林俊宇：按企业分红额批准融资 建议取消债转股
作者：林俊宇
企业上市表面上都是为了获得市场上免费的资金，用于投向用于扩大企业再生产和规模的项目。而管理层只是在上市的时候对该类企业的申请进行了审核，而对企业后续资金的使用和对资金产生的实际价值并没有做出明确的规范。
　　编者按：&同在一个市场，共怀美好期待，建立一个可自我调节、有序发展的A股市场，这不仅是监管层要深思熟虑的事情，更需要听到专业人士、一线工作者、投资者的声音和建议。为此，金融界网站举办有奖征文活动，集思广益，广纳谏言，为中国股市良性发展之路鼓与呼，为众家之言提供交流平台，欢迎金融界网友参与投稿。
　　作者：林俊宇
　　为什么这么多年一直没有一个像样而持续的行情，最大的问题是，市场上非正常渠道的廉价筹码太多了。每当有一波较大的行情到来，必将涌现一波疯狂的减持潮。让A股腾飞、解决大小非减持最有效的方式是――杜绝市场上廉价筹码的产生。
　　一、市场上的廉价筹码都是怎么来的？
　　1.在企业刚的时候，以大股东和突击入股的产业资本往往都是以1元的成本获得了企业的原始股份。
　　2.企业在上市的初期阶段会采用高送转的形式，将总股本迅速增大，这样大股东到了解禁的时候就可以在尽量少稀释股权的时候套取大笔资金。这就解释了为什么企业都热衷于高送转而轻，因为这样上市企业非但不花一分钱，而且还能够为以后套现获得更好的契机。
　　3.当企业前期的廉价筹码卖得差不多时，就开始了所谓的定向增发。为什么是定向增发呢？因为这样可以方便企业和定向增发者私下达成各种利益输送。定向增发为什么频繁产生天价估值？因为估值越高，企业定向增发获得的廉价越多。因为定向增发，企业获得了资金且获得了并购的企业，参与者只要在股票解禁后拉高卖出或者平价卖出都可以获得超高的回报。因为本来值1亿的企业，把价格做到10亿增发卖给企业，一年后就算股价跌90%，我也是的。而且就算亏钱，和大股东协议一下，钱就回来了。而者在这里面听了个关于增发的故事，还被套现了一大笔的资金。
　　4.也是企业高管获得廉价筹码的方式，通过约定某段时间上市企业的盈利情况获得数百上千万的股票。这明显也是不合理的，因为在这里面没有任何监督，只要在财务报表上做做结转，今年盈利明年亏损啥的就可以达到很多目的，而且绕过了大部分的股东凭空增加了股票。
　　5.债转股，首先企业发是要还本付息的，这比起股票不还本不付息在制度来说是更好的。但是，当企业没有办法还钱的时候，或者设定某项条件可以把债券按一定的折扣比例换成股票时一切就变味了。两种模式的不同，造成了债转股的投资者获得了更廉价的筹码，这样造成了更多的债券持有者到二级市场上抛售。
　　二、如何减少市场的廉价筹码，我提出以下建议：
　　1. 对所有上市企业规定利润按一定比例强制分红，让所有的融资行为付出成本代价。上市企业赚取的利润都是来自投资者的投资，如果连合理回报都无法做到，请不要上市圈钱。
　　2. 对原始股东和以低于市场价格获得筹码的产业资本，在扣除每年的正常存款利息后按照企业历年分红总额度可以在二级市场上卖出。即企业三年内分红1亿，即可减持1亿。没有分红即上市公司没有为投资者创造任何价值，那你凭什么还要卖股票拿投资者的钱？
　　3. 以企业分红总额按一定系数批准企业在某一时期内并购定增等融资行为。如：某企业在前3年内累计分红1亿，则该企业可于今年定增并购3亿的标的资产，超过该额度的不予审批，该制度的好处有以下几点：
　　（1） 该制度的建立将使得经营管理状况良好的企业将获得更多更好的优质资源。不分红或亏损的企业由于得不到融资要么加速灭亡、要么奋发图强，达到自我的优胜略汰。
　　（2） 该制度的建立能够杜绝天价估值的产生。具有稳定分红能力的企业，因为每次并购都会消耗之前累积的分红额度，所以会更重视并购企业的实际情况。
　　（3） 该制度将使得企业脚踏实地的发展，而不是整天想着圈钱和好高骛远的吞并大企业。分红额度决定了企业并购企业的大小是在自己可以掌控的范围内，这样一方面降低了企业对于并购企业的运营压力，另一方面也能更好的发展并购企业。
　　（4） 该制度能够减少大量定向增发的廉价筹码产生，因为企业的分红额度决定了企业的发展也决定了A股市场的总体规模。以统一的标准杜绝企业胡乱扩张、天价定增的盲目冲动，将大大的净化市场的投资行为。
　　（5） 该制度能够合理评估一家上市企业的经营情况。因为目前的定向增发制度，只侧重于对并购企业的审核而忽视了 对原上市企业历年经营状况的审核。试问一家从来没想着给投资者带来回报的企业，一家管理层存在严重决策和经营问题的企业，一家好高骛远联合各路资本疯狂造假的企业，它获得大量的资金和廉价筹码除了疯狂减持圈钱外还会做什么？
　　4. 对企业高管股权激励的股票一律由二级市场。实施股权激励是由于管理层的出色管理为企业带来了丰厚的回报，他们获得上市公司的股票是合理的。只是，如果上市企业赚钱了、高管得到了应有的奖励，为什么要凭空产生股权激励的股票让投资者为上市企业的盈利付钱给高管？最合理的做法是，按公司的股权激励方案由上市企业从二级市场回购股票用于奖励高管。这样才能让投资者、上市企业、管理层三方都能获得上市企业利润增长带来的好处。
　　5. 规定上市企业股东持股不得低于40%，股东持有的只能在股东间交易，不得在二级市场交易。因为首先股东获得的筹码基本上是1元的原始股与市场上的本来就不是同样的存在。其次，上市企业持股百分比的设定，可以使得企业更专注于对上市企业的控制和经营，而不是整天想些卖股票改善借口。股东间的股本转移，将能更好的解决对二级市场的冲击，也能解决股票天然成本间的不对称，让1元的东西回归1元，让上市企业回归做好企业的初衷。
　　6. 按分红金额实行债转股，或者取消债转股。债转股的设立本质上是绕开了上市企业的股东利益赤裸裸的将企业的违约成本凌驾于股民的利益之上，债转股的设立违反了市场的契约精神，将无法规范企业的发债行为。企业发行债券还本付息时已经知道自己的义务，并且提供了足够的抵押物。如果无法履约，把抵押物充公拍卖就可以了。债转股的设立后，企业知道还不了钱居然不用负责了，还可以用不值钱的股票抵押。这将大大的鼓励企业盲目的扩大发行债转股的行为。 按企业分红额度发行债转股，这个证明企业是有实际盈利能力的。而且每次消耗分红额度，也将大大的规范企业的发债行为。
　　结语：企业上市表面上都是为了获得市场上免费的资金，用于投向用于扩大企业再生产和规模的项目。而管理层只是在上市的时候对该类企业的申请进行了审核，而对企业后续资金的使用和对资金产生的实际价值并没有做出明确的规范，对上市企业上市后肆无忌惮的制造廉价筹码洗劫市场的行为缺乏明显认知和必要的行为监控手段，这明显是目前或者以后实行的最大漏洞。合理利用社会资金，量化企业的融资行为，抑制企业圈钱的冲动才是得以持续发展的良药。
　　（本文参加金融界网站征文活动，文章著作权由作者林俊宇享有，非本网合作版权方请勿转载。如果广大的金融界网友也对A股市场有好的建言献策，抒发心中愿景，可将文章发送至邮箱，参加征文投稿，本次征文活动截稿时间为5月31日。）
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“高额回报不可信”！拿了年终奖去理财要当心陷阱
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“高额回报不可信”！拿了年终奖去理财要当心陷阱
日 07:48 来源:新华报业网－扬子晚报
&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp辛苦了一年，拿到年终奖甚至分红，很多人可能盘算着如何理财，增加些收入。此时，一些不法分子打着“投资理财”的幌子粉墨登场，通过各种方式施以诱惑，很容易掉进非法集资的陷阱。2月1日，江苏省公安厅经侦总队针对年终理财发布了安全防范提示，通过近年来发生的一系列案例提醒市民，非法集资手法不断翻新，从投资房地产、矿产能源、农、林、牧业等传统领域向投资理财、私募股权等新领域转变，从实体向网络发展，切记“理财有风险，投资需谨慎，参与非法集资损失自负”。&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp高息为诱饵，多数投资人血本无归&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp1、扩大生产经营、投资。这种手法仍是江苏非法集资犯罪的主要手法，往往以扩大生产经营，投资矿产能源、高科技项目等为名，描绘、夸大项目发展前景，诱以高额回报，向不特定对象非法集资。&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp2、假冒民营银行、农民资金互助社。不法分子假冒民营银行的名义，借国家支持民间资本发起设立金融机构的政策，谎称已获得或正在申办民营银行牌照，虚构民营银行的名义发售原始股或吸收存款；借助设立农村专业合作社、农民资金互助社向社会公众非法集资。&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp3、融资担保、投资咨询。不法分子设立非融资担保企业或以投资咨询为名，虚构借款实体，隐瞒资金用途，以开展所谓担保业务、投资为名非法集资，有的以此为平台，吸收公众存款后高利放贷，进行所谓的资本运作，此类手法在部分地区还比较严重。&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp4、网络借贷。不法分子套用互联网金融创新概念的兴起，设立所谓的P2P等网络借贷平台，以高利为诱饵，采取虚构借款人及资金用途、发布虚假招标信息等手段非法吸收公众存款，或用于投资房地产等自身生产经营，或直接将非法募集的资金高利贷出赚取利息，或关闭网站携款潜逃。&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp5、养老安养。以投资养老公寓、异地联合安养为名，以高额回报、提供养老服务为诱饵，引诱老年群众“加盟投资”；或通过举办所谓的养生讲座、免费体检、免费旅游、发放小礼品方式，引诱老年群众投入资金。&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp6、通过分支机构或代理人非法集资。不法分子通过在各地物色代理人在较广的区域设立分支机构，代理人按行为人授意虚构投资项目，或假借管理创新为名，诱以高利，吸收公众资金，形成多层级、广范围的非法集资犯罪网络，这种手法在跨区域集资犯罪案件中特别突出，其涉及的区域广、人员多、金额大。&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp如何识别“李鬼”版投资理财&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp省公安厅经侦总队负责人表示，尽管非法集资的手法多变，但只要记住主要特点，注意防范，就能有效地辨别出“李鬼”版理财。&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp1、承诺高额回报&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp不法分子为吸引更多群众参与集资，往往许诺投资者奖励、返利等高额回报。开始按时兑现先期投资者的本息，然后拆东墙补西墙，用后集资者的资金兑付先期的本息。非法筹集的资金或被用于生产经营，因难以负担畸高的融资成本而败露，或积累到一定规模后秘密转移，携款潜逃。&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp2、混淆理财概念&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp不法分子有的利用电子黄金、投资基金、网络炒汇、股权投资等新的名词，以金融创新为名迷惑群众，假称是新的投资工具或金融产品，鼓动群众投入；有的以创新经营方式为名，利用专卖、代理、加盟连锁、消费增值返利、电子商务等为幌子，诱骗群众上当；有的以投资入股等方式，承诺高额固定收益，吸收公众存款。&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp3、包装合法外衣&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp不法分子为给犯罪活动披上合法的外衣，往往成立公司，办理完备的工商执照、税务登记等手续，以实际经营活动掩饰其非法目的。有的在豪华写字楼租赁办公地点，甚至聘请名人代言，或利用曾是信贷员人头熟、关系多等优势骗取信任。&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp终极提示&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp网络借贷平台只提供点对点服务&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp不直接经手资金&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp江苏警方提醒市民，投资过程中，既要考察有关企业是否合法注册，也要分析是否有代理人参与，综合考量高额回报是否合理，因为超高回报不可能持久，不要被其耀眼的招牌、诱人的项目，特别是资金实力和高额的注册资本所迷惑。&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp此外，对新型的网络借贷平台，要掌握网络借贷平台的基本运作模式，要记住，网络借贷平台本质是一种中介，只能提供点对点服务，不能直接经手资金，不能提供担保，不能建立资金池进行非法集资。关注证券之星官方微博：
华为高额分红年终奖说明什么?
华为员工的高收入一直都是通讯行业的热议的话题,连着几年皆如此。
一边是华为自己发出来的声音:员工工资不断上涨,分红和年终奖跟着增加,日前更有消息说,相当数....
华为员工的高收入一直都是通讯行业的热议的话题,连着几年皆如此。
一边是华为自己发出来的声音:员工工资不断上涨,分红和年终奖跟着增加,日前更有消息说,相当数量的华为员工凭今年的分红就可买得起奔驰、宝马。
但每每在这个时候,另一边总有相反的声音出来质疑华为的所作所为,并努力而认真地探求华为每个举措的真相。
今年也没有例外。就在华为高调宣布了2010年报之后,“2.98元高额分红”、“高额的年终奖”的消息随之被传播开来,新一轮对“华为高额分红和年终奖背后是否隐藏不为人知的真相”的热议也借网络平台如火如荼展开着。在不少相关论坛,都能看到很多华为的现任或前员工、业内专家学者、网友们都非常认真在讨论这个话题,发表着各自的观点。
华为的现金转换周期是此次最为热议的一个焦点。据悉,华为的现金转换周期一直都很长,2008年为91天,2009年达到了前所未有的112天,2010年有所好转为71天。2010年与2009年对比,周转周期虽然有所好转,但绝对值还是比较大。有分析指出,是华为需要巨大的现金来维持运营。而大量的现金流需求,除了借助公司利润和其他融资方式的支持外,“全员配股”应该是华为进行融资的重要手段之一。
网络上有分析指出,从华为历年股票价格和分红的情况来看,在每次大规模配股前,华为的股票分红都比较突出,如2007年、2009年都大规模给员工配股过。因此,这似乎可以解释为什么目前华为把配股条件不断放宽,不断地让员工配股,并且用高分红来刺激员工的积极性。如此一来可以完成更大规模的股票融资,吸引更多资金,用现在融资的钱来弥补支出,从而降低现金转换周期。
该分析文章还透露,从史无前例的高分红2.98元可以预计,今年华为的配股规模一定小不了。希望这个诱人的“2.98元”真不是个诱饵。
网上的分析提到说,华为每次到了现金流不足的时候,就会发行股票,而所谓配股颇有圈钱的意味。
根据传闻,华为的配股额度将于近期下达,而本次配股原则是将今年所发的年终奖、分红和所配股票相匹配,使两者几乎相等,甚至还要自己再贴一些或者贷款。如果员工不愿意购买股票,部门领导或HR会直接找到员工,进行谈话。
有消息称,华为给每位员工都设置了一个内部托管账户,其作用是发放股票分红;发放年终奖;员工如果申请兑现其持有的部分股票,兑现的款项也会转入这个内部托管账户。据说,华为号召员工不提取内部账户里的资金,公司还会按照银行三年期贷款利率(目前在6%左右)计息。在高息诱惑之下,大多数人也会选择继续把钱放在这个内部账户里。员工取款时需要填写“个人转账申请电子流”。
分红、奖金、股票款这些本来都是属于员工自己的钱,为什么不像工资一样直接打入员工的银行账户呢?
据专家介绍,中国有些企业有设置员工内部账户的传统。这个内部账号具有某种隐性集资性质,这样的话其现金流就存在了很大的不稳定性。在公司运营正常的情况下,这个内部账户是可以应付一定比例的现金转出量的,这种时候,你只要申请一个电子流就可以把钱转出到自己账户上;但是一旦公司的经营出现问题,或者通信市场信心不足,员工都去兑取现金,这将会严重打击企业的现金流,员工申请的电子流必然会被设置重重障碍。因为这个内部托管账户上的数字,毕竟是没有法律保障的。
对这样的融资交易,专家解释说,“员工的资金(包括股票、分红、年终奖等等)与公司的日常经营活动是紧密捆绑在一起的,最终也是员工为公司的经营不善来买单。员工购股是为了给公司储备足够的现金流来弥补周转慢这一巨大隐患,而公司作为回报,每年利用日常经营活动所赚取的利润返还员工红利。一旦这个链条中有一方出现问题,公司和员工个人的利益都将面临巨大挑战。当公司的利润出现问题,不足以支付所有员工的配股分红时,不止之前承诺的高额分红都将只是数字符号,甚至员工购买股票的投资也有可能化为乌有。”
仅就华为的高额分红事件来看,有消息称85%以上的普通员工都选择了通过公司的协助,向银行贷款来缴纳。贷款利息及本金需依赖后续员工的分红来偿还。网络评论指出,这种方式有将公司的风险和负债转移到了员工身上的嫌疑,当员工没有足够的分红来按时偿还本金及利息时,银行有权以债权人的身份直接向员工个人提出赔偿。但华为的持股员工占到总员工比例的60%以上,所以一旦这种情况真实存在了,员工的利益与公司的生死绝对脱离不了干系,也需要承担实质上的风险。
最近看网络上有篇文章提出了一个观点,即“高额分红正说明华为进入瓶颈期了”。分析指出,欧洲、北美、印度和日本这四个占据了六七成市场的地方是华为很难取得优势地位的,关键就是国家安全,从华为收购3com被拒,收购摩托无线部门被拒,以及进入sprint被拒就可见一斑。当然华为也认识到这一点,现在正在往企业网、终端、智能电网、太阳能发展。
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是否有大股东响应刘姝威的提议，分红低于总融资，不减持吗？
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是否有大股东响应刘姝威的提议，分红低于总融资，不减持吗？&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&刘姝威的建议：连续十年平均年股息率不低于无风险收益率和现金分红总额不低于股市直接融资额应该成为股票发行人和董事高管减持套现的基本约束条件.&&&&&&&------------------&&&&&&&刘姝威这个建议，确实好，上市公司累计分红如果低于总融资，&&&&&&&股票发行人（大股东，PE，风投，高管等）不减持套现。&&&&&&&刘姝威看见了中国证券市场的长期诟病，造假上市，发行人的低成本，&&&&&&&上市后，股票涨了N倍，然后减持，套现走人，公司成了垃圾公司，&&&&&&&证券市场的宝贵资金资源被圈走，甚至移民，流向海外，损失的是中国经济的整体实力。&&&&&&&如果目前有上市公司响应，或者
的指引增加一项承诺函，&&&&&&&累计分红低于融资总额的，股票发行人（大股东，PE，风投，高管等）不减持（即使转让，司法执行等，也不在证券市场流通）。&&&&&&&则对证券市场来说，是重大利好。
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刘姝威撰文呼吁恢复中国股市的基本功能&&&&&&&&&&&&&&三、连续十年平均年股息率不低于无风险收益率和现金分红总额不低于股市直接融资额应该成为股票发行人和董事高管减持套现的基本约束条件&&&&&&&　　[/gubar]于日在创业板上市，上市融资4.36亿元，上市以来累计分红5次，累计分红金额7100万元。按照复利计算，相当于每年股息率3%。日银行整存整取五年期存款利率4.55%。股票投资风险明显高于银行存款。而投资易联众股票的股息率明显低于同期同期限的银行存款利率。&&&&&&&　　日易联众的实际控制人古培坚所持易联众35.6%的股份解除限售。自日至日，古培坚通过二级市场和大宗交易平台，总计减持套现10亿元人民币。
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上市5年，古培坚减持套现10亿元。这是古培坚创造的财富吗？不是。这是天上掉馅饼吗？不是。这是股民期望获得投资收益的钱。作为公司实际控制人，古培坚给予股民的股息率低于银行存款利率，更不要说偿还从股市的直接融资4.36亿元，而他自己仅等待了五年，就从股市拿走10亿元。这与庞氏骗局没有本质区别！&&&&&&&　　如果法律和证券市场监管制度允许古培坚式的减持套现继续下去，中国股市很快就会崩溃，甚至会由此引起社会动荡。
关于减持套现，法律和证券市场监管制度不仅要规定股票发行人和董事高管的股份限售期限，更重要的是，法律和证券市场监管制度必须规定：上市公司连续十年平均年股息率高于无风险收益率和现金分红总额超过股市直接融资总额是股票发行人和董事高管减持套现的基本约束条件。&&&&&&&&&&&&&&即使股票发行人和董事高管通过大宗交易平台转让股份，受让人也不准在二级市场出售这部分股份，除非上市公司满足了股票发行人和董事高管减持套现的基本约束条件。&&&&&&&如果超过十年，上市公司仍然无法达到上述基本约束条件，那么，投资者有权决定股票发行人和董事高管是否应该净身出户。&&&&&&&&&&&&&&　　法律和证券市场监管制度应该让股票发行人敬畏股市，敬畏投资者，三思而行。2016年法律和证券市场监管制度应该终结仅以持股期限作为股票发行人和董事高管减持套现的约束条件。
如果这样做的话，你让圈钱骗子团伙怎么活啊。&&&&&&&对了，骗子活不下去才是真正的好市场，考研管理层的时候到了，站在哪一边立马见分晓
历史上好像
的分红回报额大于它的圈钱数量。
原帖由非洲猎豹在&11:40发表&&&&&&&&&&&&&&如果这样做的话，你让圈钱骗子团伙怎么活啊。&&&&&&&&&&&&&&对了，骗子活不下去才是真正的好市场，考研管理层的时候到了，站在哪一边立马见分晓&&&&&&&--------------&&&&&&&上市公司也没有动力造假账了，造假上市，&&&&&&&要分红不低于总融资额，这样的话，分红是税后行为，要缴纳企业所得税，&&&&&&&企业赚钱了，缴纳所得税是合理的，造假业绩，那缴纳所得税，不合算，&&&&&&&按照刘姝威的建议，累计分红超过总融资额才能减持股票，造假上市对股票发行人动力不足。
如果按照原来的模式，其实股市可以关闭了，因为它是一个少数团伙快速掏空大多数人口袋的场所（没办法，人性弱点就在于此）。加速两级分化。都两级分化的一塌糊涂了。社会动荡的危险越演越烈了，还需要个鸟股市啊，命都可能保不住了。SB就是SB，这基本道理都不明白就乱搞一个两级分化加速器出来。
分红不低于总融资额，才能减持，这个建议确实好，&&&&&&&&&&&&&&顶层设计设计好了，有利于证券市场的健康发展，
也不是问题。&&&&&&&分红低于总融资额，不减持，那么即使上市了，&&&&&&&不创造财富，对股票发行人也没有什么好处，因为不能减持，套现，走人甚至可以防止恶意减持资金移民海外。&&&&&&&按照刘姝威的说法：“如果法律和证券市场监管制度允许古培坚式的减持套现继续下去，中国股市很快就会崩溃，甚至会由此引起社会动荡。&
原帖由非洲猎豹在&11:40发表&&&&&&&&&&&&&&如果这样做的话，你让圈钱骗子团伙怎么活啊。&&&&&&&&&&&&&&对了，骗子活不下去才是真正的好市场，考研管理层的时候到了，站在哪一边立马见分晓&&&&&&&骗子活不下去才是真正的好市场，赞！
刘的言论要重视，她往往能一针见血地指出要害，大家可以回顾她的以往言论。
原帖由非洲猎豹在&11:47发表&&&&&&&&&&&&&&如果按照原来的模式，其实股市可以关闭了，因为它是一个少数团伙快速掏空大多数人口袋的场所（没办法，人性弱点就在于此）。加速两级分化。都两级分化的一塌糊涂了。社会动荡的危险越演越烈了，还需要个鸟股市啊，命都可能保不住了。SB就是SB，这基本道理都不明白就乱搞一个两级分化加速器出来。&&&&&&&-------------------&&&&&&&这就看在
开始试行之前，是否有当年股改一样的力度，&&&&&&&各地证监局要求辖区内的上市公司响应刘姝威的建议，&&&&&&&上市公司大股东等自觉申明：响应刘姝威的建议，当公司分红总额低于融资总额的时候，大股东，高管人员的股票不减持。
原帖由非洲猎豹在&11:53发表&&&&&&&&&&&&&&刘的言论要重视，她往往能一针见血地指出要害，大家可以回顾她的以往言论。&&&&&&&-----------&&&&&&&如果有上市公司大股东响应刘姝威的建议，&&&&&&&发表公告，分红总额低于融资总额的时候，不减持，这样的公司最少是可以值得信任的。&&&&&&&相信2600多家上市公司总会有一部分会支持证券市场的健康发展，就看谁能象当年一样，带头响应股改对价。
刘姝威说：”2016年法律和证券市场监管制度应该终结仅以持股期限作为股票发行人和董事高管减持套现的约束条件。“&&&&&&&这个好，属于顶层设计，上市公司业绩造假，配合二级市场炒着，对大股东来说，都没有意义，&&&&&&&股价涨起来，没有真实业绩，不能分红，股价涨起来，不能减持套现，对大股东来说是没有用的。
中央财经大学中国企业研究中心主任刘姝威称，股指是上涨还是下跌无关紧要，重要的是，我们要知道中国股市到底犯了什么病？&&&&&&&&&&&&&&2016年中国股市的目标应该是让股市恢复健康，让中国股市恢复基本功能。&&&&&&&&&&&&&&而现在，中国股市沦为赌场，沦为冒险家的乐园。股民们被当作“韭菜”，任人宰割。
那么中国股市的基本功能是什么呢？&&&&&&&&&&&&&&刘姝威认为，中国股市的基本功能是企业直接融资，投资者购买股票的目的是要获得比国债无风险收益更多的投资收益。&&&&&&&&&&&&&&而企业从银行贷款要支付银行利息，如果到期不能还本付息，银行要没收企业抵押质押的财产，贷款企业可能血本无归。&&&&&&&&&&&&&&对比银行的间接融资，股市的直接融资使得投资者面临更大的风险，所以投资者要求更高的投资收益，如果不能获得期望的投资收益，投资者将退出股市。&&&&&&&&&&&&&&同样，如果股票发行人不能满足投资者的期望投资收益，那么，股票发行人应该面临比不能按期偿还银行贷款本息更严厉的惩罚。
不是号称过去一年有钱人都紧着换美元吗？资本外流加速。这就对了，过去一年大股东A股套现多少，超过5000亿RMB了吧，从千万小散身上搞到了钱，但没投入生产，因为它们知道自己是圈钱的骗子，根本没啥好生产的。集中了无数小散的RMB换成美元，移送到海外。如果这些钱还在小散户手里，小散会急着换美元吗，吧里多少小散眼巴巴等着股票涨了能买个房，买个车，可以肯定大多数会在国内
。&&&&&&&&&&&&&&所以在可以预见的货币冲击中，央行一定要脑子整理清楚，未来国际环境极其恶劣，记住！所有起到快速将钱向少数团伙集中的规则都必须制止。
刘姝威认为，中国股市的基本功能是企业直接融资，投资者购买股票的目的是要获得比国债无风险收益更多的投资收益。&&&&&&&---&&&&&&&很简单，禁止短线买卖就行了，所有买入必须持股一年才能卖出，这样就变成全球最理性的股市了。哦也~
“猴年一开年，全球经济、特别是各国股市急剧下跌，也给我国经济带来很大的挑战和新的不确定因素。因为今天的中国经济已经与世界经济深度融合。”&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&在春节假期后首日的国务院常务会议上，li*总理严肃地说。过去一周，当中国人沉浸在自己最喜庆的传统节日春节的
之中时，全球股市却遭遇了“黑色一周”，价格继续下探。&&&&&&&但总理话锋一转说：“有事了，咱也不怕事，反而把神经绷得更紧、注意力更加集中了。这时才最能体现我们的韧性。中国经济从来都是在挑战中成长的。每逢困难会更加坚韧，越遇挑战会越战越勇！”
“中国经济仍有巨大的潜力：我们有这么高的储蓄率，这么大的回旋空间，一旦经济真的出现滑出合理区间的苗头，该出手时我们会果断出手。”&&&&&&&&&&&&&&li*斩钉截铁地说，“今年全球经济形势异常复杂，所以我们要更加主动作为，‘抡起金箍棒’应对挑战！”
改掉不合理的规则也是改革嘛。给上个钢线：如果任由下去，那就是准备做中华民族的死敌，这和姓资姓社无关，因为彻底动荡了。
简直与虎谋皮
原帖由登山队长在&12:40发表&&&&&&&简直与虎谋皮&&&&&&&----------&&&&&&&大大打老虎
a股里面还是有些公司符合条件的，，上市以来已经分红超百亿了，融资不过才10多亿。
股改的时候股民是得到了实实在在的好处，比如支付对价，现金分红算个啥玩意？不但股价要除权，还得收
税，分了红还要倒亏钱。
原帖由和思向宽在&12:23发表&&&&&&&&&&&&&&“猴年一开年，全球经济、特别是各国股市急剧下跌，也给我国经济带来很大的挑战和新的不确定因素。因为今天的中国经济已经与世界经济深度融合。”&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&在春节假期后首日的国务院常务会议上，li*总理严肃地说。过去一周，当中国人沉浸在自己最喜庆的传统节日春节的
&&之中时，全球股市却遭遇了“黑色一周”，价格继续下探。&&&&&&&&&&&&&&但总理话锋一转说：“有事了，咱也不怕事，反而把神经绷得更紧、注意力更加集中了。这时才最能体现我们的韧性。中国经济从来都是在挑战中成长的。每逢困难会更加坚韧，越遇挑战会越战越勇！”&&&&&&&&&&&&&&树新蜂，说得好像真有能耐一样。&&&&&&&&&&&&&&再仔细一看，1月份新增贷款就2.5W亿,&不就是放水嘛。
原帖由phsman在&16:30发表&&&&&&&&&&&&&&a股里面还是有些公司符合条件的，，上市以来已经分红超百亿了，融资不过才10多亿。&&&&&&&--------------&&&&&&&2600多家上市公司，累计分红超过融资总额的，&&&&&&&哪怕10%，也有260家，难找啊，如果这个市场60%的公司的分红总额没有超过融资总额，&&&&&&&确实是损失了证券市场的资源。
&我们有这么高的储蓄率，这么大的回旋空间&啥意思？想干啥？&&&&&&&如果这些钱引入到生产，创新中，让整个社会最终受益那就是应该的。如果只是被卷入少数不正经的人手中，造成社会极大分化，而且坏蛋知道自己是坏蛋所以迅速出逃（因为钱集中起来出逃更快），那就完蛋了。
所以刘老太的话可以看做试金石。别整天不切实际的给大家整些没用的东西（啥信心比
还贵论调）。赶紧考虑刘的意见吧。&&&&&&&这样一来，到底和一小撮坏蛋一伙，还是和广大群众一伙，很容易分辨了嘛。
那些个好公司会害怕刘老太的建议吗？
你们可能不知道股票全流通，真正受益的是那些利益干股东，就是小非...
奶茶东有没有分红过？美国人不照样让他上市？
原帖由登山队长在&12:40发表&&&&&&&&&&&&&&简直与虎谋皮&&&&&&&正是。大股东会响应你吗？呵。&&&&&&&老刘的建议发错对象了，他应该项向证监会，向肖主席建议。&&&&&&&760)this.width=760" onclick="self.open(this.src);" class="lazy" src="placeHolder.png"
data-original="https://image.taoguba.com.cn/img//5gnj8kz10rbk.jpg@!topic">
所以坏蛋，好蛋很快就分清了嘛。别整麦道夫那一套，既然想自己站起来独立了，那就没必要学麦道夫那套。
不过这样一来，大股东配合做市值的动力少了些，编题材的动力没有了，&&&&&&&刘姝威的建议对规范证券市场是利好。
　刘女士的后一条建议具有爆炸性，相当于对A股市场进行变性手术，直击高管圈钱、上市公司不断
等要害。&&&&&&&请注意，连续十年平均滚动起来，意味着上市公司在十年内不能融资，如果挖了坑，损害了持券者的利益还必须填回去，否则影响以后的融资与套现。
大小非减持预期在，股市鸭梨山大。
到&<input class="tp_input01" type="text" id="yt_bottom"
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