深深房A：继续停牌不超过1个月 已经连续停牌14个月_凤凰资讯
深深房A：继续停牌不超过1个月 已经连续停牌14个月
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凤凰网财经讯 11月13日，深深房A公告称，经向深圳证券交易所申请，公司股票将自日起继续停牌不超过1个月。
凤凰网财经讯 11月13日，深深房A公告称，经向深圳证券交易所申请，公司股票将自日起继续停牌不超过1个月。深深房A公告称，公司原计划于日前公告本次重大资产重组方案等相关信息，但 由于本次重大资产重组涉及深圳市国有企业改革，交易结构较为复杂，拟购买的 标的资产系行业龙头类资产，资产规模较大，属于重大无先例事项，使得重组方 案需跟监管部门进行反复的沟通及进一步的商讨、论证和完善，同时标的资产的 评估因有效期限制故需更新审计报告、评估报告及履行评估报告的国资备案程 序，而体量较大尚需一定时间，因此公司预计无法在日前按照《公 开发行证券的公司信息披露内容与格式准则26号&上市公司重大资产重组》披露本次重大资产重组预案或报告书等相关信息。继续停牌期间，公司将会同本次重大资产重组有关各方继续全力推动本次重 大资产重组的各项工作，包括交易各方的方案谈判、标的资产与交易对方的尽职 调查、标的资产的审计与评估、标的资产评估报告的国资备案以及必要的监管沟 通等相关工作。如相关各方就本次交易签署重组协议，公司将及时履行本次重组 所需决策程序，确保本次重组顺利实施。&值得注意的是，自日深深房A首度发布筹划重大事项停牌公告至今，深深房A已经停牌14个月。&早在日，交易所发布的《上市公司停复牌业务指引》规定，筹划重大资产重组的，停牌时间原则上不超过3个月，停牌后连续筹划重组的，停牌不超过5个月；筹划非公开发行的，原则上不超过1个月。&7月28日，证监会新闻发言人常德鹏在回应&上市公司长期持续停牌&时表示，下一步，证监会将不断完善上市公司停复牌制度，强化证券交易所对上市公司停复牌的一线监管，在保障停复牌功能顺畅发挥的同时，引导上市公司审慎行使停牌权利，维护市场交易的连续性和流动性。相关阅读：再度融资600亿元，恒大地产三轮融资合计竟高达1300亿元，投后估值飙升至4252亿元，超过万科A总市值，地产业巨头效应愈发明显。11月6日下午，中国恒大公告，其间接附属公司恒大地产与6家战略投资者签订增资协议，引入第三轮投资共计600亿元。除山东高速、嘉寓投资等&老面孔&追加投资外，张近东旗下的苏宁电器、&世界铜王&王文银旗下的正威集团分别投资200亿元和50亿元最新入局。三轮融资完成后，恒大地产合计融资达人民币1300亿元，总估值提至4252亿元，这些战投者将合计持有恒大地产36.54%的股权。记者注意到，恒大给予战略投资者的业绩承诺大幅提升，2018年至2020年净利润分别为500亿、550亿、600亿，三年合计1650亿，远超其去年公布的2017年至2019年三年888亿的承诺利润。与此同时，不到一年时间内密集引入战略投资者，令恒大地产的估值从第一轮战投前的1980亿元，迅速膨胀了115%。估值迅速提升，填平了境内外市场估值落差，或有助于恒大地产回归。张近东携&世界铜王&入局公告显示，参与恒大地产第三轮战投的公司有6家，包括山东高速、苏宁电器集团、深圳正威集团、嘉寓投资、广州逸合投资和四川鼎祥投资。其中，山东高速此前投资30亿元，此次追加200亿元；嘉寓此前投资20亿元，此次追加50亿元。新晋战投中，苏宁电器的出资金额最高，达到200亿元，占恒大地产增资完成后的4.7038%。正威集团出资50亿元，占恒大增资完成后的1.1759%。据查，正威集团是全球铜业产业链完整度及规模方面最大的企业之一，实控人王文银在海外坐拥多座大型矿山，被誉为&世界铜王&。公告称，第三轮投资者按照增资前3651.9亿元的定价，向恒大地产增资600亿元，占恒大地产扩大后股权约14.11%。此前，恒大集团副主席、总裁夏海钧在恒大2017年中期业绩会上曾表示，恒大地产集团引入第三轮战投的资金在300亿元至500亿元。而目前披露的最新金额，已远超夏海均彼时预计。三轮融资完成后，恒大地产合计融资达人民币1300亿元，这些战投将合计持有恒大地产36.54%股权，而许家印控制的凯隆置业持有恒大地产的股权由73.88%摊薄至63.46%。对于此次苏宁电器200亿元入股恒大，有市场人士表示&早有端倪&。早在3个月前，&恒大系&保险公司恒大人寿悄然入股苏宁旗下公司。9月20日，许家印携恒大集团的高管团队访问了苏宁集团总部，并与张近东进行会晤。对于恒大来说，与苏宁的合作能借助其遍布全国的互联网零售商业运营优势，完善社区布局，提升社区品质。而在重要城市的核心商圈，双方也可以共同开发和运营。未来三年业绩承诺达1650亿此番恒大地产给予第三轮战略投资者的业绩承诺可谓惊艳：2018年至2020年净利润分别为500亿、550亿、600亿，三年合计1650亿。而此前凯隆置业和恒大地产向第二轮投资者的业绩承诺，则是2017年、2018年和2019年三个财年的净利润将分别不得少于243亿元、308亿元和337亿元，三年合计888亿元，最新的承诺已较此提升近一倍。恒大集团表示，按照恒大地产去年公布的利润承诺，今年的净利润目标为243亿。而中国恒大中报显示，集团上半年已实现净利润超231亿。今年前十个月，恒大已实现销售额4223亿元，今年销售突破5000亿几无悬念。根据恒大方面的预期，恒大地产2018年至2020年的合约销售金额分别为5000亿元、5800亿元、6200亿元。此前引入第二轮战略投资时，恒大方面与战投达成了对赌协议：恒大重组深深房如果在日前尚未完成，而且并非由投资者造成的话，相关投资者将有权在限期届满前两个月内，要求回购股权或者给予股权补偿。而昨天恒大发布的公告显示，恒大方面与第三轮战投的对赌期限&&&重组协议完成的时间为日，比第二轮承诺的重组完成时间推迟了1年。恒大地产估值飙升至4252亿恒大地产目前正在筹划重组A股公司深深房，若最终成行将实现A股上市。记者查询得知，第一轮融资前，恒大地产的投前估值为1980亿元，2017年1月完成首轮战投后，恒大地产投后估值达2280亿元；2017年6月，引入第二轮战投后，恒大地产估值已达到2680亿元；而第三轮战投结束后，恒大地产投后估值飙升至4252亿元。由此可见，不到一年时间，恒大地产估值迅速膨胀了115%。中国恒大在6月2日发布公告称，公司第一轮和第二轮增资的700亿元已经全部到账，并已完成验资及工商变更登记。以11月6日港股中国恒大收盘价28.25港元计算，中国恒大总市值约3710.64亿港元。对比来看，目前A股地产公司中，销售规模能与恒大比肩的只有万科一家。根据万科公布的10月销售简报，今年1至10月万科已实现销售金额4328.9亿元，与恒大不相上下。同样以11月6日收盘价来看，万科A报收于27.46元，对应总市值约人民币3031.35亿元。在地产行业集中度明显提升的当下，龙头企业强者恒强的态势非常明显，恒大地产以如此方式获得巨额融资，将强化龙头经济趋势。&
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爽约十次再停牌 九鼎集团复牌不会陷“暴跌魔咒”？
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【爽约十次再停牌 九鼎集团复牌不会陷“暴跌魔咒“？】本应于“3·15”复牌的九鼎集团(430719.OC)再次延期，这已经是九鼎集团第十次发布复牌延期公告。截至今年3月18日，距九鼎集团停牌(日)已超过20个月，跨度3年，在资本市场可谓罕见。对于复牌屡次延期，公司给出的理由几乎相同：全国中小企业股份转让系统(以下简称“股转系统”)正在对公司制作并披露的相关文件的完备性进行审查，审查尚需时间。（中国经营报）
　　本应于“3·15”复牌的(430719.OC)再次延期，这已经是九鼎集团第十次发布复牌延期公告。截至今年3月18日，距九鼎集团停牌(日)已超过20个月，跨度3年，在资本市场可谓罕见。　　对于复牌屡次延期，公司给出的理由几乎相同：全国中小企业股份转让系统(以下简称“股转系统”)正在对公司制作并披露的相关文件的完备性进行审查，审查尚需时间。　　《中国经营报》记者注意到，上述复牌延期所涉收购案早在日即已完成钱款支付。收购案主角——富通亚洲控股有限公司(以下简称“富通亚洲”)，则在2016年年中，就以子公司的名义示人。既已如此，九鼎集团何以一再无法如约复牌？　　九鼎集团副总经理古志鹏对记者解释称：“我们并不是主动延期，而是被动的。我们也想早日复牌，但何时复牌，为什么一直不复牌，我们也不知道。我们从股转系统得到的反馈是文件还没审查完。”　　股转系统审查不影响收购结果　　日停牌缘起于另一桩收购案——九鼎集团收购江西中江集团。此收购案轰动一时，被称为证券史上新三板公司收购主板公司第一例。中江地产(600053.SH)后来成为九鼎集团的控股子公司，后更名为，专注于PE业务。　　对江西中江集团的收购尚未了结之时，九鼎集团已经快马加鞭找到了新目标，于2015年8月宣布收购富通亚洲，于是复牌延期，此后一再延期则只与富通亚洲有关。　　虽然富通亚洲早在2016年5月就已被九鼎集团顺利拿下，但股转系统对于这起收购案文件的完备性审查一直在持续。对此，董事李玉萍对记者分析：“文件完备性审查一直没完成是有问题的，这些问题具体是什么？公司方面可能不方便披露。”　　“股转系统对收购文件审查之所以持续这么长的时间，或许与2015年年底证监会暂停私募挂牌新三板有关。”古志鹏猜测。　　新三板联盟秘书长王利松则另有看法。“市场发展与监管的制度设计会有不匹配之处，但应该让有想法的企业发展起来，希望监管对此种不匹配有宽容态度。”　　不过，新三板与沪深两市不同的是，股转系统对于文件完备性的审查并不影响收购案的结果。古志鹏解释称，新三板的监管偏向注册制，即仅需满足最低标准即可，而沪深两市在监管上则是审批制。虽然对富通亚洲的收购构成重大资产重组，但只要董事会、股东大会通过，收购就不存在制度上的障碍。　　此前坊间传闻称，九鼎集团迟迟不复牌与其创始人吴刚被公安采取限制措施有关。对此，成都宏明电子股份有限公司董事长何刚相当愤怒，“这根本是捕风捉影，我们前段时间还天天一块踢球呢！”何刚亦是昆吾九鼎投资有限公司高管，后者为九鼎投资子公司。　　为防止复牌暴跌申请协议转让　　记者问古志鹏，4月17日(公告称，最晚恢复转让日为日)前还能不能复牌？　　“这个真无法保证，得看股转系统的审查进程。”古志鹏说。记者注意到，在多个股吧与论坛上，已经有不少投资人以激烈语言表达愤怒。古志鹏坦承，“中小股东确实有流动性的需求。”　　九鼎集团迟早会复牌，问题是，其复牌是否会陷入新三板复牌魔咒。与沪深两市不同的是，新三板公司不管有无利空，重组成功或失败，复牌之时往往会遭遇股价大跌。　　记者梳理发现，2016年至今，不少公司掉进复牌暴跌的深渊，令市值受到极大伤害。　　(832357.OC)日复牌当日，股价从每股10.9元跌至3.9元，深跌64%。(830819.OC)日复牌，股价直接从27元/股掉到地板上，当天竟以2元/股收盘，百亿市值降为5亿元，损失惨痛。类似命运的还有(430240.OC)、(833344.OC)、(430492.OC)、(832062.OC)，以上4只股票复牌之时分别暴跌74%、74%、40%、71%。　　即便是成功重组的(430633.OC)也无法幸免。日复牌当天，股价从每股49.9元跌至10.4元。　　由于新三板不设涨跌幅，也没有，对于有大额出货的投资人，只能选择在市场卖出，这给市场带来巨大抛压。为防止被踩踏，不少投资人纷纷选择复牌即卖出，投资人一致性的行动结果往往形成踩踏。　　为此，九鼎集团已有准备。“我们正在申请将交易方式转成协议成交，这可以避免股价大幅波动。”古志鹏表示。停牌前，九鼎集团每日交易体量庞大，如果做市商撮合不够，加之交易不设涨跌幅，也没有大宗交易渠道，只要有巨额卖单，就会对股价构成压力。　　不过，他补充道，从历史交易数据来观察，九鼎集团的股价与新三板整体走势并不完全一致，甚至会出现新三板走低而九鼎集团股价走高的局面。“公司的业绩是股价最好支撑。”据日最新披露业绩的快报，九鼎集团预计2016年净利润5.8亿元，比2015年预计增长320%~350%。　　一位专门从事项目业务的九鼎集团中层人士对记者表示，九鼎高层虽没有变化，但中层人员走了不少，“有的是主动离开，有的被动辞职，被动的还不少。业绩压力与激烈竞争是不少人离开的直接原因。”　　布局获取低成本资金　　九鼎以PE业务著称，将来到底要发展成一家什么样的企业？　　日，创始人吴刚在公司线上分享会上曾明确表示，“九鼎集团定位为综合性投资集团，要做‘改进版的伯克希尔·哈撒韦’，在资产端与资金端进行双线布局，规划未来将考虑实现各业务板块单独上市”。　　关于资金端布局，吴刚解释“就是近期花大力气做的保险”，可见收购富通亚洲正是此种设想的大胆执行。　　根据2015年9月九鼎集团公布的收购报告书，富通亚洲为富通国际的子公司，经评估，去掉负债后，其净资产为90.14亿港元。富通国际是一家国际型的保险公司，历史长达180年，位列欧洲保险公司20强，业务由英国、比利时、欧洲、亚洲这4块组成。根据收购报告书，2013年、2014年这两个会计年度，寿险为富通亚洲分别带来24.5亿港元和25.8亿港元收入。　　“保险公司的钱是最便宜的，它能稳定获取社会长期资金，无需支付利息，通过资金与项目在周期上的错配，博取巨大利益。”一家上市公司负责人向记者介绍。　　九鼎集团对保险业务的布局相当迅速， 除富通亚洲外，还拥有九信人寿、众惠相互以及中捷保险。
(原标题：爽约十次再停牌
九鼎集团复牌不会陷“暴跌魔咒”？)
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如果继续停牌是不是还要开股东大会
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证券代码：000806 证券简称：银河生物 公告编号：北海银河生物产业投资股份有限公司关于重大资产重组事项的进展公告本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。北海银河生物产业投资股份有限公司（以下简称“公司”）因筹划重大事项于2016 年1月12日开始停牌，经公司第八届董事会第二十一次（临时）会议审议，相关对外投资重大事项的金额已达到重大资产重组标准，同意公司进入重大资产重组程序，详见公告（公告编号：）。日，公司召开第八届董事会第二十三次会议，会议审议通过了《关于筹划重组停牌期满申请继续停牌的议案》，同时该议案已于日提交股东大会审议通过，公司已向深圳证券交易所申请继续停牌，预计最晚不超过日复牌（即累计停牌时间不超过6个月）。停牌期间，公司严格按照深圳证券交易所的相关规定履行信息披露义务，每五个交易日发布一次有关事项的进展情况。公司本次筹划的重大资产重组事项，涉及到收购广西新鸿基汇东建设投资有限公司股权暨南宁凤岭医院项目（简称“凤岭医院”）、控股子公司南京银河生物技术有限公司（简称“银河技术”）与美国昂科免疫公司（简称“美国昂科”）合作等事宜。停牌期间，公司与交易对手方对本次重大资产重组项目的资产范围、资产权属情况、交易结构、交易估值和有关法律及操作风险等进行了大量调查、沟通和论证。在此期间公司也继续筛选合适的标的企业，已与沈阳市某医药集团有限公司的股东方达成收购的意向（应交易方要求暂不披露具体名称）。该医药集团拥有两家优质医院，并且能为公司生物医药业务提供平台支持，因此收购该项标的符合公司五年发展战略规划。前述标的收购的交易金额、标的销售收入达到了重大资产重组标准，但部分交易对方要求以现金支付价款。公司将与中介机构积极探讨可行方案来实现对上述标的收购。 截至本公告日，上述资产收购交易所涉及的部分关键问题处于最终论证、探讨解决过程中。综上所述，本次重大资产重组事项尚存在不确定性。为保障相关工作顺利进行，维护公司和广大投资者利益，根据《深圳证券交易所股票上市规则》的有关规定，公司股票自 2016 年7月7日开市起继续停牌。请广大投资者注意投资风险。特此公告。北海银河生物产业投资股份有限公司董事会二〇一六年七月六日提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。
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重大资产重组累计停牌时间原则上不超过三个月
有一种煎熬叫等待。明明站在A股牛市的风口，却充斥着“满仓踏空”的焦灼感。
在本轮波澜壮阔的行情中，喷涌的并购重组成为一大催化剂。但当下的A股市场，却呈现了一种怪现象：公司因筹划资产重组长期停牌，错过了蒸蒸日上的大盘行情，令投资者陷入无比煎熬的失衡状态。
据上证报记者统计，截至4月22日，有74家A股公司的停牌时间已超过3个月，中兴商业、中银绒业、恒天天鹅等7家公司“闭关”逾半年。尘封的重组，已然成为阻碍他们资产增值的“减速带”。
“重组的达成受制于多种因素的综合作用，大盘大幅上涨事实上增加了博弈的难度，重组失败的概率上升。”一位私募人士对上证报记者说，从投资角度看，这折射出A股投资者偏好投机、患得患失的心理。
千呼万唤不出来
在A股独特的投资氛围中，押宝重组股一直被视作开启财富之门的密钥。
的确，A股市场从来不乏重组暴富的样本——昨天，抛出72亿元再融资方案的龙生股份创下了复牌以来第19个涨停板。但幸运儿永远只是少数，更多押宝重组的投资者需要面对漫长的等待，以及复牌后可能不尽人意的结果。
在牛市里，这样的等待更像是一种煎熬。资深股民小徐(化名)今年1月买入一只中小板股票，后者在2月上旬便停牌筹划重组。由于该股价格低且市值较小，当时他还满心欢喜，想着既能规避可能到来的大盘调整，又可能收获厚利。但2个多月过去了，公司仍处停牌状态，也未披露重组框架。
小王多次电话咨询公司，得到的总是“以公告为准”的反馈。“我很着急，完全不知道重组的进度，搞不了重组就复牌呗，那也能涨。”小徐向记者抱怨说：“每天心都悬着，看着大盘疯涨，心里真不是滋味。”
A股市场，每天上演着停复牌的动作，几家欢喜几家愁。而在沪深交易所的互动平台上，充斥着焦急等候复牌的投资者的问询，部分投资者的发言夹杂着焦躁及抱怨的情绪。
最长能停多少天
据上证报记者统计，截至4月22日，沪深两市共计330家公司停牌，约占上市公司总数的12%，其中74家公司的停牌时间已超过3个月，中兴商业、中银绒业、恒天天鹅、中捷资源、皖江物流、友利控股、东诚药业等7家公司更是停牌逾半年;其中，时间最长的中兴商业已停牌长达247天。
投资者的一个疑问是，筹划重组到底可以停牌多久?按照深交所2014年11月做出的专项说明：“重大资产重组累计停牌时间原则上不超过三个月，停牌三个月后如公司仍申请继续停牌，公司股票是否复牌或继续停牌以及停牌期限长短等将视相关事项的进展情况、内幕交易防范与维护投资者交易权等多方面因素综合而定。”
上交所今年1月发布的《上市公司重大资产重组信息披露及停复牌业务指引》指出，上市公司应当在进入重组停牌程序后3个月内披露重组预案并申请复牌。如因尚未取得政府相关部门批准文件等原因，可以继续停牌不超过2个月，并在停牌3个月期满前召开投资者说明会。如上市公司预计因上述事由导致无法在进入重组停牌程序后5个月内披露重组预案的，如拟继续推进重组，除应召开董事会审议并向交易所申请继续停牌外，还需在继续停牌期间每月召开一次投资者说明会。
“新规则本着不断完善信息披露的原则，在维护投资者知情权上已经取得了一些进步，但在停牌时间上，3个月和5个月都不是最终期限，公司仍然可以继续延期复牌，导致实际上的时间成本具有不确定性。”一位证券律师对上证报记者表示。
重组变局频上演
其实，并购重组是一门异常复杂的交易，各种利益交织其中，要达成殊为不易。而牛市格局，也在悄然影响着重组的博弈环境。
有券商投行人士对上证报记者说：“整体来说，牛市对重组是有促进作用的。毕竟股票价格高了以后，买方付出的股份就少了，这是一大益处;对卖方来说，他们希望谈判快速完成，这样等股票解禁了市场还处牛市，股票还能涨。”但也有投行人士认为：“从个案来讲，市场好的时候，双方对壳费、利益分配等细节就可能有不同的预期，导致毁约情况的发生。”
正是这种牛市中的复杂博弈，使得宝光股份的重组猝死。去年底，宝光股份披露了珠宝商恒信玺利借壳的方案，但在本月16日宣布终止重组。公开的原因是，公司原国资大股东(现第二大股东)宝光集团提高了卖壳的价格，现任大股东北京融昌航认为价格太高不愿支付。
另一事实是，今年以来，已有12家公司的并购重组事项遭证监会否决，审核通过率仅为80.6%，远低于2013年、2014年超过90%的通过率。这多少折射出证监会对并购重组审核趋严的姿态。
“并购市场太火，要谈一个合适的对象太难了，其实我们也在加紧推进重组，但要取得共识的细节太多了，投资者总是觉得我们不作为。”某停牌上市公司高管对上证报记者说。
到底是喜还是忧
不少公司选择了知难而退。据上证报记者统计，仅4月份以来，已有13家公司终止筹划重大资产重组，其中不少公司的停牌时间在1个月左右。投行人士对上证报记者表示：“牛市会对并购的买方更有利些。如果买方觉得标的不太好的话，谈不成就算了，复牌股价照样能涨，也不需要去背这个包袱了。”在前述终止重组及时复牌的公司里，包括内蒙发展、航天信息等6家公司都在复牌后迎来涨停，其中坚瑞消防、煤气化、南方轴承等连拉三个涨停板。
“市场一热，圈子里经常有人会说某公司要重组停牌的消息，但多数时候我不会买。”一直偏好重组股的浙江某私募人士对记者说，在熊市里，重组股是避风港，还可能获得超额收益，但在牛市里，更多考虑的是时间成本。“如果停牌太久，而重组又不成，还不如趁热参与其他的主题投资。”
“说到底，押宝重组的投资者还是投机心理，当一个未知的赌局越来越看不清的时候，就会陷入焦灼与失衡的状态。”他说。
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作者：唐维
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【停牌不可再任性 两张表读懂新规（附停牌类型及期限）】此前停牌基本是上市公司可以决定的，只要申请，交易所一般就会让停牌。但去年7月发生了前所未有的流动性问题，所以交易所就重新确定了停牌原则，强调上市公司不得随意停牌。（证券时报网）
　　今天，沪深交易所双双发布了新的停复牌新规。大体如下：　　朋友们，收藏下来啊。　　常常有人在后台向时报君打探：我的股票啥时能复牌？　　对于这么简单的问题，时报君每次都回复3个字：不知道！　　这三个字说多了，脸皮再厚也不好意思了。　　所以，今天勤快点，把常见的停牌类型、相对应的停牌时间全部整理出来，以后大家的股票停牌了，对照着表格看看就知道会停多长时间了。　　此处接受各种赞美。(PS:为了整理这个停复牌规则，几十上百页的规章制度，时报君当中外名著一样细细品味好几遍，眼都快瞎了555555)　　此前停牌基本是可以决定的，只要申请，交易所一般就会让停牌。但去年7月发生了前所未有的流动性问题，所以交易所就重新确定了停牌原则，强调上市公司不得随意停牌。　　下面进入问答时间：　　1/4　　停牌主要有哪几种？　　三种，临时停牌、连续停牌和紧急停牌。　　临时停牌是指在交易日提交的，于下一交易日停牌1天。　　连续停牌是指在交易日提交的，于下一交易日或之后交易日开始停牌，停牌期间为1天以上。　　紧急停牌是指在交易日早间和午间提交的，仅于当日停牌。　　所以，根据公司的公告类型，可以大概知道要停多久。　　2/4　　深交所临时停牌，都是上午或午间开盘前公告啊，跟你这说的不一样。　　答：这位同学你很用心。深交所的临时停牌，其实应该算是紧急临时停牌。　　停牌之后，公司根据自查情况，决定是复牌还是连续停牌，所以你可能会看到紧急停牌一停就停好久，那是因为公司在紧急停牌之后申请了连续停牌。　　3/4　　那种连续停牌的，好像停的时间也不一样啊？　　连续停牌里，有一种是技术需要停牌，比如，就需要停6天。　　另外的，就有必要介绍重组家的三兄弟给大家认识了。　　小弟是个性急BOY，刚和人家谈了个重组意向，就心急火燎地公告天下：我要重组啦，停牌！这样的好处是避免走漏消息导致股价波动，但是，你这啥都没干就把牌停了(比如某科)，但董事会可以操作的停牌期限只有3个月，对于一个啥工作都没整的交易来说，实在是太短了，如果标的方不是那么干净，需要处理的法律和财务问题较多，自然就要找各种理由来延长停牌，这样时间就长了。　　二哥是个诚实BOY，他在实质性谈判基本结束、交易条款清单签完了停牌。这样一来，虽然冒着走漏内幕消息后导致股价波动的风险，但重组成功的确定性大大增加了。不过，由于还没尽调，因此时间也比较紧，如果尽调出比较大问题，那3个月时间能否处理完是个问号。　　至于大哥，那完全就是个心机BOY。直到他宣布停牌的那一刻，你才发现，他这该签的都签了，尽职调查也做了，董事会内部也已达成共识，这种交易确定性基本不存在问题，3个月肯定是OK的啦。大哥能这么做，需要他有强有力的保密措施和二级市场强悍的市值管理能力，否则，一旦超过20%的股价波动，证监会就会要求独立财务顾问进行内幕交易核查，那就苦逼了。　　因此，选择何时停牌也确实不容易。一旦停了牌，若最终又没有达成交易，则若停牌在1个月以内的，要承诺3个月内不筹划重组；若停牌超过1个月的，则要承诺6个月内不筹划重组。　　还有，千万不要内幕交易啊，如果控股股东及实际控制人内幕交易被证监会处罚或司法机关追究刑事责任的，不但要终止本次重组，而且至少12个月内不得再筹划重大资产重组。　　4/4　　我看有个票停牌前涨停了，肯定是有内幕消息吧？　　NO！你看到的停牌前涨停，很可能是涨停后紧急停牌，如果继续涨下去，换股价高了谁还和你玩，很可能重组就告吹了。所以上市公司也是有苦衷的，本来想进展顺利点再公布，结果走漏消息了，不得不急急忙忙停牌了。　　接下来我们就来看看不同事项导致的停牌类型。　　重大资产重组　　1/5　　我的票好不容易来个重组传闻涨一点，可公司马上就发公告说它未来3个月不会重组，一点都不配合市场的炒作啊。　　按照规定，当媒体或市场上出现涉及公司的重组传闻时，公司需要马上发函给实际控制人或控股股东，如果没有这回事，当然要马上澄清，澄清也就意味着未来3个月不会有重组动作，也不能与潜在重组方接触和谈判。　　2/5　　可有的时候刚开始谈，也不知能不能谈成，会不会构成重大资产重组，未必每次恋爱都能结婚啊，怎么办？　　那就先申请停牌，然后抓紧谈，5个交易日内告诉下大家进展如何，10个交易日内确定要不要进入重大资产重组程序。进入就继续停牌，不进就复牌。　　3/5　　如果进入重大资产重组，要停牌多久？　　原则上在3个月内要公布预案并复牌。3个月确实搞不定，上市公司还想要继续停牌，那么就需要经过股东大会来决定。从目前案例来看，绝大部分的继续停牌的股东大会议案也都获得通过。停牌三个月之后的延期复牌，沪深交易所略有差别：上交所是“延期复牌时间不得超过2个月，但重组事项依法依规须经事前审批或者属重大无先例的除外”，而深交所则是“继续停牌时间不得超过3个月”。　　4/5　　事前审批(比如国资的国资委审批，涉外的商务部审批)好理解，可什么是重大无先例？“无先例”是相对什么而言的？　　重大无先例并无统一标准。既有相对整个资本市场，也有相对公司本身的。比如退市，然后改为整体上市，当时出的公告就是重大无先例。再有去年8月开始连续停牌的*，近期公告称重组事项“重大无先例”，复牌时间不确定。　　5/5　　如果因重大资产重组停牌，谈来谈去，发现不合适怎么办？　　这跟谈恋爱是一样一样的，发现不合适就马上分，拖下去只会浪费更多时间。不满1个月即终止的，3个月后就可以再“相亲”，筹划下一次重组。1个月后终止的，那就6个月内不得再筹划重组啦。　　还有，停牌3个月内可以换重组对象，3个月以后就不可更换了。　　非公开发行　　1/5　　我买的股票说是要非公开发行股票，会停牌多久？　　正常是10个交易日，如果不够，可以提前两天申请延期，但延期不得超过5个交易日。也就是说，最长为15个交易日。　　2/5　　万一，15个交易日还是无法披露发行方案，咋办？　　马上召开董事会，商量是不是要申请第二次延期复牌？如果董事会说再延一次吧，OK，第二次延期复牌时间控制在20天之内。如果董事会决定不延了，那就公告终止筹划非公开发行，并承诺3个月内不再筹划同一事项，2个交易日内召开投资者说明会解释为啥不发了。　　3/5　　如果第二次延期之后还是无法披露发行方案，咋办？　　那就得召开股东大会了。如果股东大会同意，可第三次延期复牌，时间不得超过2个月。　　4/5　　我买的股先是说停牌筹划非公开发行，后面改成筹划重大资产重组，能停多久？　　不得超过5个月(上交所)/6个月(深交所).　　5/5　　我买的股先是说筹划重大资产重组，后改为筹划非公开发行的，能停多久？　　不得超过10个交易日。　　停牌筹划其他重大事项　　1/3　　其他重大事项有哪些？　　控股股东股权转让、子公司境外上市、股权激励或者员工持股计划等等。　　2/3　　那上市公司签订重大合同、筹划对外投资或者资产交易呢？　　未达到重大资产重组标准的，应当分阶段及时披露，不得仅以筹划事项结果尚不确定为由申请股票停牌。　　3/3　　其他重大事项可以停牌多久？　　深交所要求原则上不停牌。上交所原则上不得超过10个交易日，确有必要的，经董事会审议通过后，可以申请延期5个交易日复牌。同样，须经事前审批或者属重大无先例的除外。
(责任编辑：DF075)
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