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金祥银瑞：人民币大幅贬值 金银何去何从
来源：&&&作者：佚名&&&
　　摘要：中国央行令全球金融投资者甚感不适：上周中国人民银行大幅下调(6.2，0.13%)/美元中间价，(6.2，0.13%)/美元从8月10日的6.1162暴跌至8月13日的6.4010，一度贬值4.45%，(6.2，0.13%)一次性贬值创20多年最大跌幅，同时创自1994年央行统一官方汇率和市场汇率以来最大单日跌幅，目前徘徊于6.4附近。此举对全球金融市场造成巨大冲击：自上周二(8月11日)，欧美股市遭受重挫，大宗商品大幅下跌，全球金融市场急剧恐慌，导致市场避险情绪急剧升温。那么(6.2，0.13%)大幅贬值，金银何去何从？
　　图片来源：中国人民银行
　　为什么(6.2，0.13%)的大幅贬值导致市场如此波动?归纳市面上现有的观点，其原因无外乎如下2点：1、上周末中国官方公布的数据显示，7月出口同比下跌8.3%，此时央行选择人民币大幅贬值，让投资者担心一个更强劲的货币战争正在袭来。有言论称中国将通过拉低汇率，而非提高效率来提振出口；2、中国政府或决定更多的利用外汇工具来刺激经济，降低对财政和国内货币政策的依赖，或更让投资者担心。一时间，货币战争、美元升值和中国经济放缓让商品出口国以及亚洲新兴经济体的货币下跌的言论再起，人心惶惶。
　　图片来源：彭博
　　不过，人民币大幅贬值在某种程度上来讲表明中国经济正在持续下滑，很有可能导致美联储推迟加息。根据过往的经历显示：一旦美联储决定加息，美元通常都在下跌。过去3次美联储加息周期启动的前3-9个月，美元平均上涨将近9%，而在开始加息以后，美元6个月内平均跌约6%。如果美联储在2015年9月开始加息，我们现在是否考虑抛售美元？亦或提前抛售金银呢？
　　从目前来看，人民币大幅贬值将通过2个主要途径影响美国：1、美元；2、全球金融市场环境。一旦人民币持续走弱会造成全球通缩压力，但对美国经济增长乃至恢复以及通胀前景的影响几乎可以忽略，短期或对美元产生一定的影响，其影响自然不容小觑。不过倘若我们站在全球金融市场环境来看，美元作为世界通用的5大主要货币之一，其地位位高权重，中长期或难以打压美元上升趋势，详见下图。现在抛售美元，岂不是白白损失美联储加息预期带给美元升值的收益？至少中长期抛售美元不太理智，不过短期抛售美元获利了结也未尝不可。
　　图片来源：银天下·金祥银瑞
　　由于人民币大幅贬值对金银的影响比较复杂，非三言两语可以阐述清楚。在正式阐述之前，让我们先梳理一下人民币大幅贬值对金银市场影响的传导路线：人民币兑美元汇率的形成机制，恐怕没几个人能搞得懂其中的具体细节，因为人民币兑美元汇率波动并未完全市场化，依然受央行主导，所以人民币兑美元汇率波动/异动，不会对美元带来直接明显的影响，注定其不能进一步直接通过外汇市场的波动传导至金银市场形成影响，这与其它汇率、金银市场完全开放的币种对金银市场的影响不同。
　　但是，这并不代表人民币汇率波动/异动不会影响国际金银市场。由于国内金融市场并未完全放开，国内金银市场也一样，普通的投资者不能直接参与到国际金银市场的交易中去，这导致大多时候是机构投资者玩的游戏而已。然而，国内金银市场又与国际金银市场紧密联系，主要体现为国内金银价格波动通常被动地跟随国际金银价格的指引。举个简单的例子：如果国内金银价格相对于国际金银价格出现明显的升水/贴水，那么国内的商业银行以及其它商业机构，可能就会进行跨市套利/跨期套利，一方面达到套利的目的，另一方面也达到压缩金银价差的目的，促使国内外金价银价接轨，可谓"一箭双雕"。
　　另外，众所周知，国内金银市场仍有很多灰色的场外交易，这些场外交易的做市商们往往会通过自己的途径在国际金银市场进行风险对冲：对超出自己承受范围之外的国内金银市场的单子，拿到国际金银市场进行对冲，所以这才有"国内金银市场消费总量在国际金银市场可谓举足轻重，不过通常却被动地跟随国际金银市场走势"这一中国特有的现象，的确情有可原，不过实属无奈，谁让我们国家没有人民币自主定价权哩，所以人民币市场化、国际化是大势所向，也是必然。
　　各位在清楚了人民币兑美元汇率的形成机制之后，那么我们回归问题的关键：1)人民币是一次性贬值还是趋势性贬值？2)如果不是趋势性贬值，那么对金银影响如何？
　　我们觉得应该是一次性贬值概率较大，理由如下：一、美国政府不会容忍人民币趋势性贬值，毕竟美国政府呼吁了多少年人民币升值升值再升值，如果再贬值回去，岂不是让中国再度加强其在国际贸易地位，你们觉得美国政府会视而不见熟视无睹？二、其次，站在当前中国经济大方向来看，当前中国正处于经济转型，国家大的政策方针已由原来的"调结构稳增长"逐步转变为"调结构保增长"，单仅一字变化其却意义深远，如果人民币出现持续贬值亦或大幅贬值，可能进一步恶化投资环境，从而影响"调结构保增长"，中国政府应该不太愿意看到这样的结果吧。
　　图片来源：银天下·金祥银瑞
　　当然，如果不是趋势性贬值，那么在金银市场仍处于"大熊市"的大环境下，人民币一次性贬值可能不会对物价产生太大影响，但是中国央行推动人民币大幅贬值导致人民币购买力下降，可能会冲击国内金银市场的需求，倘若人民币一次性贬值仍不能削减全球金融市场环境需求所带来的负面因素，那么随着美元的阶段性持续走强以及欧美国家纷纷开展"贸易战"，国际金银市场也好，国内金银市场也罢，国内外金银市场的需求可能进一步削弱，中长期金银市场或更加严峻，毕竟中国也是全世界最大的金银消费市场之一，这是其一；其二，从月线级别来看，当前国际金价处于下跌通道中，金价一旦失守下方重要支撑位1040美元/盎司或直指980美元/盎司；银价则处于下降三角形末端面临变盘，银价一旦失守下方重要支撑位14.487，势必更加摧残市场早已人心涣散的看跌心态。金价是反弹至1200或下跌至800，银价是反弹20.000亦或下探至10.000，还是交给市场去决择吧。其三，由于中国政府的反腐措施以及对影子银行系统的整顿已给金银市场的需求下滑或雪上加霜，国内金银市场的需求或更加萎迷不振。整体来看，无论人民币一次性贬值亦或趋势性贬值，中长期或继续打压金银市场，此时选择抛售金银也未尝不可。毕竟，"金银市场熊出没"非一日之寒，长痛不如短痛。不过，短期若地缘政治问题时有发酵，金价银价震荡大幅拉升也不无可能，即使这样也难以与跌势相抗衡。
　　图片来源：银天下·金祥银瑞
　　对于目前全球金融市场普遍关注的焦点：美联储是否在2015年9月加息，我们觉得可能更多地取决于人民币未来持续贬值幅度，以及美国经济自身恢复的情况而议。同时，美联储想要让加息过程平缓进行，对当前金融市场环境也极为敏感。据彭博调研显示，全球投资者大多担忧中国经济下滑、货币战加剧可能动摇美联储按原计划加息的决心，市场预期9月加息概率曾高达58%，但现在已降低至44%，加息预期有所降温，短期利多金银。不过，加息预期依存，中长期难以扭转金银下跌趋势，注意区分。
　　综上所述，受美联储2015年9月(或最迟2016年Q1)加息预期以及中国经济下行预期的影响，人民币兑美元大幅贬值带来明显的压力，面对这种市场预期的转换，中国央行似乎更倾向于让该预期在短期内一次性实现，从而尽量减少"夜长梦多"给实体经济所带来的更多的危险性与不确定性，进而影响"调结构保增长"之目标。当然，我们也不否认：在目前的情况下，人民币大幅贬值的确可以保出口、稳增长。这有可能是"一箭双雕"，不过，其效果如何、风险在哪又如何控制，目前我们依然不得而知，还得经受市场/时间的双重检验，拭目以待。
责任编辑：forex
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我来说两句为什么金银币的价格却不是按面额购买呢？
经常都有很多刚进入金银币收藏的朋友问：“普通纪念币是按面额兑换的，为什么金银币的价格却不是按面额购买呢？”“纪念币上标注的金额是否就是它的实际价值？”其实了解贵金属纪念币的朋友都知道，中国现代贵金属纪念币的面额标识是纪念币诸多要素特征中最重要和最有特点的，也是金银币的爱好者和研究者欣赏、研究、探讨金银币历史内涵的一个重要课题。今天将为大家介绍贵金属纪念币面额的相关知识。
我们先来区分几个概念：纪念币的原值、面额和发行价。
金银纪念币的原值是金银纪念币所含的贵金属的价值。
金银纪念币的面额是指币面上标示的货币价格，依照《中华人民共和国中国人民银行法》和《中华人民共和国人民币管理条例》的规定，面额是金银纪念币作为国家法定货币的象征性符号，它并不等同于贵金属自身的价值。
金银纪念币的发售价格是指纪念币发售时的价格。金银纪念币的发售价格是根据金银原料的成本价格、加工费、经营管理费用、项目题材、发行量、工艺技术、市场状况、历史价格情况及国际价格标准而制定的。
了解完概念之后，我们在来看看纪念币面额的演变历史。中国现代贵金属纪念币自诞生起就开始标注面额
中国现代贵金属纪念币诞生于改革开放伊始的1979年，中华人民共和国成立30周年纪念金币是中国现代第一套纪念金币，该套纪念币包括1/2盎司金币4枚，不同于南非福格林金币上不标注面额的做法。该套金币背面均标有400元的面额。自中国第一套现代纪念金币诞生后，除1982年首次发行的熊猫金币没有标注面额外，中国现代贵金属纪念币上均标有面额。
1979年至2001年，中国现代贵金属纪念币面额标注方式经历了一个不断探索、不断成熟的过程。
1979年诞生的现代贵金属纪念币作为一新鲜事物，国家尚没有相关的规范和标准，因此现代贵金属纪念币在设计、生产等许多方面，当然也包括金银币上的面额具体如何标注等问题都面临无法可依、无章可循的局面。同改革开放初期其他行业的先行者类似，金币事业的开拓者们在借鉴国际经验和结合我国国情的基础上对面额标注问题边实践边探索，逐步完善，一步一步进行规范。
总结起来，面额的标注基本遵循如下原则或标准：
● 综合考虑金银纪念币面额的象征性、国际金价、汇率和法偿义务等因素确定面额。
● 同种规格(指纪念币的重量，下同)下，按贵金属的稀缺性，即铂、金、钯、银、铜的顺序面额递减；同年份、同材质的贵金属纪念币按规格面额递减。
● 熊猫币参照国际上欧美一些国家的做法，即以20世纪80年代初国际上1盎司金币标注面额50美元为基础值，再按当时人民币与美元汇率的比值(约为1∶2)算出1盎司金币面额为100元人民币，其他规格的金币面额按照量比例增减。银币则以5美元作为1盎司面额的基础值。如熊猫币1盎司金币面额为100元，1盎司银币面额为10元。以此为标准，其他规格依次类推，如1/4盎司熊猫金币标注面额25元，1/10盎司金币标注面额10元。
1979年至2001年，中国现代贵金属纪念币面额标注中的特例。
如上所述，中国现代贵金属纪念币面额的标注是一个逐渐规范的过程，因此在完善过程中也存在一些“小插曲”和特殊片断。笔者重点从规格和面额对应角度，归纳主要有以下几个方面。
● 同一系列、同一规格的纪念币在不同年份标注不同面额。如1981年发行的8克鸡年金币标注250元，15克银币标注30元；而1982年发行的8克狗年金币标注200元，15克银币标注20元；1983年发行的8克猪年金币标注150元，15克银币标注10元。
● 同一年份、同一题材、同一规格的纪念币标注不同的面额。如1980年发行的中国奥林匹克委员会古代摔跤银币和古代射艺银币，两者均为20克银币，但前者标注面额为20元，后者标注却为15元。
● 不同题材、不同规格的纪念币标注相同的面额。如1985年发行的联合国妇女10年纪念银币规格为1/2盎司，面额标注10元；同年发行的西藏自治区成立20周年银币和新疆维吾尔自治区成立30周年纪念银币规格为1盎司，而面额也标注10元。
● 在较大规格纪念币上所标注的面额比小规格纪念币的面额小。这种情况例子较多，如1984年生肖鼠年银币15克面额标注为10元，同年发行的中国杰出历史人物金银纪念币（第1组）4枚银币规格为22克，面额标注为5元。
除以上几种规格和面额不对应的例子外，面额标注还有以下几个特例：
● 1982年首次发行熊猫金币，当年所发行的4枚金币均没有标准面额(但正面有“中华人民共和国”字样)。
● 早期发行的规格为12.7克的熊猫铜币，面额标注方式不是传统的“1元”，而是汉字“壹圆”。
● 1983年发行的马可波罗头像2克纪念银币，面额标注为“5角”(不是0.5元)，该枚币也是迄今为止面额最小的银币。
《中华人民共和国人民币管理条例》为面额标识提供了具体的法理依据。
2000年5月，《中华人民共和国人民币管理条例》的实施使中国现代贵金属纪念币步入“法制化”轨道。《人民币管理条例》第十八条明确：中国人民银行可以根据需要发行纪念币。纪念币是具有特定主题的限量发行的人民币，包括普通纪念币和贵金属纪念币。第十九条规定：纪念币的主题、面额、图案、材质、式样、规格、发行数量、发行时间等由中国人民银行确定；中国人民银行应当将纪念币的主题、面额、图案、材质、式样、规格、发行数量、发行时间等予以公告。
自2001年起，中国现代贵金属纪念币的面额实施新的面额标准。
《人民币管理条例》的颁布促进了中国现代贵金属纪念币的进一步规范。从2001年起，中国现代贵金属纪念币开始实行新的面额标准。1盎司金币面额基准为500元人民币，1盎司银币面额为10元，其他规格按照比例增减，具体见下表。
来自《金融博览·财富》
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今日搜狐热点出售老钱币,收藏老版人民币就去泉藏天下
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48小时点击排行金银业贸易场拟推人民币买卖黄金服务_滚动新闻_新浪财经_新浪网
金银业贸易场拟推人民币买卖黄金服务
　　港金银业贸易场理事长张德熙接受本地媒体专访时指出，计划在今年第四季度推出以人民币买卖的服务，预计香港本地金市的成交量，将因此增加三成至四成。
　　香港媒体9月2日援引张德熙表示，贸易场正与内地以及香港监管机构磋商具体安排，又和一些本地的中资银行商讨，研究当落实人民币黄金交易时，如何确保人民币资金顺利转帐及结算。
　　据介绍，目前金银业贸易场的黄金交易，每天大约有300多亿元的成交额，推出人民币交易服务后，将吸引新资金进入金市，成交额可望增加三成至四成。
　　张德熙承认，落实人民币黄金交易并不是一件容易的事，假如未能在第四季推出人民币结算的黄金交易，将先行落实以人民币计价的黄金交易。他续称，即使届时未能以人民币结算，也会有特别安排。
　　此外近日上海亦积极开拓黄金交易，报道引述张德熙称，香港与上海在黄金市场，既有竞争也有合作。如果金银业贸易场落实人民币黄金交易，再计及上海日渐增加的黄金交易量，在亚洲交易时段，人民币金价将受国际投资者重视。您的当前位置：&>&
美元有何资格充当人民币之锚
&&& 美元曾经有过非常可靠之锚。否则，这么一个国家的国别货币，怎么有资格成为全球的结算货币与储备货币？按照上文提到的观点，假如美元自己没有可靠的锚，它又凭什么充当其他国家货币之锚？
&&& 历史上最可靠的美元之锚，是黄金与白银。1792年美国国会通过的《铸币法案》规定：每一个美元(Dollar)等于371.25格令纯银，或24.75格令纯金(格令是英美制重量单位，每格令等于0.0648克)。法案还规定：任何个人或群体都可以把金块银块送到铸币厂铸成美元硬币，铸币厂 “应对送来的”金块银块进行检测，“一经接受，应尽快铸成硬币，并免收加工费用”。这就是“自由铸币”的由来。不过，铸币厂必须按法定的金银比例 (15:1)铸造美元。很明白，美元来到世上的时候，是响当当的以金银为本位的货币。
&&& 美元铸币响当当地可靠，缺点是不那么方便。纸币应运而生。不过，到1934年之前，除了因应战争而发生的偶然例外，美国政府发行的纸币主要是“金币券(GoldCertificates)”和“银币券 (SilverCertificates)”，都是以黄金或白银为储备的纸币。最早美国政府要“发行”金币券，必须在库房保有等值的金币，并承诺存款人随时可按票面值来兑换。这差不多就是奥地利学派认为最理想的货币——存款人把贵金属存入政府库房 (民间钱庄亦无不可)，得到一张“仓库存单”，然后在百分之百储备制的条件下凭单交易。横竖甲要买乙的货物，就用自己仓库存单里的金币给付，按数划到乙的仓库存单里就结了。此制之下，政府和银行都不能“创造”货币，因为货币发行者不过是代客保管金币，并提供兑付金币或互相划款的服务而已。
&&& 1882 年后的美国金币券有了一点变化。我在网上看过照片，美国金币券上开始印有 “InGoldCoinPayabletotheBeareronDemand”的字样，意思是“向持票人兑付金币”。注意了：不再是惟有“存金币者 (Depositor)”才有权兑换金币，而是任何“持票人(Bear－er)”都有权凭票兑换金币。这当然方便了交易，因为人们买货物时不一定要去货币仓库划转所存金币，而是可以直接把金币券付给下家，由下家——持票人——去划存单或兑金币；下家也可以省却这道麻烦，把金币券付给下下家。金币券因此流通起来，只要所有持票人确信总可以按票面值换得等值黄金，以票子完成交易总比用响当当的金币方便。于是，金币券和银币券就越来越像“现代纸币”。特别是 1913年联邦储备银行成立以后，“国家信用”保证向持票人兑付黄金白银，统一的绿背美钞大行其道。
&&& 那个时代，美元本身的含金量就是货币之锚。由金币券和银币券构成的纸币，不过是政府和银行依凭储备的金币银币开出的“借据”。由于存款人或持票人分分秒秒可以凭票兑换贵金属，这些纸币也等于以黄金白银为锚。抛开金银复本位制的困扰，那时的美元是19世纪以来以英镑为中心的国际金本位货币的一个组成部分。只要美元、英镑的含金量稳定，它们之间的汇率就固定。可以说美元以英镑为锚，也可以说英镑以美元为锚，其实它们皆以黄金为锚。
&&& 大变化发生在1933年，美国在这一年废除了美元的金本位。背景是一连串事件：第一次世界大战动摇了国际金本位，因为黄金的物理属性并不能抵挡参战各国政府通过膨胀货币来膨胀财政的冲动，所以碍手碍脚的金本位不再合乎时宜。美国没有卷入战争，却因此成为欧洲黄金避险的安全地带，大量的黄金流入讽刺性地造成美国的高通胀，以及接踵而来严重的通缩。一番手忙脚乱的调控之后，终于把正在全球崛起的美国拖入了大萧条的深渊。为摆脱困境，1933年4月美国宣布黄金管制，不准黄金出口，强制美国人上缴黄金、换回美钞，并禁止公众在国内拥有黄金或从国外购买黄金。1934年1月，美国通过的《黄金储备法》将美元贬值40%，确立了1盎司黄金35美元的新法定价格。
&&& 至此，美国不再用黄金铸币，金币券也派不上用场。“法币”时代来临。美元成了货真价实的纸币，票面上不再印有持票人可以凭票兑换黄金的严肃承诺，仅仅保留了 “本法定货币可用于支付一切公私债务 (Thisnoteislegaltenderforalldebts,publicandpri－vate)”的字样。惟一藕断丝连之处，是美元钞票还守着一个法定的黄金市价。问题是，此时美国的黄金市场上早已空无一人，因为美国人民再不能合法地拥有、买卖黄金！美元之锚开始质变。
&&& 1944年的布雷顿森林协定，不过是把上述“以法定黄金市价为锚”的美元推向了世界。是的，“美元以平价挂黄金、各国货币以固定汇率挂美元”的布雷顿体系，只不过看起来还像金本位而已。区别在于，古典金本位直接以普通公众可以持有、交易的贵金属为锚，而“金汇兑本位”下的美元，却以政府按法定市价汇兑黄金的承诺为锚。美国政府能一诺千金吗？至少当时44个缔约国的代表相信万无一失。这也难怪，当时的美国已超过英、德、法三国经济之和，成为全球大哥大。加上不再为各国货币充当币值稳定之锚的黄金，大量流入不受世界大战拖累的美国，使美国拥有的货币黄金总量相当于西方世界的3/4。更可圈可点的是，山姆大叔内外有别，在禁止本国公民持有黄金的同时，却答应持有美元储备的各国央行，可按1盎司35美元的黄金平价向美国财政部兑换黄金。
&&& 美国的承诺一时无懈可击，布雷顿森林体系得以顺利运转。它不但看起来像古典金本位一样可靠，而且还格外便宜，因为印制美钞的成本与维系金币的成本，完全不可同日而语。作为世界储备货币的供应国，美国得到的好处可不单单像有人估计的那样，只是每年获取一笔铸币税而已，更大的“好处”，是美国可以凭藉美元的货币幻觉，超过黄金储备增长的幅度发行美元。上世纪50年代以降，美国打了朝鲜战争又打越南战争，在充当世界宪兵的同时还要在国内搞 “伟大社会”，哪样不是靠了财政赤字？巨额财赤超过了其收税的能力，还不是靠超发美元，以便让全球储备美元的国家“分享”美国债务？
&&& 这就埋下了布雷顿体系崩溃的种子。毕竟瞒天不能过海。美国承诺兑付黄金又大手超发美元，总有国家率先警觉、率先行动。数据说，战后美国拥有250亿美元的黄金存量，但从50年代起，由于欧洲国家不断向美国兑黄金，60年代后期美国的黄金储备急剧下降到90亿美元。按承诺的黄金平价计，美国的黄金存量从7亿多盎司骤减到2.5亿盎司。但此时的欧洲各国，至少还囤积着800亿美元、有权要求美国兑付22.8亿盎司的黄金！这台戏怎么唱？山姆大叔使出浑身解数对欧洲施压，不让他们来兑现黄金。别人好办，偏偏法国的戴高乐总统不买账，在他那位奥地利经济学派出身的顾问、古典金本位制经济学家雅克·吕夫的推动下，法国带头要美国履约。日，尼克松总统宣布美国关闭黄金窗口，以美元为中心的布雷顿森林体系寿终正寝。
&&& 至此，美元不但脱开了黄金之锚，也脱开了“承诺的黄金平价”之锚，真正变成“法定不可兑现货币(fiatmoney)”。不要以为人类从此进入了一个货币新纪元——这种不以黄金和商品为本位的法币，在很多国家的历史上多次出现过。这种货币命悬一剑，完全取决于操控印钞机的货币当局能不能维系币值的稳定。因为各种压力办不到的，多少在历史上光鲜登场的法币，在把所有持币人和整个经济洗劫一番之后，自己也难逃“纸船明烛照天烧”的命运。于是，离不开交易的社会只好重新向贵金属或商品本位的货币回归，重建货币秩序。这就是货币史，美元也不例外。1970年代彻底脱开黄金之锚的纸币美元，超速通胀，把美国和世界经济搅得一团乱麻。倘若不是出了一个敢负责任的美联储主席保罗·沃尔克先生(PaulVolker)在1979年后下痛手治通胀，美元怕是早就玩儿玩了。即便如此，根据当下的黄金市价 (每盎司1200美元)看，“以央行货币政策为锚”的美元制度究竟能不能经得起“生存检验”，还真的不是一个已经解决了的问题。
&&& 以上记述的，不过都是入门的常识。我不明白固定汇率论者的地方，是他们至今热忱推荐的救世方案——用固定汇率把各国或各货币区的货币与美元结成牢不可破的整体—— 究竟指的是什么时代的美元？是古典金本位制下的美元，还是1945年后“承诺以黄金平价兑付”的美元，抑或是布雷顿体系完全崩盘、以可遇不可求的负责任的央行行长为 “锚”的美元？我也不明白，不少专家和意见领袖在回应日本、美国政客“要人民币升值压力”时，为什么会把“人民币对美元绝不升值”作为人民币的最佳出路？让人民币死挂美元，不正是要人民币死死地以美元为锚吗？当今美元自己尚无可靠之锚，怎么有资格充当人民币之锚呢？我最不明白的地方，是人们真的找不到更合乎经济逻辑的方式，来表达他们总比别人更热爱中国的伟大情怀吗？（周其仁）
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