“全屋定制”引发家居混战
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“全屋定制”引发家居混战
细分市场互相渗透
　　2012年，“大家居”和“全屋定制”概念开始被提出，2014年左右成为被全行业普遍认定的发展趋势，家居行业从传统“木匠活”彻底转变为高度品牌化、个性化和集中化的规模产业，几大品牌脱颖而出。　　毫无疑问，索菲亚（002572）是这场运动中最先的受益者，其业绩每年实现40%左右的高速增长；2016年年初至今，索菲亚股价翻倍，放眼更长周期，2012年启动至今，其股价更是创造了五年五倍的佳绩。　　随着欧派家居（603833）和尚品宅配（300616）在近期上市，加之索菲亚、曲美家居（603818）、好莱客（603898）等，几大品牌已经齐聚A股，一场以资本为依托的新一轮行业角逐正在上演。　　下游房地产行业处于敏感时期的背景，也为这场角逐平添了几分不确定性。在愈加激烈的品牌竞争中，谁能坐稳龙头？　　细分市场互相渗透　　2016年，家居明星股索菲亚全年营业收入45.3亿元，同比增长41.75%；扣非后净利润6.48亿元，同比增长43.89%，业绩继续靓丽。　　但是，索菲亚A股家居龙头的地位正在受到挑战。欧派家居招股说明书显示，其2016年营业收入71.34亿元，同比增长27.23%；扣非后净利润9.04亿元，同比增长98.69%。无论在体量还是增速方面，欧派家居都丝毫不逊于索菲亚。　　实际上，索菲亚和欧派之前并无直接竞争关系，两者分别以衣柜和橱柜起家，在各自领域筑起护城河；但是，“全屋定制”概念的出现，让家居细分市场的边界不再泾渭分明，竞争格局悄然改变，在发展自身传统优势业务的同时，如何渗透对手主业以及防止对手渗透，成为战场最前沿。　　2013年，索菲亚战略向“定制家索菲亚”转变，并提出“全屋定制”口号，开始布局整体家居；2014年6月，公司成立司米橱柜有限公司，进军橱柜市场；2015年，其定制橱柜业务营业收入8666万元，2016年达到4.13亿元，同比增长376.58%。根据年报，截至2016年年末，司米橱柜经销商400家，独立经销商专卖店600家(包括设计中店铺)，2017年司米橱柜计划再新开200至300家门店。　　对此，欧派做出强势回应。招股说明书显示，欧派家居至少在2011年便已经涉足衣柜业务，2011年和2012年其衣柜业务营业收入分别为4.34亿元和4.79亿元；2013年开始，衣柜业务开始进入高速增长期，年的营业收入分别为7.5亿元、9.93亿元、13.37亿元和20.22亿元，增速分别为56.58%、32.45%、34.64%和51.23%。　　在这场角逐中，欧派似乎取得上风。年，索菲亚老本行衣柜收入分别为17.24亿元、23.06亿元、30.74亿元和40.84亿元；也就是说，欧派家居衣柜业务收入体量分别占到索菲亚衣柜业务体量的43.5%、43.06%、43.49%和49.51%，其衣柜业务营收规模大有赶超索菲亚之势，而索菲亚橱柜业务在2016年仅相当于欧派橱柜业务的10%。　　《证券市场周刊》记者通过对两家品牌各自门店和资深装修从业人员的走访了解到，相对于衣柜业务，橱柜业务由于涉及到水路、电路、煤气管道、烟道等多方面因素的考虑，相对来说有更高的门槛和设计要求，从这个角度来说，欧派抢占索菲亚衣柜市场比后者抢占前者橱柜市场更具优势；抛开全屋定制概念不谈，索菲亚在A股衣柜领域一枝独秀的龙头地位都将受到极大挑战。　　产能扩充与渠道下沉　　索菲亚年报显示，其2012年开始逐步在全国生产基地投入柔性化生产线，索菲亚衣柜及配套定制家居产品在河北廊坊、浙江嘉善、四川成都、湖北黄冈以及广州增城已经建设了五大生产基地，年度月平均实际生产达到15万余单，年度平均产能利用率平均为80%；为满足年底旺季的大量市场需求，通过持续的设备投入及技术改进，到2016年12月，产能已达到24万单，实际12月份产能利用率100%，如果按照产能满负荷计算，索菲亚衣柜年产能在288万单。　　而在橱柜方面，索菲亚目前日均产能173单/天，2017年日均产能目标计划为240单/天。也就是说，索菲亚目前拥有288万单/年的衣柜产能和8.76万单/年的橱柜产能。　　反观欧派家居，根据招股说明书，2016年，欧派衣柜产能和橱柜产能分别为73万套/年和50万套/年。　　由于计算方式不同，该数据进行直接对比存在一定误差，但显然，双方在各自传统领域仍然保持着产能优势。　　值得注意的是，在欧派家居本次IPO募投项目中，包括广州和天津两个生产基地总共年产30万套橱柜和广州年产30万套衣柜项目。2016年，欧派家居广告费用3.12亿元，占总营收比4.37%；索菲亚广告费用1.52亿元，占总营收比3.36%；本次欧派家居募投项目，还包括3亿元品牌推广项目。　　也就是说，随着欧派家居成功登陆A股，索菲亚由资本市场带来的红利将不复存在，双方在产能扩充和品牌宣传上的战役将愈加惨烈。　　当然，尽管索菲亚看上去不再那样无懈可击，但在渠道方面，却仍然值得期待。　　年报显示，截至2016年年底，索菲亚全屋定制产品拥有经销商1000多位，全部店面超过1900家(含在装修店铺)；欧派家居招股说明书显示，其经销商数量由2014年年初的2210家增至2016年年末的3331家，经销商专卖店增至4710家，其中整体厨柜经销商1488家，专卖店2088个。　　简单来看，欧派家居的渠道数量明显高于索菲亚，但是索菲亚年报显示，其省会城市门店数占比18%，地级城市门店数占比31%，四五线城市门店数占比51%。不难发现，索菲亚半数本店已经开设在四、五线城市，渠道下沉明显，索菲亚年报中也明确提及渠道下沉这一概念，而根据欧派家居招股说明书，其目前主要布局仍然在一、二线城市。　　毫无疑问，一、二线城市消费能力强于三、四、五线城市，但作为增量市场和在总量上，后者绝对可观，一旦一、二线市场空间受到挤压，索菲亚在地级市场的表现将会成为其有力武器。　　“设计”带来超额利润　　相较于索菲亚和欧派家居在衣柜橱柜领域打得难解难分，曲美家居和尚品宅配可能更接近于“全屋定制”概念，从对业务的细分便可以看出，索菲亚和欧派将橱柜和衣柜单独归为两大类，而曲美家居和尚品宅配则把橱柜、衣柜以及包括书桌、床等在内的所有家具笼统归类。　　年报显示，年，曲美家居营业收入分别为10.17亿元、10.94亿元、12.56亿元和16.64亿元，同比增长率分别为10.14%、7.54%、14.78%和32.52%；扣非后净利润分别为1.04亿元、9454万元、1.05亿元和1.72亿元，同比增长率分别为21.19%、-8.83%、11.13%和64%。　　根据招股说明书，年，尚品宅配营业收入分别为11.75亿元、19.12亿元、30.88亿元和40.26亿元，同比增长率分别为58.39%、62.72%、61.47%和30.39%；扣非后净利润分别为1.15亿元、1.23亿元、1.37亿元和2.55亿元，同比增长率分别为53.26%、6.56%、11.17%和87%。　　由于对“全屋定制”的介入程度不同，虽然直接收入均来自定制家具销售，但“设计感”在尚品宅配和曲美家居中的分量更重，这一点从毛利率上可以看出端倪。　　以2016年为例，索菲亚定制衣柜及配件毛利率为39.53%，欧派家居整体橱柜业务毛利率为38.14%，整体衣柜业务毛利率为36.83%，而曲美家居人造板类家具业务和综合类家具业务毛利率分别为42.26%和41.59%，尚品宅配定制家具产品业务毛利率达到47.22%。　　不难发现，曲美家居和尚品宅配毛利率明显高出索菲亚和欧派家居，尤其是尚品宅配的毛利率高出欧派和索菲亚10个百分点，其中差别或许正是“设计感”带来的超额利润，而毛利率最高的尚品宅配恰恰最早是靠设计软件起家的互联网公司，在尚品宅配的业务中，还包括毛利率高达95%的软件及技术服务，2016年营收为8550万元。　　从这一点上说，尚品宅配与其他家居行业公司有着本质的不同。销售模式上亦是如此，索菲亚、欧派和曲美家居都是以经销商为主、直营店为辅的模式，而尚品宅配则是经销与直营并行，根据商品宅配招股说明书，其拥有直营店76家，欧派家居只有16家、曲美家居只有14家。　　大混战下，几大品牌轮廓稍显清晰，欧派在橱柜领域占优、衣柜领域发力，索菲亚率先向地级城市发力，曲美家居和尚品宅配更接近于全屋定制概念、设计感更强，而尚品宅配在设计能力和线上线下结合上，拥有得天独厚的优势。
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翻倍、翻倍、翻倍————000419通程控股————参股长沙银行市值60亿,每股增厚至18元(现价8)翻倍、翻倍、翻倍————000419通程控股————国企改革，整体上市（请搜索：湖南省国有企业发展混合所有制经济的实施意见）长沙银行业绩1元，上市估价20元(市盈率20， 002839张家港行市盈率是100)000419和大股东合计约2.8亿股，总市值约60亿。
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品宅配的毛利率高出欧派和索菲亚10个百分点，其中差别或许正是“设计感”带来的超额利润，而毛利率最高的尚品宅配恰恰最早是靠设计软件起家的互联网公司，在尚品宅配的业务中，还包括毛利率高达95%的软件及技术服务，2016年营收为8550万元。从这一点上说，尚品宅配与其他家居行业公司有着本质的不同。销售模式上亦是如此，索菲亚、欧派和曲美家居都是以经销商为主、直营店为辅的模式，而尚品宅配则是经销与直营并行，根据商品宅配招股说明书，其拥有直营店76家，欧派家居只有16家、曲美家居只有14家。大混战下，几大品牌轮廓稍显清晰，欧派在橱柜领域占优、衣柜领域发力，索菲亚率先向地级城市发力，曲美家居和尚品宅配更接近于全屋定制概念、设计感更强，而尚品宅配在设计能力和线上线下结合上，拥有得天独厚的优势。
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在次新股了总结出庄有着敏感的嗅觉，雄厚的资金，抢板神器也握了不少货，政策方向一旦改变会比散户跑得更快，在这种行情里提醒各位散户不适合参与次新股，不要一错就错，否则难以翻身，与其不如重涛有价值的老股放着。贪婪的心理短短几天亏损20％，类似经历一场股灾弄得心里疲惫不堪，最终选择割肉，也不知道有多少这样的体会，该割还是要割，没跌50-60%中途涨也不要再去追这种无价值而虚高所谓的次新妖股。今年以来，沪指这轮震荡上行中，核心板块可能就是次新股。但我旗帜鲜明的劝大家，不要参与次新股。这是一种看起来很有赚钱效应的负和游戏。大家看到的是张家港行、新宏泽这样的连板妖股。你没有看到的是日月股份，桂发祥这种先腰斩再翻倍的磨人走势。当前市场的波动率在降低，三月的沪指振幅可能要创近十年的新低，次新股的高波动、无套牢盘的属性吸引了市场游资的关注。这种波动带来的流动性溢价，催使着板块内妖股纵横。本轮次新股收益的来源就是高波动，积极参与次新股博弈的，都是当前市场敏感度最高、能力最强的资金。即使你对标的的基本面有比较深刻的研究，资金也可以通过高波动，先打破你的止损，逼迫你离场。更可怕的是，次新股板块是一个收政策面影...
欧派欧派！家居最气派！
股票的风险是涨出来的，机会是跌出来，现在次新股板块出现暴跌了，应该说机会与风险的概率正在转换，当跌到一定程度时机会自然高于风险。次新股代表着新兴产业，但近一段时间新上市的新股夹杂着很多传统产业个股，业绩玩的不错，但成长性恐怕难于恭维，一些制造业个股释放出良好业绩，但也有很多个股的业绩根本不具持续性，因此暴跌以后要选择的是最具代表性的、国内紧缺的行业、可持续发展的个股，这些个股的暴跌刚好提供一次逢低吸纳的好机会，因此次新股板块暴跌是危机，但更多的是给你机会。
中国军事战略资源重稀土龙头高端新材料王者归来【000831五矿稀土】马上停牌筹划重大事项。2017年国务院国资委第一批国有资本央企改革在【中国五矿集团试点】，为了贯彻国务院政策，控制战略资源，中国五矿集团以【000831五矿稀土】为稀土整合平台，组建大型重稀土集团。五矿集团旗下共拥有稀土企业31家，包括A股上市公司五矿稀土。此外，集团还持有位于广东梅州的1本稀土探矿权证和五矿勘查的广西中鑫矿业有限公司，位于湖南江华、福建宁化、云南陇川的3本稀土采矿权证；并控股赣县红金、定南大华、广州建丰等8家优质稀土冶炼分离厂，中重稀土分离产能居全球首位；同时，公司还整合建设了稀土磁性材料、稀土发光材料、稀土电子材料、稀土终端应用产品等深加工企业收购实控人中国五矿集团旗下五矿勘查开发公司所持有的北京华泰鑫拓地质勘查技术有限公司100%股权。华泰鑫拓持股42%的子公司拥有广东省平远县圣功寨稀土矿和肥田稀土矿两宗探矿权。三月十号董事会换届，新上任的【董事长王炯辉】中国五矿集团公司总经理助理兼矿产资源部总经理兼五矿勘查开发有限公司总经理、委书记。看来是整合中国五矿集团所有的稀土资源，打造中国最大的重稀土航...
中国军事战略资源重稀土龙头高端新材料王者归来【000831五矿稀土】马上停牌筹划重大事项。2017年国务院国资委第一批国有资本央企改革在【中国五矿集团试点】，为了贯彻国务院政策，控制战略资源，中国五矿集团以【000831五矿稀土】为稀土整合平台，组建大型重稀土集团。五矿集团旗下共拥有稀土企业31家，包括A股上市公司五矿稀土。此外，集团还持有位于广东梅州的1本稀土探矿权证和五矿勘查的广西中鑫矿业有限公司，位于湖南江华、福建宁化、云南陇川的3本稀土采矿权证；并控股赣县红金、定南大华、广州建丰等8家优质稀土冶炼分离厂，中重稀土分离产能居全球首位；同时，公司还整合建设了稀土磁性材料、稀土发光材料、稀土电子材料、稀土终端应用产品等深加工企业收购实控人中国五矿集团旗下五矿勘查开发公司所持有的北京华泰鑫拓地质勘查技术有限公司100%股权。华泰鑫拓持股42%的子公司拥有广东省平远县圣功寨稀土矿和肥田稀土矿两宗探矿权。新上任的【董事长王炯辉】中国五矿集团公司总经理助理兼矿产资源部总经理兼五矿勘查开发有限公司总经理、委书记。看来是整合中国五矿集团所有的稀土资源，打造中国最大的重稀土航母。
在次新股了总结出庄有着敏感的嗅觉，雄厚的资金，抢板神器也握了不少货，政策方向一旦改变会比散户跑得更快，在这种行情里提醒各位散户不适合参与次新股，不要一错就错，否则难以翻身，与其不如重涛有价值的老股放着。贪婪的心理短短几天亏损20％，类似经历一场股灾弄得心里疲惫不堪，最终选择割肉，也不知道有多少这样的体会，该割还是要割，没跌50-60%中途涨也不要再去追这种无价值而虚高所谓的次新妖股。今年以来，沪指这轮震荡上行中，核心板块可能就是次新股。但我旗帜鲜明的劝大家，不要参与次新股。这是一种看起来很有赚钱效应的负和游戏。大家看到的是张家港行、新宏泽这样的连板妖股。你没有看到的是日月股份，桂发祥这种先腰斩再翻倍的磨人走势。当前市场的波动率在降低，三月的沪指振幅可能要创近十年的新低，次新股的高波动、无套牢盘的属性吸引了市场游资的关注。这种波动带来的流动性溢价，催使着板块内妖股纵横。本轮次新股收益的来源就是高波动，积极参与次新股博弈的，都是当前市场敏感度最高、能力最强的资金。即使你对标的的基本面有比较深刻的研究，资金也可以通过高波动，先打破你的止损，逼迫你离场。更可怕的是，次新股板块是一个收政策面影...
欧派龙头无须争议
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定制家具在我国的发展不过十几年时间，可是由于定制家具发展迅速，加上互联网商业模式的冲击和渗透，定制家具一直在与时俱进。2016年，包括德维尔在内不少有实力的定制家具品牌升级为全屋定制，一下子在业内掀起了全屋定制转型潮流。那么，什么是全屋定制家具呢？下面我们来一探究竟！
全屋定制是定制单品的延伸概念
全屋定制是指设计师根据用户的喜好、需求、户型尺寸等条件来对全屋空间进行统一规划，并且提供一站式全户型空间的家具定制解决方案。从走访市场发现，全屋定制品牌几乎是由定制衣柜和定制橱柜品牌升级而成，随后木门、地板、卫浴等领域的品牌也加入转型大潮。
那么全屋定制作为定制单品的延伸概念，为何各大品牌纷纷抢先涉及呢？其中小编总结为两点，一方面，对商家而言，从定制单品升级为全屋定制，不仅仅是品牌形象和定位发生了改变，就连业务领域也相应得到延伸，可以看出，全屋定制的客单值要远高于定制单品，并且在往后的业务领域和合作前景也更加广阔；另一方面，对消费者而言，当前由80、90后组成的消费群体已成为市场消费主力军，他们大多数是都市白领，对家居消费的需求更加个性化，对品质的要求更高，因此对一站式承包的定制服务需求则更加迫切。
基于以上两点，德维尔全屋定制抢先占领业务风口乃是明智之选，并且也为终端市场经销商提供了极大的发展空间和支持。
涉足全屋定制既是机遇又是挑战
虽然说全屋定制是定制家具行业的一块大蛋糕，但有机遇就有挑战。要想成功驾驭全屋定制领域，企业要有雄厚的产能实力和相应完备的配套产品、设计团队、营销渠道等配置条件。而对经销商来说，当然就得找到具备以上实力的全屋定制品牌加盟了。
德维尔在完成全屋定制品牌新升级后，一方面增设了第二工业生产基地、引进了德国豪迈柔性生产线，进一步扩大和提升了生产规模和产能实力；另一方面，还相继与业内优秀合作商达成战略合作，从终端样板市场打造、到销售-生产前后端连接等环节都一一升级。此外，还根据市场年轻化的需求，推出以现代风格为主的全屋定制新款产品。从各个方面来看，德维尔全屋定制确实每一个环节都做出了相应的补强措施。对经销商来说，这也是提升信心极大的保障。
总的来说，全屋定制在未来的前景十分可观，有意向加盟的经销商必须抓住机遇加盟。尤其在三月的广州衣柜展，是全国经销商考察品牌的大好时机！届时，德维尔也会以全新的姿态闪亮登场（保利展馆1号馆 展位2E03），期待各界人士能悉数到场，一起感受德维尔全屋定制的风采和魅力！本文是由德维尔原创，转载请标明出自德维尔全屋定制官网。
全国工商联衣柜专委会副会长 广东衣柜行业协会成员(请填写真实有效的手机号码，提交成功后将有专业的工作人员与您联系，解决亲的定制需求及疑问)
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