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期权为什么具有价值 能为个人投资者带来哪些好处
具体而言，期权的价值可以从两个角度来理解：内在价值和时间价值。内在价值表示为期权持有人可以在约定时间按照比现有市场价格更优的价格买入或者卖出标的证券，只能为正数或者为零。相应地，只有实值期权才具有内在价值，平值期权和虚值期权都不具有内在价值。
　　期权为什么具有价值　　不难理解，期权赋予了持有人在约定时间以约定价格买入或卖出标的物的权利，使持有人可能通过行权获得一定的期待收益。因此，持有人需要支付一定的金额来获得这种权利。　　具体而言，期权的价值可以从两个角度来理解：内在价值和时间价值。　　内在价值表示为期权持有人可以在约定时间按照比现有市场价格更优的价格买入或者卖出标的证券，只能为正数或者为零。相应地，只有实值期权才具有内在价值，平值期权和虚值期权都不具有内在价值。　　期权的时间价值则表示在期权剩余有效期内，标的证券价格变动有利于期权持有人的可能性。一般来讲，期权在到期日之前是以高于内在价值的价格来交易的，其中高出内在价值的部分就是期权的时间价值。期权离到期日越近，标的证券价格变动有利于期权持有人的可能性就越低，因此可以理解为时间价值越低，直至到期时其时间价值消失为零。　　举个例子，假设标的股票的现价为105元，行权价格为100元、期限半年的认购期权和认沽期权价格分别为12.2元和5.7元，时间价值可以按照下面的方法计算：　　对于认购期权：内在价值＝105－100＝5元，那么时间价值＝12.2－5＝7.2元。　　对于认沽期权：由于现货价格低于行权价，因此内在价值为0，那么时间价值＝5.7－0＝5.7元。　　理解期权为什么会有时间价值可以从两个角度考虑：　　角度一：买认购期权相当于融资买如标的证券，融资有成本，因此时间价值大于0；　　角度二：如果有一种证券能将标的证券获利部分保留，而将损失部分回避，那么这种证券一定是有价值的，期权时间价值就是投资者为得到这种收益风险结构所付出的溢价，理论上必然大于0。　　2 期权能为个人投资者带来哪些好处呢　　期权是投资者投资、套利、风险管理甚至是投机的利器，现在为大家总结几种常见的功能：　　1降低资金成本，提高资金使用效率　　杠杆性是期权吸引投资者的一个重要原因，投资者只需要付出少量的权利金，就能分享标的资产价格变动带来的收益，但同时风险也被放大的。　　下面用一个例子来说明期权的杠杆性。假设有一支股票价格是50元，对应的一份行权价格为50元的认购期权的权利金为5元。那么投资者可以用50元可以购买一份股票或者花5元购买1份期权。表4列出在到期日时，股票在不同价格下两种投资的收益率。　　2对冲市场风险　　很多投资者喜欢长线持有一些股票，但不希望承担股价下跌带来的影响，这时投资者可以买入认沽期权来对冲市场下行风险。　　例如投资者持有10000股中国平安的股票，股价为34元，以权利金每股1.70元买入股票行权价35元的10张认沽期权，用以对冲股价下跌造成的损失。如果到期日股票价格下跌至30元，则期权部位获利33000元抵补了部分标的股票的亏损，使得亏损从11.76%降低到2.06%。　　3增加收益　　虽然卖出认购和认沽期权是高风险策略，但是在特定情况下卖出期权可以起到增加收入的效果。　　例如在持有标的股票的情况下，如果股价高位盘整，而投资者对标的未来走势的看法是中性或者少许看多的，且愿意在股价上涨到一定水平时减持股票则可以卖出认购期权增加收益。其他增加收入策略还有空头马鞍式组合、空头勒式组合等等。　　4锁定盈利　　投资者持有标的股票且已累积了一定的盈利，如果对后市看法不明朗，担心股价下跌，但卖出股票又担心股价继续上涨失去获得更高收益的机会，此时投资者有两种应对措施：　　如果投资者需要兑现手中股票，可以卖出股票，同时买入平值认购期权；　　如果持仓量很大，卖出股票冲击成本高，可以对手中的股票买入认沽期权，锁定盈利。　　5以低于市价的价格买入目标股票　　投资者想要买入股票，但认为当前股价较高，想要等候股价跌至心目中的低位时再买入，就可以卖出行权价格在目标买入价附近的认沽期权。如果到期日股票价格低于行权价，投资者以目标价买入标的股票，如果考虑卖出期权的收益，实际买入成本低于目标买入价；如果到期时股价高于目标买入价，期权作废，投资获得权利金。
责任编辑：滕琴琴
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3月5日星期一，美国股市和美元走强，抵消了因担心贸易战和意大利大选给欧盟带来的不确定性推动投资者买入黄金等避险资产的压力，金价下跌。
　　纽约商品交易所4月期金收盘跌3.50美元，即0.3%，收在每盎司1319.90美元。交易范围在每盎司1328.90美元到1318.30美元之间，成交量20万余手。
　　近来金价波动较大，上周四刚刚创下了今年以来的最低价，2月份也是去年10月以来首次月线收阴。
　　由于美国提高钢铁和铝的关税，可能导致贸易战，推动股市和美元走低，黄金期货周五收盘大涨。但今天美国股市和美元指数均走强。
　　美国总统特朗普继续在推特上发文，并威胁说如果欧盟提高关税，将对其汽车征税。
　　美元指数涨0.1%，到90.06。由于预期今年加息次数可能增加，推高了美元。
　　美国经济数据走好则帮助股市走强。
　　周日意大利大选没有产生明确的获胜者，增加了不确定性。
　　受美国关税冲击，工业金属大都收低。
　　世界最大的上市交易型黄金ETF基金SPDR Gold Shares GLD持金量保持在833.984吨。股价跌0.2%。上市交易型白银ETF基金iShares Silver Trust SLV跌跌0.7%。
　　5月期银跌5.4美分，即0.3%，到每盎司16.412美元。上周银价曾创出两个月来新低，并下跌了0.3%。
　　4月期铂价格跌0.30%，收在每盎司962.10美元。
　　6月期钯价格跌0.9%，收在每盎司977.50美元。
　　5月期铜价格涨0.1%，到每磅3.128美元。
　　到美国东部时间3月5日17：01（北京时间3月6日6：01），纽约现货金价收报每盎司0.80美元，低于星期五纽约收盘价每盎司3.60美元。伦敦金银市场协会下午金定盘价每盎司1320.40美元。
　　纽约现货白银收报每盎司16.41/16.51美元，低于星期五纽约收盘价每盎司16.51/16.61美元。金银市场协会银定盘价每盎司16.51美元。
　　纽约现货铂价收报每盎司960/965美元，低于星期五纽约收盘价每盎司963/968美元。3月1日伦敦金银市场协会铂下午定盘价每盎司968.00美元。
　　纽约现货钯价收报每盎司975/985美元，低于星期五纽约收盘价每盎司983/993美元。3月1日伦敦金银市场协会钯下午定盘价每盎司993.00美元。
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│ 京ICP证100626期权具有转移风险、满足不同风险偏好投资者需求、发现价格和提升标的物流动性等多种功能。
以个股期权为例，期权对投资者的用途主要包括以下五个方面：
为持有的标的资产提供保险
当投资者持有现货股票，已经出现账面盈利，但开始对后市预期不乐观，想规避股票价格下跌带来的亏损风险时，可以买入认沽期权作为保险，而不用担心过早或过晚卖出所持的现货股票。
比如，投资者以8元/每股的价格买入并持有某股票，当投资人判断股价可能下跌时，他可以买入行权价格为10元的认沽期权。如果后续股价继续上涨时，投资者可以享受股票上涨收益；如果股价跌破10元时，投资者可以提出行权，仍然以10元价格卖出。因此上述认沽期权对于投资者来说，就如同一张保险单，投资者支付的权利金相当于支付的保费。
同样的道理，当投资者对市场走势不确定时，可先买入认购期权，避免踏空风险，相当于为手中的现金买了保险。
降低股票买入成本
投资者可以卖出较低行权价的认沽期权，为股票锁定一个较低的买入价（即行权价等于或者接近想要买入股票的价格）。
若到期时股价在行权价之上，期权一般不会被行权，投资者可赚取卖出期权所得的权利金。若到期日股价在行权价之下而期权被行使的话，投资者便可以原先锁定的行权价买入指定的股票，而实际成本则因获得权利金收入而有所降低。
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