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乐歌股份(300729)
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&注：正数(红色)代表资金流入 负数(绿色)代表资金流出
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买五(元/手)乐歌股份03月16日资金揭秘_乐歌股份(300729)股吧_东方财富网股吧
乐歌股份03月16日资金揭秘
今日乐歌股份主力净流入额达259.86万元，净占比6.36%，
其中超大单净流入额150.55万元,净占比3.77%，
大单净流入额109.31万元，净占比2.74%。
乐歌股份资金流向数据
流入(万元)
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乐歌股份收盘涨幅0.25%，
其中，成交最活跃的价格分别为28.60、28.62、28.59，成交密集的手数区间分布于30-50、50-70、100-150手，小单介入居多。
成交活跃统计
9:30-15:00 成交均价 28.24
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数据来源:东方财富
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乐歌股份等三只股票12月1日上市分析
根据监管层安排，乐歌股份、奥士康、好太太将于12月1日上市交易，以下为这只新股的上市定位分析。
（原标题：乐歌股份、奥士康、好太太12月1日上市定位分析）
根据监管层安排，乐歌股份、奥士康、好太太将于12月1日上市交易，以下为这只新股的上市定位分析：一、乐歌股份投资看点1、目前国内人体工学家具行业的大多数企业经营模式仍以OEM和ODM为主，缺乏自主品牌，而公司重视用户的需求和价值，以产品质量为根本，坚定不移的推动自主品牌建设，提升公司品牌的知名度。目前，公司自主品牌产品销售比例已达到51.71%，公司自主品牌&乐歌Loctek&已成为海内外人体工学显示支架市场的成熟品牌之一，&Fleximounts&、&FlexiSpot&和&Fitleader&等海外子品牌也已积累形成一定的市场认可度和美誉度，乐歌产品的人体工学理念也已深入人心，获得了消费者的充分认可。公司&乐歌&品牌已被评为中国驰名商标。2、公司致力于人体工学家具领域的产品研发、应用与创新，在显示支架、坐立交替办公系统、健身车等领域持续投入，具有较强的技术实力。公司始终坚持研发先导战略，拥有专业研发与技术人员303人，研发中心、产品企划设计部、技术中心、模具中心等是公司常设研发创新机构。3、公司产品已经相继取得了ISO9001质量管理体系、ISO14000环境管理体系认证并通过了UL、GS、BIFMAX5.5、EN957、CE、CB、IEC、IECEE、FCC、PSE、CUL、3C等各项认证。在境外线下渠道，公司产品较早进入了国外的大型超市，是家乐福、麦德龙、BestBuy、Dixons的认证供应商。在境内外线上渠道，公司较好地执行了各平台、品类的无理由退货等售后服务机制，根据天猫平台的后台数据，报告期内产品退货率约1.6%左右。未来，公司将持续开拓更多线上第三方平台(如健身类网站)，同时自建线上平台，加大直营电商平台的发展。二、乐歌股份基本情况公司主营业务为人体工学家具产品的研发、生产及销售，致力于以人体工学家具产品创新日常生活与办公方式，通过产品创新与组合为用户提供舒适、健康、安全和高效的人体工学家具产品。公司目前产品主要包括人体工学大屏支架、人体工学工作站系列产品等，人体工学大屏支架主要包括大屏支架功能款和大屏支架基础款，人体工学工作站系列产品主要包括电脑支架、升降台、升降桌、桌边健身车。公司产品广泛应用于日常生活、办公领域，以及智慧城市、智能工厂、医疗、金融、IT、电竞等专业领域。重要财务指标指标名称2016年度2015年度2016年度比2015年度增减(%)基本每股收益(元)0.950.8511.76%每股净资产(元)5.224.1127.01%每股公积金(元)0.7----每股未分配利润(元)3.04----每股经营现金(元)0.61.21-50.41%营业收入(万元)48,786.2637,656.2829.56%净利润(万元)6,008.435,085.8318.14%三、乐歌股份上市核心内容股票简称乐歌股份股票代码300729发行价格(元/股)16.06总发行数量2150万股发行市盈率22.99上市地点深圳证券交易所四、乐歌股份上市涨停收益预测预测涨停板数收盘价涨幅每签收益首日23.1344.02%3,535元125.449.99%4,690元227.989.98%5,960元330.7810.01%7,360元433.8610.01%8,900元537.2510.01%10,595元640.9810.01%12,460元745.0810.00%14,510元849.5910.00%16,765元954.5510.00%19,245元1060.0110.01%21,975元
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欢迎访问证券之星！请与我们联系 版权所有：Copyright & 1996-年乐歌股份首次公开发行股票并在创业板上市网上路演
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活动介绍：
&&本活动于日（星期二）14:00-17:00在全景o路演天下举行，欢迎广大投资者踊跃参与！
&&各位投资者，为了让大家更直观地了解乐歌产品的功能和价值，以及帮助一部分投资者率先告别低头、久坐带来的职业病，乐歌将为大家派送20套防低头神器——人体工学支架、10套防久坐神器——坐站交替升降台。只要您参与路演提问环节，就有机会获取乐歌赠品。路演后将抽取10名一等奖，20名二等奖。所有参加本次网上路演提问的投资者均有机会参与抽奖，欢迎大家踊跃参与，也预祝各位投资者都有好运气！
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&&乐歌人体工学科技股份有限公司（股票简称:乐歌股份）成立于2002年3月，公司主营业务为人体工学家具产品的研发、生产及销售，致力于以人体工学家具产品创新日常生活与办公方式，通过产品创新与组合为用户提供健康、高效、安全、舒适的人体工学家具产品。公司日前获证监会发审委批文，拟在深交所创业板公开发行不超过2150万股人民币普通股，发行后总股本不超过8600万股，计划募集4.79亿元。
&&公司坚持由“乐歌制造”向“乐歌品牌”的战略发展，经过多年的积累，公司已成为国内人体工学家具行业的领先企业。公司垂直整合了市场调研、产品企划、研发设计、供应链管理、生产制造、渠道建设、品牌营销和售后服务，形成了全价值链业务模式，实现了从传统制造企业向科技创新型的智能制造企业的转变，提升了公司对市场需求的反应速度和新品推出速度，形成公司核心竞争力。公司“乐歌”品牌为“中国驰名商标”。公司为国家高新技术企业、浙江省专利示范企业，目前拥有专利技术400余项，其中已授权中国发明专利29项、美国发明专利2项。同时，公司参与起草了国内行业的相关标准，公司升降台、升降桌、桌边健身车、电脑架等人体工学产品广泛应用于日常生活、办公领域，以及智慧城市、智能工厂、医疗、金融、IT、电竞等专业领域。
&&未来公司将进一步进行产业价值链的拓展与整合，加速新产品的推出与升级，完善营销、制造、服务的国际化布局，坚持自主品牌战略，致力于成为人体工学行业的全球领先企业。
宣传视频：你的每一步都能帮助他们
乐歌滨海厂区全景图
显示器支架
乐歌D7A支架
中奖产品：乐歌D7A支架
中奖产品：乐歌D7A支架
中奖产品：乐歌M1S升降台
中奖产品：乐歌M1S升降台
询价推介日
网上路演日
网上摇号日
发行人联系方式
主承销商联系方式
张信、水耀东
单位：万元
项目投资总额与投入进度安排
募集资金拟投资额
年产100万台显示器支架及35万台升降台（桌）项目
模具中心升级项目
研发、设计中心升级项目
补充流动资金
乐歌人体工学科技股份有限公司
Loctek Ergonomic Technology Corp.
浙江省宁波市鄞州经济开发区启航南路588号（鄞州区瞻岐镇）
法定代表人
注册资本(万元)
6,450.0000
家具制造业
www.loctek.com
一、行业地位优势
公司在人体工学家具领域已精耕细作多年，目前在人体工学家具市场具有较高的知名度和竞争优势。公司系国家级高新技术企业，电视支架商务部标准及行业标准的起草者，中国人类工效学学会团体成员单位。根据中国机电产品进出口商会出具的证明以及中国海关统计显示，公司作为中国最具市场竞争力的人体工学支架制造商之一，2015年度自营出口该类产品排名国内前三。
公司自2009年下半年起在国内外着手实施自主品牌战略，并对产品和业务进行了人体工学应用和专利化战略转型升级，不断设计、研发人体工学家具产品，并积极申请国内外专利保护，在满足用户需求的同时，打造自身竞争壁垒。另一方面，公司从以大屏显示支架为核心的较为单一的产品结构拓展到了涵盖人体工学大屏支架、电脑支架、升降台、升降桌、桌边健身车等多元化的产品体系，进而为客户提供健康、高效的人体工学家具产品。
综上，公司在海外市场拥有较为稳定的市场份额，在国内行业领域处于开拓者、领先者地位。
二、产品质量优势
优质的产品品质是公司获得客户信任、赢得客户认同的基础。公司自创立伊始就坚持以品质作为公司生存和发展的根本。作为国家高新技术企业，公司产品已经相继取得了ISO9001质量管理体系、ISO14000环境管理体系认证并通过了UL、GS、BIFMA X5.5、EN957、CE、CB、IEC、IECEE、FCC、PSE、CUL、3C等各项认证。
在境外线下渠道，公司产品较早进入了国外的大型超市，是家乐福、麦德龙、BestBuy、Dixons的认证供应商。在境内外线上渠道，公司较好地执行了各平台、品类的无理由退货等售后服务机制，根据天猫平台的后台数据，报告期内产品退货率约1.6%左右。
三、营销网络优势
公司搭建了境内境外、线上线下全方位的销售渠道来满足用户体验和购买的需求，根据销售渠道的不同设立了针对性的部门并配备了相应的销售团队。
在境内线上营销领域，公司通过在淘宝、京东等电商平台上采用M2C直营和分销模式，推广营销公司产品；同时，公司积极开发微商城等新型线上平台，拓展销售渠道，提升品牌的知名度。而在境内线下销售领域，公司主要采用与办公家具商及家电/电脑厂商、行业集成商合作的方式进行配套销售并积极发展经销商。此外，公司正在尝试开拓DIY市场，针对电竞、设计、摄影等细分目标客户群体，推出多种个性化产品。
在境外线下销售渠道，公司与全球优秀的品牌商、零售商、批发商合作，公司产品已通过相关检验，进入家乐福、麦德龙、BestBuy、Dixons等大型连锁超市进行销售。而在境外线上销售渠道，公司从2013年起开拓境外线上市场，已相继进驻Amazon、eBay等电商平台，并在相关产品销量上排名前列。2015年，公司美国子公司贸易直销中心被宁波市对外贸易经济合作局认定为宁波市境外投资创业基地（境外贸易营销基地）。
未来，公司将持续开拓更多线上第三方平台（如健身类网站），同时自建线上平台，加大直营电商平台的发展。
四、主要核心技术
公司主要核心技术中弹簧助力自平衡悬停技术、自动连续冲压生产技术为引进消化吸收再创新，其余为原始创新取得。
（1）弹簧助力自平衡悬停技术
自平衡悬停技术使人们不必使用工具而随时方便地调节显示器的高低位置。使用者只需将显示器扳动至用户想要的任意位置，显示器即可在当前位置停下来，满足人们以舒适姿态面对显示器的需求。该技术的独特之处在于通过理想气体状态方程和结构力学分析，建立目标函数，采用计算机优化设计方法，根据不同的产品结构特征和应用特点，计算出弹臂结构尺寸和气弹簧相关参数的组合，达到在调节范围内实现恒力承载的最优效果，调节简单轻便。通过优化编程，可以一次性得到最优的弹簧臂结构参数，使得该类产品设计大大简化，极大地缩短了开发周期，消除了稳定承载的不确定性。该技术被广泛应用于公司的包括多款功能支架、升降台在内的各种自平衡助力产品，受到市场欢迎。
（2）倾角自由停技术
在传统的倾角调节人体工学支架的设计中，通常利用球头关节两摩擦面之间的滑动实现倾角调节。由于摩擦面间的正压力难以精确调定、摩擦面的磨损易导致不同产品摩擦力不稳定或松弛，从而导致平板显示器的角度定位不准或不牢固。
本技术采用多连杆结构，使得在调节挂臂的过程中，被承载物体重心高度基本不变，也即重力在调节过程中不做功，从而使得该结构在调节范围内任意倾角下都是稳定的，调节轻便顺滑，而且超薄。
（3）电动遥控技术
本技术的先进性在于使用者只要操作手中的遥控器便可完成电视机屏幕的位置与角度的调整。该系列电动挂架各关节通过直流电机驱动，最多采用三个关节在给定范围内实现全自由度控制，主体部分采用双臂双电机结构（如右图）实现显示器的伸出和旋转调节。电气部分以单片机CPU为控制核心，实现了红外遥控、智能学习、过载保护、自动报警、到位提示等功能。本技术应用于公司人体工学电动壁挂架系列产品。
（4）桌面升降台
桌面升降工作台就是可提供坐站交替工作方式的人体工学家具产品，该产品采用“X”型剪刀结构，实现桌面的直上直下运动，采用气弹簧作为助力，获得了很好的平衡效果，得到用户较好的使用反馈。坐立交替式办公是一种新型、健康的办公方式，非常适用于公司办公室、家庭及个人书房、图书馆、教育场所等需要长时间使用电脑的空间。它提倡人们可选择以坐立交替的方式来办公，以身体的调节和放松来带动精神的放松，既可以提升工作效率，也有助身体健康。
（5）自动连续冲压生产技术
公司大量采用连续冲压技术，以及模内攻牙技术，可在一个冲压节拍内形成冲压产品最终形状，将多个冲压工序在一副模具中完成，生产效率极高，适合中、小件的自动冲压生产。对于大型平板类冲压件，则采用多台压力机组成自动冲压线，用机械手实现工序件的传递，生产效率比单工序工程模冲压生产提高5倍以上，而且冲件一致性好，有效提高产品的竞争能力。目前，公司已实现所有连续冲压模具的自主研发。
公司的核心技术广泛应用于人体工学家具产品。报告期内，人体工学家具产品销售收入占公司主营业务收入比例为别为80.00%、84.76%、89.98%及89.81%。
一、市场风险
（一）市场竞争风险
经过多年的积累，公司已成为国内人体工学家具行业的领先企业，形成了覆盖市场调研、产品企划、研发设计、供应链管理、生产制造、渠道建设、品牌营销和售后服务的全价值链业务模式。随着国内用户消费能力以及对健康生活方式认知的不断提高，我国的人体工学家具行业开始进入快速发展阶段，广阔的市场前景吸引越来越多的企业开始涉足或转型进入人体工学家具行业，公司因此可能面临更多的竞争对手和更加激烈的竞争环境。
新的竞争环境将要求公司持续保持产品、技术、商业模式的创新能力，并持续完善销售渠道和内部管理制度、人才引进和激励制度。如果未来公司不能有效地适应市场竞争变化的需求，将会影响公司的市场竞争地位及产品利润水平，从而对经营业绩造成负面影响。
（二）国际市场需求波动风险
公司主营业务为人体工学家具产品的设计、研发、生产及销售，目前有较大比例产品向境外品牌进口商、零售商、批发商及终端消费者进行销售， 2014年度、2015年度、2016年度及月，公司境外销售收入分别为28,086.65万元、28,266.97万元、36,691.17万元及28,131.33万元，占同期主营业务收入的比例分别为79.14%、75.43%、75.63%及82.61%。尽管境外发达国家人体工学家具市场发展相对成熟，但公司人体工学家具产品具有消费品属性，市场需求会受到境外居民收入水平的影响，因而欧美等国家经济的波动将会对公司产品的需求产生影响，进而对公司未来生产经营造成影响。
（三）知识产权风险
人体工学家具产品既需要通过技术手段实现产品功能上的创新，又需要通过良好的外观设计提升用户体验。因此包括公司在内的海内外主要企业均日益重视通过知识产权保护自身的产品企划、研发成果。公司为浙江省专利示范企业，目前拥有专利技术400余项，其中已授权发明专利29项。因此，公司面临的知识产权风险包括自身知识产权被他人侵犯的风险以及涉嫌侵犯他人知识产权的风险。
（四）品牌被侵权风险
品牌为消费者选择人体工学家具产品时的重要考量因素，具有较高市场认可度和美誉度的品牌是公司价值的集中体现。经过多年积累和经营，公司“乐歌”品牌被认定为“中国驰名商标”、“浙江出口名牌”，相关产品被评为“浙江名牌产品”，已经形成了一定的市场认可度和美誉度。未来，公司自主品牌存在被他人仿制、仿冒的风险，从而可能对公司品牌形象造成不利影响，损害公司的商业利益。
二、经营风险
（一）毛利率下滑的风险
报告期内，公司主营业务毛利率分别为40.29%、43.77%、50.38%及48.20%。公司构建了全价值链的业务模式，不断开发出适应人们健康与消费升级需求的新产品，在国内人体工学家具行业处于领先地位，毛利率保持在较高的水平。随着公司业务规模的进一步扩张，如果公司不能持续创新、保持较高的产品研发能力以不断提升产品的附加值，以及有效的控制成本，公司毛利率将存在下降的风险。
（二）汇率波动风险
报告期内，公司出口相关收入占比较高，出口产品主要采用美元作为计算货币。人民币汇率波动对公司经营业绩的影响主要体现在：一方面，人民币处于升值或贬值趋势时，公司产品在境外市场竞争力下降或上升；另一方面，自确认销售收入形成应收账款至收汇期间，公司因人民币汇率波动而产生汇兑损益，直接影响公司业绩。报告期内，公司境外销售收入分别为28,086.65万元、28,266.97万元、36,691.17万元及28,131.33万元，占同期主营业务收入的比例分别为79.14%、75.43%、75.63%及82.61%；与此同时，公司的汇兑损益分别为118.42万元、-259.28万元、-695.88万元及754.20万元，汇兑损益占利润总额的比例分别为3.40%、-4.26%、-10.03%及20.20%，汇兑损益对公司的业绩有一定影响。未来，随着公司品牌认可度的不断提升、营销网络的不断完善以及募集资金投资项目的竣工投产，公司境外销售规模还将进一步扩大。汇率的波动将对公司经营业绩产生影响。
（三）原材料价格上升的风险
报告期内，公司实现了价值链的垂直整合，产品及零部件自制率不断提高。目前，公司生产人体工学家具产品所需的基础原材料主要为钢板、钢管、铝锭等，所需外购部件主要为冲压件、压铸件、塑料件、标准件及电子零配件。报告期内，直接材料占主营业务成本的比例分别为75.72%、71.53%、67.58%及71.59%，其价格的波动将直接影响到公司的生产成本和毛利率。
与发行人主要原材料钢板相关度最高的期货品种为热轧卷板，以上海期货交易所热轧卷板合约为例，该合约价格变动情况如下图所示：
数据来源：Wind 资讯
热轧卷板合约自上市后至2015年11月整体处于下降趋势；但是，受工业品市场回暖影响，该合约自2015年11月价格达到最低点后直至报告期末，合约价格出现较大幅度的回升。
如未来原材料价格进一步上涨，且公司未能及时采取有效应对措施，则可能对公司经营业绩和盈利水平产生不利影响。
（四）出口退税政策变化的风险
根据财政部、国家税务总局（财税[2012]39号）《关于出口货物劳务增值税和消费税政策的通知》等文件的规定，公司出口产品适用增值税“免、抵、退”政策。报告期内，公司出口业务比例较高，公司主要产品目前适用的主要出口退税率如下：
主要出口退税率
报告期内，公司主要产品适用的主要出口退税政策未发生变化。2014年、2015年、2016年及月，公司出口退税金额分别为2,733.23万元、2,170.27万元、2,898.11万元及1,482.60万元。随着公司在报告期内大力拓展国内市场以及整体盈利能力的增强，公司出口退税金额占当期利润总额的比重有所降低，分别为78.44%、35.70%、41.78%及39.70%。如果未来国家根据国内外宏观经济发展和产业政策调整的需要，调低此类产品的出口退税率，仍将会对公司未来经营业绩产生一定不利影响。
（五）海外子公司的运营风险
目前，公司目前设有越南子公司作为公司海外生产基地，并在美国、香港、日本等地设有海外销售业务子公司，同时在菲律宾设有从事海外营销及客户服务的子公司。海外子公司所在国在政治、经济、法律、文化、语言及意识形态方面与我国存在较大差异，若海外子公司所在地的招商政策、用工政策、政治、经济与法律环境发生对公司不利的变化，或公司无法建立与当地法律、风俗、习惯所适应的管理制度并予以有效实施，将对公司海外子公司的正常运营带来风险。
（六）自主品牌与ODM/OEM模式产生冲突的风险
报告期内，公司在ODM/OEM模式销售稳中有增的基础上重点发展自主品牌业务。目前，公司产品销售存在自主品牌产品销售与ODM/OEM业务在同一地区并存的情形。尽管公司已通过产品区分设计、与ODM/OEM客户签订线上渠道限制条款等手段以避免和减少自主品牌产品销售与ODM/OEM模式销售直接竞争引发的矛盾和冲突，但如果未来公司各模式销售收入进一步增长，则可能会发生因公司自主品牌产品销售与ODM/OEM模式在同一区域直接竞争而产生冲突的情形。若公司无法妥善应对前述情形，则将会对公司未来的经营业绩产生一定的不利影响。
（七）经营业绩下滑的风险
2014年、2015年、2016年和月，公司营业收入分别为35,775.14万元、37,656.28万元、48,786.26万元和34,305.61万元，归属于母公司所有者扣除非经常性损益后的净利润分别为2,501.17万元、4,014.54万元、6,402.43万元和2,354.68万元。报告期内公司营业收入持续增长，但受到原材料价格上涨、汇率波动、销售费用大幅增长等因素的影响，2017年上半年公司归属于母公司所有者扣除非经常性损益后的净利润同比下降16.99%。如未来原材料价格上涨、汇率波动等不利因素继续存在，则公司存在经营业绩下滑的风险。
三、财务风险
（一）应收账款风险
报告期内各期末，公司应收账款净额分别为3,848.76万元、4,585.81万元、5,141.39万元及5,637.33万元，占同期主营业务收入的比重分别为10.84%、12.24%、10.60%及16.55%，占各期末流动资产的比重分别为14.57%、15.82%、12.90%及14.81%。如果公司不能及时回收该等应收账款，则会对公司现金流和财务状况产生不利影响。
（二）短期债务偿还风险
报告期内，公司经营状况优良，流动比率、速动比率整体不断提升，偿债能力不断改善；目前公司间接融资渠道通畅，银行资信状况良好，银行借款、票据均按期偿还，无不良信用记录。但是不排除未来公司经营出现波动，特别是公司资金回笼出现短期困难时，使得公司存在一定的短期偿债风险。
（三）净资产收益率下降风险
本次发行股票募集资金后，公司净资产将较发行前大幅增加，但由于募集资金投资项目效益的产生需要经历项目建设、竣工验收、投产等过程，使得未来短期内公司存在净资产收益率下降的风险。
四、管理风险
（一）业务规模扩大引发的管理风险
随着公司主营业务的不断拓展、产品结构的优化、子公司数量的增加，尤其是本次发行募集资金到位后，公司资产规模、业务规模、管理机构等都将进一步扩大，对公司的战略规划、组织机构、内部控制、运营管理、财务管理等方面提出更高要求，与此对应的公司经营活动、组织架构和管理体系亦将趋于复杂。如果公司不能及时适应资本市场的要求和公司业务发展的需要适时调整和优化管理体系，并建立有效的激励约束机制，长期而言，公司将面临一定的经营管理风险。
（二）人力资源风险
目前国内人体工学家具行业发展时间还不长，行业积累的人才还远远不能满足公司快速发展的需要。行业内企业的竞争强度日益提升以及由此带来的对专业人才的争夺，可能造成公司核心技术人员、营销人员和管理人员的流失，这将对公司的人才优势构成一定的威胁。如果未来公司在人才引进、业务培训、员工培养、梯队建设等方面不能适应公司快速发展的需求，公司将面临较为严峻的人力资源风险。
（三）人工成本进一步上升的风险
截至日，公司共有员工1,674人，因此公司的职工薪酬支出金额较大。若未来人工成本呈现进一步上升趋势，而国内基地生产自动化比例未能相应提升，越南生产基地未能如期达产，则将对公司盈利能力带来一定负面影响。
五、高新技术企业税收优惠风险
公司于2014年通过高新技术企业复审，认定有效期为3年，在2014年至2016年间享受按15%的优惠税率计缴企业所得税。2017年5月公司按规定在上届高新技术企业资格届满之前递交了重新认定的申报材料，2017年7月宁波市科技局组织专家对材料进行了评审，目前结果尚未公布。报告期内，所得税税收优惠政策对公司的经营业绩存在一定程度的影响。如果未来国家高新技术企业认定标准发生变化，导致公司未能继续取得高新技术企业资质，或者国家对于高新技术企业的税收优惠政策出现重大变化，公司经营业绩将受到一定影响。
六、实际控制人控制风险
本次发行前，公司实际控制人项乐宏、姜艺夫妇合计控制公司80.45%的股份，预计本次发行后项乐宏、姜艺夫妇仍处于绝对控股地位。项乐宏先生在本公司担任董事长、总经理，姜艺女士在本公司担任副董事长，项乐宏、姜艺夫妇实际可对公司的经营决策产生重大影响。若项乐宏、姜艺夫妇利用其对公司的控制地位，通过行使表决权及管理职能对本公司的人事、经营管理和财务管理等予以不当控制，可能会对公司和其他股东的利益造成不利影响。因此，公司存在实际控制人利用其控制地位损害本公司或其他中小股东利益的风险。
七、募集资金投资项目相关风险
（一）募集资金投资项目实施风险
本次募集资金投资项目是依据公司发展战略，在充分考虑包括市场潜力、自身管理能力、新产品开发能力等因素后确定的投资项目，将对公司发展战略的实现、经营规模的扩大和业绩水平的提高产生积极影响。公司已对募集资金投资项目在生产、销售、技术研发与设计能力等方面进行了充分的可行性研究论证，并对募集资金投资项目产生的经济效益进行了审慎测算，认为募投项目的收益良好，可行性强。但不排除在项目实施过程中，可能存在因工程进度、工程质量、投资成本发生变化而引致的风险。此外未来如果宏观经济运行出现较大波动，或人体工学家具行业市场环境产生重大变化，也将会对募投项目的投资回报和预期收益产生不利的影响。
（二）产能扩张导致的销售风险
公司本次募集资金主要用于年产100万台显示器支架及35万台升降台（桌）项目、模具中心升级项目、研发、设计中心升级项目和补充流动资金项目。项目达产后，将新增年产显示器支架100万台、升降台（桌）35万台的生产能力。尽管公司的产能扩张计划建立在充分市场调研及可行性论证评估的基础之上，但由于募投项目的实施与市场供求、行业竞争情况、技术进步、公司管理及人才等情况密切相关，因此不排除项目达产后存在市场需求变化、竞争加剧或市场拓展不利等因素引致的产品销售风险。
（一）合并资产负债表 （单位：元）
173,760,842.80
203,000,212.23
179,178,904.57
91,367,045.24
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
739,679.20
7,986,600.00
11,323,694.80
6,198,270.80
3,408,293.94
56,373,261.31
51,413,873.50
45,858,070.37
38,487,560.33
7,094,354.78
9,113,478.62
4,767,495.92
4,350,465.38
其他应收款
11,314,113.81
15,232,086.61
6,004,511.67
61,830,302.23
123,625,391.95
108,019,464.33
47,010,025.82
46,119,174.24
一年内到期的非流动资产
152,368.42
其他流动资产
560,869.63
560,119.82
102,999.91
18,363,897.84
流动资产合计
380,715,434.28
398,662,929.91
289,859,958.26
264,079,107.62
非流动资产
长期股权投资
8,772,996.35
8,773,030.63
2,566,656.40
2,625,040.42
投资性房地产
1,671,766.81
1,720,164.03
1,816,958.47
1,913,752.91
239,375,839.79
181,912,340.51
127,295,390.55
112,523,436.65
10,482,808.01
1,395,051.40
2,105,451.97
14,172,454.82
51,055,624.77
24,170,230.98
11,941,472.22
12,446,807.41
长期待摊费用
357,605.18
递延所得税资产
12,414,330.89
12,584,074.12
4,399,555.08
4,357,210.75
其他非流动资产
3,642,679.35
23,618,674.82
5,299,371.00
1,722,182.40
非流动资产合计
327,773,651.15
254,173,566.49
155,424,855.69
149,760,885.36
708,489,085.43
652,836,496.40
445,284,813.95
413,839,992.98
123,298,732.80
105,848,021.20
82,256,880.00
114,957,176.18
21,022,428.94
19,010,333.35
14,721,705.71
14,494,991.64
104,965,039.63
88,568,167.91
61,977,801.25
52,569,809.63
13,243,919.01
22,662,232.45
15,068,475.81
8,429,614.93
应付职工薪酬
14,522,200.38
15,547,489.53
10,451,501.64
9,257,549.63
6,866,244.58
9,142,071.08
9,038,477.70
4,816,792.86
171,524.86
142,716.44
142,243.36
208,940.40
其他应付款
2,724,094.96
1,210,801.87
737,207.91
1,961,610.58
流动负债合计
286,814,185.16
262,131,833.83
194,394,293.38
206,696,485.85
非流动负债
50,000,000.00
50,000,000.00
3,623,867.96
3,259,553.08
3,906,920.30
4,018,079.50
递延所得税负债
847,144.04
528,519.14
446,501.53
113,792.09
非流动负债合计
54,471,012.00
53,788,072.22
4,353,421.83
4,131,871.59
341,285,197.16
315,919,906.05
198,747,715.21
210,828,357.44
64,500,000.00
64,500,000.00
60,000,000.00
60,000,000.00
减：库存股
其他综合收益
100,720.36
1,210,145.17
200,963.02
44,835,055.54
44,835,055.54
20,049,089.64
20,049,089.64
30,600,860.93
30,600,860.93
23,608,764.25
17,270,583.82
未分配利润
227,176,319.90
195,770,528.71
142,678,281.83
105,658,197.23
归属于母公司所有者权益合计
367,212,956.73
336,916,590.35
246,537,098.74
203,011,635.54
少数股东权益
所有者权益合计
367,203,888.27
336,916,590.35
246,537,098.74
203,011,635.54
负债和所有者权益合计
708,489,085.43
652,836,496.40
445,284,813.95
413,839,992.98
（二）合并利润表（单位：元）
一、营业收入
343,056,113.95
487,862,606.10
376,562,756.43
357,751,406.49
减：营业成本
178,112,522.97
241,877,167.01
212,471,276.86
214,520,047.71
税金及附加
3,567,959.63
4,793,670.42
4,083,025.77
2,657,976.71
87,759,579.99
118,087,164.58
63,263,135.01
57,793,360.96
31,739,014.06
56,251,806.01
45,408,648.71
39,564,177.40
11,241,457.24
-4,221,476.56
-4,207,414.51
1,907,510.77
资产减值损失
3,129,354.60
3,762,009.43
-1,043,600.76
8,334,903.19
加：公允价值变动收益（损失以&-&号填列）
-739,679.20
739,679.20
投资收益（损失以&-&号填列）
608,139.09
1,233,645.95
684,322.87
1,088,240.75
其中：对联营企业和合营企业的投资收益）
-93,625.77
-58,384.02
-74,959.58
2,055,238.12
二、营业利润（亏损以&-&号填列）
30,169,602.67
67,806,231.96
58,011,687.42
34,061,670.50
加：营业外收入
7,595,001.06
3,999,311.50
5,519,372.23
4,090,372.27
其中：非流动资产处置利得
177,136.31
减：营业外支出
419,787.53
2,444,993.70
2,735,541.97
3,306,228.34
其中：非流动资产处置损失
123,607.54
198,680.62
三、利润总额（亏损总额以&-&号填列）
37,344,816.20
69,360,549.76
60,795,517.68
34,845,814.43
减：所得税费用
5,948,093.47
9,276,206.20
9,937,252.65
7,655,822.73
四、净利润（净亏损以&-&号填列）
31,396,722.73
60,084,343.56
50,858,265.03
27,189,991.70
归属于母公司所有者的净利润
31,405,791.19
60,084,343.56
50,858,265.03
27,189,991.70
少数股东损益
五、每股收益
（一）基本每股收益
（二）稀释每股收益
六、其他综合收益
-1,109,424.81
1,009,182.15
167,198.17
七、综合收益总额
30,287,297.92
61,093,525.71
51,025,463.20
27,263,145.73
归属于母公司所有者的综合收益总额
30,296,366.38
61,093,525.71
51,025,463.20
27,263,145.73
归属于少数股东的综合收益总额
（三）合并现金流量表（单位：元）
一、经营活动生产的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金
300,868,374.24
470,000,909.49
386,171,029.70
358,955,419.84
收到的税费返还
19,472,885.65
26,431,993.11
23,607,187.41
26,005,598.57
收到其他与经营活动有关的现金
13,156,964.69
6,109,646.71
7,870,412.37
4,230,083.94
经营活动现金流入小计
333,498,224.58
502,542,549.31
417,648,629.48
389,191,102.35
购买商品、接受劳务支付的现金
156,301,435.87
252,220,392.77
180,362,446.58
221,228,375.20
支付给职工以及为职工支付的现金
72,480,358.46
100,759,978.45
76,152,615.39
68,654,059.23
支付的各项税费
16,481,071.14
29,429,127.01
18,665,544.72
16,025,632.86
支付其他与经营活动有关的现金
52,336,977.17
81,240,549.49
69,594,394.12
58,115,119.50
经营活动现金流出小计
297,599,842.64
463,650,047.72
344,775,000.81
364,023,186.79
经营活动产生的现金流量净额
35,898,381.94
38,892,501.59
72,873,628.67
25,167,915.56
二、投资活动产生的现金流量：
收回投资收到的现金
17,999,882.27
12,000,000.00
取得投资收益收到的现金
608,173.37
1,327,271.72
742,706.89
1,145,457.33
处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额
174,533.48
544,083.84
241,962.48
处置子公司及其他营业单位收到的现金净额
199,263.75
收到其他与投资活动有关的现金
1,083,400.00
643,615.02
67,349,021.93
32,491,311.85
投资活动现金流入小计
1,866,106.85
1,970,886.74
86,635,694.93
46,077,995.41
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金
75,343,989.15
99,193,390.74
21,063,145.16
29,031,815.67
投资支付的现金
6,300,000.00
17,198,397.36
支付其他与投资活动有关的现金
1,806,360.06
60,054,889.88
投资活动现金流出小计
75,343,989.15
107,299,750.80
21,063,145.16
106,285,102.91
投资活动产生的现金流量净额
-73,477,882.30
-105,328,864.06
65,572,549.77
-60,207,107.50
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金
22,500,000.00
其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金
取得借款收到的现金
144,435,610.40
222,443,813.90
270,756,880.00
191,142,336.11
收到其他与筹资活动有关的现金
6,500,000.00
8,614,766.09
筹资活动现金流入小计
144,435,610.40
244,943,813.90
277,256,880.00
199,757,102.20
偿还债务支付的现金
129,306,098.80
149,803,440.00
303,457,176.18
88,354,572.33
分配股利、利润或偿付利息支付的现金
3,196,990.71
2,859,423.21
14,551,918.58
14,396,626.03
其中：子公司支付给少数股东的股利、利润
支付其他与筹资活动有关的现金
9,666,907.49
107,179,403.78
2,114,766.09
筹资活动现金流出小计
142,169,997.00
259,842,266.99
320,123,860.85
102,751,198.36
筹资活动产生的现金流量净额
2,265,613.40
-14,898,453.09
-42,866,980.85
97,005,903.84
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响
-2,388,617.10
7,795,247.06
784,381.80
-181,517.36
五、现金及现金等价物净增加额
-37,702,504.06
-73,539,568.50
96,363,579.39
61,785,194.54
加：期初现金及现金等价物余额
101,318,668.64
174,858,237.14
78,494,657.75
16,709,463.21
六、期末现金及现金等价物余额
63,616,164.58
101,318,668.64
174,858,237.14
78,494,657.75
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