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证监会《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》已经国务院同意……
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东方证券120亿定增3次修改后终于过会，已有4券商公布定增预案
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因再融资新政遭遇波折的东方证券定增方案几经修改后终于获得发审委批复通过。
9月19日晚间，东方证券发布公告称，证监会发审委对该公司非公开发行A股股票的申请进行审核并获通过。
根据今年8月修订后的定增预案，本次非公开发行A股股票数量不超过8亿股（含8亿股），预计募集资金总额不超过120亿元人民币。
今年以来，共有华泰证券、申万宏源、东方证券、国元证券4家券商发布定增预案，共募集资金542.14亿元，主要用于项目融资和补充流动资金。
定增预案三次修改
今年2月13日，东方证券拟以不低于13.74元/股的价格非公开发行不超过8亿股（含8亿股）A股，预计募集资金总额不超过120亿元。
但预案披露不足4日，今年2月17日，证监会公布修订后的《上市公司非公开发行股票实施细则》，上市公司非公开发行股票距离上次再融资至少要18个月，明确定价基准日为非公开发行期的首日。另外，非公开发行股票的数量不得超过本次发行前总股本的20%。
东方证券于2月底发布的定增预案修订稿，最大变化在于定增价格基准日修改为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的90%。
8月7日，东方证券发布定增预案的第三次修订稿，其最大变化在于上海海烟投资的拟认购股份数量由此前的不超过1.2亿股（不超过18亿元）下降至3000万-6000万股之间（不超过12亿元）。
按照最新公告，东方证券本次非公开发行A股股票的发行对象为公司现有股东申能（集团）有限公司（以下简称“申能集团”）、上海海烟投资管理有限公司（以下简称“上海海烟投资”）以及符合中国证监会规定的证券投资基金管理公司、证券公司、保险机构投资者、以其自有资金认购的信托投资公司、财务公司、资产管理公司、合格的境外机构者以及其他机构投资者、自然人等不超过十名特定对象。
具体认购方案如下，其中申能集团拟以现金认购不低于2亿股且不超过2.3亿股；上海海烟投资拟现金认购不低于3000万股且不超过6000万股（且不超过人民币12亿元）。
目前东方证券第一大股东申能集团在本次发行前，持有公司A股股票共计15.38亿股，占公司总股本24.74%。本次发行股票数量不超过8亿股，按照本次发行上限8亿股、申能集团认购2.3亿股测算，发行完成后申能集团占发行后总股本的比例上升为25.19%，仍为公司第一大股东。
本次募集资金不超过120亿元，在扣除发行费用后，全部用于增加东方证券资本金，补充公司营运资金，使用计划包括支持经纪及证券金融业发展、投入证券销售及交易业务发展、提升投资管理服务能力、加大创新业务投入、推进公司集团化发展战略、营运资金及其他一般企业用途。
今年4家券商公布定增预案
拟募集542.14亿
东方证券的遭遇并非特例，以年初申万宏源公布的定增预案为例，其拟以6.07元的价格发行不超过31.3亿股，募资总额不超过190亿元。
但预案披露不足一月，今年2月，证监会公布修订后的《上市公司非公开发行股票实施细则》，上市公司非公开发行股票距离上次再融资至少要18个月，明确定价基准日为非公开发行期的首日。另外，非公开发行股票的数量不得超过本次发行前总股本的20%。
随后申万宏源披露修订预案，拟调整非公开发行股票募资总额至不超过120亿元，发行对象从向中国人寿、四川发展（控股）及新疆凯迪投资调整为不超过10名特定对象。
今年以来，共有华泰证券、申万宏源、东方证券、国元证券4家券商发布定增预案，共募集资金542.14亿元，主要用于项目融资和补充流动资金。华泰证券和申万宏源定增元已获股东大会通过，东方证券、国元证券定增预案获发审委通过。
其中华泰证券拟增发10.89亿股，预计募集资金260亿元，主要用于项目融资，申万宏源、东方证券、国元证券分别拟增发25亿股、8亿股、4.56亿股，预计募集资金120亿元、120亿元、42.14亿元，用于补充公司流动资金。
进行股权融资的还有5家券商，分别是中国银河、中原证券、浙商证券、国泰君安、西部证券5家券商，共计募资215.55亿元。
中国银河、中原证券、浙商证券是首发上市，募集金额分别为40.86亿元、28亿元、28.17亿元，国泰君安发行可转债，共计发行70亿元，西部证券配股，共募集资金48.52亿元。
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播放数：5808920玲珑转债113019什么时候上市 中签收益如何
　　3月1日，玲珑轮胎启动了可转债发行，作为国内轮胎龙头企业，玲珑轮胎中签后能赚多少钱?什么时候呢?
　　玲珑转债价值：　　玲珑转债发行期限5年，票面利率每年分别为0.30%、0.50%、1.00%、1.50%、2.00%，到期赎回价格为票面面值的110%(含最后一期利息)。按照中债日5年期AA+企业债估值5.61%计算的纯债价值为86.52元，面值对应的YTM为2.56%。若价格超过113.30元，对应负的到期收益率水平。　　相比较近期发行的其他转债，该券票息、债底相对较高，条款保护性较强。另外，玲珑转债初始平价99.74元，接近面值，正股为16年的次，估值不高，但近期股价部分受到大股东解禁压制(17年7月共1.94亿股限售股解禁)，股东减持压力或将延续，下一个解禁时点在19年7月。　　参考目前存量券中平价在100元附近的转债转股溢价率落于7%-14%区间，结合正股基本面，我们预计玲珑转债初期溢价率在5%-10%，对应价格在106-110元区间。　　作为春节后发行的首只可转债，玲珑转债在条款上有所优化。中金公司认为，玲珑转债规模中等偏小，转股价接近当前股价，票息相对较高，较此前的转债有明显改善。玲珑转债到期赎回价达110元，高于此前的可转债，债底达到86.4元，面值对应收益率水平在2.56%，相比近期其他转债而言，债底保护有所提高。　　玲珑集团有限公司承诺认购不低于本次发行总额30%的可转债份额，即认购金额不低于6亿元。此外，景气周期转暖也有利于玲珑转债。王文欢认为，玲珑轮胎所处的轮胎主要原料为，去年四季度以来价格走弱，明显有利于转暖。　　那么，玲珑转债什么时候呢?　　遗憾的是，玲珑轮胎发行可转债没有给出具体时间。不过，按照以往可转债发行后时间推算，预计玲珑转债将于3月底到4月初。
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【研究报告内容摘要】
双良转债将于2010 年5 月14 日在上海证券交易所挂牌上市。双良转债本次募集资金共7.2 亿元,其中原股东优先配售418,352 手,占本次发行总量的58.10%。网上向一般社会公众投资者发售的双良转债为301,648手,占本次发行总量的41.90%。本次网上一般社会公众投资者的有效申购数量为77,999,778 手,中签率为0.%。
双良股份致力于中央空调行业,主要业务包括机械业务:溴化锂制冷机业务、空冷器业务、换热器业务、海水淡化业务(未实现销售);以及化工业务:苯乙烯、苯胺、EPS。东方证券认为公司溴冷机业务是双良股份目前最大的蓝海,今年公司溴冷机业务增长或超预期。海水淡化业务将成为公司另一业绩引擎。预计公司10、11 年EPS 为0.79 元和1.14 元,投资建议为买入。
双良股份可转债本次被鹏元资信评为AA 级债券,取6%的到期收益率水平,计算可得双良转债的纯债价值为79.21 元,纯债价值很低。目前市场条件下我们判断双良转债估值水平略低于同类转债的可能性较大。我们利用LSM 模型为双良转债估值,取30%的隐含波动率水平,以双良股份17 元的股价来计算,取一年期定存利率2.25%作为无风险利率,对应的转债价值在116.62 元左右。相应的转股溢价率在45%左右。
通过对双良转债价值的评估,我们认为正股价格在17 元附近时,双良转债上市后的价格中枢在116.62 元附近的可能性较大。对应的网上申购收益率在0.064%左右,网上年化申购收益率在3.34%左右。对于意在获取申购收益的投资者来说,我们建议在转债价格超过118 元时择机抛售。如果转债价格回落到115 元附近的价格,将显现出较好的长期投资价值,看好双良股份的投资者可逢低增持。
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东方证券：期待转债的下一次反弹
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中证网讯东方证券近日发布研究报告表示，当前转债市场整体股性较弱，投资者可以待正股及转债风险进一步释放后，择机介入转债以期待下一次反弹机会的出现。沪深股市前期震荡攀升的态势暂时中断，上周五个交易日指数均以阴线报收。东方证券分析师孟卓群、高子剑在研究报告中表示，目前转债平均到期收益率为1.09%，转债的调整使其债性有所增强。当前转债到期收益率已回到06年的水平，转债市场到期收益率由负转正也说明转债债性略有显现。当前转债市场整体股性较弱，债底保护尚存的局面也说明部分转债正处在风险收益比较好的阶段，投资者可以待正股及转债风险进一步释放后择机介入转债以期待下一次反弹机会的出现。报告称，目前几只偏股型转债股性均比较强，未来随正股波动的可能性较大，看好正股及大盘表现的投资者可以择机介入大荒转债，对正股表现存有疑虑的投资者则可以适当降低仓位、待正股及转债风险释放后再介入。此外，新钢转债作为债券的长期投资价值较为明显，长线投资者可以重点关注。
本文来源：中国证券报
责任编辑：王晓易_NE0011
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