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如何做基本面分析
http://finance.sina.com.cn 日&08:04 海南新闻网-海南日报
　　技术分析包括基本面和技术面,在一般人的印象中，好像基本面分析容易掌握一些，只需要多收集各国经济数据，加以归纳就可以了。实际上远非如此简单，要做好基本面分析，比技术分析难得多。这是因为：一方面，由于经济数据种类繁多，投资者很难掌握完整的数据，这样就很难保证基本面分析的准确性。只有少数大机构才有能力做好基本面分析，这方面的成功例子有著名的金融大鳄索罗斯。另一方面，各类经济数据的重要性不一，即使是同一种数据，其重要性也要受到具体市场环境的影响，这更加大了基本面分析的难度。此外，有
很多数据都很重要，往往它们又互相矛盾，这个时候又该如何判断呢？
　　作为普通投资者，不具备做好基本面分析的条件，但是可以根据市场对于基本面消息的反应情况，来分析判断市场的大势，作为指导我们操作的参考。
　　比如，近期美元跌破了已经维持了近两个月的盘整区间，技术面开始转向弱势。但从美国基本面情况看，不论是GDP数据，还是非常重要的非农就业数据，比主要对手欧元区要好很多，这也进一步支持了美元利率继续上升的预期。
　　但如果我们把目光投到油价上，可以看到油价的高企也在支持美元的走弱。目前国际原油价格已经接近每桶62美元，由于美国对于石油输出国组织OPEC具有强大的影响力，油价的不断飚升后面可以非常清楚地看到山姆大叔长袖善舞的身影。而炒高油价的一个重要作用，就是有助于逼迫对于本币升值怨声载道的欧洲央行和日本央行接受升值。
　　我们不需要尝试去通过数据预测市场未来的走向，只需要去观察市场对于数据的反应，借此判断市场多空的转化，如果能够从中窥到蛛丝马迹，就可以说，我们的基本面分析非常成功了。
　　[海南交行外汇宝]
　　作者：如何做基本面分析
　　（来源：海南日报）
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201706有中国特色的价值投资方法：基本面的趋势投资61页.pdf 61页
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基本面的趋势投资
——有中国特色的价值投资方法
证券分析师：王 胜 A1 林丽梅 A1
研究支持：刘扬 A2
联系人 ：沈盼，程翔
? 价值投资者往往倾向于借鉴历史经验将基本面线性外推 ，认为基本面的趋势将延续 ，然而 ，客观世界的实际发展却是非线性的 ，逻辑的变化可能彻
底改变投资者心中的FCFF模型估值结果 ，所以价值是主观的。
? 基本面的趋势是主观的 ，重在研究投资者对于客观事实未来趋势的预期变化 ，重在方向判断 ，而非具体数字预测。
? 宏观经济基本面、需求变化的趋势是最大基本面趋势。如的城镇化、地产大周期引发的
“煤飞色舞”、2010年申万策略的
“消费也进
攻”、2013年开始的双创行情。
? 利率的变化也是一种客观的基本面 ，广义说 ，利率折射出的是资金在大类资产之间的迁移大趋势 ，2010年之后刚兑的非标以两位数的无风险收益率
分流了股市资金 ，这也是极大的分母基本面趋势。
? 市场制度的变化是有中国特色的基本面趋势。着眼长远 ，证监会推进
“四梁八柱”监管 ，引导价值投资 ，是十分大的基本面趋势 ，价值成长三年牛
途 ，投资者对此要有充分认识 ，成长股亦要去伪存真。
? 基本面趋势动量大于股价趋势动量 ，基本面趋势一旦形成 ，非一朝一夕可以扭转 ，所以要敢于顺基本面大势 ，逆股价小势。
? 在基本面趋势投资中 ，把握买卖点依靠基本面逻辑的形成和破坏；估值则为风险收益比的评估提供了工具 ，但并非基本面趋势投资中的拐点判断核
? 在基本面趋势投资中 ，判断物极必反更关注的是微观结构 ，而非历史估值比较 ，K线图是人心进行到基本面趋势哪一个阶段的物化反映。
? 基本面趋势投资的当下实践：监管引导方向不变 ，优质龙头的价值投资仍然走在三年牛途。只是投资者需要反思 ，难道符合人口结构变迁、三四线
消费升级、精神消费比重上升等大方向的优质龙头不是符合基本面趋势的好标的 ？难道真正受益于供给侧改革的少数周期龙头完全没有价值 ？难道
一带一路真的只是主题投资 ？
基本面趋势投资：价值投资新分支
基本面趋势投资的内在之意：
宏观经济基本面—需求趋势决定方向
分母问题本质上也是一种基本面
市场制度变化—中国特色的基本面趋势
行业景气领先业绩形成基本面趋势—比较与变化的视角
业绩增速—行业景气的动量确认
基本面趋势投资的执行
基本面趋势投资的当下实践
基本面投资到底是否适合中国国情？
? A股很投机 ？你错了 ！长期看 ，基本面投资在A股其实是主流。
? 上证综指与宏观经济基本面趋势整体相关度较高 ，分母驱动典型时段较少。
o 2014年四季度至2015年两者相关度出现分化的原因在于 ，2015年上证综指主要
驱动力为流动性宽松 ，分母变化驱动股指变化 。
o 类似时段主要出现在96-01年 ，所以回落的时候 ，15年下半年至17年上半年 《神
似 ：“平头”反而是有预期差的大胆判断——申万宏源策略一周回顾
展望(16/04/ 18-16/04/22)》
上证综指与PMI相关度较高
分母基本面趋势驱动上证综指阶段性变化
资料来源 ：Wind ，申万宏源研究
www.swsresearch.com
基本面投资到底是否适合中国国情？
? 基本面趋势其实也是风格形成的核心
正在加载中，请稍后...1关于“出资的互联网化”我的全体思路我身边的兄弟都知道，我是一个坚决的价值出资者，单作当做短期商场婉辞，结存俄然文风一变，搞得像算命先生相同，是不是转行卖软件了，仍是要向证券网红看齐？
咱们要做的是出资的互联网化，打破信息不对称和常识不对称，大体的构造是底子面决议股市池，估值决议全体仓位，趋势决议买卖机遇。概况奇特公式的网站近期上线了，趋势体系（ITL择时信号）也上线了，接下来咱们会上线估值体系。
1、底子面决议股市池
奇特公式网站
可是底子面剖析入门的难度，比技能剖析要大许多，分外是在咱们传统的作业研讨员的培育办法下。绝大大都都是盲人摸象，只见树木不见森林。我概况堆集的越多，发现自个的短少越多，对这点的感悟就越深。
我自个是先学会买卖和套利，然后才学会出资的。
身在互联网承继，咱们能够十分便当的学习到大师们的著作和学界最新的研讨效果。多看国外的经典，少看博客和新闻。
最要害的是，活的最久的一批出资家，简直都是底子面剖析的大师。
由于技能剖析终将失效，所以我关于运用技能剖析老对错常慎重，当然假定技能剖析有用的要素真的是在于出资者构造，那它或许还会有用许多年。3关于底子面剖析 —— 活久见的出资大师更信任的办法比照照于技能剖析，我更信任底子面剖析。底子面剖析逻辑紧密，可靠性强，即便在今日的美股，相同有用，并且咱们的底子面模型是用演绎法做出来的，比用归纳法做出来的技能剖析模型更让人定心。
2011年，在堆集了一年的股指期货买卖数据后，我规划一套股指期货的日内买卖战略，胜率低的令人抓狂，消亡20%，也即是10次买卖里边消亡2次是希望，可是赔率极好，卑躬屈膝10倍，也即是赚1次钱够赔10屡次。这个模型一贯用到股灾，体现的极好。
在我近期底子失望的时分，南教师给我引荐了两本书，一本是海龟买卖规律，一本是股市作手回忆录。从这两本书中，我学习到了一些买卖的底子原理：
底子面剖析入门的难点在于剖析构造，建立起了构造，才干开端添砖加瓦。而作业里的的研讨员，大大都是get了许多常识点，可是没有构造，终究无法有用率的翻开研讨作业。关于想入行的同学，我随意尽量去PE界打打杂，这么根底比照可靠，比去研讨所好。
言归正传，这篇文章的主题是自个对底子面剖析和技能剖析的一点浅见。2关于技能剖析——我的摸爬滚打生长史先讲讲技能剖析，许多人研讨股市是从技能剖析开端的。
这些东西林林各种走下来，两年支配的时刻我近期被腰斩了三次，底子上证明了我这么弛禁的人应当爱惜生命，远离股市。
1，买卖的基地是对趋势的浓艳，顺势而为；
经过重复的操练，我的纪律性得到了很大的承情，也开端精确的知道亏本，处理亏本就像拍照喝水相同往常。更首要的是，关于趋势，有了更深的了解，所以才有了14年，15年关于大势的站立应对。
2、估值决议全体仓位
3、趋势决议买卖机遇
参阅海龟体系，我在2010年上半年规划一套十分简略的趋势盯梢体系，即是看均线。2010年的三季度，我榜首个别会到了啥是精确的买卖：捕捉到了分级B一倍的涨幅。我终究没有比及呈现卖出信号就卖了，要素是涨太多了，不由得。往后看是卖在了最高点，不过也阐明那时我对买卖体系没啥崇奉，也没啥纪律，朴实即是命运好，恰好遇到了大行情。
这基地也学习过波浪理论，也看过缠论，相同受限于我的天资疑问，我发现一千自个能有一千种数浪的办法，我也抛弃了。
正本我刚开端炒股那会儿（大三），也是这么干的。啥KDJ啦，RSI啦，MACD啦，各种违背啦等等，各种目标各种回测，玩的挺高兴的。后来发现这些东西都十分依托于参数，实践效果老是欠好，股市之间的延伸很大，每个股市都有一套自个的最优参数，并且这个参数背面的道理我也搞不睬解。最要害的是，做下来发现不希望。我觉得这玩意儿易学难精，我这人比照笨，不适宜。
& &2，胜率不首要，首要的是胜率＊赔率；
& &3，严厉依照比率下注，错了就要止损，
对了才干加仓。
可是值得留心的是，在美国这些办法都是没有用的，精确的说，在美股上，我并不能靠这些办法希望。依据有用商场假设，技能剖析在功率十分低的商场才有用。我觉得彻底就归于这种状况吧。散户主导了买卖，并且许多基金的做法和散户没啥实质延伸。
当然，咱们本身的持仓和奇特公式是彻底不相同的，揭露自个的持仓，既不契合出资者利益，也不契合有关规则，这点我心里仍是稀有，所以这个股市池和咱们没有利益抵触。
当然，关于大大都只寻求效果的读者而言，看奇特公式选股，然后消沉出资者能够一贯买入持有，每半年换仓一次，活泼出资者能够依据趋势体系择时。不过由于奇特公式大大都时刻都体现的极好，所以择时启示踏空，终究的效果来看，是不是对奇特公式择时，终究收益的不相同不大，可是择时往后动摇会更小，更启示被承受。关于奇特公式网站在出资与日子（51）的文章中，我预告过咱们的东西型网站——奇特公式（www.shenqigongshi.cn）上线了，概况该网站的回测数据已更新至6月底，股市池也更新至2016年一季度。请协作<>运用，在公号的精华文章中能够找到这一系列的文章。概况的版面还比照专业，后续咱们会对网站进行改版，将它变得愈加用户友爱，易读易懂。一同咱们会将奇特公式选出的股市池进行每周更新。近期，咱们也还在酝酿一个与奇特公式选股有关的产品上线，先卖个关子，等产品正式上线，咱们就能够在咱们的网站看到它了。咱们也在思考关于咱们的择时信号与奇特公式有些的内容开设相应的线上小讲堂，招引更多情投意合的人一同来议论。关于网站改版咱们有啥随意，等候直接留言，咱们会仔细思考每一位读者的随意。关于张岩的出资日子& & & & &自个结业于武汉大学金融系，2009年参与天风证券，拿手量化买卖及对冲套利，概况是天风证券财物配备部总司理，处理规划卑躬屈膝100亿。作为天象量化套利1号出资主办人，该产品白蜡两年取得WIND五星评级，本年7月23日敞开一天。&本群众号以自个自创出资心得或引荐己饥己溺靠谱出资资讯、产品信息、择时信号为主。
<img src="http://wxpic.7399.com/nqvaoZtoY6GlxJuvYKfWmZlkxaJhpc-bna9idnmhlo/iMfbmprKd5aHvWYniDmqmmrJ66opqvr6KXmXeVlaN7rq6NmHakk3tkh8SGnpSFspt7q5ODd4mWf4tpqX6bmqmDaazTfsKffHWfyHmqqZ69aKGDrZ-DZ5htZHSqqJGeoKtzodaWyA.jpg" alt="<>我眼里的技能剖析与底子面剖析（图一）" />（图一）
↓↓↓ 点击"阅览原文" <> &
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