更多频道内容在这里查看
爱奇艺用户将能永久保存播放记录
过滤短视频
暂无长视频（电视剧、纪录片、动漫、综艺、电影）播放记录，
按住视频可进行拖动
&正在加载...
收藏成功，可进入
查看所有收藏列表
当前浏览器仅支持手动复制代码
视频地址：
flash地址：
html代码：
通用代码：
通用代码可同时支持电脑和移动设备的分享播放
用爱奇艺APP或微信扫一扫，在手机上继续观看
当前播放时间：
一键下载至手机
限爱奇艺安卓6.0以上版本
使用微信扫一扫，扫描左侧二维码，下载爱奇艺移动APP
其他安装方式：手机浏览器输入短链接http://71.am/udn
下载安装包到本机：
设备搜寻中...
请确保您要连接的设备（仅限安卓）登录了同一爱奇艺账号 且安装并开启不低于V6.0以上版本的爱奇艺客户端
连接失败！
请确保您要连接的设备（仅限安卓）登录了同一爱奇艺账号 且安装并开启不低于V6.0以上版本的爱奇艺客户端
部安卓（Android）设备，请点击进行选择
请您在手机端下载爱奇艺移动APP（仅支持安卓客户端）
使用微信扫一扫，下载爱奇艺移动APP
其他安装方式：手机浏览器输入短链接http://71.am/udn
下载安装包到本机：
爱奇艺云推送
请您在手机端登录爱奇艺移动APP（仅支持安卓客户端）
使用微信扫一扫，下载爱奇艺移动APP
180秒后更新
打开爱奇艺移动APP，点击“我的-扫一扫”，扫描左侧二维码进行登录
没有安装爱奇艺视频最新客户端？
云中鹤挂牌新三板 引发b2b企业服务市场集体思考
正在检测客户端...
您尚未安装客户端，正在为您下载...安装完成后点击按钮即可下载
， 可在设置中重新打开噢！
30秒后自动关闭
云中鹤挂牌新三板 引发b2b企业服务市场集体思考">云中鹤挂牌新三板 引发b2b企业服务市场集体思考
请选择打赏金额：
播放量12.7万
播放量数据：快去看看谁在和你一起看视频吧~
更多数据：
Copyright (C) 2018 & All Rights Reserved
您使用浏览器不支持直接复制的功能，建议您使用Ctrl+C或右键全选进行地址复制
正在为您下载爱奇艺客户端安装后即可快速下载海量视频
正在为您下载爱奇艺客户端安装后即可免费观看1080P视频
&li data-elem="tabtitle" data-seq="{{seq}}"& &a href="javascript:void(0);"& &span>{{start}}-{{end}}&/span& &/a& &/li&
&li data-downloadSelect-elem="item" data-downloadSelect-selected="false" data-downloadSelect-tvid="{{tvid}}"& &a href="javascript:void(0);"&{{pd}}&/a&
选择您要下载的《
色情低俗内容
血腥暴力内容
广告或欺诈内容
侵犯了我的权力
还可以输入
您使用浏览器不支持直接复制的功能，建议您使用Ctrl+C或右键全选进行地址复制律师在新三板企业等机构提供哪些服务_鼎索资本-王耀康_新浪博客
律师在新三板企业等机构提供哪些服务
新三板律师为公司提供法律服务，而股份制改造和新三板市场挂牌的企业里，律师提供哪些服务？为已取得代办股份转让
业务资格的券商，律师要提供哪些服务？律师还要为投资机构提供哪些法律服务等。法律快车为您一一介绍。
　　一、为股份制改造和在“新三板”市场挂牌的企业提供哪些服务？
　　（1）拟改制和在“新三板”市场挂牌的企业首先在北京高技术创业服务中心登记，以便开展改制和挂牌的辅导工作。
　　（2）推荐科技中介机构，为企业改制和在“新三板”市场挂牌提供一对一的辅导。
　　（3）为企业推荐适合的券商进行保荐工作；
　　（4）为企业制定改制方案以及在“新三板”挂牌交易提供总体方案咨询服务；
　　（5）推荐潜在投资机构，协助企业进行存量股权融资
和增量股权融资。
　　（6）受理企业《优质企业“新三板”挂牌专项资金申报书》申请；
　　二、为已取得代办股份转让业务资格的券商提供哪些服务？
　　（1）向券商提供希望进入“新三板”挂牌的企业信息；协助券商机构进行咨询和保荐业务，落实尽职调查
和备案工作；
　　（2）受理券商《优质企业“新三板”挂牌专项资金申报书》申请。
　　三、为投资机构提供哪些服务？
　　（1）向投资机构提供“新三板”挂牌企业信息；
　　（2）协助投资机构与目标企业沟通和谈判，对企业进行尽职调查和投资分析。
　　四、对股份制改造成功并实现在“新三板”市场挂牌的高新技术企业，申请补贴需要提交哪些材料？
　　企业申请补贴需要提交的材料：
　　（1）《优质企业“新三板”挂牌专项资金申报书（企业专用）》；
　　（2）企业营业执照
副本复印件（加盖企业公章）；
　　（3）企业与中国证券登记结算
有限责任公司
深圳分公司签订的证券登记服务协议（加盖企业公章）。
　　五、为高新技术企业实现在“新三板”市场挂牌提供保荐服务的券商，具体申请补贴需要提交哪些材料？
　　券商申请补贴需要提交的材料：
　　（1）《优质企业“新三板”挂牌专项资金申报书（券商专用）》；
　　（2）券商营业执照副本复印件（加盖券商公章）；
　　（3）所开具的相应项目佣金
发票或收据复印件（加盖券商财务章）。
　　六、辅导企业改制成功并使企业实现“新三板”挂牌的科技中介机构，申请补贴需要提交哪些材料？
　　科技中介机构申请补贴需要提交的材料：
　　（1）《优质企业“新三板”挂牌专项资金申报书（中介机构专用）》；
　　（2）中介机构营业执照副本复印件（加盖中介机构公章）；
　　（3）与改制企业签订的改制顾问协议复印件（加盖中介机构公章）；
　　（4）改制企业出具的服务顾问费用付款
凭证复印件（加盖改制企业公章）。
鼎索资本-王耀康
博客等级：
博客积分：0
博客访问：305
关注人气：0
荣誉徽章：新三板有哪些行业可以投？ 听听大咖们怎么讲（实录）_行业_挖贝网
新三板有哪些行业可以投？ 听听大咖们怎么讲（实录）
&&&& 挖贝网
讯&11月13日消息，由和证券联合主办、融资中国协办、腾讯财经独家战略支持的&NICC 2016中国投资者大会&今日在北京举行，挖贝网作为官方合作媒体，对大会进行了全程图文直播。
论坛第一场由中信建投金融总监段飞飞主持，围绕着&寻底新三板：何时否极泰来&的主题，总裁王骏、企巢新三板学院院长程晓明、场外市场部总经理胡乾坤、新鼎资本创始合伙人啃哥张弛参与交流。
在新三板市场关注哪些行业备受关注，对此，啃哥张弛建议投资者关注生物制药、大健康行业；程晓明建议关注盘子相对小的券商；胡乾坤建议关注某一时间段做市交易量排名前10的企业；王骏建议关注真正能体现&人性&的行业，比如节能环保、新能源、医疗、健康等行业。
论坛第一场胡乾坤、王骏、段飞飞、程晓明、啃哥张驰
以下是论坛实录：
段飞飞： 任何大事的发展首先要理清这个市场的定位，三板市场的定位在过去讨论过很多次，大家有人会说，三板是不是中国第三个证券交易场所，是不是中国的纳斯达克?还有观点问它是场外还是场内?会不会深圳第三个交易所?这个事情比较大，也比较难，首先有请程总给大家发表一下高见。
程晓明：第一个问题是关于三板定位的，这个问题很热，我有几个关于定位的问题。
第一个，关于定位我们要清楚一个逻辑，证券市场第一个功能是融资，再一个通过交易来解决企业融资的问题，刚才中信建投的李总数据说得很清楚，从去年5月份以后，由于三板的交易下滑，三板融资的效率越来越低，原因就是交互越来越慢。融资市场主要是交易和定价，证券的融资功能就是交易的功能，交易是一切基础，包括融资功能，没有交易一切都是问题。所以新三板的定位这一点是必须有起码的交易，我认为现在没必要讨论三板是牛市还是熊市，因为现在交易量少，交易量这么少的情况下，你怎么说三板的价格是高还是低?不管新三板怎么定位，必须有一定的交易。
第二个，场内和场外表述方法，某种意义上有点过时了，场内和场外需要经纪人和投资者去场内交易。现在手机下单，我还要什么经纪人呢?场内、场外这种区别已经不存在了，再纠缠场内场外已经没有太大意义了，从操作的角度没有太大的意义。
新三板和主板的区别在什么地方呢?如果听过我讲课应该知道，什么叫新三板?这就是新三板。股票价格对投资者有一个机制，好的公司就是股价高的公司，或者反过来讲股价高的公司是好公司，前提是股票价格能准确地反映出公司的价值。
新三板和主板的区别在于什么?就在于估值方法不一样，或者说给上市公司定价的方法不一样，主板它的本质就是由上市公司信息披露，由投资者基于公司信息披露对公司定价，主要是传统企业。传统企业未来的业绩相对确定，公司的价值相对容易判断，因为我们知道公司估值的本质是行业分析，行业分析的背后就是技术分析，传统行业技术几百年、上百年几十年，比较稳定、也比较简单，所以投资基于公司的信息披露，自己就能做出比较简单的估值。
而我们新三板跟纳斯达克是一样的，我们是为创新服务，为高科技服务，什么叫创新?什么叫高科技?就是当事人他自以为创新，我们局外人根本不懂。所以创新企业即使信息披露了，一般的投资人也搞不懂，搞不懂怎么办?找专家来定价，我们自己投票选美就完了，新三板信息披露就是只露出两只眼睛，你看不懂，这你就需要找专家、找做市商，这就是新三板跟主板的主要区别。
但是我们现在看不是这样，新三板和主板的区别是交易不活跃，为什么交易不活跃呢?新三板就是一个问题，就是个人投资者500万的门槛过高。现在一说到新三板交易，有些表述上是不恰当的，比如说关于个人的门槛，这个话说出来很容易让大家误解，降低个人门槛，我们从来没有说过新三板门槛是个人门槛，我们认为500万的门槛太高，我认为300万比较合理，一个自然人投资者有300万投新三板，他的个人财产应该在两千万甚至三千万以上，这样的人是少数。讨论的时候很多人有意无意误导，我说的是个人300万，300万都是少数，我们讨论问题的时候各说各的话，个人门槛是应该设，但500万定的是不是太高了?新三板发展得这么快，正是因为新三板有500万的门槛。否则的话，如果一开始不稳定的话，我相信新三板不可能走这么快，所以我一直认为新三板的三部曲，第一步迅速扩容，确保新三板能够活下去，不被关掉，这么大市场不可能说关掉就关掉。所以新三板活下来是第一步，第二步加强退市制度，第三步把交易逐步活跃起来，这是新三板的三部曲，我觉得目前已经走到第二步了，这个建设已经开始。
新三板的分层机制就是要好企业继续在里面，不好的企业退市，退市越来越完善，我相信从明年开始，新三板的交易会逐步回暖。从操作层面看，新三板的定位不是特别重要，我们只关心一点，交易流动性。另外一方面定位也很重要，为什么很重要呢?改变交易制度，作为一个主管机构，在申请改交易制度的时候，必须有法律依据，就是上位法。理论上这个地位很重要。我说的是操作层面，不管你怎么改?不管理论上怎么研究，交易能够领先就好。
简单一句话，新三板跟主板本质上的区别就是有无做市商。这种差别是暂时性的，从长期看这种差别是不应该存在的。
段飞飞：三板市场跟主板市场的区别是有没有做市商。我看到一个很接近的观点，明年的三板交易量可能是50&100亿，相当于现在的10倍，现在基本上是5-10亿之间，10倍的交易量，这里我想请教一下东北证券，也是新三板做市最重要的参与者。胡总，您从做市的角度来讲，差异化的定位是不是成立?第二个，明年交易量的预期是不是可能实现?
胡乾坤：作为三板的从业者，我们非常看好我们的投资人，我们经常能看到一些投资者朋友，主要是投资机构围着我们交流。今天我看到下面黑压压的一片，我觉得感受特别深，欢迎大家!前面有几位演讲者也提到了，我们在座的，包括我们的从业者、包括我们的投资人，我们能坐在这个地方，实际上我们是先行者、我们是胜利者，关于三板交易的问题，我们感觉这个市场，包括它的定位、包括相关的政策，实际上现在没有太明晰。
刚才程总讲关于场外市场和场内市场的区别，我感受特别深，就是因为这个市场的定位和门槛的问题，导致现在大部分人还在观望。我们从2014年开始，我这个部门已经改成了叫股转业务组，我非常赞同程总的观点，这个市场已经发生了一个巨大的变化。经过我们连续三年狂飙，经历去年5月份最高点50个亿的规模，经过一年的运作，我们对未来一年已经看得比较清楚了。这么一个市场，或者说在这么一个时点，我们开始向全产业链切入，我们为企业提供从投资、融资到做市等服务，这个市场有大量企业的成长性、盈利水平是不逊色于任何一个市场的，甚至包括境外市场和A股创业板市场。
关于未来市场的预期，我们觉得时间窗口肯定是明年下半年，我非常赞同程总的判断，交易量其实并不是问题，问题还在于市场的信心。信心有了之后，我们能看到，未来某一个时点的爆发将会是非常强大的。现在那么多好企业为什么没有人来交易?我在城市做活动的时候，也听说很多投资机构今年一年投资只投资了1-2家企业。但是从做市商的层面我对明年的市场充满信心。
段飞飞：作为做市商，您对明年的行情和明年的交易量是有信心的。近期股转系统也鼓励私募机构参与做市，把做市扩大了，在您看来还需要更多的支持吗?
胡乾坤：做市规模扩大只是一小步，真正的质变需要我们市场参与者对这个市场有信心，也需要我们推荐更多更好的企业进入这个市场。
段飞飞：好的，市场参与者要有信心，今天早上讲了，去年5月份市场能够做到1600多点，但是现在大家不断地预期、不断地希望，今天在这里大家肯定是坚定信心的。这个市场现在有很多参与者，第一我们发现有些大的企业还在犹豫，我为什么要进入新三板?三板市场定位是不是清楚，还有的企业坚决要IPO，还有一些投资人在犹豫?为什么?大家对后续的流动性会有一些顾虑，可能更多地有这样的问题。
市场每个阶段有每个阶段的困惑，但是从市场制度建设的角度来看，新三板的步伐从未停止。尽管大的制度变革还没出来，从问题上来看的话，我们目前是到了一个什么阶段?
啃哥张弛：我来简单地分析一下，新三板制度建设确实从未停止。从2013年12月新三板推向全国，到2014年大面积普及，到今年上半年分层，还有8、9月份制度的陆续出台，建设从未停止，这是我们可以看到的。
新三板交易为什么不活跃?第一是制度不明晰，第二是市场流动性不好。政策性折价和流动性折价，双折价使市场降到了1080多点。
包括号证监会关于今年全年新三板的走向，包括去年的分层制度，今年6月底的分层制度，包括8月30号的工作指引;包括8月8号重磅募集新规推出，未来新三板的资金必须是专款专用;包括9月初的董秘任职资格的推出，董秘必须推出新三板董秘培训;包括又明确了军工企业和负面清单;包括9月底新的做市商制度;包括今年10月份出台的制度，我们看到制度的密集程度基本上超过了去年全年，甚至今年上半年。
任何事情都是这样，市场是有因必有果，一定是政策先到，一个没有政策的市场不可能突然起来，2014年上半年为什么没有行情?因为2014年下半年新三板推出了大量的制度，2015年3月份有一拨行情出现了，有一部分先知先觉的资金已经布局了。
正如九鼎投资的总经理黄总说的一句话，方向比努力更重要。任何时候我们投资不是扎堆去找标的，那个时候就晚了，投资者要比别人快半步，慢一步就会死掉，所以赚钱的永远都是少数。政策现在已经很明显地摆在这里，而且已经非常明确了，从8月3号到10月24号密集的制度出台，因为有更大的资金必须入场，新三板现在缺少资金，缺少什么资金呢?需要一些高质量的资金再进去，另外需要更多的机构投资者的资金，但是新三板为什么没有更多投资者的资金呢?因为制度还不完善， 8月8号的募集新规出台后，所有新三板的募集资金就被管住了，政府推出所有的制度，就是为了在11、12月让更多的资金入场，相信公募资金、保险资金、社保资金等等入市制度陆续都会出台，这也是一个黄金的投资时期。
从宏观层面讲，从 2012年开始，中国一直坚持发展多层次资本市场。加快发展中国多层次资本市场不是发展一板和二板，能发展的只有新三板。因此我们看到新三板从2013年底700多家达到了现在的9000多家，这个时代需要新三板，因为经济增长没有支撑点，房地产疲软。所以新三板促进1500万中小民营企业的举措必须做好，做不好就没有增长点，经济面临着一个很大的问题，所以我们非常有信心。
第三点，中国大陆资本市场第一次出现了历史性的价格收购，新三板更重要的问题是存量改革。新三板平均是A股30%的市盈率，在中国资本市场历史上出现了两个不同的融资体系，未来哪个会涨?哪个会跌?怎么涨都是值得思考的。
第四点，大面积的企业证券化，今年一万家，明年可能一万五到两万家，更多的企业就是完成一次产业的集中和整合。中国各个行业的集中度远远低于美国、日本、韩国，我们没有依托广泛的中小企业的市场，所有企业要靠证券的力量完成产业整合，所以我们面临的是一个时代的进步，主要说这四点。
还有一点也很重要，这个事情是很明确的，未来也是美好的，但是我们只能走完这条路，我们现在正在这个路上走着，包括我们看到制度的推出、交易的完善，大宗交易平台等等不断地完善。大众创新、万众创业在哪里落地?只能在新三板，在哪里融资?只能在新三板，这是历史性的两个舞台和制度的博弈的过程。新三板为什么发展这么快，我们投资不是去投机、是投未来，等一年、两年、三年，只要愿意等就一定会有机会，我们一定要抱着一个平和的心态去投新三板。
段飞飞：说到制度，我发现现在市场对制度的反应不像以前那么敏感，我举个例子，最近有个股票涨得非常高，43天时间涨了四倍，是河南一家企业。这家企业在今年上半年就发公告说我正在Pre-IPO，没反应，后来推出了扶贫政策，扶贫政策出来以后还没有反应，直到公司再重申我要IPO，短短43天的时间价格翻了三倍多。
再一看还不是那种协议转让，或者交易量不够的企业，这家公司交易量非常充分。这是一个很典型的特点，市场到现在这个点上，对政策不敏感，对价值也不那么敏感。您认为这个时候市场不敏感，政策改变的时点会在哪里?
啃哥张弛：我是这样认为的，现在新三板企业去A股排队不是从新三板退市，企业没有机会成本，去A股IPO排队，两个市场都占着，这边也占着，如果那边发展好继续排，如果这边好它再回来。这是为什么没有限制新三板挂牌IPO的一个原因。
第二个，制度性折价还是暂时的，后面随着制度的完善，更多资金入市，包括降低门槛的制度或许会推出。以后相信更多外围资金就能够进入。
我们说私募基金小基金关注的是高风险、高收益，大资金追求的则是一个比较平稳的收益。新三板要快速起来，需要有大资金进入，一些政策必须明朗。在前期规范之后，后续会有更多的资金入场，这个是可预期的。
段飞飞：好的，谢谢!王骏的天星资本，是新三板市场上最关注的投资机构，那么您怎么看，目前的三板处在一个什么样的阶段?有哪些值得期待的投资角度?
王骏：咱们论坛关于市场的定位我觉得很好，这也是非常重要和核心的。市场当中投资者的信心，甚至包括后期的各项制度利好能不能一步步落地，实际上都是跟当时的定位紧密相关的。关于市场定位，我觉得没那么复杂，最核心的逻辑就是国运，国家未来大的走势。
大家想一想，我们整个中国未来是不是要持续地去改革，持续地去创新，这是一个最核心的问题。如果这个大家是认可的，第二个逻辑就OK，如果我要持续改革、持续创新的话，需不需要一个完善、发达的市场化的资本市场来支持这个事情，就像美国的纳斯达克来支持美国创新是一样的，我想这个应该也是认可的。
如果这一点也认可，下一步需要的市场化的市场、健康的市场是什么?我们资本市场有一个板块叫中小板，还有一个板块叫创业板，中小板顾名思义就应该支持中小企业，创业板应该支持创业创新的企业，是不是它们已经实现了应该实现的功能?我想大家也是心知肚明的，实际上没有完全地能够体现到当时的初衷。
于是市场又有了新三板。实际上所有的东西都是表象，叫什么名字都是表象，你不管是叫新三板，还是叫新八板，还是叫二十板，这都是表象。只要国家对它的定位是支持创业创新，帮助创新型的中小企业融资，如果大家认为定位是这样的，那就OK。后边的这些问题，包括制度的逻辑、改革，包括后期的投资者信心，我相信这些都不是问题。
刚才有一个具体的问题，目前这个时点你怎么看?实际上对我们来讲，对所有投资者来讲，都是比较矛盾的。特别是对天星，因为我们存量已经投了500多家，非常希望随着交易制度的改革，市场很快地活跃起来，我们投资的公司也水涨船高。
为什么说矛盾呢?大的方向我是非常看好的，现在市场不活跃，其实是一个非常好的低价布局的机会。我们还要继续投资一些企业。
段飞飞：谢谢!现阶段除了市场秩序的建设，最关注的可能就是新三板的流动性，昨天我发表了一篇文章，就流动性做了一个分析，发现一个很有趣的现象。去年的时候市场的流动性跟今年比并没有太大的变化，整个交易量基本上是一致的。今年已经增加了四五十家企业，我们再进一步分析这个流动性的原因，可能有我们大家说的交易系统的原因，跟A股也非常典型的区别，它的参与人数不是很多。
还有机构投资者的比例占90%，90%的机构投资者的投资偏好、喜欢的点都是一致的。咱们说天星想买、九鼎也想买，结果就会导致这个市场反应没有那么快，投资者交易不是很高。现在这个环境下，想买的也不能挂单，想卖的也不能挂单，各种原因带来流动性的匮乏。整个三万亿市值的市场一天的交易量不到10个亿，非常少，这个比例仅占到1.7%。
我想请教四位，从流动性的角度来看，有哪些因素影响流动性?从制度性角度来看，制度到位新三板才会蓬勃发展，那么怎么看待流动性?
啃哥张弛：现在新三板流动性不活跃，和投资者有很大的关系，当然也和资金结构有关系，毕竟现在新三板是私募股权投资市场。作为一个完善的市场，既要有短期资金，又要有中期的私募基金，也要有长期的类似于险资、社保的基金。现在是完善前期制度，为后续的基金制度完善做准备。只要资金能进来，这个市场的流动性肯定是可以改善的。
什么时候这些资金能入场?或者制度完善到什么程度?这是不确定的。但是可以确定的一点是，起码今年年底之前，我相信监管机构一定会对资金入场的事情出政策。出政策后，有可能后续其他的资金会介入。我觉得明年上半年会有更多的关于资金方面的政策出台，因为前期我们看到所有的政策都和资金没有关系，都是和交易和制度有关系，和资金有关的大量制度实际上都还在酝酿，我认为是这样。
段飞飞：有个数据刚好印证一下，我们关注到过去十年中国沉淀下来的投资有多少呢?有5.58万亿，今年2016年以国家领导为导向出现的产业资本、股权投资资金加起来超过5万亿，这个数据显示中央政府给了两千亿，地方政府配套了八千亿，政府又配套了四万亿，调查发现好像金额比这个还要大，资金已经不成问题，关键是进入的渠道、制度设计有没有到位。程博士，我想听听您的见解。
程晓明：现在就一个问题，交易;交易就一个问题，降低个人成本，其他的制度我希望快速推进。最后比如说放开私募，公募入场，我个人看作用不大，想绕开个人门槛500万解决新三板交易我认为不太可能，我希望制度快速推进，希望快速推进的目的，希望这些制度落实以后来解决新三板的交易制度，这些制度落实了，三板的交易也没提升多少。说了这么多，虚头巴脑的东西没有意义，不解决个人门槛问题，不解决根本问题。
再说一句，降低个人门槛，人对三板非常活跃，为什么搞证券市场?因为有不确定性，证券市场就是对企业的不确定性来套利，如果我们搞一个市场非要把不确定性消灭掉，那就让银行不要搞证券市场，证券市场不是企业经营波动带来的风险，如果有风险的话直接有风险，我们没有把风险精确地计量出来。
不确定性本身没有风险，是我们没有把不确定性搞出来，既然一个企业的精确计量风险大小跟测算有没有风险?一个是定量、一个是定性，没有风险就没有机会。同样新三板也是这样，你三百万活跃，活跃是一个方面，既然股价有波动，肯定有的人高高兴兴赚了钱，有的人赔了钱，这是很正常的，如果因为有的人赔了钱这个市场就不搞的话，那这个市场就没法搞了。
段飞飞：谢谢，程博士作为三板的泰斗观点一直都比较新颖，非常精准。那么胡总你怎么看?
胡乾坤：我一直坚持一个观点，高手在民间。大家都是很聪明的，在这么大的一个市场，信息也不是很充分，如果你不是券商，其实很难得到企业一整套真实的报表。这种情况下，你要对这个企业做尽调就要求非常高。所以我们比较了一下整个三板市场，一些好的企业他的信息驱动水平比上市公司强很多，这可能是因为制度设计。所以我觉得在我们有信心的情况下，我们推荐一些企业，我们帮他做市，我们要能够很清晰的看到这些企业发展的轨迹以及整个业绩成长的空间。我们本身对这些企业也会进行一些投资，这样的情况下，我们才会做市。但是我发现一个问题，我们的做市企业很多有非常好的成长空间，但是没有得到市场认可。在目前这个时点，在这么一个时间窗口，大家应该对一些真正优质的企业，对信息驱动比较完备的这些企业以及整个行业进行挖掘。我真的衷心的希望我们投资人能够尽快投资，确实有一些好的企业，坚守在三板市场上真的有非常好的前景。
张弛：不好意思我插一句，关于三板信息披露我补充一下。说到信息披露我们通常讲，投资人对公司未来的判断是对的，但是三板最大的吸引力已经不是挂牌，是做市商。投资人都看不懂，干脆由做市商直接告诉大家都做什么?所以我认为三板重点不是抓上市公司的，就是抓做市商的报价，所以只要做市商报价能够把公司的价值提供出来，对于投资人来说看不看无所谓，再说了你告诉他也看不懂。
我举一个例子，有一个企业老总想上市来找我，是做心脏起搏器的，讲了一个多小时，最后问我对我们这个项目有没有信心?我说没有信心，问我做不做?我说做。他说对我们项目没有信心为什么做呢?我说正因为我对你的项目没有信心，我没有看懂，你给我说了一个多小时，我一点都没有听懂，因为我没有听懂，所以我才觉得你大概告诉我就行了，如果我都能搞懂的话，你还叫做什么高科技?所以我认为在新三板，你的方向一定要搞准了，新三板的核心就是抓住做市商的报价。
胡乾坤：你们大家一定要看做市商是不是券商，是不是投资了很多，如果他投资了很多，我觉得大家可以闭着眼跟着投资。
张弛：什么叫做新三板?专家直接告诉你这是第一、这是第二，这是第三，做市商就干这个事。
段飞飞：谢谢，我再把张总的观点再说一下，去年做市指数从1500跌到1000，是不是因为做市商认为这个公司不值这么多钱，是不是做市的定价一定充分发挥了和发现了企业价值?胡总你怎么看?
胡乾坤：对很多企业，坦率来讲我们觉得估值有一点低估。低估的原因就是大家刚才所说的，很多基金、很多投资人没有信心，没有进来，以前老股东为又有一点点套现，导致整个市场成为目前的状况。其实跟我们当时做市时投入的价格是差不多的。我们自己投的企业，我们感觉目前的价格没有反映这个企业真正的价值。
王骏：我想补充一句，刚才程博士的观点我同意一半，实际上新三板的信息披露，我觉得不止是新三板的信息披露，包括A股的信息披露，实际上真正比较有水平的投资人他应该是更深入自己去了解，透过信息披露背后的很多东西去做价值发现，即使在合规的情况下，也不见得能够依据它披露的信息来发现这个企业的价值，不能全靠他的信息披露。但是为什么同意一半呢?因为程博士和胡总强调做市商的重要性，我这一点是完全同意的。我之前也是从券商出来的，但是专业的投资机构，每一家机构，每一家做市商有着不同的角度，不可能说我是做市商，我的定价就一定能够体现所有的价值，我觉得放到谁身上都是不可能的。
未来企业，我觉得最主要的市场就是做好两头，第一、你的信息披露要严格按照我的要求做好，不能造假。比如说你是白菜是白菜，茄子就是茄子，你不能把白菜卖茄子的价，不要包装，实际上真正的包装才是风险最大的来源。后面那头如果你一旦造假，一定要提高你的造假成本，监管这块一定要做好。在中间挂牌之后的，企业自身会优胜劣汰。伴随着企业自身的优胜劣汰，我们投资机构，甚至包括做市商也有看不准的时候，他们也会优胜劣汰，包括我们投资机构也会优胜劣汰。我补充一点，我同意一半，不完全同意你刚才说的。我再补充一句，如果说做市商的朋友一定做市商的定价就是准确了，OK，他自己做投资就行了，这样会赚很多钱。
张弛：做市商不可能每一次是对的，市场不认可你的时候，你觉得自己也搞错了。
王骏：这个是相对的，互相影响。
段飞飞：最后来一点干货，请四位每位给大家推荐一个你认为在三板市场最值得关注的小行业，从啃哥开始。
啃哥张弛：我觉得过去十年是房产的十年，所以房产商成为了首富。最近十年我是互联网的十年。投资指向未来，未来十年有一个方向就是生物制药大健康的方向，有时间了，有空间了，大家一定希望延长寿命，新三板提供了大量的前沿的接近高科技的生物制药企业，大概有三四百家，这个领域值得大家关注，而且也出现了我国自己的医药研发公司，也有几十家，包括比较有名的，我就不说名字了，也都到六七十亿的市值，所以这个领域虽然技术含量比较高，但是一定是一个非常重要的领域，投资者可以关注。谢谢。
段飞飞：生物医药大健康领域。
程晓明：我建议大家关注新三板的券商，因为这个行业也好。总的来说，盘子不能太大，盘子太大的券商，在三板占的比例太小。所以要关注三板盘子相对比较小的券商。
段飞飞：这样就一两家了，不能点评。
程晓明：我推荐天星，为什么呢?因为券商如果推荐一个挂牌公司，但你本身还没有挂就说不过去。
胡乾坤：因为我们本身是做市商，我们面向全市场，我觉得这个行业很难说，因为很多行业是我们喜欢的，我跟大家讲一个事实，在美国的纳斯达克市场，实际上前十基本上占到整个市场交易量的一半，我建议大家关注在某一个时间段整个交易量，特别是做市交易前十的股票，我觉得这个股票里面一定会有伟大的企业产生。
段飞飞：非常好的观点。
王骏：前一段我们自己公司开季度投资会议。我们公司是按照不同的行业来分的投资部，当时我跟消费升级部的同事说，实际上你们消费升级这个行业实际上是非常沾光的。很多行业实际上都是跟消费升级有关的，比如说像刚才啃哥说的医药医疗这块。未来个人的衣食住行，特别是健康这块，消费会越来越多。未来我们对空气，对水，对食品，对土壤会越来越关注。消费有很多的维度，非常的复杂。你如果关注你的健康，就会越来越关注你周边的生活环境，最终会关注节能环保，关注新能源。如果要选一个行业来说关注的话，我想跟大家说的是，大家要关注真正最终能够体现人性的东西，就是人实现了温饱之后，最终追求的东西，我不想说再细分的了，就是这个意思，谢谢。
段飞飞：谢谢，其实王总的话是把主持人的话说了，因为几位讲的都是一样的，整个中国的居民变的更富裕的时候，他的需求在哪里?比如说啃哥说的大健康生物医药，有钱了就想活的长远。比如说程总说的有钱了就要投资，投资多了，券商就活跃起来了，再到最后胡总做的概括。我想可以尝试对行业进行专项性研究，也欢迎大家随时跟各位专家，也跟我们两位主办方进行交流，谢谢各位。我们这个讨论就到这里，感谢各位。