索罗斯八年之后再次警示全球经济灾难 三大巨头同时预言：中国经济遭遇危机！
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索罗斯八年之后再次警示全球经济灾难 三大巨头同时预言：中国经济遭遇危机！
　　我说的是索罗斯。　　在日宣布“最后一次退休”的索罗斯，上周在一场经济论坛上发出他魔咒般的警告：环球市场正面临危机，投资者必须非常谨慎，“中国面临重大调整问题，这无异于一场危机。金融市场遇到了严峻的挑战，让我想起了2008年危机时的情形。”　　对于索罗斯的预警，如同他以前很多次所做的事后证明非常精准的预警一样，很多人并不以为然。然而，我最担心的恰恰是这种市场人士的“不以为然”。　　对于索罗斯，大家耳熟能详的是他一生中那些被人津津乐道的漂亮的“货币战争”，无论是英镑阻击战，还是偷袭泰铢，决战日元，都堪称对冲基金史上极为经典的战役。作为一个金融从业者，从1969年他的量子基金成立到2000年他第一次退休的时候，他的基金给投资者的年均回报率高达31%。到2010年，他的基金的总收益甚至超过了巴菲特。因为他在全球金融界的不二地位，他被一些国际权威机构认为是全球最成功的投资家，没有之一。　　笔者作为一个索罗斯的多年脑残粉，索罗斯在我心目中最伟大之处不是赚了多少钱，不是对英镑的痛击并迫使英国退出欧洲汇率体系，而是他的哲学思维让他在人类每次重大经济危机要发生的时候，他都能用警犬般的嗅觉捕捉到信号并向傲慢的人类发出预警。索罗斯上一次一次发出危机的预警是2007年，即本轮金融危机爆发的前一年。据我所知，索罗斯是真正的少有的对危机的爆发有预见性的金融先知。在危机爆发之后，当英国女王质问：为什么经济学家没有预见到危机的时候，索罗斯也许又在讥笑。　　根据畅销书《巨富》的作者克里斯蒂亚．弗里兰的描述：2007年8月，在欧洲的一些央行避免一些基金产品的崩盘，向市场注入流动性的时候，索罗斯邀请华尔街最有影响力的20名投资家举行了一次午餐会。这次午餐会讨论的主题只有一个：“全球经济是否即将经历一场衰退？”参加午餐会的21个顶级投资家中，只有两个认为经济将经历衰退，其中一位就是索罗斯，其他的19位投资家对经济的未来仍然保持乐观。因为他们的乐观，索罗斯更加确定自己长期以来预见的经济危机即将爆发，而且，为了避免自己的基金在这次危机中遭受重大损失，他选择在午餐会后的当天重出江湖，重新执掌自己的基金。随后的事情所有人都知道了：日，雷曼兄弟破产，全球金融危机爆发。这一年，全球三分之二的基金遭遇灾难性的亏损，但索罗斯根据自己的判断进行操作，从而使得自己的基金不仅避免了资产的大幅缩水，而且获得了高达10%的回报，可谓奇迹。　　我非常清楚地记得，2008年1月份，索罗斯在英国《金融时报》发表了一篇骇人听闻的文章：《全球将面临60年来最严重的金融危机》，这篇文章事实上并没有太多人当回事。这恰好符合索罗斯的观点，“人类太傲慢和无知”。就在2008年，《华尔街日报》统计的美国42位顶级的经济学家对该年经济走势的判断，41位顶级的经济学家对经济未来表示乐观，对即将爆发的金融风暴浑然无知，只有一位经济学家认为经济将下滑。索罗斯在他的文章中直言不讳的指出：即将爆发的危机“将超过二战以来所有的危机”。因为我是索罗斯的铁杆粉丝，在看了他的文章之后，在给南方都市报的专栏文章中将索罗斯的这个预言称之为“索罗斯魔咒”。后来的事实证明，这个魔咒不仅如期爆发，而且至今仍然深陷其中，可以说是1929年大崩溃以来人类历史上真正最严重的金融危机。　　索罗斯像一个导演一样在当年他的文章中精准描述了危机爆发的路径：开始时，出现在次级抵押贷款上的问题，蔓延到了债务抵押债券，危及了市政及抵押担保保险公司和再保险公司，并可能危及规模数万亿美元的信贷违约掉期市场。投资银行对杠杆收购的参与成为了负债。市场中立的对冲基金后来不再中立，不得不结清头寸。有资产担保的商业票据市场陷入停顿，各银行为将抵押贷款移至资产负债表外而建立的特殊投资工具，也不再能够获得外部融资。最后一击出现在作为金融体系核心的银行间借贷中断之际，中断的原因是各家银行不得不保护自己的资源，不再信任对方。各国央行不得不注入数额空前巨大的资金，围绕前所未有的证券种类，为数量空前的金融机构提供信贷。这使此次危机进一步加剧，超过了二战以来的所有危机。　　事实上，尽管当时索罗斯已经非常睿智了，但经济世界的走向仍然比他想象的要复杂。索罗斯在那篇著名的《全球将面临60年来最严重的金融危机》中，他曾经预测：“发达国家出现经济衰退或多或少是在所难免的，但中国、印度和一些产油国仍在强劲增长。因此，当前的金融危机不太可能导致一场全球性的衰退，而是一次对全球经济的根本性调整。在这一调整过程中，美国将相对衰落，而中国和其它发展中国家将崛起。”然而，事实是，美国不仅没有衰落，反而最早从危机中走了出来，反而是索罗斯看好“崛起”的新兴市场国家都陷入了极其尴尬的境地。　　因此，这一次，索罗斯很显然在修正08年时他对中国及其他新兴市场的看法。我们看到，在发达经济体复苏的同时，新兴市场由于在本轮危机开始到现在并没有进行真正的结构性调整，历经七年的时间后，产能过剩，债务杠杆攀升，经济结构更加扭曲，从而陷入金融危机以来最为困难的局面，特别是中国，在2016年面临包括去杠杆在内的一系列风险的考验，新兴市场在2015年的经济表现滑落至自2008-09年危机以来最差，全球很有可能陷入“新兴市场引发的衰退”。索罗斯在这个时候再次发出预警，绝不可轻视。比较，从包括中国在内的新兴市场目前的基本面看，应对不当，很有可能陷入二次危机。　　当然，我希望索罗斯的预言是错误的，如果真是这样的话，包括我在内的每一个都会更好过一点，但问题是，种种的迹象表明，他像一只乌鸦一样总是能准确的预测灾难。如果人类真的再爆发一次危机的话，即使索罗斯去世，我相信他也会从棺材里爬出来，向人类发出警示。1、二大金融巨头同时称中国经济可能面临危机▲乔治·索罗斯亿万富豪乔治·索罗斯1月7日于斯里兰卡举行的一个经济论坛上表示，全球市场正面临着一场危机，投资者需要非常谨慎。“中国面临重大调整问题，”索罗斯说。“我会说这无异于一场危机。我看到金融市场遇到了严峻的挑战，让我想起了2008年危机时的情形。”而就在2015年12月中旬，与巴菲特、索罗斯并称为全球三大金融巨头的吉姆·罗杰斯先生受邀来到正和岛，他在与正和岛创始人刘东华的对话中同样表达了对中国经济的担忧。罗杰斯用危机这个词来表达2016年的中国经济，并称最大的危机来自美国。2、索罗斯：中国面临重大调整问题在新年的第一周，全球外汇、股票和大宗商品市场形势危急，而在中国从投资和制造业驱动型经济，向消费和服务业拉动型经济转型之际，人民币的贬值更是加剧了投资者对中国经济实力的担忧。截至1月6日，全球股市市值2016年已蒸发近2.5万亿美元。随着中国股市7日暴跌触发熔断机制，全天不再交易，亚洲市场的跌幅进一步扩大。“中国面临重大调整问题，”索罗斯1月7日表示，金融市场遇到了严峻的挑战，发展中世界面临的一个挑战是回归正利率，当前的环境与2008年存在相似之处。而中国正在努力寻找新的增长模式，其货币贬值正在将问题转移到世界其他地区。3、14天内话峰陡转，罗杰斯：情况发生变化，已停止买入中国股票罗杰斯在12月中旬与正和岛创始人刘东华的对话中称，中国最大的危机来自美国。“这次中国受到的影响要比以前大一点，因为之前中美没有债务关系，而现在有了。”罗杰斯还补充说虽然短期来说可能会遭受危机，但是5年或10年来看的话，中国会强大起来，成为最强大的国家。由于看重中国，罗杰斯把自己的孩子带到亚洲来学习，罗杰斯有两个女儿，1个12岁，1个7岁，中文都说得非常流利。他把钱也带到了中国。罗杰斯投资了很多中国的企业、股票，“虽然现在股票大跌，但是我都不会卖，因为有些股票值得拥有几十年，我想把这些财富留给儿女。”谈到人民币贬值，罗杰斯态度非常积极，“如果今天政府就发布人民币自由兑换的话，那我今天就会大量买进，而且不管市场上降多低，我都不会卖。”他认为人民币在未来可能会有一小段时间的贬值，但是长期来说，人民币还是比较强劲。但在号，短短14天之后，罗杰斯在接受价值线(ID：value-line)专访时话峰陡转，称2015年8月之后就停止买入股票，包括中国股票。新年以来中国股票跌了很多，罗杰斯认为未来应该还会继续下跌。“中国的证监会用了熔断机制……熔断根本不是一个好的方法，它会助长助跌。”罗杰斯说预计未来几年内，世界一些国家会发生严重的经济危机。这也是他认为中国股票指数还会再创新低的原因。罗杰斯称自己一向对中国的发展很看好，并且曾经认为，如果金融危机爆发，中国所受的影响应该不大，甚至可以躲过危机。“但是我现在修正了这一观点，主要是因为中国的债务问题。中国以前是没有债务的，现在情况发生了改变，中国的债务问题越来越严重。”4、二罗预测精准，有史可鉴，金融危机或难化解民建中央经济委员会副主任马光远称，对于索罗斯的预警，如同他以前很多次所做的事后证明非常精准的预警一样，很多人并不以为然。但他最担心的的恰恰是市场人士的“不以为然”。索罗斯上一次发出危机的预警是2007年，即本轮金融危机爆发的前一年。2008年1月份，索罗斯在英国《金融时报》发表了一篇题为《全球将面临60年来最严重的金融危机》的文章，索罗斯在他的文章中直言不讳的指出：即将爆发的危机“将超过二战以来所有的危机”。当时这篇文章并没有太多人当回事，但后来的事实证明，索罗斯的预言不仅如期发生，而且至今仍然深陷其中，可以说是1929年大崩溃以来人类历史上真正最严重的金融危机。而去年8月底吉姆·罗杰斯对股市和经济的预判，今天看来也十分准确。当时A股市场遭遇股灾，罗杰斯表示股市将有反弹，但反弹之后则会下跌更多，并且一再提醒投资者，反弹就是卖出良机。事实上，去年年底，中国A股有过一波反弹，但今年开年便再度暴跌。这一次罗杰斯表示目前全球已处于金融危机爆发前端，没有很好的办法化解。“现在的情况比去年还要糟糕。我认为目前已经算金融危机开始的早期阶段了。这只是一个开始，还有更多的动荡在后面。我也非常担心，因为我判断这次危机可能比过去几次金融危机持续的时间更长。其实金融危机是有规律的发生，一般每隔7-8年就会爆发一次，而且一旦美元进入加息周期，也大都会引发全球的金融危机，所以大家要做好准备了。”李稻葵：98年危机似乎正在新兴市场国家上演日下午，清华大学中国与世界经济研究中心（CCWE）主办的清华大学中国与世界经济论坛在北京举办，此次论坛主题为“十三五”开局论坛，凤凰国际智库作为独家媒体智库全程支持，本文由论坛现场速记整理而成。主持人李稻葵：请允许我花一点时间来给大家汇报一下，2016年“十三五”开局，中心关于开局形势的分析和前景展望的报告。我们这个题目叫做“化解风险闯难关，把握机遇拼开局”，关键词是拼开局，下面我要解释为什么要拼。首先要谈一下我们的背景，“十三五”开局的背景及形势。背景是什么呢？国际形势进一步的分化，欧美日他们发展态势进一步的分化，美国现在看起来恢复得不错，增长速度在2.5%左右，但是社会问题非常严重，举一个小例子，美国有一个著名大学--哈佛大学，哈佛大学最近有一帮学生跟校长提抗议，抗议什么事情？抗议他们各种书院，学生分成书院、各种宿舍，宿舍里面原来的头英文名字叫Master，舍长，学生们抗议，我们有Master意味着我们有能力，我们学生不是奴隶，这个名字要改。哈放大学的校方同意了要去研究这个事情？这个事情反映了美国的社会现在高度的分歧，尽管经济在恢复，共和党推出了一位本来不熟悉不是小布什的候选人，现在风头正见，特朗普是一个反体制派，反映美国社会问题非常严重，日本、欧洲经济仍然在挣扎，日本自己的说法，经济增长1%就谢天谢地了，这是讲的国际形势，发达国家四分五裂。美国在这种情况下推出加息的政策，使得国内金融形势复杂。新兴市场国家似乎回到了98年的情形，亚洲金融危机，周边国家出现了汇率贬值，财政危机、金融危机的各种各样的乱像。此时此刻在阿根廷、在土耳其、南非等等国家经济金融形势一片混乱，这也是我要讲的金融风险之一。中国开局之年的形势是什么呢？经济有不断下滑的惯性，这个惯性还没有打住。讲一个数据，2014年，我们实体经济增长是7.1%，到了去年的头三季度，降到了6.2%，这个数字，刨除金融的贡献，这是官方数字，表明实体经济下滑的惯性还在。发电量、水泥、国内钢材消耗等等都是负增长，汽车长期以来是我们引以自豪的产业，去年基本估计是勉强正增长，其中轿车是负增长，这就是当前中国经济的态势。因此根据这个分析我们认为“十三五”开局之年，中国经济面临三大风险或者挑战。1、实体经济仍然有持续下滑的惯性，必须采取一定的措施，不能听之任之，必须要采取一定措施。2、金融的一些不稳定因素在继续，比如说P2P，P2P这个行业正在重组。P2P这个行业给老百姓承诺了15%、20%的回报率，但是很多都是行市游戏，都是不能兑现，这个风险正在逐步的凸显，更不用说商业银行目前的坏账率逐步突破2%界限。金融行业现在波动非常大，1月4号，休息了三天之后一开市出现了比较大的下行，连续出现了两次的熔断机制的启动，其中星期四交易了15分钟。这反映了什么？反映了资本市场上投资者对于经济形势的看法是高度分歧的。为什么熔断机制在这个情况下起不到作用呢？因为熔断机制原来设计的想法是打破程序交易，在西方程序交易，电脑交易，一旦出现电脑交易，如果出于任何原因，有一部分股票跌得很厉害，很多程序就会自动卖，它们认为危机来临，这样形成恶性循环。中国经济程序交易的比重是非常低的，数量投资的基金比重也不高，在中国熔断机制产生了什么情况？产生了这样一个情况。一旦价格下降，一旦熔断之后，交易者们就从股票战场转向另一个战场，互联网、微信，交易对形势的分析对形势看法，这个交易和股票交易规则不一样，舆论市场上谁的观点亮丽，谁的观点鲜明就容易胜出，今天这个形势下对于悲观的一些分析，往往容易占主导，容易战胜一些理性比较细致的分析，因此熔断之后，情绪反而变得更加的悲观，没有冷静下来，反而越熔断越停顿观点越悲观，熔断机制在头几个交易日没有达到设想的原因，所以我们非常高兴，至少我们中心想表达一个意思，我们还是非常赞赏证监会有错就纠，有错快纠，不要等，这是改革的精神，允许犯错，大家同不同意？要允许犯错，不允许犯错大家都不愿意改革。3、国际形势。国际形势讲得非常明白，我们一些朋友圈，在我们朋友圈的一些国家此时此刻正面临着金融风险，这一次如果他们发生金融风险，我们很难置之度外，为什么这么讲？我算了一个数字，把国家开发银行还有进出口银行的贷款情况拿来看了一下，截止到去年年底，国家至少有3500亿美元贷款分布在这些国家，这些国家包括阿根廷、委内瑞拉、土耳其，如果出现亚洲金融危机似的金融动荡，我们将会面临一个非常重要的决策，救还是不救？如果不救，可能我们之前贷款血本无归，亚洲金融危机日本在东南亚的困境，美国不想救，MIF不想救，很多投资打了水漂，这次MIF不想救，国际货币基金组织提出很苛刻的条件，我们要不要单边行动，不行动，很多投资打水漂，单边行动，一定程度上挑战MIF主导国际秩序，这是一个难题，既是一个难题也是一个机遇，如果处理得好，我们能够彰显出中国在经济治理过程中的领域的领导力，这是三个挑战。开局之年，我们梳理了一下，中国经济还有亮点。1、我们认为中国宏观经济的结构调整已经取得了很多进展，比如说消费，消费占GDP的比重，从07年开始逐年上升，目前根据我们的测算，居民消费已经达到了占GDP46%，到2020年，十三五结束的时候，应该能够达到甚至于超过50%，这是一个亮点。消费仍然托着我们的经济，跟这个相关是就业形势是非常好的。就业形势非常好，登记失业率还有统计失业率在我们自己的改革开放30多年以来目前基本上是最低的，消化产能、淘汰落后产能给我们创造了有利条件。2、我们认为中国经济在金融领域内的改革还是有很多进展，比如说存款保险机制，比如说利率基本上实现市场化，比如说人民币已经进了SDR，成了一揽子货币的成员，这都是有利的条件。3、国际经济和金融话语权大幅度提升，这里有明规章，明规则人民币进入SDR一揽子货币，金砖国家新投资银行也很快就会正式开张，在上海已经选址，很快有方案在搞建设，行长和副行长，高层领导人已经宣布这是明的。在潜规则里面中国领导力也彰显出来，在各种各样的多边经济外交过程中，中国领导人都被放在非常重要的甚至于最重要的位置上，中国领导人发言，中国相关的各个部门一些发言在国际上是非常有影响力。4、中国经济增长的潜力仍然是非常巨大的，这体现在什么？体现在我们的大国优势正在凸显。讲一个例子，安徽省紧靠着浙江、江苏，大家不知道，安徽省人均GDP是全国倒数第六，两万人民币，江苏人均GDP是全国第一，八万人民币，两个省人均GDP差这么远，当然是不好的事情，但是要想，恰恰是安徽省下一步上升的理由，此时此刻，安徽尤其是合肥，经济是非常亮丽的，去年10月底，李克强总理请德国总理默克尔去自己的家乡就去的合肥，所以这是大国优势，一旦我们跨省之间的资源的流动、人口流动、资金流动形成，大国优势能够形成。我们做了一个测算，“十三五”末期，我们省与省之间的最大差距，目前是4倍，如果能够缩小到像美国2倍，人均GDP至少能拉动GDP1%，美国最富的省是罗得岛，再比如说经济增长潜力里面还有一点，尽管现在劳动力总数基本上峰顶，也许还要等20年等新二胎出来以后我们还能上升，至少20年以内要峰顶，但是大家看到，我们受教育水平和寿命在提高，我们每一个人有效的可以健康工作、健康生活的年限比我们前辈长多了，我们李玲教授是专家，而且我们每一位劳动力平均受教育水平大幅度提高，2015年大学毛入学率是38%，相当于英国30年前的水平，我们认为中国经济有效劳动供给，劳动力人数乘以受教育水平乘以健康水平，有效劳动供给仍然在提高，我们观点认为中国经济增长潜力是有的，不应该过分悲观。海上没有任何船，贸易已陷入停顿随着波罗的海干货指数（BDI）的持续暴跌，世界知名的风险企业投资家、作家Jeff Berwick警告道，世界各地的经济已陷入停顿。BDI是反映在海上运送各主要原材料所需价格的指标，在出现经济危机的时候，商品市场不景气、价格暴跌、海上贸易量急剧下降都会引起运费的下跌，BDI随之下跌，故BDI也被当作国际经济的晴雨。JeffBerwick在其专栏写道：上星期，我的一位国际航运界的龙头家庭的朋友告诉我，他们家目前没有任何一艘船在海上，因为运行它们将导致赔钱。而在这个周末，不少调查报告也在说着大同小异的结论——北大西洋有很少，几乎接近零的货船在其水域内行驶。相反地，它们被锚定、一动不动，里面空空如也。其中一份调查报告写道：欧洲和北美之间的贸易已陷入停顿。在已知的历史上，这是第一次没有任何一艘货船行驶在北大西洋上往来欧洲和北美之间的水域。全部货船（数百个）要么被锚定在海上或停泊在港内。这是一个可怕的经济标志，证明了贸易已从数字上陷入停顿。我们从一个在线免费海运船舶跟踪系统VesselFinder.com查到了以下信息，网站数据显示，目前没有任何一艘货船正在海上行驶。除此之外，我们也搜索了另一个提供国际航线航行中船舶的船位的网站MarineTraffic.com，结果仍然一样——海上目前没有任何一艘货船正在运行。如果这些数据是真实的，那么这代表国际贸易正面临着一个灾难性的时刻。就算这些数据并不够准确，根据其他指标，航运业仍然是接近一潭死水。BDI，一个反映在海上运送各主要原材料所需价格的指标，在一个月前，早已刷新历史新低，而在上周,更是持续下降至445点，比在此之前1986的次低水平还低20%。所谓没有最低只有更低，在今天，BDI已经跌至415点……工厂没有购货，零售商没有备货。美国的批发商库存销售比率正好反映了这个现象。上一次该比率如此之高是在2008年的金融危机期间。其实危机早有预兆，不久前，接二连三的报道表示，全球汽车制造商都遇到了麻烦，因为车卖不出，而世界各地的出货量正在减少。以下的照片是部分在英国卖不出的车辆。2008年金融危机时，商品和服务，特别是食物的供应差点被中断。长达三天，因为航运公司对商家的付款能力持疑，全球航运一度滞停。该危机最后由印刷大量货币所平息，但这就像用咖啡杯拯救泰坦尼克号一样，只是杯水车薪。全球经济正陷入泥沼。显然，不断地印钱并不能致富，相反地，那只会把经济挖空、抽干，接下来便是一连串的经济危机和灾难。来源：光远看经济、正和岛、环球老虎财经、创星PARTY
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2008年金融危机之后，欧美国家经济遭受重创，瑞典在2008年，从事制造业的人员只有70万人，占全国劳
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确认密码：08年遭到了金融危机的冲击，使得世界经济“朝气蓬勃”。08年遭到了金融危机的冲击，使得世界经济“朝气蓬勃”。天灵灵百家号在亚洲我们经常性的会将中国和日本作出比照，但是在08年遭到了金融危机的冲击，使得世界经济“朝气蓬勃”。中国是亚洲最大的一个经济体制，日本也是在亚太地域稀有的兴旺国度;然后因脱欧的影响，中国和日本的经济走向完整是背道而驰。自安培上台以来，日本经济情况一向处于一个安居乐业之中，日本近几年经济一向在走下坡路。英国脱欧，给日本经济当头一棒，“东方日不落帝国”40年经济称雄亚洲的神话，如今的主角换为中国了。瞻望中国在近几年的经济开展中，特别是一带一路中丝绸之路经济带上国度之上，协作项目的翻开对全部中国经济来说有着十分重要的历史意义，一方面是进步中国在世界中的位置，另一方面是以此来打压竞争对手的经济实力。如今，石油在生命之门也被封锁，美国自顾不暇都无暇顾及小弟，安倍可谓是有苦说不出。所以美国对日本经济来了一次剪羊毛事情。这件事情对日本经济冲击很大。而且安倍的那个啥安倍经济学也是杳无音信，反而让日本经济堕入窘境。我们不难发现，上世纪60年代末变成世界第二经济大国后日本仍然高歌猛进，宏大的贸易顺差惹起美国的高度警觉。而到了70年代，美国开端在经济上打压日本，在贸易与汇率的“经济战”中，日本遭受打击。80年代末的日本可谓盛极一时，一些企业家还喊出“日本方式”将成世界效仿这一标语。但是话音一落，日本便堕入了“失去的十年”，进入了长时间停滞情况，继续至今。&日本经济开展正面临着各种疑问，开展速度变慢。虽然中国超越日本变成世界第二大经济体这些年，也恰是美国上下其手抵挡中国最为起劲的几年。于日本，安倍政府就斗胆推出经济政策变革，曾信誓旦旦许愿必定要让日本经济康复到金融危机之前，但想象是美妙的！安倍经济学三支利箭方案还没动身就现已落地了，日本的经济没有呈现显着进步反而是越发式微，英国脱欧要素致使日元暴升，日本经济面临着无量要挟。中国经济开展取得胜利的缘由革新开放以来，中国社会经济开展取得了很大成果，完成了社会消费力开展程度的整体跃升，在应对世界金融危机中也发明了不少新的阅历，各方面临中国经济的胜利做法都极为关注。为啥会取得这么的胜利？为啥是这么而不是那样的成果？世界和国内学界对此作过不少研讨。在许多讲解中，笔者以为有几个要素值得高度注重。本文仅代表作者观点，不代表百度立场。系作者授权百家号发表，未经许可不得转载。天灵灵百家号最近更新：简介:带你走进不一样的财经世界。作者最新文章相关文章现在像极了2008年 金融危机将卷土重来？
　　还记得吗?&2007年底至2008年初，当时全球经济一片欣欣向荣。&　　房价猛涨，就业机会繁多。在两任美联储主席格林斯潘和伯南克的英明带领下，媒体一致唱多：一个永久繁荣的新时代已经来临。而只有一小部分“怪人”在唱反调，并发出警告称，一场惨痛的金融体系内的清算正在迅速逼近。　　而目前看起来和2007年底至2008年初是那么地相像。　　美联储决策失误　　2008年末爆发的金融危机，证明了公众将信心寄托在央行行长身上就是一大错误。实际上，伯南克所做的一切就是将利率降至1%。这为投资者和机构提供了一种前所未有的借贷激励，吹升了巨大的房地产泡沫，并刺激股市和债市飙涨。　　花一点时间去理解一下美联储当时用来降低利率的机制(和今天的情况有所不同)是有必要的。据智通财经了解，当时美联储通过向银行系统注入足够的“流动资产”(即电子印刷的数字货币单位)，直到联邦基金利率降至1%。　　货币政策如此宽松，无疑又创造了一个堪比格林斯潘任期内出现的“互联网泡沫”(但也许称之为“流动账户”泡沫更为准确)的泡沫：　　上面的图表显示了美联储决策的失误。它始于1994年联邦基金利率的调整，这吹升了市场泡沫，而到2008年时这个泡沫破碎，美联储又实行了更为宽松的货币政策，进而造成了我们现在的惨状。　　上图显示，2016年，美股市场出现了两次恐慌：　　第一次是2016年年初，市场大跌后，美联储、欧洲央行和日本央行立即出来安抚市场，之后市场也出现了回升。　　第二次是特朗普意外当选美国总统后，市场也受到了惊吓，之后则上演“特朗普行情”，如上图所示，标普500出现了近90度的拉升。　　有分析称，目前市场上这个泡沫堪比所有金融泡沫之母，如果破碎，其造成的危害将是之前泡沫造成的许多倍。当下美股估值史无前例地高，未来若大跌，后果堪忧。　　泡沫最终会破裂，且有非常令人担忧的迹象表明，当前的金融泡沫逼近破碎边缘。另外，美联储已几度上调利率，且油价一度涨破70美元/桶关口，这无疑是我们过度负债的经济体系在崩溃之前难以承受的双重冲击。　　重新上演金融危机前戏码　　金融危机爆发前，2007年出现了众多明显的危机迹象，当前也出现了类似的迹象。　　2007年，美国人面对不断上涨的房价而大量借贷，今天，美国家庭债务水平和汽车贷款余额创纪录，企业债和主权债也突破纪录新高。　　2007年，美联储曾小心翼翼地上调利率，以确定是否能够建立利率缓冲区。今天，由于美联储削减宽松政策，美国利率也在上升，市场流动性出现下降：　　请注意，今天的“加息”与2007年的情况不完全一样，目前借钱成本略高了一点。所以，是的，汽车贷款和抵押贷款的成本比几个月前高了一点。但与美联储在2007所使用的机制不同，今天，该行并不是通过撤出流动资金来上调利率。相反，该行是通过超额存款准备金利率(IOER)来上调利率，并拉升了整体利率。　　为什么?因为如果你是一家银行，你可以选择隔夜拆借而借钱给另一家银行，或者借钱给美联储(这完全是无风险的)，从而实现最好的交易策略。眼下，美联储提供了相当低的利率。　　下图解释了为什么美联储能够在不消耗流动性的情况下上调利率的原因和方式：　　现在，美联储也开始从系统中排出流动性。在这方面，我们看到美联储允许削减大约300亿美元的资产负债表。　　虽然上面的图表看起来很有戏剧性，但事实并非如此。只要欧洲央行和日本央行继续印刷并向世界市场投放更多新的数字货币，那美联储削表就不会给市场带来太大影响。(尽管他们已经公开承诺要在将来减少债券购买量，但到目前为止，这些数据并不是真正的数据，除非欧洲央行也将削减宽松)：　　但真正重要的是下一张图表，它显示了所有主要央行的共同刺激计划。既然现在的金融体系确实是全球性的，那么一家央行是掀不起什么风浪的，除非大多数主要央行都开始收紧货币政策。　　如上图所示，零线以上的中央银行仍在向金融系统中撒钱。因此，全球央行尚未集体收紧政策，但2019年初，它们或将开始行动了。　　然而，目前全球债务水平、股票价格和债券价格都处于高位，将来全球央行一改政策，市场还能平安无恙吗?智通财经曾报道，上周五美股暴跌，就是因为强于预期的非农数据，引发市场担忧美联储或加快升息速度。　　但首先市场需要出现大幅下跌，以便让央妈们做好充足准备来应对市场崩盘，预计届时道琼斯工业指数或将再度上演一日下跌500-1000点的惨剧，上周五单日就暴跌700点。
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