有形净值债务率、利息保障倍数、现金流量利息保障倍数、现金流量债务比），影响偿债能力的其他因素：融资租赁、担保责任、或有项目。营运能力分析指标主要有：存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率等。盈利能力分析指标主要有：资产报酬率、股东权益报酬率、销售净利润率与销售毛利率、成本费用净利率；发展能力分析指标主要有：营业收入增长率、营业利润增长率、资产增长率、资本积累率和资本保值增值率；上市公司基本财务分析主要指标：每股收益、每股股利、市盈率、市净率、每股净资产、股利支付率等。10.5，财务综合分析（评分法、杜邦分析法）。杜邦分析法指标体系：股东权益报酬率=资产报酬率´权益乘数；资产报酬率=销售净利润率´总资产周转率（杜邦等式）；销售净利率=净利润¸销售收入；总资产周转率=销售收入¸资产平均总额。注意按杜邦分析法指标体系结合因素分析法进行计算分析。
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登录百度帐号2012注会《财务成本管理》课后作业题：第10章_财务成本管理
2012注会《财务成本管理》课后作业题：第10章
发布时间：日　来源:应届生会计考证网　作者:晓老师
第十章 资本成本
　　一、单项选择题
　　1.某企业预计2013年的销售增长率为20%，同时预计可实现息税前利润增长率25%，普通股每股收益增长率45%，则预计该企业2013年的财务杠杆系数将达到( )。
　　A.1.25
　　C.2.25
　　2.某公司2010年营业收入为750万元，变动成本率为40%。2011年经营杠杆系数为1.5，除固定成本增加75万元外，其他因素与上年相同。那么，该公司2012年经营杠杆系数为( )。
　　3.某公司2011年实现税后净利润为108万元，固定经营成本为216万元，2012年的财务杠杆系数为1.5，所得税税率为25%。则该公司2012年的总杠杆系数为( )。
　　4.A公司没有发行优先股，已知2011年的利息保障倍数为6，则该公司2012年的财务杠杆系数为( )。
　　5.某企业固定经营成本为100万元，全部资本均为自有资本，其中优先股占12%，则该企业( )。
　　A.不存在杠杆效应
　　B.只存在经营杠杆效应
　　C.只存在财务杠杆效应
　　D.存在经营杠杆效应和财务杠杆效应
　　6.当企业息税前利润大于0时，只要企业存在固定经营成本，那么经营杠杆系数( )。
　　A.恒大于1
　　B.趋近于0
　　C.与固定成本成反向变动
　　D.与经营风险成反向变动
　　7.下列有关代理理论的表达式，正确的是( )。
　　A.VL=VU+PV(利息抵税)-PV(债务的代理成本)
　　B.VL=VU+PV(利息抵税)-PV(财务困境成本)-PV(债务的代理成本)
　　C.VL=VU+PV(利息抵税)-PV(财务困境成本)-PV(债务的代理成本)+PV(债务的代理收益)
　　D.VL=VU-PV(财务困境成本)-PV(债务的代理成本)+PV(债务的代理收益)
　　8.下列资本结构理论中，认为筹资决策无关紧要的是( )。
　　A.代理理论
　　B.无税MM理论
　　C.有税MM理论
　　D.权衡理论
　　9.下列资本结构理论中，认为债务利息的抵税收益与财务困境成本达到平衡时的资本结构为最佳资本结构的是( )。
　　A.有税的MM理论
　　B.权衡理论
　　C.代理理论
　　D.优序融资理论
　　10.某公司设立于日，预计2012年年底投产。假定目前的证券市场属于成熟市场，根据优序融资理论的基本观点，该公司2012年进行筹资时，应当优先考虑的筹资方式是( )。
　　A.内部筹资
　　B.向银行借款
　　C.增发普通股股票
　　D.增发优先股股票
　　11.下列有关最佳资本结构的表述中，最准确的是( )。
　　A.使企业资产流动性最佳的资本结构
　　B.实现企业价值最大化的资本结构
　　C.每股收益最高的资本结构
　　D.总风险最小的资本结构 &1&&&&&&&&&&
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? ? ? ? ? ? ? ? ? ?经营杠杆系数和财务杠杆系数_百度知道
经营杠杆系数和财务杠杆系数
某公司销售额为4500 改公司产品销售的边际贡献率为30% 固定成本总额为450 全部负债的利息费用为400
该公司本年度的每股收益为0.5 求经营杠杆系数和财务杠杆系数。谢谢
我有更好的答案
边际贡献=50息税前利润=经营杠杆系数=1+固定成本/息税前利润=1+450/900=1.5财务杠杆系数=息税前利润/(息税前利润-利息费用)=900/(900-400)=1.8
采纳率：82%
边际贡献=50——息税前利润=——DOF=边际贡献/（边际贡献-固定费用）=（息税前利润+固定费用）/息税前利润=1.5DFL=息税前利润/（息税前利润-利息）=900/500=1.8
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