金融之家10月19日讯，趣店集团在纽交所首次亮相便一跃成为当日纽交所表现最亮眼的股票。昨日(10月18日)，中国互联网金融公司趣店在纽约证券交易所首次公开募股。该公司以股票代号QD进行交易，一开盘便触及35.45美元的高位，高出IPO价格43%，市值达到了113.31亿美元。截止到当日收盘，趣店的股价上涨21.58%，收于29.18美元。这足以使它成为纽约证券交易所上涨幅度最大的股票。今年9月19日，趣店向美国证券交易委员会(SEC)正式递交IPO招股书，拟融资7.5亿美元。趣店早些时候表示，其首次公开发行的3750万美国存托股票(ADS)的定价为每ADS 24美元，高于预期范围的19美元至20美元。该公司称，大约9亿美元的IPO募集资金将用于营销和借款人参与活动以及收购，并强调当前需要获得更多客户。趣店是一家提供消费分期产品的互联网公司，其前身为“趣店分期”，于2014年3月正式上线后主要向大学生提供消费分期金融服务。2016年，趣分期在完成30亿元首期Pre-IPO轮融资后宣布品牌升级，并将公司更名为“趣店集团”。过去三年间，趣店依靠现金贷产品，业绩突飞猛进。因为服务费收入大幅提高，趣店从2016年第一季度开始扭亏为盈。2017年上半年，趣店拥有700多万活跃借款人，交易金额达382亿元人民币，净利润近10亿元。趣店可以说是赶上了中国金融科技起飞的时期。在趣店准备在纽交所IPO的期间，趣店的两位对手及同行拍拍贷和和信贷也在抓紧在美国上市。正如趣店CEO罗敏在内部信中所说，“我们赶上寒门出贵子的好时代”。然而，分析师却表示，虽然十分看好赴海外上市的互金企业的前景，但这些企业仍面临不确定的国内监管环境，这在未来有可能成为损害利润率的巨大风险。分析师表示，虽然前景看好，但是企业面临着不确定的中国监管环境，未来可能会损害利润率的巨大风险。在上海从事买方并购咨询的凯源资本董事总经理Brock Silvers表示，小型消费信贷企业在一个监管的灰色地带运作，“趣店肯定面临着重大但不可估量的监管风险”。此外，趣店还存在另一个担忧，那就是与其主要股东蚂蚁金服潜在的竞争关系，这有可能会进一步冲淡该公司的盈利前景。2015年，趣分期获得了蚂蚁金服领投的2亿美元D轮融资，并开始与蚂蚁金服旗下的支付宝和芝麻信用达成战略合作。同年11月，趣分期上线面向年轻消费者的业务，并接入支付宝。当前，趣分期通过支付宝吸引了大多数活跃借款人。该公司表示，与支付宝的合作有助于趣店营业总收入大幅增长，盈利能力提高。但趣店因支付宝获利的同时，也对支付宝产生了“严重的依赖性”。通过控制公司的消费者接口，蚂蚁对趣店的经营和盈利能力进行了有力控制。而蚂蚁金服有一天可能会通过简单地限制访问此接口或过度收费，同时创建竞争实体，就能有效地使股东的可变权益实体(VIE)结构失效。“如果支付宝这个渠道发生了变化或变得无效，又或者这个途径成本高昂以及不可使用，我们的业务、未来前景和运营结果可能会受到重大不利影响。”该公司在对SEC提交的文件中说到。除此之外，趣店还在招股书中提到，支付宝最近已经开始对某第三方服务展示位置收费。因此可以预见，如果支付宝开始收费，或者渠道变得不可用，趣店的获客成本都会显著增加。
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金融之家10月19日讯，趣店集团在纽交所首次亮相便一跃成为当日纽交所表现最亮眼的股票。昨日(10月18日)，中国互联网金融公司趣店在纽约证券交易所首次公开募股。该公司以股票代号QD进行交易，一开盘便触及35.45美元的高位，高出IPO价格43%，市值达到了113.31亿美元。截止到当日收盘，趣店的股价上涨21.58%，收于29.18美元。这足以使它成为纽约证券交易所上涨幅度最大的股票。今年9月19日，趣店向美国证券交易委员会(SEC)正式递交IPO招股书，拟融资7.5亿美元。趣店早些时候表示，其首次公开发行的3750万美国存托股票(ADS)的定价为每ADS 24美元，高于预期范围的19美元至20美元。该公司称，大约9亿美元的IPO募集资金将用于营销和借款人参与活动以及收购，并强调当前需要获得更多客户。趣店是一家提供消费分期产品的互联网公司，其前身为“趣店分期”，于2014年3月正式上线后主要向大学生提供消费分期金融服务。2016年，趣分期在完成30亿元首期Pre-IPO轮融资后宣布品牌升级，并将公司更名为“趣店集团”。过去三年间，趣店依靠现金贷产品，业绩突飞猛进。因为服务费收入大幅提高，趣店从2016年第一季度开始扭亏为盈。2017年上半年，趣店拥有700多万活跃借款人，交易金额达382亿元人民币，净利润近10亿元。趣店可以说是赶上了中国金融科技起飞的时期。在趣店准备在纽交所IPO的期间，趣店的两位对手及同行拍拍贷和和信贷也在抓紧在美国上市。正如趣店CEO罗敏在内部信中所说，“我们赶上寒门出贵子的好时代”。然而，分析师却表示，虽然十分看好赴海外上市的互金企业的前景，但这些企业仍面临不确定的国内监管环境，这在未来有可能成为损害利润率的巨大风险。分析师表示，虽然前景看好，但是企业面临着不确定的中国监管环境，未来可能会损害利润率的巨大风险。在上海从事买方并购咨询的凯源资本董事总经理Brock Silvers表示，小型消费信贷企业在一个监管的灰色地带运作，“趣店肯定面临着重大但不可估量的监管风险”。此外，趣店还存在另一个担忧，那就是与其主要股东蚂蚁金服潜在的竞争关系，这有可能会进一步冲淡该公司的盈利前景。2015年，趣分期获得了蚂蚁金服领投的2亿美元D轮融资，并开始与蚂蚁金服旗下的支付宝和芝麻信用达成战略合作。同年11月，趣分期上线面向年轻消费者的业务，并接入支付宝。当前，趣分期通过支付宝吸引了大多数活跃借款人。该公司表示，与支付宝的合作有助于趣店营业总收入大幅增长，盈利能力提高。但趣店因支付宝获利的同时，也对支付宝产生了“严重的依赖性”。通过控制公司的消费者接口，蚂蚁对趣店的经营和盈利能力进行了有力控制。而蚂蚁金服有一天可能会通过简单地限制访问此接口或过度收费，同时创建竞争实体，就能有效地使股东的可变权益实体(VIE)结构失效。“如果支付宝这个渠道发生了变化或变得无效，又或者这个途径成本高昂以及不可使用，我们的业务、未来前景和运营结果可能会受到重大不利影响。”该公司在对SEC提交的文件中说到。除此之外，趣店还在招股书中提到，支付宝最近已经开始对某第三方服务展示位置收费。因此可以预见，如果支付宝开始收费，或者渠道变得不可用，趣店的获客成本都会显著增加。
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十九大召开之际，国内饱受争议的金融科技公司趣店（趣分期）在纽交所上市，拟筹资超过9亿美元，成为今年中国公司在美规模最大的IPO。
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趣店IPO：揭秘贷款信托方资金来源 背后浮现一金主
作者：刘海军
每日经济新闻
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【趣店IPO：揭秘贷款信托方资金来源 背后浮现一金主】趣店上周在美国成功上市，将IPO发行价定为每股24美元，高于每股19美元至22美元的发行价区间，创下百亿美元市值神话，成为今年中国公司在美最大IPO，美国今年第四大规模的IPO。
　　近日，要说资本圈最火的话题，在美上市的应该是毋庸置疑。　　趣店上周在美国成功上市，将IPO发行价定为每股24美元，高于每股19美元至22美元的发行价区间，创下百亿美元市值神话，成为今年中国公司在美最大IPO，美国今年第四大规模的IPO.　　一方面是公司上市后，巨大的财富效应吸引无数眼球，另一方面是趣店经营模式引发的各方争议不休，引发大量网民关注。　　在此，火山君不详聊罗敏的发家史和趣店的生意模式， 而是来谈谈趣店的一些资金来源话题。　　互金企业上演10倍涨幅　　趣店成立于2014年，前身为趣分期，是继、之后，又一家赴美上市的中国互联网金融公司。另外，、和信贷等多家互金企业也拟登陆美国资本市场。　　值得一提的是，宜人贷、信而富、拍拍贷、和信贷都是网贷平台，趣店则是现金贷平台。　　据招股书显示，趣店的收入主要来自于服务费收入、商品价差收入、违约金收入和助贷收入及其他。其中服务费收入占比较大，2016年，其服务费收入为12.71亿元，占总营收的88.1%，商品价差收入1.27亿元，占比8.8%，违约金收入0.23亿元，占比1.6%，助贷收入及其他0.22亿元，占比1.5%。　　在趣店上市后，这几天股价波动幅度较大，昨天其股价下跌19.64%，最新市值是87亿美元。　　作为第三家赴美上市的互联网金融公司，我们来看看宜人贷和信而富的股价表现吧。　　比较来看就可发现，宜人贷上市之后的股价表现最为惊人，股价翻了10倍，信而富目前股价也高于上市首日的价格，从三家公司的市值来看，趣店是最大的。　　渤海信托发行多期信托　　众所周知，趣店生意模式说简单点，就是放贷。那么既然是放贷，要贷出去的钱是从哪来的？　　据媒体报道，在过去，趣店的资金来源主要是自有资金及P2P机构；目前，资金来源多元化，自有资金占比34%，信托计划占比21%，信贷资产转移21%，P2P机构占比4%，表外交易占比11%。截止日，融资合作方超过21家。　　在趣店的各种资金来源中，信托计划占比21%，是相当大一部分了。那么，趣店究竟是怎么和信托公司合作的呢？　　近日，火山君独家获得了一份报告《渤海信托—趣店个人消费贷款集合资金信托计划产品推介书》，该报告详解了趣店和信托公司合作的细节。　　据该产品推介书介绍，趣店个人消费贷款集合资金信托计划产品总规模 50,000 万元，分期发行，优先级信托单位与次级信托单位比例不超过 4:1。借款人是经趣店旗下公司赣州快乐分期网络服务有限公司(简称“来分期” )审核的合格自然人借款人。放款则直接由信托公司通过第三方支付公司直接汇入个人借款人账户，借款人逐笔回款直接代扣入信托账户。　　火山君还同时从渤海信托和其他渠道了解到，趣店和渤海信托共合作募集了多期，主要是渤海信托—趣店个人消费贷款和渤海信托—普安6号(趣店)个人消费贷款1期，分别募集了41200万元和30000万元，合计7.12亿元。　　其中，在今年4月21日，趣店个人消费贷款集合资金信托计划第一募集期成立，共募集31410万元； 同日，本信托计划第二募集期成立，募集5000万元整；4月28日，本信托计划第三募集期成立，共募集5700万元整。5月12日，本信托计划第四募集期成立，募集1260万元整；5月22日，本信托计划第六募集期成立，募集3530万元整；7月13日，渤海信托·普安6号(趣店)个人消费贷款1期成立。　　是一大金主　　说到趣店，就不得不提国盛金控了。根据趣店的招股书披露，趣店的股权结构如下：趣分期控股有限，持有约6349万股普通股，持股比例为21.6%，为第一大股东；凤凰祥瑞和国盛金控旗下华声投资，持有约5807万股C-5系列优先股，持股比例为19.7%，为第二大股东；，持有约3849万股B-1系列优先股和约1947万股C-2系列优先股，持股比例为19.7%，为第三大股东；源码资本，持有约4780万股A-2系列优先股、约3187万股B-3系列优先股和约1082万股C-4系列优先股，持股比例为16.7%，为第四大股东；蚂蚁金服旗下API (Hong Kong) Investment Limited，持有约3772万股C-1系列优先股，持股比例为12.8%，以及一些其他的股东。　　日，华声股份发布重大资产重组方案，拟以69.3亿元的交易价格购买国盛证券100%股权，交易方式为发行股份及支付现金的比例各为50%，同时配套融资69.3亿元。 　　渤海信托的产品推介书中并没有说到信托的客户来源，而火山君查阅大量资料后了解到，上市公司国盛金控的公告中却给出了答案。　　国盛金控今年2月28日公告称，公司拟以不超过5亿元自有资金委托渤海信托运用于对指定的合格借款人提供贷款；本次委托渤海信托管理资产交易预期收益率为每年 9%(按日计算，不包含税费及信托业务必要成本)；本次补偿安排涉及的补偿金额按照收益率每年 9%(按日计算)计算。信托资金的管理方式为渤海信托向赣州快乐分期推荐并审核的合格借款人发放信托贷款。 信托存续期间逐月收回的贷款本金、利息、逾期违约金(如有)等可继续滚动向赣州快乐分期推荐并审核的借款人发放贷款。 　　国盛金控2月28日的公告截图　　对于投资趣店的信托资金计划，国盛金控在2月28日发布的公告中称，北京快乐时代为公司全资子公司深圳华声投资单位，本次交易有助于推动北京快乐时代业务发展，间接提升公司全资子公司所持股权价值。北京快乐时代业务处于快速发展时期，本公司期望通过本次合作，为子公司寻求资产支持证券(ABS) 业务机会。 此外，本次交易也有助于提升公司自有资金收益。根据3月16日晚的，2月28日公布的《关于委托渤海国际信托股份有限公司管理现金资产暨关联交易的议案》在3月16日临时股东大会上投票通过。　　在5月4日，国盛金控称，拟以不超过5.75亿元自有资金委托渤海信托运用于对指定的合格借款人提供贷款。信托资金的管理方式为渤海信托向赣州快乐分期推荐并审核的合格借款人发放信托贷款。信托存续期间逐月收回的贷款本金、利息、逾期违约金(如有)等可继续滚动向赣州快乐分期推荐并审核的借款人发放贷款。并且当日公告称，5.75亿元的这份方案已经获得董事会投票通过。　　国盛金控5月4日的公告截图　　也就是说，趣店通过了渤海信托发行多期信托计划向外部募集资金，而作为趣店股东的国盛金控利用自有资金两次投资该信托计划不超过10.75亿元，国盛金控可谓是趣店的一大金主之一。　　另外，国盛金控还在7月27日公告称，公司拟以不超过 8亿元自有资金参与下属企业国盛证券资产管理有限公司担任投资顾问的集合资金信托计划。本次集合计划资金不排除被投资于以北京快乐时代科技发展有限公司相关资产为基础资产发行的证券化产品的情形，本次交易尚需获得股东大会的批准。也就是说，国盛金控后续还有可能融资给趣店不超过8亿元资金。　　火山就今日也试图采访上市公司国盛金控方面， 询问其对公司用自有资金多次并且大规模的投资趣店信托计划的看法。记者拨打过多次电话，但截止发稿，未得到国盛金控方面的正式回应。
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关注天天基金扒了趣店、和信贷、拍拍贷IPO招股书 发现
发布时间： 16:40
作者:网总管编辑侠
　近期，、和、拍拍贷先后披露了招股书，而在它们之后，乐信、量化派、点融网、智融集团等、还有一大波新金融企业传出了赴美上市的消息。从发展周期来看，高速奔跑数年的新金融行业，眼下也到了本钱退出、企业上市的收割期。按理说，IPO项目涌现是行业发展成熟的标识表记标帜之一，也是整个行业迈向一个更加市场化、更加规范化的里程碑。但这几份招股书，除了数据差别，大家的业务模式、商业故事、利润来源等等几乎如出一辙。这些凭借科技驱动、金融创新而吸“金”无数的新金融机构却没有走出新意。往日，大家讳莫如深的信息和数据，在招股书里都一览无遗。它们曾经在一级市场的融资故事、与如今在二级市场的估值逻辑、以及所给出的未来预期之间存在着巨大的落差。同样的在线借贷同样的增长逻辑翻看比来披露的三份招股书，你会它们有着惊人的相似。先看下各家机构对本身的定位：：“A Provider of Online Credit Products”拍拍贷：“A Leading Online Consumer Finance Marketplace”和：“Fast-growing Consumer Lending Marketplace”从左至右依次为：拍拍贷、去店、和信贷招股书中关于公司定位相关图片虽然表述差别，但业务的本色类似，都是在线借贷。而在本身优势的总结上（好比，强调数据和技术驱动的业务能力），市场潜力（好比，中国消费升级、用户借贷意识觉醒、大数据风控等引爆的商业空间）的描述上，基本也都大同小异。再来看看这几年，这几家公司的营收情况和增长曲线，更是有着惊人的相似。从数据走势来看， 2016 年是三家平台在营收和盈利实现跨越的一道“分水岭”， 2017 年更是呈发作式增长的趋势。先来看拍拍贷，从 2015 年到 2017 年，拍拍贷的营收总额从 2015 年的1. 97 亿增长至 2016 年的12. 09 亿，净利润从亏损超过 7000 万逆势增长至 5 亿；而截至 2017 年 6 月 30 日，拍拍贷半年的营收总额就达到17. 33 亿，已经超过前两年的总和，利润额超过 10 亿，是 2016 年度的两倍。趣店的营收数据曲线与拍拍贷几乎如出一辙， 2015 趣店总营收为2. 35 亿，净亏损2. 33 亿，到了 2016 年总营收额狂飙至14. 4 亿，同时净利润额达到5. 77 亿；而在本年上半年，趣店的营收总额与利润双双增长至18. 33 亿与9. 74 亿，以至于招股书披露时让许多人震惊不已。比拟之下，和信贷的规模要小得多，可是从趋势来看， 2016 年的营收规模发作与盈亏转折点到来，是一样的。三家公司，在同样的时点、同样的市场上准备迎接上市，并且在此之前交出了内核几乎一样的上市申请书，太多巧合凑在一起拼出的答案大多指向一定，而眼下的这个一定指向了在线借贷业务。上述三家公司中，拍拍贷是国内第一家P2P借贷平台，按照其招股书的描述，“向借款人提供短期贷款，以满足其即时信贷需求”定位于现金借贷业务；趣店在逐步退出校园之后，最为主要的业务与最有力的抓手就是依靠蚂蚁金服的流量入口提供在线借贷办事；和信贷在 2016 年颁布颁发从房产抵押业务转型消费金融之后，几乎全部押注在了在线借贷业务上，尤其是依靠两家线下资产端支持的发展模式，几乎就是P2P第一股宜人贷的翻版。而从 2016 年到 2017 年，恰恰是在线借贷崛起和发作的时间，不可胜数的大小平台涌入、利润惊人。再看一下先期上市的宜人贷、信而富，无一不是靠在线借贷撑起了收入和估值，近半年来两家股价的暴涨或许也与此相关。然而高增长、高利润以及看起来华美的金融科技“外衣”下面，一个不那么斑斓的事实是，支撑这些的还是最陈旧的金融逻辑——直接或间接地获取利差的高额收益。所以我们可以看到，无论大数据、云计算、人工智能的逻辑被描述得多么性感，他们最抱负的商业模式的核心始终是：巨大流量+线上风控+低成本资金，关键在于控制获客成本、控制坏账规模。控制获客成本很好理解，好比信而富、拍拍贷的复贷率较高，就是通过增加借贷次数摊薄获客成本，而趣店依靠蚂蚁金服的导流就更简单了。比拟之下，很多人觉得控制坏账规模，对于数据和技术的考验可能更高，但在眼下这个阶段，可能也未必如此。
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