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专访紫辉创投创始合伙人郑刚：创业是“九死一生”的事 不一定要做独角兽
作者：之家哥
摘要：网贷之家小编根据舆情频道的相关数据，精心整理的关于《专访紫辉创投创始合伙人郑刚：创业是“九死一生”的事 不一定要做独角兽》的相关文章10篇，希望对您的投资理财能有帮助。
《专访紫辉创投创始郑刚：创业是“九死一生”的事 不一定要做》 精选一紫辉创投创始合伙人郑刚正接受记者采访每经记者 张明双 武汉摄影报道 每经实习编辑 任芷霓在创新创业浪潮中，许多创业者在抓红利、找融资中殚精竭虑，但最终成功者寥寥。到底哪些创业项目更容易得到资本的青睐呢？11月17日，以陌陌而声名鹊起的中国青年天使会副会长、紫辉创投创始合伙人郑刚在武汉接受了《每日经济新闻》记者专访，他表示，创业是“九死一生”的事情，失败是大概率是事件，创业公司不一定要成为独角兽，只要在所在领域做的比别人好，能养活员工，具备一定基础优势后再去扩张，这就是成功。NBD：当年您以投资陌陌一战成名，那么现在陌陌的发展已经实现了您的期望吗？(function(c){var x,d,g,s='script',w=window,n=c.name||'PLISTA';try{x=w.frameEw=x?w.top:w;}catch(e){}if(x){d=w.document.createElement('div');d.setAttribute(c.dataMode,'plista_widget_'+c.widgets[0].name||c.widgets[0]);x.parentNode.insertBefore(d,x);}if(!w[n]){w[n]=c;g=w.document.getElementsByTagName(s)[0];s=w.document.createElement(s);s.async=s.type='text/javascript';s.src=(w.location.protocol==='https:'?'https:':'http:')+'//static'+(c.origin?'-'+c.origin:'')+'.plista.com/async'+(c.name?'/'+c.name:'')+'.js';g.parentNode.insertBefore(s,g);}
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}));郑刚：应该说超过我的期望。陌陌的使命是将陌生人联系起来，过程中也有被误解的时候，产品也经历了不明就里的吃瓜群众参与，到最后剩下核心用户，目前是一个高速增长的公司，随着大量的人使用，虽然整体与BAT这样的巨头仍然有差距，但它也有自己的差异化竞争方式及运营方法。NBD：从陌陌到锤子科技，您投资过不少有争议性的项目，现在还喜欢投资这一类项目吗？郑刚：不是我喜欢投，而是这些公司本身具备话题性。其实刚开始阿里巴巴也有争议性，我也对它有偏见。1999年回国工作，找了三家互联网公司，包括阿里巴巴，不过当时阿里什么也没有，我最后选了深圳一家互联网公司，当时那家公司在电商中融资最多，资源也最多，但最终没有成功。这对我也是一个教训，不要只看商业模式和PPT，要通过交流了解创业者的思维。现在我正在看一个很有争议性的项目，但暂时不方便透露。NBD：那么您现在的有变化吗？郑刚：主要的投资领域是移动互联网，，、文化娱乐。很多人以为我们是吃喝玩乐的，其实我们都是行业中走出来的，投资会考虑到本身的优势，另外就是未来有一定高增长的行业，能够为社会创造最大的价值。NBD：现在创新创业的火热有目共睹，作为投资人，您怎么看待这种热潮？郑刚：创业是“九死一生”的事情，不可能是人人成功，失败是大概率是事件，创业不一定要成为独角兽，只要在所在领域做的比别人好，能养活员工，具备一定优势的基础上再去扩大，这都是成功。国内的发展是阶梯式的，有北上广深这样的一线城市，有武汉这样的新一线及二三线城市，还有大量农村人口，可以正向开发新的市场和品类，也可以改造已有产业，遍地都是创业机会。像武汉这样的城市，创业者也不需要去迎合一线城市的商业模式，不一定要做共享出行、社交网络，而是基于武汉工业经济、社会发展状况，发展当地特色的企业。NBD：创业是“九死一生”，那么投资人应该如何去避免大概率的失败？郑刚：只能通过积累。判断一个创业项目的时候，不仅要看公司规模，还要看创业者过往经历、与匹配度以及学习能力如何，很多优秀创业者开始都在冲锋陷阵，后来就会给别人机会，愿意去分享、去培养他人，这样的公司才会真正壮大。NBD：现在大部分的集中在互联网领域，会出现泡沫吗？郑刚：任何行业都会有泡沫，互联网一直有泡沫，曾经还非常大的，将来也会有，无人驾驶、人工智能、新能源汽车都有，但有泡沫不能说有问题。对于资本而言，要有独立的，然后根据自己的优势做事情，投到最牛的创业者，寻找有颠覆可能性的产品和服务，再造一个行业等。《专访紫辉创投创始合伙人郑刚：创业是“九死一生”的事 不一定要做独角兽》 精选二每经记者 刘海军 每经编辑 吴永久这是的春天，也是者的冬天。今年上证50与创业板指，前者持续上涨，后者持续下跌就可见一斑。看来不懂价值是越来越难赚到钱了。为此，《每日经济新闻》记者（以下简称NBD）经过一番研究之后，今日为大家奉上一份价值的独家专访。他就是深圳榕树投资总经理翟敬勇，其有21年大中华地区资本市场，专注于企业基本价值的分析研究， 坚持长期企业实地调研，深入走访调研了超过五百家上市公司。数据显示，榕树投资旗下6只上半年平均收益超过25%，其中榕树文明复兴三期上半年更是达到30%，而上半年平均收益为3.03%，公司的这个业绩在全国私募中综合也在第20位，深圳第二名。牛市是否来了？是否可以加大仓位？中小创是否还会继续杀估值？如何选择？在这里，你都能够寻到一份颇具价值的独到见解，本次独家专访可是干货满满的喔！(function(c){var x,d,g,s='script',w=window,n=c.name||'PLISTA';try{x=w.frameEw=x?w.top:w;}catch(e){}if(x){d=w.document.createElement('div');d.setAttribute(c.dataMode,'plista_widget_'+c.widgets[0].name||c.widgets[0]);x.parentNode.insertBefore(d,x);}if(!w[n]){w[n]=c;g=w.document.getElementsByTagName(s)[0];s=w.document.createElement(s);s.async=s.type='text/javascript';s.src=(w.location.protocol==='https:'?'https:':'http:')+'//static'+(c.origin?'-'+c.origin:'')+'.plista.com/async'+(c.name?'/'+c.name:'')+'.js';g.parentNode.insertBefore(s,g);}
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}));榕树投资总经理翟敬勇自下而上选股，热衷于调研NBD：榕树投资今年上半年业绩很好，公司是怎么做到的？翟敬勇：这个跟我们的有关，投资是要一整套逻辑体系的。有几个关键点，第一，我们自下而上看的公司和行业多，我自己看了13年上市公司，调研超过500家公司，光2016年我就跑了七八十家公司。这些公司大部分是我原来很熟的，如贵州茅台、伊利股份、五粮液等。茅台我买之前就去过两次，从180元就开始买。还有我们公司研究员也是天天在上市公司转。这样，我们在一线就能够敏锐的把握到经济的反转点。去年5月我开始提出，中国经济开始转暖复苏。而只有经济复苏了，各个行业的优质公司业绩才会好转，到目前为止基本上验证了我们的判断。如果有了这么一个判断，接下来的事情就比较好办了，因为我们做好自己要做的事情，买认为好的龙头公司，剩下的交给市场就行了。要买行业龙头公司NBD：公司此前的投资策略是怎么样的？翟敬勇：我们每只配置大概是15到18只左右，配置的行业大概在四五个行业。我们2016年主要配置在消费、能源、互联网、医药、上。2017年我们的重心放在金融、能源上。每个基金配置的都是行业前三名的公司，比如去年消费上我们配置了伊利、茅台、五粮液、还有山西汾酒。 另外我们重仓的中国神华没有复牌，如果按照公募的估值法，神华复牌，我们基金今年上半年将都有30%的收益。NBD：翟总之前提到了，以后要买就买各个行业的龙头公司，这个怎么理解？翟敬勇：这个分两块讲，传统行业和新经济。首先说传统行业。自从中国改革开放以来，经过这么多年发展后，很多行业到了一个需要重新整合阶段。很多企业不能再无序竞争，无序杀价了。加之国家开始推行，通过行政力量来让传统行业的大国企快速实行整合。比如南车和北车合并，中国神华和国电电力的合并等。南车北车合并后 ，中车的竞争力是有目共睹的，现在中车市场占有率在全球达到了50%。我们看到好的一面，也要看到坏的一面，传统行业整合以后，行业就会出现龙头越来越强，而老二老三等其他竞争者实力相对削弱的格局。从资本角度来讲，就只能买老大了。而且在A股，这么多年的估值体系、投资体系是颠倒的，大家喜欢炒小盘股，搞操纵。现在搞操纵的基础没有了，导致越来越多钱开始降低收益，资金就移向了大蓝筹，而大蓝筹往往就是各个行业的龙头。从低估到合理估值是一个循序渐进的过程，很多人只看到了茅台、五粮液上涨，但仔细看下，宝钢、中国神华、海螺水泥等股价也都起来了。第二点就是混改。比如最近云南白药、万科A的案例。国有（财务股东）加管理层实际控制人是目前中国经济体制下公司治理的最优结构。 这样，国家愿意出让一部分股权，吸引一部分民营企业入驻，改变了原来大家的印象：大国企体制机制差、效率低。现在我们看到这些大国企既有国企控股，又有了民营机制，他们的竞争力更强了。还有，去年以来，证监会的监管趋严，让一些，坐庄的、被操纵的股票慢慢打回原形了，这也是今年“一九”现象产生的一个深层次原因之一。其次，看新经济。新经济是赢家通吃的。腾讯是一家独大，即使做手游也是，阿里也是一家独大。这就是为什么腾讯一直涨，市场给40到 50倍PE了。A股传统产业公司被压制时间太长了，比如中国神华，从2008年跌到2016年，里面的很多人被洗掉了。这次市场重新给他们一个机会，让低估的逐渐走向合理。牛市趋势要看NBD：翟总前几天讲过，说市场要，这个和很多人的看法不一样？翟敬勇：对于牛市，很多人存在一个误区，喜欢看指数，喜欢从众。实际上，从看，道琼斯指数、恒生指数的成份股都只有几十只股票。腾讯涨了，恒生指数就涨了。在A股市场，因为市场还不成熟，投资者机构、不够丰富等原因导致很多人为了赚去炒小股票，还有惩罚制度不严。但今年惩罚制度开始严格起来，很多人就吃了苦头。我们分析，牛市的根基是中国经济的全面复苏。今年一季度、 二季度，重工机械公司业绩都是翻倍的；从煤电、航运指数等看同比都是大幅增长的，比如煤价从最低298元每吨涨到了现在的600元。经济好起来后，相关企业的盈利肯定会起来。而追寻背后原因，是我们经济在国家供给侧改革的推动下加快了复苏步伐。还有一个重要的引发因子是房地产。房地产从全面放松到现在的全面限购 ，目的就是怕经济再度过热。2015年下半年因为政策推手，导致A股出现一个不正常反应，即异常波动。而股市一定是对经济做提前反应的，因此可以说，在2014年、2015年，牛市的基础已经产生了。第二个从中观看 ，很多龙头企业盈利在大幅上升。今年很多人喜欢买板块，事实上是不对的，今年只有买各个行业龙头才有戏。比如光伏行业只有隆基股份在涨，其他的如东方日升都趴着不动。白酒类只有茅台、五粮液在涨，其他的小白酒公司就没怎么涨。很多人贪便宜买小公司，最后是赚了指数赔了钱。牛市是行业轮动，一波一波的上涨，而不是指数全面推高。等指数全面上涨，那就是到了牛市中后期了。大家先恐惧，等有一部分人赚钱了，就会吸引场外资金入场。当大家都能看到时，市场已经过热了。我个人的理解，判断牛市一定不要去看综合指数，最好就用沪深300。还有A股加入， 证明有海外资金在关注A股了，那些好公司被低估的概率就会减少，从投机的角度来讲股价就会上涨。事实上，如果你去看上证50和数，上升趋势已经很明显了。在后市，我们将会看到沪深300指数将逐渐震荡走强。上证50还处于合理的位置NBD：现在市场中小创股票在不断下跌，而上证50指数在大涨，很多人认为上证50会不会调整，估值是不是合理？翟敬勇：上证50 不会一直涨，会有调整，这个是没任何质疑的。我们讲一个比较简单原则，好股好价，不符合你投资逻辑的，就不要买。比如说茅台，我们从180元买到340元，之后就没买，但最近调整了我们就准备再买点。我们会不断根据企业的基本面来做估值。从目前来看，我们认为上证50还是处于一个合理的位置，甚至有些股票还是被低估的，资本将逐步填平价值洼地。看好金融板块NBD：范畴，现在很多银行股都在大涨，翟总怎么看?翟敬勇：放在一个大背景下，中国经济目前各行各业资本过剩，2007年底的时候 M2只有41万亿，到今年年底，如果不出意外M2将达到170万亿。还有我们GDP的增长从原来两位数变到现在个位数，甚至还会降低，这意味着，我们货币使用效率在降低， 带来的结果就是大家的预期收益率降低。而钱多了，就会找专业的人打理，所以未来会有很大的发展。未来五年，金融会跟互联网一样主宰我们的生活。同时，金融的风险也很大，所以行业整合也是必然的。未来银行、保险、券商都会整合。金融行业高度统一后，以后保险混业经营是必然趋势，市场会朝这个方面做预期。所以在这块，有些资金做前瞻性布局。还有今年的市场风格，大家会去选择更确定性的、市盈率很低的股票。因此，今年我们就看到了先涨保险、再涨银行，近期券商也启动了。下半年到明年，我们更看好金融板块。NBD：近期的周期股怎么看？翟敬勇：我更看重龙头企业。供给侧改革后，龙头会越来越强 。现在不是在传五矿集团和中国合并吗，这就是信号。未来一定是寡头竞争。中小创杀估值还会延续NBD：现在次中很多股票腰斩，怎么看这个现象？翟敬勇：创业板很多处于新兴行业，但这个行业是赢家通吃。举个例子，网宿科技，以前做CDN它一家独大，随着它的客户，如阿里巴巴、腾讯等收入快速增长，往上游切入，就把网宿科技给挤下来了。网宿科技在2009年到2015年是有名的大牛股， 但现在看它还在一直往下跌，实际上是商业模式受到了挑战，要杀估值。我们看到格力、美的在涨， 事实上是他们过去在家电行业二三十年里厮杀了多次后脱颖而出的， 已经没有竞争对手了，其股价就很稳定，而科龙电器、春兰空调已都不见了。所以， 这次中小创和高估值的公司要经过一轮轮洗礼才行。大资金要避险，去哪里呢？只会去我刚才讲的一些龙头公司。不可否认中小创中有很多好公司，但对他们不利的是，现在不断有很多新兴行业公司上市，他们稀缺性已没有了，导致普通投资者挑选难度加大，会降低对他们的估值预期。这样就把原来A股不正常的估值体系颠倒了。比如在，腾讯有45倍PE，在A股，中国平安、贵州茅台之前被压到了只有10倍，这是不合理的，不合理就要重新扭转过来。今年A化，很多中小企业会越来越被边缘化。所以目前我判断，大部分的中小创公司杀估值还有一个延续过程。现在的茅台不贵NBD：翟总对茅台投资多年，对目前茅台这个位置怎么看？翟敬勇：茅台的供应量是有限的，从长期看，如果出厂价达到了1500元每瓶，那利润将达到1000亿元。在现在这个位置，5000多亿的市值是不贵的。但买茅台和资金性质有关。如果你对收益要求不高，比如年化5%到10%，这个位置上茅台是可以买的，如果对收益要求很高就没必要买了。我判断，2017年茅台对应的股价应该是450元到520元左右，这个是比较合理的位置。牛市刚起步，尽量选10估值以下的公司NBD：榕树投资接下来准备怎么操作？翟敬勇：我们在中期会遵循好股好价原则做配置。我们配置了一些低估值的地产龙头公司、龙头金融公司。还在关注优质的光伏、新能源、生物医药公司。原来的消费股还会做些配置，但如果开新仓的话，配置比重就不会像原来那么高了。接下来我们尽量往10倍估值以下的公司倾斜。我们目前是9成5仓位，下半年到明年一直会保持这个仓位。因为我们判断牛市刚起步，而牛市就是要上仓位的时候了。《专访紫辉创投创始合伙人郑刚：创业是“九死一生”的事 不一定要做独角兽》 精选三每经记者 付克友 梁宏亮 每经编辑 赵桥 杨军中国新型城镇化进程，正在进入城市群引领高质量发展的新时代。一个个城市群发展规划“落子”，布局中国未来的发展蓝图。近日，国家发改委和住房城乡建设部正式发布《关中平原城市群发展规划》。继京津冀城市群、长江中游城市群、成渝城市群、哈长城市群、长三角城市群、中原城市群、珠三角城市群之后，国家级城市群正式升级为8个。这也是十九大召开之后，首个获批的国家级城市群。同时，作为关中平原城市群的核心，西安跻身为第9个国家中心城市。关中平原城市群发展规划的获批，背后有什么战略深意？西安又如何不辱使命，担负建设内陆改革开放新高地、引领西北发展的重任？日前，城镇化和城市研究专家、国家发改委城市和小城镇改革发展中心学术委秘书长冯奎，上海交通大学城市科学研究院院长、首席专家刘士林，做客《每日经济新闻》（以下简称NBD）“城市相对论”第2期，畅谈了他们的见解。(function(c){var x,d,g,s='script',w=window,n=c.name||'PLISTA';try{x=w.frameEw=x?w.top:w;}catch(e){}if(x){d=w.document.createElement('div');d.setAttribute(c.dataMode,'plista_widget_'+c.widgets[0].name||c.widgets[0]);x.parentNode.insertBefore(d,x);}if(!w[n]){w[n]=c;g=w.document.getElementsByTagName(s)[0];s=w.document.createElement(s);s.async=s.type='text/javascript';s.src=(w.location.protocol==='https:'?'https:':'http:')+'//static'+(c.origin?'-'+c.origin:'')+'.plista.com/async'+(c.name?'/'+c.name:'')+'.js';g.parentNode.insertBefore(s,g);}
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}));城镇化和城市研究专家、国家发改委城市和小城镇改革发展中心学术委秘书长冯奎上海交通大学城市科学研究院院长、首席专家刘士林战略深意 西部城市群有了两个重要“眼位”NBD：关中平原城市群是获批的第8个国家级城市群，这背后有什么样的国家战略深意？对于中国的城市群发展格局有怎样的影响？冯奎：关中平原城市群是十九大召开之后首个获批的国家级城市群。这个城市群最大的战略意图，我认为一是谋求区域协调发展，二是推动实现“一带一路”倡议。西北地区近年来经济增长较快，但基础设施仍然较弱、创新发展能力仍然不足，在区域发展中仍然是明显的短板。十九大报告在论述区域协调发展时，将“强化举措支持西部大开发”置于东北、中部、东部等问题之前，反映了包括西北在内的西部发展的重要程度。中国提出“一带一路”倡议，向西开放是主要方向，西北也成为前沿与核心区，承担着重大历史使命。规划建设关中平原城市群，就能打造向西开放的战略支点，成为支撑西北地区发展的增长极，有利于实现“一带一路”愿景目标。城市群是实现中国区域协调发展的主体。中国东部有若干个城市群，尤其是全国三个最主要的城市群都在东部。现在西部规划建设了高规格的成渝城市群、关中平原城市群，相当于拥有至少两个“眼位”，这加重了西部发展的分量，对西部发展是极其有利的支撑。这种布局对于大国经济体实现区域协调发展意义深远。刘士林：此次关中平原城市群晋升为“国家队”的意义和影响，除了冯秘书长从政策和战略讲的，我觉得还可以从这个规划本身进行解读。首先，是国家中心城市的一个新说法。国务院以往在批复长三角、珠三角规划时，只有城市群的定位和目标，没有提国家中心城市。国家发改委在批复成渝、长江中游和中原城市群规划时，国家中心城市开始出现，但在成都、武汉和郑州的前面都加了“支持”二字。关中平原城市群基本上延续了这个模式，但首次去掉了“支持”，更加名正言顺。其次，发文单位由一部委变成两部委，这是第一次。此前的城市群和国家中心城市，或者从住建部“城镇体系规划”中提出来，或者从国家发改委的“区域（城市群）发展规划”中提出来。NBD：规划提出要打造“具有国际影响力的国家级城市群”，并不是每一个国家级城市群都有这样的定位。在二位看来，什么是“国际影响力”？为什么关中城市群需要有国际影响力？刘士林：什么是“国际影响力”，这个概念目前还没有定论。学术界尽管有一些研究成果和指标体系，但也没有取得普遍认同。关于“具有国际影响力的国家级城市群”的内涵，我们不妨从8个国家级城市群的比较中来体会和认识。目前的8个国家级城市群，大体可以分为三个梯队：一是世界级城市群，主要指京津冀、长三角和珠三角。二是有国家中心城市的国家级城市群，此前已有长江中游、成渝和中原，它们的地位相差不大，主要是配合国家战略打造经济或区域发展的新增长极、促进内陆开放等。三是没有国家中心城市支撑的哈长城市群，主要是要促进地区经济发展和地区对外开放。关中平原城市群本身处在第二梯队，但首次提出了“国际影响力”的发展目标，这一方面体现出新时代对国家城市群有了更高的要求，另一方面也与西安在丝绸之路经济带建设上的重要战略枢纽地位密切相关。冯奎：在我看来，城市群的国际影响力，就是城市群在世界城市群体系中的地位。地位越高，它在政治话语、经济要素、科技创新、文化艺术、交通等其中一个或多个方面的影响力就越强，就越能为城市群中不同类型的组织特别是企业、个人带来城市群的平台价值。就中国的国情、国力现状来讲，以后除少数承担特殊使命的城市群，凡称得上“国家级城市群”的，一般都应是国家参与全球竞争最重要的平台，因而都应该有国际竞争力与国际影响力。关中平原是华夏文明的重要发祥地之一，古丝绸之路从这里开始。“西罗马，东长安”是西安在世界历史地位中的写照。关中平原城市群要突出国际影响力，根本是要延续中华文脉，体现中国元素，展示中华文化的自信。国际化与对外开放是这个城市群发展的基本方向。图片来源：CFP区域协同 与成渝形成1.5亿人口大市场NBD：早期的关中天水经济区，仅涵盖陕甘两省，如今把黄河金三角的运城、临汾，陇东的庆阳、平凉都纳入到关中平原城市群，从两省增加到三省，为什么要做这种调整？在城市群框架内，三省如何协同发展？冯奎：我认为这是为了更好地推动区域协调发展，更好地服务“一带一路”倡议。黄河金三角的山西两市和甘肃陇东两市，被纳入关中平原城市群，这为关中平原城市群发展提供了更为多样化的资源支撑条件，特别是能源。八百里关中平原，从黄河金三角向西延伸到天水一带。规划中将晋、陕部分城市纳入城市群，有利于形成多个对外通道，在更多方向实现关中平原城市群与外部的链接、延伸，有利于全面实现关中平原城市群的门户功能。城市群突破省际行政边界，这对于城市群治理来说构成一定挑战，国际上发达的城市群与国内先进城市群在这方面已积累一定经验，值得借鉴。关中平原城市群可以更多从历史文化和经济合作中找到纽带。比如平凉古时就是西出长安第一城，是古丝绸之路的必经重镇。山西晋天下，是新时代“一带一路”的积极参与者。三省协同要讲过去的感情、当前的利益和未来的合作前景。协同要不断地机制化。刘士林：我同意冯秘书长的看法。此次批复的关中平原城市群发展规划，在空间和城市范围上的调整，主要原因应该是为了更好地承担起一个国家级城市群的使命。国家级城市群不可能家家点火、户户冒烟，一个城市群的“落子”，必须照顾到更大的“面”，特别是要把经济地理联系密切、但却被行政区划割裂的地区重新联结起来，发展。同时，这也符合我国城市群的空间发展规律。与西方城市群一般是城市地理与经济自然演化的结果不同，我国的城市群主要是在特定行政框架下形成的，行政壁垒问题一直比较突出，这个顽疾只能通过更高层的国家战略来打破。比如最初的中原城市群只局限在河南一省，现在的范围涉及到四个省。长三角城市群长期以来一直是江浙沪的“富人俱乐部”，但国家正式规划也把安徽的一部分纳进来。这同时也是促进三省协调发展的关键，一是按照城市群的规划框架，建立合理的城市层级体系和产业分工协作机制，避免无序蔓延和同质化竞争；二是结合地理和经济联系，弱化行政割据和干预，充分发挥市场在城市群发展中的作用。NBD：成渝城市群与关中城市群，一个西南，一个西北，同处向西开放前沿，两个城市群定位也有相似之处，如何发挥比较优势，形成引领西部发展的合力？冯奎：关中平原城市群拥有西北唯一的特大城市西安，是丝绸之路的核心引领区，是向西、向北方向贸易通道的战略支撑。成渝城市群拥有成都、重庆两个特大城市，是长江经济带上游的门户枢纽，是向南国际贸易大通道的战略支撑。成渝城市群与关中城市群是西部发展的两个“棋眼”，从长远来看，两个城市群形成合力，将使长江经济带与“一带一路”深度交汇，最大限度地释放区域协调发展带来的红利，给企业带来更广阔的投资空间。两大城市群的合作，城市群范围内的人口就达到1.5亿，是未来具有巨大潜力的消费市场。两大城市群之间，尤其是核心城市重庆、西安、成都之间，应在交通设施、物流运输、特色旅游、优势产业、现代农业、文化教育、能源利用等方面，建立联席会议和专题工作机制，从项目合作入手，逐步加深合作，带动更多中小城市和企业家参与合作。对有志于在西部发展的企业家来说，及早选择在成渝城市群、关中平原城市群布局，应属具有战略眼光之举。刘士林：十九大报告提出“推动形成全面开放新格局”。成渝城市群与关中平原城市群，一个是国家西南开放通道的战略锁钥，一个是西北开放通道的战略枢纽，各有广阔的腹地和开放发展的方向。随着重庆成为直辖市、成都成为国家中心城市，西部逐渐出现了“南强北弱”的新问题。关中平原国家级城市群和西安国家中心城市的设立，对改变西部的内部分化，在西部现代化和国际化进程中形成战略犄角之势，具有重大战略意义。一般来说，由于都处在发展的关键阶段，西南和西北需要进行利益协调，形成真正的战略合作关系，一要改变观念，避免内耗；二是创新方式，更多地发挥市场化的机制和手段，一起降低建设成本；三是按照高质量发展的新要求，探索形成一整套适合自身的政策、机制和路径。图片来源：CFP最大挑战 传统的扩张道路已行不通NBD：西安如愿成为第9个国家中心城市，但在现有的国家中心城市里，不管从经济实力还是从影响力来说，西安排名都相对靠后。作为关中城市群唯一的核心城市，西安要带动引领城市群的发展，最大的挑战是什么？冯奎：西安目前的GDP是7000多亿元，城镇化率是70%多，服务业的贡献超过70%。但西安的对外贸易、、创新驱动发展等等，距离国内一线城市有很大差距，更不用说跟国际一流城市相比。再放大到城市群层面来看，关中平原城市群跟江苏大小基本相等，但经济总量只有江苏的五分之一。关中平原城市群常住人口与地区生产总值占全国的比例分别是2.79%和2.14%，这意味着关中平原城市群人均生产率低于全国平均水平。西安还没有那么强，它要带动一群也没有那么强的兄弟们，这是西安现状。那能不能简单地通过传统的高强度投资、扩大建设规模实现西安扩张，然后带动周边中小城市？这行不通，因为国家的发展环境与约束条件都发生了根本变化。总之，西安自身距离规划中所给的定位要求，还有一定距离。最大的挑战来源于传统的扩张道路已经行不通，而如何通过空间转型、产业转型、发展模式转型，实现高质量发展，这条路径还需要探索。刘士林：是的，西安的经济实力是比较弱，但我们不能说西安的影响力弱，因为评价一个城市，不能只看GDP。从历史上看，关中平原是中华民族的重要发祥地之一。中国历史上最强大的汉唐王朝都建都于此，并成为当时东方文明的中心。在上世纪五十年代，西安也有过短暂的中央直辖市的历史。由于这些原因，西安在中国城市拥有很高的地位，在世界城市中也很有影响力。对此，西安要有充分的文化自信，而不要被GDP牵着鼻子走。西安面临的最大挑战，我觉得是提升城市的现代化功能。作为中国四大古都之一，西安有非常辉煌的历史，但与上海、广州等海洋城市相比，在发展观念、功能形态、体制机制上相对比较封闭和保守，在城市治理体系和公共服务上，与一个现代化大都市相比，也有一定差距。在成为国家中心城市之后，西安应该瞄准规划中提出的“功能完备的城镇体系”，一方面在生态、社会和人文方面发挥好集聚、辐射和引领作用，另一方面也要迅速补上在交通、经济、金融等方面的“短板”，尽快建成一个国际化的现代化大都市。NBD：在规划中，西安作为国家中心城市，有两大定位凸显了自己的特色，一个是丝路科创中心，一个是丝路文化高地。作为丝绸之路经济带的支点城市，西安如何利用“一带一路”中的区位优势，带动引领城市群发展？冯奎：丝路特色是西安国家中心城市最重要的标记。建设丝路科创中心、丝路文化高地，是从科技与人文两方面提升西安发展实力、拓展西安发展空间的战略举措。从丝路科创中心来讲，西安要构建高速、移动、安全、信息基础设施，率先建设智慧西安都市圈，推进中国-中亚跨境陆缆建设，为丝绸之路建设提供信息服务。同时积极推动、、人工智能等新技术与实体经济融合发展，实现经济发展方式的动能转变。从丝路文化高地来讲，西安要积极搭建各类文化交流平台，挖掘丝路文化内涵，体现中国风貌元素，促进民间友好往来，提升西安的魅力指数。特别是要将文化资源转换为文化经济消费；将文化吸引力转换为文化影响力；将文化转换为西安国际大都市最深沉的自信。刘士林：这两大定位，一个是科技，一个是人文，它们和规划中提出的“经济充满活力”和“生态环境优美”，构成了一个相对完整的城市战略框架，同时也实现了和自身区位条件和优势的良好结合。在人文方面，西安作为中国历史上汉唐文化的中心，其丝路文化高地的地位无可置疑。在科技方面，西安不仅有多个高新区和示范区，在上个世纪的三线建设中，也积累了一批非常好的军工基地，为发展军民融合打下了深厚基础。从对城市群的作用看，中心城市的核心职能有二：一是支配，二是服务。一般说来，一个成熟的中心城市，会平衡好“支配”和“服务”的关系，甚至是把“服务”看得更加重要，因为城市群发展得越好，中心城市的发展也才会更好、更可持续。现在的上海，就在着力探索如何扩大城市的服务功能，建设服务型的中心城市，这一点西安可以借鉴。未来蓝图 下个国家中心城市看好东北和深圳NBD：未来可能还会有新的国家中心城市诞生。二位认为，下一个国家中心城市会是谁？刘士林：关于国家中心城市的数量，我个人认为未来不会很多。这主要有两方面的原因：一是受形成中心城市的自然地理和经济社会条件的限制，要支持一个国家中心城市，需要有一定的自然、经济、社会和人口等资源，不是想设立就设立的，如果设立太多，有些因为距离太近也只能是徒有其名。二是我国的区域和城市群布局已经很满，没有多少大的空白可以“填写”新的城市群和国家中心城市，这个只要看看地图就可以知道。至于下一个是谁，我个人可以给两个猜测：一个有可能是东北的某个城市，在我国四大区域中，东北的弱势更明显，也比西北更需要；二是也有可能是深圳，这有利于在粤港澳大湾区的内陆部分做成一个双中心的城市群形态，同时也是对创新城市的一个鼓励。冯奎：目前的国家中心城市，大体上有三种产生方式：第一种是北京、上海、天津、广州类型，即由当时的城镇体系规划确立的。第二种是在国务院对城市总规、城市群规划等规划的批复中，提出要朝国家中心城市方向发展的。第三种是在有关城市群规划中明确加以认定的，西安就是这种类型。从未来看，命名制的国家中心城市可能还会有。但是更多有望成为国家中心城市的那些城市，它们应该是生长出来、拼斗出来的。少数城市可能没有国家中心城市之名，但实际上已经具有相当高的国际影响力，并对于国家改革开放和现代化建设起着巨大作用，它们可以被看作是事实上的国家中心城市。（实习生黄一粟对本文亦有贡献）《专访紫辉创投创始合伙人郑刚：创业是“九死一生”的事 不一定要做独角兽》 精选四中国(深圳)综合开发研究院金融与现代产业研究所所长刘国宏 每经记者 毕华章/摄每经记者 毕华章 每经编辑 张海妮在第九期中国金融中心指数排行榜中（不包括港澳台），上海一枝独秀蝉联榜首，郑州则凭借最快增速，也吸引着市场的关注。2017中国(郑州)上，中国(深圳)综合开发研究院发布了第九期“中国金融中心指数”。该指数已成为评价31个内地金融中心城市的重要参考指标。《每日经济新闻》记者注意到，该指数显示，去年上海、北京、深圳等全国性金融中心引领了多个领域的创新发展：包括全国自由贸易账户，设立，多层次资本市场建设等。而作为中部崛起的核心城市之一，郑州近年来正在把人口优势转化为创新发展优势。郑州金融中心指数去年的增速高达15%，为增速最快的金融中心。其综合竞争实力在中部地区排名第2，仅次于武汉。上海一枝独秀蝉联全国第一中国金融中心指数旨在从、综合性方面衡量我国金融中心发展状况，客观评价我国内地31个金融中心城市在金融机构实力、金融市场规模等方面的成就和不足。(function(c){var x,d,g,s='script',w=window,n=c.name||'PLISTA';try{x=w.frameEw=x?w.top:w;}catch(e){}if(x){d=w.document.createElement('div');d.setAttribute(c.dataMode,'plista_widget_'+c.widgets[0].name||c.widgets[0]);x.parentNode.insertBefore(d,x);}if(!w[n]){w[n]=c;g=w.document.getElementsByTagName(s)[0];s=w.document.createElement(s);s.async=s.type='text/javascript';s.src=(w.location.protocol==='https:'?'https:':'http:')+'//static'+(c.origin?'-'+c.origin:'')+'.plista.com/async'+(c.name?'/'+c.name:'')+'.js';g.parentNode.insertBefore(s,g);}
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}));首期中国金融中心指数于2009年5月首次发布。其后每年更新一次，此次发布的是第九期指数。本期最新的指数显示，上海、北京、深圳三大全国性金融中心作为第一梯队，领先优势依然十分明显。其中，上海一枝独秀蝉联全国第一。广州在区域金融中心中有明显优势，但距离三大全国性金融中心的差距也依然大。接下来的天津、成都、杭州、重庆、南京几乎处于同一水平。这五个金融中心得分十分接近，呈现加速甩开后面金融中心的趋势。苏州、武汉、大连、郑州和西安，得分也较为相近。其他区域金融中心得分方面，则呈现出平滑梯度过渡状态。各区域金融中心之间，只要得分轻微地波动和误差，便容易引起排名的变化。从金融中心指数综合竞争力来看，本期31个金融中心城市得分全部实现增长。其中，得分上升幅度较大的城市有北京、天津、郑州等。《每日经济新闻》记者注意到，金融市场规模方面，排名前五的金融中心分别是上海、深圳、北京、大连和郑州。由于这五个金融中心拥有全国性金融市场，助力其排名远远超过其他金融中心。其中，大连和郑州凭借全国性，分别排名第四和第五位。中国(深圳)综合开发研究院金融与现代产业研究所所长刘国宏表示，伴随着我国金融改革的深化，以及金融业经营效率的提升，社会经济发展对金融业的需求越来越大。这些都推动形成了金融业的实际产出，使得金融业增速持续高于GDP增速。刘国宏表示，“金融业在国民经济中的地位不断提升，将推动各金融中心竞争力稳步提升。”郑州金融中心指数增速达15%在第九期“中国金融中心指数”排名中，郑州排在第13位。如果仅看排名，郑州金融中心排在第三梯队。但是从年度增长速度以及近几年的表现来看，郑州已取得长足的进步。刘国宏告诉《每日经济新闻》记者：“郑州第九期的第13名，是由原第六期的第21名连跨8位跳上来的。从它近3年的增速来看，应该可以用‘高歌猛进’这个词来说，一点都不夸张。”他表示，郑州近三年增速非常快，这正说明郑州金融中心建设逐渐步入佳境。值得一提的是，郑州金融中心指数的增速，在去年排名全国第一，高达15.1%。“从数据来看，郑州第九期的增速达到了15%，表现非常优异。同时，郑州未来也充满潜力，正在拉开金融创新发展的大幕。”刘国宏表示。众所周知，借助iPhone8生产基地富士康等诸多重大战略平台，郑州的产业生态有着新的发展。刘国宏认为，这些发展背后实际上也预示着郑州金融创新发展空间的提升。如果说几年前提到郑东新区时，市场还会有所怀疑，那么如今看来，郑东新区已经发展为颇为现代化的区域。并且，在金融布局方面，郑州也在郑东新区进行了“两圆一带一方块一半岛”的布局。刘国宏表示，“这样高端的金融承载空间的打造，结合了郑州长远的发展需求，为郑州今后的发展提供了强大的需求的牵引作用。我觉得郑州金融中心建设未来值得期待。”此外，他也提出了对郑州金融中心发展的建议与展望，尤其提到建议郑州打造的“东方芝加哥”，真正把全国性市场打造成具有全球性影响力的市场。《专访紫辉创投创始合伙人郑刚：创业是“九死一生”的事 不一定要做独角兽》 精选五来源：每经（微信号：mjtzb2）本周A股冲高震荡，上证综指一周累计涨2.01%至3558.13点。本周仍是权重股领涨，只是周五有些获利回吐，银行股尾市纷纷杀跌。其余股指亦涨，其中创业板表现稍强，深主板、中小板、创业板三综指一周分别上涨1.49%、1.09%、2.79%。最近一年多市场主力轮炒上证50、沪深300等权重股，而绝大多数个股震荡式下跌，特别是创业板、次新股等，许多未享受到上涨红利的投资者可能目前仍拿着非权重股，可能多数人很难挣到钱。不幸的是，“多数人难挣钱”这样的市场格局还可能延续下去，而这应与以下几个原因相关：首先，管理层在打破方面正下大力气，中的一部分或就会转向购买。一般来说，拿到钱后往往会杀向其手中已有的大盘权重股，所以权重股独涨的行情顶多是涨速变得慢些，却不会完全消失。(function(c){var x,d,g,s='script',w=window,n=c.name||'PLISTA';try{x=w.frameEw=x?w.top:w;}catch(e){}if(x){d=w.document.createElement('div');d.setAttribute(c.dataMode,'plista_widget_'+c.widgets[0].name||c.widgets[0]);x.parentNode.insertBefore(d,x);}if(!w[n]){w[n]=c;g=w.document.getElementsByTagName(s)[0];s=w.document.createElement(s);s.async=s.type='text/javascript';s.src=(w.location.protocol==='https:'?'https:':'http:')+'//static'+(c.origin?'-'+c.origin:'')+'.plista.com/async'+(c.name?'/'+c.name:'')+'.js';g.parentNode.insertBefore(s,g);}
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}));其次，目前港股已创历史新高，且迄今还看不出调整的迹象。只要港股一高再高，那么许多带H股的权重股似乎也没理由停下上涨的步伐，顶多是涨速不如去年那般快而已。第三，年内有A股被纳入MSCI指数这样的大事，这显然也是权重股强势的理由之一。第四，防风险、仍是管理层工作的重中之重，在我看来，强监管一定会贯穿始终。另外，居民同样是管理层工作的重点之一，所以投资者对以往那种“行情一来就配资”的预期最好完全打消。我觉得单单这个因素可能也不太有利于题材股，因配资之类炒作的资金成本极高，他们往往讲究短平快。既然这一块肯定会被限制，那么题材股炒作自然就会受抑，而这其实也间接有利于权重股。第五，证监会周五表示，将密切关注借势炒作高价股、概念股、热点股等突出问题。在我看来，管理层也极想引导市场崇尚价值投资，这一般也相对有利于权重股。权重股仍有可能走强，但毕竟涨幅已大，所以现阶段投资万不可去追涨，只能等权重股回调时才介入。以权重最大的银行股为例，因业绩增长、改善确定性强，其可能还有些上涨空间，但因PB、PE已不像以前那般地“特别低”，所以其绝大多数上涨过程应已完成。如果现在投资者继续介入银行股，盈利期望值是理应调降的。虽然权重股行情仍将大概率延续，但投资者不一定非得将所有资金投向权重股，因许多非权重股中其实也有业绩及成长性均不错的品种，甚至不少品种是优于权重股的。不过话虽如此，在非权重股中选出牛股却是个技术活，对投资者看财报的功力要求极高。投资者如果在这方面没几把刷子，那就只好去抱团权重股了，因毕竟权重股在这方面透明得多。笔者已在微信平台开辟，读者可以在每周日至周四晚间通过微信直接查看笔者的最新观点，详情请关注“每经投资宝”微信公众号（微信号：mjtzb2）。（郑步春）（本文封面图片来源于摄图网。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）《专访紫辉创投创始合伙人郑刚：创业是“九死一生”的事 不一定要做独角兽》 精选六每经记者 金喆 每经编辑 陈俊杰过去一两年，的蓬勃发展将自主创业推到了风口，同时也使一些已经低迷多年的传统企业重新迎来机遇。11月26日，加州大学伯克利分校博士后蔺在出席成都市政府主办的“创业天府菁蓉汇·广州专场”活动时谈到，目前很多传统企业正在进行内部创业，整个创业形态正由原来的商业模式向以传统企业为依的高质量技术创业转变。“以前的商业模式创业属于低门槛、大众化，缺乏资源和经验。但现在企业内部孵化的项目，可以通过传统企业的平台去找资源、提高效率。”蔺雷对《每日经济新闻》记者表示，相对来说，这样的创业模式更小众化，且门槛更高。向高壁垒的技术创业转变就在本次活动之前，蔺雷刚结束在珠三角制造企业的一次考察。他告诉记者一个变化：现在很多效率低下的传统企业面临转型升级，尤其是佛山顺德的陶瓷企业都在推动内部创新，通过公司的平台去孵化技术人员的项目。“内部创业就是企业提供资源，让那些具有创新意识和创业冲动的员工和外部创客在企业内部进行创业，企业变成一个孵化平台，内部员工变成创客。”蔺雷说，双方在这样的模式下通过股权、分红等方式成为合伙人，最终共享创业成功。(function(c){var x,d,g,s='script',w=window,n=c.name||'PLISTA';try{x=w.frameEw=x?w.top:w;}catch(e){}if(x){d=w.document.createElement('div');d.setAttribute(c.dataMode,'plista_widget_'+c.widgets[0].name||c.widgets[0]);x.parentNode.insertBefore(d,x);}if(!w[n]){w[n]=c;g=w.document.getElementsByTagName(s)[0];s=w.document.createElement(s);s.async=s.type='text/javascript';s.src=(w.location.protocol==='https:'?'https:':'http:')+'//static'+(c.origin?'-'+c.origin:'')+'.plista.com/async'+(c.name?'/'+c.name:'')+'.js';g.parentNode.insertBefore(s,g);}
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}));2010年开始，大小不一的创业团队如雨后春笋般出现，很多新兴的商业模式应运而生。蔺雷说，过去六年很多创业故事中，几个朋友、合伙人聚到一起就可以进行创业，但未来的创业模式很难由几个人的团队完成，尤其是生物医药、光电集成领域，仅二手机器就需要上千万的资金。蔺雷还分享了一个案例，有位得过创业大赛冠军的创业者曾问他，为何投资人把钱投给了当时参赛的海尔创业团队。他解释说，海尔是传统制造企业，能够为创业者提供产业链资源，而单一的创业者却仅有技术或商业模式。人才是所有创新根本值得一提的是，科创产业的兴起已经改变了人们原来的生活方式。大数据、人工智能和实体经济深度融合，在中高端消费、创新引领、绿色低碳、共享经济、现代供应链、人力资本服务等领域培育新增长点。蔺雷指出，2000年，互联网技术的引入和国外国际资本的共同发力将中国推入第三次创业浪潮。但实际来看，这一轮的创业相对被动，大多数是技术含量很低的创业。他进一步提到，随着政府推动一系列简政放权，营造创业环境来推动创业，技术成为下一阶段创业浪潮的推动力。在创业模式发生变化的同时，人才成为所有创新的根基。“从天使投资来看，投资的风险很大、周期很长，一般企业从早期投进去到真正成长起来，一般是七年左右时间。而在现实情况中，这个过程往往更长。”广东天使汇创始人兼秘书长何巨对记者表示，有些投资人光给钱，但这样不行，还需要给创业资源和一定的辅导推广。对此，蔺雷也指出，很多传统企业发现老员工变懒了，有些高管也面临跳槽的选择。因此，企业需要挖掘内部员工的创造活力，内部创业是用人、创新转型升级的新方式。《专访紫辉创投创始合伙人郑刚：创业是“九死一生”的事 不一定要做独角兽》 精选七哈罗单车官网截图每经编辑 文多哈罗单车今日宣布完成10亿元的D2轮融资，本轮由复星领投、GGV（美国）等跟投，由光源资本担任独家财务顾问。而在不久前的12月4日，哈罗单车刚刚宣布完成D1轮3.的融资。据澎湃新闻报道，截至今年9月时，近4年共有11家共享单车平台进行了总计40轮融资。其中，超过半数的平台至今一直在A轮融资（包括Pre-A和A+）阶段内徘徊，除摩拜和ofo，其他平台甚至无一迈入。但是，哈罗单车在10月后开始不断传出新闻，陆续宣布与永安行旗下子公司合并，并完成C轮融资，引进、深创投等。进入12月后，哈罗单车又宣布完成3.5亿美元D1轮融资，蚂蚁金服、深创投、成为资本、富士达、威马汽车等共同投资。可以看出，阿里系在投资ofo后，又连续押宝了哈罗单车——也可以说是永安行。据报道，对本次复星入局的原因，复星新技术与新经济产业集团副总裁兼董事总经理丛永罡透露，复星在为期数月的行业调研之后决定投资哈罗单车，是看好其通过技术提升运营效率的能力以及未来国内更广泛城市用户对共享单车的实际需求热度。(function(c){var x,d,g,s='script',w=window,n=c.name||'PLISTA';try{x=w.frameEw=x?w.top:w;}catch(e){}if(x){d=w.document.createElement('div');d.setAttribute(c.dataMode,'plista_widget_'+c.widgets[0].name||c.widgets[0]);x.parentNode.insertBefore(d,x);}if(!w[n]){w[n]=c;g=w.document.getElementsByTagName(s)[0];s=w.document.createElement(s);s.async=s.type='text/javascript';s.src=(w.location.protocol==='https:'?'https:':'http:')+'//static'+(c.origin?'-'+c.origin:'')+'.plista.com/async'+(c.name?'/'+c.name:'')+'.js';g.parentNode.insertBefore(s,g);}
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}));丛永罡表示：“调研发现，三线及以下城市拥有巨大的立体化出行市场空间，用户需求特点与一线大城市不尽相同。哈罗单车拥有优秀的管理团队、清晰的战略方向和精细化的运营模式，我们相信其有能力提升所在城市的公共出行服务效率、自身业务也将呈现持续、健康的增长态势。”复星近年来在衣食住行方面均有深度的产业布局。复星高级副总裁兼复星新技术与新经济产业集团总裁潘东辉表示，复星视哈罗单车为整个生态系统中的超级物种和重要家庭客户入口，预期哈罗将与复星生态中其他成员在大数据、金融、旅游、地产等多个领域能产生较大的价值协同。从复星方面的说法，以及此前投资人的观点来看，哈罗单车有这么几个吸引资本的地方。哈罗单车在官网特别开辟了景区业务一栏第一，不难看出，资本对哈罗单车的兴趣，可能首先来自哈罗单车在二三线城市的地位。创业之初，哈罗单车的创始团队认为广大二三线城市短途出行市场将有巨量的用户。因此，哈罗单车避开一线城市，直奔二三线城市，很快就在杭州、宁波、武汉、厦门、东营等地站稳脚跟。哈罗单车已经开始展开独家城市的合作突破。据钛媒体报道，独家合作的城市除了提供最大的优惠——政策准入，政府还会帮助单车企业进行运营，降低当地用户使用门槛。截至今年10月，哈罗单车的独家合作城市已经达到20多个。借与东营市在城市智慧交通领域的合作，哈罗单车甚至将首批电单车产品在东营市投放——这在中国多数一线城市是不可想象的。同时，哈罗单车也借此机会宣称转型为城市智慧交通运营商，不再是单纯的共享单车企业。此外，在多篇新闻中，均提到了哈罗单车的团队因素，在投资就是投人的考量下，哈罗单车团队有什么优势？资料显示，联合创始人兼COO韩美在阿里巴巴工作了近十年，该公司联合创始人兼CTO江伟也是来自阿里巴巴技能团队。哈罗单车创始团队（天眼查截图）鉴于团队的背景，公司的技术水平似乎也是被看好的原因之一。据证券时报网报道，哈罗单车A轮、D2轮投资方GGV纪源资本管理合伙人符绩勋表示，哈罗单车的市场战略十分清晰，哈罗在做的事情是用技术和产品不断推动出行问题的解决。当然，融资、市场占有是一回事，盈利是另一回事，在烧钱模式下，共享单车始终是个薄利行业，哈罗单车的未来还有待观察。综合自、36氪、澎湃、南方网等《专访紫辉创投创始合伙人郑刚：创业是“九死一生”的事 不一定要做独角兽》 精选八——领航者新沃金融（www.vobank.com）是新控股集团旗下的创新型平台，成立于2014年，注册资本1亿元人民币。平台以“专业化、集群化、三位一体的体系”为核心，以为核心竞争力，围绕大品牌核心企业，把单个企业难以控制的风险转变为整体供应链的可控风险，确保项目安全稳健，为有融资需求的核心企业与有需求的广大民众搭建一个安全、高效、透明的投融资对接平台。当下互联网圈有两大趋势不可否认：传统行业的互联网化，由pc端向移动互联转变；“互联网+”“大众创业，万众创新”已上升为国家战略阶段，这是当下人们经历的，正在发生的，也是大时代背景。自然而然，这次资本寒冬发生在互联网圈，因为互联网发展过于迅猛，尤其在中国，这个“中国梦”正当年的令人愉悦的阶段，大街小巷充斥着创业者亢奋的荷尔蒙气息。纵观历史，没有一次创业热潮比得上现在的中国，它的规模和热潮也远远大于当年的美国梦，因为中国创业者的数量之多，跨界之广。但现在我们似乎遇到一点问题，不管你否认也好，接受也罢，它正客观的发生着，现在我们深入分析一下。数据在14年初获得亿元融资的“叮咚小区”传出资金链断裂的消息，虽然“叮咚小区”官方对此予以了否认，但北京公司被关停以及上海公司裁员的消息一直在媒体传扬。2015年7月，美团预计E轮资10亿美金、估值。在两个月之内，美团连续两次下调估值，目前估值下调为左右；还有一个数据就是：美团仍在贴钱，对，他们每有一块钱入账，就有2.7元投出去。同时，在今年3月女性购物分享及导购社区蘑菇街的D轮融资中，原本计划融资3亿美元，估值20亿美元，但在五个月后估值降为，著名凯雷集团已不再参加投资谈判。然而这只是公开数据，大部分数据还没被曝光。不管怎样，我们可以直观感受到：资本正在冷却。融资难，资金链断裂这样的情况正在加剧，至少：“只要你坐在北京某某咖啡厅敲代码，就会有投资人问你需不需要投资。”的时代已经成为过去式。整个资本正在冷却！解析：创业者和资本之间的博弈资本家永远希望输出资金，因为只有输出资本才有可能获得丰厚回报。资本家靠投资吃饭也是本分之事。但当他们认为已经看到一个行业的泡沫时，或者看到某个公司发展的瓶颈时，出于畏惧就会行事谨慎，不会像之前风口出现时大刀阔斧的投资某个行业，一定是某些行业现状让他们恐惧了，他们看到这个行业不像创业者鼓吹的那样，颠覆也好，大趋势也好，改变某些事物也好，总之事情发生到现在，以至于资本方开始独立思考了，他们不再被创业家或者想要扩大规模的公司所蛊惑，他们开始由被动变主动，开始相信自己的眼睛，而一些没有远见的资本方永远处于跟风状态，而他们思考一个行业是不是泡沫时也只会看到“现在”。从资本家角度分析资本寒冬的出现，其原因也不是那么统一，而是庞杂多样的。不同资本家的不一样，不一样，但导致所谓资本寒冬的出现不会是简单的某个资本家出现了“问题”，资本寒冬出现的本质原因是创业者出现了问题，其次是资本家出现了问题，资本寒冬的出现不会和泡沫有关，没有什么泡沫，只有看不到真正趋势的创业者和资本家。我们就以为例，深度分析资本家口中的泡沫，创业家眼里的资本寒冬。首先资本寒冬出现的因果逻辑一定要搞清楚：资本方认为他看到了泡沫，才导致了资本寒冬的出现。比如融资困难，融资失败，这充分说明资本方对这方面不再感兴趣了，他们为什么不再感兴趣了？因为他们看不到回报，只有资本输出，他们源源不断的输血，而没有回报。这种现状不是一般资本家能承受的，一是资金库不足，二是出于泡沫恐惧，三是投资的理性心理因投资趋势而被迫改变为感性心理。虽然市场是客观理性的，投资却是感性的，因为投资投的是未来，任何资本家都不可能准确预言未来趋势，只能凭借经验和阅历。再往深挖掘：资本方口中的泡沫是由创业者操作不当造成的。任何具有投资意义的行业都不会是泡沫，但任何一个新兴行业要兴起都会经历一个寒冰时期，在这段时间，市场会对创业者折优而取，这是相当残忍和理性的，一方面对创业者，他们的付出和努力大多数都白白浪费了，而对于资本方来说他们的钱投了出去却颗粒无收。没有资本家希望看到这样的结果，当越来越多资本家看到这样的结果，或者从别人那里，从市场提前嗅到令人不愉快的气味，往往会引起资本寒冬效应的出现。而这种效应的诱因是由感性创业者和感性资本家引起的。感性创业者？这里引进几条关键词：为赚钱而创业，为创业而创业，为颠覆和破坏行业规则而创业，而不是让人类的生活更美好而创业。这类创业者没有使命感，或者说使命感不强，更多者是复制别人的项目，或者做国外项目的舶来品。缺乏创造性的创新，看见风口就不惜一切代价抢占先机，认为快人一步就等于成功。缺乏预言能力（把握不住行业趋势），抓不住产品痛点，或者说对从事的行业没有深刻认识……这类创业者很难成功，成功与运气有很大关。再者，当公司遇到选择期，领导层很难把握住主流趋势，这类公司就是我们看到的中小型企业。感性投资人？跟风投，看见其他投资人都投了，就认为这个项目没有问题。这类资本家掌握少量资金，但这类人很多，包括土豪劣绅、个体VC、活跃在二三线城市的本地化投资人，这类投资人相对于理性资本家比较短视，按照物以类聚人以群分的社会法则，这群投资人往往会投一些感性创业者，而感性创业者相对于理性创业家而言对同一行业的认识就不一样，吃亏是在所难免，当感性创业者遇到麻烦，感性投资人也会由于自己的“短视”而停止投入，或者直接对这个行业判了死刑，这是另双方都尴尬的事情。而那些有远见的顶级投资人和创业家少之又少，类似于乔布斯，马斯克，扎克，马云，刘强东这样的企业家少之又少，而优秀有远见的资本家更少，几乎不到投资人和创业家总数的百分之五。理性创业者？理性创业家和感性创业者相对，只占创业者总数的不到百分之五，理性创业家和感性创业者主要差在思想境界上，虽然某些低调的理性创业家不会动用使命、改变世界这些听起来很了不起的词语，他们却时时刻刻提醒着自己存在的使命和价值，比如任正非，马云那些踏实做事的企业家。而国外顶尖创业家似乎对使命，改变世界，让人类生活更美好这些标签情有独钟，以下是扎克在清华大学的演讲摘抄：“三年前，我们成立 Internet.Org，去扩网。我跟我们的董事会说， 我觉得我们要花十亿多美元。他们问我：这个东西怎么赚钱？我告诉他们： 我不知道。但是我知道，链接人是我们的使命，这是非常重要的。”从扎克这段话我们很容易分析出理性创业者和感性创业者的区别，理性创业者看到更长远和更有意义的东西。这些东西往往是感性都看不到的。理性资本家？理性资本家有一双分辨感性创业者和理性创业者的眼睛，他们有着理性创业者一样的远见，并善于。这样的往往是家喻户晓，名利双收。这些回报和他们的论息息相关，最主要的就是他们那双发现千里马的眼睛，而并不是所有投资人都具备这样的素质，在投资圈中二八法则同样适用，即百分之八十的财富掌握在百分之二十的投资人手里，甚至比例更高。怎么区分感性投资人和理性投资人？方法很简单，看他们投的项目，感性投资人一般投的都是风口浪尖上的趋势，（在风口出现之前已经布局。）而且他们与创业者交谈时更在乎公司什么时候给他们回报，他们总想在股权上多划一块肉，总而言之他们看重短期回报。而理性投资人更愿意把控制权让给那些有能力的创业者，并且他们不会在乎公司多久能盈利，一般投完之后对创业者就不再询问，也不参与公司的大小事决策，他们知道一个道理，他们投的是价值，即价值投资。有许多投资人做着感性投资人的事却认为自己是理性投资者，这点无需多言，他们不会获取理想的回报。以上是资本圈和创业圈活跃的四种人，感性创业者，理性创业家，感性投资人，理性资本家。他们的分布结构大概是：感性创业者占据创业者的百分之九十以上，感性投资人占据投资人的百分之九十以上。在一个领域市场要对其进行优化和筛选时，首先淘汰那百分之九十以上的创业者，而由于百分之九十以上的感性创业者经营不当，抓不住主流趋势等原因而导致创业失败等，而那些注重短期利益和急于求成的投资人便会对整个行业持悲观心态，这种心态同样是感性的，这是资本寒冬出现的一大部分原因。具体实例剖析：管中窥豹，可见全局截止到2015年，“资本寒冬”这个词语越来越多出现在媒体上，正所谓：无风不起浪，任何事情不会空穴来风。一件事物经常被提及我们就有深究其因的价值了。要说今年什么最火，什么在真正改变人们的生活方式，不是互联网金融，共享经济（未来会火）。而是O2O，当人们越来越多的在网上订餐，订座位，消费上门经济时，仍然吃着补贴红利，什么是补贴红利？你以为一块钱吃一顿平时在店里要花几十才能吃到的饭菜，它真的就值那个白菜价吗？！那你就不太了解互联网了，你每一次订餐都是网站或者APP给你贴钱，创业者是没有这么多钱的，怎么办？融资！实际上你在网上订的每一顿饭都有投资人给你掏钱，按创业者的说法是培养消费习惯。换句话说创业者是在拿资本方的钱培养你上网消费的习惯，尴尬的是平台并没有像创业者说的那样盈利，就连美团都在赔钱。于是矛盾产生了：创业者培养消费者消费习惯和消费者习惯培养难之间的矛盾，以及资本方对行业泡沫的恐惧和行业现状不理想之间的矛盾。这是资本寒冬出现更深一层的原因。任何一种新事物降临，都势必迎来它和旧事物的磨合期。现在O2O消费模式正在和人们的生活方式磨合，并不是所有人愿意以这种新兴方式消费，尤其是不了解互联网或者不习惯互联网的人群，它们在思维定式上排挤或者拒绝新事物，另一部分人属于趋势跟风群体，他们不排斥也不迎合，实际上生活中大部分是这种群体，也是新经济消费的主流群体，只要有适当的引导，符合他们的三观就能养成新经济形式的消费习惯，然而几乎所有网站都在贴钱，似乎除了贴钱再也没有培养消费习惯的方式了，站在投资角度来看，平台就是吸金黑洞，虽然部分投资人看好这个行业的未来，也是力不从心。而在这个领域的创业者也是此起彼伏，模式花样繁多，但市场是残忍的，所谓一山不容二虎，到最后只会形成众星捧月的现状。也只有一两种模式符合这个领域群体的消费习惯，就像当今的阿里巴巴一样。如果站在现在看阿里巴巴时代经历的互联网泡沫，那些所谓泡沫不过是竞争之下的牺牲品罢了，换句话说：网上购物本身不是泡沫，真正的泡沫是人。O2O行业本身同样不是泡沫，有的只是抓不住痛点的创业者，和看不准创业者的投资人，他们同样是感性的。泡沫基因理论：一直以来都是泡沫的本质决定了它吹不成一只热气球，而不是因为它是一只干瘪的气球没人给它吹气。泡沫的本质就是基因，简称：泡沫基因 ，那些本身就是泡沫，或者具备很多泡沫基因的项目，大量的时间和资本投入只会加速它的破灭！然而人是创造商业基因的上帝，既然能创造它，就能改变它。一切还得回到人身上，视人而定！群投效应：群投效应就是指在一个领域出现大规模投资的现象，这个现象不仅体现在投资人的数量上，而且体现在资金额度上，纵观历史：但凡出现群投效应的领域不会有泡沫，但会有大量投资和创业者成为这个领域的牺牲品，这是市场对探索选择的阶段，它会选择最懂这个领域的创业者和投资人给予奖赏，而那些所谓感性创业者和感性投资人将会成为这个领域的弃儿！理性创业者和理性资本家眼里不会有泡沫这个概念，所谓泡沫只是市场探索自己的牺牲品。资本寒冬vs波浪峰底从1997年到2015年，欧美国家“每隔7年就有一次经济危机”的魔咒在中国也应验了。因为社会性质的不同，欧美式的经济危机不会对中国平民有多大影响，至少不会出现欧美国家那样令人心寒的找工作现象。在中国却会引来资本圈的“资本寒冬”。（注：资本寒冬往往是经济危机的前兆。）欧美国家每隔七年就会有一次经济危机。七年是个什么样的概念，就是每隔七年市场就会震荡一次。那么引起是什么？我的答案是：市场发展对其自身的调整。每隔大概七年，就会有一批新概念注入旧市场，并对整个市场产生影响。七年是一个周期，等新经济形态融入旧经济，便会迎来下一个周期，这个周期不一定是七年，也可能是八年，九年，甚至是几十年，视时代而定，文明发展越快，或者文明越发达周期越短，文明发展越慢，周期越长。现在人类经历着文明转型的高速发展期，互联网也好，工业4.0也好，人工智能也好，甚至是VR和AR经济的出现，都会导致经济危机和资本寒冬周期的急剧缩减。新经济形态为了探索自己，往往会摧毁那些旧经济架构，或改善，颠覆原有的经济形态。这些新概念会出现到各个领域。当旧经济形式无法阻挡新经济的到来时，市场便会震荡。从而引发又一波经济危机，其波浪振幅的大小由新概念经济的冲击而定。为什么会出现经济危机，伴随新经济对旧经济冲击时，一定会有大批公司和资金成为市场调整的牺牲品，无论在旧经济体上还是在新经济体上都会涌现出大量所谓的“泡沫”，平民最直观的感受就是找工作难，创业者最直观的感受是融资难，投资圈最直观的感受是：泡沫多。新事物的胜利经济危机也好，资本寒冬也好，它不会阻挡新事物的到来。这是市场选择的必然结果。也是发展趋势。即：物竞天择，择优而取。当实体零售业竞争不过互联网时，它就得降价，裁员，最后不得不倒闭，所以工作难找。对于互联网创业者而言，他们就像一群争夺一只小肥羊的狼，只有把其它狼咬死，你才能吃到更多的肉，对于那些被咬死的狼就是泡沫了。即：占比超过百分之九十以上感性创业者。他们的失败会给感性投资人一个假象：行业（O2O）本身就是一个泡沫，所以不再对这个行业输入资金，既而引发资本寒冬效应。虽然我们都懂这个道理，投资人却不以为然，他是当事人，他们或许孤注一掷把所有存款都投了进去，行业风向标每一次转动都会让他们神经紧绷。这时只有理性资本家能客官对待了。让我们回想一下：马云和刘强东时代的资本寒冬，他们都几乎跑遍所有主流也没有获得成功，那时候人们也大肆鼓吹互联网泡沫，这在我看来同样是感性的，因为到今天而言没有人再认为互联网购物再是泡沫了，实际上也没有什么泡沫，只有眼光狭隘的人罢了。来源：创业邦财运到家！平板电脑、空气净化器、购物卡诸多好礼等你来拿！↓↓↓《专访紫辉创投创始合伙人郑刚：创业是“九死一生”的事 不一定要做独角兽》 精选九导读：以前圈哥总觉得天价房价格那么高，有多少人买得起啊！看完这篇文章，我才知道都是被谁买走了！！！文章有点长，认真看。01房开商和银行的千丝万缕我经常看到有人说“你不知道，现在有钱人真的多，房子就是刚需，XX小区十几万一平很多人疯抢。”刚好家里有人搞贷款的，有个事儿可能好多人不清楚，很多楼盘的价格是怎么做起来的，那就是房开商自己买自己的房，以下说说操作流程：比如是房产商A，开盘了100套房，每套售价100万，那就是1亿的资金量，对吧？现在一开盘，我直接把价格报到200万，暂时没人买怎么办？ok，我去搞一批身份证，比如公司员工的姐姐，部门经理的老丈人，用他们的身份以200万的价格买下来，由房产公司付首付、并，同时，另外签一份合同，把房子抵押给房产公司老板控股的法人单位B。然后，法人单位B拿着这些抵押的房本去找银行做，获得资金，因为这些原本值100万的房子是以200万购买的，那银行的评估认为它值200万，银行就可以放到最高140-160万的抵押贷款，这个资金再拿来还房产公司A的月供，公司就可以有大量的现金流，然后坐等房子慢慢卖......你以为银行不知道这件事吗？银行的人都知道，但为什么不管？因为房贷是银行最主要和稳定的利润来源，如果不给贷款，从最底层的审批员到分行行长，都完不成任务，拿不到奖金。中间有几年贷款卡得比较严，加上当时实体经济也还过得去，还有很多其他企业借钱，房产公司这么玩借不到钱了，于是就死了一批。从去年开始，实体企业，尤其是南方几个省的制造业企业大规模倒闭潮，导致银行的日子非常难过，银行也不敢贷给这些工厂了。（之前温州最大的眼镜厂，就是因为贷不到钱，老板把家里N辆豪车贱卖，一辆宝马7系20万出手，我同学在惠州的厂，原来做外单皮包代工的，今年开工辞退了一半的人，老板已经把厂区挂牌了。）这时候，房产公司就成了银行的救命稻草，谁还敢卡它们？那不等于卡死自己吗？加上实体经济萎靡，南方几省大量原来手里还有点钱的土老板，工厂也不干了，变卖出来一些资金，干什么好呢？工厂赔钱，020高科技啥的咱又不懂，那就买房子吧，感觉比较稳妥。于是两方合力，就成了现在的房产泡沫，这也是为什么深圳疯涨，上海沦陷，北京告急的原因。所以你现在去深圳的一些新开楼盘，价格特别离谱，动不动十几万一平，但是很快就要售罄，并且你一看，购房合同都有，身份证也是大活人，这种房子，基本都不是“业主”本人住，房产公司A会租出去，租户的租金也不会打给“业主”本人。高档楼盘租不出去的，就只好空着，然后告诉来看房子的人，“业主”是大老板，手上很多处房产，对价格不敏感等等。当然，偶尔也有钱多的冤大头被忽悠入局的，觉得再不买还得涨，咱砸锅卖铁也得入手一套，这就是我们身边偶尔会遇到的“我的朋友”。多说两句，房产业最早这个玩法是从谁那儿学来的呢？师承于大名鼎鼎的，两者的基本原理是一样的，后来两者在手法上互相借鉴，都有所发展，此乃后话。比如，曾经臭名昭著的“资本运作”就曾经干过什么事呢？伪造了某国务院副总理签署的红头文件，然后买断了百度上所有关键字的搜索，并雇佣了大量枪手和水军做公关，你只要一搜索关键字，出来的都是告诉你，这是合法的，是大领导特批的改革试点项目，百分百安全等等诸如此类的操作手法。这个事到后来东窗事发，被媒体彻底披露之前，骗了很多人，包括很多高级知识分子。02影子业主无处不在前些年不限购，曾经出现过一个本地土著+穷鬼老头名下挂了一堆房产的事，那会儿身份资料还挺便宜，因为没有限制，后来因为限购，这种有购房资格但买不起房的人（很多是本地屌丝，或者离异无房的）就被炒起来了，通常一个人可以挂两套房产（如果是单身的话）。有些人问，不对啊，我刚看的二手房，也是这种天价啊，那是怎么回事呢？接下来解释下这种情况。前面说了，房产公司A卖出的1101的房，业主叫张三，但是1101的房本被抵押给法人公司B然后抵押给银行了，所以张三只是个“影子业主”，你找中介买二手房，从接触到最终过户，张三只是个傀儡，实际的房东是法人公司B。我有一年想买房的时候曾经接触过一对小夫妻（当时还没限购），本地土著，大专学历，一接触就知道是处于社会底层那种，并且俩人都是市民，没有拆迁房的机会，而且房子也不是回迁房。当时我觉得房子楼层阳光户型不好，他俩就说，我们在这个小区还有好几套，你可以看看，我当时就有点纳闷，因为这是个新楼盘，购房合同就是不久前的事，不可能是继承，如果说是父母帮忙，以他俩的谈吐，家庭出身应该也不会太好。果然，最后他俩拿出的房本，都是副本，并且一次只给拿出一本，还得提前约时间。03数据知道真相另外我再分享一组统计数据：为了衡量一线城市房价有多疯狂，《每日经济新闻》以地区分类，求出了各地的平均数，数据来源为同花顺iFinD数据库。2月份，北京二手房均价40532元每平方米，如果要买一套100平米的房子，总价405.32万元（不考虑各种税费、中介费）。这相当于董事长、总经理平均薪酬的8.5倍（北京董事长、总经理平均年薪47.6万元），即不吃不喝8.5年，这些董事长、总经理（总裁）才能在北京买一套房子。2月份，上海二手房均价40267元每平方米，如果要买一套100平米的房子，总价402.67万元（不考虑各种税费、中介费）。这相当于董事长、总经理平均薪酬的9倍（44.6万元），即不吃不喝9年，这些董事长、总经理（总裁）才能在上海买一套房。2月份，深圳二手房均价46130元每平方米，如果要买一套100平米的房子，总价461.3万元（不考虑各种税费、中介费）。这相当于董事长、总经理平均薪酬的8倍（57万元），即不吃不喝8年，这些董事长、总经理（总裁）才能在深圳买一套房。也就是说，这些身处一线城市顶尖的人才，要在本地买一套房，如果没有其他收入，也需要差不多10年不吃不喝。而去年的A股市场，有40%的企业净利润低于1500万元，也就是说，4成的上市公司，一年挣不出一套好房子的钱，可见这个经济畸形已经严重到什么程度了。04买还是不买,天价都在那1、那么有房产的客官们又说了，现在已经有更先进的玩法，我说的这套已经不流行了，这个有可能，毕竟那么多聪明人，变着法子炒总会有更先进的玩法，也算是金融创新吧，美国次贷不也是创新么？大家可以搜一下“中国次贷危机”的百度百科，里面比我说得详细专业。2、好多人问我二线三线四五线的房子可不可以买，这里统一说一下我的观点，那就是，中国一线的泡沫，是靠着吸二三四五线的血，集全国之力才撑起来的，其结果，是掏空了中小城市的。一线，从所有地方吸血二线，从三四五线吸血以此类推......至于可不可以买，我就说一点，你感觉买起来压力还能承受，就买，否则，就不买，不要幻想着把这事当成投资一买变N套。下面具体说道说道，看到后台很多斧友都在说：真的有很多有钱人啊，我身边的谁刚买的，1200w一套，那帮搞金融的、土老板，你说的不对。这个论调有点类似于“高手都在民间”，你问在哪儿呢？反正在民间。提前说个观点，我从来不否认有钱人阶层的存在，因为工作原因，会经常和一些官、富二代接触，对他们的生活状态非常之了解，包括他们一些人的财务状况，有机会单独拎出来说说。问题是，任何定性不定量的“有钱人很多啊”的判断都是耍流氓——请原谅一个严肃金融从业者的强迫症。什么叫多？你说我们学校有50个考上武汉大学的，多不多？看起来挺多，可是如果我们学校有1万应届生呢？还多吗？考虑这类问题，脑子里一定得有个比例的概念。所以，你说有钱人“多”，一定得考虑两点，一是这个群体手里的资金能力是否足够消化这么庞大的楼市？二是他们这么多钱是哪儿来的？首先，咱们得把王健林马云这种人摘出去，这不属于日常讨论范围，这种人再有钱，数量毕竟太少了，而且他们要买也是豪宅，跟楼市大盘不搭界，影响不了基本面，因为马云的财产可能是你的一百万倍，但他不可能买100万套房子其次，咱们得把收入偏低的群体，比如年收入二十万以下的家庭剔除，因为这种家庭，一线楼市怎么疯涨都和他们无关，他们主要住在自己老家二十年前分的福利房里。05以下是诚心干货1、你认识现在全款买房的人吗？一次性几百万一千万扔出去，不需要贷款的？目前为止有两位兄台说身边有认识的人全款买房的，欢迎大家踊跃发言，最好能说明一下这些壕们的具体情况，是做什么的，资金怎么来的。说一下我比较了解的情况吧。我认识两个最近刚买了房的，一个是扬州人，江苏商会会员，家里做环保设备生意的，厂子开了十几年了，算是个小富二代，家里资产差不多上亿，在扬州有多处房产，在上海买了一套二手的，为了买这套房抛了一部分股票，扬州卖了一套大的房。另外一个家里是开诊所和超市的，比较有钱，他老丈人是某国营大厂前任书记，然后去年在北京买了一套，两家人一起凑了首付，然后一起帮忙还贷。这两家人应该是目前楼市比较典型的真实购房者，他们买房的筹资方式应该代表了主流情况。不夸张地说，资产5000万元以下的商人家庭，都没有能力在一线城市全款购房，为什么？因为商人要做生意，他的现金流占资产的比例是有限的，如果一个人账上躺着1000万可以随意支配的现金，那他家的资产最起码得好几亿。这就是为什么大量中型企业主要独立在一线城市购置房产，也必须卖掉自己老家的几套房子，以及贷款的原因。这就是我前面说的，一线城市掏空二三四五线。比如你家在宁波金华绍兴温州开了个独资厂，效益还行，工厂年销售额5000万（这就算挺大规模了），一年下来能有多少可自由支配的纯利润？也许不超过100万，因为你还要投入再生产，还有生产中的押款。而这100万，有时候还得跟兄弟姐妹分，因为江浙的制造企业主，很多都是几个孩子。所以当这样的富裕阶层家庭在二三线买房时，可以轻松全款，但如果要买深圳1000万一套的，就捉襟见肘了（但偏偏这些人的儿子，很多不愿意接老爹的班，喜欢在一线城市奋斗生活），只能是卖了老家的两套房，加上现金付个首付。看到没，京沪深广在买，而二三四线在卖，这就是为什么二三四线房价很多往下走，一线还高企的原因，我所说的吸血。那谁在买二三线企业主50万100万一套的房产呢？三线城市殷实的小康之家，他们有很多是卖掉了四五线30万一套的房产，加上首付。除了这种中型制造业企业主，还有两类人是有能力在一线买房的，一是官员，二是互联网上市企业高管。官员不用说了，除了那种叫得出名的超级富豪，官员的现金流是最充足的，因为他们不用从事生产，没有资金挤占，有多少钱都是可变现资本，有些楼盘开盘时，好几层给同一个官员的事，很常见。互联网上市企业高管就比较简单了，手上的股份变现，从股市里套。（没上市就很难，这就是为什么互联网公司，打死了也要上市）前面说了三类人，这三类人是一线天价房的主要购房群体。（拆迁户农民那种也算一种，分了三套房卖两套换一套大的，但他们基本没有用现金购房的能力，只不过是置换而已）以前还可以开玩笑说中彩票的，现在，500万彩票算个屁啊，刨了税去密云水库买还差不多。问题是这两年，前两类人都遇到了问题。制造业哀鸿遍野不用我说了，低端制造向海外和内陆转移的话题不用我啰嗦，大量江浙广东企业主一夜回到解放前，升级不力+的比比皆是。官员呢，更不用我说了，房产登记实名制一出，2014-15年到处出现房产低价抛售潮，现在还手握几千万现金砸来买房的官员，我敬你是条汉子！至于最后一部分人，互联网新贵，现在看起来还好，问题是，这帮人有多少？能撑得起整个一线城市的天价楼市吗？我表示怀疑......一个中型互联网上市企业，总监以上级别的人，年薪一般在四十万左右，这样的人数量有多少？几十人顶天了，即便是他们，每个月要还三万块的房贷，也是非常吃力，何况普通员工呢？这些未来有能力买得起五百万以上房产的群体，基本上都列出来了，可以看得出来，群体规模不会很大，加上这两年的股灾，又缩水了不少。跟整个一线房产市场比起来，他们实在是杯水车薪，没有能力消化所有的新房和挂牌二手房。于是，就出现了我开头所说的惜售+自购买，如果不好理解，请参考初中课本里描述过的资本家倒牛奶的情形，奶多了卖不出高价？那我就只卖一小部分，告诉你们奶没了，很稀缺，其实奶都在桶里存着呢。还谢谢告诉我信息的斧友，在这里补充一下：惜售有很多种方式，本质上都是“倒牛奶”，制造虚假的稀缺感，提高购房者的心理预期和阈值，房产商知道，他们只要联手抬高价格就好，逼购房者敲骨吸髓、砸锅卖铁、勒紧裤腰带吃咸菜的任务，自有丈母娘帮他们干。除了我前面说的虚假购房以外，还有一种，捂盘，连假合同都不用做，开盘100套，只卖10套，剩下90套都告诉你卖光了，然后拿这些房子去银行抵押，当然，这种更加赤裸裸，连伪装都不需要了。2.那业主入住以后发现是鬼城，怎么办？很简单，第一，把楼盘做成N期，一期放两栋楼不就行了，看见没，那些不是没人买，是买了但还没盖好呢。第二种，把房子租出去，比如你看到现在很多新出来的什么房产公寓，拿下一整栋楼，统一装修风格了往外租的，或者XX中介自己手里在某个小区里n多套房源出租的，幕后的业主可都是房产商自己的亲骨肉。比如，我有个哥们儿现在住天通苑，他的房子就是从物业公司直接租的，没有个人业主。所以，越是经济变差，媒体上就越要渲染，大家都高喊“有钱人真的很多啊，你看我们这儿开盘第一天，1000万一套抢光了”，你一问，都是“我朋友、我亲戚、我同学”，从来见不到几个“我”。跟身边那些亲近的有钱人打听打听，今年经济形势如何？真有那么多实实在在的有钱人吗？06未来房价的大致判断最后说一段吧，我对未来房价的预测吧，大体上我的判断，会跌，理由如下：1.国际规律，一个国家的房地产市场在人均GDP8000美元之前一路上扬，趋缓，10000以后往下（海外移民圣地华人乌央乌央过去炒房的个别城市除外，那个盘面小容易炒，但中国的一线城市可没有那么小）2.老龄化，即使放开了二胎，现在看来生育率也不可能回去了，未来若干年，这个人口结构就不可能撑起新的购房高潮，毕竟，买房主力是年轻人，老头谁买房呢？3.大的供需关系，基本上，该有房的家庭，都有了，十多年前去一线混、买得早的人已经定居了，现在一线二线买不起房的孩子，老家也都有房，不至于没地方住，他们中的绝大多数人，无论怎么努力，把老家房子全卖了，把两边父母积蓄全榨干，加上还贷，也依然买不起，慢慢地，他们烧完了青春，会回家的，能留下来的，千里挑一吧。4.经济大势下滑。过去那么多年，为什么国人都笃信房价上涨，很简单，因为经济上行，连续增长二三十年，这也是所有经济体都遭遇到的规律，日韩台港，哪个经济腾飞的高速增长期不是二十年左右？你何时听说过哪个国家经济高速增长了五十年的？中国人没理由把自己的国家想得太特殊。打个最简单的比方，你家生了个孩子，一路涨个儿，你每年都要给他买新衣服，每次都要买大一号，然后有天孩子18岁了，你还要去买更大一号的，店员告诉你不用了，你还按照以前的惯性说：才不会呢，我家孩子这十几二十年都是这么长的，年年都有人唱衰，说我孩子不会长高了，结果呢？凡事，都有个尽头......07近期被忽略的常识1.央行，专家们说对股市楼市有利，今年或实施3次降准1次，那么为何在此时选择降准呢？各大网站首页新闻，懂一点经济的朋友应该都知道这意味着什么，如果楼市真的如最近一些媒体所吹嘘的那样“一房难求”、“疯涨”，央行还需要降准救市吗？而且还是一年3次组合拳，而且还降息！2.学校多片区随机划分，这个对已经疯癫的学区房市场有可能造成沉重打击，你花了40万一平在海淀买了名校附近的学区房，对不起，很可能给你家孩子分到边上一“麻麻地”的小学去，在互联网信息如此发达的今天，个人以为，家庭教育、对孩子性格的塑造，比中小学的传道授业解惑更重要，别迷信所谓名校了。3.王健林又在欧洲砸了一堆钱做主题公园，联想到这两年万达大规模“去房地产”、大手笔进入文化娱乐产业的动作，加上这些年对自身形象步步为营的经营，王氏父子的思路和动作已经很清楚了。早几年所有人都还在为楼市疯狂的时候，李嘉诚悄悄撤了，紧接着的两年，经济形势如何？王、李这种大佬对经济形势的敏感度，对数据的把握比我们屁民要强得多，房地产企业在中国牛逼，在发达国家不过是二三流企业，相信他们对这一点也看得很明白。万达都不卖房子了，你告诉我楼市还会暴涨？别开玩笑了，不过是回光返照最后捞一笔，看谁接到击鼓传花的最后一棒罢了。说一千道一万的，与其在楼市里击鼓传花、朝不保夕，还不如在大概率确定企业成长性空间的时候，投资，赚企业成长的钱，而时间就是企业最好的朋友，您说是吗？15句话，秒懂当前楼市1、本轮房地产正进入最狂热的阶段。当汇聚资金最多、人口增长最好的20来个城市都涨过一轮之后，资金将进入分歧期：有的进入三线城市，有的回流A股，有的进入港股，有的回流一线城市。也就是说，未来几个月房价的快速上涨期将结束。2、这轮牛市持续的时间比我此前预期的时间长，原因很简单：2016年只有深圳出台了真正有杀伤性的调控政策，其他城市都是在“逗你玩”，尤其是七八个二线热点城市。3、地价的飞涨，让制造业在地方政府面前更加无足轻重。几百家企业的纳税，都不如卖一块地来钱多、来钱快。这是地方政府不忍下手调控的重要原因。4、短期来看，热点城市的房价已近接近“美元顶”，也就是说，如果以美元计价未来几年涨不动了。至于是不是出现了“人民币顶”，需要进一步观察。5、在高估，热钱希望流出中国、配置的大背景下，为了维持国内经济增长、减轻贬值压力，需要制造人民币资产的赚钱效应，以吸引、留住热钱。这一轮楼市上涨，起到了这个作用。很多换了美元的人，又换回人民币杀入了楼市。而银行，将锁定这部分人的资产，让他们未来很难再去冲击汇率。6、由于人民币计价的资产普遍高估，所以任何一种资产都不能无限期上涨下去，那样会惹祸，具体可以参照去年的A股。所以，人民币资产的赚钱机会需要“板块轮动”。如果楼市降温，就需要寻找新的板块，否则大家就往外跑。7、未来房地产降温的速度，会比我们预期的慢。原因很简单，地方政府稳增长压力太大，紧靠“大基建+PPP”是无法支撑的。如果GDP增速跌破6.5%，货币政策可能会再次出现逆转，而楼市调控也可能会再次放松。8、中国的是地方政府和国有企业，这决定了广义货币M2增速要比GDP增速快。而且根据我的测算，M2增速至少要维持在GDP增速的1.5倍左右。货币超发，其结果必然计价模式下大城市房价的长期看涨。9、中国的城镇化只进行了一半。由于发展机遇相对集中在高级别城市，所以人口将进一步向中心城市集中。楼市可以长期看好的城市，基本上都处于“胡焕庸线”以东，要么是直辖市，要么是副省级以上城市，要么是北、上、深的邻居。10、刚需、改善型需求，只能选择在自己生活的城市买房。如果是投资，尽量要去中心城市。如果一个城市的“本外币各项存款余额”不到1万亿，GDP不到5000亿，过去5年小学生人数增长不超过5%，又不靠近北、上、深，基本上没有多大的前途。11、对于刚需、改善型购房者来说，只要经济能力允许，还是应该尽快买房。不要在乎短期的涨跌。对于投资客来说，一二线城市仍然可以，但需