如果你是程序员没买过美股，没关系，文章就是为你准备的。
导读：因为之前在 Android 开发交流群里“装逼”，被群里的同学“怂恿”聊聊美股，所以最近的一个多月里，我在不断整理自己在四年之中的一些经验心得，从开始试水第一个月收益22%到后来亏损，到2016年将近80%的成绩，一路上踩过很多坑，总结了很多经验，整理出来分享，期待可以和更多做美股、准备做美股的朋友交流。
今天第一篇，就聊一聊投资股票为什么选择美股？ 我总结了5点选择美股的好处。
1、美股有完善的的交易体系，对散户有更多的法律保护。对造假欺诈有非常严厉的处罚措施；同时市场也有诸如Citron(香橼yuán)、浑水等依靠做空获利的公司：
美股除了要接受美国证券交易委员会（SEC ）的监管，还要接受做空机构、律师、会计师事务所、媒体及个人投资者等的监管。这种全方位的监管，让上市公司对造假心有忌惮，因为一旦造假被发现，严重的可能会导致退市，甚至引起巨额的诉讼：
就算远在中国的内幕投资者也会被 SEC 查到，可见监管之严格，如：
SEC 起诉 4399 骆海坚涉嫌奇虎360内幕交易；
SEC 起诉夏晓宇、胡射艳涉嫌58同城内幕交易；
2、美股市场上有全世界各行各业最优秀的公司：你可以在美股上买到全世界最优秀最顶级的公司，比如我们熟悉的科技类顶级公司Google 、Apple、Facebook、亚马逊、阿里巴巴、百度、网易、京东等等，传统行业的可口可乐，星巴克等等。即使不在美国直接上市的优质公司，一般也会在美国市场发行ADR，中国移动，汇丰银行等香港上市公司就在美国市场上发行了ADR。
3、交易品种多，交易手段多元化，牛熊都能挣钱：可买正股、债券、期权、ETF；可做多可做空可融资上杠杆，可T+0,没涨跌幅限制。
4、美股市场平均市盈率较低，估值更加合理：且很多公司都会分红，比如网易、可口可乐都是比较爱分红的公司，所以美股市场也是价值投资者的最爱。
5、美元在加息进程，作为中国大陆的同学，把人民币换成美元多重获利：对于一些持有大量非固定人民币资产的同学，可以通过美股配置全球资产，让收益跑赢通胀、避免因为人民币贬值导致资产缩水从而达到资产保值升值。 对了，在美国投资的外国人不需要缴纳所得税哦。
投资美股的好处每个人说的都差不多，作为一名互联网从业者，作为一名开发工程师／产品经理，我们每天上的微博，淘宝，京东，百度，网易等等中国最优秀的互联网公司都在美股上市，所以对于我们来说又多了一层意义。我相信我们会比美国人更能看清楚这些我们每天都在用甚至我们自己服务的公司。另外量化交易，大数据分析，深度学习都在应用到股票交易中，作为全球最大、玩法最多的交易市场，作为程序员玩玩估计会产生更多的火花。
作者：App小公主
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长江川流不息: 一个业余投资者的十年 股市10年，弹指一挥间，从青年到中年，从投资...
股市10年，弹指一挥间，从青年到中年，从投资小白到触摸门槛，期间有欢笑也有泪水，有失败也有收获。最艰难的是2011年满仓与熊共舞没放弃，最幸运的是躲过了2008年特大股灾，最失败是2010年先后买入人人推崇的热门股苏宁电器和张裕，最遗憾的是2010年买了机器人、华谊兄弟等后来的大牛却在盈利1倍左右抛出从而错过了10倍股，最大的收获是终于不用再为五斗米折腰。10年了，一方面做个纪念，另一方面简单回忆整理一下备忘。借用孙先生的一句话“革命尚未成功，同志仍须努力”，下一个10年依然要理性、知性、耐性，依然要如履薄冰，秉承“事到盛时须警醒，境到逆处当从容”的教诲，股市学堂只有起点，没有终点......&&&（&以下按年回忆整理）———————————————————————————2006年&&&股市小学一年级& & 这一年年初，事业不如意闲下来的我，记起了2001年被朋友拉着开的股票账户。于是转进了部分资金，正式“炒”股，和大多数新进股市的人一样，看K线，听股评，忙买卖，那个心啊，时时刻刻跟着股价波动而起伏，连午休也报废了，忙于盯盘，年终一看，只有约20%的收益，远远跑输所有指数（这一年沪深300指数上涨121%，年换手率接近1000%），而且搞得身心疲惫。（身后诸葛亮：现在看来，短线频繁买卖，不仅收益差，更重要的是影响身心健康，太不值得了）。这一年的收获：1.没有正确的方法，再努力也是徒劳的；2.频繁买卖、看K线炒作不适合自己。2007年&投资小学二年级& & &这一年上半年都在思考2006年为什么会跑输所有指数那么多？一遍遍翻看了所有股票的K线图，发现即使是一只猴子，06年初随机买10只股票，持有一年，也能翻番。为什么自认为“聪明”的自己会输给一只猴子？百思不得其解。那时候自己完全不懂去哪学习投资高人，由于对网络的无知，股票博客、论坛、股吧等都不知道，身边炒股的人也多是频繁买卖，追涨杀跌，他们一样在06年的大牛市里只赚了个三五斗。所以我只能去书店找，幸运的找到一本《沃伦.巴菲特之路》（小罗伯特.海格士多姆著）的书，花了一个月，认真详读了这本书，虽然很多地方还看不明白，但知道了一个最关键的东西，就是买股票就是买企业。这本书是自己股票投资的启蒙书，回头看这本书就是作者对巴菲特历年致股东信的提炼。这一年开始对巴菲特的投资理论深信不疑，但似懂非懂，带来的明显好处是关注了企业的经营，减少了交易。但由于只懂皮毛，所以内心还是会跟随股价的波动而波动，涨了一点就怕会跌回去，所以赚一点就跑，然后又在更高的位置接回来了，所以效果并不是特别明显，但至少有了估值概念、企业概念。& & & &2007年的A股是沸腾的，电视、报纸以及身边的人每一天都在谈股票谈收益，5月30日之前题材股、低价股、垃圾股轮番上涨，赚钱效应吸引了越来越多人开户入市，人们根本不在乎股票背后的企业是做什么的，只要会涨就好，开户数和成交量也屡创新高。著名的“5.30”半夜鸡叫宣布加印花税成为压倒题材股炒作的最后一根稻草，股市连续暴跌，短短半月，很多股票跌幅达40-50%。8月份后蓝筹股有接过接力棒，继续引领指数狂飙，但很多上半年暴涨的题材股却再也没有创出新高了。这一年“煤”飞“色”舞，大宗商品大涨，事后表明，这是中国传统经济到达高潮的特征之一。& & & &这一年取得投资收益约65%，沪深300暴涨161%（当年几乎所有股票都大涨），还是大幅跑输所有指数。虽然依然大幅跑赎指数，但有部分原因是自己主动而为，下半年看着扶摇直上的指数，网上有报道赤子之心的赵丹阳3000点就呼吁股市泡沫并大幅减仓，同时对照《巴菲特之路》上说的基本估值，感觉所有股票都已偏离投资价值，8月份开始就逐步撤退了。到年底就空仓股票，全部买入债券了。这一年上交所总成交额30万亿元，年末总市值26.8万亿，平均市盈率59倍；深交所总成交额15.5万亿，年末总市值5.7万亿，市盈率69倍（中小板85倍)。这一年的主要收获：初识巴式投资，规避了后面的巨大风险。2008年&&投资小学三年级&&&&&年初所有投资者都还沉浸在07年大牛市的欢呼和对08年北京奥运行情的憧憬中，各大机构也认为自6124以来的回调只是短暂的，牛市会一直持续到奥运会结束。殊不知大洋彼岸由次贷引发的危机正一触即发，加上连续两年的大牛市使得A股集聚了大量的泡沫，潜藏的这内外风险却被主流媒体一一忽略。& & & A股在1月上旬短暂的反弹之后开始快速下跌，一开始大家都以为是正常回调，直到4月中旬跌破3000点，人们才如梦方醒，但为时已晚，很多股票都已腰斩，这时很多高位离场的“高手”开始入场抄底，股市也出现短暂不足1个月的反弹，这之后又是漫漫熊途，特别是8月份以后受美国次贷危机爆发，美国著名投资银行雷曼兄弟破产影响，全球股市全面崩盘，上证指数最低跌到1664点，从最高的，最大跌幅达73%，很多股票腰斩再腰斩。期间政府出台了各种各样的救市手段，但都没能阻止A股的进一步下跌。人们由年初的过度乐观，到10月份的过度恐慌，钟摆从一个极端到另一个极端。10月16日巴菲特在《纽约时报》发表了那篇著名的文章《Buy&American.&I&am》，号召大家买入股票，但恐慌的人们这时哪里会听从理性的声音。A股终于在政府出台4万亿巨额投资以后在10月28日跌到1664后止跌，而美股直到次年3月才见底。& & & 这一年，自己是幸运的，因为年初就全部买入了债券，刚开始是06中化债这种利率债，到了4月份08上汽债、08国电债等信用债大跌，年潜在收益达8%以上，票面100元的债券跌倒70多，于是全部换入这两种债券。8月中旬上证指数跌破2500点后，A股平均市盈率已经跌倒20倍左右，于是制定了入市计划，初次买入10%，原计划每跌200点，加码买入，计划到1700点满仓，但除了第一次是按计划买入10%，以后越买越怕，跌到1700点，实际才买入50%左右，菜鸟如我在那种恐慌的气氛里也受到影响，毕竟2500点买入的股票都浮亏了约30%，亏损给人带来的痛苦真的不一样，只有亲身经历了这种股灾才会体会到那种无助的感觉。到年底70元左右买入的信用债回升87元左右，上涨25%左右，8月份开始买入的50%左右的股票虽有所回升但总体浮亏10%左右。全年还幸运的取得20%左右的收益，当年沪深300下跌66%，99%以上的股票都大跌。& & & 这一年主要收获：1.亲身经历股灾，这种经历就是一种财富，此后自己的投资心态就越来越稳定，见过大风大浪后，对每天的涨涨跌跌就不会有什么感觉了。2.估值过高是真正的风险。正是因为自己在07年下半年对过高估值的风险有所认识，才使自己规避了大部分灾难。3.恐慌和亢奋一样是会传染的，身在市场一定要克服这种从众心理。当估值明显便宜时要敢于下重注，用巴菲特的话就是“天上掉金子，要用盆接，而不是用针顶”。& & &这一年，A股上交所总成交额18万亿，年末总市值9.6万亿，市盈率14.8倍；深交所总成交8.6万亿，年末总市值2.4万亿，市盈率16.7倍，其中中小板25倍。2009年&&股市小学4年级这一年A股1-7月大幅上涨，8月以后振荡调整。上证指数从年初的1800上涨到7月底的最高点3478，收于年末的3270点，最高涨幅接近翻番。很多受益于4万亿刺激政策的周期股如建筑材料、建筑机械等股票更是持续大涨。这一年10月30日创业板开板，首批28只创业板股票上市，这批股票包含了后面几年的大牛股机器人、网宿科技和华谊兄弟等。& & & 这一年年初只有50%左右的股票仓位，当时A股似乎企稳，但市场化更高的美股和港股却一直到当年3月才真正企稳，自己担心A股相对估值还更高，于是放弃增加A股，转而买入当时还在低位的QDII华夏全球和南方QQ基金约30%仓位，可惜当时国内没有发行跟踪标普500的指数基金。后面A股一路狂飙，感到遗憾的我也只好放弃进一步加仓的想法。这一年取得80%左右的投资收益，而当年沪深300指数上涨97%（当年90%以上股票大涨）。再次输于指数原因有二：一是年初仓位较低，后来越涨越贵，很被动；二是选的都是一些白马股，属于防守品种，进攻力不足。这一年开始在新浪财经混，很在意那些经济学家如谢国忠等人对宏观经济的看法，初次接触新浪博客，常去大V李驰、但斌等博客逛，后来知道了梁军儒等，应该说，09年是网络学习元年，虽眉毛胡子一把抓，但至少开始了。这一年的收获：1.找到互联网这个很好的学习平台，为以后几年快速进步奠定了基础；2.在估值明显低位时要敢于重仓且整体估值越低，进攻类股票比例要越大，反之估值越高防守型股票配置比例要越高。& & &这一年上交所共成交34.5万亿元，年末总市值18.4万亿，平均市盈率28.8倍；深交所共成交19.8万亿，年末总市值5.9万亿，平均市盈率46倍（其中中小板51倍），从这一年开始，A股估值开始呈一边倒，持续到发文为止的6年间深市估值都远高于沪市，这是后话。2010年&&股市小学5年级&&&&这一年A股明显分化，代表大蓝筹的上证指数持续低迷，特别是在7月份一度跌到2300点附近，最大跌幅近30%，全年下跌14%。相反代表成长股的中小板，却振荡向上，全年上涨21%，蓝筹股里受益4万亿的建筑上下游行业、医药、消费等领域股票也有上佳表现。这一年大约60%的股票上涨。&&&这一年年初，根据决策树理论对比了当时5年期债券（潜在收益4-5%，如果持有到期无动态收益）、房产（房租收益2-3%，有动态收益可能）、股票（市盈率的倒数为3%左右，有动态收益可能）等可投资品种的潜在收益，发现几个都差不多，感觉当时的股票有如鸡肋，由于当时A股仓位50%左右，所以决定逐步赎回部分QDII，保留A股仓位。后来到7月A股大跌，决定大幅加仓A股，到年末，仓位达到95%，接近满仓。这一年自己取得投资收益6%左右，小幅跑赢当年沪深300指数（-12%），这主要得益于贵州茅台、东阿阿胶等消费医药股和配置极少的部分小盘股的上涨，而配置的泛金融股票却大跌。&&&&&这一年的主要收获：从网上下载了历年巴菲特致股东信进行了系统学习，并手抄了一本精华摘录，从此这本手抄本成了床头必备，迷茫时都对照相关章节解惑，这也让自己在2011年A股寒冬里有了火炉。这一年开始在尝试在新浪博客写投资心得，写投资总结。通过在公开论坛写帖子，用隐形的压力来倒逼自己思考、学习，克服了内心的小懒虫。这一年，上交所共成交30万亿元，年末总市值17.8万亿，市盈率21.6倍；深交所共成交24.7万亿元，年末总市值8.6万亿，市盈率44倍（其中中小板57倍、创业板78倍）2011年&&股市小学6年级& & & 这一年A股大小通吃，90%以上的股票下跌，半数股票跌幅超过或接近50%，全年几乎没有任何像样的反弹，一路下跌，上证指数全年下跌22%，沪深300下跌25%，中小板指数下跌37%，创业板指数下跌36%。回头看，这一年也是国际大宗商品的高峰。& & & 这一年全年都是90%以上仓位，并且全年不断追加资金，到年底时家庭90%的流动资产全部投入股市。这一年是股票投资以来最艰难的一年，也是学习和思考最多的一年，最困难的时候是靠不断在新浪博客写帖子给自己打气，事后看这一年也是自己成长最快的一年，逆境和磨难是成长的加速器。2011年我最大的收获就是在网络上认识了“风生水起”。无论做人还是投资，风生水起都让我深深敬佩，其自06年以来的所有博文却让其人格和投资能力跃然纸上，对此我只能仰望。从风生水起的博文记录中，我对投资有了更深的理解，对企业有了更深理解，对把巴菲特理论与中国A股实际相结合有了更深的理解。我也尝试开始和企业沟通，从简单用F10去了解企业，到通过公开资料（包括年报、季报、招股书）、公司网站和公司证券事务人员沟通等方法了解企业。这一年依靠占25%仓位贵州茅台逆市上涨部分抵消了其他持仓的大跌，账户当年收益-9%，首次浮亏。（见2011年总结《萧杀2011》）这一年，上交所共成交22.7万亿元，年末总市值14.8万亿，市盈率13.2倍；深交所共成交19.3万亿元，年末总市值6.6万亿，市盈率23.1倍（其中中小板28倍、创业板37倍）2012年&&股市学堂7年级&&&&&&2012年的A股股市是平和，上证指数全年波幅为1949——2478，也是近年波幅最小的一年。这一年年末以银行股为代表的蓝筹股异军突起，而小盘股相对低迷，但跌幅趋缓，一些优秀的成长股也提前企稳，不再继续下跌。当年沪深300上涨7.5%；上证指数上涨3.1%；深证成指上涨2.2%；中小企业指数上涨&-1.4&%；创业板指数上涨&-2&%。全年50%左右的股票上涨。（见《平和2012》）这一年账户收益19.5%，跑赢沪深300指数约12个点。这一年最大的进步是投资心态越来越好。经历了2011年的彷徨、艰难，2012年更加淡定、从容。这年年底感觉国内经济的多年的积弊越来越大，决定从13年起，逐步加大欧美股票资产的配置。这一年上交所共成交16.5万亿元，年末总市值15.9万亿，市盈率12.3倍；深交所共成交15万亿元，年末总市值7.2万亿，市盈率22倍（其中中小板25倍、创业板32倍）2013年&&股市学堂第8年& & & 这一年的A股是冰火两重天，冰的是大盘股，是白酒股，是周期股……火的是小盘股，是TMT股，是自贸区等概念股。这一年大约70%的股票上涨，当年沪深300上涨-7.6%；上证指数上涨-6.7%；深证成指上涨-10.9%；中小企业指数上涨17.5%；创业板指数上涨82.7%。（见《冰火2013》）这一年账户收益&26&%，跑赢沪深300指数约&33个点，这主要靠配置的30%左右的小盘成长股大涨，其中中仓股省广股份大涨217%，这都是拜网友“风生水起”引路，感恩......&&&这一年上交所共成交22.9万亿元，年末总市值15万亿，市盈率10.99倍；深交所共成交23.8万亿元，年末总市值8.8万亿，市盈率27.8倍（其中中小板34倍、创业板55倍）2014年&&股市学堂9年级& & 这一年A股潮起云涌，无论大盘股，还是小盘股，大都有所收获。特别是四季度，A股在券商、保险、银行等金融股的带领下，走出一波让人咋舌的急涨行情，两市成交量也屡屡创出历史新高，其中12月9日达1.26万亿。这一年A股呈燎原之势，90%以上的股票上涨，其中半数以上股票大涨，14年上半场小市值股票在壳资源紧俏的预期下无论业绩好坏一律飙涨，14年下半场低价股、低市盈率股、低市净率股在沪港通的刺激下也无论业绩好坏一古脑飙涨。这一年沪深300上涨&&51.6&&%；上证指数上涨&&53&%；深证成指上涨&35.6&&%；中小企业指数上涨&9.7&%；创业板指数上涨&12.8&&%。详见《潮涌2014》& & & &这一年账户收益&53&%，跑赢沪深300指数约&1.5&个点。&账户的收益冠军是国投电力，年内上涨203%。这要感谢网友SOSME，2012年就是在看了他那篇《雅砻江的诱惑》后，买入并坚定持有国投电力的，买入后持续一年多的低迷不仅没有减持，还在13年中大跌时加仓。这一年开始刷雪球网了，虽然在12年的时候被雪球网从新浪邀请到雪球开号，但恋旧的我愣是让与新浪同名的雪球帐号坐了1年半的冷板凳，直到新浪财经博客越来越冷清，一些新浪的老网友都停了新浪博客，才无奈来到雪球。新浪的失败就是新浪始终没有把新浪财经作为独立公司用心经营，很多数据维护、网友互动都没有做好，让东财和雪球后来居上。即使是这样我还是把主要的帖子放在新浪，因为我不舍那种静悄悄的氛围，但雪球上一些高人相对较活跃，有时可以快速了解到一些信息，是个学习的好地方（虽然鱼龙混杂）。这一年幸运地在雪球认识了网友刘马克，低调务实且对巴式投资理解透彻，更难能可贵的是为人平和诚恳，虽未谋面，但我心神往，感叹巴蜀有高人，如SOSME、马克兄等。这一年上交所共成交37.5万亿元，年末总市值24.3万亿，市盈率15.99倍；深交所共成交36.6万亿元，年末总市值12.8万亿，市盈率34倍（其中中小板41倍、创业板64倍）2015年&&&股市学堂10年级& & & &这一年A股又是个丰收年，95%以上个股都上涨，但过程却是跌宕起伏的，1-6月A股高歌猛进，无论大盘股，还是小盘股，全都大涨。在赚钱效应的刺激下，吸引了越来越多新加入者来淘金，参与其中的人们情绪高亢，一些老股民由前几年的羞答答，俨然变成“股神”，各种社交场合都充斥着他们的神采飞扬。随之而来的是成交量急剧放大，最高单日成交量达到了创纪录的2.3万亿。不料进入6月中旬，风云突变，短短三个月，沪指从最高点5178下跌到年内最低2850，跌幅达45&%，创业板从最高点4037下跌到1780点，跌幅达&56&%，跌幅之大跌速之急，令人膛目结舌，千股跌停似乎是家常便饭，先是场外高杠杆配资的倒下，接着场内融资的陆续倒下，一时之间仿佛流动性消失得无影无踪，让人窒息，很多时候股票根本卖不出去。由于担心多米诺骨牌效应会影响整个金融体系安全，国家前所未有地参与救市，用尽所有常规办法，最后动用巨资（据说有上万亿）亲自入市当“运动员”，那几天几乎所有没停牌的企业都成为“王”的女人。A股终于在9月上旬企稳，随后展开一轮估且称为反弹的行情，又一大批“稀小新”走出翻番之旅，各种题材股，就像干柴遇烈火一点就着，这些妖股就像海妖瑟壬一样，再次用美丽的歌声吸引意志力薄弱的人自投罗网。详见《跌宕2015》& & & 这一年账户收益&63&%，跑赢沪深300指数约&57&个点。超额收益主要来自上半年高位按照提前制定的预案大幅减仓，同时前期退出的资金打新增加了收益，以及两次参加了部分分级基金A的下折，取得超预期的收益。&参与分级A下折的方法取得的收益要感谢雪球网带来的分级基金普及贴，感谢集思录。&&& & & 这一年上交所共成交125.8万亿元，年末总市值29万亿，市盈率17倍；深交所共成交122.5万亿元，年末总市值23.6万亿，市盈率53倍（其中中小板68倍、创业板109倍）。两市全年共成交249万亿，是上轮疯牛2007年全年总交易额45万亿的近6倍，多么疯狂的一个数字，估计创全球股市历史之最。按年初和年末总市值的平均数计算的换手率达555%，如果扣除控股股东极少的换手，按总市值的50%扣除，那么换手率高达1110%，这是多么可怕的数字，从这个意义上说，2015年的A股是个大赌场一点不为过，国人好赌的本性居全球之最也不为过。—————————————————————————回忆到此告一段落。—————————————————————————&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& & & 回顾过去10年的A股，50%以上个股下跌的年份只有两年，也就是说最近10年里有8年时间里只要把股票适当分散在不同行业，不同板块，都可以轻松盈利，那些说A股过去10年很差的参与者都是聪明反被聪明误。笨笨如我，本着当“股东”的心态，虽然犯过那么多错误，如2011年买入经营处于巅峰的苏宁电器、张裕等，留下那么多遗憾，如曾经拥有的机器人、华谊兄弟在赚了三五都后抛弃，但依然取得自我满意的成绩，不是因为自己聪明，而是对手自以为“太聪明”。未来的我希望自己依然主要以“股东”的心态买入并持有股票，把自己想笨一点，把交易对手想聪明一点。& & &过去已去，未来已来，前进路上谨记“事到盛时须警醒，境到逆处当从容”，尽心尽力，开心就好！& &恰冯岁尾，祝所有我关注的和关注我的网友猴年家庭幸福，万事胜意！
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喜欢该文的人也喜欢&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-ed088cafe985c3a14dc1d9ef78b32db9_b.jpg& data-rawwidth=&1118& data-rawheight=&700& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1118& data-original=&https://pic2.zhimg.com/v2-ed088cafe985c3a14dc1d9ef78b32db9_r.jpg&&&/figure&&blockquote&导读：因为之前在 Android 开发交流群里“装逼”，被群里的同学“怂恿”聊聊美股，所以最近的一个多月里，我在不断整理自己在四年之中的一些美股经验心得，从开始试水第一个月收益22%到后来亏损，到2016年将近80%的成绩，一路上踩过很多坑，总结了很多经验，整理出来分享，期待可以和更多做美股、准备做美股的朋友交流。&/blockquote&&p&&br&&/p&&p&上篇文章聊了美股市场的若干好处&a href=&https://zhuanlan.zhihu.com/p/& class=&internal&&《投资股票为何首选美股？》&/a&，作为一名互联网从业者／程序员应该要尝试美股的必要性、用大数据分析，量化交易等方法去建立自己的投资模型的建议。今天我们开始聊一聊美股交易选择什么样的券商。&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&作为一名大陆居民，我觉得选择券商必须要重点考虑以下的一些因素：&/p&&ul&&li&资金安全方面&/li&&li&佣金方面&/li&&li&中文版本&&中文客服&/li&&li&是否支持融资融劵、盘前盘后交易&/li&&li&是否为FINRA & SIPC会员（假如券商挪用客户资金并破产，SPIC最多赔25万美元；假如券商借用你的股票去做空，并破产，SPIC最多可以赔50万美金）&/li&&/ul&&p&我根据身边朋友推荐以及自己筛选调研选择了四家券商来分析对比，也方便新手选择自己的开户券商。&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&（1）、史考特证券：&/b& 一家美国私人证券交易商，公司成立于1980年，目前在全美有五百多家分支机构，也是少数设有华人客户服务部的美国本土券商，Scottrade 特别重视华人市场的拓展，建立了简体繁体的中文网站，还提供全天24小时的中文客户服务；2016年底由于创始人健康问题，史考特被TD Ameritrade母公司收购，未来两家公司将重组为更大的券商。&br&&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/v2-29fdcc27f538d9f_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&455& data-rawheight=&310& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&455& data-original=&https://pic3.zhimg.com/v2-29fdcc27f538d9f_r.jpg&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&&b&优点：&br&&/b&&/p&&ul&&li&美国最大劵商之一，美国300以上的分行，498家以上的分支机构；&/li&&li&有中文网站且同时有全天24小时的华语服务（周日休息），有专门针对中国大陆、台湾、香港的中文客服；&/li&&li&史考特证券的交易费比较低，每笔股票交易收$7，期权交易为$7+$0.7 /份合约。开户的最低资金限制只有$2500，对闲置账户也不额外收费；&/li&&li&即时报价交易系统，以协助任何投资策略，支持盘前盘后交易以及融资融券；&/li&&li&有非常多的中文视频教程，包含史考特使用以及一些基础的金融知识；&/li&&li&FINRA & SIPC会员，如果史考特破产，证券账户将可以受到证券投资人保护公司SIPC最高达50万美元的保护。（假如券商挪用客户资金并破产，SPIC最多赔25万美元；假如券商借用你的股票去做空，并破产，SPIC最多可以赔50万美金）&/li&&/ul&&p&&b&缺点：&/b&&/p&&ul&&li&史考特证券对交易品种和交易类型有一些限制，如不能交易美国以外的市场，融资利率相对于IB等面向专业投资者的交易商也比较高；&/li&&li&首次需要2500美金以上；&/li&&/ul&&p&&br&&/p&&p&&b&个人点评：史考特证券有非常完善的中文客服服务，以及相对低廉的佣金等优点，但是高昂的融资成本以及单一的美国市场也带来了非常大的限制，所以史考特更适合投资新手以及普通投资者。&/b&&/p&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&（2）、盈透证券（Interactive Brokers）&br&&/b&&/p&&p&&br&&/p&&p&盈透证券Interactive Brokers，简称IB，Thomas Peterffy于1977年创建，2007年5月在纳斯达克上市，代码IBKR。可接入全球100多个交易所及市场中心，来自140多个国家的个人及机构、基金客户等，在单个账户里、单个屏幕上无缝地交易23个国家100多个市场中心的股票、期货、期权、债券、外汇、现货金银，以及指数基金ETF、CFD等金融产品。每天成交笔数达到58.2万笔，超过其他美国同行。每天交易2.5亿股股票，100万手期权和40万手期货，处理着全世界14.1%的股票期权交易量。&/p&&p&&br&&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-fbdf47c72ca044e8b2bf219389aee458_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&527& data-rawheight=&395& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&527& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-fbdf47c72ca044e8b2bf219389aee458_r.jpg&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&优点：&br&&/b&&/p&&ul&&li&美国最大的网上券商、最大的非银行类券商，可以交易全球20多个国家一百多个交易所的股票、期货、外汇、黄金、期货期权、股票期权、国债等金融产品，几乎做到全覆盖；&br&&/li&&li&相对低廉的交易佣金：0.005美刀／股，每笔订单最低1美元起，另外盈透还有一种是阶梯式收费，按照0.0035美金/股起，最低每笔订单0.35美元；&/li&&li&超级低廉的融资利息：0-10万美元是2.16%，10W-100W是1.66%，100W-300W是1.16%，超过300W是0.91%。&/li&&li&中文交易界面；&/li&&li&FINRA & SIPC会员，如果盈透证券破产，证券账户将可以受到证券投资人保护公司SIPC最高达50万美元的保护；（假如券商挪用客户资金并破产，SPIC最多赔25万美元；假如券商借用你的股票去做空，并破产，SPIC最多可以赔50万美金）&/li&&li&&b&提供API和FIX CTCI方案可供用户使用适合自己的技术来构建自己的交易程序、获取市场与图表数据。（敲黑板，程序员注意?）&/b&（PS：老虎之前用的是API，现在都用FIX CTCI了，请了一位硅谷回来的技术大牛）&br&&/li&&/ul&&p&&br&&/p&&p&&b&缺点：&br&&/b&&/p&&ul&&li&开户资金需要一万美金以上（25岁以下个人最低开户金额为3000美金），对于总资金量少于10万美金的账户每月有10美金最低佣金，但是可以通过交易佣金减免：比如你这个月交易佣金&10美金，那就减免掉这个月的月活动费；&/li&&li&只有周一到周五（9点到18点）的咨询客服，其余问题只能通过电子邮件方式沟通解决，这点和史考特证券相比差距很大；&/li&&/ul&&p&&br&&/p&&p&&b&我的点评：盈透证券Interactive Brokers 优点非常明显，缺点也很明显，如果作为一个专业炒股的大户或者机构投资者，无疑盈透证券是最好的选择，但是如果对于中国大陆的个人投资者而言，最低开户资金、每月最低佣金，以及不够完善的中文客服都会造成很大的困扰。我建议是如果你计划投入10万美金来玩的话，可以选择盈透证券哈。&/b&&/p&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&(3)、美国第一证劵（Firstrade）：&/b&美国本土网络券商Firstrade（美国第一证券，原名：第一理财）跟史考特一样主打网络折价券商，投资者可以使用电脑或各种行动装置连结网际网路投资股票，期权，共同基金，ETFs，债券及其他商品。&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/v2-c5dfe1fac78be_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&478& data-rawheight=&254& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&478& data-original=&https://pic3.zhimg.com/v2-c5dfe1fac78be_r.jpg&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&&b&优点：&/b&&/p&&ul&&li&华人创始人，中文界面& 24*7 中文客服；&/li&&li&比史考特证券的交易费比较低一点点，每笔股票交易收$6.9，期权交易为$6.9+$0.7 /份合约。开户的最低资金限制只有$2500，对闲置账户也不额外收费；&/li&&li&有非常多的中文视频教程，包含史考特使用以及一些基础的金融知识；&/li&&li&跟国内股票社区雪球有合作，在雪球App上可以直接开户；&/li&&li&开户没有最低要求；（史考特最低要求是2500美金，IB最低要求是10000美金）&/li&&li&FINRA & SIPC会员，如果破产，证券账户将可以受到证券投资人保护公司SIPC最高达50万美元的保护。&/li&&/ul&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&缺点：&br&&/b&&/p&&ul&&li&相对于史考特和盈透证券而言规模较小；&/li&&li&交易品种和交易类型有一些限制，如不能交易美国以外的市场，融资利率相对于IB等面向专业投资者的交易商也比较高；&/li&&/ul&&p&&br&&/p&&p&&b&点评：开户没有最低要求以及和雪球合作勉强是一个优点吧，规模和客服都没有超越史考特，所以在此不做更多推荐。&br&&/b&&/p&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&&b& (4)、老虎证劵（Tiger Brokers）：一句话总结，老虎是盈透证券的&/b&&a href=&https://link.zhihu.com/?target=https%3A//www.ibkr.com.cn/bro/cn/main.php& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&全披露经纪商&/a&。&/p&&p&老虎证券成立于2014年，是一家专注美股的互联网券商。创始人兼CEO巫天华清华计算机本硕毕业，是前网易有道搜索技术负责人。在产品上线之前，老虎证券已经完成了真格、险峰华兴、王兴等知名机构和投资人上亿元融资。上线两个月后，又获得了小米的亿元A轮投资。&br&&br&&br&依托互联网优势，老虎证券提供覆盖美股、港股、A股（沪港通）的证券业务，通过老虎证券自主研发的移动和电脑客户端软件——老虎股票，用1个账户、1笔钱玩转全球资本市场，并享受超低佣金的交易服务&br&&br&&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-4aa52e91bc0_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&600& data-rawheight=&332& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&600& data-original=&https://pic2.zhimg.com/v2-4aa52e91bc0_r.jpg&&&/figure&&p&&b&优点：&/b& &/p&&ul&&li&创始人以及团队是中国人且是本土团队，更懂一些中国用户的习惯； &/li&&li&覆盖美股、港股、A股（沪港通）的证券业务； &br&&/li&&li&有比较齐全的中文视频教程； &br&&/li&&li&账户系统可以绑定盈透证券，采用盈透的结算通道；&br&&/li&&li&开户流程非常简便，几分钟之内可以注册成功；&br&&/li&&li&提供实时行情系统，支持盘前盘后交易以及融资融券；&br&&/li&&/ul&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&缺点：&br&&/b&&/p&&ul&&li&一个年轻的创业公司，非FINRA & SIPC会员，但是由于老虎是盈透证券的&a href=&https://link.zhihu.com/?target=https%3A//www.ibkr.com.cn/bro/cn/main.php& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&全披露经纪商&/a&，所以本质上用户是注册到了盈透证券，仍然受SPIC保护； &/li&&li&首次最低入金金额为三千美金或以上； &br&&/li&&li&美股佣金太贵：$0.01/股（USD），港股佣金0.08%（HKD）；&br&&/li&&/ul&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&我的点评：对于国内创业的证劵公司，我非常认真的拿老虎证券和史考特以及盈透证券对比，最后发现可能除了网站软件用户体验更好一些之外，其他的并没有多少优势。跟盈透证券对比起来，佣金高了一倍，融资利率高了1个点。期待老虎证劵团队加油，如果有老虎证券团队看到帖子欢迎跟帖聊聊你们的优势。&/b&&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&大总结：看完以上几个券商的对比，我相信大家自己能够作出选择，下次我将以史考特为例写一份史考特开户指南，帮助大家一步一步开一个美股交易账户。&/b&&/p&&p&后续计划的文章主题，欢迎大家关注&a class=&member_mention& href=&https://www.zhihu.com/people/8f5a47ce847f312bbc8f5ce0425ecae2& data-hash=&8f5a47ce847f312bbc8f5ce0425ecae2& data-hovercard=&p$b$8f5a47ce847f312bbc8f5ce0425ecae2&&@App小公主&/a&，也别忘了点赞 ：&/p&&ul&&li&美股券商的对比&br&&/li&&li&美股基础知识&br&&/li&&li&我自己过去一年、三年交易数据大剖析&br&&/li&&li&美股特色的投资类目&br&&/li&&li&如何查看财报&br&&/li&&li&如何选股、长线短线如何操作、如何做好自己的组合 &br&&/li&&li&常用网站&br&&/li&&li&如何过美股财报&br&&/li&&/ul&&p&......&/p&&p&关于美股的文章：&/p&&p&&a href=&https://zhuanlan.zhihu.com/p/& class=&internal&&《一个四年美股业余投资者的分享：投资股票为什么选择美股？》&/a&&/p&&p&&a href=&https://zhuanlan.zhihu.com/p/& class=&internal&&《美股交易选择什么样的劵商？史考特、盈透、Firstrade、老虎证券深度对比》&/a&&/p&&p&&a href=&https://zhuanlan.zhihu.com/p/& class=&internal&&《美股入门必备文：深入了解美国股市的基础知识和交易制度》&/a& &/p&&p&&a href=&https://zhuanlan.zhihu.com/p/?group_id=051072& class=&internal&&《直接晒交易记录，2016 年我美股是如何做到接近 80%的收益的》&/a&&/p&&p&&a href=&https://zhuanlan.zhihu.com/p//& class=&internal&&《美股开户指南：手把手教你在雪球旗下雪盈证券开户》&/a&&/p&&p&&a href=&https://zhuanlan.zhihu.com/p/& class=&internal&&《美股开户指南：手把手教你在老虎证券开户》&/a&&/p&&p&关于网易公司的观点：&a href=&https://www.zhihu.com/question//answer/& class=&internal&&网易是如何掉队的？ - 知乎&/a&&/p&&p&关于微博的观点：&a href=&https://www.zhihu.com/question//answer/& class=&internal&&新浪微博是怎么一步步衰退的？ - 知乎&/a&&/p&&p&关于 snapchat 的观点：&a href=&https://www.zhihu.com/question//answer/& class=&internal&&&span class=&invisible&&https://www.&/span&&span class=&visible&&zhihu.com/question/5656&/span&&span class=&invisible&&3208/answer/&/span&&span class=&ellipsis&&&/span&&/a&&/p&
导读：因为之前在 Android 开发交流群里“装逼”，被群里的同学“怂恿”聊聊美股，所以最近的一个多月里，我在不断整理自己在四年之中的一些美股经验心得，从开始试水第一个月收益22%到后来亏损，到2016年将近80%的成绩，一路上踩过很多坑，总结了很多经验…
谢邀&br&&br&这里我们只说量化交易，不讨论量化研究和量化定价这一块的业务。&br&&br&量化交易是分两个阶段的。第一个阶段是2008年以前，或者说Dodd-Frank法案以前，投行内部林立着各样的很多对冲基金或者类对冲基金的实体，比如Morgan Stanley的PDT（Process Driven Trading）和高盛的Global Alpha，而很多投资银行的自营交易业务也很像对冲基金。在这一阶段，这些类对冲基金的实体和外面的对冲基金是没有啥区别的，业务很类似——赌方向、做部分对冲（Partial Hedging）、跨市场套利，也非常敢于承担风险。&br&&br&当时在投行内做对冲基金类型的量化交易有着非常大的优势，因为两点——第一是银行有着非常良好的融资渠道，融资成本显著地低于当时的对冲基金，如果你尝试去组建过一个基金，你就知道资金成本对于一个对冲基金的影响多么大——巴菲特这么多年的成功是离不开长期1.6倍的财务杠杆和其低于中央银行存款准备金率的资金渠道的（详细内容参见AQR的论文——Buffet's Alpha）。&br&&br&第二是银行有着一个灰色的信息流——客户的交易记录。这个交易信息，就是今天，也是非常有用的内部消息。几周前Bill Gross从PIMCO离开时，所有投行的Sales都疯了，不停地研究之前PIMCO在自己银行的仓位，然后分析那些债券最有可能最先被清盘，从而给其它客户交易建议。而当年文艺复兴多次更迭合作的投行，就是因为其大奖章基金的交易记录得不到妥善的保密，很多合作银行的自营交易桌跟着交易。&br&&br&这两个优势造成了当时的自营交易极其暴利，而且管理层为了做大业绩，全力支持明星交易员放大杠杆——而实际上，金融危机期间很多的CEO都是靠着自营交易的暴利业绩从交易大厅升职到管理层的——比如Citi的前任CEO Pandit和摩根斯坦利的前任John Mack。&br&&br&这也造成了，为什么很多高盛离职的自营交易员在金融危机后，当银行不能做自营交易后出来自立门户开设对冲基金，却完全无法复制当年的业绩——因为他们是因为整个组织的强大而获得超额收益，当失去了资金优势和信息优势后，一切都成为了浮云。&br&&br&2008年，准确说是2009年后，一切都变了。&br&&br&首先是政府明令规定自营交易不让干了，于是各种投行旗下的基金，放入资管部的放入资管部（比如Goldman Sachs Global Alpha进入GSAM），独立营业的独立营业（比如PDT从摩根斯坦利分离），要不直接就关门大吉了（比如UBS、德银）。&br&&br&还有一些硕果仅存的，一般是在股票交易部门，打着对冲为名，通过会计手法，维持着极小的自营规模，这种类似的团队很多投行都有。但是不成气候了，也不会造成任何系统性的风险——当然，各种马路传奇故事也销声匿迹了。&br&&br&银行内部还有没有量化交易了，其实还有——那就是随着计算机技术进步的自动化做市交易。做市在国内这个概念刚刚出现——因为期权做市商制度的引入。但是在美国这个是从华尔街开始就有的交易体系了。简单来说，就是假设你经营一家买可乐的小店，你有两个主要的交易——一是从总经销商那里拿货，用的价格是Bid，二是分销给街边下象棋和夕阳下奔跑的孩子们，这是Ask。Bid是你的进价，Ask是你的出货价格，Bid一般小于Ask（除非你是搞慈善的）。你持续的维持报出这两个价格，同时根据你的存货来调整报价或者对应报价的数量——比如你的存货太多，大爷不出来下象棋了，你就降低Bid，这样很难进到货了，而保持Ask，等待有人来消耗你的库存。&br&&br&这个过程就是基本的做市商交易流程，在金融中，由于没有实际的总经销商供货，你的报价（Bid-Ask）是基于你对于对应资产的Fair Price的估计来决定的，通常是你算出来的均衡价格加减一个值构造成Bid-Ask组合。在很长的时间内，这个报价都是靠人来完成，这个过程是枯燥的，而且很容易出错——而对于期权类产品（非线性价格）也很难快速报价。我之前和期权交易员合作过很长时间，他们的工作不一定智力上很难，但是对于人得耐力绝对是一种挑战——因为在开市后他们要注意力高度集中的报价，一quote两quote，一quote两quote，似爪牙，似魔鬼的步伐，报价，报价，在这交易大厅报价... ...&br&&br&于是，从简单的资产起，从交易所级别开始支持API交易了。什么是简单的资产，就是Vanilla类别的，比如个股、指数、外汇、国债等等。因此投行由于本来就是大量资产的做市商，开始把原来这套过程通过计算机来完成。后面大家发现计算机是完美胜任这项工作的，因为计算机能够高速计算库存来调整报价，还能报出很多复杂的单类型。因此从2000年开始个股、指数开始逐步被自动化做市来包揽，2005年后个股期权自动化做市大热，而2008年后外汇自动化做市也相当成熟了，2010年开始国债自动化做市也在美国兴起——这也是我目前在工作的内容。&br&&br&那么对冲基金呢，除了传统的量化Alpha，他们难道不能也做这个业务吗？实际上，很多对冲基金的自动化做市业务比投行还要好——比如Citadel，比如KCG。但是区别何在？区别在于两点，第一是很多对冲基金不是专属做市商（Designated market maker）。DMM的特权是其有专属席位——在美国这样高度商业化的国家，DMM也是非常稀有的。原因在于，DMM是有责任的，那就是在各种大型金融危机中，当流动性极差的时候，DMM还是要持续的报价，一quote两quote，一quote两quote，似爪牙，似魔鬼的步伐... ... 在流动很差的时候这是非常危险的，因为大家丢给你的都是不好的资产，比如大跌的时候，都在卖，你的Bid反复被Hit，然后又没人来hit你的Ask，浮动亏损可以非常大。那么DMM的特权呢，DMM可以获得非常高比例的rebate，也就是说，佣金返点非常高。这是对于其承担的义务的回报。&br&&br&第二就是绝大多是对冲基金不是Broker，也是你一般想买股票不会去找他们报价。在外汇和债券这类市场中，有两级市场，一个是B2C市场，也就是零售市场，里面基本都是Broker-Client，而第二级就是B2B市场，都是Broker-Broker。一般来说，B2B市场的Bid Ask Spread要低一些。一个形象的例子就是，我小时候去批发书的商店买书，一个商店有本习题集没有，于是老板去隔壁家拿了一本，卖给我，最后肯定这个老板要把一部分价格还给隔壁家，我付的价格和老板付给隔壁家的价格就是B2C到B2B市场的差价。&br&&br&这里投行又耍流氓了，他们有着B2C市场的接入优势，因此只要客户量够大，基本都能把自动化做市实现盈利——因为根据大数法则，一定时间内，买卖双方的交易量应该是均衡的。&br&&br&那么对冲基金靠什么——靠更好的策略。对冲基金如果要做高频做市的，基本在B2B市场参与，他们不是DMM，但是也自己去报价，然后靠着对于价格走向的准确判断，来调整报价，实现拿到多数对自己有利的单，或者持有更久符合预测方向的单，来达到盈利。这种不是DMM却自发去做做市商的行为，叫做Open Market Making。&br&&br&Citadel是期权自动化做市的王者，顶峰时期一年的利润可以到1 Billion（2009），而整个市场那年的利润也就是7 Billion左右。因此如果策略逆天，没有客户流，也能靠做市赚钱的。&br&&br&此外，做市业务之外，对冲基金还多了很多机会。因为很多业务银行做起来不划算——比如商品。考虑一个金融类公司，不能光讨论交易策略，宏观上你一定要思考资金成本等问题，这才是投资之道在投资之外。商品这些之前银行干了很多坏事的业务（详细参加高盛的铜交易和JP的风电交易）都被监管方克以了极高的资本罚金。这是Basel III里面的规定，也就是你拿着1元的股票和1元的监管资产过夜受到的处罚是完全不同的，具体算法参见Basel对于RWA（Risk Weighted Asset）计算的细则。这一系列监管，造成了对冲基金有了大量的新业务——因为投行退出。而大量银行的人才也流向了对冲基金。&br&&br&现在门径这么清晰，那么投行和对冲基金做量化交易的工作差别就很明显了——投行主要以自动化做市为中心的高频信号、客户流分析、报价博弈论等研究为主。而对冲基金主要是传统的量化Alpha、量化资产配置为主——当然还有公开市场自动化做市了。
谢邀 这里我们只说量化交易，不讨论量化研究和量化定价这一块的业务。 量化交易是分两个阶段的。第一个阶段是2008年以前，或者说Dodd-Frank法案以前，投行内部林立着各样的很多对冲基金或者类对冲基金的实体，比如Morgan Stanley的PDT（Process Driven Trad…
在一家OTC市场上的做市商，没有交易所做市商的业内经验，更谈不上高频，说一些关于期权做市的特别风险吧。前面 &a data-hash=&223c3fc09ac95aa& href=&//www.zhihu.com/people/223c3fc09ac95aa& class=&member_mention& data-editable=&true& data-title=&@董可人& data-hovercard=&p$b$223c3fc09ac95aa&&@董可人&/a& 董兄和其他朋友已经说到了一些共性的风险，期权做市也当然跑不了这些共性的考验。&br&&br&高频做市肯定是用在交易所交易的产品上。有次了解到国外已经实现了期权的自动化做市，感到挺牛的。了解了下交易所期权与OTC市场的区别，前者都是挺标准化的vanilla产品（当然也可能有例外，欢迎指正），不像OTC市场形形色色的exotic产品那样复杂棘手。但即使如此，比起普通股票来，期权本身就暴露着更多的风险因子，对做市商来说也就意味着更复杂的风险境况。当然有的风险因子是会有利于做市商的，但既然谈潜在风险，就重点说不利的部分吧。&br&&br&比如前面提到的很典型的累积净持仓。假设更多的投资者愿意买入put，这样的市场情景下做市商的手里就会累计大量的short put净头寸。delta上的风险可以通过卖出标的股票，来对冲到合理的范围内（取决于预设的承受范围）；但还有gamma和vega上的超出风险呢（theta对short put的头寸是有利的，可以认为它与bid/ask spread一起为做市商的盈利做贡献）。这两者是需要买入期权才能完成对冲，但这就得承受高成本。因为一般情况下投资者普遍偏向买入而非卖出期权（不管call还是put），所以市场上的做市商们会共同面临手头short净头寸的局面。&br&&br&处于这样的风险敞口暴露之下，应对的措施没有确定的答案。需要衡量对冲的成本是否值得，蚕食利润太厉害的时候往往得不偿失；但一直放着不管肯定也不行。或者靠调整bid/ask让这些风险自动平衡回去，但这样的效果如何、再调整时间的快慢等等，在不同的市场行情、不同的标的上表现肯定不同。也可以买入相关联的期权产品，或者调整关联标的期权的bid/ask来抑制整个组合的风险不平衡（假如同时在一组标的上做市的话）。或者买入同一标的不同strike/maturity上的期权。。。这些都是备选答案，但使用起来需要根据具体情况衡量。&br&&br&在Quora上看了几个讨论，好几个答案都由it depends...开头，这几个greeks的对冲都由trader根据具体情况做决定，并提到如何处理风险的对冲是区别做市成功与否的关键。当然人家也就不会说的太细节了，与期权的定价公式不同，这些是直接挣钱的东东。：）猜测应该有辅助的系统帮他们计算指标放在那里，然后决定由人工来做，不然全人工也太逆天了。delta的对冲往往会自动执行。&br&所以好像还没有实现期权做市的完全自动化，至少是部分由trader人工参与的？不知像Citadel这样的顶级期权做市商是否实现了。&br&&br&国内的做市商制度引入会首先在个股期权上----一直说要上市的。这样的话是否还有个额外的风险，就是目前的股票卖空需要通过融券来完成，但毕竟融券卖空不像能直接卖空那么流畅吧？可所以即使上面说的delta对冲，也可能在想要做的时候遇到卖空的“流动性”问题，即使市场上还没有出现流动性危机。&br&此外对于刚开始的期权市场来说，个人理解做市商面临的风险是更大的。因为缺乏真实的历史数据作支撑，上面说到的那些待选决定，需要大大小小的模型做衡量的时候没有合理的输入，很难计算出各自合理的结果来。一个产品刚上市时由于市场参与者的不了解，市场出现超出常理情形的机会较大，这种情况对另一部分玩家来说可能是有利的（比如希望通过期权做套利的，不管是基于不合理的定价、还是通过波动率套利），但对做市商不是。前者至少有进退自如的空间，发现情形不好暂时收手是可以的。但做市商不同，因为承担着提供流动性的义务，如果情形对自己不利也得撑着。 &a data-hash=&3fc0e5ac8e0e9ba49b3e7& href=&//www.zhihu.com/people/3fc0e5ac8e0e9ba49b3e7& class=&member_mention& data-editable=&true& data-title=&@袁浩瀚& data-hovercard=&p$b$3fc0e5ac8e0e9ba49b3e7&&@袁浩瀚&/a& 最近的一个回答信息量极大（包含但不限于做市），会把引用放在下面供参考。其中提到美国市场承担这种义务的叫专属做市商（Designated market maker）DMM，给予DMM这种义务的额外补偿就是比例很高的返佣rebate。不知国内期权相关政策是否也有类似的补偿？&br&&br&最后说到高频的问题，期权做市估计不能像cash equity那样做到非常低的延迟级别（比如毫秒级），因为毕竟有定价等耗时的计算参与其中。&br&&br&一些猜测性理解，有些是从外坛交流而来。如有理解不实请有exchange listed做市经历的业内大牛指正。&br&&br&引用：&br&&a href=&http://www.zhihu.com/question//answer/& class=&internal&&在投行内部做量化交易与独立出去做量化交易有何不同？ - 袁浩瀚的回答&/a&
在一家OTC市场上的做市商，没有交易所做市商的业内经验，更谈不上高频，说一些关于期权做市的特别风险吧。前面
董兄和其他朋友已经说到了一些共性的风险，期权做市也当然跑不了这些共性的考验。 高频做市肯定是用在交易所交易的产品上。有次了解到…
&p&&b&中国的房价什么时候会崩盘&/b&&/p&&p&国庆节过去了7天了，还有2天股市才能开盘，正好趁十一的时候有空我谈一下中国的房价。&/p&&p&房地产乃中国最大的经济支柱，槽点很多，G点也很多，没人可以说透，所以我只说一下自己的一家之言，给大家参考便是。&/p&&p&近期房地产疯涨，涨到什么地步呢，涨到了回小区的电梯里，都是谈论房价的地步，很有一点股市5000点的时候全民炒股的感觉，于是十一的时候国家重拳调控，各地纷纷开始限购，房价暴涨势头戛然而止。&/p&&p&既然说到了调控，那么我们谈房价之前，先说说调控。&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/b898ffc0ca432830aaf9_b.png& data-rawwidth=&708& data-rawheight=&878& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&708& data-original=&https://pic2.zhimg.com/b898ffc0ca432830aaf9_r.png&&&/figure&&p&图1&/p&&p&图1是我搜集到的资料，如图1所示，1989年的时候国家就开始重拳调控房价了，当时北京的房价是一平米，89年的时候北京还不算发达，三环都是很荒凉的，商品房大概只在三环内普及，我就算他是三环内的房价吧。&/p&&p&大家一看是不是觉得，哇塞1900一平米的房子好便宜啊，果然是没有泡沫，再看看报纸上的下一条，总价6万多元，也就是30多平米的二居室吧，折中计算，按1750的均价，六万五的总价计算，计算结果是37平米，我想这个计算精度已经足够我们分析问题所用了。报纸上说大学生日日节衣缩食，每月储存50元，一年储存600元，100年才能买得起这37平米。&/p&&p&报纸的报道是否正确呢，我们再百度一下89年时候的大学生工资。&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/f6f178cd7d_b.png& data-rawwidth=&696& data-rawheight=&711& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&696& data-original=&https://pic3.zhimg.com/f6f178cd7d_r.png&&&/figure&&p&如图2所示，89年的时候，大学生毕业的工资大致在80-86元每个月，你有第二职业能干二份活，才能多拿点，正常的大学生只有这点收入，所以报纸说节衣缩食每个月储存下50元是正确的。&/p&&p&那个时候的大学生金贵，虽然也是本科，但是可不比现在满大街跑的本科大学生，现在估计985的硕士或者全国前十名以内的十所大学的本科生才能比拟。&/p&&p&按清华北大同济浙大武大华科等前十名大学生计算（十个太多，没点到的勿怪，排名不论，举例而已），这种大学生，在北京，进入事业单位等，每个月到手8000左右，公积金缴纳1500，单位补贴1500应该是很正常的数据。扣掉其他的花费，我算他节衣缩食一个月可连工资带公积金可以攒下来5000块，毕竟北上广里面月光族遍地都是，房租巨贵，即便是超级重点大学的本科生，一个月能攒下来6000块，也算能吃苦了，想赚大钱可不是刚毕业的学生可以做到的。&/p&&p&好，89年的时候，一个本科生节衣缩食100年才能买得起37平米，这样的人才现阶段我按照每个月攒5000来算，一年6万，一百年是600万，除以37平米，一平米的房价应该是16万。&/p&&p&现在北京三环内的平均房价远没到这个水平，而不吃不喝一百年买37平这个背景下，16万也并不夸张，毕竟一个稍微一般的事业单位公积金都很高，即便工资吃干喝净，仅仅公积金一个月扣1500的单位，在北京绝对是属于垫底的，所以我认为这个数据没问题。&/p&&p&故，即便今年房价暴涨，其泡沫也小于89年，毕竟一个媲美89年本科生的超重点本科或者985的硕士，在北京节衣缩食一百年，绝对是能买得起三环内37平米的房子的，我查了一下最新的报价，买37平的话，大概可以买二套，我说的是全款，不是贷款。&/p&&p&既然没有狂吹泡沫，那么为什么房价从89的一平米，而朝阳区的房子报价大概都在5万-7万一平米呢，东直门的90年的老公房都是十万起步，所以这个数据大致还是对的上的。&/p&&p&再看看下面这组数据，1990年到1998年，中国的广义货币，也就是M2，从1.39万亿开始，增长了10倍,到2015年，又增长了10倍，也就是变成了1990年的100倍，达到了150万亿的规模。换句话说，如果你买的某个商品，从90年到15年都没有涨过价，那其实就代表他贬值了100倍。&/p&&p&其实大概房价就是十年涨十倍的样子，比这个数据略低，但是也低不了太多，十年八九倍，二十年60-80倍大概还是有的，大家自己可以估算一下自己家省会的房价，所以说，15年之前的房价，都属于正常范围，都是顺着货币增长而增长的，只是保值，谈不上增值，虽然房价暴涨，但是泡沫真的不算高，也就16年的这一波，算是有一点小泡沫,短期急涨已经脱离了房价基本面，这个基本面不是什么价值，而是社会上泛滥的货币。&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/a558ed3d8bd25f67da6df269ac18eae9_b.png& data-rawwidth=&1198& data-rawheight=&339& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1198& data-original=&https://pic2.zhimg.com/a558ed3d8bd25f67da6df269ac18eae9_r.png&&&/figure&&p&图3&/p&&p&中国其实一直在压房价，其实99-06年，房价纹丝不动，12年到15年，房价也是纹丝不动，重大的上涨只出现在2个阶段，08年金融危机之后，和15年小型金融危机之后，这二次都有一个重大特点，政府拼命印钱，量化宽松，放水经济，泛滥的货币加上政府维稳的需要，导致了房价上涨。&/p&&p&政府一直想压制房价，政府并非看不到房价崩溃的后果，我们都看得到的东西政府的智囊团看不到？他想压，但是他同时也要保增长保稳定，政府要让房价大跌崩溃有一万种办法，而且可以让房价一夜之间崩盘，但是让房价崩溃的同时维持经济的稳定增长，那就很难了，近乎于不可能，中国正处在中等收入发达国家陷阱里面，稳定和增长是政府的头号任务，他不可能放弃，哪怕牺牲平民的利益。&/p&&p&全球都在印钱，中国也不例外，中国的货币一直超发，尤其是08年金融危机后大量量化宽松，货币放水，曾经引起蒜你狠，豆你玩等大量物价暴涨现象。12年之后货币放水开始逐步收敛，但是15年小型金融危机之后再度开闸放水，收不住了。&/p&&p&但是新一轮的货币放水，并没有引起物价暴涨，各种民生用品的价格像钉子一样被钉在了地上，工业产品的价值更是一路下跌，有句话说做实业的人都是活雷锋，这么多超发的货币哪去了？全被房地产吸进去了。&/p&&p&这里顺便吐槽下中国的实体行业，更精细点是说基础工业品，大闸蟹之类的虽然红火肯定不能算中国实业行业。中国的实体行业就是个坑，做实业的简称活雷锋，工业产品价格不涨还节节下跌的原因并不仅有房地产吸收了大量超发货币，还有其他的原因就是中国的工业品严重过剩了，改革开放30年，谁经商谁发财，这里的造富效应导致资金源源不断的进入实业行业进行投资，各类工厂一开再开，如果不是用货币代替了黄金导致现代政府可以用货币贬值来“抹平”所谓的经济波动，那改革30年后的中国其实也已经到了一轮疯狂杀价来清洗竞争对手的时候了，换到美国，那就是向河里倒牛奶的时刻到了。举个简单的例子，方便面的价格十年没涨，房价十年十倍，方便面厂家的日子可想而知到底有多难过，其他的电视、电脑等家用品的价格大家也清楚，性能节节上升，价格节节下降，想赚钱真难，都挣扎在盈亏线上，都指望对手先破产把市场让出来。所以说，但凡有其他赚钱的去处，资金都不会去实体行业的，因为现在的实体行业的产能已经到了最后爆破的时刻，都在拼命的想挤死&/p&&p&对手自己活下来，图穷匕见了，你一个新资金进去存活率可想而知。&/p&&p&全球一直在量化宽松，货币持续贬值的同时，政府对于土地财政的依赖越来越大，没有任何政府的一把手希望自己的税收是来自于土地的，这并不光荣，但是以当前全球的金融局势来看，他没有办法。&/p&&p&所以仅此一点我可以认为，因为几年内全球金融形势不会有大的变化，所以房价几年内不会下跌，政府会继续印钱，同时绝对不会真正出杀手打击房地产，哪怕房子只有保值功能，他的价格也会缓慢爬升。&/p&&p&那什么时候房价会跌呢，政府印钱则会带来贬值预期。在贬值预期中，手头持有人民币越少亏得越少。如果手头持有人民币为负数则会赚钱。而买房必然要贷款。贷款就是负债。当房贷数额超过人民币流动资产的时候。买房在通胀行情下是赚钱的。&/p&&p&简单的理解就是，你的银行存款越多，你就越亏，你从银行借的钱越多，你就越赚，政府剥削大头，借钱多的人剥削小头，所有钱存银行的人用自己的血汗供养以上二类人。&/p&&p&政府本身并不能产生价值。印钱则是牺牲人民币持有者也就是说，也就是剥削。它必须要牺牲人民币持有者。牺牲者越多。则牺牲产生的效力越大。牺牲者越少。则牺牲产生的效能越小。如果没有牺牲者，或者牺牲者是负数。那么则会产生反效果。&/p&&p&简单点说，如果银行的存款超过银行放出去的贷款，那么人民作为一个整体，他手头的人民币资产是正的，国家印钱是剥削人民补贴自己。如果人民贷款过多，超过了存款，那么再大量印钱，是剥削国家补贴人民，国家是不可能这么做的。&/p&&p&所以，当银行贷款的总额超过人民币存款或者达到一定比例的时候，国家一定会开始紧缩房贷，而一旦国家开始紧缩房贷，房价一定会下跌。&/p&&p&那如何紧缩房贷，二个手段，第一个是强制银行减少发放或者不准发放，这个在市场经济下不太可能，现在的限贷限购只是让房价不过热，国家从来没说让房价下跌过，不算真正的釜底抽薪。第二个手段就是加息，我个人认为，加息10次之后，每次加息0.25%，也就是利息增加2.5%之后，房价会在一年之内崩盘，这个数据参考了08年美国次贷危机，美国06年开始加息，到07年，总共加息了十次多，房价在08年开始崩盘，逼迫美国开始减息。&/p&&p&另外还有一个重要的原因，当前的中国实业颓废难振，经济恶化，政府离不开减息离不开土地财政，只有当政府彻底认为经济形势开始好转的时候，他才敢去加息，一旦政府判定经济形势好转，离真正下手打压房地产就不远了，所以，我认为，连续加息十次能代表政府判定经济转好的决心，从放水货币贬值转为开始货币紧缩政策，这之后一年之内，房价必然崩溃。&/p&&p&政府利用房地产维持金融稳定的意图非常明显，11年到15年，房价本已经长期横盘，稳中带跌，政府意图摆脱地产绑架，走出一条新路，于是推升股市，搞金融改革，互联网金融等等新路都去尝试了一下，结果15年股市崩盘，全球股市都进入危机，互联网金融改革也不算成功，没有办法，只能重新走地产老路，于是15年底，各路央企奉旨出击，制造地王，同时减少土地供应，人为制造土地紧缺的状态，才让房地产突然爆发了起来，稳住了经济。&/p&&p&所以我认为，十月的调控是政府避免房价过热，让房地产能为中国经济的稳定支撑更长的时间而出路的，政府根本无意让房价真正下跌，以目前的金融形势，他还离不开房地产。&/p&&p&所以，我对房价的判断是，再度横盘2~3年，然后房价还会再度爆发性上涨，再远的事情我就不知道了，需要根据当时的经济形势来判断，即便是国家级智囊团，12~14年的时候也没预料到15年的全球股市崩溃，还必须走地产救国的老路，否则他12~14年绝对不会打压房价让房价稳步下跌，以至于15年底亲手拉抬地价做的那么明显，吃相难看。&/p&&p&做个总结：&/p&&p&对于购房的建议，一定要买大城市，一定要买核心城区，越贵越买，别贪便宜买郊区，一定要买平时挤死人，春节是鬼城的城市。&/p&&p&对于房地产大势的判断，我的看法是2~3年的横盘，随后还会继续上涨。&/p&&p&对于买房者的建议，对于投资房，我建议下一轮放开限购限贷之后再去购买，目前房价会停滞几年，没必要参与，对于刚需，任何时候买都是对的，你完全不需要关注房价涨还是跌，房价这种东西，即便跌，也是阴跌一二十年，你根本等不起，存够钱就买吧，涨跌都和你无关，涨了也是纸上富贵，你根本落袋不了，所以，够钱就买，越早越好。&/p&&p&另外，我个人认为的房价崩盘前兆有以下几个，供大家参考。&/p&&p&1、政府开始加息，1年之内连续加息5次以上，可以引起高度警觉，能扔的投资房最好先出手一部分降低风险，2年之内连续加息10次以上无条件出手全部非自住房。&/p&&p&2、房地产暴涨一定是京沪深先行暴涨，房地产崩盘一定是四线城市先行崩盘，所以三四线城市房地产崩盘而政府无动于衷不予实质性救市的时候，可先行出手部分房产，一线跟风下跌之后，无条件出手全部非自住房。&/p&&p&3、关注房地产巨头，尤其是央企背景的房地产巨头，他们率先拿地制造地王，房价一定会暴涨，不涨政府也会让他涨，如果他们死活不愿意拿地，土地开始流拍，那房价多半就快不行了。&/p&&p&4、如果房地产进入崩盘洗牌阶段，那先死的一定不是大型地产商，各地的小地产商一定是先行破产出局的，如果小地产商大面积的出现了资金链崩盘破产跑路的新闻，提高警惕，如果连小地产商都没破产，那这个行业离见顶还远，可以安心持有。&/p&&p&5、政府放开调控手段，不限购不限贷，房价没有大涨反而下跌。&/p&&p&6、人民日报不再报道政府必将打压房价，而是开始报道房价将会继续坚挺上涨，十万火急的信号，迅速卖出房子，清仓离场。&/p&&p&房地产虽然出手较慢，但是挂个低价，诚心出售，半年还是卖的掉的，房地产就是经济航母，上涨的过程轻易不会掉头，一旦掉头下行就不会轻易上涨，所以他掉头转弯的速度特别的慢，自见顶开始，半年时间一点没跌都丝毫不稀奇，所以出手完全来得及，我认为以上六条足够你们在房产方面逃顶成功。&/p&&p&房产是中国所有家庭的重大资产，房产的投资决策可以导致一个家庭由富变穷或者由贫变富，所以我希望，我以上整理归纳的数据和推论，能够帮到你一点。&/p&&p&十一期间，我搜索了大量基础资料，加上严密的推理，写出了这五千字，我是以一篇论文的要求来动笔写的，写的非常费力，耗时良久，希望大家看完点个转评赞。&/p&&p&想了解我更多信息，可以关注我的微信公众号：紫色的股（ID:Linda）&/p&&p&----------&/p&&p&更新 &/p&&p&自古至今看多股市，看跌房市才会赢得大众喜欢。因为买不起房子，却买得起股票的占大多数。我却反其道而为之。1989年或许比较有争议，但无论怎么写，我的核心观点都是不变的，模棱两可从来不是我的风格。至于这篇文章的价值，2年后再看。再远一些，和国家政策有关，不好说，不过我会及时更新的。&/p&&br&&p&这篇文章发了几个地方。知乎喷子最多98%。公众号喷子为零。微博喷子1%。奇怪的现象。。。可能也和我不怎么在知乎发观点有关，公众号和微博的铁粉长期看我的文章有关。&/p&&br&&p&刚才顺便看了下公众号的这篇文章的后台数据，阅读超过13万+，并且还在不断增长=。=,相信群众的眼光还是雪亮的&/p&&p&-----------&/p&&p&本周六 会更新一篇文章“怎么还房贷最划算？”&/p&&p&有兴趣可以关注我的知乎号，或者公众号（紫色的股）~哦~~~&/p&&p&-------------------------------------------------------&/p&&p& 星期六。&/p&&p&关于如何还房贷文章已更新哦，传送门：&a href=&https://zhuanlan.zhihu.com/p/& class=&internal&&怎么还房贷最划算？ - 紫色的股的文章 - 知乎专栏&/a&&/p&&p&----------------------------------------------------------&/p&&p& 星期六&/p&&p&文章：什么样的保险不能买？
传送门：&a href=&https://zhuanlan.zhihu.com/p/& class=&internal&&&span class=&invisible&&https://&/span&&span class=&visible&&zhuanlan.zhihu.com/p/23&/span&&span class=&invisible&&126249&/span&&span class=&ellipsis&&&/span&&/a&&/p&&p&（一堆卖保险的在下面狂喷，漏洞一大堆，醉了。事实见证一切，不相信我说的，就去买保险呗。。。）&/p&
中国的房价什么时候会崩盘国庆节过去了7天了，还有2天股市才能开盘，正好趁十一的时候有空我谈一下中国的房价。房地产乃中国最大的经济支柱，槽点很多，G点也很多，没人可以说透，所以我只说一下自己的一家之言，给大家参考便是。近期房地产疯涨，涨到什么…
最近身边也是越来越多的朋友问我一些美股的问题，如何开户啊，怎么选择券商啊诸如此类。我是2009年开始接触美股，刚好是美国经历完08年金融危机的时候，炒美股一路走来也遇到无数坑，在这里总结一下，分享一下这么多年我在炒美股过程中一些经验，希望对新手有所帮助，更快进入这个市场。新手炒美股遇到的问题，都大同小异，主要问题大抵是这几方面：&/p&&br&&p&&b&1.&/b&&b&开户情况：&/b&&/p&&p&
怎么开户？在哪里开户？手续怎样？——此问题的核心仅抓住“你在哪里开户”这一点就够了，因这个问题会影响你后续一系列的操作，不同的券商，手续不同，繁琐程度不同，交易佣金不同，服务体验不同，而这些问题内在都具有关联性，牵一发而动全身，开户仅仅是链条的第一环，所以仅就开户论开户的意义不大，必须结合交易、佣金，资金安全等问题来通盘考虑，所以逻辑应该倒过来，要想解决开户问题，必须先弄清楚券商间的差异。&/p&&br&&p&&b&
2.&/b&&b&券商对比：&/b&&/p&&p&
大家为何在提建议时总说“选择”一家券商，而非“找到”一家券商，一词之差，存在券商与你之间的适配性问题。先介绍一下目前市场上可以炒美股券商，大致可分为两类：&b&传统型互联网券商和新型互联网券商&/b&（简称传统型和新型）。&/p&&br&&p&1）传统型券商：&/p&&p&
一般是美国大券商，创立时间动辄几十年，在全美影响力较大，缺点是从账户开立到交易体验比较差，手续费较高，不太符合中国投资者的需求（部分土豪除外）。现列举在全美排名前20位并在境内开展业务的老牌券商，如：&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/a82838dbd0a198eddba672bf041dabef_b.png& data-rawwidth=&913& data-rawheight=&479& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&913& data-original=&https://pic4.zhimg.com/a82838dbd0a198eddba672bf041dabef_r.png&&&/figure&&br&&p&&b&来看下美国券商间的差异：&/b&（&b&PS：看了知乎上的很多回答，都已经过期了，奉上最新的版本。）&/b&&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/v2-e5c996cbbc7d5bb75679b_b.png& data-rawwidth=&873& data-rawheight=&1432& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&873& data-original=&https://pic4.zhimg.com/v2-e5c996cbbc7d5bb75679b_r.png&&&/figure&&br&&p&2） 新型互联网券商：&/p&&p&
开户便捷，交易体检较好，符合中国投资者的需求，互联网券商又分成两类：券商一代和券商二代，一代主要简化了开户使之比较便捷，交易体验方便也更符合年轻用户的交易习惯，一代以较早出现的&b&富途牛牛&/b&和&b&老虎证券&/b&为例；而二代除了优化了开户和交易体验外，还以互联网的思维大幅降低了佣金费率，&b&美豹金融&/b&甚至直接降为了0佣金（当然它们还会从其它增值服务中赚钱），国内佣金最低以美豹金融为首、国外以Robinhood为首。&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-69ecdfd5d60d_b.png& data-rawwidth=&709& data-rawheight=&1056& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&709& data-original=&https://pic2.zhimg.com/v2-69ecdfd5d60d_r.png&&&/figure&&br&&b&3.&/b&&b&资金安全：&/b&&p&
资金安全是最重要的一块，我认为很多第一次投资美股的人都应该问这样一个问题：投资美股安全吗？美股是需要考虑投资安全问题的。一般来说，国内用户炒美股的资金都在海外券商的账户，而券商的资金都有SIPC保险的保护。SIPC，全名Securities
Investor Protection Corporation（中文译名: 证券投资者保护公司），是一家以非营利性为目的、由成员出资、遵循美国1970年通过的Securities Investor Protection Act（SIPA，中文译名：证券投资者保护法案）而成立的美资公司。这家公司成立的目的就是给证券投资者提供保险计划。绝大部分美国本土券商都是SIPC的成员，SIPC需要向美国Securities
and Exchange Commission（SEC，中文译名：证券交易委员会）定期汇报，SEC有权监管SIPC，审查其年报，批准其公司章程及章程修订等。&/p&&p&截至2014年底，SIPC有超过21亿美元的资金，并在财政部拥有25亿美元的信用额度。一旦投资者的资金出现安全问题，SIPC的储备基金就用来补充差额，最赔偿金高达50万美元/客户，包括最高25万美元的现金索赔。上面国内的几家都是美股代理商，它们都不是SCIP的会员，但它们对接的上游券商一般是SIPC会员，用户账户资金都会由其上游券商进行承保。&/p&&br&&p&&b&4.&/b&&b&交易时间：&/b&&/p&&p&
美国东部时间：周一到周五9：30到16：00 &/p&&p&
美夏令时：北京时间（21：30-次日4：00） &/p&&p&
美冬令时：北京时间（22：30-次日5：00） &/p&&p&
3月初-11月初采用夏令时。
11月初-3月初采用冬令时。
&/p&&br&&p&&b&美股休市时间：&/b&&/p&&p&
除了每周六、日双休外，其余休市的时间分别为：&/p&&p&1月1日，新年／元旦 New Year’s&/p&&p&1月的第三个周一，马丁.路德.金纪念日 Dr.Martin Luther King Jr.Day&/p&&p&2月的第三个周一，华盛顿诞辰日／总统节 President’Day&/p&&p&复活节的前两天，耶稣受难日 Good Friday&/p&&p&5月的最后一个周一，阵亡将士纪念日 Memorial Day&/p&&p&7月4日，美国独立日 Independence Day&/p&&p&9月的第一个周一美国劳工日 Labor Day&/p&&p&11月的第二个周四，感恩节 Thanksgiving Day&/p&&p&平安夜：提前3小时收盘&/p&&p&圣诞节：休市一天，如遇到周末是圣诞节，则有可能补休一天&/p&&br&&p&&b&5.&/b&&b&市场情况：&/b&&/p&&p&美股市场是一个把投资和投机体现淋漓尽致的地方，你既可以在美股进行投机交易也可以在美股进行价值投资。投资的话你可以持有高露洁、麦当劳、微软等公司，这些公司的股票大多连涨了30年，还在持续上涨中。而同时，你也可以投机，美股市场几乎每天都有涨幅超过100%的妖股出现。但无论如何，要在美股市场赚钱需要脚踏实地，花精力去研究。&/p&&br&&p&&b&6.&/b&&b&投资情况：&/b&&/p&&p&
无论做什么投资，都要知道最大的成本是时间成本，安利一下“价值投资之父”本杰明.雷厄姆的投资法则——“雪茄烟蒂式投资”，它不适合A股，但很适合美股。&/p&&p&　　“你满地找雪茄烟蒂，终于你找到一个湿透了的，令人讨厌的烟蒂，看上去还能抽一口。那一口可是免费的。你把它捡起来，抽上最后一口，然后扔了，接着找下一个。这样，你不用花钱就能抽上几口免费的雪茄。”如果按照这种风格去投资，那投资组合中必然是大量残缺不全的雪茄烟蒂。投资者必然要频繁地收进各种烟蒂，并急于将它们脱手。其结果是，手中没有一件完整的好货，而且还要被迫频繁交易，并急于将它们脱手。其结果是，劣质股票、分散投资、短期持有变成重大缺陷。正确做法应该是优质股票、集中投资，长期持有。
所以多学习，多研究熟悉的行业、不熟悉的个股千万别碰，摸透一个行业，才能知道股票什么时候买/卖。&/p&&p&
止盈止损，炒股不要贪，到预计点位赚钱了要及时卖掉，否则有可能白忙活，止损也很重要，趋势到了不要因为亏损而不敢调仓，最后越亏越多。&/p&&br&&p&&b&7.&/b&&b&安利一些常用的美股网站&/b&&/p&&br&&p&&b&相关机构：&/b&&/p&&p&·
&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//www.sec.gov/investor/pubs/begfinstmtguide.htm& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&美股证监会&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&/p&&p&·
&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//www.nasdaq.com/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&纳斯达克官网&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&/p&&p&·
&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//www.nyse.com/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&纽交所官网&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&/p&&p&·
&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//www.commerce.gov/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&美国商务部&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&/p&&p&·
&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//www.bea.gov/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&美国经济分析局&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&/p&&p&·
&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//www.census.gov/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&美国普查局&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&/p&&p&·
&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//www.bls.gov/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&美国劳工部&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&/p&&p&·
&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//www.federalreserve.gov/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&美联储&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&/p&&p&·
&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//www.wto.org/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&世界贸易组织&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&/p&&p&·
&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//www.worldbank.org.cn/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&世界银行&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&/p&&p&&b&美股资讯：&/b&&/p&&p&·
&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//www.stockfeel.com.tw/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&股感知识库&i class=&icon-external&&&/i&&/a&——台湾的，研究报告，文章&/p&&p&·
&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//www.biodiscover.com/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&生物探索&i class=&icon-external&&&/i&&/a&——生物探索-探索生物科技价值的新媒体门户网站&/p&&p&·
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&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//finance.yahoo.com/mb/sina/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&雅虎信息讨论版&i class=&icon-external&&&/i&&/a&——雅虎信息讨论版&/p&&p&·
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&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//www.bls.gov/cpi& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&CPI查询&i class=&icon-external&&&/i&&/a&——美国历年CPI&/p&&p&·
&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//data.bls.gov/timeseries/LNS& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&美国失业率&i class=&icon-external&&&/i&&/a&——美国失业率&/p&&p&·
&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//finance.yahoo.com/bonds/composite_bond_rates& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&国债收益率&i class=&icon-external&&&/i&&/a&——国债收益率&/p&&p&·
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