场外个股期权什么意思是什么意思

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2018-03-19 18:35 标签： 个股期权是什么意思
黄建兵：场外个股期权是对赌还是对冲，你知道吗？
15:04:11　作者：　来源：
　　近日，记者发现场外个股期权行业事情层出不断，一，网上关于317场外个股期权的监管新规疯传，二，中国经营报报道了《“现货大军”借道资管惊现“萝卜章”》披露了浙江永馨投资管理有限公司通过伪造合同借中信证券为其背书，三，界面新闻写文《场外个股期权持续升温非法平台浑水摸鱼》报道了“三无资质的黑平台”厦门可牛金融技术服务有限公司的可牛金融和上海协广投资管理有限公司的招财村。
　　去年9月27日监管层出台政策，限制了个人参与个股场外期权的门槛，市面上一些通道公司应运而生，铺天盖地，随着个股场外期权持续升温，317的监管新规如果正式下文的话，大大提高个人借机构和产品作为通道购买场外个股期权入场门槛。
　　上文报道提到的三家公司包括市面上其他的通道机构严格来讲都是涉嫌从事非法证券期货活动，可牛金融也好，招财村也好。共同的特点是，主要是网络宣传铺天盖地，枪达出头鸟，这才被报道出来了，但是通道公司还是有区别的，如果客户的每一笔下单都能对冲到券商，那么安全还是有保证的，但是目前市面上有80%的所谓通道公司都是对赌，什么叫对赌，客户的每一笔下单没有在券商或者期货公司同步下单对冲，客户亏损，对赌方赚钱，客户盈利超过期权费用，对赌方亏损超出期权费用那一部分，我们知道真正的对冲是有真实买入的，根据股票的波动率设置期权对冲模型，可以实现客户赚钱，对冲也赚钱，客户亏损，对冲方能降低损失，获取固定收益。显而易见，市场行情谁也无法预料，那么对赌方的风险也很大，一旦出现兑付危机，平台就会卷款跑路，那么损失的就是终端客户和合作的代理机构。
　　那么如何鉴别通道公司到底是对冲还是对赌?有券商盖章的就是对冲?那么就没有《“现货大军”借道资管惊现“萝卜章”》，有app下单，三方支付就可以证明是对冲?以前的现货平台都有三方支付。记者也是独家采访到业内专家黄建兵为大家解答疑问。
　　黄建兵说，真正要分清对冲还是对赌，我们还是先分析为什么会存在对赌，对赌赌的是客户赚钱的概率小于亏钱的概率，为什么说对赌风险很大了，我跟一家从2015年个股期权刚上市就在做对冲的交易团队聊过，他们的客户从2015年到2017年上半年，客户赚钱的概率超过60%甚至接近70%，因为当时个股期权的买方都是一些私募或者机构，购买的期权一般都是1000万名义本金起。
　　随着通道公司大量宣传，一些没有资质，不知道风险控制的散户进来之后，个股期权的赚钱比例已经低于50%，因此对赌机构主要对赌的对方就是散户。
　　目前大部分的券商场外个股期权购买都有门槛，中金，中信，申万宏源的门槛一般是500-1000万名义本金起做，方正，银河，国信的门槛是10万本金起做，一些私募对冲团队考虑到对冲成本做的最低名义本金也是50万，那么市面上一些通道公司能做20万万名义本金甚至本金就可以下单的，我想问一下，他们是怎么对冲的?为什么他们要做这么低的门槛，答案只有一个，低门槛可以吸引小散户吗，小散户越多那么亏钱概率越大，那么对赌风险就越小。
　　因此判断是否对赌，第一看通道公司门槛，门槛太低，没有办法在正规机构对冲，低于50万名义本金的都要谨慎选择。
　　第二，看期权报价，散户亏钱很重要的一个原因是，个股期权的成本太高，目前正常标的一个月的对冲报价是5%左右，当然有低于5%的也有高于5%，我说的是平均，正常客户要付出6-8%的期权费用，这当中作为通道公司需要收取一定的差价，但是有很通道公司对外，动不动就是10%，12%甚至更高，我想问下，客户你怎么赚钱?如果客户大概率亏钱，我为什么要对冲出去，我为什么不对赌，所以期权费用过高的平台，不用怀疑，大概率对赌。
　　第三，同样的道理，除了名义本金门槛之外，还有时间门槛，券商目前一般只做高于一个月的，如果有通道公司大力推2周甚至更低时间周期的，那么对赌无疑。
　　第四，看下单，现在很多通道开通了app，可以在线询价，下单，结算。我们知道场外个股期权之所以叫场外个股期权，因为他不是标准合同，每一个下单成交都不通过系统直接完成，下单需要发邮件跟券商，券商确认给交易团队下邮件指令，交易团队买完回复建仓价格，再出交易确认书，有些标的如果成交量低的，这个过程需要一上午，当然如果你是跟交易团队直接合作，那么你可以直接微信发指令，后期券商补邮件，快的话3-5分钟，但是不管那种形式，如果客户下单能立马成交，没有买入的过程，那么肯定是对赌不是对冲了。
　　当然对赌不是不会给你兑付，而是有兑付风险，从长远来看，分清对赌还是对冲是比较重要，当然更稳妥的还是钱直接给券商，而不是任何第三方通道公司，跟券商直接交易是最安全无风险的，当然很多人说券商不够灵活，名义本金要求高，很多票不能做，那是你没有找到券商背后对冲的团队，券商直营不如私募对冲灵活，你想灵活也可以直接联系我们的专家黄建兵。记者采访时，黄建兵说道，为了更好更高效的解答大家疑问，个人微信公众号“场外个股期权那些事”，一起聊聊大家感兴趣的话题。
关键词：黄建兵,场外个股期权责任编辑：赵君华博客名称：徐晴媛
个人简介：外汇，贵金属 原油首席分析师
场外个股期权和权证有什么区别？&
[ 16:12:56]&
初涉期权市场的投资者,想要真正享受到期权投资带来的收益和乐趣,不仅要学会基础的操作,了解市场的运行规律,更要知晓投资市场中的禁忌,规避交易中潜在的风险。
分析师在投资市场打拼这么多年，对投资者的投资大忌看多了也渐渐变得沉稳起来，我现在还在陆陆续续带一些投资新手，对于他们的第一堂课，就是要让他们摆好心态，这样才能过河。今天这节课我们一起来聊聊场外个股期权和权证有什么区别？
1、什么是股票期权？
期权是交易双方关于未来买卖权利达成的合约。就股票期权来说，期权的买方（权利方）通过向卖方（义务方）支付一定的费用（权利金），获得一种权利，分析师提醒投资朋友，即有权在约定的时间以约定的价格向期权卖方买入或卖出约定数量的特定股票或ETF。当然，买方（权利方）也可以选择放弃行使权利。如果买方决定行使权利，卖方就有义务配合。
2、期权与权证有什么区别？
权证是指标的证券发行人或其以外的第三人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。
个股期权与权证的区别有：
（1）性质不同：
个股期权是由交易所设计的标准化合约；权证是非标准化合约，由发行人确定合约要素，除上市公司和证券公司独立创设外，还可以作为可分离债的一部分一起发行。
（2）发行主体不同：
个股期权没有发行人，每位市场参与者在有足够保证金的前提下都可以是期权的卖方；权证的发行主体主要是上市公司、证券公司或大股东等第三方。
（3）持仓类型不同：
在个股期权交易中，投资者既可以开仓买入期权，也可以开仓卖出期权；对于权证，投资者只能买入。
（4）履约担保不同：
期权交易的卖出开仓一方因承担义务需要缴纳保证金（保证金数额随着标的证券市值变动而变动）；权证交易中发行人以其资产或信用担保履行。
（5）行权后效果不同：
认购期权或认沽期权的行权，仅是资产在不同投资者之间的相互转移，不影响上市公司的实际流通总股本数；对于上市公司创设的权证，当认购权证行权时，分析师提醒投资者，其发行公司必须按照认购权证上规定的股份数目增发新的股票份数，也就是说认购权证每被执行一次，该公司的实际流通总股本数都会增加。
注：该内容仅为徐老师对投资者教育之目的，不构成对投资者的任何投资建议。投资者不应当以该等信息取代其独立判断或仅依据该等信息做出投资决策。
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个股场外期权是什么？所谓“场外”是指相较于交易所挂牌交易的证券，个股场外期权并没有在交易所挂牌上市。成熟的国外市场，金融衍生品规模不止数十万亿美元，而个股场外期权是被应用最多的金融衍生品。
个股场外期权是什么？一种在沪深交易所之外交易的期权。它是买方与卖方之间订立的合约，个股场外期权买方有权利，但无义务在合约有效期限内，以合约约定的价格，购买或出售合约约定数量的标的股票。个股场外期权买方需要为这个权利支付权利金（期权费），而个股场外期权卖方向买方收取权利金并在买方行权时承担履行合约条款的义务。
先给大家说一个个股场外期权的例子：假设投资者，看好未来三个月万科的市场走势，想大幅建仓万科.这时，经过与合格机构投资者询价，得到万科 3个月平值看涨期权的费用为5%，这时客户可以只需支付5万期权费即可获得100万名义金额的万科的市值。
1.若3个月后万科涨到了120万，这样投资者通过个股场外期权，获利20万，因为要减去权利金5万，所以净收益为15万。杠杆净收益3倍。但如果投资者自己用5万投资，只能赚取1万。
2.若3个月后，万科跌到了80万，这样投资者通过个股场外期权，获利为0元，这个时候投资者就可以选择不行权，这样投资者所亏损的就是权利金5万。如果投资者自己全部用自有的100万资金投资，亏损为20万。
个股场外期权运作单位、多家期权买方通道，多家询价，按最低费用给客户报价、现金交割，行权灵活、签约后即享便捷的询价、灵活成交、快速资金到账服务、专业股票期权团队，提供专业咨询服务。
标的资产：沪深证券交易所个股股票或者股票指数；除ST、*ST、次新股及投行票外的只股票；
行权价格：买方有权在合约有效期内按照当日均价买入或者卖出标的股票；
期权期限：个股场外期权的有效期，可以为1个月、3个月、6个月、9个月、12个月等自定义周期，合约最后行权日过期作废；
期权费用：叫权利金，个股场外期权买方得到期权权利而支付给卖方的费用；
行权方式：现金差价交割。
个股场外期权是广大投资者的福音，既有着高杠杆，同时不用担心平仓，爆仓的风险。针对个股场外期权券商已经停止向个人投资者，个人投资者只能通过有资质的第三方平台才能参与到。那么什么是有资质的的第三方平台呢？比如说金桥大通，从事金融行业多年，秉着诚信为本，服务至上的原则，在业内有一定的知名度和品牌信誉。通过自身在金融领域的地位和关系，成功打通广大散户参与场外场外期权交易的通道，为中小投资者参与个股场外期权交易提供便利。
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