FOF火电厂投资成本为什么这么火

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2018-03-25 23:19 标签： 火山石投资
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1.最近特别火的FOF是什么鬼?
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基金中的基金（FOF）与开放式基金最大的区别在于基金中的基金是以基金为投资标的，而基金是以股票、债券等有价证券为投资标的。它通过专业机构对基金进行筛选，帮助投资者优化基金投资效果。
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一直以来，在中国证券投资市场上，FOF的发展都低于业界预期，公募FOF更迟迟不见放行。直到2015年6月以来，私募FOF的数量呈现翻倍式增长。2016年，私募FOF更是出现“井喷”。不得不说，现在从官方到民间各大私募机构都对FOF表现出极大的热情。
众私募热衷FOF
数据统计显示，2015年由证券类私募管理人发行的FOF共227只（不含银行、券商管理的FOF），是以往发行总量的两倍。截至目前，排除银行、证券、信托等机构，由私募机构管理人发行的FOF就已达828只，规模500亿元。从去年的277只发展到828只，私募FOF正在受到前所未有的关注。
对此，业内人士表示，自去年股灾以来，股市热情大减。而对于单一策略的私募产品而言，由于业绩波动较大，也较以往失去了吸引力。去年年底，今年年中，各项统计数据都显示，不少私募产品处在一个很危险的边缘。更有业内人士表示，2016年应该是私募史上意义最为深刻的一年，也是私募史上最惨的一年。监管趋严，清盘危机，让不少私募基金都如鲠在喉。
此背景之下，FOF产品通过分散配置，在获取收益的同时，大大降低了投资风险。在经历了市场巨幅波动后，FOF得到私募青睐，数量与规模得到迅速发展。
公募破冰在即
事实上，FOF不仅受到私募机构的关注，种种迹象也表明，基于FOF分散投资的特点，FOF也越来越受到公募机构的关注。
甚至，6月17日，《公开募集证券投资基金第二号——基金中的基金指引（征求意见稿）》正式下发。征求意见稿就公募FOF发行公开征求意见，对分散风险、控制风险、透明度以及防止利益输送，在基金持仓、投资标的、费用等方面都做出了规定，预示着国内公募基金离发行FOF又向前迈进了一步。
尽管仍未有机会让公募尝试FOF，但围绕组织架构、产品布局和基础性工具的准备工作正在稳步推进。有意布局FOF的基金公司试图与第三方基金评价研究机构、大型基金销售机构接触，以期进一步了解FOF市场，寻求基金研究和产品设计方面的支持。
具体来看，据专业人士透露，当前优质的投资标的储备，有望成为公募基金未来布局FOF市场的重要依据。例如，目前市场上标的清晰、特点鲜明的ETF主题，就被部分机构和投资者看成资产配置的一个突破。另外，ETF还可以根据市场行情做行业轮动，费率又低，可以说是FOF一个不错的工具。
另外，也有部分公司选择在旗下的指数基金增设C类份额，并在申购和赎回费上给予相应的优惠，如免申购费等，降低成本，以助力机构客户抢占FOF市场。这一举动也被业内人士解读为正在为FOF做准备，意在从资产供给端为FOF管理机构和个人投资者提供质量优、布局全、费率低的资产配置工具。不过目前来看，市场中开放指数基金C类份额的基金公司仍在少数。
机遇还是挑战
随着市场上“吃饭行情”的频频落空，各类投资神话被打破，股票、基金也好，债券也罢，能够满足最主流资金需求的投资品种似乎都没那么可靠。因此，具有风险低、波动小、分散投资特点的FOF产品再次受到关注。
然而众所周知，虽然海外FOF在全球资产配置中已经占有重要的一席之地，但是一直以来，在中国市场上，私募FOF却表现平平，公募FOF更是迟迟不见放行。那么，此次从官方的基金业协会到民间各大私募机构都对FOF表现出极大的热情，到底是机遇还是挑战？
首先，从国内现有的FOF发展情况来看。从去年到目前，虽然私募FOF的发行数量和管理规模迅速增长，但业绩表现却并不是太令人满意。数据统计显示，今年以来纳入私募排排网统计排名的组合策略私募产品共计211只，近6个月的平均收益率为-3.82%，超六成收益为负。
其次，从公司表现来看，尽管有公募系FOF即将破冰，不少私募积极布局，但是一些中小型基金公司在FOF的布局上却没有那么激进，反而是采取暂时观望的态度。
有业内人士透露，之所以选择观望，基于两方面的原因：一方面，与传统产品相比，FOF从开发、上报，到获批、发行可能需要更多的时间和人力。另一方面，行业内FOF产品方案并没有一个成熟的模式，推行效果也有待观察。
最后，对于投资者来说，国内FOF产品的价值有多大还存有疑问。从最早进行公募FOF投资的券商理财产品来看，其平均收益和超额收益都缺乏吸引力，而波动性也比公募基金好不到哪儿去，所以规模越做越小。
那么，现在大家对FOF业务一拥而上，会不会重蹈覆辙？现在国内的FOF业务热，是机遇还是挑战还很难说。不过有一点可以确定的是，如果未来国内FOF业务要想做起来，包括公募在内的众多公司，就不能把心思只放在扩大自己的规模上，把FOF作为吸引投资者的噱头，以投资本公司内部的产品，做大自己的规模，着眼于自身的利益，而是应该更多地去关心投资者的收益。
优选管理人
尽管目前国内的FOF价值还有待验证，但是话又说回来，从海外市场来看，FOF还是有其存在的价值，并有一定的借鉴意义。其降低风险、减小波动的效果确实非常明显，如果辅以良好的资产配置策略，确实是投资者的好帮手。
那么投资者该如何操作FOF呢？
因为FOF产品最大的特征就是分散风险、减少波动，因此从风险收益比角度看，投资FOF产品比直接投资二级市场或买入单个私募产品有较大优势。所以，在投资FOF时，就要着重看FOF的组合。在这个组合中，应尽量挑选具有长期优势的私募基金管理人。这就要求投资者对组合中的私募基金管理人进行长期跟踪观察，查看他们是否有严格的仓位控制和科学的资产配置研究，这样才能选出有持续获取超额回报能力的机构。
同时，FOF作为组合基金，真正的价值就在于“组合”二字。如果某只FOF只是简单绑定几只所谓知名的基金，没有投资策略的深刻思考，没有资产配置的主动管理，那就不是真正意义上的FOF产品。要优选那些有多年积累底层基金数据，对市场行为特征与策略熟悉并有信息分析基础的管理人。
另外，在投资FOF时，也要对基金经理的投资风格和理念有所了解，才能知道这项投资是否能真的为你规避风险。
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