1月13日，在微播易主办的&风向2016&自媒体峰会上，创始管理做主题分享。张颖提到，中国现在经济转型，面临很大的困境，但中国人对美好生活的渴望、勤奋，还有政府的推动，让他对中国经济转型充满信心。下面是张颖演讲全文：谈经纬：创始人心胸狭窄导致项目死亡经纬是2008年成立的。目前投了300多家项目，50亿美金的企业大概有5家，10亿美金的大概20多家。300个项目分在8个小组里，包括医疗、新文化新媒体、互联网金融、智能硬件等。我们有10家血本无归，10几家行尸走肉，低于10%的死亡率。至于这些死亡项目的原因，有各种各样的客观原因，行业的竞争，补贴的残酷等。 但是最终还是创始人不行，没有快速成长，没有把风险和激进的发展匹配好，最后资金链断裂，再支持也没有意义，就这样死了。如果再深挖，失败的项目里，很多都是创始人心胸狭窄，不能挖来比他们更加优秀的人。举一个正面的例子，微播易的徐扬，百度销售元老出来创业，做平台很不容易，要整合很多的资源，心胸宽广，才能把平台建立起来。我们2015年投资了100多家公司，2014年投了80多家公司，从投资量的角度说，在中国是排前三的。不管未来的资本市场怎么样，未来的经济转型多么痛苦，经纬的投资数量不会下降的太多。谈经济：有担心顾虑，也充满信心现在经济转型，中国经济面临很大的困境，但是有几点让我非常有信心。 第一，中国人对美好生活的渴望，这不用质疑。 第二，中国人的勤奋，和对创业这件事情的热情，再加上政府的推动，他们能量的爆发能缓冲经济转型过程中的痛苦。 第三，我们处在的行业是新经济，在经济转型中会发挥更重要的作用。从宏观到微观，让我对这件事情比以前更加自信。当然，顾虑、担心肯定还有，但是无比自信。谈自媒体：要么别做，要么做到最好如果对自媒体提建议，我觉得，自媒体应该往垂直方向发展，把自己熟悉的事情做深做好。经纬从号开始做自己的公号，一年多的时间，粉丝已经接近20万。我要求新媒体同事做的有趣一些、好玩一些，更多的分享经纬投资的300家公司的有趣的事情。比如&低调十问&，配合发布融资消息前，采访发布十问十答。&低调推荐&会推荐比较有趣的产品和服务。&经纬出行&，每年邀请几十个创始人跟我们去世界各地一起去游玩、游学。对任何一个企业，不管处在什么阶段，社会化营销平台的建设都非常重要。很多公司，创始人有这方面的意识，组建了新媒体的团队，经营了公众号。但问题是，创始人自己并没有花太多时间，如果你这样子，还不如不做，如果没有一个核心创始人参与，就不会做到行业的前列。在我们的新媒体上，团队贡献了八成，我们自己贡献了两成，但我觉得我这两成，不一定是每个投资机构的创始人认可，同时能够贡献的两成。我相信，未来将会有上百亿市值的公司在这个行业里面杀出来，从个人的角度，我也相信会有很多人在这个领域里面赚到自己的钱，同时又能享受在做的事情。我们最近也在看很多以内容为核心切入点，再往商业走的新媒体公司。有几个特点需要关注。 第一，行业要足够大，比如说汽车、金融、母婴、军事，行业最少不下15-20个； 第二，能够持续产生优质内容的团队，或者是个人。 第三，估值也很重要，未来对的理解，怎么转换自己的用户，建设护城河。
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今日，投资人丛真在其公众号“且听真言”发布名为《十年磨剑，再启新帆》的文章，称明天将是自己在经纬创投担任合伙人的最后一天，3月1日起他将启动新基金的募集工作。其公号的功能介绍中丛真个人资料也更替为：天善资本管理合伙人。新东家天善资本也同期发文，欢迎其成为创始人任旭阳之后的第二
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◆ Beebee创始人谭康
记者 魏本源
谭康把创业过程描述为&痛并快乐着&，创业层面是痛苦的，但他也享受着创作的乐趣，&有时看着自己的文章，都能笑个半死&。
最近，谭康最开心的事，莫过于他们的文
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　　2008年成立的经纬中国是国际知名风险投资基金&&经纬创投在中国设立的联合公司，主要侧重于天使轮、A轮、B轮企业的投资。经过几年的发展，经纬中国已经成为国内最知名的投资机构之一。在过去的几年，经纬中国成功投出了滴滴快的、陌陌、猎豹移动等互联网经典项目，而其创始管理合伙人张颖也成为中国最知名的投资人之一，并且以其鲜明的个性，叱咤中国投资江湖。
　　日前张颖在接受采访时透露，如今经纬创投一共投资了366个项目，分布在医疗、新文化、新媒体、互联网金融、智能硬件等8个细分领域中。目前他非常看好自媒体行业，未来将有上百亿市值公司从行业杀出来。
　　下面让我们一起走近这位投资大佬。
　　敢爱敢恨，追求快意人生：在工作中同样如此
　　张颖在美国接受教育，先后拥有加州州立大学获得生物及化学学士学位以及西北大学的生物科技和商学硕士学位。毕业后张颖任职于所罗门美邦，负责在互联网、软件和半导体行业内进行公司研究、结构重组和财务融资等方面的工作。之后张颖加入荷兰银行担任创投业务的高级投资经理，负责在生命科学、信息技术和互联网领域内制定和执行企业并购战略和其他业务。他于2001年加入美国中经合集团，担任旧金山办公室的投资经理，并于2003年回到中国继续其在美国中经合的职业生涯。最终张颖成为了中经合北京办公室的董事总经理。在此任上，张颖全面负责中经合在中国地区的投资业务，并投资了包括分众传媒在内的众多行业领先公司。张颖还参与了中经合对于DivX和Celestry的投资，并成功退出赢得了可观回报。在中经合期间，张颖负责的其他投资案例还包括Cardiva、爱康国宾、3G门户、傲游浏览器、大旗网和图吧等。
　　2008年经纬中国成立的时候，他和邵亦波、徐传三位管理合伙人共同进行管理。
　　在中国知名投资人群体里，张颖是个性比较鲜明的类型。他敢爱敢恨，追求快意人生，这种态度也被他带入到了工作方面。张颖喜欢用各种方式检测创业者的观念和想法，看看是不是有共同的方向。如果他认准一个创业者，就会极力去帮助这个人。
　　同时，他个性中有一些好强的地方，其中最为明显的，就是张颖很忌讳同行机构从自己这里挖人，如果被他知道，不管对方有没有把人挖走，他很可能在投资明星企业的时候对这个机构进行一些&排挤&，直到他感觉让对方得到了足够的&报复&。
　　因此，有投资人评价，张颖显然不是一个把利益最大化的人。最明显的对比是徐小平，徐小平的人才观念十分开放，他认为，如果员工去了别的公司，反而能给真格基金带来更多的合作和产值，那员工就没有必要一定留在真格基金。
　　或许，这只是管理方式的不同。而从经纬中国过往的投资当中，可以看出张颖的性格特色为经纬中国带来了什么。
　　豪赌并大胜：投资失败率低于10%
　　当初，张颖带领的经纬中国以豪赌的姿态投身中国移动互联网，投资布局极具前瞻性，投资态度很有自己的个性。在张颖的带领下，经纬中国取得了许多经典投资案例，其中包括陌陌、滴滴快的、饿了么等。
　　今年年初，张颖曾透露，经纬中国至今投资项目数量为300多家，其中只有近20家不成功，投资失败率低于10%。在方面，经纬中国成功投资陌陌、口袋购物、滴滴、快的等。其中快的跟滴滴的合并，经纬中国有许多贡献，也获得了可观的回报。
　　而在剖析失败的项目时，张颖表示：表面上可能有竞争、补贴等大趋势的原因，但最终都可以归结为一点，即创始人不行。如果创始人心胸狭窄，不能挖来比他们更优秀的人，那项目的前景就堪忧。
　　对于投资来说，风险是无处不在的，失败的项目并不可惜，而在获得许多成功的投资案例的同时，张颖仍然对一些事情耿耿于怀。在公开场合，张颖多次提起这些事。
　　投资也有遗憾：错过了京东、小米、唯品会、YY
　　张颖在投资中有很多难以释怀的事，他表示：&我们错过了京东、小米、唯品会、YY&&&这些项目经纬都看过，甚至和创始人谈过投资的事情，但最终却没有投资，而张颖是那个最后扣动扳机的人。
　　在分析这些事情的时候，张颖谈到了人才观念。在他看来，很多投资人都有一个短板，那就是一线经验的缺乏。张颖认为，对于投资人来说，懂产品、技术是非常重要的，最好是在企业一线做过这些。投资经验反而不重要，因为那是很容易教的。
　　认识到这一点是在经纬中国成立没多久，当时傅盛从360离职，张颖邀请傅盛来经纬做EIR，之后张颖很快发现，傅盛带来的产品角度的见解和做投资出身的人很不一样。当时傅盛以自己的坚持，说服经纬中国成功投资暴风影音。通过这个事件，张颖得出一个结论：在互联网这个环境里，在企业一线做产品的人，比做投资的人更接地气、更精准、更敏锐。很快，张颖宣布不从其他基金招人，取而代之的是系统地从互联网找产品经理。
　　如今张颖在投资中有一个底线，那就是情愿判断失误，错过了像京东、小米、唯品会这样的公司，但是必须跟这些企业的创业者交流过。&我不接受后来被证明的一家非常好的公司，在我们当初是没有接触过的。&
　　那么，未来的创业风口又在哪里？经纬中国打算从哪些角度挖掘下一个像京东、小米一样的潜力股呢？张颖给出了答案。
　　未来看好自媒体：行业有产生百亿市值公司的潜力
　　今年3月份，网红papi酱获得真格基金、罗辑思维、光源资本和星图资本共计1200万元融资，掀起了自媒体讨论的高潮。对此，张颖表示，他比较关注这类以内容为核心切入点，再往商业走的公司。而不久前，他曾在公开场合表示，自己很看好自媒体的发展：&我相信，未来将会有上百亿市值的公司在自媒体行业里面杀出来。&
　　张颖表示，自媒体有优质的内容、平台整合、强势传播三个特点，这三个特点让自媒体成为未来很多商业模式的核心，具有很大的投资价值。如果经纬中国要投资这类自媒体，那这样的自媒体需要满足两个条件。
　　第一，是这个公司所在的行业要足够大，比如说汽车、、母婴、军事等行业。这些行业受关注程度比较高，话题也比较多，将来可变现能力也比较强，张颖希望在其中找到真正能够持续产生优质内容的团队进行投资。
　　第二，公司团队对未来商业模式有深刻理解，知道如何转换用户，如何往商业化的方向走，增强盈利能力。
　　张颖还表示，这类公司的创始人必须对自媒体有足够的重视，如果不把自媒体做成行业内最好的，还不如不做。如果投资这类公司，张颖希望能把企业做到一定规模以后，通过在国内上市等方式退出。
　　创投梦工场声音
　　如今经纬中国在、交易市场、O2O等重要领域，已经有很深的布局，同时帮助了所有的明星项目的后期融资。现在它已经成为国内投资项目最多的基金之一。作为经纬中国的创始管理合伙人，张颖表示&我不是每时每刻在工作，但是我在工作的时候每时每刻在拼命&，这也是帮助他带领经纬中国取得巨大业绩的重要原因之一。而作为一位投资者来说，他自身的特点又非常鲜明，这在帮助他排除一些不必要的麻烦的同时，也可能让他丧失一些重要的投资和合作机会。无论如何，投资者的&情怀&最终还是为自己的投资效果服务，包括在选择投资道路方面：是专注还是广纳百川。希望未来张颖不要再错过像京东、小米、唯品会、YY等的投资机会。
　　投资人百科：张颖
　　职务：经纬中国创始管理合伙人
　　工作经历：
　　毕业后进入所罗门美邦，任职分析师
　　之后入职荷兰创投业务部，任高级投资经理
　　2001年至2008年美国中经合集团董事总经理，中国区首席代表
　　2008年至今经纬创投创始人、管理合伙人
　　2014年至今紫牛基金创世管理合伙人
　　教育背景：加州大学旧金山分校神经生物系
　　投资领域：
　　移动社交、交易平台、O2O、电商、智能硬件、互联网教育、垂直社区、、医疗、互联网金融等。关注对于高科技、媒体、通讯、无线、医疗健康以及消费者服务和清洁能源领域内的早期或扩张期企业的。
　　投资案例：
　　陌陌、快的、口袋购物、找钢网、饿了么、猎聘网、nice、36氪、猎豹移动、七牛、青云、e代驾、e袋洗、分期乐、宝宝树、辣妈帮、美柚、camera360、积木盒子、猿题库、机智云等。
　　投资特点：
　　积极地参与所投资公司的运营，致力于同公司创始人和管理团队建立密切的关系，并持有董事会席位。不干扰管理层对公司的经营，帮助创业者专注于至关重要的问题上来。
　　机构简介：
　　经纬中国正式成立于2008年，由邵亦波、徐传和张颖三位管理合伙人共同管理，旗下共有5支基金，总值约13亿美金，投资领域主要包括移动社交、交易平台、O2O、电商、智能硬件、互联网教育、垂直社区、、医疗、等。
　　截至目前，经纬在国内已经投资超过220家公司，明星企业包括陌陌、快的、口袋购物、找钢网、饿了么、猎聘网、nice、36氪、猎豹移动、七牛、青云、e代驾、e袋洗、分期乐、宝宝树、辣妈帮、美柚、camera360、积木盒子、猿题库、机智云等。
来源：MC创投梦工厂
关键词：经纬中国 投资 新媒体
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经纬张颖：当年错过YY是我们觉得特别狗屎的经历
/ 李碧雯 /
继2014年底成功预言资本寒冬之后，张颖又一次大胆预测，今年年底，将有大批获得天使融资的创业公司将死掉，仅有10%的公司能够拿到A轮融资并且继续存活下去。创业圈又将迎来...
继2014年底成功预言资本寒冬之后，张颖又一次大胆预测，今年年底，将有大批获得天使融资的公司将死掉，仅有10%的公司能够拿到A轮融资并且继续存活下去。创业圈又将迎来一次大的洗牌。
回A的话题还在持续发酵。5月11日上午，有传闻称证监会将叫停上市公司跨界定增、影视、、影视行业的消息。当天，经纬中国创始合伙人张颖在2016创新中国开幕演讲中提到，很多同行听到该消息心情很沮丧，&但我觉得这样的措施可能让目前创业的火爆和泡沫会有所降低。&标准的张颖式表述风格，直接，犀利。
曾经在2014年底成功预言了资本寒冬的张颖，在看到目前机构趋于谨慎的投资节奏以及很多半死不活的获得天使融资的创业公司挣扎在生死边缘时，其又一次大胆预测，今年年底，将有大批获得天使融资的创业公司将死掉，仅有10%的公司能够拿到A轮融资并且继续存活下去。这将是又一次创业圈的大洗牌。
以下为张颖演讲内容：
「 关于A轮死 」
今日上午，一则关于证监会叫停上市公司跨界定增互联网、影视、VR、行业的消息在朋友圈流传，同时该传闻还称针对这四个行业的并购重组和再融资也被叫停。很多同行看到这则消息后在喊冤，心情沮丧，但是我觉得这样的措施可能让目前创业的火爆和泡沫会有所降低。不过这对于有能力的创始人并不是坏事，他们总会想办法融到钱。
另外我还观察到一个现象，今年VC机构投资相较去年来说投资不是那么活跃了。虽然目前一线投资机构手上募集来的很多钱，但他们现在对于投资细分行业都很谨慎，因此创业公司之后的A轮融资可能会比较艰难。我预测，今年年底会有几千家拿到天使轮融资的创业公司因为拿不到A轮融资，可能只有10%的公司能够存活并拿到A轮融资。(实际上，由于天使轮企业比较脆弱，再加上去年因为诸多非专业天使和VC基金以及散户参与进来，使得数量更多的创业公司拿到天使融资，但是很多质量较差，对于A轮的投资机构来说也不愿意接盘。)
「 关于不靠谱的投资机构 」
随着近几年越来越多的VC机构成立，里面鱼龙混杂。一些投资机构会非常随意的给一家创业公司Termsheet(投资意向书)，之后又很不负责任地轻易放弃投资这家公司。虽然这种事情我们也发生过，但是发生比例很小，通常来说，我们对于发Termsheet是很严谨的，但有一些VC机构并不是这样，他们没有真诚地对待现在的这些创业者，他们会不断拖延投资时间使得创业者面临资金断流的窘境。
在天使和早期投资机构中，这些不靠谱的机构比例远远多于靠谱的，我觉得大概是80%和20%这样的比例。
而身为经纬中国的投资人，我们对于经纬系投过的创始人有强大的保护意识，如果下一轮投资机构不断折腾我们的创业者，我会选择在我心里把这些人拉黑。因为我们是做早期的，不需要看他们的脸色行事。
在此，我也想善意地提醒创业者，在你们选择投资机构前，最好做一些净值调查，问下周围的创业者这些投资机构是否靠谱。在我看来，跟投资人走在一起就像恋爱、结婚，要走7年甚至更长的时间，所以选择靠谱的伴侣很重要。
而我觉得VC机构要是创业者身边最持久的毒药，在他们低迷的时候聆听，在他们骄傲的时候提醒。
「 得到和失去 」
帮我们赚钱最多的公司就是我们最为骄傲的案例，这里面包括滴滴快的、猎豹、口袋购物、陌陌等。然而我们也有因为错过一些独角兽项目而后悔莫及过的时候，我们错过的项目包括唯品会、小米、YY。当年错过YY是我们觉得特别狗屎的经历。那时经纬中国5个投资人到YY公司总部去跟了解YY这个项目，我们从早到晚聊了一天，李学淩当时跟我们讲了他们的业务数据，模式，完完整整地把所有的要点都跟我们介绍了一遍，但是我们五个人完全没有理解，那时候YY估值仅为万美元，但是我们都没有投，这充分地印证了我们当时有多傻。所以做VC投资人不容易，每天都会焦虑是否会错过下一个BAT，但是每天又需要整理心情，总结教训，迎接新的一天。
经纬中国已成立8年时间，投资了近300个项目，2014年、2015年每年新增投资项目都在90个左右。在我们投资的所有公司，死亡的公司低于5%，若包括行尸走肉的公司的话比例也是低于10%。
如果让我给投资人打分的话，如果GGV符绩勋、红杉的沈南鹏、IDG的熊晓鸽打90分的话，我觉得我可能只有70分。如果是以管理的基金为对象来打分的话，如果他们打90分，我觉得经纬可以打90分或者91分。
不过我们的目标远还未达到，如果目标的高度按照是8848千米算的话，经纬目前可能还在3000米的半山腰。
作者:李碧雯
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