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畅聊巴菲特：私募大佬谈为何过时股神却赚钱
我最想首先谈到的巴菲特的印象之一，就是大家最关心的：巴菲特为何有今天如此成就的原因？巴菲特之所以伟大的最重要的原因之一是专注。何以见得呢？我先向大家提出一个公式：财富=本金*投资时间*年收益率。
编者按：又逢巴菲特股东大会，自1996年巴菲特思想第一次刊登在中国的报纸上以来，这位股神便受到投资界的追捧，而在巴菲特思想传入中国20周年之际，业内人士对这位股神有什么看法呢？腾讯“证券研究院”推出“畅聊巴菲特”特辑，让您与股神“无缝对接”。腾讯“证券研究院”特约 张可兴 格雷资产总经理兼投资总监，董事巴菲特先生在中国的知名度，我感觉已经远远超过了美国，特别是前几年与比尔盖茨和查理芒格三人在中国的慈善之行，几乎相继刊登在各大主流媒体的头版头条，当然，巴菲特作为“股神”和世界首富的头衔，早已成为众多业内人士顶礼膜拜的对象，所以自2000年以来，关于巴菲特的书籍、报道、采访等犹如汗牛充栋，多如牛毛，那么我为何还要提笔写关于巴菲特的文章呢？我想，理由有三。第一，我本人一直坚持以做企业的心态做投资，非常赞同巴菲特先生的经商和投资理念。第二，市面上充斥着大量有关巴菲特的书籍报道，更多的来自于媒体记者和财经作者的笔下，而我本人属于职业投资者，既然职业角色不同，我想大家看问题的视角一定会有所不同，我的看法更多的来自于我做投资过程中的个人感受和亲身实践，并没有以是否有新闻点的视角来撰写。第三，我对于有关巴菲特先生的书籍和报道采访，重要的部分基本上无一漏掉，全部研究过，有些内容不下2遍，所以，我也想借此机会，将我这几年来对巴菲特先生的了解总结一下，并向读者分享，虽然可能非常主观和片面，但我以为，有些地方仍旧会有些参考价值，特别是对于想更好的理解巴菲特的性格和投资思想的朋友们，应该会有所斩获。在这里，我仍旧想向大家说明的一点是，我下面对于巴菲特先生的看法肯定有些地方会与你不同，但我想这并不会影响到你对巴菲特先生的固有判断和认识，我的看法只不过是你的一些补充或参考而已。毕竟，巴菲特先生并没有一部真正意义的自传，虽然《滚雪球》大部分内容反映了巴菲特的本人的真实情况，但那也只是巴菲特花费一部分时间口述给作者的而已，所以在信息并不十分全面的情况下，任何主观或片面的观点或印象都是可以理解的。我最想首先谈到的巴菲特的印象之一，就是大家最关心的：巴菲特为何有今天如此成就的原因？巴菲特之所以伟大的最重要的原因之一是专注。何以见得呢？我先向大家提出一个公式：财富=本金*投资时间*年收益率。作为一个投资人特别是职业投资人，最终所获得财富的多少取决于上面三个可变因子。第一个就是你的初始投资本金，或者也可以包括你不断可以增加的本金。如果你只有1万元人民币，达到巴菲特50年20%的复合收益率（9100倍），那么你的最终财富也不过1亿元而已，但是假设你一开始就有1000万，而且你很长寿又能继续再活50年，那么按照同样的收益率20%，你最终的财富就是近1000亿，所以每一个可变因子都决定了你最终的财富数字。第二个可变因子是投资时间，这一项很好理解，显而易见，越长寿的人（同时头脑要清醒）在其他变量不变的情况下，最终的获得财富才会更大。而我们知道，如果想要投资时间加长，我们可以人为的选择更早就开始投资，比如巴菲特在10岁还是一个孩子的时候就开始了股票投资，而我们中国86的老人里面（与巴菲特同岁），那时正值1940年的战争年代，别说股票交易市场都不存在，中国人民连生命和家园都不保的情况下，怎么可能去做股票投资？巴菲特从10岁到86岁，76年的时间始终将自己的精力和时间全部用于企业（股票）投资事业，这样的专注在全世界范围内有几人可以与之相比呢？76年如一日的专注于一项事业，拒绝所有其他的商业诱惑难道不是成就伟大最重要的品质吗？看看世界上那些伟大的企业和个人，持续专注成功的数量占比远远高于那些多元化或不够专注而成功的。所以，从另一个角度上讲，巴菲特如果生在中国或者是其他什么国家，我想绝对不可能有今天的巴菲特了，所以，这就是巴菲特为什么每次当记者问到他“生在别的国家是否会有如此成就时？”，巴菲特不断的发出感谢他的祖国美国，出生在美国就像中了500万元大奖一样让人欣喜的原因了。关于投资时间，对于每一个人来说，特别对于已经进入投资行业的人来说，开始的时间早已确定，唯一可以相对掌控的就是让我们剩余的投资时间，也就是你剩余的寿命。因为在正复利的作用下，哪怕你的收益率每年只有10%，你的总资产仍会不断增长。所以，保持健康长寿对于做投资的人来说是相当重要的，巴菲特和芒格很早就明白了这个道理，虽然，我们一直认为西方的汉堡可乐都是垃圾食品，但是巴菲特并不以为然，因为他们对于健康的研究要比普通人的想象多得多和深入得多，他们也更加知道如何健康的生活和工作，特别是巴菲特能够做到每天跳着踢踏舞走进办公室，我想这样的心态才是健康长寿的根本。第三个可变因子是收益率，这一项也是我作为职业投资人的价值所在，这也是我希望用一生的时间不断去努力地方向，否则有什么人会让我们管理资金呢？当然，巴菲特之所以伟大我认为最重要的是专注，是对投资事业的专注，也包括对价值投资的专注。他在20岁的时候，认识了价值投资之父格雷厄姆先生，也就是后来成为了他的导师和老板的人，从那以后巴菲特才走上了正确的投资之路，从那个年轻的年龄开始一直坚守和专注于价值投资60多年，从未做过方向性的改变。巴菲特一开始投资股票的时候是在10岁，整天关注股票价格的变化，在纸上不断的画价格曲线，实际上是在做今天投资市场的“主流”---技术分析，但是他发现这10年时间当中，他唯一的收获就是发现股票价格的波动是没有规律的，特别是短期时间内更是无迹可寻，而且他的投资不仅没有赚钱，还将一部分钱亏在了不断买卖的交易费上面。所以，我们从巴菲特的经历可以看到，投资最重要的就是要坚持做正确的事，如果投资思想和哲学本身都是错误的，即使你再怎么努力，也只能是南辕北辙，事倍功半。投资市场的诱惑非常多，就像去年中小盘股、创业板大部分股票不断地在高估的基础上继续高估，股价已经透支了未来3、5年甚至更多年的业绩。即使在这种情况下，又有多少投资者可以忍受坚定持有手里不涨的价值股而不去追高买入那些小盘股呢？而在巴菲特的投资生涯中，这些情况同样经历过多次，2000年科网股泡沫时，面对不断暴涨的科技股，巴菲特依然坚守着他的价值理念，丝毫没有动摇，而在当时，巴菲特已过时的说法不绝于耳，新的“股神”也不断涌现，可时过境迁那些“新兴股神”今日安在？反倒“过时的巴菲特”，其财富在价值坚守中持续增长。价值投资说起来很简单，但做起来却很不容易，特别是坚持几十年如一日，一生不动摇，巴菲特的投资经历值得我们每个投资者深深思考。
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格雷资产总经理兼投资总监，董事，公司创始人，13年投资经验，2002年从事实业及股权投资领域，获得了70多倍回报。2007年进入证券投资领域，获得了八年八倍的投资收益；被CCTV、《理财周报》、《每日经济新闻》、《北京青年报》、《北京晚报》、和讯网等多家媒体采访和报道；《第一财经日报》“价值投资”专栏作者及创立人；被誉为“中国顶尖私募”、“ 中国十大私募高手”等。
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面对目前国内4大期货交易所50个交易品种，很多刚接触期货的投资者常常觉得无处下手，有些做期货的投资者抱怨今年市场没行情，但是还是有很多投资者在今年的行情中赚得盆满钵满。为什么会这样？这跟他们选择的交易品种有密切的关系，为何有些期货品种容易赚钱，而有些品种容易亏钱？是靠运气，还是另有方法？
今天小编整理了10位盘手，让我们了解下他们是如何选择期货品种的，希望对投资者有所帮助。
傅海棠：基本面信息是最值钱的
我是通过基本面分析得出一个品种的方向，首先收集基本面信息，我认为信息是最值钱的，我每天会对各个品种都看一遍。如果我对各个品种忽视了，偶尔一段时间对某个品种就淡忘了。时时刻刻关注这些品种，一旦某一个品种来了机会，提前察觉，不然可能这个品种的行情走过去才发现自己忘了。然后通过调查再结合心理分析，如果一个价格长期停留在一个价位上以后，它对农民的种植肯定有影响，要分析某一个价格对播种面积产生多大的影响，再结合多点实地调查，得出一个综合的结论，凭这个结论以点带面。
我所有的品种都研究，但不一定做。盘面上所有活跃的品种我都看，同时还要研究，因为要捕捉机会。有的品种3-5年一个周期，或者是10年，甚至20年，说不定哪天就冒出一个历史大机遇。具体操作主要做一个品种，或者在一个主要品种以外，2、3个品种轻仓少量参与。
刘福厚：只做自己熟悉的品种
要做你自己熟悉的品种，如果一开始没有熟悉的品种，那你做一个品种2、3年，它自然就成了你熟悉的品种，也可以说在这个品种上你成了专家。只要坚持做，难赚钱和容易赚钱是对立的，为什么你难赚钱了，而那个人就好赚呢？说明那个人的本事比你大，你想办法超过他，你就好赚钱了，你现在做铜、大豆这些如果有十几年了，我说的交割规则也许没去看，很多东西有了瑕疵，不合理了，你还不知道、不懂这些，那你就吃亏了，你如果先知道了，那就把别人套住了。哪个难赚钱，哪个容易赚钱是相对的，只不过是你能不能赚到这个商品的钱。当然有些老品种肯定是越来越不活跃，参与度低了。像玉米，它上涨100元的概率可能只有10%，下跌100元的概率可能有90%，其实做期货除了我刚才讲的那些，还要从概率上分析，这也是很重要的。
严忠：寻找相对清晰有趋势的品种
寻找一些相对清晰的有趋势的品种去交易，因为在国内的环境当中，我可能对于中国的政治、经济政策和经济背景相对来说理解得更透彻一点，对于跟国际市场相关度很高的品种，需要你的视野与研究跟得上，一般这样的品种我会选择它出现一个比较清晰的供求平衡被打破的阶段去操作，可能操作频率会低一点，但是我不排斥任何的品种，因为它们都有自身大的周期，也许某一年股指不太好的时候，商品会有一个非常好的周期，这是完全可能的，在我的投资框架当中，我希望品种和策略越丰富越好，就是说给我更多的原料，我来配菜，我不排斥一些并不是我特别擅长的品种的投资机会，这也是可以从一些基本面和技术面当中找到操作机会。其实你的精力一定是有侧重的，但是你的视野需要开阔，当有些平时可能参与不太多的品种今年确实出现了清晰的基本面供求变化的时候，我觉得在合适的时候应该去参与，而不应该去排斥。
张明利：标准有两条
1、熟悉的品种；
2、具有良好流动性、成交量大的品种
对于期货市场的品种选择，我们的选择品种的标准一般会有以下两条，一是熟悉的品种，第二需要具有良好的流动性，成交量大。像有些寡头垄断的品种，一般情况下我们都不会去交易，也不会投入很大的研究力量去研究，这对长线交易、资金量大的交易，我认为市场风险还是比较大的。每个人赚每个人的钱，我赚基本面的钱，只要是寡头垄断的我就不参与。
王向洋：喜欢做行情趋势强烈的品种
我比较喜欢选行情趋势比较强烈的品种，而这种品种通常我只是在趋势的中间段介入，行情的初级阶段由于没有太多的技术图表体现出来，通常我不会做太多的战略性建仓，我只会顺着行情形成的趋势去跟随趋势。品种选好后，我会观察这个品种的行情走势是否有一定的稳定性和持续性，如果符合这个条件我会进场，通常我会在盈利拉开一段区间之后在下一个突破点加仓，加仓的仓位如果不能马上盈利的话，我会把加仓的那一部分平掉以保持资金的平稳性，至于减仓，如果不是行情逆转，通常不会做减仓动作。
丁洪波：六个准则优选品种
第一是形态上优美，就是很流畅的形态。有时候你不知道为什么这样就是好，因为你感觉优美的东西就是好的，我比较看重这一点。期货有时候就是这样，一开始很流畅的一波下跌行情或者上涨行情，形态都比较优美。我们只能平时多看，才能对美感更有把握。
第二是趋势明朗，不论是趋势线、均线、波段都比较明朗。但有时候也会出现物极必反的情况，到时就要考虑物极必反。顺势而为是个很好的机会，物极必反也是一个很好的机会。
第三个就是市场化波动特征明显。它的波动特征相对比较市场化一点，有些品种突然之间上窜下跳，这种情况也要稍微小心一点，尽量避免这样的品种。有些相对比较市场化一点，活跃的时候，尽量选择这样的品种。
第四个是止损点明确可控。有时候找不到止损点在哪里，你可能觉得机会比较好，但往往是不好的行情。
第五点强弱明显，在诸多的品种当中这个品种是比较强势的，然后内盘、外盘都有的品种，内盘相对比外盘偏强的品种。
第六是符合建仓的原则。你总有自己的原则和方法，不符合自己的方法，就相当于是天马行空。并不是适合自己的想法就可以建仓，要把原则性的条件加起来，都符合了之后，又符合技术分析、盈亏比计算的方法，我就会认为这是最优势的交易品种，就会重仓甚至满仓做进去，看好它，把所有的鸡蛋只放在这一个篮子里面，有可能会敲碎几个，但不会整个篮子全部敲碎，因为风险已经在可控的前提下了。
付爱民：“量”是首要考虑的
选主要操作的品种，首先第一个成交量和资金量的吞吐能力必须要有，再者就是持仓量大、资金进出方便，投资者的参与结构包括机构、散户、各类资金比较均衡的时候，简单说就是持仓量到了一定程度以后，成交达到活跃状态以后，这个产品基本上就可以参与了，“量”是首要考虑的。第二个就是当这个新品种的国家产业政策有所导向以后，或者基本面对这个新品种有些特殊的利好，这样的品种可能会面临大的结构性变化的机会，我会重点去参与。就这两个，一个是量，一个是产品本身，真的出现大机会的时候，一定会有资金去炒作它。
汪星敏：哪个品种做的
效果好就做那个
最简单的办法就是把自己两三年的账单拉出来统计，看哪个品种的效果最好，资金曲线是一目了然的。哪怕所有的品种都是亏的，总有一个是亏得最少的。亏最少的至少是最适合的。
平时会同时操作铜、橡胶，这两个品种是必做的，另外还会挑一两个积极的品种，即方向稍微明确一些的品种作为对冲。有些品种虽然亏钱，它本身就是作为对冲，如果这个亏10万，那边的盈利应该有12、13万或者20万，它起着保护作用。某一个阶段重点只做一个品种的情况很少。前几年做棉花的时候就专做棉花，做黄金就专做黄金。原先资金少，现在资金稍微多一点还是需要考虑一下风险。在不同的阶段不会切换重点操作的品种，就只做这几个品种。切换到别的品种就是送钱去的。以后更加不会切换了，有可能只做铜一个品种了。
从我个人而言，十几年交易，从原先的十几个品种慢慢变成两三个，未来可能只做一个品种，从这个角度来看，还是做一个品种比较好。有些品种，不做的时候看得清清楚楚，等你一进去就洗盘，你的重心不在这，只是来打游击，然后撤退就亏钱了。到最后会发现没什么好结果，还是专注一个品种比较好。但是像资金大户做品种的组合，这又是另外一方面的事情，小资金还是做少数几个品种比较好。
孙鹏：干脆利索的品种，
非常容易快产生利润
工业品里，我们熟悉的橡胶、螺纹、铁矿，也是我们非常喜欢的品种。跟期指性格非常相似。如果用人的性格来打比方的话，这四个品种是属于做事干脆利索的品种。要么没有波动，一旦趋势形成，都是非常容易快速产生利润，脱离成本的品种。
农产品，受到天气因素、气候影响、进出口因素、各国产业政策波动等要素影响较多，过度的高开低开频率也不少。除了豆粕、菜粕、豆油、菜油这几个品种和棉花，其他的农产品我们基本上不碰。
张明伟：只做PTA
在期货市场我赚的钱，90%都是做日内赚的，PTA这个品种上赚的。PTA的波动特性是快，涨或跌都很凌厉。买进去之后就赚了50个点，一般回到赚30个点就止盈。我也会看其他的联动品种，比如说橡胶、铜、塑料等，如果这些系列品种都保持在强势，我有可能不轻易平仓，因为今天有可能会涨停，我就会以回吐30个点为代价，甚至我不赚钱出来也要等下一波加速地上涨。但是如果橡胶、塑料等品种很弱，我就准备随时平仓，因为关联的品种可能会把它带下来。
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为什么赚钱的大佬和新**佬都不来了?
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大佬菜姚等,是不用来浪费时间了.那新大佬后羿等呢?因为什么?
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大佬赚钱了,都去海外旅游消费去了.
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都被妹妹缠着呢
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后羿上了新ID
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还是不　喜欢啊!
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xxxdianying要掉了，快去抢
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记得貌似有个马甲啥的
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说明白就没有意思了啊
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