海航集团CEO谭向东：只买不卖会撑死 我们现金流巨好_新浪财经_新浪网
　　海航集团CEO谭向东详解投资步伐调整 称“有买有卖才是生意”
　　全世界都在盯着海航集团的一举一动。
　　今年以来，这个大举推进海外收购、总资产达一万亿元人民币的大型集团，在宏观政策变动、财务杠杆上升的背景下备受瞩目。
　　“作为一个聪明的企业，海航正在调整投资步伐。”近日，海航集团副董事长、首席执行官谭向东表示，海航正在出售在房地产领域收购的相关资产，同时清理了一些与主业不太相关的企业。
　　谭向东称，“海航是理性的投资者，只买不卖会撑死，有买有卖才是生意，所以我们有买有卖，有进有出。”
　　他认为，严守国家政策“红线”的前提下，民营企业在海外并购方面仍会有很大空间。在阐述海航目前的投资逻辑时，他也格外强调与国家政策的协同一致。“凡是国家不支持的，坚决不投，支持的’一带一路’项目，我们就坚定不移地走出去。”
　　战略精简非主业项目
　　海航集团近两年重新掀起了一波海外并购潮。据悉，从2015年初到今年10月，海航宣布了超过80笔交易，总金额达到400亿美元以上。
　　随着并购规模增加，海航集团的总资产增速也再创新高，2016年资产增速达116.66%，超过上一轮并购周期中的顶点100.6%。在这种增速下，海航总资产于2016年冲破一万亿大关。
　　2017年半年报显示，相较于年初，海航集团总资产再次上涨18.75%，高达1.2万亿元。此外，公司营收也在上半年达到2720亿元，环比增长92%。
　　这些并购项目，辐射五大洲的多个国家，并涉及航空、物流、金融、酒店等多个领域。
　　但谭向东透露，去年11月起海航集团已经放缓海外投资步伐。
　　谭向东介绍，集团正在洽谈出售纽约、悉尼、香港等地的部分房地产资产，同时也在积极推进成立投资基金，以便将这些地块出售给外部投资者。
　　有媒体称，这是海航集团近年来首次公开承认考虑剥离近年收购的资产。但事实上，早在今年4月，海航就宣布了2017年第一笔重大资产的出售，即持有近6年的曼哈顿甲级写字楼： Avenue of Americas）。目前，海航集团已与美国一家房地产中介签订代理协议，由后者负责大楼出售等相关事宜。
　　2011年，海航集团从凯雷集团处购得该项资产，斥资2.59亿美元。据美国一家房地产评估企业的报告，2016年初，该写字楼的市值已经达到3.39亿美元。
　　“海航对该资产的持有已超过业界平均持有周期，此时选择出售，符合投资规律，可认为是一种相对稳健的出售行为。”在一篇新闻稿中，海航集团表示。
　　海航此番战略调整，一方面在出售遭到限制的房地产等领域资产，另一方面则在清退一些与主业相关性不大的项目。
　　“大企业干不了小企业，有些在收购时带过来的小企业，和我们主业不太相关的，今年已经清理了100多家。”谭向东表示。
　　值得一提的是，在海航集团上一轮并购中，也曾经在全球宏观经济萎靡的情况下，于2011年关停了集团内部260家“缺乏盈利且不具备战略意义的小企业”。当时，海航内部称之为“关停并转”，原来的八大业务板块也被精简至五个。
　　尽管海航一贯强调产融结合，并自诩为中国最“实”的企业，但谭向东并不否认海航也扮演着财务投资者的角色，因此他认为在收购完成后适时清理、退出一些资产，都是正常的举措，“和其他投资机构一样”。
　　关于海航的这种投资风格，其实是一以贯之的，并非什么临时之举。海航集团投资总裁王爽将之形容为“战略性财务投资。”顾名思义，战略投资一般是长期持有，投资人更注重与被投资者在战略上的协同；财务投资则主要以短期获取财务收入为目的，二者看似冲突。但战略性财务投资，则进可攻退可守，关键时刻，原本的财务投资可以转变为战略投资谋求控股地位，也可以根据外部环境变化，选择在合适时机将原计划的战略投资转变为财务投资实现获利退出。
　　预计年底收入达8000多亿
　　尽管截至目前，海航的海外交易速度尚未恢复，但谭向东仍然十分看好民企的海外并购空间，而且他的宏伟目标也并未发生改变。
　　今年6月，海航集团发布了一系列名为《Adam说海航》（Said by Adam Tan）的视频，谭向东在视频中宣传了海航的慈善事业，并称集团的目标是跻身全球十大企业。
　　从海航的历史来看，并购扩张、多元发展已经成为它深入骨髓的发展“基因”，尽管其罕见的激进风格让人们对它的态度褒贬不一、毁誉参半，但谭向东强调，海航创造了很多价值，连续三年进入“世界500强”，是中国乃至世界民航史上的“骄傲”。
　　今年，海航的扩张步伐明显放缓，外界对此的揣度主要有两个方面：一是监管机构的政策收紧，二是集团日益紧张的财务状况。
　　谭向东再三表示，海航已经成为一个国际化企业，但“根”在中国，海外投资合理合规合法，坚决遵循党和国家政策，因此不符合国家发展方向的产业“坚决不投”。
　　但另一方面，他表示，海航将积极响应国家“一带一路”倡议，在基础设施、航空、物流等领域，坚持国家方针政策，顺应大势，因此，海航的并购战略不会出现重大调整。“符合国家政策的’一带一路’沿线项目，海航都会坚定不移地走下去。”
　　进一步并购意味着要准备更多的资金，而外界对海航财务状况的担忧也逐渐增加。近日，标普下调了海航的“集团信用状况”，尽管这不是正式的信用评级，但它指出了海航“激进的财务政策”和越来越大的“流动性趋紧”风险。
　　对于集团的财务状况，谭向东表现得非常乐观。他表示，“有买有卖”与资金情况并无直接联系。“我们的现金流巨好。一个企业的灵魂就是现金流，现在心里非常踏实。”
　　财报显示，2017年上半年，集团营业收入近3000亿元，经营活动现金流量净额达310.51亿元，同比分别增加446.15%、176.88%；EBITDA利息倍数为2.16，较上年同期还增加了4个多点。集团的流动比率、速动比率也都在合理区间，贷款偿还率和利息偿还率全部为100%，未发生过一笔逾期事件。
　　谭向东对自己的投资收益也很满意。他津津乐道的例子，除了有望上市的佳美集团，还有希尔顿酒店，“我们投资以后，那股价就涨上去了。7、8个月就挣了20多亿美元。”
　　他还介绍，集团每年都会有自己的融资计划，很多合作机构已经更新了一年期授信。截止到2017年11月底，国内各家银行对海航集团综合授信额度逾8000亿元，海航集团尚有近3000亿元的授信额度没有使用。今年9月，海航集团获得了三大国有政策性银行之一的中国农业发展银行300亿元授信支持，用于城镇基础设施建设及空港物流等基础设施开发，推动其产业落地和精准扶贫。11月，山西省农信社对海航集团授信100亿元，重点支持海航集团在山西省内航空旅游产业项目融资。
　　谭向东还特别强调，海航不会因为个别收购项目而使企业陷入困境，一旦出现苗头，将调整节奏，以实现稳健发展。此前海航曾被曝出，将出售欧洲第三大酒店连锁集团NH的股份，但谭向东回应称，这一举动并非永久出售，而是一种短期借款形式，出售再回购。
　　对于投资，谭向东强调企业自身要建立“准绳”。“投资也要搞一个check book，栏目里的项目得全部通过才能投，盲目投资肯定亏钱。”他说，“鸡蛋放到不同的篮子里能分担风险，但一旦有风险，还得集团来承担，所以投资的人时刻如履薄冰，越是如日中天的时候，越是如履薄冰。”
　　他总结了当前投资的四大原则，第一要跟海航的产业链相关，第二要有充足的现金流，第三所在产业要符合国家的发展方向，第四要对标的所在地区的经济、贸易、法律等进行详细调研。按照这些流程，一个项目的平均周期是一年零三个月。
　　参考消息网此前援引一位曾与海航最高管理层打过交道的人士的话称，“海航是自律的投资者，会考虑在那些寻求自身增长的领域发起交易，但不会不计代价。海航的基本目标是成为一个真正的全球性公司。”
　　不少业内人士也认为，类似像海航这样的中国企业，从买入海外资产，到出售海外资产，不仅反映的是中国企业资产运营方式的升级，更反映出的是中国企业全球范围内配置资产能力的提升，从会买到会卖，中国企业跨境并购已经开始步入2.0时代。
责任编辑：马龙 SF061海航系旗下股票集体大涨探秘：资产打包上市
近日，旗下股票集体大涨，这与今年以来海航系旗下上市公司在资本市场上动作频频不无关系。4月20日至23日期间，（000415.SZ）、（000796.SZ）连续拉出四个涨停板，而海航投资（000616.SZ）加上此前一个交易日，已经五个涨停板。上述海航系旗下公司股价的“癫狂”，直接来源于上述公司近期的。先是海航投资（000616.SZ）拟120购买保险等。随后，渤海租赁、易食股份就抛出了160亿元的定增预案和24亿元的借壳方案。而在此之前，海航系另外两家上市公司，（600221.SH）已经抛出240定增，（000564.SZ）抛出17.8亿元收购资产方案后又因重组而停牌。简单统计，海航系今年以来在市场资本运作规模已经达到561亿元。《中国经营报》记者发现，通过上述一系列资本运作，海航系拟将一系列资产装入到上市公司，其中也不乏高价收购资不抵债的公司。与此同时，旗下上市公司还借机偿还债务，可谓一箭双雕。资本运作急4月20日，渤海租赁发布《非公开发行股票预案》显示，非公开发行募集资金总额（含发行费用）不超过160亿元用于以下项目：80亿元增资HKAC（香港航空租赁有限公司）开展飞机租赁业务；33.93亿元增资天津渤海开展租赁业务；26.07亿元偿还所欠CII债务；20亿元偿还所欠Seaco S债务并增资Seaco SRL开展集装箱租赁业务。4月18日，易食股份也抛出了发行股份购买资产预案，公司拟向海航旅游集团有限公司、凯撒世嘉购买凯撒同盛100%的股权，交易价格为24亿元。此前一天，即4月17日，海航投资也抛出了120亿元的定增方案。4月14日，海南航空次非公开发行A股募集资金总额不超过 240 亿元（含 240 亿元），拟投资于以下项目：海南航空引进 37 架飞机项目；收购天津航空 48.21%股权及增资项目；偿还银行贷款。更早的是，西安民生在今年2月份在抛出17.8亿元收购资产方案后又因重组而停牌。上述五家上市公司中，渤海租赁、易食股份、海航投资、西安民生四家公司都属于海航集团有限公司，实际控制人都为海南航空股份有限公司工会委员会。同时，海航集团有限公司持有海南航空4.89%的股份（2014年年报中数据），为其第四大股东。资料显示，海航集团有限公司成立于1993年，其从单一的地方航空运输企业发展成为以航空、实业、金融、旅游、物流为支柱的大型企业集团，业务版图从南海明珠初步发展到全球布局，总资产近4800亿元，参控股上市公司10家，2014年实现收入逾1300亿元。海航集团有限公司网站显示，其旗下有海航航空集团、海航实业集团有限公司、海航旅游集团有限公司、海航资本集团有限公司、海航物流集团。其中，海航航空集团旗下有海南航空、天津航空有限责任公司等19家公司；海航实业集团有限公司旗下有海航地产、西安民生等26家公司；海航旅游集团有限公司（以下简称“海航旅游”）旗下有海航酒店集团、易食股份等25家公司；海航资本集团有限公司（以下简称“海航资本”）旗下有渤海租赁、渤海国际信托有限公司、天津渤海租赁有限公司等18家公司。资产借机上市值得注意的是，通过上述一些资本运作，海航集团有限公司旗下多块资金拟借机登陆资本市场，但这些资产中并非都是优质资产。海航投资拟募集120亿元资金中，35.33亿元用于增资取得渤海信托32.43%股权，23亿元用于收购华安保险19.643%股权，29.25亿元用于收购新生医疗100%股权。海航投资的控股股东为海航资本，而海航资本为海航集团有限公司全资子公司。资料显示，海航资本持有渤海信托60.22%的股权，是其控股股东，中国新华航空集团有限公司持有其39.78%的股权。此次增资后，渤海信托将成为海航投资的参股公司。海航投资此次收购的华安保险股权中，华安保险7.143%股权、12.5%股权分别属于海航酒店控股、海航资本所有。海航酒店控股57.77%的股权被海航置业控股（集团）有限公司（以下简称“海航置业”）持有，海航置业93.96%的股权被海航集团有限公司所持有。这也意味着，海航投资此次收购的华安保险股权全部来自海航集团有限公司旗下公司。同时，海航投资收购的新生医疗100%股权原本也属于海航置业所有。数据显示，以各项信托业务以及以自有资金从事贷款、金融产品投资、股权投资等固有业务作为主业的渤海信托，在2012年至2014年实现营业收入分别为7.03亿元、10.06亿元、11.49亿元，净利润分别为4.15亿元、5.09亿元、5.91亿元。同期，华安保险营业收入分别为60.41亿元、67.01亿元、80.68亿元，净利润分别为1.51亿元、2.07亿元、3.39亿元。新生医疗主要从事物业出租业务，出租对象专门针对医疗行业的医院、体检中心、医疗护理机构等医疗机构，新生医疗通常通过招商、广告宣传等方式获取客户。同期，新生医疗实现营业收入分别为0元、490.64万元、9113.68万元，实现净利润分别为-25857.67万元、-8061.44万元、1940.59万元。值得注意的是，新生医疗在2012年至2014年，股东权益合计分别为-2.93亿元、-3.74亿元、-3.54亿元，都属于严重的资不抵债的状态，而且情况越来越糟糕。一位市场人士对记者表示，从上述数据可以看出，新生医疗的盈利能力一般，而长期处于资不抵债的状态，这样的资产谈不上优质，但其交易价格仍高达29.25亿元，令人费解。无独有偶，海航系旗下别的资产也通过资本运作拟登陆资本市场。易食股份耗资24亿元拟收购的凯撒同盛100%股权中，51%的股权被海航旅游所持有，49.00%的股权被凯撒世嘉所持有。而海航旅游也是海航集团有限公司的全资子公司。资料显示，此次交易前，易食股份的控股股东为大集控股有限公司（以下简称“大集控股”），大集控股超过71%的股权被海航集团有限公司间接和直接持有。凯撒同盛主要从事出境游产品的批发、零售业务以及目的地旅游资源服务和管理。2012年至2014年实现归属母公司股东净利润分别为1120.09万元、4733.33万元、10554.63万元。在今年2月份，西安民生拟以发行股份及支付现金方式购买海航商业控股有限公司（以下简称“海航商业”）持有的兴正元购物中心67.59%股权和兴正元地产持有的骡马市步行街房产，交易价格为17.8亿元。若不考虑募集配套资金，此次交易前，海航商业持有西安民生39.29%，为公司控股股东，此次交易完成后，其持有西安民生44.67%的股权，仍为公司控股股东。而海航商业90.67%的股权也被海航集团有限公司所持有。2013年至月份，兴正元购物中心实现营业收入分别为9.6亿元、7.63亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为2689.48万元、2482.93万元。值得注意的是，目前西安民生再度因为重组而停牌，公司拟发行股份购买海航商业及其关联方以及商品流通领域的相关方拥有的商贸类资产，涉及海航商业及其关联方以及商品流通领域的相关方业务整合。此外，海南航空募集240亿元的资金中有80亿元用于收购天航控股有限责任公司（以下简称“天航控股”）持有的天津航空有限责任公司（以下简称“天津航空”）48.21%的股权及增资。天航控股82.76%的股权被海航航空集团有限公司持有，而海航集团有限公司持有海航航空集团有限公司82.38%的股权。北京一位券商人士对本报记者表示，在目前A股牛市中，海航系的一系列资本运作无疑会受到投资的欢迎，成功性也会大幅提升，其旗下资产也能借机进入资本市场，但类似于新生医疗这样并不优质的资产也“趁机”进入上市公司的做法有种“浑水摸鱼”的感觉。
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本文来源：中国经营报
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从海航云南航空培训中心这件事来看，海航科技集团怎样？
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因为这个是海航集与昆明市政府共同的，得到大力支持，将带动当地的发展。
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由此来看，海航科技集团有很大的发展。
三方将发挥各自在航空、旅游、金融和电子商务等方面优势，打造综合航旅。
海航科技集团旗下海航旅业将抓住机遇，与当地政府积极展开合作，打造云南航旅全产业链，将进一步提升海航科技集团在云南的影响力。
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