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昨收盘:- 今开盘:- 最高价:- 最低价:-
市值:-亿元 流通:- 成交:-手 换手:-豫光金铅收到补贴1820万元 或为半年报业绩增色
作者：周帆
　　中国证券网讯（记者 周帆） 6月17日盘后，豫光金铅发布关于收到政府补助的公告。公司近日收到政府补助资金共计人民币18,209,389.04元，其中增值税退税款12,609,389.04元，计入2014年度的营业外收入，确认为当期损益。重金属污染防治专项资金5,600,000.00元计入递延收益，在公司相关工程项目按照专项补助资金所形成固定资产使用年限进行分期确认计入当期损益。　　豫光金铅铅冶炼产能国内屈指可数，再生铅业务稳步发展，且综合利用领先。公司通过冶炼渣项目进一步做深资源的综合回收利用，屡获政府补贴支持。2013年12月，豫光金铅收到五笔政府补助资金共计人民币2199万元，对公司的财务表报产生积极影响。　　今年由于行业景气度不高，公司一季度归属于上市公司股东的净利润仅419万，此次政府补贴的资金有望增厚公司业绩。
方大化工公告，持股占比5.008%的公司股东徐惠工计划在公告之日起15个交易日后的三个月内，以集中竞价方式减持公司股份不超过6,918,400股（占公司总股本比例不超过1%）。
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联系电话：400-820-0277 地址：中国上海 浦东杨高南路1100号 E-MAIL:豫光金铅:2017三季报净利润1.57亿
同比增长159.4%
一、主要会计数据和财务指标报告期指标2017年三季报2016年三季报本年比上年增减(%)2015年三季报基本每股收益（元）0.14420.0684110.82-0.1400每股净资产（元）2.871.6178.684.44每股公积金(元)1.330.2572.132.6每股未分配利润(元)0.40370.250161.420.3746每股经营现金流(元)0.9513-0.2686454.172.8122营业收入(亿元)122.0493.9329.9281.57净利润(亿元)1.570.61159.4-0.42净资产收益率(%)5.07004.3400--3.1100二、主营业务构成分析无三、前10名无限售条件股东持股情况前十大流通股东累计持有：55438.83万股，累计占流通股比：50.85%，较上期变化：-2059.29万股，截至日股东人数97048，同比上期变化：-4.73%。
名称持有数量(万股)占总股本比例(%)增减情况(万股)河南（）集团有限责任公司
37731.1934.61不变（）证券-国信证券-共盈大岩量化定增集合资产管理计划
3999.993.67不变中国黄金集团公司
3831.993.51-1586.22济源投资集团有限公司
2064.001.89不变德盈润泰实业有限公司
2044.931.88不变南京瑞达信沨股权投资合伙企业(有限合伙)
1715.731.57不变中国农业银行股份有限公司-财通多策略福享混合型证券投资基金
1066.040.98不变平安大华基金-平安银行-国海证券股份有限公司
1065.780.98不变中信银行股份有限公司-九泰锐益定增灵活配置混合型证券投资基金
986.200.90不变平安银行股份有限公司-平安大华鼎泰灵活配置混合型证券投资基金
932.980.86新进较上个报告期退出前十大股东有中信证券股份有限公司-前海开源金银珠宝主题精选灵活配置混合型证券投资基金1406.051.29退出四、分红送配方案情况本次公司不分配不转赠。
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PE(动)：24.94
市净率：2.23
营收：174.5亿
净利润：2.91亿
同比：65.05%
净利率：1.68%
负债率：69.95%
总股本：10.90亿
总值：72.61亿
流通股：10.90亿
流值：72.61亿
每股未分配利润：0.527元
上市时间：
十大流通股东
1.54%0.48%0.56%0.13%0.24%
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豫光金铅 vs
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72.6亿 32.6亿 2.91亿 24.94 2.23 6.19% 1.68% 9.28% (行业平均) 169亿 65.8亿 3.28亿 57.14 4.45 18.59% 6.57% 8.34% 行业排名 47|77 40|77 27|77 17|77 52|77 62|77 57|77 25|77 四分位属性四分位属性是指根据每个指标的属性，进行数值大小排序，然后分为四等分，每个部分大约包含排名的四分之一。将属性分为高、较高、较低、低四类。注：鼠标移至四分位图标上时，会出现每个指标的说明和用途。
较低 公式为公司总股本乘以市价。该指标侧面反映出一家公司的规模和行业地位。总市值越大，公司规模越大，相应的行业地位也越高。注：四分位属性以行业排名为比较基准。
较低 公式为资产总额减去负债后的净额。该指标由实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润等构成，反映企业所有者在企业中的财产价值。净资产越大，信用风险越低。注：四分位属性以行业排名为比较基准。
较高 公式为：净利润=利润总额-所得税费用。净利润是一个企业经营的最终成果，净利润多，企业的经营效益就好。注：四分位属性以行业排名为比较基准。
高 公式为公司股票价格除以每股利润。该指标主要是衡量公司的价值，高市盈率一般是由高成长支撑着。市盈率越低，股票越便宜，相对投资价值越大。注：四分位属性以行业排名为比较基准。
较低 公式为每股股价与每股净资产的比率。市净率越低，每股内含净资产值越高，投资价值越高。注：四分位属性以行业排名为比较基准。
低 公式为毛利与销售收入的比率。毛利率越高，公司产品附加值越高，赚钱效率越高。注：四分位属性以行业排名为比较基准。
较低 公式为净利润与主营业务收入的比率。该指标表示企业每单位资产能获得净利润的数量，这一比率越高，说明企业全部资产的盈利能力越强。注：四分位属性以行业排名为比较基准。
较高 公式为税后利润与净资产的比率。该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。注：四分位属性以行业排名为比较基准。
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03-2903-28买入03-28增持03-27增持03-27
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统计时间:18.04.02 - 18.04.08
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关注天天基金豫光金铅(600531)及兴业证券股份有限公司关于河南豫光金铅股份有限公司非公开发行股票申请文件152670号反馈
0:00:00 | 作者：
兴业证券股份有限公司、河南豫光金铅股份有限公司
关于河南豫光金铅股份有限公司非公开发行股票申请文件
152670 号反馈意见的回复
中国证券监督管理委员会：
2015 年 11 月 26 日，兴业证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”）、
河南豫光金铅股份有限公司（以下简称“申请人”、“发行人”或“公司”）收
到了贵会下发的《中国证监会行政许可项目审查反馈意见通知书》（152670 号）
（以下简称“反馈意见”）。保荐机构组织发行人及其他中介机构对反馈意见所
述问题进行了逐项落实、核查，并对有关问题进行了说明、论证分析和补充披露。
现就贵会反馈意见通知书中提及的相关问题回复如下，请贵会予以审核（其中涉
及对《尽职调查报告》、《发行保荐书》、《发行保荐工作报告》中更新的部分，
已在相应文件中以楷体加粗标明）。
除另有说明外，本回复中的简称或名词释义与《兴业证券股份有限公司关于
关于河南豫光金铅股份有限公司非公开发行股票之尽职调查报告》中的含义相
一、重点问题
1、申请人前次募集资金计划投入建设二期废旧蓄电池综合利用工程项目，
后部分变更为增资子公司江西源丰建设 18 万吨/年废旧蓄电池综合回收利用工
程，其中二期废旧蓄电池综合利用工程项目累计产能利用率仅为 57%，2013 年
实现效益 1138.66 万元，未达到预计效益 3773 万元/年。江西源丰建设 18 万吨/
年废旧蓄电池综合回收利用工程 2014 年实现收益-58.95 万元，未达到预计效益
4608.95 万元/年。请申请人说明本次募集资金用于建设三期废铅酸蓄电池综合处
理工程项目的合理性，是否有利用提高公司的盈利能力，相关风险披露是否充分，
请保荐机构核查并发表意见。
一、发行人的回复说明
公司于 2015 年 7 月 2 日召开的第六届董事会第三次会议和 2015 年 8 月 5
日召开的 2015 年第二次临时股东大会审议通过了关于公司 2015 年非公开发行
股票方案的相关议案，计划募集资金总额不超过 184,748.70 万元，扣除发行费
用后将全部用于以下项目：
单位：万元
废铅酸蓄电池回收网络体系建设项目
三期废铅酸蓄电池综合处理工程项目
废铅酸蓄电池塑料再生利用项目
含锌铜渣料资源综合利用项目
偿还银行贷款
184,748.70
由于资本市场环境发生了诸多变化，为保证公司非公开发行股票工作顺利进
行，结合公司未来的发展战略及经营计划，公司于 2015 年 12 月 2 日召开的第
六届董事会第十次会议和 2016 年 1 月 8 日召开的 2016 年第一次临时股东大会
审议通过了《关于调整公司 2015 年非公开发行股票方案》等议案，对本次非公
开发行股票的发行数量、定价基准日及发行价格、募集资金规模和用途等进行了
调整。调整后，本次非公开发行公司计划募集资金总额不超过 153,367.73 万元，
扣除发行费用后将全部用于以下项目：
单位：万元
废铅酸蓄电池回收网络体系建设项目
废铅酸蓄电池塑料再生利用项目
含锌铜渣料资源综合利用项目
偿还银行贷款
153,367.73
经上述调整后，原募投项目三期废铅酸蓄电池综合处理工程项目已不再作为
本次非公开发行的募投项目。
二、保荐机构核查意见
保荐机构通过查阅发行人本次非公开发行相关的三会文件、国资委批复文件
和公告文件，查看发行人发展战略和业务发展规划的相关文件，与发行人高管进
行访谈等方式，对发行人本次非公开发行方案的调整事项进行了核查。
经核查，保荐机构认为：经过发行人对本次非公开发行方案的调整，原募投
项目三期废铅酸蓄电池综合处理工程项目已不再作为本次非公开发行的募投项
目；发行人对本次非公开发行股票方案的调整符合公司未来的发展战略及经营计
划，本次非公开发行股票方案调整的相关事项已经履行了必要的审议程序，发行
人对相关信息的披露及时、充分、合规。
2、按申报材料，申请人本次拟募集资金 18.4787 亿元，其中用于偿还银行
贷款 5.5 亿元。
请申请人：（1）提供本次偿还银行贷款的明细（借款主体、金额、借款期
间及用途等），若存在提前还款的，请说明是否已取得银行提前还款的同意函；
（2）说明自本次非公开发行相关董事会决议日前六个月起至今，除本次募集资
金投资项目以外，公司实施或拟实施的重大投资或资产购买的交易内容、交易金
额、资金来源、交易完成情况或计划完成时间。有无未来三个月进行重大投资或
资产购买的计划，请申请人结合上述情况说明公司是否存在变相通过本次募集资
金偿还银行贷款以实施重大投资或资产购买的情形。
请保荐机构：（1）对上述事项进行核查；（2）对比本次发行完成后的资产
负债率水平与同行业可比上市公司平均水平，说明偿还银行贷款金额是否与实际
需求相符，是否存在通过偿还贷款变相补流用于其他用途的情形；（3）就申请
人是否存在变相通过本次募集资金偿还银行贷款以实施重大投资或资产购买的
情况发表意见。上述重大投资或资产购买的范围，参照证监会《上市公司信息披
露管理办法》、证券交易所《股票上市规则》的有关规定；（4）结合上述事项的
核查过程及结论，说明本次偿贷金额是否与现有资产、业务规模相匹配，募集资
金用途信息披露是否充分合规，本次发行是否满足《上市公司证券发行管理办法》
第十条有关规定，是否可能损害上市公司及中小股东的利益。
一、发行人的回复说明
（一）提供本次偿还银行贷款的明细（借款主体、金额、借款期间及用途等），
若存在提前还款的，请说明是否已取得银行提前还款的同意函
公司于 2015 年 7 月 2 日召开的第六届董事会第三次会议和 2015 年 8 月 5
日召开的 2015 年第二次临时股东大会审议通过了关于公司 2015 年非公开发行
股票方案的相关议案，计划募集资金总额不超过 184,748.70 万元，其中不超过
55,000.00 万元将用于偿还银行贷款。
由于资本市场环境发生了诸多变化，为保证公司非公开发行股票工作顺利进
行，结合公司未来的发展战略及经营计划，公司于 2015 年 12 月 2 日召开的第
六届董事会第十次会议和 2016 年 1 月 8 日召开的 2016 年第一次临时股东大会
审议通过了《关于调整公司 2015 年非公开发行股票方案》等议案，对本次非公
开发行股票的发行数量、定价基准日及发行价格、募集资金规模和用途等进行了
调整。调整后，本次非公开发行公司计划募集资金总额不超过 153,367.73 万元，
其中不超过 46,000.00 万元将用于偿还银行贷款。公司本次募集资金拟偿还的银
行贷款具体安排如下：
（万美元）
中国银行济源
焦作市商业银
国家开发银行
注：美元贷款金额以 2015 年 9 月 30 日汇率换算成人民币金额
对于国家开发银行外汇借款的提前偿还事宜，公司已取得国家开发银行出具
的《关于提前还款的同意函》，国家开发银行同意公司在本次非公开发行股票募
集资金到位后可提前偿还外汇借款，并不收取违约金、罚息等款项。对于其余三
笔借款，本次非公开发行募集资金到位后，公司将根据贷款到期期限逐一偿还，
不存在提前还款的情况。
本次非公开发行募集资金到位后，公司将使用募集资金偿还上述贷款。考虑
到募集资金实际到位时间无法确切估计，公司将本着有利于优化债务结构、尽可
能节省利息费用的原则灵活安排偿还银行贷款，若本次非公开发行募集资金到位
前公司已使用自有资金偿还上述部分到期银行贷款，公司将在募集资金到位后 6
个月内使用募集资金进行置换，或者使用募集资金偿还其他即将到期的银行贷
公司将按中国证监会及上海证券交易所关于募集资金使用的相关规定及时
履行信息披露义务。
（二）说明自本次非公开发行相关董事会决议日前六个月起至今，除本次募
集资金投资项目以外，公司实施或拟实施的重大投资或资产购买的交易内容、交
易金额、资金来源、交易完成情况或计划完成时间。有无未来三个月进行重大投
资或资产购买的计划，请申请人结合上述情况说明公司是否存在变相通过本次募
集资金偿还银行贷款以实施重大投资或资产购买的情形
根据中国证监会《上市公司信息披露管理办法》、上海证券交易所《股票上
》的相关规定：
市规则（2014 年修订）
上市公司发生的交易（提供担保除外）达到下列标准之一的，应当及时披露：
（一）交易涉及的资产总额（同时存在帐面值和评估值的，以高者为准）占
上市公司最近一期经审计总资产的 10%以上；
（二）交易的成交金额（包括承担的债务和费用）占上市公司最近一期经审
计净资产的 10%以上，且绝对金额超过 1000 万元；
（三）交易产生的利润占上市公司最近一个会计年度经审计净利润的 10%以
上，且绝对金额超过 100 万元；
（四）交易标的（如股权）在最近一个会计年度相关的营业收入占上市公司
最近一个会计年度经审计营业收入的 10%以上，且绝对金额超过 1000 万元；
（五）交易标的（如股权）在最近一个会计年度相关的净利润占上市公司最
近一个会计年度经审计净利润的 10%以上，且绝对金额超过 100 万元。
上述指标涉及的数据如为负值，取其绝对值计算。
公司最近一个会计年度经审计财务数据，及重大投资或资产购买标准如下：
单位：万元
2014 年 12 月 31 日
877,189.26
143,449.62
887,917.48
/2014 年度
公司重大投资或资
产购买的标准
1、自本次非公开发行相关董事会决议日前六个月起至今，除本次募集资金
投资项目以外，公司不存在已实施或拟实施的重大投资或资产购买事项
公司于 2015 年 7 月 2 日召开的第六届董事会第三次会议审议通过了关于公
司 2015 年非公开发行股票方案的相关议案。由于资本市场环境发生了诸多变化，
为保证公司非公开发行股票工作顺利进行，公司于 2015 年 12 月 2 日召开第六
届董事会第十次会议，审议通过了《关于调整公司 2015 年非公开发行股票方案
，对本次非公开发行股票的发行数量、定价基准日及发行价格、募集资
金规模和用途、非公开发行股票决议有效期限进行调整。本次非公开发行的首次
董事会决议日为公司第六届董事会第三次会议召开日，即 2015 年 7 月 2 日。自
本次非公开发行相关董事会决议日前六个月起至今，即 2015 年 1 月 2 日至今，
除本次募集资金投资项目以外，公司不存在实施或拟实施的重大投资或资产购买
2、除本次募集资金投资项目以外，公司预计未来三个月无进行重大投资或
资产购买的计划
根据公司的发展战略以及当前经营规划，除本次募集资金投资项目以外，公
司预计未来三个月不存在重大投资或资产购买的计划。
3、公司不存在变相通过本次募集资金偿还银行贷款以实施重大投资或资产
购买的情形
公司本次募集资金偿还银行贷款全部为偿还经营过程中用于采购生产经营
必需的原材料所发生的银行贷款。公司自本次非公开发行相关董事会决议日前六
个月起至今，除本次募集资金投资项目以外，不存在已实施或拟实施的重大投资
或资产购买事项，公司预计未来三个月不存在重大投资或资产购买的计划。公司
不存在变相通过本次募集资金以实施重大投资或资产购买的情形。
公司已根据《公司法》《证券法》《关于进一步规范上市公司募集资金使用
的通知》 上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要
求》《上海证券交易所股票上市规则》等有关规定，结合公司实际情况，制定了
《募集资金管理制度》，对募集资金的存管、使用和监督等进行了明确的规定，
以提高募集资金使用效率，保护投资者利益。本次发行募集资金到账后，公司将
严格遵守募集资金管理制度的规定，开设募集资金专项账户，并及时与保荐机构、
存储银行等签署三方监管协议，配合其对公司募集资金使用的监督和检查，以保
证募集资金合理规范使用。
二、保荐机构核查意见
（一）对发行人上述说明事项进行核查
保荐机构通过核查发行人本次拟以募集资金偿还的银行贷款明细表及相关
借款合同，核查发行人本次非公开发行相关董事会决议日前六个月至今的对外投
资情况、公告文件以及财务报表，查看上述期间内的三会文件，访谈发行人的高
管和相关业务人员等方式，对发行人上述说明事项进行了核查。
经核查，保荐机构认为：发行人本次拟以募集资金偿还的银行借款均真实存
在；发行人自本次非公开发行相关董事会决议日前六个月起至今，不存在已实施
或拟实施的重大投资或资产购买事项；根据发行人目前的经营计划，除本次募集
资金投资项目以外，预计未来三个月不存在重大投资或资产购买的计划；本次募
集资金到位后，发行人将严格按照相关法律法规和公司募集资金管理办法等的规
定使用募集资金，并履行相关信息披露工作，不存在变相通过本次募集资金偿还
银行贷款以实施重大投资或资产购买的情形。
（二）对比本次发行完成后的资产负债率水平与同行业可比上市公司平均水
平，说明偿还银行贷款金额是否与实际需求相符，是否存在通过偿还贷款变相补
流用于其他用途的情形
1、本次发行前后资产负债率水平与同行业上市公司比较情况，偿还公司借
款金额是否与实际需求相符
以 2014 年 12 月 31 日和 2015 年 9 月 30 日为测算基准日，发行人与同行
业上市公司的资产负债率指标比较如下：
资产负债率（合并）
2015 年 9 月 30 日
2014 年 12 月 31 日
中国证监会行业分类-有色金属冶炼
和压延加工
Wind 行业分类-金属非金属
国信证券行业分类 -有色金属冶 炼
（基本金属）
注：1、以上资料来源于 Wind 资讯；
2、行业资产负债率为采用算数平均法计算的行业平均资产负债率；
3、上述行业的平均资产负债率未剔除发行人。
为了与同行业上市公司资产负债率的整体情况相比较，采用同行业上市公司
资产负债率的平均值作为比较对象（此处采用中国证监会、Wind 资讯以及国信
证券的行业分类）。从上表可以看出，发行人在本次非公开发行完成前，2014 年
末、2015 年 9 月末的资产负债率（合并）分别为 83.65%和 82.76%，远高于同
行业上市公司的平均水平。以本次非公开发行募集资金用于偿还银行贷款上限
46,000.00 万元测算，假设不考虑发行费用，分别以 2014 年末、2015 年 9 月末
数据为基础，本次发行完成后发行人的资产负债率（合并）将分别下降至 69.85%
和 67.89%，依然高于同行业上市公司的平均水平。因此，发行人本次以部分募
集资金偿还银行贷款的金额未超过公司实际需求。
此外，公司以募集资金偿还银行贷款能有效降低公司整体财务成本，降低公
司的财务风险，优化公司的资本结构，符合公司实际经营需要。
2、是否存在通过偿还贷款变相补流用于其他用途的情形
保荐机构对发行人拟偿还银行贷款明细和相应的银行贷款合同进行了核查，
查看了发行人的《募集资金管理制度》及相关内控制度，对发行人高管和财务部
相关人员进行了访谈。经核查，发行人上述债务真实存在，本次非公开发行募集
资金到位后，公司将严格遵守《募集资金管理制度》的规定，开设募集资金专项
账户，并及时与保荐机构、存储银行等签署三方监管协议，保荐机构也将对募集
资金的使用进行监督。随着上述银行贷款的到期，发行人将以募集资金对上述债
务进行偿还。
本次非公开发行股票募集资金用于偿还银行贷款部分，为发行人经营过程中
用于采购生产经营必需的原材料所发生的银行贷款，具有明确资金用途，且该等
贷款在发行人本次非公开发行相关董事会召开之前均已存在。因此，发行人不存
在通过偿还贷款变相补流用于其他用途的情形。
综上，经核查，保荐机构认为：发行人目前的资产负债率水平高于同行业上
市公司平均水平，本次发行完成后发行人资产负债率水平会有一定程度下降，但
仍高于同行业上市公司平均水平，发行人偿还银行贷款金额与实际需求相符，且
不存在通过偿还借款变相补流用于其他用途的情形。
（三）就申请人是否存在变相通过本次募集资金偿还银行贷款以实施重大投
资或资产购买的情况发表意见。上述重大投资或资产购买的范围，参照证监会《上
市公司信息披露管理办法》、证券交易所《股票上市规则》的有关规定
保荐机构通过核查发行人本次非公开发行相关董事会决议日前六个月至今
的对外投资情况、公告文件以及财务报表，查看上述期间内的三会文件，与发行
人的高管和相关业务人员进行访谈等方式，对发行人是否存在变相通过本次募集
资金偿还银行贷款以实施重大投资或资产购买的情况进行了核查。
经核查，保荐机构认为：发行人自本次非公开发行相关董事会决议日前六个
月起至今，不存在已实施或拟实施的重大投资或资产购买事项；根据发行人目前
的经营计划，预计未来三个月不存在重大投资或资产购买的计划；本次募集资金
到位后，发行人将严格按照相关法律法规和公司募集资金管理办法等的规定使用
募集资金，并履行相关信息披露工作。发行人不存在变相通过本次募集资金偿还
银行贷款以实施重大投资或资产购买的情况。
（四）结合上述事项的核查过程及结论，说明本次偿贷金额是否与现有资产、
业务规模相匹配，募集资金用途信息披露是否充分合规，本次发行是否满足《上
市公司证券发行管理办法》第十条有关规定，是否可能损害上市公司及中小股东
1、偿贷金额是否与现有资产、业务规模相匹配
截至 2015 年 9 月 30 日，发行人总资产为 799,505.67 万元，总负债为
661,690.12 万元，归属于母公司所有者权益为 131,074.81 万元；2015 年 1-9
月，发行人营业收入为 815,681.49 万元，净利润为-4,198.03 万元，经营活动产
生的现金流净额为 83,031.40 万元。本次公司拟偿还贷款的规模为 46,000.00 万
元，占发行人资产总额的比例为 5.75%（以截至 2015 年 9 月 30 日的资产总额
，占营业收入的比例为 4.23%（以年化 2015 年 1-9 月营业收入为
为基础计算）
基础计算），用于偿贷金额占发行人现有资产、业务规模的比重较小。
发行人现阶段短期债务余额较大，资产负债率较高，面临一定的短期偿债压
力。发行人拟利用部分本次非公开发行募集资金偿还银行贷款，将有利于降低发
行人整体财务成本和财务风险，优化发行人的资本结构，提升发行人的盈利能力，
保证发行人未来的健康发展。
因此，发行人不存在募集资金偿还银行贷款金额与公司现有资产、业务规模
不匹配的情形。
2、募集资金用途信息披露是否充分合规
2015 年 7 月 3 日，发行人关于本次非公开发行事项分别披露了《河南豫光
金铅股份有限公司 2015 年非公开发行股票预案》《河南豫光金铅股份有限公司
2015 年非公开发行股票募集资金投资项目可行性分析报告》等相关文件。
2015 年 12 月 3 日，发行人关于本次非公开发行事项分别披露了《河南豫
》《河南豫光金铅
光金铅股份有限公司 2015 年非公开发行股票预案（修订稿）、
股份有限公司 2015 年非公开发行股票募集资金投资项目可行性分析报告（修订
稿）》等相关文件。
其中，发行人在《河南豫光金铅股份有限公司 2015 年非公开发行股票募集
资金投资项目可行性分析报告》和《河南豫光金铅股份有限公司 2015 年非公开
发行股票募集资金投资项目可行性分析报告（修订稿）》中，详细披露了本次非
公开发行募集资金具体用途、募集资金运用的必要性，分析了本次募集资金运用
对公司经营业务和财务状况的影响。
因此，发行人本次募集资金用途信息披露符合真实、准确、完整性要求，披
露充分且合规。
3、本次发行是否满足《上市公司证券发行管理办法》第十条有关规定
（1）本次非公开发行拟募集资金不超过 153,367.73 万元，扣除发行费用后
将全部用于以下项目：
单位：万元
废铅酸蓄电池回收网络体系建设项目
废铅酸蓄电池塑料再生利用项目
含锌铜渣料资源综合利用项目
偿还银行贷款
153,367.73
若本次非公开发行实际募集资金净额不足以支付前述款项，其不足部分公司
将通过自筹资金方式解决。发行人募集资金数额未超过项目需要量，符合《上市
公司证券发行管理办法》第十条第（一）款规定。
（2）发行人本次募集资金拟用于投资废铅酸蓄电池回收网络体系建设项目、
废铅酸蓄电池塑料再生利用项目、含锌铜渣料资源综合利用项目和偿还银行贷
款，其中，废铅酸蓄电池回收网络体系建设项目、废铅酸蓄电池塑料再生利用项
目和含锌铜渣料资源综合利用项目已取得了备案批复、环评批复（回复）等文件，
拟偿还的银行贷款为发行人经营过程中用于采购生产经营必需的原材料所发生
的银行贷款，均不存在违反国家产业政策和有关环境保护、土地管理等法律和行
政法规的规定，符合《上市公司证券发行管理办法》第十条第（二）款规定。
（3）发行人本次非公开发行股票的募集资金投资项目不存在为持有交易性
金融资产或可供出售的金融资产、借予他人、委托理财等财务性投资，或直接或
间接投资于以买卖有价证券为主要业务的公司的情形，符合《上市公司证券发行
管理办法》第十条第（三）款规定。
（4）发行人本次非公开发行股票的募集资金投资项目不存在与控股股东或
实际控制人产生同业竞争或影响公司生产经营的独立性的情形，符合《上市公司
证券发行管理办法》第十条第（四）款规定。
（5）发行人已根据《公司法》《证券法》《关于进一步规范上市公司募集
资金使用的通知》 上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用
的监管要求》《上海证券交易所股票上市规则》等有关规定，制定了《募集资金
管理制度》等募集资金专项存储制度，对募集资金的存管、使用和监督等进行了
明确的规定，以提高募集资金使用效率，保护投资者利益。本次发行募集资金到
账后，将存放于发行人董事会决定的专项账户，符合《上市公司证券发行管理办
法》第十条第（五）款规定。
综上，经核查，保荐机构认为：发行人本次偿贷金额与现有资产、业务规模
相匹配，募集资金用途信息披露充分合规，本次发行满足《上市公司证券发行管
理办法》第十条有关规定，未损害上市公司及中小股东的利益。
3、申请人报告期内营业收入和扣非后归属于母公司股东净利润逐年下降，
经营活动现金流净额波动较大。请申请人结合同行业可比上市公司情况，说明公
司业绩下降的原因及合理性。请保荐机构核查并发表意见。
一、发行人的回复说明
（一） 公司业绩下降的原因及合理性
2012 年至 2015 年 9 月，公司简要合并利润表如下：
单位：万元
2015 年 1-9
815,681.49
887,917.48
1,129,125.40
1,249,683.48
812,300.96
850,250.55
1,120,577.44
1,201,010.87
营业税金及
资产减值损
公允价值变
-12,180.29
-19,433.48
-57,233.98
营业外收入
营业外支出
-47,934.56
-49,288.61
归属于母公
司所有者的
-49,865.95
扣非后归属
于母公司股
-58,674.98
由上表可知，公司营业收入逐期下降，扣非后归属于母公司股东的净利润则
出现较大波动。扣非后归属于母公司股东的净利润主要受非经常性损益和公司扣
非前净利润的影响。
报告期内公司非经常性损益明细如下：
2015 年 1-9
非经常性损益项目
非流动资产处置损益
计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，
按照国家统一标准定额或定量享受的政府补助除
除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务
外，持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的
公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、交
易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收
单独进行减值测试的应收款项减值准备转回
除上述各项之外的其他营业外收入和支出
非经常性损益项目合计
减：所得税影响额
非经常性损益净额
减：少数股东权益影响额
归属于母公司普通股股东的非经常性损益净额
公司扣非前净利润大幅波动，首先是因为营业收入减少和毛利率波动的影
响，其次因为财务费用、资产减值损失、营业外收入和投资收益等波动所致。
1、营业收入波动
（1）营业收入结构
报告期内，公司营业收入情况如下：
单位：万元
2015 年 1-9 月
807,048.54
863,723.59
1,110,072.08
1,227,696.98
815,681.49
887,917.48
1,129,125.40
1,249,683.48
报告期内，公司主营业务突出，各年度主营业务占比均达到97%以上。
（2）主营业务收入产品构成
单位：万元
2015 年 1-9 月
207,141.02
308,259.51
349,707.31
422,632.85
101,579.38
138,783.63
234,541.71
321,018.82
337,147.16
243,653.86
182,632.35
195,816.67
141,065.86
166,669.30
134,045.75
121,473.10
807,048.54
863,723.59
1,110,072.08
1,227,696.98
电解铅、黄金、白银、阴极铜为公司的主要产品，报告期内，四类产品营业
收入之和占主营业务收入比例分别为 70.15%、67.57%、75.66%、80.27%。受
全球制造行业持续低迷以及国内经济转型、结构调整等因素的影响，近年来有色
金属价格下跌幅度较大，导致公司主要产品营业收入呈逐年下滑趋势。
（3）主营业务收入变动情况及原因分析
公司主营业务收入变动情况如下：
单位：万元
2015 年 1-9 月
207,141.02
308,259.51
349,707.31
422,632.85
101,579.38
138,783.63
234,541.71
321,018.82
337,147.16
243,653.86
182,632.35
195,816.67
141,065.86
166,669.30
134,045.75
121,473.10
807,048.54
863,723.59
1,110,072.08
1,227,696.98
报告期内，公司主营业务收入分别为1,227,696.98万元、1,110,072.08万元、
863,723.59万元及807,048.54万元。2012年至2014年，公司主营业务收入逐年
公司主要产品的销售单价及销售数量变化情况：
①主要产品的销售单价变化情况：
2015 年 1-9 月
电解铅（元/吨）
黄金（元/公斤）
236,070.33
250,117.60
283,653.29
347,279.93
白银（元/公斤）
②主要产品的销售数量变化情况：
2015 年 1-9 月
电解铅（吨）
185,150.12
259,305.70
282,083.32
324,688.07
黄金（吨）
白银（吨）
2013年度公司主营业务收入较 2012年度减少117,624.90 万元，降幅为
9.58%。主要产品电解铅、黄金、白银销售收入分别较上年下降72,925.54万元、
22,156.46万元和16,128.34万元，同比分别下降17.26%、21.81%和4.78%。一
方面受有色金属行业市场环境的影响，公司主要产品电解铅、黄金、白银销售价
格较上年均有较大幅度的下跌，销售均价分别比上年下跌了4.76%、18.32%和
26.91%。另一方面公司调整产品结构，增加了电解铅的深加工产品铅合金（主
营业务收入构成中“其他”项目主要为铅合金产品）的销售，导致电解铅销量下降。
2013年较2012年，黄金销量下降了4.27%，导致黄金销售收入同比下降；白银
产品由于销量较上年增长30.27%，减缓了价格下降对销售收入的影响。
2014年度公司主营业务收入较 2013年度减少246,348.49 万元，降幅为
22.19%。主要产品电解铅、白银销售收入分别较上年下降41,447.80万元、
86,477.11万元，同比分别下降11.85%和26.94%；黄金销售收入较上年增长
11,945.04万元，同比增长15.04%。主营业务收入下降的原因主要是因为自营贸
易业务的缩减和产品销售收入的变化。一方面受市场环境影响，公司有色金属自
营贸易业务盈利性较差，因此公司大幅缩减了自营贸易业务规模，导致本年贸易
收入较上年减少171,278.21万元。另一方面，白银销量较上年下降12.55%，同
时白银平均价格较上年下降了16.45%。电解铅平均价格较上年下降4.11%，波
动较小，电解铅产品销售收入下降的主要原因是电解铅用于铅合金的生产。黄金
价格随市场价格继续下降，平均价格较上年下降 11.82%，销量较上年增长
30.46%，导致黄金销售收入较上年增长。
2、毛利率波动
报告期内，公司主营业务毛利率情况如下：
2015 年 1-9 月
公司属有色金属冶炼加工企业，外购铅精矿的采购价格，是按照市场价格扣
减加工费的方法确定，扣减加工费的高低是影响公司毛利率变化的重要原因。报
告期内，公司综合毛利率分别为3.46%、0.37%、3.09%和0.24%，综合毛利率
较低，主要原因系近几年我国铅冶炼产量维持较高水平，原料供应偏紧，有色金
属铅冶炼企业的市场加工费较低所致。2012年-2014年，市场扣减的加工费基本
在冶炼企业生产成本上下波动，导致公司近年来毛利率偏低。
报告期内，公司综合毛利率波动较大，主要原因如下：主要产品的销售价格
下跌，同时原材料价格也呈下跌趋势，但变动幅度不一致；由于公司无自有矿山，
原材料基本来自外购，为满足生产经营需求，公司需储备较大数额的存货，由于
发出存货采用加权平均法计价，营业成本对市场价格的反应较慢，导致单位营业
成本变动要晚于单位销售价格的变动，从而导致毛利率在报告期内的波动。
由于电解铅、黄金、白银占公司主营业务收入的比例最大，其毛利率变化对
公司毛利和净利润的影响也较大。2013年公司实现主营业务毛利4,149.54万元，
较2012年减少38,351.56万元。2013年度，电解铅、黄金、白银毛利率分别较上
年下降0.45、6.59、7.66个百分点，结合销售收入的变化，导致毛利分别下降
983.25万元、5,600.63万元、25,532.93万元；此外，由于其他产品价格等变化，
也导致了本期毛利率和毛利的下降。
2014年公司实现主营业务毛利26,659.59万元，较2013年增加22,510.05万
元。本期公司毛利增加的主要原因是因为2014年公司主要产品售价跌幅收窄，
而受市场价格和存货计价方法影响，单位成本跌幅大于产品销售价格跌幅，导致
毛利率有所回升。2014年度电解铅、黄金、白银毛利率分别较上年增加了2.00、
6.24、2.80个百分点，结合销售收入的变化，导致毛利分别增加了6,687.90万元、
5,114.3万元和8,202.40万元。
2015年，由于有色金属价格持续低迷，加之有色金属行业环保压力增加，
部分小铅冶炼企业亏损关闭，铅冶炼生产产能相应减少；另一方面，随着国内铅
酸蓄电池保有量的增加，再生铅原料有所增加，对原生铅原料供应市场造成一定
冲击。因此，国内原生铅原料市场扣减的加工费回升，公司主要产品电解铅、黄
金毛利率较往年有所提升，但受到锑白、精铋等其他产品价格大幅下降的影响，
月公司综合毛利率较2014年有所下降。
公司拟通过本次募集资金项目的建设，特别是废铅酸蓄电池回收网络体系建
设项目的建设来摆脱对外部矿山采购的依赖，有效解决再生铅原材料的供应问
题，降低原材料的采购成本，从而增加公司产品的毛利率。随着铅资源被开采殆
尽，再生铅逐步替代原生铅是大势所趋，该项目的建成对公司形成完善的原材料
供应体系和提升产品毛利率具有非常重要的战略意义和经济价值。
3、财务费用波动
报告期内，公司财务费用构成情况如下：
单位：万元
2015 年 1-9 月
黄金租赁费用
报告期内公司的财务费用主要为利息支出，2015 年 1-9 月因人民币贬值汇
兑损失较大。
2013年度公司财务费用较2012年末减少2,852.20万元，下降13.69%，主要
原因是因为本期人民币升值，汇兑收益比上年增加；同时本期票据贴现业务较上
年下降，致使贴现费用减少。
2014年度公司财务费用较2013年末增加9,628.48万元，增长53.57%，主要
原因有本期冶炼渣处理技术改造工程、含锌废渣湿法回收有价金属及环保治理项
目建成投产，所需流动资金增加，借款增多导致相应财务费用增加；同时，由于
本期人民币汇率变动，汇兑收益比上年减少。
4、资产减值损失波动
报告期内，公司资产减值损失发生情况如下：
单位：万元
2015 年 1-9 月
存货跌价损失
可供出售金融资产减值损失
2013 年度公司资产减值损失较 2012 年度增加 29,179.30 万元，增幅为
151.90%，主要原因系公司主要产品电解铅、黄金和白银本期价格跌幅较大，公
司计提存货减值损失增加。
2014 年 度 公 司 资 产 减 值 损 失 较 2013 年 度 减 少 25,639.77 万 元 ， 降 幅 为
52.99%，主要原因系公司主要产品电解铅、黄金和白银本期价格跌幅收窄，公
司计提存货减值损失减少。
5、营业外收入波动
报告期内，公司营业外收入情况如下：
单位：万元
2015 年 1-9 月
报告期内，公司的营业外收入主要为政府补助。政府补助主要为增值税退税，
其余为非经常性损益，详细情况请参见“一般问题第1题”。
6、投资收益波动
报告期内，公司投资收益情况如下：
单位：万元
2015 年 1-9
成本法核算的长期股权投资收益
权益法核算的长期股权投资收益
处置长期股权投资产生的投资收益
可供出售金融资产等取得的投资收
处置以公允价值计量的且其变动计
入当期损益的金融资产取得的投资
处置以公允价值计量的且其变动计
入当期损益的金融负债取得的投资
收益（黄金租赁）
7、经营活动现金流净额波动
报告期内，公司经营活动现金流量构成及变化情况如下：
单位：万元
2015 年 1-9
销售商品、提供劳务收到的
896,111.66
1,150,815.30
1,261,001.33
1,380,931.99
收到其他与经营活动有关
经营活动现金流入小计
908,859.16
1,169,763.05
1,268,555.36
1,383,427.57
购买商品、接受劳务支付的
780,831.16
1,111,997.46
1,336,542.94
1,326,683.39
支付给职工以及为职工支
支付的各项税费
支付其他与经营活动有关
经营活动现金流出小计
825,827.76
1,160,992.67
1,369,359.27
1,368,227.55
经营活动产生的现金流量
-100,803.91
报告期内公司当期销售商品提供劳务收到的现金占营业收入比重分别为
110.50%、111.68%、129.61%以及 109.86%，报告期平均为 114.86%，说明公
司销售回款较为及时。
收到其他与经营活动有关的现金主要为收到政府补助及各种奖励资金、往来
款、备用金以及利息收入等。支付其他与经营活动有关的现金主要为支付往来款、
运输费、水电费、个人借款以及手续费等。
2013 年公司经营活动净现金流量净额为净流出 100,803.91 万元，主要是因
为公司主要产品销售收入减少，导致销售商品、提供劳务收到的现金相应减少，
而购买商品、接受劳务支付的现金未同步减少所致。
2014 年公司经营活动净现金流量净额为净流入 8,770.38 万元，主要原因是
随着铅、金、银等金属价格的持续下降，原料采购价格亦随之下降，因此本期购
买商品，支付劳务支付的现金有所减少，经营活动现金流出相应减少。
综上所述，受营业收入减少、综合毛利率下降，资产减值损失增加共同影响，
公司 2013 年度出现亏损。2014 年度，由于综合毛利率有所恢复、资产减值损
失减少和营业外收入增加等共同影响，公司净利润扭亏为盈，扣非后归属于母公
司股东净利润亏损幅度减小。经营活动产生的现金流量净额变化主要受销售收入
和原材料采购变化的影响。
（二）同行业可比上市公司情况
1、公司与可比上市公司业绩对比情况
2012 年-2014 年，公司营业收入、扣非后归属于母公司股东净利润、经营
活动现金流净额等主要经营业绩指标情况如下：
单位：万元
1,889,758.70
1,807,761.97
1,213,038.98
1,510,224.47
1,616,974.45
1,224,609.37
435,889.23
418,680.83
444,243.22
2,457,411.71
2,111,772.07
1,839,954.74
887,917.48
1,129,125.40
1,249,683.48
扣非后归属于母公司股东净利润
-12,440.95
-32,409.39
-68,654.06
-299,800.76
-58,674.97
经营活动现金流金额
135,938.52
-16,377.61
-29,318.85
-83,461.83
148,700.77
-100,803.91
毛利率（%）
2012 年-2014 年，与可比上市公司同类业务相比较情况如下：
驰宏锌锗主要从事有色金属的采选和冶炼，主要产品为铜、锌和铅等，其中
营业收入中有色金属贸易占比在 70%左右，采选和冶炼收入占比 30%左右，2012
年-2014 年驰宏锌锗营业收入逐年增长，2013 年度系铅产品和电解铜收入增加
较多所致，2014 年度系电解铜和锌产品收入增加较大所致，而铅产品收入下降
较大。2012 年-2014 年综合毛利率分别为 15.20%、10.20%和 10.81%，由于驰
宏锌锗拥有高品位的自有矿山，故整体毛利率保持较高。2012 年-2014 年铅产
品收入分别为 185,108.45 万元、721,772.71 万元和 312,618.67 万元，铅产品
毛利率分别为 13.32%、5.16%和 16.67%。
株冶集团主要从事锌冶炼业务，主要产品为锌和铅等， 2012 年-2014 年株
冶集团营业收入 2013 年度较上年增长主要系自营贸易收入增长较多所致，2014
年度较上年略有下降，主要系自营贸易收入下降较大。2012 年-2014 年综合毛
利率分别为 1.43%、2.53%和 4.63%。2012 年-2014 年铅产品收入分别为
115,070.84 万元、128,898.20 万元和 156,098.96 万元，毛利率分别为 2.37%、
0.98%和 0.10%，株冶集团铅产品毛利率呈逐年下降的趋势。
锌业股份主要从事锌冶炼业务，主要产品为锌和铅等，2012 年-2014 年锌
业股份营业收入较为稳定。2012 年-2014 年综合毛利率分别为-8.55%、9.30%
和 10.51%。2012 年-2014 年铅产品收入分别为 20,347.41 万元、31,132.11 万
元和 782.53 万元，毛利率分别为-32.59%、5.55%和 16.07%，锌业股份铅产品
收入规模占比较小，铅产品毛利率不稳定。
中金岭南主要从事有色金属的采选和冶炼，主要产品为铜、锌和铅等，其中
营业收入中有色金属贸易占比在 50%以上，2012 年-2014 年中金岭南营业收入
逐年增长，主要系贸易额增长较快所致。2012 年-2014 年综合毛利率分别为
11.69%、6.93%和 6.09%，毛利率呈下降趋势，由于中金岭南拥有高品位的自
有 矿 山， 故 整体 毛利率 保 持较 高 。 2012 年 -2014 年冶 炼产 品收 入 分别 为
240,230.08 万元、437,265.11 万元和 385,410.85 万元，毛利率分别为 3.90%、
8.33%和 16.18%。
由上表可知， 年度，同行业可比上市公司利润亦出现较大幅度
的波动，由于本公司与同行业可比上市公司经营有色金属的品种有较大差异，驰
宏锌锗和中金岭南拥有高品位的自有矿山且主要产品以铜、锌为主，故各项指标
均较好，锌业股份和株冶集团主要品种为锌，2012 年-2014 年锌价格整体较稳
定且呈上涨趋势，而本公司主要产品为电解铅，2012 年-2014 年铅价格走势波
动较大且呈下降趋势，故整体来看本公司各项指标波动趋势符合行业特点。铅和
锌走势图见下图：
铅平均价走势图
长江有色市场:平均价:铅:1#
数据来源:Wind资讯
锌平均价走势图
长江有色市场:平均价:锌:1#
数据来源:Wind资讯
（三）本次募集资金项目对公司未来盈利能力的影响
1、有助于公司发展重心的转移，促进企业转型升级
公司目前再生铅冶炼生产模式为废铅酸蓄电池自动分离+底吹熔炼技术，即
废旧铅酸蓄电池采用CX水力自动分离系统，产出铅膏、铅栅、塑料、废酸等产
品，实现分类充分再利用；铅膏采用底吹混合熔炼新技术，实现了高温脱硫，达
到了铅和硫同时回收利用的目的。目前该生产模式在生产成本、综合效益方面与
其他再生铅企业相比具有一定优势，市场竞争力较强。但随着我国工业化、城镇
化进程的不断加快，汽车、电动自行车保有量不断增长，同时，国家在通讯、新
能源领域的投入也在逐年增加，庞大的保有量成为铅酸蓄电池二级市场的有力支
撑，再生铅产量占铅产量的比重会越来越大。2012年、2013年、2014年再生铅
产量占铅产量的比重分别为28%、30%、38%，而《再生有色金属产业发展推进
计划》明确提出2015年再生铅占当年铅产量的比例达到40%的目标，我国政府
大力发展再生铅产业的政策导向十分明确，未来再生铅在精炼铅中的比重将不断
提高，当该比重达到欧美发达国家水平时（比例达到70%-80%），势必会以独立
再生铅企业为主体，原生铅企业将会逐步萎缩，因此，公司未来发展重心必将向
循环经济方向转移。
2、促进再生资源产业发展、建设资源节约型和环境友好型社会
我国是蓄电池的最大生产和消费国，巨大的电池生产消费产生了数目巨大的
废旧电池。废电池，尤其是废铅酸蓄电池，其电解液、正负极材料等物质对环境
和人类的健康有很大的危害。发达国家对废铅酸蓄电池产生、运输、贮存、处置
都有着明确的规定，而且处理技术比较成熟。但我国目前在废铅酸蓄电池的处置
方面还存在较大问题，其中最主要的问题是回收环节无序。据电池工业协会提供
的数据，全国80%废铅酸蓄电池回收以个体户为主，出售给无资质、环保不达标
的小冶炼厂处理，其在收集、运输、处理过程中造成严重的环境危害。因此，国
家工信部和环保部等部门发布的《关于促进铅酸蓄电池和再生铅产业规范发展的
意见》对废铅酸蓄电池回收利用提出了针对性的要求：要求各省市建立规范有序
的回收利用体系；并提出到2015年，废铅酸蓄电池的回收和综合利用率达到90%
以上，铅循环再生比重超过50%，以推动形成全国铅资源的循环利用体系。
公司拥有危险废物综合经营许可证，具有按国家规定可以从事废铅酸蓄电池
收集、贮存和处置等经营活动的资质。2014年，公司年处理废铅酸蓄电池的生
产能力为54万吨，公司拟投资建设的“废铅酸蓄电池回收网络体系建设项目”，将
在河南、陕西、山西、四川、江西、福建等共六个省份通过建设67个收集贮存站
点，构造全国范围内的废铅酸蓄电池收集贮存、转运、加工利用、集中处理为一
体的产业化发展格局。该项目实施后，预计回收量将达到72万吨。一方面有利于
规范再生资源市场，完善再生资源循环利用体系，从而促进再生资源市场的有序
发展。另一方面也可解决资源供给不足的矛盾，降低采购成本，发展循环经济，
从而实现公司的可持续发展。
3、提高资源使用效率，培育新的利润增长点
公司以铅冶炼为核心业务，但是铅精矿中除含有铅、金、银外，还含有一定
量的铜、锑、铋、锌等有价金属，此外，冶炼过程中产生的含铜阳极泥及烟灰中
也含有大量铜、铅、铋、硒、碲等有价金属，如果一直在生产系统中循环配料使
用，长时间运行铜、铅、铋、硒、碲等金属会分散进入到后面工序，造成资源浪
本次募集资金拟投资建设的含锌铜渣料资源综合回收工程项目有利于公司
充分利用技术、规模等优势，对冶炼过程伴生的有价金属进行回收，可以挖掘资
源潜力、充分利用资源，提高资源使用效率，实现产品结构的多元化，为公司创
造良好的效益，成为公司新的利润增长点。
4、优化资产负债结构，降低财务风险
公司 2013 年、2014 年的资产负债率分别为 82.40%、83.65%，大大高于
同行业可比上市公司的平均水平，较高的资产负债率使公司继续运用债务融资工
具进行融资的能力受到限制。若本次非公开发行实施后，公司的净资产规模将得
到一定程度上的扩大，资产负债率将从 2014 年度的 83.65%降到 70%以下，良
好的经营活动现金流和不断增强的盈利能力，将有效提高自身抗风险能力。本次
非公开发行部分募集资金用于归还公司银行贷款，可以降低公司的资产负债率，
优化资本结构，减少财务费用，增强抗风险能力，是公司全面提升竞争力、实现
可持续发展的重要举措。
二、保荐机构核查意见
保荐机构查阅了发行人及同行业可比上市公司
年度审计报告，
根据发行人及同行业可比上市公司
年度审计报告， 年度，
发行人及同行业可比上市公司利润均出现较大幅度的波动，主要是营业收入、毛
利率、资产减值损失及营业外收入等波动导致的，整体来看本公司各项指标波动
趋势符合行业特点。
经核查，保荐机构认为：发行人已结合目前行业供需状况及有色金属价格和
毛利趋势情况，结合同行业可比上市公司情况，分析了业绩大幅波动的原因和合
理性；说明了本次募投项目与现有业务之间的关系。本次募投项目有利于增强上
市公司持续盈利能力，相关风险已经充分披露。
4、申请人报告期内固定资产及在建工程金额波动较大。请申请人说明原因
及合理性。请会计师核查其会计处理是否符合《企业会计准则》规定，相关减值
准备是否计提充分并发表意见。
一、 发行人的回复说明
（一）报告期内固定资产和在建工程金额波动较大，说明原因及合理性
1、固定资产增减波动说明
（1）报告期各期末，公司固定资产、累计折旧、减值准备情况如下：
单位：万元
2015 年 9 月
2014 年 12 月
2013 年 12 月
2012 年 12 月
一、账面原值
281,696.25
280,387.73
140,151.69
132,196.39
1、房屋建筑物
2、机器设备
145,233.59
144,791.13
3、电仪设备
4、运输设备
二、累计折旧
1、房屋建筑物
2、机器设备
3、电仪设备
4、运输设备
三、固定资产减值准备
1、房屋建筑物
2、机器设备
3、电仪设备
4、运输设备
四、账面价值
213,615.79
223,314.03
1、房屋建筑物
2、机器设备
105,993.44
111,982.80
3、电仪设备
4、运输设备
（2）固定资产增减变动情况
单位：万元
2013 年 12 月 31 日
2014 年 12 月 31 日
2015 年 9 月 30 日
一、固定资产账面原
132,196.39
140,151.69
280,387.73
140,582.11
其中：在建工程转入
135,265.48
固定资产账面原值期
140,151.69
280,387.73
281,696.26
二、累计折旧
本期计提增加
三、固定资产账面净
214,318.93
四、减值准备
五、账面价值合计
223,314.03
213,615.80
公司的固定资产主要是与生产经营相关的房屋建筑物和生产设备。报告期内
固定资产的变动主要因为部分在建工程转为固定资产，同时公司为满足生产经营
需要购置了部分机器设备。
2013年末公司固定资产原值较2012年末增加7,955.30万元，增长6.02%，
主要原因有：（1）2013年公司溅射靶材及稀贵金属材料产业化工程完工转入固
（ 2013年公司污水回收工程转入固定资产1,137.07万元。
定资产3,913.92万元； 2）
2014 年 末 公 司 固 定 资 产 原 值 较 2013 年 末 增 加 140,236.04 万 元 ， 增 长
100.06%，主要原因有：（1）2014年公司冶炼渣处理技术改造工程转入固定资
产104,608.02万元；（2）2014年公司年18万吨废旧蓄电池综合回收利用工程完
（3）2014年公司含锌废渣湿法回收有价金属及
工转入固定资产11,286.97万元；
（4）2014年公司10000空分氧气
环保治理项目完工转入固定资产9,310.58万元；
（5）2014年公司8万吨熔池熔炼直接炼
站项目完工转入固定资产5,285.62万元；
铅环保治理余热发电项目完工转入固定资产3,346.70万元。上述五项新增固定资
产原值为133,837.89万元。
日期末较2014年期末减少9,698.23万元，减少4.34%，主要原
因是外购固定资产增加1,308.53万元及计提折旧11,006.75万元所致。
2、在建工程波动说明
（1）报告期各期末，公司在建工程情况如下：
单位：万元
2015 年 9 月
2014 年 12 月
2013 年 12 月
2012 年 12 月
冶炼渣处理技术改造工
污水回收工程
铅冶炼渣综合回收有价
金属及环保治理工程
持续清洁生产与污染综
合治理项目
8 万吨熔池熔炼直接炼
铅环保治理余热发电项
河南豫光金铅股份有限
公司铁路专用线
10000 空分氧气站项目
含锌废渣湿法回收有价
金属及环保治理项目
溅射靶材及稀贵金属材
料产业化工程
年 18 万吨废旧蓄电池
综合回收利用工程
能源管理中心项目
再生铅资源循环利用及
高效清洁生产技改工程
（2）主要在建工程项目各期变动情况
2012 年 12
2013 年 12
工结转固定
冶 炼渣 处理 技术 改
8 万吨熔池熔炼直接
炼 铅环 保治 理余 热
10000 空分氧气站项
含 锌废 渣湿 法回 收
有 价金 属及 环保 治
年 18 万吨废旧蓄电
池 综合 回收 利用 工
2015 年 9 月 30
冶炼渣处理技术改
104,608.02
8 万吨熔池熔炼直
接炼铅环保治理余
热发电项目
10000 空分氧气站
含锌废渣湿法回收
有价金属及环保治
年 18 万吨废旧蓄
电池综合回收利用
133,837.88
2013 年末在建工程余额较 2012 年末增加 68,051.88 万元，增加比例为
235.26%，主要原因是本期冶炼渣处理技术改造工程项目增加投资 52,268.63 万
2014 年末在建工程余额较 2013 年末减少 86,984.14 万元，减少比例为
89.69%，主要原因是本期冶炼渣处理技术改造工程、8 万吨熔池熔炼直接炼铅
环保治理余热发电项目、10000 空分氧气站项目、含锌废渣湿法回收有价金属及
环保治理项目和年 18 万吨废旧蓄电池综合回收利用工程等项目完工结转固定资
3、固定资产、在建工程金额波动较大的合理性
（1）通过创新驱动，促进企业转型升级
近年来，受经济环境错综复杂、有色冶炼行业市场持续低迷、主要产品价格
走势低位运行等不利因素的影响，公司积极推进再生铅资源综合利用整体布局，
确保产业结构调整升级，实现冶炼技术装备升级和产业链条延伸。公司落实创新
驱动发展战略，按照围绕主业，多元发展的战略思想，已经形成铅锑、铅钙合金
两大类多个品种，溅射性靶材应用工作进入工业化生产阶段，为公司延伸产业链
条，做大做强奠定基础。一大批科研项目取得重大进展，“铅高效清洁冶金及资
源循环利用关键技术与产业化”获得国家科学技术进步二等奖，铜硫底吹连续吹
炼半工业试验取得成功，较好解决国内现有铜冶炼工艺低空二氧化硫污染、耐火
材料单耗高等问题，为公司冶炼渣处理技术改造工程项目奠定了坚实的工艺基
报告期内，公司围绕技术创新和改进，重点实施了冶炼渣处理技术改造工程、
8 万吨熔池熔炼直接炼铅环保治理余热发电项目、10000 空分氧气站项目、含锌
废渣湿法回收有价金属及环保治理项目和年 18 万吨废旧蓄电池综合回收利用工
程等项目。
（2）响应国家环保政策、符合循环经济的发展趋势
多年来，公司秉承“资源利用最大化、环境污染最小化、能源消耗最低化”
的原则，全力构筑循环经济圈，走出了一条循环发展之路。2005 年 7 月，公司
被河南省发改委确定为第一批循环经济试点实施单位，同年 10 月，公司被国家
发改委等 6 部委确定为第一批国家循环经济试点单位，成为全国废旧金属再生
利用领域的 6 家试点企业之一。鉴于原生资源的日益减少，公司近几年大力发
展再生铅产业，实现原生铅和再生铅共生产的发展模式，2014 年 6 月，工信部
和环保部联合发布了符合《再生铅行业准入条件》企业名单(第一批），公司成
为首批也是目前仅有的已获认可符合再生铅准入条件的两家企业之一。公司引
进世界先进的拆解设备，利用先进的富氧底吹炼铅工艺回收再生铅，不仅减少
硫的环境污染问题，而且为蓄电池废铅膏料的处理找到了一条新的出路，实现
了“资源—产品—消费—再生资源”的循环利用模式，同时减少污染物排放，具
有极大的社会、经济和环保效益。
同时，公司积极开展废渣中其他金属的回收工作，对冶炼副产品中的有价
元素进行回收，提高资源有效利用，形成硫酸、铜、锑、锌、铋等有价金属和
有价元素的综合回收生产利用，在践行资源综合利用社会责任的同时，也取得
了良好的经济效益。
冶炼渣处理技术改造工程使用铜硫底吹连续吹炼技术，较好的解决国内现有
铜冶炼工艺低空二氧化硫污染、耐火材料单耗高等问题，同时该项目使用的原材
料为电解铅冶炼过程中产生的含铜冶炼渣，属于资源循环利用项目，符合国家循
环经济要求，同时该也具有良好的经济效益。
另外 8 万吨熔池熔炼直接炼铅环保治理余热发电项目属于节能环保项目，
10000 空分氧气站项目属于配套项目，含锌废渣湿法回收有价金属及环保治理项
目属于综合回收生产利用和环保项目，年 18 万吨废旧蓄电池综合回收利用工程
项目属于再生铅回收处理项目，以上项目均围绕循环经济、节能环保展开，符合
国家相关政策和要求，为公司后续转型升级打好了坚实的基础。
二、会计师核查
（一）固定资产、在建工程金额波动的原因：
1、固定资产增减变动说明
2013 年 12 月 31 日
2014 年 12 月 31 日
2015 年 9 月 30 日
一、固定资产账面原值
1,321,963,918.21
1,401,516,933.27
2,803,877,333.40
82,231,546.93
1,405,821,058.39
16,668,448.63
其中：在建工程转入
50,509,841.36
1,352,654,837.53
2,678,531.87
3,460,658.26
3,583,171.52
固定资产账面原值期末
1,401,516,933.27
2,803,877,333.40
2,816,962,610.51
二、累计折旧
410,792,823.77
486,429,469.62
563,705,812.07
本期计提增加
76,441,905.66
80,250,444.95
112,787,501.81
805,259.81
2,974,102.50
2,719,967.11
486,429,469.62
563,705,812.07
673,773,346.77
三、固定资产账面净值
915,087,463.65
2,240,171,521.33
2,143,189,263.74
四、减值准备
7,063,914.31
7,040,537.14
7,031,269.55
7,040,537.14
7,031,269.55
7,031,269.55
五、账面价值合计
908,046,926.51
2,233,140,251.78
2,136,157,994.19
公司的固定资产主要是与生产经营相关的房屋建筑物和生产设备。报告期内
固定资产的变动主要因为部分在建工程完工转为固定资产，同时公司为满足生产
经营需要购置了部分机器设备。
日固定资产账面价值为90,410.72万元，2013年期末较2012
年期末增加393.97万元，增长0.43%，主要原因是外购固定资产及在建工程污水
回收工程及溅射靶材及稀贵金属材料产业化工程完工转入增加固定资产
8,223.15万元及计提折旧7,644.19万元所致。
2014年期末较2013年期末增加132,509.33万元，增长145.93%，主要原因
是公司冶炼渣处理技术改造工程、含锌废渣湿法回收有价金属及环保治理项目、
年18万吨废旧蓄电池综合回收利用工程等项目完工转入固定资产135,265.48万
日期末较2014年期末减少9,698.23万元，减少4.34%，主要原
因是外购固定资产增加1,308.53万元及计提折旧11,006.75万元所致。
2、在建工程增减变动说明
（1）在建工程明细
2012 年 12 月 31 日 2013 年 12 月 31 日 2014 年 12 月 31 日 2015 年 9 月 30 日
冶炼渣处理技术改造工
164,715,405.28
687,401,715.50
7,266,694.73
51,861,117.36
污水回收工程
13,130,338.74
铅冶炼渣综合回收有价
9,380,094.78
12,004,577.52
金属及环保治理工程
持续清洁生产与污染综
13,975,739.35
合治理项目
8 万吨熔池熔炼直接炼
铅环保治理余热发电项
27,505,952.56
32,331,041.59
河南豫光金铅股份有限
1,035,000.00
2,535,555.00
3,429,800.00
3,437,565.00
公司铁路专用线
10000 空分氧气站项目
24,290,881.88
45,485,280.32
含锌废渣湿法回收有价
300,000.00
48,807,908.14
1,292,789.31
金属及环保治理项目
溅射靶材及稀贵金属材
21,385,943.99
料产业化工程
年 18 万吨废旧蓄电池综
5,672,661.76
72,811,359.40
合回收利用工程
能源管理中心项目
19,234,392.52
28,747,572.63
29,081,042.72
再生铅资源循环利用及
1,556,639.00
1,556,639.00
高效清洁生产技改工程
7,876,289.95
49,175,234.65
58,944,911.06
83,811,210.94
289,268,308.29
969,787,064.64
99,945,617.42
171,040,364.33
（2）主要在建工程项目各期变动情况
2012 年 12 月 31
2013 年完工结转 2013 年 12 月 31
2013 年投入
2014 年投入
冶炼渣处理技术改
164,715,405.28
522,686,310.22
687,401,715.50
365,945,168.03
8 万吨熔池熔炼直
接炼铅环保治理余
27,505,952.56
4,825,089.03
32,331,041.59
1,135,933.85
热发电项目
10000 空分氧气站
24,290,881.88
21,194,398.44
45,485,280.32
7,370,917.68
含锌废渣湿法回收
有价金属及环保治
300,000.00
48,507,908.14
48,807,908.14
44,297,898.47
年 18 万吨废旧蓄电
池综合回收利用工
5,672,661.76
67,138,697.64
72,811,359.40
40,058,296.16
222,484,901.48
664,352,403.47
886,837,304.95
458,808,214.19
2014 年完工结转 2014 年 12 月 31 2015 年 1-9 月投 2015 年 1-9 月完
2015 年 9 月 30 日
工结转固定资产
冶炼渣处理技术改
1,046,080,188.80
7,266,694.73
44,594,422.63
51,861,117.36
8 万吨熔池熔炼直
接炼铅环保治理余
33,466,975.44
热发电项目
10000 空分氧气站
52,856,198.00
含锌废渣湿法回收
有价金属及环保治
93,105,806.61
1,292,789.31
1,292,789.31
年 18 万吨废旧蓄电
池综合回收利用工
112,869,655.56
1,338,378,824.41
7,266,694.73
45,887,211.94
53,153,906.67
2013 年末在建工程余额较 2012 年末增加 68,051.88 万元，增加比例为
235.26%，主要原因是本期冶炼渣处理技术改造工程项目增加投资 52,268.63 万
2014 年末在建工程余额较 2013 年末减少 86,984.14 万元，减少比例为
89.69%，主要原因是本期冶炼渣处理技术改造工程、含锌废渣湿法回收有价金
属及环保治理项目、年 18 万吨废旧蓄电池综合回收利用工程等项目完工结转固
定资产所致。
固定资产和在建工程报告期内波动较大的主要原因是冶炼渣处理技术改造
工程及其他零星工程增加所致。2013 年，公司围绕生产经营，重点实施了冶炼
渣处理技术改造项目、10000 空分氧气站项目、含锌废渣湿法回收有价金属及环
保治理项目等项目。2014 年，上述项目相继完工转入固定资产，导致公司固定
资产、在建工程金额波动较大。
（二）核查程序
1、固定资产核查
获取固定资产明细表，固定资产折旧明细表等，对于外购固定资产，通过核
对采购合同、采购发票、验收入库单、保险单等资料，抽查测试入账时间及确认
和计量是否符合相关企业会计准则的规定；实地察看重要固定资产，确定其是否
存在；检查固定资产减少的会计处理是否正确。检查固定资产累计折旧，查验固
定资产开始计提折旧时间是否符合相关企业会计准则的规定。对于在建工程转入
的固定资产，检查固定资产确认时点是否符合企业会计准则的规定，入账价值与
在建工程的相关记录是否核对相符，是否与竣工决算、验收和移交报告等一致；
对已经达到预定可使用状态，但尚未办理竣工决算手续的固定资产，检查其是否
已按估计价值入账，并按规定计提折旧。
对资产减值相关的内部控制进行测试审计，获取管理层在资产负债表日就固
定资产是否存在可能发生减值迹象判断的说明，对固定资产进行了减值测试，减
值测试结果表明资产的可收回金额低于其账面价值的，按其差额计提减值准备。
截止日，固定资产减值准备703.13万元。
2、在建工程核查
查阅了项目的可研报告、项目核准备案及环评文件、施工计划、监理报告
等资料，抽取了相关合同、发票等款项支付凭证，实地查看公司在建工程，观
察其实际状况，访谈了解施工进度，判断是否达到预计可使用状态；如果在建
工程需要进行试生产或试运行的，检查相关试生产或试运行的相关生产、调试
记录，已确定在建工程是否试生产或试运行，检查借款费用资本化是否符合相
关企业会计准则的规定。
对资产减值相关的内部控制进行测试审计，获取管理层在资产负债表日就
在建工程是否存在可能发生减值迹象判断的说明，实地察看在建工程，报告期
内，公司在建工程处在正常建设阶段，未出现减值迹象，故未计提在建工程减
（三）核查意见
经核查，我们认为：申请人报告期内固定资产及在建工程金额波动较大是与
公司的生产经营活动相匹配，其会计处理符合《企业会计准则》规定，相关减值
准备计提充分。
二、一般问题
1、申请人报告期内政府补助波动较大。请保荐机构核查原因及合理性。请
会计师核查其 2014 年政府补助相关的会计处理是否符合《企业会计准则》规定。
一、 保荐机构核查
（一）申请人报告期内政府补助波动较大的原因及合理性
报告期内，公司计入当期损益的政府补助明细列示如下：
单位：万元
2015 年 1-9
资源综合利用增值税退税款
递延收益摊销
进口产品贴息资金
再生资源综合利用产业扶持资金
环保综合治理补助资金
淘汰落后产能中央财政奖励资金
企业奖励资金
产业发展引导基金
专利奖励基金
政府补助是政府按照国家或地方政策给予企业的资金补助，由于每年的政策
或补助项目均有所不同，所以报告期内政府补助金额呈现较大波动。资源综合利
用增值税退税款是公司利用废旧电池生产的铅金属对外销售实现的增值税退税，
由于报告期内公司利用废旧电池的规模逐年增大，因此资源综合利用增值税退税
款逐年增加。随着当地政府对企业生产工艺改造、环境治理、绿色冶炼、废水处
理利用等方面的重视，当地政府加强了对当地企业环保和产业升级方面的财政支
持，2014 年公司取得环保综合治理补助资金 6,122.00 万元、淘汰落后产能中央
财政奖励资金 1,695.00 万元，因此 2014 年度政府补助总额相对较大。
政府补助包括与资产相关的补助和与收益相关的补助，具体明细如下：
1、与收益相关的政府补助明细如下：
单位：万元
2015 年 1-9 月
关于调整完善资源综合利
济源市国税
铅金属退税款
用产品及劳务增值税政策
关于调整完善资源综合利
济源市国税
铅金属退税款
用产品及劳务增值税政策
关于调整完善资源综合利
济源市国税
铅金属退税款
用产品及劳务增值税政策
关于调整完善资源综合利
济源市国税
铅金属退税款
用产品及劳务增值税政策
关于调整完善资源综合利
济源市国税
铅金属退税款
用产品及劳务增值税政策
关于调整完善资源综合利
济源市国税
铅金属退税款
用产品及劳务增值税政策
关于调整完善资源综合利
济源市国税
铅金属退税款
用产品及劳务增值税政策
关于印发《资源综合利用
济源市国税
铅金属退税款
产品和劳务增值税优惠目
[2015]78 号
录》的通知
关于拨付 2015 年中央外
济源市财政
经贸发展专项资金（进口
贴息项目）的通知
非公有制工业企
关于兑现 2014 年度非公
永府办抄字
永丰县财政
业产业发展引导
有制企业产业发展引基金
关于调整完善资源综合利
铅金属/再生铅退
永丰县国税
用产品及劳务增值税政策
非公有制工业企
关于兑现 2014 年度非公
永府办抄字
永丰县财政
业产业发展引导
有制企业产业发展引基金
森林城乡专项资
永丰县林业
关于 2014 年度省级森林
[2011]59 号
城乡资金使用安排的通知
济源市玉川产业集聚区管
济源市玉川
理委员会关于河南豫光金
环保综合治理补
产业集聚管
铅股份有限公司申请环保
[2014] 45 号
综合治理补助资金请示的
济源市玉川产业集聚区管
济源市玉川
理委员会关于河南豫光金
环保综合治理补
产业集聚区
铅股份有限公司申请环保
管理委员会
综合治理补助资金请示的
关于给予江西源丰有色金
子公司招商引资
永府办抄字
永丰县财政
属有限公司一次性奖励资
关于调整完善资源综合利
济源市国税
铅金属退税款
用产品及劳务增值税政策
关于调整完善资源综合利
济源市国税
铅金属退税款
用产品及劳务增值税政策
关于调整完善资源综合利
济源市国税
铅金属退税款
用产品及劳务增值税政策
关于调整完善资源综合利
济源市国税
铅金属退税款
用产品及劳务增值税政策
关于调整完善资源综合利
济源市国税
铅金属退税款
用产品及劳务增值税政策
关于调整完善资源综合利
济源市国税
铅金属退税款
用产品及劳务增值税政策
铅金属退税款
济源市国税
关于调整完善资源综合利
用产品及劳务增值税政策
河南省财政厅关于下达
淘汰落后产能中
济源市财政
2012 年淘汰落后产能中
央财政专项资金
央财政专项资金的通知
关于调整完善资源综合利
济源市国税
铅金属退税款
用产品及劳务增值税政策
关于调整完善资源综合利
济源市国税
铅金属退税款
用产品及劳务增值税政策
济源市财政局关于拨付再
再生资源综合利
济财预 2014
济源市财政
生资源综合利用扶持资金
第 0696 号
关于调整完善资源综合利
济源市国税
铅金属退税款
用产品及劳务增值税政策
财政部驻江西省财政监察
财驻赣监再
永丰县国税
专员办事处《关于对再生
铅金属退税款
退字（2011）
资源回收企业增值税退税
申请的批复》
河南省财政厅关于下达
河南省财政
淘汰落后产能
2012 年淘汰落后产能中
央财政专项资金的通知
济源市玉川产业集聚区管
济源市玉川
理委员会关于河南豫光金
环保综合治理补
产业集聚区
铅股份有限公司申请环保
管理委员会
综合治理补助资金请示的
河南省财政厅关于下达
河南省财政
淘汰落后产能
2012 年淘汰落后产能中
央财政专项资金的通知
济源市财政局关于拨付河
再生资源综合利
济源市财政
南豫光金铅股份有限公司
再生资源综合利用扶持资
关于调整完善资源综合利
济源市国税
硫酸退税款
用产品及劳务增值税政策
关于调整完善资源综合利
济源市国税
硫酸退税款
用产品及劳务增值税政策
硫酸退税款
济源市国税
关于调整完善资源综合利
用产品及劳务增值税政策
关于调整完善资源综合利
济源市国税
铅金属退税款
用产品及劳务增值税政策
关于调整完善资源综合利
济源市国税
铅金属退税款
用产品及劳务增值税政策
关于调整完善资源综合利
济源市国税
铅金属退税款
用产品及劳务增值税政策
关于调整完善资源综合利
济源市国税
铅金属退税款
用产品及劳务增值税政策
进口产品贴息资
济财预[2013]
济源市财政
关于拨付 2013 年进口产
第 1165 号
品贴息资金的通知
关于调整完善资源综合利
济源市国税
铅金属退税款
用产品及劳务增值税政策
再生资源综合利
济财预[2013]
济源市财政
关于拨付再生资源综合利
用产业扶持资金
第 1502 号
用产业扶持资金的通知
关于调整完善资源综合利
济源市国税
铅金属退税款
用产品及劳务增值税政策
关于调整完善资源综合利
济源市国税
铅金属退税款
用产品及劳务增值税政策
再生资源综合利
济财预[2013]
济源市财政
关于拨付再生资源综合利
用扶持资金
第 1939 号
用产业扶持资金的通知
中共永丰县委永丰县人民
非公有制工业企
永府办抄字
永丰县财政
政府关于兑现 2012 年度
业产业发展引导
[2013]6 号
非公有制企业税收奖励的
再生资源增值税
财驻赣监再
财务部驻江
关于对再生资源回收企业
西财政监察
增值税退税申请的批复
专员办事处
进口产品贴息资
济财预[2012]
济源市财政
关于分配 2012 年支出预
第 1449 号
算指标的通知
关于调整完善资源综合利
济源市国税
铅金属退税款
用产品及劳务增值税政策
济财预[2012]
济源市财政
关于分配 2012 年支出预
进口产品贴息
第 1449 号
算指标的通知
非公有制工业企
永府办抄字
永丰县财政
关于调整规范龙天勇等四
业产业发展引导
家企业税收奖励政策报告
2、与资产相关的政府补助明细如下：
单位：万元
2015 年 1-9 月
河南省财政厅河南省环
境保护厅关于下达 2010
年重金属污染防治专项
资金预算的通知，河南
河南省财政
省环境保护厅关于同意
厅,河南省环
调 整济 源市 政府 2010
年中央重金属污染防治
专项资金铅冶炼渣综合
回收有价金属及环保治
理示范工程项目的复函
河南省财政厅关于下达
河南省财政
2012 年重金属污染综合
厅,河南省环
防治示范资金预算的通
济源市环境保护局关于
（2009）91
河南省环境
加快重点污染源自动监
控基站系统建设的工作
意见，河南省环境保护
厅关于下达 2010 年环
保自动监控系统以奖代
补资金项目建设任务的
济源市财政局关于为“再
济源市财政
生铅资源综合利用工程”
项目提供财政贴息的函
河南省财政厅河南省工
河南省财政
业和信息化厅关于下达
2010 年信息化发展专项
资金项目预算的通知
豫发改投资
关于转发《国家发展改
革为关于下达 2007 年
2164 号,发
河南省发展
（10 万吨/
第七批资源节约和环境
保护项目中央预算内投
资计划的通知》的通知
河南省工业
关于下达 2008 年度工
经济结构调
业经济结构调整和高新
整和高新技
技术产业化项目资金计
术产业化领
划（1）的通知
-80Kt/a 熔
接炼铅 300
济源市财政
市委办公室市政府办公
厅 2009 年度表彰通报
国家发展改革委办公厅
发改办环资
国家发展和
关于 2008 年第四批资
改革委员会
源节约和环境保护项目
-1000 万）
济源市工业经济发展服
济源市工业
务局关于拨付 2009 年
炼 直 接 炼 （2009）26
经济发展服
度工业结构调整资金的
励 110 万）
关于下达 2009 年河南
目（熔池熔
河南省财政
省高新技术产业化项目
预算的通知
目（熔池熔
河南省人民
关于下达“双百”计划项
政府办公厅
目资金计划的通知
河南省财政厅关于拨付
河南省财政
2012 年第二批支持工业
企业发展项目资金的通
济源市财政
（2012）第
关于分配 2012 年支出
预算指标的通知
关于下达 2011 年度国
家高技术研究发展计划
第三批课题经费预算的
划）（液态
费-774 万）
关于 获得 国家 2013
年工业企业能源管理中
业和信息化
心建设示范项目情况的
关于同意调整济源市政
府 2010 年中央重金属污
染防治专项资金铅冶炼
河南省财政
渣综合回收有价金属及
厅 ,河南省 环
环保治理示范工程项目
的复函,关于下达 2010
年重金属污染防治专项
资金预算的通知
济源市环境保护局关于
加快重点污染源自动监
（2009）91
控基站系统建设的工作
河南省环境
号，豫环文
意见，河南省环境保护厅
关于下达 2010 年环保自
动监控系统以奖代补资
金项目建设任务的通知
济源市财政局关于为“再
济源市财政
生铅资源综合利用工程”
项目提供财政贴息的函
河南省财政厅河南省工
河南省财政
业和信息化厅关于下达
2010 年信息化发展专项
资金项目预算的通知
关于下达 2007 年第七批
河南省发展
资源节约和环境保护项
目中央预算内投资计划
河南省工业
关于下达 2008 年度工业
经济结构调
经济结构调整和高新技
整和高新技
术产业化项目资金计划
术产业化领
（1）的通知
-80Kt/a 熔
接炼铅 300
济源市财政
市委办公室市政府办公
厅 2009 年度表彰通报
国家发展改革委办公厅
发改办环 国 家 发 展 和
关于 2008 年第四批资源
金（液态高
资（2008） 改 革 委 员 会
节约和环境保护项目的
-1000 万）
济源市工业经济发展服
济源市工业
务局关于拨付 2009 年度
炼 直 接 炼 （2009）26
经济发展服
工业结构调整资金的请
励 110 万）
关于下达 2009 年河南省
目（熔池熔
河南省财政
高新技术产业化项目预
河南省人民
关于下达“双百”计划项
政府办公厅
目资金计划的通知
目（熔池熔
河南省财政厅关于拨付
河南省财政
2012 年第二批支持工业
企业发展项目资金的通
济源市财政
（2012） 第
关于分配 2012 年支出预
算指标的通知,
关于下达 2011 年度国家
划）（液态
高技术研究发展计划第
三批课题经费预算的通
河南省财政厅河南省环
境保护厅关于下达 2010
年重金属污染防治专项
资金预算的通知，河南
河南省财政
301 号，豫
省环境保护厅关于同意
厅,河南省环
调整济源市政府 2010
年中央重金属污染防治
专项资金铅冶炼渣综合
回收有价金属及环保治
理示范工程项目的复函
济源市环境保护局关于
河南省环境
（2009）91
加快重点污染源自动监
号，豫环文
控基站系统建设的工作
意见，河南省环境保护
厅关于下达 2010 年环
保自动监控系统以奖代
补资金项目建设任务的
济源市财政局关于为“再
济源市财政
生铅资源综合利用工程”
项目提供财政贴息的函
河南省财政厅河南省工
河南省财政
业和信息化厅关于下达
2010 年信息化发展专项
资金项目预算的通知
豫发改投资
关于转发《国家发展改
革为关于下达 2007 年
2164 号， 发
河南省发展
（10 万吨/
第七批资源节约和环境
保护项目中央预算内投
资计划的通知》的通知
河南省工业
关于下达 2008 年度工
经济结构调
业经济结构调整和高新
整和高新技
技术产业化项目资金计
术产业化领
划（1）的通知
-80Kt/a 熔
接炼铅 300
济源市财政
市委办公室市政府办公
厅 2009 年度表彰通报
发改办环资
国家发展和
国家发展改革委办公厅
改革委员会
关于 2008 年第四批资
源节约和环境保护项目
金（液态高
-1000 万）
济源市工业经济发展服
济源市工业
务局关于拨付 2009 年
（2009）26
经济发展服
度工业结构调整资金的
励 110 万）
关于下达 2009 年河南
目（熔池熔
河南省财政
省高新技术产业化项目
预算的通知
目（熔池熔 豫 政 办
河南省人民
关于下达“双百”计划项
政府办公厅
目资金计划的通知
关于分配 2012 年支出
（2012）第
预算指标的通知,河南省
1204 号,豫
河南省财政
财政厅关于拨付 2012
年第二批支持工业企业
发展项目资金的通知
关于下达 2011 年度国
家高技术研究发展计划
划）（液态
第三批课题经费预算的
费-774 万）
河南省财政厅河南省环
境保护厅关于下达 2010
年重金属污染防治专项
资金预算的通知，河南
河南省财政
301 号，豫
省环境保护厅关于同意
厅,河南省环
调整济源市政府 2010
年中央重金属污染防治
专项资金铅冶炼渣综合
回收有价金属及环保治
理示范工程项目的复函
济源市环境保护局关于
加快重点污染源自动监
控基站系统建设的工作
（2009） 91
河南省环境
意见,河南省环境保护厅
号，豫环文
关于下达 2010 年环保
自动监控系统以奖代补
资金项目建设任务的通
济源市财政局关于为“再
济源市财政
生铅资源综合利用工程”
项目提供财政贴息的函
河南省财政厅河南省工
金（8 万吨/
河南省财政
业和信息化厅关于下达
2010 年信息化发展专项
资金项目预算的通知
豫发改投资
关于转发《国家发展改
革为关于下达 2007 年
2164 号， 发 河南省发展
第七批资源节约和环境
保护项目中央预算内投
（10 万吨/
资计划的通知》的通知
河南省工业
关于下达 2008 年度工
经济结构调
业经济结构调整和高新
整和高新技
技术产业化项目资金计
术产业化领
划（1）的通知
-80Kt/a 熔
接炼铅 300
济源市财政
市委办公室市政府办公
厅 2009 年度表彰通报
国家发展改革委办公厅
发改办环资
国家发展和
关于 2008 年第四批资
金（液态高
改革委员会
源节约和环境保护项目
-1000 万）
济源市工业经济发展服
济源市工业
务局关于拨付 2009 年
（2009）26
经济发展服
度工业结构调整资金的
励 110 万）
关于下达 2009 年河南
河南省财政
目（熔池熔
省高新技术产业化项目
预算的通知
目（熔池熔
河南省人民
关于下达“双百”计划项
政府办公厅
目资金计划的通知
关于分配 2012 年支出
（2012）第
预算指标的通知,河南省
1204 号， 豫 河南省财政
财政厅关于拨付 2012
年第二批支持工业企业
发展项目资金的通知
关于下达 2011 年度国
划）（液态
家高技术研究发展计划
第三批课题经费预算的
费-774 万）
（二）保荐机构核查意见
保荐机构查阅了发行人政府补助相关文件，包括公司申请文件、重要会议纪
要等，检查政府补助是否已经获得有权政府部门发文确认，并考虑补助项目是否
明显违背国家产业政策和相关法律法规的规定，同时还获取了相关资产的凭据，
将公司申请文件、项目验收报告等相关项目资料与政府文件内容进行核对，同时
检查了政府补助的收款凭证，同时分析了政府补助性质，检查了其会计处理的合
理性。并对发行人的高管进行了访谈。
公司是亚洲最大的电解铅生产企业，多年来一直保持铅冶炼行业的龙头地
位。在生产工艺改进、技术创新、资源综合利用、节能减排、环境保护、安全生
产等方面作出了表率作用，实现了“资源—产品—消费—再生资源”的循环利用模
式，同时减少污染物排放，具有极大的社会、经济和环保效益。2005 年，公司
成为国家首批循环经济试点企业的实施单位、全国废旧金属再生利用领域试点企
业。2013 年，公司取得危险废物综合经营许可证，具有按国家规定可以从事废
铅酸蓄电池收集、贮存和处置等经营活动的资质。2013 年 12 月，国家环保部发
布公告（公告 2013 年第 75 号），确认公司为符合环保法律法规要求的铅蓄电池
和再生铅企业。2014 年 6 月，工信部和环保部联合发布了符合《再生铅行业准
入条件》企业名单(第一批），公司成为首批也是目前仅有的已获认可符合再生铅
准入条件的两家企业之一。公司是全国再生铅行业中资质最齐全的企业。因此每
年政府都在税收、环保、再生资源利用、技改等方面给予财政补助，且由于每年
政策、补贴项目等都有所不同，公司收到的补贴金额存在波动。
经核查，保荐机构认为，政府补助波动较大是合理的，发行人报告期内取得
各项政府补助与其行业地位相匹配。
二、会计师核查
（一）2014 年政府补助相关的会计处理是否符合《企业会计准则》规定
1、报告期内，公司计入当期损益的政府补助明细列示如下：
2015 年 1-9 月
资源综合利用增值税退税款
9,970,003.50
69,198,385.23
101,240,157.03
78,332,548.15
递延收益摊销
9,191,098.57
9,241,452.60
11,816,108.57
9,887,119.92
淘汰落后产能
16,950,000.00
环保综合治理补助资金
61,220,000.00
企业奖励资金
14,069,960.80
产业发展引导基金
5,998,157.00
再生资源综合利用产业
10,188,300.00
9,260,500.00
进口产品贴息资金
5,440,200.00
2,005,980.00
141,300.00
7,220,000.00
科技计划项目经费
1,132,400.00
935,000.00
676,000.00
144,000.00
政府补助合计
25,733,702.07
91,569,117.83
215,374,026.40
101,581,825.07
2014 年政府补助合计为 21,537.40 万元，包括与资产相关的政府补助（递
延收益摊销）1,181.61 万元；与收益相关的政府补助 20,355.79 万元。
与收益相关的政府补助中