面对大盘持续暴跌几乎无人抄底 钱都去哪了？
周一市场各大指数再度出现恐慌性暴跌。短期来看，市场对经济基本面、人民币贬值、外围市场动荡、美联储加息仍存疑虑，悲观情绪蔓延，需要等待市场信心恢复以及估值体系重建。单从资金面来看，热钱大幅外流、监管层持续降杠杆、券商救市弹药有限、公募基金大幅减仓，这些都成为近日A股暴跌的重要原因。那么，市场流动性短期内能否改善？这或许是决定后市能否反弹或反弹能有多高的重要基础。
人民币“闪贬”热钱外流打击市场信心
本周一，A股创8年来最大单日跌幅，6月的股灾重现。
下跌的表象是相似的，但两个月以来，A股的宏观环境、资金面等各方面都出现了显著变化。面对复杂的局面，再加上投资者经历了股灾后心有余悸，即使千股跌停，恐怕也没有多少人敢于抄底。《每日经济新闻》记者注意到，周一大盘创下3191点新低的同时，成交量也出现萎缩。沪市全天仅成交3588亿元，较上周五减少近1000亿元，那么钱都去哪了？
7月末外汇占款大降
6月的A股市场，遭遇的是去杠杆资金带来的流动性突然枯竭。而现在的A股面临的因素更加错综复杂，人民币贬值、“国家队”入场、降准预期等诸多复杂因素都搅动着市场的神经。其中人民币贬值被认为是影响市场资金面的最主要因素。
8月11日，央行决定完善人民币兑美元汇率中间价报价机制后，11日、12日人民币兑美元汇率中间价分别比上一日出现了接近2%和接近1.6%的贬值。人民币连续两天贬值千点，贬值幅度创上世纪90年代以来的最大。随后，人民币汇率出现温和上涨，根据央行官网数据 ，8月21日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元兑人民币6.3864元；与8月10日的1美元兑人民币6.1162元相比，贬值4.4%。
而在此之前，人民币已经出现短期内资本项目快速流出的情况。5月前后，受A股大涨和美元暂稳影响，结售汇和外汇占款的情况都出现了小幅改善。但7月末，央行口径外汇占款下降3080亿元，创历史最大单月纪录，至26.4万亿元；金融机构口径外汇占款下降2491亿元至28.9万亿元。截至7月末，央行口径的外汇占款增量已连续6个月负增长。7月份市场减少了7640亿元的流动性。
人民币贬值仍未到位？
尽管人民币在经历了短期大幅贬值后趋向稳定，市场人士仍然预期热钱将继续流出，这成为打击投资者信心的因素之一。
证金概念遭爆炒后市场热点散乱难以持续
6月股灾以后，证金公司成为国家队救市的急先锋。近段时间，证金概念股不断激发着市场的脉冲，成为新的人气指标。
与以往投资者认为国家队救市走传统蓝筹股路径不同，本轮证金公司救市并未只靠拉两桶油、保险银行等权重股，而是大撒胡椒面。
7月6日，交易所盘后公布的公开信息显示，当天证金公司出现在30只个股席位上，合计买入58亿元。自此，证金公司救市的大幕正式拉开。7月中旬，证金公司又陆续买入华兰生物 、三聚环保 、四维图新等个股。甚至对于深陷HOMS系统风波的恒生电子也不吝巨资投入。
一时间，这些证金概念股引起了市场爆炒。其中最为典型的就是梅雁吉祥 。自8月4日梅雁吉祥宣布证金公司为第一大股东之后，其股价迎来“神转折”。8月4日~19日，梅雁吉祥共拉出10个涨停板。其中8月18日、19日换手率接近100%，市场投机氛围之浓可见一斑。
但证金公司这种持股路径也导致了一个混乱的局面，那就是热点往往短暂而不可持续。上周四开始，梅雁吉祥露出疲态，获利资金大举撤退。上周四、上周五和本周一3个交易日，梅雁吉祥连续三个跌停。
很多人都不明白证金公司买入梅雁吉祥的逻辑。从基本面来看，它是一家亏损公司，股权结构分散程度为A股之最。
此外，在证金公司买入的个股中，还包括被立案调查的恒生电子。
某私募人士指出，证金公司护盘行为中，买入了一些如梅雁吉祥之类的个股，导致市场投机资金完全集中在了一些题材股的短炒上，导致市场的导向出了问题。即使证金公司钱再多，每只股票买入一点点，都是撒胡椒面，有限的资金被分散后，市场并未回归价值投资，整体市场仍处于高估状态，导致没人敢抄底。
深交所数据显示，8月24日创业板公司平均市盈率仍高达80.67倍，中小板也有52.28倍。
券商自营盘或深套基金仓位持续下降
尽管在7月初“救市总动员”时，21家券商大佬集体发声称，4500点以下自营盘不减持，并择机增持。如今上证指数不仅没有回到4500点以上，更是飞流直下来到3200点附近。而此前宣告4500点以下不减持的券商或已经套在山顶，无力来承担救市的使命。
券商救市有心无力
7月初，在多部委联合重拳救市时，21家券商大佬齐聚证监会集中商讨救市方案，随后发布联合公告。公告表示，21家证券公司以2015年6月底净资产15%出资，合计不低于1200亿元，用于投资蓝筹股ETF。上证综指在4500点以下，在日余额基础上，证券公司自营股票盘不减持，并择机增持。
大智慧曾报道称，监管层对券商的“最新口风”是“倡议各证券机构主动承担责任，采取保持每天股票自营净买入措施”。
与此同时，从此前龙虎榜数据也可看出券商营业部积极买入的动作。有媒体报道称，中信证券自营营业部动作比较大，买入股票相对高调，有些券商自营部相对低调，净买入股票做得比较隐蔽，不愿意被市场追踪到。
不过，无论是高调还是低调，眼前的现实是，券商自营承诺4500以下不减持后，上证指数就从未回到4500点以上，并且经过短暂的盘整后，市场于昨日继续出现恐慌性暴跌，逾2000股跌停。而承诺不减持的券商自营盘扛到现在，大多可能已经出现了严重亏损，被套在了山顶上。即使此前券商自营按照监管层号召净买入股份，一旦自营额度接近风险指标上限，他们即使有心救市也无钱买入了。
公募继续降仓位
尽管券商在此轮救市中担任着重要角色，成为稳定市场的主力部队。但值得警惕的是，近期大部分券商研报还是透露出对市场极度谨慎甚至看空的基调，这些观点某种程度上也影响着市场的心理预期。
兴业证券张忆东发布题为“保存实力，爱在深秋”的研报提出，“我并不认为2008年危机会在今年重演，但是，对于移动互联网时代悲观情绪短期的自我强化和羊群踩踏效应却保持敬畏”。
招商证券发布题为“投机情绪难以支撑有效反弹”的研报称，“当前市场仍然缺乏一个能够支撑大规模行情的理由，因此近期的行情以弱市主题轮动为主流，尚无法形成主线，大部分看多的投资者都是抱着博弈一把的投机心态，市场缺乏新增资金持续流入的契机。”
齐鲁证券也发布周策略《多看少动，控制仓位》表示，“我们短期更加倾向于多看少动，观望为主。”
山西证券发布研报《控仓慎行，等待机会》提到，政策面上，监管层救市力度在降低，无论是从上周证监会关于证金入市资金何去何从的表态、还是从近几次股指试探前期底部后被拉起的幅度上都有所体现，相应地，游资搏政策的积极性也会下降。
与此同时，公募基金仓位继续下降。众禄基金研究中心仓位测算的结果显示，上周样本内开放式偏股型基金(包括股票型基金和混合型基金，剔除QDII和指数型基金)平均仓位较此前一周的84.60%下降0.63个百分点至83.97%，其中股票型基金平均仓位为89.65%，较此前一周下降0.78个百分点；混合型基金平均仓位为73.75%，较此前一周下降0.39个百分点。
[责任编辑:大盘连续大跌后必有反弹 抄底位置或已曝光
腾讯证券特约
【盘面简述】：周二两市大幅惯性低开，指数低开2.5%，低开逾5%，逾140股开盘跌停。随后在权重股拉抬下，指数止跌回升。盘面上，军工、钢铁、大飞机、、银行涨幅居前，ST板块、众筹概念、彩票、网络安全、国产软件、钛白粉、云计算等板块大跌。大盘连续大跌后，必有反弹，今日早盘沪指跌破3200点，触及9月份盘整平台，这一位置支撑强烈，可以抄底。建议投资者逢低布局低估蓝筹及高成长小盘股。【板块方面】：黄金概念股逆市表现；军工股延续昨日开盘的强势表现。【消息面】：1、新年首个交易日A股“熔断”2016年首个交易日，作为熔断机制的基准指数，沪深300指数先后触发5%和7%的熔断阈值，股票现货和股指期货市场于13时33分起暂停当日交易。指数熔断的同时，两市再现“千股跌停”。分析人士指出，人民币汇率贬值、大股东解禁期限临近、险资回撤风险抬头、制造业PMI弱于预期等多重利空共振，促使资金避险情绪升温，熔断机制加剧了非理性抛售。2、资金外流+年初钱紧降准预期再升温1月4日，跨年后的首个交易日，银行间市场资金面意外偏紧。尽管昨日回购利率多数走低，但大行供给收缩，场内融资较为不易，资金面在2015年最后一个交易日突然转紧后并未因跨年而有所缓解。市场人士指出，短期流动性迅速转紧受到多重因素的作用，资金持续外流背景下，资金面转紧令央行投放流动性的猜想再度升温。3、发改委：加快京津冀交通一体化重大项目建设据发改委网站4日消息，基础产业司司长费志荣近日主持召开京津冀交通一体化发展协调推进专题会议时表示，2016年是京津冀交通一体化发展十分重要的一年，下一步要加快重大项目建设，尽早启动项目前期工作，落实征地拆迁、资金筹措等问题，加快推进京沈客专、京张铁路、呼张铁路、张家口至大同铁路、京霸铁路等项目建设进度。【巨丰观点】：周二两市大幅惯性低开，沪深300指数低开2.5%，创业板低开逾5%，逾140股开盘跌停。随后在权重股拉抬下，指数止跌回升。盘面上，军工、钢铁、大飞机、迪士尼、银行涨幅居前，ST板块、众筹概念、互联网彩票、网络安全、国产软件、钛白粉、云计算等板块大跌。早盘黄金概念股逆市表现。昨日外围股市大跌，但国际黄金价格在避险情绪推动下，上涨1.4%。银行股早盘表现强劲。军工股延续昨日开盘的强势表现。中央军委近日印发了《关于深化国防和军队改革的意见》。军改加速推进，陆军领导机构、火箭军、战略支援部队成立使得军工股投资价值凸显。微信扫一扫，关注您的私人投资管家——腾讯证券公众号：腾讯证券（qqzixuangu）
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如果大盘真到了此位置，大家可以砸锅卖铁，疯狂抄底了！
上证指数 大幅低开，早盘指数反弹无力，最高探至3166点，随后指数直线震荡下行，尾盘更是出现非理性恐慌抛盘，上周五《温酒斩熔断，2016年动态资产配置计划》预测下周初大盘将继续反弹，进入短线修复行情，投资者不宜对反弹高度抱太大希望，控制仓位仍是首要任务。我们期待的技术性反弹没有到来，迎来的却是新一轮的恐慌性抛售，3000点支撑位已经岌岌可危，不少心态不好的投资者开始抱怨、骂娘、悲伤、心如死灰……其实如果您坚持阅读每日分析，近期坚持轻仓策略，大可不必如此紧张。如果您能够心平气和的思考，2015年股灾都没能把您击倒，何况今日之调整乎？如果您能理性技术分析，学会逆向思维，就会发现一次难得的自救机会即将来临。前期反复提示过点是主力筹码密集区域，跌破此位置必将引来主力的报复性反弹，这轮调整并无太多征兆，主力资金一样深陷其中。预测今天大盘仍将惯性下跌，3000点已经成为空头囊中之物，关注第一支撑位2984点，第二支撑位2860点，投资者可以逢低加仓自救，具体方法详见观点。庆父不死，鲁难未已。庆父者，高官也，身居高位，位列庙堂，却结党营私，祸乱朝纲，把鲁国搞得乌烟瘴气，民怨鼎沸。谁为庆父，何为鲁难，相信每个投资者心中都有自己的答案。作为一个普通的A股散户投资者，持仓股票也被惨套15%以上，纵然停牌也无法躲过复牌补跌，好在整体仓位不高，于是我决定展开我的自救计划。（以下操作计划仅供各位投资者参考，风险自担）上图为上证指数短线止跌位置预测，自日大阳发动一波凌厉的年末“吃饭”行情，整体反弹幅度为“线段A”，根据对称性分析，本轮调整的整体下跌幅度为“线段B”，且线段A、B的长度相同。故由此得出上证指数跌破3000点后，第一支撑位为2984点。投资者可以密切关注此位置的支撑力度，该位置为第一加仓点。如果指数轻易跌破第一支撑位，则下一步将考验所谓“婴儿底”支撑，该位置为第二加仓点。总体策略为：3000点以下考虑越跌越买，大跌大买，然后等待市场反弹。上图为上证指数三角形整理形态，指数最终选择了向下突破，根据理论跌幅量度，线段A和线段B的长度应该相等，即后市必然跌破2850定，下跌位置指向2600点附近。预计到时候市场将会更加非理性恐慌，不排除指数会被砸到2450点附近。如果真到了此位置，大家可以砸锅卖铁，疯狂抄底了。
吴晓求：全面实行T＋0交易制度的时机已经成熟
地球人都知道的事情，就很难发生了。
: 吴晓求：全面实行T＋0交易制度的时机已经成熟
试问。当天反复买卖。碰到恶庄，当天反复砸盘。，更悲催
大家全部空仓
: 吴晓求：全面实行T＋0交易制度的时机已经成熟
还死得快一点
所有置顶帖吧龄 1.7年 好奇怪
外汇市场可以说是风起云涌了
: 吴晓求：全面实行T＋0交易制度的时机已经成熟
t+0散户死得更快
吴晓求的意思就是晓得个求
上市公司贴金术遭监管“卸妆”；互联网金融、虚拟现实、无人机、石墨烯……要摘得这些市场热门概念的“光环”，上市公司有时只需发布一纸“战略合作框架协议”，就可引来各路资金追捧其股票。但其中，究竟谁是确有转型之需，谁又只是通过“自曝”利好来炒作股价、浑水摸鱼，投资者往往一时间难以准确判断。如今，这一市场监管难点正逐步被消除。
上海网友 : 试问。当天反复买卖。碰到恶庄，当天反复砸盘。，更悲催
以前十个交易日的事情一天就可以完成
咱反向操作，反弹抛出减亏！
比较切实，有借鉴价值。但要知道股市的变化绝不是人们能想象出来的。最好的应对方法是，随波逐流。
要股市毛利20%强制分红，五年不减持
2650杀送去
真正的底，是2000点
散户T+1，机构必须T+2。
没有最低，只有更低……
转载. 股友文章： 中国股市近来股灾不断，下跌幅度历史少有， 中国股市到底出什么问题了？引起股市暴跌的罪魁祸首是熔断机制？是融资融券？是T+1？是股指期货？是注册制?是没到钻石底？是外资兴风作浪？都不是。引起中国股市暴跌的罪魁祸首是中国股市自己，是其不健全的机制。简要地说，这些不健全的机制主要有：一.新股上市机制不健全，股票上市就是在向投资者借钱，就要承担为投资者盈利的责任和诚信，不能形成圈钱机制，上市圈到钱就不要公司，把股票全卖掉，甚至辞去高管职位卖股票。这种对投资者不负责任的公司，就不能让他上市。而现在，只是让大股东少减持，慢减持。试问，大股东自己都不想要的公司，为什么还要投资者给他投钱？产生这种现象，是不是规则本身出了问题？二.上市公司的管理机制不健全，包括信息披露，利润分红，上市公司违规处理办法，投资者损失的赔偿办法等，比如分红机制，公司每年所获利润应该给投资者真金实银，而不能分红到账，股价除权，加上扣税，账面反而亏损。日本有很多上市公司发给股东优待券，当现金使用。再有，上市公司违规给股东造成的损失，罚款应该赔偿给股东，而不是上缴国库。证
: 吴晓求：全面实行T＋0交易制度的时机已经成熟
老吴只是出来刷刷人气，再不刷人气大家都快忘了他是那根葱了。真实行T+0，可能全国的公安消防部门又要忙个不停了。
股票没分红，按理来说白送都没人要的~
上海网友 : 吴晓求的意思就是晓得个求
我知道个求，简称吴晓求
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　　人民币&闪贬&热钱外流打击市场信心
　　本周一，A股创8年来最大单日跌幅，6月的股灾重现。
　　下跌的表象是相似的，但两个月以来，A股的宏观环境、资金面等各方面都出现了显著变化。面对复杂的局面，再加上投资者经历了股灾后心有余悸，即使千股跌停，恐怕也没有多少人敢于抄底。《每日经济新闻》记者注意到，周一大盘创下3191点新低的同时，成交量也出现萎缩。沪市全天仅成交3588亿元，较上周五减少近1000亿元，那么钱都去哪了？
　　7月末外汇占款大降
　　6月的A股市场，遭遇的是去杠杆资金带来的流动性突然枯竭。而现在的A股面临的因素更加错综复杂，人民币贬值、&国家队&入场、降准预期等诸多复杂因素都搅动着市场的神经。其中人民币贬值被认为是影响市场资金面的最主要因素。
　　8月11日，央行决定完善人民币兑美元汇率中间价报价机制后，11日、12日人民币兑美元汇率中间价分别比上一日出现了接近2%和接近1.6%的贬值。人民币连续两天贬值千点，贬值幅度创上世纪90年代以来的最大。随后，人民币汇率出现温和上涨，根据央行官网数据 ，8月21日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元兑人民币6.3864元；与8月10日的1美元兑人民币6.1162元相比，贬值4.4%。
　　而在此之前，人民币已经出现短期内资本项目快速流出的情况。5月前后，受A股大涨和美元暂稳影响，结售汇和外汇占款的情况都出现了小幅改善。但7月末，央行口径外汇占款下降3080亿元，创历史最大单月纪录，至26.4万亿元；金融机构口径外汇占款下降2491亿元至28.9万亿元。截至7月末，央行口径的外汇占款增量已连续6个月负增长。7月份市场减少了7640亿元的流动性。
　　人民币贬值仍未到位？
　　尽管人民币在经历了短期大幅贬值后趋向稳定，市场人士仍然预期热钱将继续流出，这成为打击投资者信心的因素之一。
　　国泰君安首席分析师任泽平周一指出，一年来，相对其他主要货币，人民币兑美元贬值幅度明显偏小，与经济放缓和出口下行情况不符，后期资本外流压力仍大。任泽平认为，人民币没有贬值到位，&短期均衡应在6.8~7，还在半山腰，给市场想象空间较大。&《每日经济新闻》记者注意到，周一A股收盘后，离岸人民币再次出现大幅贬值。截至周一17时37分，离岸人民币报于6.4992，较前一交易日跳升0.70%。
　　不过任泽平也指出，人民币汇率闪贬后将守在6.4~6.5一线，&央行短期不会给出明显的放松或引发贬值的信号。上周央行净投放资金达2600亿元，释放流动性进行对冲力度明显加大。预计央行会继续积极实行对冲政策，以维持流动性适度宽松。&
　　杠杆降温
　　证监会检查基金专户股票配资两融余额锐减四成
　　又是一天不愿回首的痛苦记忆，2000多只个股跌停，市场毫无招架之力，几乎看不到抄底资金，流动性危机再现。
　　究其原因，仍然离不开持续降杠杆的威力，去杠杆趋势不可逆转，使得场内资金供需失衡，市场继续处于调整之中。
　　杠杆资金遭遇严打
　　本轮阶段性牛市自2000点至5100点，显现出非常典型的资金驱动型特征。有统计资料显示，这轮牛市吸纳了约18万亿元资金，其中杠杆资金约7万亿元，包括融资融券约2.2万亿元、场外配资约2万亿元、相关担保资金约3万亿元，杠杆资金占比约40%，其中配资占比23%左右，加上跟风资金，对市场投机起到了推波助澜的作用。
　　而监管层打出&严管配资+降杠杆&的组合拳后，触发整个市场陷入断崖式下跌。如今，降杠杆已经持续一个多月，监管层继续严打配资，沪深两市成交额急剧萎缩，资金面供给严重不足，市场难再回归此前的火爆行情。
　　8月18日，恒生电子和同花顺双双发布公告称，正在被证监会立案调查，这被市场视为监管层继续严打配资的重要表现。与此同时，据报道，证监会近期也将严管场外股票配资的监管行动延伸到了基金公司，上周已有监管部门人员进驻部分基金公司和基金子公司，检查范围包括专户股票配资、量化对冲、IT系统、操作流程等。
　　融资余额持续减少
　　无疑，降杠杆成了市场的&抽水机&。目前，两市成交量大幅萎缩，昨日（8月24日），沪市成交额仅为3588亿元，较顶峰时期过万亿的成交额大幅缩水；而创业板昨日成交额仅为530亿元，与此轮牛市中超过2000亿元的成交额也有天壤之别。要知道，此轮牛市中，创业板扮演着&急先锋&的角色，大部分的配资集中在创业板。
　　经过前期的巨幅调整，场外配资已经大面积爆仓，部分高杠杆的伞型信托计划也已被平仓，如今创业板成交额萎缩至500亿元上下，并且在大面积跌停中难现买入资金，可见在此前清理配资的过程中，大部分配资资金都已退场。
　　同时，《每日经济新闻》记者注意到，融资余额继续锐减，整个市场资金供给大幅缩水。从融资融券情况来看，上周两融余额1.33万亿元，环比继续下降3.71%。融券余额达到32.76亿元，较前期增长4.53%。此前，据统计，截至6月18日，两市融资余额一度达到2.26万亿元，创历史新高。也就是说，两融余额两个月时间下降超四成。
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