盈泰财富云杨勇：财富管理挣的都是风险利润，投决会是风控核心 | 爱分析调研盈泰财富云杨勇：财富管理挣的都是风险利润，投决会是风控核心 | 爱分析调研爱分析ifenxi百家号2017年保持高速增长的盈泰财富云，通过股权关系连接资产端和财富端，在保证平台独立性的同时，又对资产端和资金端有一定的掌控力；理财师人均产能2亿元，属于行业前列，后续理财师团队的稳定性和继续扩张是挑战；资产端风控取决于投决会五人成员，对个人依赖度高。指导 | 张扬撰写 | 刘馥亮高端财富管理行业的2017年，是个监管大年，市场小年。根据爱分析调研结果，高端财富管理领域诸多创新公司都发展停滞，甚至被迫转型，而盈泰财富云却实现了高速增长，截至2017年8月交易额突破400亿元，预计全年交易额达到600亿元，同比增长70%。盈泰财富云CEO杨勇认为，财富管理是一个以产品为动力、以营销为基础、以运营为核心的行业，监管变化影响的是上游产品端，上游发生变化，下游一定会震动。监管的变化，比如减持新规、定增新规等的出台，财富管理机构需要时间适应变化，包括调整产品和开发新资产，同时高净值客户也趋于保守，处于观望，造成了“市场小年”的行业现状。从2017年上半年结果看，银行的私人银行业务保持了稳步增长，高端客户投资保守，资金流向传统大型金融机构是出于安全考虑；第三方财富管理机构则开始出现分化，上市公司诺亚、钜派和头部创新公司盈泰财富云都实现了高速增长，而初长的小公司则发展受阻。发布私享云App，从平台到生态盈泰财富云通过控股或参股的方式，介入上游资产端和下游财富端，保持了自身平台的独立性。资产端，盈泰财富云控股了6家、参股了3家、合作了20多家私募基金，构建了一个私募矩阵。盈泰财富云没有自建资产端，只负责筛选资产，即使是参股机构的资产，盈泰财富云也可以选择不发行，保证了平台站在客户角度的独立性。财富端，盈泰财富云通过股权关系连接了40个财富管理团队，如果业绩好，理财师可以享有盈泰财富云的股权，成为合伙人：交叉持股，让双方绑定得更为紧密。目前，盈泰财富云线下有300多名理财师，人年均产能在2亿元，属于行业内的精英理财师。2017年8月，盈泰财富云面向高净值客户发布私享云APP，原有的私募云APP则专门服务理财师展业。私享云的目的是围绕高净值客群构建一个生态：在提供金融产品之外，围绕高端客户需求提供更多品类的服务，目前上线的有大健康和品质生活服务，后续将添加移民和留学等。大健康包括为客户提供定制化体检和专业医疗服务；品质生活服务则是盈泰财富云自建了一个商城，为客户提供高品质、专属的定制化产品。杨勇认为，财富管理业务销售金融产品的利润都是风险利润（参考近日美美理财垫付资金1200万元），而大健康和品质生活服务贡献的利润则不一样。私享云可以进一步绑定与高净值客户关系，并提高单客价值。此外，私享云APP的发布，可以对客户、产品和理财师三者实现数据分析和打标签，为提升理财师产能提供辅助工具；也能帮助客户资产配置提供数据支持，如果理财师推荐的产品与客户需求产生较大偏离度，平台能及时发现并予以纠正。理财师人均产能高，合伙人方式类直营盈泰财富云入股财富管理机构，但理财师都要入职盈泰财富云体系内的基金销售公司恒宇天泽，在这过程中会有筛选，盈泰财富云只挑选成熟理财师，这些理财师一般有20-50个客户。盈泰财富云与理财师的关系，以合伙人的方式，效果上类似直营。从爱分析调研结果看，直营才能有效掌握用户。在第三方财富管理机构中，诺亚、钜派、宜信和盈泰财富云等头部公司都采用了直营方式；在理财师平台中，小虎金融开始搭建直营团队，高搜易则冻结了理财师平台。盈泰财富云理财师人均产能2亿元，已经处于行业较高水准（诺亚精英理财师水平），未来提升空间有限。且盈泰财富云理财师队伍没有梯队建设和内部培养，都是从外部挑选成熟理财师，后续扩张主要依靠吸引更多精英理财师加入。吸引理财师，盈泰财富云主要满足了三个需求：1）丰富优质的产品供应；2）潜在的客源；3）佣金高和结算快。产品供应方面，盈泰财富云资产来源多样，且管理层根据对中国宏观环境的判断，紧随国家供给侧改革方向配置资产，包括二级市场的布局，但现阶段高净值客户投资保守，股权项目募集难度大，产品仍以固定收益类为主。高端理财目前仍以线下获客为主，在为理财师导流上，盈泰财富云的想象空间在于，私享云APP的发布，可以积累高净值客户的数据，从而通过客户画像提升成单效率，同时也可以为更精准的获客提供支撑。目前盈泰财富云的理财师流动性较低，但是，人均产能2亿元的理财师，是高端理财市场的优质稀缺资源，在盈泰财富云和诺亚、钜派、宜信、恒天等机构之间享有主动和选择权。成熟理财师的扩张，不全由盈泰财富云掌控节奏，杨勇表示，理财师也在观察公司的能力和表现，是一个双方吸引和认识的过程。除了维持现有团队的稳定，如何吸引更多精英理财师加入，对盈泰财富云是个不小的挑战。资产配置具备前瞻意识，对个人经验依赖度较高从资产配置角度看，三方财富管理机构相比银行、券商，在资产的品类丰富度、对多品种资产的理解和获取上都占据优势；但短期内这一资产端优势尚无法改变行业格局，现阶段高端客户还是以固收资产为主，银行在固收产品上经验丰富、能力强大。盈泰财富云自成立开始，便是依据对中国宏观市场走势来配置资产，前瞻意识较强。反观很多财富管理机构，更多是顺周期跟随状态，往往选择当期好卖的资产，一旦形势变化则容易陷入困境。2014年底，盈泰财富云开始布局股市，2015年的大牛市证明了杨勇的判断，也让盈泰财富云证明了自身的能力。在当前时点，A股表现不佳，很多财富机构的私募证券产品销售困难，但盈泰财富云认为二级市场蕴含机会，已经开始布局。杨勇认为，中国经济周期的变化和结构的调整，使得财富管理传统配置的两大类资产——房地产和政信无以为继，中央为培育新动能开出的药方是“供给侧改革”，盈泰财富云也紧跟党的步伐，推出了很多“供给侧资产”，比如，与四达时代合作，推动中国文化产业走出去，输出国产电视剧和动画到非洲地区；携手北大未名入股美国生物药企，布局大健康产业等等。自成立以来，盈泰财富云几乎未销售信托产品，表明了与传统财富管理产品的决裂。盈泰财富云是个资产大筛手。每周，由产品经理将项目提交给立项会，立项通过则开始现场的尽调，之后再由投资决策委员会决定产品是否上线发行。投决会目前由五人组成，实行一票否决制，只要五人中有一人不通过，则产品不得上线，投决会是产品风控的核心环节。盈泰财富云根据宏观走势做出预判，领先于市场提前配置资产，是盈泰财富云的能力和重要竞争力，也是作为财富管理机构为客户实现财富保值增值的应有之义。但另一方面，无论是对于市场走势的判断、资产类别的选择，还是具体项目的筛选，都极度依赖于包括董事长梁越和总裁杨勇在内的几位高层的经验，是无法复制的竞争力和壁垒，但也蕴含着风险。由于财富管理需要为客户配置多样化的产品，且盈泰财富云一年发行产品规模达到五六百亿，五位投决会成员需要对各类资产、各个行业、各种产品形式都非常了解，这对个人能力的要求极高。根据爱分析财富管理评价模型，从获客、资产配置、资产匹配、风控和品牌等五个维度对盈泰财富云进行评价：获客上，高端财富管理领域通过线下获客，盈泰财富云理财师人均产能2亿，效率较高，私享云能帮助理财师进一步提高产能；累计成交的高净值客户数超过1万名，在第三方财富管理机构中位于前列；在稳定住现有理财师团队之余，后续的规模扩张依赖于吸引更多精英理财师的加入，是个不小的挑战；资产配置方面，盈泰财富云能领先市场提前布局资产，宏观判断能力较强；通过控股、参股的方式掌握多个资产管理机构，资产来源多样，与自建资产端且只发行自家产品的平台相比，开放性更强；年发行规模较大，资产端议价能力较强；资产匹配上，高端财富管理主要依靠人工实现匹配，私享云APP能积累客户数据和打标签，为客户配置资产提供一定的数据辅助；风控层面，40多人的产品经理团队，资产端人员配备充足，但对投决会5位成员的个人经验依赖度较高。爱分析曾于2016年6月调研过盈泰财富云（盈泰财富云：理财师平台中的异类 | 公司调研），近期，爱分析再次专访盈泰财富云，与盈泰财富云创始人兼CEO杨勇就高端财富管理行业趋势和盈泰财富云战略进行探讨，摘抄部分内容分享如下：资产端风控取决于投决会爱分析：对今年的资产端形势怎么看？杨勇：之前就说资产荒，现在更荒了，我指的是传统资产荒，比如房地产、政信，就是客户一看就明白的资产很少了。但我认为资产是蓬勃发展的，只是很多人看不懂。举个例子，盈泰财富云有一个项目，帮助北大未名收购美国一家生物制药公司，那公司掌握着核心技术，这是大健康产业，一定是中国未来的发展方向。这是一个股权项目，但如果你要说服投资人，需要跟他们讲解大健康产业和各种技术，而且是浮动收益，很难募得动。最后只能是依靠创新的产品设计，北大未名是母公司提供一定的保障，然后对超额收益分成比例进行相应调整，最终完成这个项目的投资。爱分析：现在资产端核心职责是在产品设计这个环节？资产端是这样的，在融资主体层面，债权融资必须是知名企业，因为他违约成本高；股权融资的一定不能是知名企业，越知名风险越大，因为估值已经上去了。在资产端，我们的资产管理平台恒宇天泽是个基金销售机构，上面架设了很多资产管理人，资产由其他人开发，所以我们上游资产端是多样化的，哪个产品好我做哪个，管理人没有名气没关系，把东西拿出来看看，我鉴别一下就知道好坏，规避风险最核心的一条，是一定要穿透产品看资产。爱分析：资产端筛选，风控团队是自己建？必须是自己建，全部都得有，我们现在产品经理有40多人，分成五个团队。风控的核心还是在投资决策委员会，产品经理更多的还是完成基础工作，比如现场尽调、财务报表真实性的审核。投决会主要还是大方向的判断，方向对了，剩下的问题就更好办。爱分析：一些新兴资产类别，比如消费金融和供应链金融类的资产，跟高净值客户的匹配度高吗？主要还是风险跟收益匹配程度的问题。这一类资产，如果是低风险的，收益比银行理财高不了多少，我们费劲去帮客户配置，不如直接建议客户买银行理财。爱分析：正常情况下一年要发多少个项目？这个取决于项目，没有计划。每周一会有大量项目过来，资产管理人一个个讲，讲完之后先立项，立项完开始所有的现场尽调，最后是投决。立项会、投决会，这两个是最关键的。产品和资产端把控住了，才有未来，第一是数量，有数量团队才能发展，第二是质量，保证不出事。爱分析：资产的平均期限有多长？债权类的大概是1-2年，股权类的3-5年，很少长过8年，也发不动。爱分析：如果核心是取决于投决会的资产理解能力，项目数增多，是不是很难避免出问题？募投管退，还有一个关键点，是资产处置能力，这也是很核心的能力。爱分析：海外资产方面有什么考虑？海外我们有项目，比如投了一个英超的球队。但总体在资产选择方面，我们认为风景这边独好，国外2%的增长率就算快了，中国有6%的增长率。从资产增值角度看，肯定在中国会更快，至于海外，有项目我们就看，没有也不强求。理财师增速与客户数增速的匹配尚在摸索爱分析：理财师规模的扩张，短期有什么比较好的解决方法？我们现在客户发掘得够多，但理财师开始显得不够。之前，我们习惯的是匹配上产品的速度和增加理财师的速度，产品多了加理财师，理财师多了增加产品供给，这是我们擅长的；但现在匹配客户增长和增加理财师的速度，我们还在摸索。爱分析：能达到产能2亿的理财师，一般需要多久的年限？3-5年吧，我们要的都是熟手，到了盈泰就能出单，他自己应该有20-50个成交客户，这样来了比较容易上手，因为他能分辨什么是好资产。刚入行的新手，对资产没有分辨能力。爱分析：主要依靠什么吸引这部分熟手？需要一个逐渐认识的过程，理财师也在观察我们，看我们的资产安不安全和产品如何，我们也需要一个证明的过程，所以我也没有那么着急。财富管理转型资产管理艰难爱分析：如何判断高净值用户在盈泰财富云平台上的活跃度？行业内各家都挺难判断，但我有私享云APP以后就好办了，私享云日活多少，就能看得出来。我们可以给客户贴标签，只要我们内容够丰富，客户愿意天天用私享云APP，贴标签就容易多了。爱分析：高净值用户每天登录私享云APP的需求和目的是什么？比如看自己的资产，他的存量资产，投完后企业会有变化，我们更新这些信息的变化，他会感兴趣；还有财经新闻他会感兴趣，我们可以针对性很强地提供高净值用户感兴趣的财经新闻。另外是生活类的商城，健康服务，会员权益，他们都会感兴趣。比如我们每十天给客户送一次生鲜水果，选全国各地最好的，比如前段时间的北京平谷大桃，还有威海的皮皮虾，客户在私享云预约，预约之后我们寄送过去。通过各类服务，跟客户建立连接。爱分析：收入结构里，主要还是销售佣金，管理费占比较低？对，但构建起生态之后，收入开始变得多元化，不仅仅是金融业务的收入，这样利润也就不会全都是风险利润。爱分析：如何看待财富管理机构转型资产管理？风险大，很难。我觉得财富管理和资产管理是完全两个概念，财富管理是要广度的，要对各类金融产品都很了解，你像个医生，对各种药品都了解，站在客户的角度，去帮他挑最合适的药。资产管理是做药的，就是研发一种药，可能十年才研发出来一只新药。研发药的和销售药的医药代表，能一样吗？这是两个人群，转型是很困难的。关注爱分析订阅号（ifenxicom），回复“盈泰财富云”即可获得完整版报告。爱分析热文新龙榜新龙榜TOP125新金融互联网金融TOP100|互联网金融TOP50互联网保险TOP35消费金融TOP25财富管理TOP42|
投资机构TOP30互联网支付TOP20虎鲸榜TOP50互联网保险TOP25互金概念股TOP30创富人物榜TOP50影响力50人企业服务企业服务TOP100企业服务TOP50大数据TOP72B2B电商TOP50云服务TOP50网络安全TOP30大数据影响力50人B2B电商影响力50人其它出行服务TOP50人工智能TOP50教育科技TOP50语言教育TOP20移动医疗TOP30汽配维修TOP20家居家装TOP36新零售TOP100幼教TOP35蚂蚁金服|
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盈泰财富云：工位一直紧缺，但一直值得托付&&
15:00&&&& 来源：商业电讯
&&&3月24日，盈泰财富云职场又进行了升级，创业一年多来办公职场经历五次升级，从100㎡快速扩张至1500㎡，工位却一直保持着紧缺的状态。没有高大上，坚持量入为出，是我们在成本控制上自始至终的坚持。这五次升级，也是盈泰财富云业务升级的一个缩影。 &&&&4.08，借宿朝外SOHO100㎡办公室，坚持&梦想照进现实，更需艰苦前行，成本能省则省& &&&&创业一定是梦想支撑的，盈泰财富云的创始团队认定在&互联网+&时代一定有某种模式可以重塑行业生态，而这种模式可以或精确或模糊的展现出来。于是，我们找到了一家合作伙伴即将到期的办公室作为筹备处，梦想就是这样照进现实。两个月的时间，经过反复讨论，几易其稿，一个顾问带着三个合伙人做出来了一份十页左右的商业计划书，一份对行业产生极大影响的商业计划书，也是在后期的实践中被修改得&面目全非&的商业计划书。 &&&&5.09，借宿300㎡职场，得道多助，在新职场迎来新股东和新气象 &&&&盈泰财富云的新职场和新股东来自于两场饭局。 &&&&第一场饭局，公司顾问梁越女士和朋友提到了自己正在支持一群年轻人创业，这位朋友立马邀请这群年轻人入驻他们的职场。这一驻，就是一年时间，队伍从5个人快速扩张至将近50个人，甚至超过了朋友公司的人数。 &&&&第二场饭局，是梁越女士和老东家华泰证券一位高管的饭局，同样的话语，带来的是千万级别的战略投资。华泰证券在盈泰财富云开业典礼上直接成为机构股东，速度之快绝对可以称之为闪电入股，这也是华泰唯一的一笔VC级别的投资。 &&&&这时期的盈泰财富云高举&互联网+&和&私募基金&的大旗。 &&&&三个月时间研发了首款互联网产品私募云APP，链接理财师；同时坚信私募行业契约型基金时代的到来，立志将盈泰财富云打造为最全的私募产品线平台，通过链接财富管理机构为高净值客户提供收益稳健的金融产品。 &&&&5.11，正式搬入新家航星园8号楼，在800㎡办公室里实现灾后重建，创设锦绣山河下的采云追月 &&&&创业公司第一年的死亡概率在60%以上，困难或来自于内部或来自于外部，谁也不能例外。在启动创业计划一年之后，高举&私募&和&资本市场&大旗的盈泰财富云直面了人类历史上前所未有的股灾。即便有&百十分红&机制的灵活设计，也无法避免千股跌停所带来的的净值回撤以及新股停发之后的&打新&基金拆解。正是在这种极端的市场情绪中，盈泰财富云入驻新家航星园8号楼6层，租住了四分之一的面积，开始了灾后重建的工作。与此同时，上海分部职场和北京概念店也陆续开业。 &&&&困难永远吓不倒坚持梦想的人，经过两个月的酝酿，盈泰财富云发布了采云追月财富创新工场计划和锦绣山河产品系列，公司面貌焕然一新，10月份的业绩便突破前期高点，人员规模进一步扩张至70人。 &&&&6.02，原址扩容，在1100㎡的职场立足财富管理，引入资产管理团队 &&&&随着业务的拉升，公司对优质资产的需求变得更加迫切，为此，在资产端，盈泰财富云引入了三家资产管理机构，这些团队的核心管理人均具备信托公司副总裁级别的从业履历，三个月时间三个团队合伙人规模达到30人。在资产力量的带动下，盈泰财富云构建出完善的锦绣山河系列产品线。 &&&&&名山&系列专注优质债权。其中&泰山&是基石，主打中短期理财；&恒山&主打优质房地产基金；&嵩山&主打优质政府平台基金。&大川&则精选优质股权项目。长江聚焦VC、PE等早期股权投资领域；黄河主打定向增发等一级半市场投资领域；澜沧江系列专注于二级市场投资；亚马逊精选海外优质投资标的，全球配置。 &&&&6.03，原址再扩容至1500㎡，创新模式，着力打造北京财富创新工场，推动全国采云追月计划 &&&&春节前后，盈泰财富云大手笔引入优质资产，瞬间赢得了资产管理行业的注意，更多优质资产慕名而来。于是公司需要投入更多力量进行财富管理力量的建设，再扩容在所难免。与此同时，全国各地已经有三十余家采云追月机构迅速落地，连续三个月月度发行规模突破20亿元，但是众人期待已久的北京财富创新工场迟迟未能出现。 &&&&就在今日，北京财富创新工场职场正式落地，采云追月计划再下一城。采云追月旨在互联网时代，打破原有的科层制对专业财富管理人员的束缚，让创造价值的人获得更多的价值。通过股权合作鼓励他们开自己的公司、拿自己的股权、做独立真是的自己，从而更好的为高净值客户服务，而盈泰财富云则为他们提供产品、运营、风控、营销、培训、结算等一站式后台服务，使他们毫无后顾之忧从而专心为客户服务。这也是目前业内熟知的创业孵化器模式，它一经推出就受到了众多财富管理团队的认可和加入。
&&&&&2016.03-未来，工位还会继续紧缺，但精益创业理念始终不变，最初的梦想始终会照进现实 &&&&精益创业，量入为出，稳健运营，获得飞速发展。盈泰财富云的办公场地在未来还会不断扩大，工位可能会一直紧缺，但是这样的公司才更值得托付。 &&&&不论如何发展，我们不会忘记最初的坚持。盈泰财富云成立之初就坚持B2B2C模式，上游链接资产管理机构、下游链接财富管理机构；坚持从金融走向互联网，专注于&互联网+&财富管理；坚持以市场化的机制，提供体制化、平台化的强力支撑，为客户提供最后一公里的服务。创业一年多来的实践证明了这一点，正是靠着&好资产、 好收益、 好服务、 好成长，尽在盈泰财富云&这一理念的不断落地，公司赢得了客户和合作伙伴的信任。&&&&&
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