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次新股遭遇惨烈跌停潮 警惕三类次新个股
来源：财联社&&&
作者：晏光凡&&&
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　　次新股新股板块自3月27日以来，整体偏弱，呈连续下跌态势;昨日大跌，今日再迎大跌，多只次新股跌停，整个板块几乎雪崩。最近新股开板呈现越来越早的态势，以前动辄十几个板才开板的行情已经一去不复返了，五六个板、六七个板就开板已成常态。次新股的跌跌不休，频频大幅下挫，与次新股上市后连续大幅上涨有关。在大幅上涨过后，估值泡沫较大，然后便是下跌挤泡沫阶段。500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10
rel='nofollow'/>&&&&金融去杠杆导致本就危如累卵的股市，失血严重;市场恐慌情绪升温，引发踩踏效应。IPO持续扩容，次新股数量不断增加，次新股稀缺性不断降低，限售股解禁潮的来临，给市场敲响了警钟。第一创业由于限售股解禁，导致股价大跌。近期下跌较为严重的当属安井食品，自19日终止重组复牌以来，连续三日一字跌停。
　　自从2016年底IPO加速以来，次新股业绩频频变脸也造成了很多雷区。据相关统计显示，仅今年上市的新股中，就有10家一季度亏损。在市场行情向好的时候，次新股炒作厉害，而次新股暴跌的主要原因与大盘整体弱势有关，投资者恐慌情绪加重，短炒资金更容易逃离。
　　著名经济学家宋清辉在接受采访时表示，次新股的大跌，仍然是受市场金融股去杠杆的影响，监管形成的高压态势对市场负面情绪依旧，金融监管对于市场的影响恐仍在继续。迹象表明，打新的收益空间正在进一步萎缩，次新股的估值中枢亦正在明显下移，次新股整体投资价值呈现下降态势，投资者需对此保持警惕。承受风险能力较高的投资者，仍旧可以从大批量次新股中找到被&错杀&的优质标的，但这是一件高风险高收益的事情，投资者需自行掂量。
　　次新股遭遇惨烈跌停潮
　　以近期颇受关注的第一创业，作为一家券商股，发行价为10.64元，于去年5月11日上市，然后经过暴涨，股价在日最高的45.48元，彼时市值高达千亿元(996亿元)。
　　然而千亿元市值背后，对应的2016年的净利润不到6亿元，对应的净资产不到百亿元，市盈率超过160倍，市净率超过10倍，与同行30倍左右的市盈率，2倍左右的市净率相去甚远。
　　于是，从去年11月最高的45.48元开始，该股股价一路向下，这个月更是由于限售股解禁因素，出现连续跌停断崖式下跌。最新价收盘为13.13元，动态市盈率为104.72，与同行个股相比，第一创业的估值仍然偏贵。值得注意的是，连续的下挫，令第一创业的股价与去年10.64元的发行价已经不远。第一创业股价若是再跌23%，即将跌破发行价。
　　实际上，从2014年本轮IPO发行改革重启后，已有2014年1月发行的纽威股份、2015年6月发行的国泰君安两只股票跌破发行价，前几天还有红蜻蜓盘中一度跌破发行价。即便很多股票近期下跌很多，但以动态市盈率来计算，上市未满一年的次新股整体估值(市盈率)仍然有63倍。
　　深圳一位私募人士表示，次新股整体估值仍然偏贵，但由于流通盘小，新上市又获得溢价，容易被市场炒作，但炒作过后，最终会向价值回归。这类股票目前来看估值仍归，还是博弈的角度参与，不太适合长期持有，除了一些特别优质的回到合理价位可以当价值投资。
　　在上述私募人士分析来看，有以下三种情况的次新股需要特别留意：
　　第一，快到一年限售解禁期，比如第一创业这种，有大量限售股要解禁，市场抛压会比较大;
　　第二，业绩变脸大的，今年一季报披露期间，很多次新股就因为一季报业绩下滑股价大幅下挫;
　　第三，估值超级虚高的，有的次新股业绩并不好，但由于概念炒作或是有资金在运作，股价不断创新高，一旦这种炒作维续不住，那么前段时间很多次新股闪崩就出现了。
　　安信证券在研报中表示，次新股行情短期进入冰点，结合市场来看，股票收益随着开板时间增长显著上升，随着总股本比流通股本比例上升而下降，说明当前市场下，市场求稳心态占到主导，市场更偏好开板有一段时间，流通比例更大的股票。
　　华泰证券表示，近期次新股走势波动剧烈，不存在整个板块趋势性走势，内部涨跌分化明显，这样的环境下，更突显个股甄选的意义。要警惕有解禁压力的次新股，关注具有安全边际的个股，值得欣慰的是，6月是2017年全年解禁数量足底的一个月，为88.169亿股，压力有所减轻。
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中投证券：今日市场-题材股下跌惨烈-090227
【研究报告内容摘要】
盘后综述：
股延续昨日调整走势，上证指数下跌1.81%，深圳成指下跌2.18%，两市总成交1523.02
亿，较昨日明显萎缩。虽然股指整体下跌幅度不大，但个股下跌惨烈。
板块来看，代表题材股的申万活跃指数跌幅逾7.62%，小盘股和低价股跌幅也在6%左右。而低市净率，低市盈率和绩优股指数跌幅普遍小于2%。行业来看，业绩下滑明显的有色金属由于产业振兴规划利好出尽，几乎全线跌停，憧憬两会朦胧利好的农林牧渔也跌幅惨烈。如果不是金融、中石油、中石化等权重股托住指数，今日盘面将更加惨烈。
随着陆续披露年报的上市公司越来越多，企业盈利下降对于股市的压力也越发承重。据中证报统计：截止2
日，已经有102
家上市公司披露2008
年年报，102
家上市公司全年净利润增长16%，其中第四季度同比下降41%，化工和有色行业下降尤为明显。这波流动性行情本来就不是业绩驱动的，因此在题材股积累了相当大的涨幅之后，深度调整也是情理之中的。
市场短期下调趋势明显，可能测试2000
支撑，调整过程中大盘股和题材股将继续分化。坚决回避军工、农林牧渔、有色金属等题材股、高估值股，勿抢反弹。等调整结束后，适当介入低PB，弱周期性防御品种。
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热线：010-客服：昨日是股灾以来第16次千股跌停 本轮下跌惨烈程度完爆2008年 08:19:28
近期A股市场持续暴跌，让众多老股民仿佛梦回2008年大熊市。从跌停个股数据上看，自5178点以来的市场调整，甚至比2008年的大熊市更加惨烈。
昨日收盘，上证综指、深证成指、中小板指、创业板指四大指数收盘跌幅均超过6%，创业板指跌幅超过7.6%，沪指前期低点2850点彻底告破。个股跌幅更甚，收盘1032只个股跌停，499只个股跌幅在9-10%之间，此外还有739只个股跌幅在5%-9%之间。沪深两市53只个股上涨。
这已经是今年以来第4次千股跌停，去年5178点以来第16次千股跌停。以去年5178点为起点的熊市，其表现惨烈甚至远远超过2008年的熊市。在2007年沪指见历史高点6124点到2008年见底1664点期间，市场没有出现一次千股跌停，主要原因在于彼时交易个股数量限制。因此引入跌停个股数占交易个股总数比例，来衡量市场的调整面及调整幅度。
统计显示，2008年大熊市期间，有10个交易日出现20%以上个股跌停。其中，日沪深两市941只个股跌停，占当日交易个股总数的67.75%。日和日，跌停个股数占当日交易个股总数也都超过50%，分别达到了59.9%和59.42%。
16次千股跌停的记录，无论从绝对数量上还是相对数量上，都完爆2008年大熊市。本轮熊市，甚至出现了接近所有交易的个股全部跌停的“盛况”：日沪深两市共有2153只个股跌停，占当日交易个股总数的94.93%！此外，去年的8月25日、7月7日、6月26日、7月27日等4个交易日均有超过8成的交易个股跌停。总体来看，去年5178点以来，沪深两市交易个股跌停数超过两成的共有23次，也远远超过2008年大熊市。
来源：都市快报&&&&作者：&&&&编辑：郑海云&&&&
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外围股市惨烈：A股开盘会补跌多少？
和讯基金消息
春节A股休市一周，外围市场一片惨烈。A股市场在接下来的猴年之初会走向何方，成为投资者关注的焦点。
华融证券表示，整个1月，两市仅52只股票上涨，目前市场企稳还需要国内基本面改善或救市政策出台。分析人士指出，如果两市不能有效放量8000亿以上，想要突破阻力位很难，认为市场下行趋势并未改变，目前这种“红包行情”是缩量下跌过程中的弱反弹，即便能有延续，空间也有限。
01 1月仅52只个股上涨 两市蒸发12.72万亿
&&&&整个1月，两市仅52只股票上涨。沪深两市市值较月初蒸发12.72万亿元，股民人均亏损约12.7万元。
&&&&沪指以22.65%的跌幅创近八年来纪录，创业板指数则以26.53%跌幅创下2010年推出以来最大月度跌幅。20个交易日中，11个交易日收跌，跌幅超过5%的交易日4个。
&&&&2016年1月份大跌，宣告了去年三、四季度形成的阶段性底部正式失守，市场将再次开启寻底之旅。由于之前两次反弹过后，市场仍在创出新低，目前投资者风险偏好开始显著下降，牛市预期已基本没有，熊市的估值体系逐步呈现出来。
&&&&事实上，2016年1月全球股市轮番重挫，引发了市场的恐慌情绪。全球股市从此前各自的高点下跌超过20%，陷入技术性熊市的不在少数。
&&&&1月份全球股市表现为7年来同期最差，美国股市市值蒸发了2.5万亿美元。1月份，欧洲股市下跌超过6%，日本东证指数下跌超过7%。
&&&&1月份，芝加哥期权交易所波动指数平均值达到23.72，较去年12月的18.03上升了32%，为去年8月以来的最大单月 平均增幅。与此同时，1月份，看空美国股市的投资者比例达到43.11%，为2013年4月以来的最高水平，而上个月这个比例为29.11%。
&&&&从亚洲的中国到欧洲的英国再到美洲的加拿大，全球有40个国家和地区的股票市场都陷入了技术性熊市中。股市下跌幅度介于10%至19.9%之间的国家也不在少数。
&&&&市场人士认为，对于A股节后的走向偏谨慎，不必过分恐慌，一方面外围并不是很差，已经开始企稳反弹；另一方面，三次股灾之后，恐慌主要出现在开盘，之后会迅速稳定情绪。
&&&&从总体看，市场开始逐步向基本面回归，由于目前结构性高估的情况仍然存在，因此，震荡寻底仍是主基调。短期来看，市场已经基本对人民币汇率问题本身和由其引发的货币政策问题达成较为一致的预期，不确定性在短期内得到一定程度的消除，由此投资者的风险偏好也有望得到企稳。
&&&&银河证券表示，整体而言2月份可能是震荡格局，不排除探底反弹的可能。由于监管态度发生变化，即便反弹，可能幅度也不会太高。投资方面仍然需要谨慎，以消费与供给侧改革为主，注重价值。
02外围股市惨烈 A股开盘会补跌多少？&
&&&&春节A股休市一周，外围市场一片惨烈。A股市场在接下来的猴年之初会走向何方，成为投资者关注的焦点。
&&&&好在13日凌晨，受国际油价飙升、银行及能源股大涨提振，美国股市收涨。道指收涨2%；标普500收涨2%；纳指收涨1.7%。
&&&&此前，市场担心去年亏损额高达68亿欧元的德意志银行可能丧失偿债能力，该银行股价8日暴跌近10%，成为全球银行板块、尤其是欧洲银行板块全面下挫的导火索。
&&&&华融证券表示，目前市场企稳还需要国内基本面改善或救市政策出台。日本超预期宽松推高美元指数，人民币汇率再度承压，面临两难选择，未来要么一次性贬值到位，要么坚持稳定汇率，货币宽松边际收紧。另外，证监会对两融余额和股权质押整体风险可控的表态，意味着救市政策或难出台。
&&&&总体来看，目前市场底部仍需确认，即便后期底部确定，也是U型底而非V型底。具体操作上，战术上可轻仓参与反弹，速战速决，战略上不妨待市场底部平台确立后再择机选择优质个股。
&&&&数据显示，中国1月外汇储备32309亿美元，环比下降994亿美元。去年12月下降1079亿美元，为历史上最大单月降幅。2015年全年只减少5000多亿，现在每个月都减少近千亿。按照这个频率，消耗一万亿美元不到一年时间！
&&&&分析人士指出，如果两市不能有效放量8000亿以上，想要突破阻力位很难，认为市场下行趋势并未改变，目前这种“红包行情”是缩量下跌过程中的弱反弹，即便能有延续，空间也有限。此外，春节期间汇率市场及外围市场都存在不确定性，都将给节后A股的走势带来风险。
03股市暴跌之忧：砸出的坑是黄金坑
&&&&春节长假即将结束，明天就要开始猴年股票市场的交易了。
&&&&从技术上看，从5178点开始的下跌，已经抹去了本轮行情的87.5%，如果再破位2638点这个位置，就是要回到行情的起点2300点附近，这是日行情开始的位置，一年半的辛苦打水漂，这是大家都不愿意看到的。
&&&&长假的休市期间，外围股市这样的折腾，猴年开始这个点位就又要经受考验了：不管是低开的点位，还是盘中的点位，都不能破2638这个点位，否则这轮熊市的低点位置就要重新界定了。
&&&&也就是说，猴年伊始，2638点必须守住。如果守住，即使开门黑，也是在底部箱体运行；如果守不住，就要去探底2500点以下了。
&&&&分析人士指出，股市近期暴跌砸出的深坑不是噩梦，而是黄金坑，不过仍要注意择股不慎的风险。上市公司择机实施回购的意图虽然不同，但总体上向市场传递了公司股价被低估的信号，对公司股价形成一定支撑。
&&&&此轮A股的下跌，是估值回归常态的必然过程，近期诸多上市公司开始回购自己的股份就是最好的说明。在操作上，持股过节的朋友需要及时逢高出局，待盘中变盘下探的低位再低吸狙击。
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&&&&周五早盘，沪指大幅低开破4400点，10点左右小幅回升后一路狂泻至尾盘，权重股集体重挫，题材股掀跌停潮，沪指盘中连续跌破、4200关口，近30个板块全线跌停，两市逾2000股跌停，仅逾50股上涨,两市市值蒸发4.84万亿,近两周总共蒸发13.26万亿。根据上周投资者数量粗略计算，这两周来股民人均亏损近14.7万元。按照去年全国平均工资5万元计算，股民近两周人均损失将近3年工资。　　本轮调整两周跌了近千点　　截止收盘,沪指报4192.87点,跌334.91点,跌幅7.40%;深成指报14398.78点,跌1293.66点,跌幅8.24%;创业板报2920.70点,跌285.68点,跌幅8.91%;大数据I300指数报3802.11点,跌328.55点,跌幅7.95%。自本轮牛市新高5178.19点调整以来,截至昨日,两周跌了近千点,累计跌幅近19%。沪指创7年来最大单日跌幅,日跌7.73%。　　成交量方面,沪市成交7878.36亿元,深市成交5551.38亿元,两市共成交13429.74亿元。　　沪深300股指期货、中证500股指期货各合约全线跌停。创业板跌8.91%为A股历史最大单日跌幅。　　沪指还差1%就进入熊市　　上证指数还差1%便可从技术上宣告进入熊市。　　自6月12日创下七年多来新高5178.19点后，上证指数截止本周五收盘报4192.87点，已经下跌了19%，仅差一个百分点，便可以从技术上宣告进入熊市。传统的技术分析理论认为跌幅20%一般被视为熊市的标志。　　上证综指接近20%跌幅之际，A股另两大股指―――创业板指和深证成指本轮已经从技术上宣布进入熊市，截止本周五，两大股指近期分别从高点下跌了27.67%和20.9%。　　多重因素致A股大幅调整　　在此间投资机构看来,近期A股现大幅调整,源自于多重因素的共振,以及由此导致的资金面预期改变。　　在新股发行提速的背景下,24日证监会又核准了28家企业的首发申请,合计募资规模为133亿元。与此同时,中国核工业建设股份有限公司等5家企业首发申请过会。鉴于近期二级市场震荡加剧,届时会有更多资金涌向“赚钱效应”依旧的一级市场。　　资金面面临的另一重压力来自“降杠杆”过程。证券、银行监管部门相继出手规范,令各种形式的场外配资大幅收缩,场内融资规模也连续下降。数据显示,截至25日的最近四个交易日内,沪深两市融资余额出现了本轮行情以来罕见的“四连降”,显示伴随市场大幅调整,融资投资者开始被动或主动“减杠杆”。　　此外,25日央行重启7天逆回购,虽发行利率有所下降,且提供了短期流动性,但仍对市场产生了一定的影响。　　与大盘相比,创业板本轮调整起步更早,幅度也更大。按照26日收盘点位计算,创业板指数较6月5日创下的4037.96点的历史高点大跌近28%。多位市场人士表示,今年以来的快速上涨令创业板估值和基本面之间出现了较大的偏离。本报综合新华社
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