央行定向降准来临 三角度挖掘A股机会_新浪财经_新浪网
　　新浪财经讯 周六晚间，央行发布消息称，决定对普惠金融实施定向降准政策。业内人士表示，降准属股市重大利好，考虑到2008年以来历次降准后上证均高开低走甚至大跌，投资者需提防重复上演追高套牢的悲剧。例如日央行公布降准消息后，第二天沪深股市反而双双收跌。
　　业内人士表示，央行降准对于各个板块和概念的影响不一，如果从行业而言，金融、地产等资金密集型行业都将获益。
　　受益板块一：资金敏感型品种
　　无论是银行还是地产，都属于资金敏感型品种。对于银行而言，降准最大的利好在于可贷规模比例。相同的还有地产行业，虽然这种影响同样有限并不意味着对于地产开发商信贷控制的解禁，但流动性预期有所好转，不排除部分刚需入市的可能，至少成交量的些许好转有利于缓解房企紧绷的资金链。作为利息敏感品种的保险股也会小幅受益。
　　可关注银行概念股、券商概念股、地产概念股
　　受益板块二：大宗商品类
　　大宗商品，尤其是有色金属，主要受两个因素驱动，一个是实体经济的需求端，另一个则是对于流动性的预期。配合全球流动性松动的预期，可能成为影响大宗商品走势的超预期因素。可关注有色金属概念股
　　受益板块三：高分红概念股
　　降准虽然不等同于降息，但随着银行间流动性的些许好转，银行间市场的资金价格有望出现一定程度回落。资金价格的回落也会是民间借贷等资金信贷的投资回报率回落。相比之下，蓝筹股，尤其是始终能够保持高分红比例的蓝筹股，其持有价值将有所突出。目前正是年报陆续披露阶段，对于高分红、低市盈率的蓝筹股而言，正是一个长期价值凸显的时候。因此可关注高送转概念。
　　李大霄指出，此次定向降准相比之前政策惠及面会更大一些，不仅会惠及小微企业和“三农”领域，同时对于还脱贫攻坚、“双创”、等普惠金融领域均有惠及作用。“在总的货币政策基调不变的前提之下，此次定向降准加强了金融“微血管末端”的疏通，能够让小微企业、‘三农’领域、‘双创’、脱贫攻坚等领域受到更大的惠及。”李大霄对中国网财经表示，此次定向降准会促进经济增长，促进就业发展，也会对股票市场有正面的推动。
　　联讯证券表示，本次定向降准幅度大，大行全覆盖中小行在90%以上。降准的目的一是对冲环保与去产能对中小负面冲击；二是放长钱，OMO只能向一级交易商投放，缓解中小金融机构对同业负债依赖。
　　联讯证券认为，本次定向降准时间定在2018年，年内流动性间歇性紧张还会持续，杠杆策略还需慎重，但负债端风险不大，票息为王。
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央行定向降准等利好频出 银行探索普惠金融新模式
作者：王雅洁&&&
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　　日前，兴业银行宣布在总行层面设立普惠金融事业部，将着力普惠金融事业的发展。
　　经济导报记者发现，今年以来，多家银行已设立普惠金融部，其中，中农工建交已相继实施，而兴业银行则是股份制银行中的第一家。业内专家表示，普惠金融事业部的成立，是在聚焦小微、三农等长尾客户的同时，也驱使行业不断探索普惠金融的可持续发展商业模式。
　　6银行成立普惠事业部
　　据悉，目前，兴业银行已正式发布《兴业银行设立普惠金融事业部实施方案》。兴业银行表示，设立普惠金融事业部，为加大对小微企业、“三农”、创业创新群体、特殊人群、绿色金融等领域的金融支持带来新的机遇。
　　早在今年6月前后，工农中建交五大行的普惠金融事业部已悉数落地。其中，建设银行与阿里巴巴、蚂蚁金服签署三方战略合作协议；工商银行与京东集团进行高层会晤，双方签署了相关金融业务合作框架协议；农业银行和百度在北京也宣布签署战略框架合作协议；中国银行则联手腾讯挂牌成立了金融科技实验室。
　　可见，四大行与BATJ之间就普惠金融事业已着手机构布局，并实现一一对应的强强合作格局。7月，交通银行也宣布，正式成立普惠金融事业部，进一步形成针对普惠金融业务的垂直化、专业化经营管理体系。
　　事实上，商业银行普惠金融事业的快速布局发展与国家政策红利的支持是紧密相关的。
　　今年5月26日，银监会发布《大中型商业银行设立普惠金融事业部实施方案》，推动大中型商业银行聚焦小微企业、“三农”、创业创新群体和脱贫攻坚。银监会要求，在6月底前大型银行要形成普惠金融事业部具体方案，2017年内完成普惠金融事业部设立。
　　银监会同时要求，大中型银行建立专门的服务机制，建立专门的统计核算机制，建立专门的风险管理机制，建立专门的资源配置机制，建立专门的考核评价机制。
　　在国庆节前，对于普惠金融事业的发展，监管层进一步释放政策红利。9月30日，央行决定从 2018年起对普惠金融实施定向降准，降准新规的小微贷款限定在500万元以内。
　　会提升整体盈利能力
　　经济导报记者注意到，此次央行将定向降准政策考核范围由现行的小微企业贷款和涉农贷款调整为普惠金融领域贷款。央行明确指出，凡前一年上述贷款余额或增量占比达到1.5%的商业银行，存款准备金率可在基准档基础上下调0.5个百分点；前一年上述贷款余额或增量占比达到10%的商业银行，存款准备金率可按累进原则在第一档基础上再下调1个百分点。
　　“降准会提升银行整体盈利能力。”对此，中泰证券研究员戴志锋分析，静态测算，降准0.5%会提升银行利润增速0.6%左右，大行增速提升0.5%，股份行提升0.7%，银行间差距不大。
　　“定向降准覆盖范围颇广。”华泰证券研究员沈娟认为，按现有数据测算，对普惠金融实施定向降准政策可覆盖全部大中型商业银行、约90%的城商行和约95%的非县域农商行。
　　值得注意的是，对商业银行实施的普惠金融定向降准将在2018年初迎来首次考核。不过，首次大考仍将使用2017年年度数据。
　　“我们对A股25家上市银行和H股邮储银行进行考察。26家银行中，常熟银行、江阴银行、张家港行属于非县域农商行，不在新规影响之列。从2017年中报披露的存款准备金率分析，剩余的23家银行中有7家银行未享受定向降准优惠，9家达到第一档优惠条件，7家银行达到第二档优惠条件。”沈娟预测，部分银行可以在今年第四季度加配资源到普惠金融领域或者通过ABS做小分母的方式以满足指标。
　　经济导报记者了解到，央行从2014年起引入定向降准考核机制，每年达标名单变化均对流动性产生影响。华泰证券研报就指出，本次新规主要是对贷款考核范围调整，部分银行的优惠级别有望跃升。
　　数据显示，以A股25家上市银行和H股邮储银行测算，上市银行在新规下将新释放流动性约2000亿元，最乐观情况下释放流动性5300亿元，规模小于全面降准。
　　确定的是，在政策指导下，今年下半年，商业银行将迎来普惠金融事业部制的改革高潮。
　　虽然目前来看，股份制银行中仅有兴业银行一家实施落地，但其他股份制银行也在进行金融科技领域的布局。其中，华夏银行已经与腾讯签署战略合作协议，宣布在公有云平台、大数据智能精准营销、金融反欺诈实验室等方面开展深入合作。
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央行定向降准将带来多重金融利好
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　　4月17日，央行宣布从日起，下调大型商业、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币率1个百分点，向市场释放约1.3万亿元流动性，实际增量投放4000亿元。
　　此次央行定向降准的目的主要有两个：
　　一是为引导金融机构加大对小微企业的支持力度，增加银行体系资金的稳定性，优化流动性结构。
　　二是规定各银行将各自按照“先借先还”的顺序，使用降准释放的资金偿还其所借央行的中期借贷便利(MLF)，以缓解资金到期的压力。
　　从当前金融运行现实看，此次定向降准确实有着这些方面的考量：
　　一则，此次降准的主要背景是强监管下一季度社会融资规模负增长、表外融资转表内，表内信贷需求压力加大，贷款持续上升，加大了企业、特别是小微企业的融资成本压力。同时存款和M2增速下降，银行负债成本居高不下，存在一定流动性压力，这限制了银行降低贷款。
　　二则，央行在释放的1.3万亿元资金中，9000亿元将于操作当日偿还MLF借款，另外4000亿元将与4月下旬的税期形成对冲，不会对市场流动性造成影响。
　　由此可见，央行继续保持货币政策稳健基调不变，定向降准不仅可以有效降低金融机构的资金成本，也有助于降低企业融资成本。
　　而且，央行通过降准替换MLF来进行相应置换，总体有利于维护银行体系流动性中性适度，在减轻公开市场操作压力，降低银行体系成本，促进服务实体经济方面具有现实意义。
　　三则，严监管收缩影子银行，将非标资产关进笼子内，在很大程度上加剧了银行体系的资金压力。
　　同时，就银行体系而言，目前二季度刚开始，正值商业银行贷款投放旺季，尤其是中小商业银行支持中小微实体经济需要信贷投放的量较大，此次定向降准无疑将在这方面发挥重要作用：有效缓解大中型商业银行、中小商业银行资金短缺的矛盾。
　　而且，在当前银行存款整体增势趋缓形势下，降准可在很大程度上缓解这些被降准商业银行筹集资金的压力。同时，此次定向降准在一些专家学者看来，还具有意味深长的政治意义，即为金融去杠杆做好安全垫，还有可能为应对中美贸易战对我国经济带来的不利影响创造条件。
　　对于企业来说，此次定向降准可增加银行中长期资金供应，有利于降低企业融资成本。4000亿元增量资金，增加了小微企业贷款的低成本资金来源。尤其，央行还要求相关金融机构把新增资金主要用于小微企业贷款投放；央行或将运用差别化降准，鼓励金融机构进一步加大对“三农”、“双创”、小微企业等领域的支持力度，以更好地支持实体经济发展。可见，适当降低小微企业融资成本，改善对小微企业的金融服务，无疑将对激活中小微实体经济发挥重要作用。
　　最为重要的是，央行定向降准释放的巨额市场流动性，有利于推动我国经济持续稳定增长，不仅直接利好债市，还有利于楼市和开发，可为房地产发展提供更为宽松有利的投资环境。
　　另外在当前深沪两大股指下跌之际，央行选择定向降准释放流动性，无疑会对A股产生一定的积极影响。首先，降准有利于对冲近期的海外冲击，稳定市场预期，不会因中美贸易导致美国股市震荡而殃及中国A股市场。其次，从中长期看，降准实质在为A股市场回暖蓄积动能，可助推投资者配置权益类市场。再次，市场流动性因降准获得改善，将有助于提高中小创的估值空间。
(责任编辑：DF305)
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关注天天基金央行定向降准到底给A股市场带来哪些利好？
17日，央行宣布从日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点，向市场释放约4000亿元流动性。
此次央行定向降准的目的主要有两个：一是为引导金融机构加大对小微企业的支持力度，增加银行体系资金的稳定性，优化流动性结构。二是规定各银行将各自按照“先借先还”的顺序，使用降准释放的资金偿还其所借央行的中期借贷便利（MLF），以缓解资金到期的压力。
而且，央行此次降准涉及范围较宽、释放的资金流动性较大，对金融市场、资本市场、债券市场及房地产市场等都将产生重要而又深远的影响。
单就银行而言，目前二季度开始，正值商业银行贷款投放旺季，尤其是中小商业银行支持中小微实体经济需要信贷投放的量较大，此次定向降准无疑将在这方面发挥重要作用：有效缓解大中型商业银行、中小商业银行资金短缺的矛盾。
而且，在当前银行存款整体增势趋缓形势下，降准可在很大程度上缓解这些被降准商业银行筹集资金的压力。甚至有专家学者认为，此次定向降准还具有意味深长的政治意义，即为金融去杠杆做好安全垫，还有可能为应对中美贸易战对我国经济带来的不利影响创造条件。
而且，对于企业来说，此次定向降准可增加银行中长期资金供应，有利于降低企业融资成本；同时4000亿元增量资金，增加了小微企业贷款的低成本资金来源。
尤其，央行还要求相关金融机构把新增资金主要用于小微企业贷款投放，并适当降低小微企业融资成本，改善对小微企业的金融服务，无疑将对激活中小微实体经济发挥重要作用。
最为重要的是，央行定向降准释放的巨额市场流动性，有利于推动我国经济持续稳定增长，不仅直接利好债市，尤其有利于楼市和房地产开发，可为房地产发展提供更为宽松有利的投资环境，房地产开发性投资会进一步升温。
同时，也有助于稳定股市，对股市将释放重大利好，按照惯例，每次降准操作都会对A股市场产生积极影响。
众所周知，在上证综指连续大跌，并在当天跌破3100点之际，央行选择定向降准释放流动性，无疑会对A股产生一定的积极影响：首先，降准有利于对冲近期的海外冲击，稳定市场预期，不致因中美贸易导致美国股市振荡而殃及中国A股市场。其次，虽然近期A股市场步入震荡市，但结构性机会犹存；从中长期看，降准实质在为A股市场回暖蓄积动能：
可助推投资者配置权益类市场，看好2018年A股整体行情；对当前A股整体估值处于历史中低水平而言，可促使投资者坚守“低估值、行业龙头”作为配置的基准，把低估值“大金融”和“高端制造”作为2018年配置主线。
再次，市场流动性因降准获得改善，将有助于提高中小创的估值空间；降准意味着今年以来相对宽松的流动性有望继续延续，宽松的流动性将成为中小创高估值的核心支撑依据，未来A股市场行情有望得到有效改善。
此外，今年货币条件、利率环境比去年都要乐观，加上此次降准将更利于股债市场再平衡、蓝筹股和白马股再平衡，对A股市场整体走势企稳回升将起到重要推动作用，投资者切莫错过降准催生A股市场回暖这波好行情。
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央行定向降准对A股三大影响：高分红概念股将受其影响
根据国务院部署，为支持金融机构发展普惠金融业务，聚焦单户授信500万元以下的小微企业贷款、个体工商户和小微企业主经营性贷款，以及农户生产经营、创业担保、建档立卡贫困人口、助学等贷款。
（http://stock.cngold.org/）10月01日讯，根据国务院部署，为支持金融机构发展普惠金融业务，聚焦单户授信500万元以下的小微企业贷款、个体工商户和小微企业主经营性贷款，以及农户生产经营、创业担保、建档立卡贫困人口、助学等贷款，决定统一对上述贷款增量或余额占全部贷款增量或余额达到一定比例的商业银行实施定向降准政策。凡前一年上述贷款余额或增量占比达到1.5%的商业银行，存款准备金率可在人民银行公布的基准档基础上下调0.5个百分点；前一年上述贷款余额或增量占比达到10%的商业银行，存款准备金率可按累进原则在第一档基础上再下调1个百分点。上述措施将从2018年起实施。
降准属股市重大利好，节后沪深两市不出意外将大幅高开。业内人士表示，降准对于各个板块和概念的影响不一，如果从行业而言，金融、地产等资金密集型行业都将获益。
受益板块一：资金敏感型品种
无论是银行还是地产，都属于资金敏感型品种。对于银行而言，降准最大的利好在于可贷规模比例。相同的还有地产行业，虽然这种影响同样有限并不意味着对于地产开发商信贷控制的解禁，但流动性预期有所好转，不排除部分刚需入市的可能，至少的些许好转有利于缓解房企紧绷的资金链。作为利息敏感品种的保险股也会小幅受益。
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