家族办公室之道（上）――从定位到订制
来源：《财富管理》&
　　文/龚乐凡 科学博士
　　【导语】
　　富有家族应当选取最符合自身需求的家族办公室，并根据企业运作情况和目标变化，对家族办公室的定位进行相应调整，使其成为保护家族财富、凝聚家族成员的战略利器。
　　【正文】
　　家族办公室在中国原是一个陌生的概念，然而在短短数年之间已大有风起云涌之势。看似一片光明，实则暗藏荆棘。
　　西方财富管理中真正意义上的家族办公室，并非只是聘请专业理财人士，设置一个投资加后勤的小型团队那么简单，其背后的法律架构、治理结构实则正是潜在难点；中国境内在外汇管制、法律等方面存在的问题，都会给家族办公室的国际化安排和海外资产配置带来不小挑战。
　　本文将要阐述设立家族办公室的主要考量、法律架构和模式选择，澄清有关家族办公室的常见误区，分析财富家族如何根据自身独特需求，判断家族办公室的定位、选择合适自身的类型，同时借鉴欧美财富家族，通过合适的法律和股权架构，将家族财富管理和家族治理的作用发挥到极致。
　　利益冲突催生“管家”服务
　　西方国家有种说法叫做“More money, less problems”，不妨直译为“财多省心”。从企业管理和“创富”的角度来看，拥有充沛的资金自然能够长袖善舞，企业经营和财富管理也会游刃有余。然而，从家族财富管理、资产保护的“守富”方面看，资金规模达到一定程度就会产生新问题，带来额外烦恼――变成“More money,more problems”。
　　从资产安全角度，家族企业通过创业带来的财富，全部投入再投资、再生产中是否为明智之选？如何配置家族财富和投资才更为“安全”？从投资与资产合理配置角度，有多少应该剥离，独立作为家族财富用于家族投资、传承以及消费、学习和准备未来增长？从资产管理和风险控制角度，当家庭投资、海外投资越来越多，如何进行有效管理？通过家族企业的财务部门或者董事长办公室下设一个“家族办公室”，可能给财富家族带来什么风险和问题？如若聘请专人帮助管理家族财富投资，如何才能保证家族的绝对控制权？
　　从企业家个人角度，怎样才能“一心两用”，既管理好家族企业，又处理好家族财富管理和传承？如何在管理好家族持有的实业企业股权和主营业务之外更好地进行金融投资？从家族财富积累和未来发展的角度，家族企业出售套现后如何管理这笔巨额的金融资产？随着家族成员增多，如何照顾到每个人的利益又不分散家族对企业的控制权？富有家族如何让家族成员公开、公平地参与到家族决策过程中？
　　随着中国超高净值人群增长，这些问题越发引起关注。当家族财富管理因为财富增长的需求变得迫切，例如即将发生上市、并购等产生大量现金收入的“流动性事件”，家族办公室就有了生长空间和土壤。而超高净值人群的目光，已经从创富阶段“让个人财富保值增值、让家族企业发展壮大”中的投融资需求，逐渐扩散到在保障资金安全性、分散资金风险、跨境资产配置、财富传承等方面获得专业帮助，催生了为家族专业进行财富管理、担当投资和金融“管家”的家族办公室。
　　从设立和维护成本角度分析，若参考欧美实践，按证券交易委员会2011年所提示的标准，设立单一家族办公室(Single Family Office)，家族可供管理资产规模通常需达到至少1亿美元，行业内约有家单一家族办公室管理着1.2万亿美元资产。而选择联合家族办公室(Multi Family Office)的家族，可投资资产规模降至2千万美元到1亿美元不等。这个标准通常和家族办公室的规模、所需人力资源成本挂钩。
　　当然，数字并不是准入门槛的唯一标准，只要家族秉承着守护家族财产的愿望，即使雇佣少数具有资产管理投资能力的专业人士，在提供核心管理职能的同时，为家族企业寻找合适的对外投资机会也未为不可。当然，考虑到家族办公室的日常维护和专业人士的聘请费用，如果家族资产的投资回报不能远超过维护和运营成本，则需要重新评估设立家族办公室的可行性。
　　除了财富增长本身催生了家族办公室进行家族资产管理需求，财富家族更需面对和解决的一个容易被忽视的问题，就是资产管理中面临投资和理财行业的“潜规则”――利益冲突。银行可能向客户推送最符合自身利益的理财产品，而第三方理财机构可能推送中介费相对较高的投资产品，客户面临的风险和成本就会被放置在相对次要的地位。而家族办公室受雇于家族，完全以家族利益为准绳，不从任何第三方收取回扣、佣金，绝对避免利益冲突并拥有高度独立性，帮助家族独立甄别投资项目、理财产品。相比之下，家族办公室可谓家族财富管理的最高形态。
　　除了理财之外，家族办公室还有其他机构无法替代的功能，包括家族传承规划、风险控制、财务和筹划、家族治理（包括家族会议的组织和召集）、重要文件保管、家庭成员教育、生活管家服务等（图一）。虽然其中众多内容仍需外包给外部服务提供商（例如私人银行、律师事务所等），但是家族办公室满足了这些功能的中央控制、顶层管理、隐私保护等方面的要求。
　　定位需要考虑家族需求
　　从上面这些问题来看，家族办公室背后赋含很多重要功能。诚然，这些功能并非对每个财富家族都同等适用。这就是引出了家族办公室设立时所要明确的第一个问题――定位。
　　对于家族办公室，较为普遍的两大分类是“单一家族办公室”和“联合家族办公室”。其实，根据家族办公室的设立者和所有者来区分，常见的家族办公室类型主要包括以下四种：
　　单一家族办公室 (Single Family Office): 由某一富有家族设立，仅为该家族服务且为该家族所有。考虑到一个单独实体的正常运营费用（包括招募专门的管理人员和员工），通常适用于可供管理金融资产金额较高（1亿美元以上）的家族。除此之外，对家族隐私性要求较高的家族也会选择设立该种家族办公室。
　　联合家族办公室 (Multi-family Office): 为多个家族服务且为该等家族共同创立或所有。通常由单一家族办公室接纳其他家族客户转变而来。可以共享人员资源和投资机会，平摊运营成本和服务成本，因此对家族可供管理金融资产金额要求比单一家族办公室低（通常为2千万～1亿美元不等）。为便于管理运营和避免利益冲突，联合家族办公室内通常家族理念和投资理念都十分相近。
　　多客户家族办公室 (Multi-client Family Office): 由某些专业人士设立，为多个家族服务但不为该等家族共同所有，为独立于富有家族的实体。由于其所有权人并非其所服务的富有家族客户，客户也无须参与家族办公室的管理和决策制定，因此，相较于联合家族办公室，其服务的家族间利益冲突出现的可能性较小。
　　机构性家族办公室 (Institutional Family Office): 大型投资公司、信托公司或私人银行为了吸引高净值客户，开始提供诸如礼宾安排、企业咨询和重组并购方面的服务，部分机构还会设立一个独立于机构外的法律实体，作为机构性家族办公室，单独提供投资咨询服务。
　　正族企业需要在市场的沉浮中，不断调整商业战略以适应环境的变迁，家族办公室也需要与时俱进，以配合家族企业发展和变化。根据家族企业和家族办公室之间的关系，可以将家族办公室的发展历程分为两个阶段：
　　在第一阶段，家族财富的源泉为家族企业，即家族企业主导家族办公室的定位和发展。在该阶段中，家族办公室可分为“内置型家族办公室”（适用于家族企业创业期）、“外设型家族办公室”（适用于家族企业成熟期）和“套现分离型家族办公室”（适用于家族企业股权出售后）；在第二阶段，家族财富的源泉为家族办公室，即家族办公室主导家族财富的再生和延续，并逐渐发展成新的家族企业。在该阶段，家族办公室可分为“一体型家族办公室”和“控股型家族办公室”，前者为“套现分离型家族办公室”的升级版，逐渐从单一家族办公室转变成联合家族办公室，后者适用于多代传承后成员人数庞大且家族企业事业类型较多的家族。
　　下文将分析具有代表性且适用于亚洲富有家族的三种家族办公室类型，并选取海外名门望族实践案例进行探讨。
　　内置型家族办公室（Embedded Single Family Office）
　　内置型，顾名思义，该种模式以企业内部一个分支或部门形式而存在，通常表现为战略投资部、战略发展部或家族企业下的投资公司，一般由家族企业的管理团队兼职管理，在强化家族对企业管控的同时，处理家族传承等事务。管理成本可以分摊在家族企业当中，因此是家族企业起步阶段家族办公室的“雏形”模式，既有其“存在的合理性”，也有着潜在的问题和风险。
　　最知名的家族企业内置型家族办公室包括“三星集团秘书室”。三星集团的业务涉及电子、机械化工、金融、生活服务等各类行业。三星集团创立以来，李氏家族风雨同舟的历史有目共睹，从创始人李秉纯迹易迤笠狄丫搅说谌９テ呤嗄曛校羌琶厥槭以谠銮考易迥哿Α⑿髌笠岛图易謇娣矫婀Σ豢擅弧
　　“战略企划室”下设战略支援组、人事资源组、企划广告组合经营诊断组，不是法人机构。从组织架构上来讲，各小组分别隶属于集团各子公司，但从实际权力而言，秘书室一直都是三星的最高权力机构。在管理企业的同时，秘书室也承包了李氏家族从礼宾护卫到衣食住行，从税务筹划到财富传承的面面。
　　在公司治理透明度要求越来越高的今天，随着家族财富和企业资产分离的趋势增强，这种家族企业内置型的家族办公室也呈现出一些缺点，尤其是在现代企业治理和家族治理、资产安全隔离以及潜在利益冲突管理上面尤为凸显。一方面，这是典型的企业和家族资产混同的管理模式，虽然短期来看具有表面上的便利性以及“低成本”优势，但对于风险控制和资产隔离而言却是大忌；另一方面，在企业治理方面，三星秘书室这一类家族办公室在面临家族和企业之间的利益抉择时，通常偏向家族，如果因为家族利益而牺牲了企业以及中小股东的利益，那么节省的成本得不偿失，也不利于企业长远发展。
　　与“内置型”家族办公室相比，“外设型家族办公室”可视为在企业资产与家族财富分离的大趋势下，对“内置型家族办公室”作出的改良模式。作为与家族企业平行的实体，“外设型家族办公室”虽然不直接参与家族企业运营，但仍可以为富有家族提供财富的集中管理和优化配置，同时还可以通过多种投资组合熨平经济波动对财富的影响。
　　套现分离型家族办公室（Liquidity Single Family Office）
　　当家族企业因为上市公开发行股票、出售资产高位套现，家族财富就会因为该流动性事件（liquidity event）急剧膨胀。这时，家族就会产生大笔现金资产需要打理，这时套现分离型的家族办公室就应运而生。
　　据《华尔街日报(,)》报道，阿里巴巴执行副董事长将成立一个规模数十亿美元的家族办公室，利用来自阿里巴巴IPO（首次公开招股）的财富进行投资；戴尔公司的创始人(Michael Dell)在1998年以私人投资公司的形式设立了家族办公室MSD Capital，以管理戴尔公司自1988年实现IPO以来通过股票变现累积的巨额家族财富。秉承着长期资产增值的理念，MSD Capital的投资遍及证券市场、、等领域。其最知名的记录莫过于2013年通过杠杆收购联手银湖资本(Silver Lake Partners)和微软(Microsoft)实现了戴尔公司的私有化。
　　此外，随着家族成员分支的增加，家族成员之间的利益冲突产生的家族离心力往往会导致家族企业出售。例如世界五百强公司PPG Industries，最早创立于1883年，而到了20世纪80年代，由于公司实际控制人皮特家族各分支和成员意见经常难以统一，创始人的离去也使家族后代不再与家族企业保有强烈的情感连接，因此在1985年，皮特卡恩家族将持有的PPG Industries的股份以5.3亿美元全部出售，成立了名为皮特卡恩信托（Pitcairn Trust）的单一家族办公室，专门管理家族的流动资产，并将家族可投资金融资产分配到多元化的投资组合中。如今，通过一系列重组，皮特卡恩家族办公室已经发展为全能型联合家族办公室，旗下管理着360亿美元资产。
　　在皮特卡恩出售家族企业PPG Industries控股股权后，家族办公室把分散的金融资本汇集到一张资产债务表中统一进行财富管理，以家族财富管理顶层设计者的角色将家族成员紧密联系在一起。由此，家族办公室在功能上已经替代了原本的家族企业，在管理家族事务的同时，逐渐演化为新的家族企业，甚至转型升级为联合家族办公室，即为“一体型家族办公室”，从而实现家族财富永续之道。
　　控股型家族办公室（Holding Form Single Family Office）
　　当家族面临创始人去世或下一代不愿接班而产生离心力时，家族除了可以选择设立家族办公室，管理出售家族企业控股股权后所得的可投资金融资产之外，还可以选择以控股型家族办公室，来集中家族成员股权，巩固家族对企业的控制权。它与管理家族可投资金融资产的家族办公室不同之处在于，其扮演了“家族控股公司”的角色，并通过对家族金融资产的再利用进行并购，或鼓励家族成员利用所持股权对应的资产进行创业。这种管理家族财富并集中家族企业股权和控制权的方式，特别适用于家族分支庞大、家族人员较多的富有家族。
　　最成功的案例之一，是崇尚“有福同享，有难同当（Tous dans tout）”的穆里耶兹家族（Mulliez）的控股型家族办公室CIMOVAM。穆里耶兹家族的第一代杰拉德?穆里耶兹（Gerard Mulliez）为零售帝国欧尚（Auchan）的创始人，他有10个兄弟姐妹。到2011年，穆里耶兹家族共有近800个成员。在家族规模扩张的过程中，如何在投资新事业和发放足够红利之间保持家族财富使用的平衡？如何为家族内最具天赋的企业家提供足够的激励，又不至于牺牲其他成员利益？如何吸引新一代家族成员为家族利益而从商？
　　为解决这些问题，穆里耶兹家族通过家族协会（Association Famililale Mulliez）规定，所有家族成员在创立新企业或加入家族控股公司CIMOVAM之前都要经历严格训练。只有通过训练并经家族协会监事会批准后，才能加入家族协会，并获得他们在CIMOVAM中的股份。当然，家族成员持有CIMOVAM的股票并非具体公司的股票，每一份股票都代表其对所有家族企业股票的持有。这样使得每个成员的利益都和家族牢牢捆绑在一起，确保家族利益置于个人野心之前。在新投资项目出现时，家族成员共同投资，共担风险，共享收益。此外，家族还设立了一支名为CREADEV的私募基金，来支持家族成员的创新行为，为家族成员开创新事业提供了资金支持。
　　CIMOVAM作为家族持股平台，有效实现了家族股权紧锁和家族内部股权流动，目前穆里耶兹家族已拥有16家公司，包括家族成员的创业公司和收购的外部公司。通过家族协会，穆里耶兹家族控制了家族企业87%的股权，传承了欧尚（Auchan）和迪卡侬（Decathlon）等世界500强企业，财富规模排名第二位。
　　富有家族应当综合考虑家族理念和目标、代际传承、家族企业的实业类型和发展阶段，以选取最符合本家族需求的家族办公室。设立运营之后，家族也应根据企业运作情况和目标变化，对家族办公室的定位进行相应调整，使其成为保护家族财富、延续家族价值观、凝聚家族成员的战略利器。
　　确定家族办公室的定位后，接下来还需建立一套完善的股权架构和治理模式，尤其是如何兼顾财富隔离、保护和家族传承的需要，如何应对中国信托以及外汇管制等制度性局限所带来的挑战。针对这些重要问题，笔者将在本文的《下篇》中详细阐述，敬请关注。
　　作者系中伦律师事务所合伙人。张卓晨亦对本文有所贡献。
　　本文发表在《财富管理》杂志2015年8月刊上，转载请注明来源、作者。微信号：WEALTH 财富管理
（责任编辑：HN022）
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走进家族办公室：家族办公室为何而来？
发布时间：日
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&【导读】在过去30多年经济快速增长的过程中，中国国民财富迅速积累并形成了独立的高净值群体。波士顿咨询公司2014年全球财富报告显示：目前中国私人财富规模达到了22万亿美元，仅次于美国 (约46万亿美元)；预计到2018年，中国的私人财富还将增长80%以上，总规模达到40万亿美。面对这日益剧增的数字，一个由中国高净值人群的家族财富管理与财富传承需求形成的市场正在逐渐形成，各种包括由银行、信托等在内的金融机构成立的家族财富管理机构或是由第三方专业机构设立的家族办公室争先进入。民生银行《2014中国超高净值人群需求调研报告》也同样提出对于国内超高净值人群金融服务需求应借鉴国外成熟的家族办公室服务模式。那么，究竟如何设立一个优质的家族办公室呢？和丰家族办公室将分别从家族办公室的服务目标、组织和功能构建、行动准则等三个方面带您走进家族办公室。
财富家族与超高净值人群的需求
2007年sfo research project的数据显示，超高净值家族的首要目标分为财务问题及软性问题方面。财务问题主要体现在两方面，即财富管理和财务报表合并；软性问题则主要体现为家族和睦、家族教育、慈善、管家服务这四个方面。另据招商银行与贝恩公司制作的《2013中国私人财富报告》显示，&财富保障&成为中国高净值人群的首要财富目标，&财富传承&的需求也进一步显现；其次，对&子女教育&及&个人事业／企业的进一步发展&的需求有所增长。高净值人士由于财富分布更为复杂、分散，对系统风险的抵御能力更强，对金融市场波动带来的风险担忧略低；但他们认为个人和家庭风险具有一定不可预见性，因此对婚姻和个人健康风险的关注度相对更为突出。同时，随着中国高净值人群投资心态更为成熟、稳健，跨境多元化配置的需求日益显著。由此可见，中国超高净值人群（高净值人群）已不仅仅将其注意力着重放在财富的保障、传承等需求方面，同时也将注意力投向更为多元的需求。
家族办公室通过了解家族成员、家族以及家族企业的不同需求，将这些需求进行划分、整合，从而以最佳的形式满足所有服务对象的需求。
三大服务目标
家族成员、家族以及家族企业的需求可以归纳概括为全方位的保护、管理与传承；而这也正是家族办公室的服务目标。这三大目标并非相互独立，而是重叠、交织在一起的。
&保护&是家族办公室的基础目标，通过制度安排与机制设计，保护家族、家族企业以及家族成员的人身及财富的安全性与完整性。
家族成员是家族、家族企业得以生存、发展壮大之基点。随着家族财富的累积，家族成员人身安全的潜在危害也逐渐显现出来。家族办公室能有效保护家族成员的人身安全，确保家族的人才兴旺与延续。
另一方面，家族成员之间总是容易产生一种微妙的关系：首先，家族成员在整体上享有着共同的利益，每一个家族成员都期望家族的繁荣发展；其次，家族成员作为单独的社会个体，每个人都会或多或少顾及个人的自身利益，出现将个人利益放置于家族利益之上的情况。家族成员之间的自身利益虽然有可能促使家族成员形成更加紧密友好的关系，但更有可能引起利益的冲突与矛盾，导致家族成员的关系恶化，更有甚者致使家族成员反目与分裂。针对这一点，家族办公室通过对家族内部的治理，可以从整体及个体的不同角度为家族成员提供利益的保护以及其他保护，从而实现家族成员之间的团结、繁荣与安定。
家族办公室自出现以来便一直为家族（企业）提供着财富管理的服务，对财富进行保护，从而实现财富的保值与增值。
在逐步实现对家族成员的保护以及对财富的保护过程中，一定程度上即意味着实现了对家业的保护。家族基业长青的两大前提是人力与物力资源的保障，在家族的发展过程中，家族成员的团结很大程度地避免了无谓的纷争；而家族及家族企业财富的保值与增值则为家业发展提供了强有力的资金支持。因此，家族办公室的基础目标是实现全方位的保护。
&管理&是家族办公室的核心目标。家族办公室通过专业化的管理、治理及资本路径，对家族成员、家族以及家族企业的事务及财富进行合理规划、有效整合，促进家族事业的繁荣发展。
要实现这三个对象的管理，家族办公室采取&三层规划、双重治理&的模式。通过家族办公室下各个职能机构对家族成员、家族、家族企业进行规划，实现对家族以及家族企业的双重治理和对家族成员的有效管控与引导；同时实现事务全方位管理，包括法务的管理、税务的管理、财富的管理以及其他日常事务的管理等。同时，管理这一目标也与保护、传承相结合，通过家族办公室的管理从而实现对各类事项的保护与传承。
&传承&是家族办公室的最终目标，通过法律筹划、税务筹划以及财富管理，确保家族成员、家族及家族企业的事务及财富能实现规划和控制下安全、顺畅、有效的传承；同时进一步推动非物质财富的传承，即精神的传承，实现家族精神的永恒。
如何打破&富不过三代&这一说法，实现家族财富与精神的传承是中国家族面临的关键问题。目前，家族传承主要涉及三个方面的内容：一是家族财富的传承；二是家族企业的传承；三是家族精神的传承。通过设立家族办公室从而构建有效的家族治理结构与家族治理机制，可以实现家族成员之间的制衡与约束，从而确立有效的家族财富传承制度。以家族治理、家族企业治理、家族信托、家族传承规划为家业长青的四大基石，通过建立相应的法律筹划团队、税务筹划团队和财富管理团队，结合法律筹划、税务筹划和财富管理筹划的整体规划，家族办公室将充分实现保护、管理与传承这三大服务目标。
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　　本刊记者/李佳蔚
　　海外家族办公室行业历经百余年的发展，沉淀出众多复杂精巧的“法门”。借鉴海外经验，家族办公室这把钥匙，能否打开中国企业家族通往美好未来的大门？海外家族办公室模式的本土化之路，又将面临何种挑战？
　　海外家族办公室行业历经数百年的发展，成功帮助洛克菲勒、罗斯柴尔德等名门望族穿越时代起伏，屹立百年兴盛至今。借鉴海外发展经验，家族办公室这把奥妙无穷的钥匙，能否打开中国企业家族通往美好未来的大门？海外家族办公室模式的本土化之路，又将面临何种挑战？
　　为此，本刊专访海外家族办公室模式在中国的领先实践者——和丰家族办公室创始合伙人蒋松丞先生，听他谈谈家族办公室的本土化之路与家族生态系统。
　　在中国，家族办公室模式的兴起，不过是这两三年的事情，然而行业的发展速度之快着实令人惊讶。2013年“家族”一词成为国内热点，国内首批家族办公室成立，行业称这一年为“中国家族元年”；2014年，众多国内一流商业银行与大型信托机构跃跃欲试向家族办公室模式扩张，抢占财富管理业制高点，这一年被行业称为“家族财富管理元年”；经过两年探索与沉淀，行业于2015年呈井喷之势，在青岛的金融改革实验区，地方政府已同意以家族办公室为名义成立、注册公司，不同机构依托各自优势，纷纷成立家族办公室，行业得到极大扩容，家族办公室行业联盟成立，行业生态已经初具雏形。
　　家族挑战 千头万绪
　　蒋松丞先生曾任职于一家美国华尔街精品投资银行，除了与高盛、摩根等大型投资银行一样，面向大众企业从事投融资业务之外，这家投资银行还扮演着一个极为特殊的角色，作为美国一知名家族的家族办公室投资平台，协助该家族进行全球投资组合运作。
　　意识到家族办公室这一模式在中国的巨大潜力，蒋松丞先生从美国毅然回国，与同样多年密切关注与深入研究家族办公室行业的资深专家共同创建了和丰家族办公室，力争使这一模式能够在中国大地生根发芽，开花结果。
　　源于丰富的海外从业经验和深刻的中国本土化行业发展洞察，和丰家族办公室的创始人认识到，直接复制国外的模式在中国行不通，必须结合中国的国情与发展阶段，借鉴海外成功经验与最佳实践，进而完成一个本土化的升华过程。对此和丰家族办公室集中精锐力量进行了研究，并收录在国内首本全面介绍和构建中国家族办公室服务体系的著作《中国家族办公室——家族（企业）保护、管理与传承》中；此后，中国第一本以家族办公室视角深入阐释和解析财富管理的著作《家族办公室与财富管理——家族财富保护、管理与传承》也问世。
　　在研究的过程中，和丰家族办公室认为当代中国企业家族大致面临以下四类挑战，这也与世界范围的企业家族面临的挑战高度一致：
　　企业所有权与控制权的挑战。中国当代企业，绝大部分由第一代企业家控制管理。一代企业家想要将企业交给二代接班，但面临接班人能力、意愿不足，家族代际间误解，缺乏对家族个体差异的理解和尊重等问题。而有的企业仍旧面临转型难题，可能面临商业模式老化，无法适应社会发展，需要进行商业模式更新与重构；也需要考虑所有权与控制权的妥善配置，涉及员工与经理人股权/期权激励，事业合伙人的机制安排等，而权责安排把握不当，或未充分考虑家族成员在企业中的角色等问题，可能导致家族对家族企业的失控，也会造成优秀职业经理人流失。有的企业家会选择将家族企业全面出售、退出，但是选择在什么时机、以什么方式和渠道退出，将影响到企业最终价值，同时退出过程中多方利益相关者的平衡，退出后如何开展新事业的挑战，以及退出所得大量资金的管理，都将面临诸多挑战。
　　金融资产保值增值的挑战。家族面对金融资产投资这一领域，也会困难重重。首先，家族缺乏明确的投资计划，包括没有清晰的投资目标，没有对家族成员的流动性、投资期限、风险偏好等进行充分考量，没有足够的投资者教育，没有设计完善的投资政策等；其次，家族未能实现充分的多元化投资策略，包括不合理的资产配置，未能考虑不同资产的相关性，将投资集中在一个国家或一种货币，没有实施有效的再平衡与风险管理等；此外，家族未能合理衡量投资业绩，多数家族投资者仍停留在使用投资回报率来评价投资情况，但仅用这一指标并不能充分反映投资资产背后带来的风险，当家族没有清晰、正确地评定自己的投资业绩，也很难做出正确的投资决策。
　　安全与合规的挑战。对家族而言，法律、税务也无法回避。在法务方面，家族可能面临不利的诉讼判决，可能采用不合适的跨代际财富转移法律安排，在家族信托架构设计上则可能采用不恰当的离岸地选择或不合适的信托条款，以及缺乏监管文件、法律合规文件等；在税务方面，可能面临由于国籍身份变动带来的跨国税务风险，可能未对即将到来的遗产税问题准备应对方案，以及面临家族企业税务的规范性与优化等问题。蒋松丞认为，“如今家族仍不重视法律、税务合规性问题，不落实法务、税务筹划，带来的风险可能是所有家族企业都无法承担的。”
　　家族治理与延续的挑战。“家和万事兴，家族治理是任何家族最为核心也最为关心的问题，而中国家族办公室的本土化首要的也是在中国特定文化、社会和历史的中间，解决中国家族治理和中国家族企业治理的双重治理问题，这显然是海外家族办公室无法解决的。”蒋松丞谈道。如果家族成员之间矛盾重重，无法沟通，那么家族延续与传承就无从谈起。首先，家族可能缺乏共同愿景与信仰，包括缺乏对家族领导者的认同和支持，个人自由与家族忠诚的不平衡，缺乏清晰的决策流程，缺乏合理的治理结构等问题；其次，家族成员之间可能缺乏融合，包括缺乏对年青一代的包容，家族成员之间缺乏沟通与信任，不尊重个体差异，缺乏对家族决策过程的理解等；此外，家族接班人问题也是当前的企业家族面临的重大挑战，家族可能缺少家族接班人培养计划，对合格接班人的期望不清晰，缺乏对后代责任感的培养，缺乏必要的技能能力训练等问题。
　　这些挑战只是当代中国企业家族面临的众多挑战中的小部分，但看起来已经是千头万绪无从下手。蒋松丞认为，这些问题看起来是独立的，实则有千丝万缕联系。但是不能仅关注问题本身，而应用全局视角来寻求解决方案。
　　全视角审视：家族生态系统模型
　　构建健康的家族生态系统是家族办公室行业的使命；“治理中枢，家族立场”是家族办公室的角色与责任。和丰家族办公室提出的家族生态系统模型，不仅是家族办公室服务的结构模型，更是家族自我检视和完善的结构模型。
　　“中国家族所有问题都能在家族生态系统下面的八大子系统找到对应位置，每个系统都有对应的模块和工具来帮助解决问题。”家族只有清楚哪一系统出现问题，才能更有针对性解决问题，最根本的目标就是：实现家族财富的保护、管理和传承。
　　蒋松丞认为，过去行业内多是“头痛医头，脚痛医脚”，没有办法全面、真正解决问题。“所以当家族有问题来找到我们，和丰就会从全方面的视角先去诊断，查看哪里出现问题，再去做解决方案，整个过程是以家族为出发点，全面了解家族情况。”
　　什么是家族财富？每个人都有不同理解。在蒋松丞看来，物质财富固然重要，但是精神传承更重要，这也是家族办公室的重要使命。他认为，从一个完整的视角来概括家族财富，则是家族的四大资本——人力资本、文化资本、社会资本、金融资本。
　　人力资本：不仅包括家族所有成员，也包括家族外部顾问、家族导师、家族办公室、家族信托受托人等。真正给家族带来财富的，是这些人背后的经验、知识和能力，其远见、决策等将影响家族未来命运，所以人力资本是家族关键的财富。
　　文化资本：包括家族的历史、家族价值观、使命、文化等等，帮助家族成员更好地认识自己及家族，解答了家族成员从哪里来到哪里去的问题，从内心深处真正认同家族的价值观、共同愿景，进而团结在一起。
　　社会资本：指的是家族外部社会关系、资源能力。如今无论国内外家族，都很重视慈善。通过慈善行为不仅为家族带来社会资本，包括家族信用、家族声誉、家族影响力等，更重要的是家族慈善是凝聚家族情感、传承家族精神与承担社会责任的重要力量。
　　金融资本：这是最好理解的财富形态，包括现金、股票、债券等有价证券，也包括家族企业股权持有、私募股权投资、房地产等。对于企业而言，良好的商业架构、税务结构、IT支持系统、人力资源统筹、品牌管理与营销，都能为企业带来正面影响，从而为整个家族带来贡献。
　　“四大资本缺一不可，互相促进。如果家族偏重某一资本发展而忽略其他，就可能造成资本互相内耗，最终消亡。”蒋松丞谈道。
　　完全依赖家族办公室来构建健康的家族生态系统是不可能实现的，需要家族深度参与。在实现四大资本保护、管理、传承的过程中，也不能忽略“所有权、控制权、经营权、收益权”四大权利的安排。在蒋松丞看来，家族信托就是这四大权利安排配置最经典的应用。
　　真正解决问题还需要一系列手段，包括沟通、教育、雇佣、规划。沟通，面向家族成员内部及家族外部相关人员，实现思想及认知的包容、理解、协调及统一；教育，其对象不仅包括家族下一代更包括家族全体成员，支持家族成员的终身学习，自内向外引发其固有或潜在的素质，使之成为现实的发展状态；规划，通过对战略性、整体性、长期性及根本性问题充分考量，设计整套家族行动方案；雇佣，家族企业如需职业经理人的帮助，有效、公平的雇用政策也非常关键，而如何选拔家族成员进入家族企业成为高管，同样需要合理的雇用机制。
　　治理中枢 家族立场
　　家族生态系统并非静止不变，家族内部需求及外部环境随时发生变化，需要对家族生态系统进行实时监控，适时调整。
　　家族需求广泛多样，横跨多项专业领域。但家族往往没有足够的精力和能力去识别、落实对应的服务和产品；此外，家族也希望投入到其认为更有意义的事情中。所以，家族需要充分代表自己利益的组织或机构，对接到广泛的服务，实现各方面需求。从国际经验来看，家族办公室就是实现家族目标的最佳选择。
　　家族办公室不仅为家族出谋划策提供建议，更重要的是让家族设计方案真正落地执行。每个家族目标不同，家族办公室需要帮助家族分配不同阶段的任务和项目，并有责任通过制定不同领域不同阶段的战略战术规划，并统一协调内部不同领域专才与外部众多领域服务商，进行全球化多领域协作，最终将家族长远目标转化为现实。
　　家族办公室在提供高度定制化与隐私保护方面也拥有无以伦比的优势。越是庞大、富裕的家族，其需求差异就越大，对产品的定制化程度和家族信息保密要求就越高。对于长期提供标准化产品服务机构而言，这样的产品成本和精力投入较为困难；对于协作链条过长、人员流动性较高的机构而言，真正实现家族隐私保护也是不可能的。
　　在多专业领域专家与服务的整合程度上，家族办公室的优势依旧十分明显。以和丰为例，其拥有在法律筹划、税务筹划、财富管理等板块的核心资源能力，部署自己的专家团队，相对单一专业领域机构而言，家族办公室这一平台能够为家族提供完整把握自身状况与随时调取任何细节的整合性掌控力。
　　从蒋松丞对行业的观察来看，家族办公室对家族的服务周期，往往是以一个十年作为计算单位，有些服务的客户甚至超过三代。就是在长服务周期中，家族办公室和家族形成紧密关系，所以家族办公室才能始终站在家族立场，成为家族利益代言人，也因为长时间沟通了解，才能对家族有全面理解，提供符合家族长期利益的服务方案。
　　行业发展 大浪淘沙
　　中国家族办公室短短三两年，已经走过了国外十年甚至二十年的发展历程。蒋松丞认为，在高速发展背景下，行业存在很多问题。同其他新兴行业一样，要经历大浪淘沙、优胜劣汰、从混乱走向规范的过程。“不久的将来，中国也会和国外一样，成立一个有影响力、有权威的行业协会来规范行业发展，制定整个行业标准，和丰也希望在这个过程中作出应有贡献。”
　　蒋松丞认为，行业的服务理念和与之配套的服务模式需要升级，尤其是需要将以产品为中心的服务模式转变为以客户为中心的服务模式，在服务的各个环节最大程度地降低利益冲突，为了实现这一目标有很多技术性设计，“海外家族办公室的实践经验可以给我们提供很多借鉴，但还有很多本土化、适应中国家族需要的工作要做”蒋松丞坦承。
　　其次，为了充分保障家族客户的利益与隐私，家族办公室的核心服务内容不能外包，只能通过内置团队来实现，然而在最重要的几个领域，如法律、税务和投资等方面，人才是最大的瓶颈。“中国财富家族的增长速度不会停止，而培养成熟的专业人士则非常缓慢，若干年后，行业的服务能力是无法满足需求的，必将会导致行业服务品质的下降，这也是我们目前担心的地方”蒋松丞提到。
　　此外，对于标准化与定制化的服务模式，蒋松丞也有不同的解读，“标准化模式与定制化模式的最大差异，不在于成本与效率，而在于是否真正把握了服务背后的原理与逻辑，尤其是一些复杂服务，如信托架构设计与投资政策设计，只有定制化的安排才能真正实现家族目标 ”。
　　以“本立道生，家和世丰”作为核心价值观，和丰家族办公室的创始人们默然守护着自己的怀古情怀。与在公众和媒体面前的神秘低调截然相反的是，为了更好地服务中国家族与家族企业的全球化扩张，和丰已经通过合资、收购与自建等方式迅速在全球重要离岸地与金融中心布局11家办公室，执行落地任务，成为境内屈指可数的真正具有全球一体化解决方案能力的家族办公室，同时以其根植华人世界，深刻理解中国文化与传统的优势，以本土智慧有效面对中国家族的挑战与机遇。
　　“希望在家族办公室本土化的路上，和丰家族办公室能与中国家族同心同行，风雨兼程，共同构建健康、有序、充满活力的家族生态系统。”蒋松丞总结道，“只有家族本身才能造梦，家族办公室的角色就是将梦实现”。
　　本文发表在《财富管理》杂志201５年７月刊上，转载请注明来源、作者。微信号：WEALTH 财富管理
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